Política Cambial Modelo IS LM BP. Prof. Waldery Rodrigues Jr.

Política Cambial Modelo IS LM BP Modelo Mundell Fleming (Dornbush) Prof. Waldery Rodrigues Jr.

Teoria: Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 2

Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 3

Outros Quadros... Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 19

Exercícios Modelo Mundell Fleming Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 26

1. [Analista BACEN 2005] No modelo de Mundell Fleming para uma pequena economia aberta com [economia pequena = uma situação onde empréstimos e tomadas de empréstimo feitas pelo país não afetam aeta a taxa a de juros internacional a Economia aberta = aquela onde X e M são não nulos] perfeita mobilidade de capitais [não tem barreira a entrada ou a saída de capitais externos. O capital é perfeitamente móvel e move se buscando a maior remuneração, buscando as maiores taxas de rendimentos (juros)] e taxas de câmbio flexíveis, onde se observa a existência de desemprego no curto prazo, uma política de expansão da oferta de moeda [impressão de real = papel moeda] praticada pelo Banco Central terá como uma de suas conseqüências: [em tese, a política expansionista seria para elevar o Y e portanto combater o desemprego de curto prazo] [Sabemos que no modelo Mundell Fleming em um país com regime de câmbio flutuane, uma política monetária expansionista implica em um câmbio E (R$/U$) maior e um nível de atividade (Y) também maior. Dólar mais forte, real mais fraco] a) a permanência da taxa de desemprego nos mesmos níveis anteriores. b) a diminuição do produto real. c) a valorização da taxa de câmbio. d) o aumento da entrada líquida de capitais externos. e) o aumento das exportações líquidas. Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 27

2. [Analista BACEN 2001] Considere uma economia pequena em relação ao resto do mundo, de tal maneira que possa emprestar e tomar emprestado no mercado mundial o quanto deseje, sem afetar a taxa de juros externa [i*] ]. É correto afirmar que: a) independente do regime cambial, a política fiscal é mais eficiente do que a política monetária, no que diz respeito aos seus impactos sobre a renda [Y]. [] [sabemos que pelo modelo de Mundell Fleming a política fiscal é eficiente no regime de câmbio fixo e a política monetária é eficiente no regime de câmbio flutuante] b) se as taxas de câmbio são flutuantes, a política monetária é menos eficiente do que a política fiscal no que diz respeito aos seus impactos sobre a renda. [no caso de taxas de câmbio flutuantes somente a política monetária é eficiente] c) sob taxas de câmbio fixas, somente a política monetária exerce influência sobre a renda. [sob câmbio fixo somente a política fiscal tem influência sobre a renda Y] d) nesse modelo, o regime cambial não é relevante para se medir a influência das políticas monetária e fiscal sobre a renda. e) se as taxas de câmbio são flutuantes, a política fiscal não exerce influência sobre a renda agregada. Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 31

3. [Analista BACEN 2002] Considere o modelo IS/LM para uma pequena economia aberta dada pelas seguintes equações: Y = C (Y) + I(r) + G + X(e) M(e); [Equação Ótica da Demanda] M s = L (r,y); [Equilíbrio no Mercado Monetário: Oferta de moeda = demanda por moeda] r = r*, onde: Y = produto; C = consumo; I = investimento; G = gastos do governo; X = exportações; M = importações; M s = oferta monetária; [s = supply = oferta] L (r,y) = função demanda por moeda; r = taxa de juros interna; e = taxa de câmbio; [nominal ou real?] r* = taxa de juros internacionais. Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 35

Considere ainda as seguintes derivadas: 0 < C < 1; [ C = propensão p marginal a consumir, C = CA + C (Y T) = CA + C Y] I < 0; X > 0; [Como esta derivada é positive, significa que o aumento no câmbio implica em aumento das exportações, logo o cämbio está na representação R$/US$] M < 0, [com o aumento do câmbio o dólar fica mais forte e as importações desincentivadas] L/ r < 0; L/ Y > 0. Com base nessas informações e supondo livre e perfeita mobilidade de capital, é incorreto afirmar que: Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 36

a) se tomarmos como referência a moeda norte americana, a taxa de câmbio do modelo segue o conceito de taxa de câmbio utilizada no Brasil, isto é, quantidade de moeda nacional necessária para comprar 1 dólar. CORRETO b) sob o regime de câmbio flutuante, a política fiscal não afeta o produto. CORRETO c) é incompatível uma política monetária expansionista com a manutenção do regime de câmbio fixo. [não é possível simultaneamente desejar aumentar a liquidez da economia (com aumento da oferta monetária com real novo sendo impresso pela Casa da Moeda) e manter um taxa de câmbio fixa. A LM deve deslocar se se para a direita e, de volta, para a esquerda a ponta de ficar inalterada. ] [a palavra incompatível pode gerar problemas de interpretação: de forma mais longa, contudo mais precisa, o elaborador poderia ter escrito: uma política monetária expansionista tem seus efeitos deaumentodeliquidez contrabalançados em um regime de cämbio fixo (pois a LM deverá retorna a sua posição inicial para manter o cämbio no mesmo nível)] d) subsídios às exportações ou restrições às importações sob um regime de câmbio flutuante elevam o produto, deixando inalterada a taxa de câmbio. e) quanto maior a renda, menor será a demanda por moeda. Macro IS LM BP Prof. Waldery Rodrigues Jr. 37