Evolução Recente dos Mercados de Fundos de Investimento A. Mercado Europeu de Fundos de Investimento Em 31 de Agosto de 2018 1, os Fundos de Investimento Europeus geriam 15 991,6 mil milhões de euros 2, o que significa uma diminuição de 0,1% face ao mês anterior. Desde o final de 2017, regista-se uma subida de 2,4%. Os Organismos de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários ( OICVM ) geriam, na mesma data, 9 933,2 mil milhões de euros, menos 0,2% do que no final de Julho de 2018 e mais 2,1% do que no final de 2017. Os Organismos de Investimento Alternativo ( OIA ) representavam 6 058,5 mil milhões de euros, tendo registado uma subida mensal de 0,2%. Desde o início do ano, este tipo de Fundos apresenta um crescimento de 2,8%. Em Agosto de 2018, registaram-se subscrições líquidas no valor de 19,8 mil milhões de euros. Nos OICVM verificaram-se 2,0 mil milhões de euros de entradas líquidas, enquanto que nos OIA, o saldo de subscrições líquidas foi, igualmente, positivo, ascendendo a 17,7 mil milhões de euros. Desde o início do ano, o saldo acumulado de subscrições líquidas é positivo, ascendendo a 291,0 mil milhões (219,0 mil milhões de euros em OICVM e 72,1 mil milhões de euros em OIA). Activos sob Gestão Activos sob Gestão Subscrições Líquidas Taxa (Agosto 2018) (Dezembro 2017) (Mil Milhões Euro) Crescim. Mil Milhões Mil Milhões Agosto Total % Total % Total 2018 Euro Euro 2018 2018 Luxemburgo 4 272,4 26,7% 4 159,6 26,6% 2,7% 2,6 101,9 Irlanda 2 524,1 15,8% 2 396,1 15,3% 5,3% 7,6 85,5 Alemanha 2 096,3 13,1% 2 038,2 13,0% 2,8% 11,3 53,5 França 1 933,3 12,1% 1 929,1 12,3% 0,2% 0,3 24,7 Reino Unido 1 655,5 10,3% 1 646,1 10,5% 0,6% -0,2 0,3 Itália 316,2 2,0% 320,6 2,1% -1,4% -0,3 1,2 Espanha 304,8 1,9% 295,3 1,9% 3,2% 0,2 11,8 Portugal 22,7 0,1% 23,1 0,1% -1,5% -0,1-0,3 Grécia 7,9 0,0% 7,8 0,1% 1,0% 0,0 0,0 TOTAL 15 991,6 100,0% 15 624,0 100,0% 2,4% 19,8 291,0 O Luxemburgo foi o país que registou o maior volume de activos sob gestão, com 4 272,4 mil milhões de euros, representando 26,7% do total. A Alemanha, com 11,3 mil milhões de euros, foi o mercado que registou o maior saldo mensal de subscrições, seguida da Irlanda, com 7,6 milhões de euros. 1 Fonte: Os últimos dados divulgados pela EFAMA são referentes a 31 de Agosto de 2018. 2 Inclui OICVM e OIA (incluindo Organismos de Investimento Imobiliário). 1
B. Mercado Nacional de Fundos de Investimento Mobiliário (F.I.M.) Outubro 2018 Em 31 de Outubro de 2018, o valor dos activos geridos por F.I.M. ascendeu a 11 602,7 milhões de euros, o que reflecte um decréscimo de 1,9% face ao mês anterior. Desde o início do ano, verifica-se uma descida nos montantes sob gestão de 5,6%, sendo que, nos últimos 12 meses, se observa uma diminuição de 5,4%. No mês em análise, observou-se um volume de subscrições de 289,4 milhões de euros, enquanto que o valor dos resgates foi de 321,1 milhões de euros, o que resultou num saldo negativo de entradas e saídas no montante de 31,7 milhões de euros. Desde o início do ano, o saldo acumulado de subscrições menos resgates é, igualmente, negativo no valor de 449,9 milhões de euros. No mês de Outubro de 2018, foram liquidados 4 Fundos, através dos processos de fusão indicados no quadro abaixo. No mesmo período foram lançados 3 novos Fundo: EuroBic PPR/OICVM Ciclo de Vida, que por sua vez tem 4 compartimentos / sub-fundos (EuroBic PPR/OICVM Ciclo de Vida -34, EuroBic PPR/OICVM Ciclo de Vida 35-44, EuroBic PPR/OICVM Ciclo de Vida 45-54 e EuroBic PPR/OICVM Ciclo de Vida +55), EuroBic Selecção TOP e CA Institucionais FIA. Deste modo, o número de Fundos / compartimentos em actividade aumentou para 152, mais 2 do que no mês anterior. Destaque ainda para o facto da CA Gest ter voltado a desenvolver a actividade de gestão de FIM, atavés do lançamento do Fundo CA Institucionais - FIA, acima identificado. Outubro 2018 Setembro 2018 Dezembro 2017 Outubro 2017 Volume Gerido (milhões ) 11 602,7 11 829,9 12 291,9 12 259,7 Variação Percentual* - -1,9% -5,6% -5,4% N.º Fundos 152 150 154 161 * - Variação entre Outubro de 2018 e o mês em causa. Outubro 2018* Desde Dezembro 2017 Desde Outubro 2017 Subscrições (Milhões ) 289,4 2 666,4 3 748,7 Saídas (Milhões ) 321,1 3 116,2 4 131,5 Resgates (Milhões ) 321,1 3 041,1 4 020,3 Liquidação de Fundos (Milhões ) 0,0 75,1 111,2 Subscrições Líquidas (Milhões ) -31,7-449,9-382,8 * - Os valores de Outubro não incluem as subscrições e resgates dos FIM geridos pela LYNX Asset Managers, por ainda não estarem disponíveis. 2
Quadro das Fusões Ocorridas em Outubro de 2018 Fundo Incorporante Fundo Incorporado IM Gestão de Activos Moderada Dinâmica IMGA Dedicado Acumulação IMGA Dedicado Valorização Denominação do novo Fundo Moderada Dinâmica Data da Fusão 26-10-218 26-10-218 Montepio Gestão de Activos Montepio Tesouraria Montepio Monetário de Curto Prazo Montepio Monetário Plus - FIA Montepio Tesouraria 24-10-2018 Sociedades Gestoras A com maior volume de activos sob gestão é a Caixagest com 3 822,3 milhões de euros, traduzindo-se numa quota de mercado de 32,9%. Seguem-se a BPI Gestão de Activos, com 2 875,6 milhões de euros e uma quota de 24,8%, e a IM Gestão de Ativos com 2 000,1 milhões de euros, correspondendo a uma quota de 17,2%. Em Outubro de 2018, a Sociedade que registou o maior crescimento, em termos percentuais, foi a Dunas Capital Gestão de Activos, com 2,7% (1,1 milhões de euros), pertencendo à Crédito Agrícola Gest o maior crescimento, em valores absolutos, com 20,0 milhões de euros. Outubro 2018 Setembro 2018 Dezembro 2017 Variação Mensal Milhões Quota Milhões Quota Milhões Quota (%) Variação desde início ano (%) Caixagest 3 822,3 32,9% 3 888,6 32,9% 3 927,7 32,0% -1,7% -2,7% BPI Gestão de Activos 2 875,6 24,8% 2 892,9 24,5% 3 103,2 25,2% -0,6% -7,3% IM Gestão de Ativos 2 000,1 17,2% 2 078,3 17,6% 2 253,3 18,3% -3,8% -11,2% Santander Asset Management 1 900,7 16,4% 1 956,4 16,5% 2 007,7 16,3% -2,8% -5,3% GNB - SGFIM 363,7 3,1% 369,2 3,1% 337,3 2,7% -1,5% 7,8% Montepio Gestão de Activos 153,4 1,3% 161,5 1,4% 169,2 1,4% -5,0% -9,4% Popular Gestão de Activos 139,9 1,2% 148,1 1,3% 174,0 1,4% -5,5% -19,6% Optimize Investment Partners 117,1 1,0% 121,0 1,0% 118,8 1,0% -3,2% -1,4% Bankinter Gestão de Ativos 110,3 1,0% 115,3 1,0% 103,5 0,8% -4,3% 6,6% Invest Gestão de Activos 43,6 0,4% 43,5 0,4% 33,8 0,3% 0,2% 29,2% Dunas Capital - Gestão de Activos 42,2 0,4% 41,1 0,3% 42,4 0,3% 2,7% -0,5% Crédito Agrícola Gest 20,0 0,2% 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0% 0,0% LYNX Asset Managers 13,5 0,1% 13,7 0,1% 20,6 0,2% -1,4% -34,6% Profile - SGFIM 0,3 0,0% 0,3 0,0% 0,4 0,0% 2,2% -27,5% Total 11 602,7-11 829,9-12 291,9 - -1,9% -5,6% Desde o início do ano, a Invest Gestão de Activos é a Sociedade que registou o maior crescimento, em termos percentuais, com 29,2% (9,9 milhões de euros), 3
pertencendo à GNB - SGFIM o maior aumento, em valores absolutos, com 26,4 milhões de euros (7,8%). A que registou o maior saldo de subscrições menos resgates, no mês em apreço, foi a Crédito Agrícola Gest, com 20,0 milhões de euros, seguida pela BPI Gestão de Activos, com 18,9 milhões de euros, e pela GNB SGFIM, com 3,7 milhões de euros. Desde o início do ano, a GNB - SGFIM é a que regista o maior volume de subscrições líquidas positivas, totalizando 34,5 milhões de euros, seguida pela Credito Agrícola gest, com 20,0 milhões de euros, e pela Bankinter Gestão de Ativos, com 12,4 milhões de euros. Subscrições Líquidas Outubro 2018 (milhões )* Subscrições Líquidas desde início do ano (milhões ) Crédito Agrícola Gest 20,0 20,0 BPI Gestão de Activos 18,9-154,2 GNB - SGFIM 3,7 34,5 Invest Gestão de Activos 1,2 11,7 Optimize Investment Partners 0,6 4,3 Dunas Capital - Gestão de Activos 0,2-0,9 LYNX Asset Managers n.d. -6,6 Profile - SGFIM 0,0 0,0 Bankinter Gestão de Ativos -1,4 12,4 Popular Gestão de Activos -3,9-28,3 Montepio Gestão de Activos -4,0-10,0 Santander Asset Management -15,1-53,6 Caixagest -16,1-84,7 IM Gestão de Ativos -35,8-194,5 Total -31,7-449,9 * - Os valores de Outubro não incluem as subscrições e resgates dos FIM geridos pela LYNX Asset Managers, por ainda não estarem disponíveis. Categorias de Fundos 4
A categoria de Fundos com maior volume de activos sob gestão é a dos Fundos de Curto Prazo Euro com 2 363,1 milhões de euros, seguida pela dos Fundos PPR com 2 222,7 milhões de euros, e pela dos Fundos Multi-Activos Defensivos com 2 168,8 milhões de euros. No mês de Outubro de 2018, a categoria que mais cresceu, em termos percentuais, foi a dos Fundos de Investimento Alternativos de Obrigações, com 35,9%, pertencendo-lhe, igualmente, o maior crescimento, em valores absolutos, com 19,1 milhões de euros. Desde o início do ano, a categoria que mais cresceu, em termos percentuais, foi a dos Fundos de Investimento Alternativos de Obrigações, com 44,8% (22,4 milhões de euros), pertencendo aos Fundos Multi-Activos Defensivos o maior aumento, em termos absolutos, com 178,5 milhões de euros (9,0%). Categoria de Fundos Outubro 2018 Setembro 2018 Dezembro 2017 Variação Mensal Milhões Quota Milhões Quota Milhões Quota (%) Variação desde início do ano (%) Fundos de Curto Prazo Euro 2 363,1 20,4% 2 354,4 19,9% 2 826,6 23,0% 0,4% -16,4% Fundos PPR 2 222,7 19,2% 2 268,2 19,2% 2 279,1 18,5% -2,0% -2,5% F. Multi-Activos Defensivos 2 168,8 18,7% 2 223,9 18,8% 1 990,4 16,2% -2,5% 9,0% F. Obrigações Taxa Indexada Euro 949,8 8,2% 988,4 8,4% 1 005,3 8,2% -3,9% -5,5% Outros F. Acções Internacionais 592,2 5,1% 594,4 5,0% 485,6 4,0% -0,4% 22,0% Fundos de Obrigações Euro 559,8 4,8% 573,8 4,9% 540,4 4,4% -2,4% 3,6% Fundos Flexíveis 488,3 4,2% 489,3 4,1% 485,9 4,0% -0,2% 0,5% F. Multi-Activos Equilibrados 395,4 3,4% 405,0 3,4% 348,3 2,8% -2,4% 13,5% Outros FIA 362,5 3,1% 360,4 3,0% 414,3 3,4% 0,6% -12,5% F. Acções da U.E., Suíça e Noruega 247,3 2,1% 268,4 2,3% 275,9 2,2% -7,9% -10,4% F. Acções da América do Norte 190,3 1,6% 196,0 1,7% 176,9 1,4% -2,9% 7,6% FIA Monetário Curto Prazo 184,2 1,6% 204,8 1,7% 273,2 2,2% -10,1% -32,6% Fundos de Acções Nacionais 184,0 1,6% 196,0 1,7% 201,9 1,6% -6,1% -8,9% Fundos de Obrigações Internacional 167,2 1,4% 173,4 1,5% 185,0 1,5% -3,6% -9,6% FIA de Curto Prazo 148,1 1,3% 157,7 1,3% 334,1 2,7% -6,1% -55,7% F. Mercado Monetário Euro 94,1 0,8% 102,5 0,9% 116,0 0,9% -8,2% -18,9% FIA de Obrigações 72,4 0,6% 53,2 0,5% 50,0 0,4% 35,9% 44,8% F. Multi-Activos Agressivos 68,0 0,6% 73,5 0,6% 74,4 0,6% -7,6% -8,7% Outros Fundos 51,1 0,4% 50,4 0,4% 45,5 0,4% 1,3% 12,3% Fundos de Acções Sectoriais 44,3 0,4% 46,3 0,4% 49,6 0,4% -4,5% -10,8% Fundos de Acções Ibéricas 14,6 0,1% 15,9 0,1% 17,4 0,1% -7,7% -16,1% FIA Multi-Activos 13,1 0,1% 12,1 0,1% 10,1 0,1% 7,8% 28,6% FIA de Retorno Absoluto 10,4 0,1% 10,6 0,1% 12,3 0,1% -2,2% -15,7% FIA Flexíveis 8,4 0,1% 8,5 0,1% 15,2 0,1% -1,9% -44,8% FIA de Acções 1,6 0,0% 1,3 0,0% 1,9 0,0% 17,9% -15,2% Fundos PPA 1,3 0,0% 1,4 0,0% 2,3 0,0% -5,2% -42,5% Fundos c/ Protecção Capital - - - - 74,2 0,6% 0,0% -100,0% Total 11 602,7-11 829,9-12 291,9 - -1,9% -5,6% Nota: Séries corrigidas devido à mudança de classificação de alguns Fundos. 5
A categoria que registou o maior saldo de subscrições menos resgates, no mês em apreço, foi a dos Outros Fundos de Acções Internacionais, com 20,7 milhões de euros, seguida pela categoria dos Fundos de Investimento Alternativos de Obrigações, com 19,4 milhões de euros, e pela dos Fundos de Curto Prazo Euro, com 10,4 milhões de euros. Desde o início do ano, a categoria com maior saldo líquido de subscrições e resgates é a dos Fundos Multi-Activos Defensivos, com 253,7 milhões de euros, seguida pela dos Outros Fundos de Acções Internacionais, com 95,7 milhões de euros, e pela dos Fundos Multi-Activos Equilibrados, com 67,3 milhões de euros. Categoria de Fundos Subscrições Líquidas Outubro 2018 (milhões )* Subscrições Líquidas desde início do ano (milhões ) Outros F. Acções Internacionais 20,5 95,7 FIA de Obrigações 19,4 23,3 Fundos de Curto Prazo Euro 10,4-455,0 F. Multi-Activos Equilibrados 10,3 67,3 Fundos Flexíveis 8,7 19,8 F. Acções da América do Norte 1,0 1,9 Outros Fundos 0,6 5,6 F. Multi-Activos Defensivos 0,0 253,7 Fundos PPA 0,0-0,9 Fundos c/ Protecção Capital 0,0-73,5 FIA Flexíveis 0,0-6,2 FIA de Acções 0,0-0,3 Fundos de Acções Sectoriais 0,0-1,6 FIA Multi-Activos 0,0 2,0 FIA de Retorno Absoluto 0,0-1,3 Fundos de Acções Ibéricas -0,2-0,8 F. Multi-Activos Agressivos -0,2-0,8 Outros FIA -0,2-61,5 Fundos de Acções Nacionais -0,6-7,5 Fundos de Obrigações Internacional -4,3-11,7 F. Acções da U.E., Suíça e Noruega -5,1-9,9 Fundos PPR -7,8 16,0 F. Mercado Monetário Euro -8,4-21,9 FIA de Curto Prazo -9,5-185,7 Fundos de Obrigações Euro -10,3 32,4 FIA Monetário Curto Prazo -20,6-88,8 F. Obrigações Taxa Indexada Euro -35,3-40,1 Total -31,7-449,9 Nota: Séries corrigidas devido à mudança de classificação de alguns Fundos * - Os valores de Outubro não incluem as subscrições e resgates dos FIM geridos pela LYNX Asset Managers, por ainda não estarem disponíveis. 6
Rendibilidades no período de 12 meses terminado em 31 de Outubro de 2018 3 Categorias com maior volume, em 31 de Outubro de 2018: Categoria de Fundos gestão 4 Média 5 F.Curto Prazo Euro 2 363,07-0,29% Fundos PPR 2 222,65-3,53% F.Multi-Activos Defensivos 2 168,85-3,83% BPI Liquidez Fundos 6 BPI Gestão de Activos gestão 7 Anual. 8 Nível Risco 9 619,23-0,05% 1 Caixagest Liquidez Caixagest 1 372,26-0,31% 1 NB PPR GNB - SGFIM 18,88 3,18% 3 Santander Poupança Prudente FPR Caixagest Seleção Global Defensivo EuroBic Investimento Santander Asset Management 185,84-1,65% 2 Caixagest 198,78-3,30% 3 Dunas Capital Gestão de Activos 4,27-3,33% 3 Categorias com maior rendibilidade 6 : Categoria de Fundos F.Acções América Norte gestão 4 Média 5 190,27 9,08% Outros F.I.A. 362,46 5,47% F.Acções Internacionais 592,20 2,18% Fundos 7 gestão 7 Anual. 8 Nível Risco 9 Caixagest Acções EUA Caixagest 110,42 10,29% 6 Santander Acções América - Classe A Caixagest Infraestruturas - F.I.A. Caixagest Imobiliário Internacional - F.I.A. Caixagest Ações Líderes Globais Santander Asset Management 47,52 7,75% 5 Caixagest 90,10 11,43% 4 Caixagest 185,36 5,39% 2 Caixagest 450,92 5,25% 5 NB Momentum GNB - SGFIM 35,38-0,05% 5 Fundos com maior rendibilidade 9 : Nome do Fundo Categoria de Fundos gestão 8 Anual. 9 Caixagest Infraestruturas - F.I.A. Outros F.I.A. Caixagest 90,10 11,43% 4 Caixagest Acções EUA F.Acções América Norte Caixagest 110,42 10,29% 6 Nível Risco 10 As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). 3 - Para a análise não são considerados os Fundos de Investimento Mobiliário Fechados. 4 - Volume gerido pela totalidade dos Fundos da Categoria, em milhões de euros. 5 - Rendibilidade média ponderada pelas carteiras dos Fundos no mês anterior. 6 - Fundos que apresentam a maior rendibilidade, dentro de cada categoria. 7 - Volume gerido pelo Fundo, em milhões de euros. 8 - Rendibilidade Anualizada dos últimos 12 meses. 9 - Nível de Risco nos últimos 12 meses (Calculado com base nas volatilidades registadas e de acordo com a seguinte correspondência: 1 0% a 0,5%; 2 0,5% a 2%; 3 2% a 5%; 4 5% a 10%; 5 10% a 15%; 6 15% a 25% e 7 Superior a 25%). 7