1ª CONFERÊNCIA DE INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS Investidor Institucional Mercado e demandas por novos empreendimentos Abril/2014 [PÚBLICO]

2 [PÚBLICO] Mercado Imobiliário Residencial

Mercado Imobiliário Residencial Empréstimos: R$ 150 bilhões em 2013 70% originados no SBPE e restante do FGTS montante 3 vezes maior que em 2009 FONTE: ABECIP INCORPORAÇÃO: Baixa Renda: mercado alimentado pelos lançamentos habitacionais, subsidiados pelos financiamentos para pessoas físicas e por políticas habitacionais do governo para classes de baixa renda. Maior volume desse negócio concentrado entre 4 empresas (MRV, HM,Direcional e PDG); Média Renda: Mercado alimentado pelo SBPE RENDA: mercado ainda alimentado pelos investimentos das pessoas físicas, mas, dificultado pela legislação do sistema habitacional(lei do inquilinato) que não traz conforto para investimentos de maior porte. 3 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Residencial 4 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Residencial Financiamento Imobiliário do SBPE - Brasil 5 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Residencial 6 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Residencial Conclusão Forte necessidade de recursos de investidores de longo prazo. 7 [PÚBLICO]

8 [PÚBLICO] Mercado Imobiliário Corporativo

Mercado Imobiliário Corporativo INCORPORAÇÃO: fomentado pelas próprias incorporadoras, na maioria das vezes com dívida corporativa, atualmente em patamares elevados. RENDA: mercado ainda alimentado pelos grandes investidores privados e pelos investidores institucionais. Baixos estoques de imóveis triple A comparado com os estoques em geral, atualmente impactado pelo baixo PIB. 9 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Corporativo 10 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Corporativo Conclusão Oportunidades: Mercado já conhecido do investidor institucional; Barreiras: PIB, crescimento econômico; Estoques + lançamentos realizados. Final Mercado de oportunidades reduzidas nos próximos 3 anos. 11 [PÚBLICO]

12 [PÚBLICO] Mercado Imobiliário de Varejo

Mercado Imobiliário Varejo INCORPORAÇÃO: movimentado pelas grandes incorporadoras de Shopping Centers (BR Malls, Multiplan, SONAE-SIERRA, General Shopping, Iguatemi) com projetos voltados em sua maioria para empreendimentos de alto porte(100.000 m² ABL). RENDA: propiciada por incorporadores de menor porte (5R, Smith Co., REZEK, MGROUP), que buscam apoio de capital com investidores. Na maioria das vezes, voltados para empreendimentos de menor porte (25.000 m² ABL), fora dos grandes centros e com foco na tese de crescimento das classes C, D e E. 13 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Varejo Ano Nº de Shoppings % ABL (milhões de m2) % Lojas % Faturamento (Em bilhões de Reais/Ano) % Empregos % Tráfego de Pessoas (milhões visitas / mês) 2006 351-7,492-56.487-50 - 524.090-203 - 2007 363 3,4% 8,253 10,2% 62.086 9,9% 58 16,0% 629.700 20,2% 305 50,2% 2008 376 3,6% 8,645 4,7% 65.500 5,5% 64,6 11,4% 700.650 11,3% 325 6,6% 2009 392 4,3% 9,081 5,0% 70.500 7,6% 74 14,6% 707.166 0,9% 328 0,9% 2010 408 4,1% 9,512 4,7% 73.775 4,6% 91 23,0% 720.641 1,9% 329 0,3% 2011 430 5,4% 10,344 8,7% 80.192 8,7% 108 18,7% 775.383 7,6% 376 14,3% 2012 457 6,3% 11,403 10,2% 83.631 4,3% 119 10,2% 877.000 13,1% 398 5,9% 2013 495 8,3% 12,94 13,5% 86.271 3,2% 129 8,4% 843.254-3,8% 415 4,3% Total Acumulado - 41,03% - 72,72% - 52,73% - 158,00% - 60,90% - 104,43% 2014* 534 7,88% 13,006 0,51% 86.620 0,40% 847.564 0,51% Fonte: ABRASCE *Previsão % 14 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário Varejo Conclusão Oportunidades no mercado de shoppings centers de menor porte, participando da incorporação para obter Renda, porém correndo maiores riscos. 15 [PÚBLICO]

16 [PÚBLICO] Mercado Imobiliário de Hotéis/Flats e Condo Hotéis

Mercado Imobiliário de Hotéis/Flats e Condo Hotéis 17 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário de Hotéis/Flats e Condo Hotéis 18 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário de Hotéis/Flats e Condo Hotéis Base do Crescimento desenvolvimento do mercado de turismo internacional para o país de forma sustentável sem sucesso até o momento; INCORPORAÇÃO: até o momento é realizada por grandes operadoras por meio dos investidores institucionais; RENDA: os investidores institucionais ainda não verificaram o retorno esperado de seus investimentos 19 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário de Hotéis/Flats e Condo Hotéis Conclusão Mercado teoricamente com grandes oportunidades, porém, com alto grau de incertezas. 20 [PÚBLICO]

21 [PÚBLICO] Mercado Imobiliário de Logística

Mercado Imobiliário de Logística Fonte: Colliers International 22 [PÚBLICO]

Mercado Imobiliário de Logística Base do Crescimento a) Necessidades de investimentos no desenvolvimento de infraestrutura do país, principalmente aeroportos (Guarulhos) e portos (Suape), necessidade da criação de logística no entorno para escoamento das mercadorias; b) Melhoria na qualidade, modernização dos armazéns, substituição dos antigos, e localizações mais bem posicionadas. 26 [PÚBLICO]

27 [PÚBLICO] Mercado Imobiliário Diversos (Hospitais, Escolas)

Mercado Imobiliário Diversos (Hospitais, Escolas) Base do Crescimento com o crescimento da renda, da formação da classe média, do envelhecimento da população, dos investimentos em infraestrutura no país, da necessidade de mão de obra qualificada, deveria haver crescimento proporcional nos investimentos em hospitais e escolas; principalmente por meio do processo de consolidação (Hospitais: Rede DOR, DASA, Fleury), (Escolas: Kroton, Anhanguera, Estácio de Sá, Laureate); Oportunidades: Desimobilização de Grupos; Expansão. Barreiras: alto risco relacionado à: Especificidades do imóvel; Entendimentos jurídicos, quando num processo de disputa legal. 28 [PÚBLICO]

29 [PÚBLICO] Veículos de Investimento

Investimentos Setor Imobiliário Investimento Direto Fundo de Investimento Imobiliário Securitização IMÓVEL 30 [PÚBLICO]

Investimentos Setor Imobiliário 31 [PÚBLICO]

Obrigado! Reinaldo H. Lacerda Votorantim Asset Management Produtos Estruturados Fundos Imobiliários Av. Nações Unidas, 14.171 Bloco A - 7º andar CEP: 04794-000 São Paulo - SP Brasil Tel.: +55 (11) 5171-5038 reinaldo.lacerda@votorantimwm.com.br 32 [PÚBLICO]