15ª Conferência Internacional da Lares Crédito Imobiliário e Funding no Brasil Filipe F. Pontual Diretor Executivo ABECIP São Paulo 24 de Setembro de 2015

Financiamento Imobiliário SBPE Acumulado no ano -R$ Bilhões Motores Inflação sob controle Queda dos juros Confiança na economia Queda do desemprego Aumento da renda Segurança jurídica Baixa inadimplência Aumento dos prazos de financiamento Crescimento médio: 45% a.a. 2

Poupança SBPE Saldo (R$ Bilhões) Variação média de 14% a.a. 3

Descompasso Financiamentos Imobiliários X Poupança Fonte: ABECIP. 4

Fonte: CETIP.

...com isso, em 2010 a Abecipiniciou as discussões do Covered Bond no Brasil LIG Lei nº 13.097 19 de janeiro de 2015 6

Novo Instrumento de Funding Covered Bond Brasileiro LIG Letra Imobiliária Garantida 7

LIG Definição Título de dívida bancária lastreado por créditos imobiliários, segregados do patrimônio da instituição emitente. 8

LIG Principais características > Estabelecida pela Lei 13.097 19/01/2015 > Regulação adicional requerida pelo CMN, Banco Central e CVM > Título de dívida emitida por IF > Garantida por Carteira de Ativos sujeita a um regime de segregação, diferenciando-os de bens de uso geral da instituição > Registro dos créditos que compõem o lastro em Depositário Central > Isenção de IR para pessoa física e investidores estrangeiros > Emitida no Brasil > Sobrecolateralização mínima de 5% 9

LIG Portfolio de Ativos O portfolio de ativos é composto pelos seguintes ativos: Crédito Imobiliário Títulos Públicos Derivativos (hedge da carteira) Outros ativos a serem autorizados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) 10

LIG Segregação de Ativos Diferencia-se dos demais instrumentos de funding em razão do regime de afetação, afetação constituindo patrimônio autônomo em relação aos demais ativos da instituição. O Patrimônio segregado não se confunde com o do emissor Não pode ser utilizado para realizar ou garantir outras obrigações assumidas pelo emissor Não é alcançado pelos efeitos da decretação de intervenção, liquidação judicial ou falência do emissor Não pode ser objeto de sequestro, ou qualquer outro ato de constrição judicial decorrente de outras obrigações do emissor Precedência sobre créditos fiscais e direito trabalhista 11

LIG Agente Fiduciário Atuação do Monitor de Garantias: Monitor de Garantias Fiscalização do lastro para a suficiência das garantias Relatórios regulares ao Banco Central Atuação na defesa dos interesses dos investidores Representação dos investidores no caso de intervenção no emissor O Agente Fiduciário deve ser uma instituição autorizada pelo Banco Central. O emissor nomeará o agente, especificando responsabilidades e remuneração. 12

LIG Falência do Emissor Se o emissor falir, o monitor irá gerenciar o Portfolio de Ativos. Se a carteira de ativos permanecer solvente, não será permitido o vencimento antecipado da LIG. No caso de insuficiência da carteira de garantias, os investidores da LIG terão o direito de concorrer em igualdade de condições com dos demais credores. 13

LIG Créditos imobiliários O imóvel vinculado deve estar coberto por seguro de danos e localizado no Brasil. A dívida deve estar coberta por seguro de vida do comprador. É aceito o Financiamento à Produção quando a incorporação é submetida ao regime de patrimônio de afetação. 14

LIG Remuneração Taxa de juros: fixa ou flutuante Taxa de câmbioe índices de preços. 15

LIG Benefícios e Expectativas Benefícios esperados pelo mercado Aumento do funding para o crédito imobiliário Melhor compatibilização entre ativo e passivo das IFs Potencial para atrair capital estrangeiro Viabiliza entrada de bancos médios e eleva a oferta de crédito imobiliário Potencial indutor do mercado de renda fixa privado de longo prazo Estimula o Mercado de Capitais 16

LIG Próximos passos 17

LIG Desafios Ainda há um caminho a percorrer... Operacionalização da LIG (registro, Agente Fiduciário, monitoramento, segregação dos ativos) Forma de registro na CVM Duration da carteira de garantias Simplificação da participação dos investidores estrangeiros 18

ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO E POUPANÇA Obrigado Filipe F. Pontual Diretor Executivo filipepontual@abecip.org.br