Evolução Recente dos Mercados de Fundos de Investimento

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1 Evolução Recente dos Mercados de Fundos de Investimento A. Mercado Europeu de Fundos de Investimento Em 31 de Maio de , o total de activos geridos por Fundos de Investimento Europeus ascendia a ,9 mil milhões de euros 2, o que significa um crescimento de 0,4% face ao mês anterior. Desde o final de 2016, registou-se um crescimento de 6,1%. Os Organismos de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários ( OICVM ) geriam, na mesma data, 9 290,9 mil milhões de euros, mais 0,1% do que no final de Abril de 2017 e mais 7,3% do que no final de Os Organismos de Investimento Alternativo ( OIA ) representavam 5 774,0 mil milhões de euros, tendo registado uma subida mensal de 0,8%. Desde o início do ano, este tipo de Fundos apresenta um acréscimo de 5,3%. Em Maio de 2017, registaram-se subscrições líquidas positivas no valor de 95,3 mil milhões de euros, dos quais 62,0 mil milhões de euros são referentes a OICVM e 33,3 mil milhões de euros a OIA. Desde o início do ano, o saldo acumulado de subscrições líquidas é, também, positivo, ascendendo a 439,1 mil milhões (342,0 mil milhões de euros de subscrições líquidas positivas em OICVM e 97,1 mil milhões de euros de subscrições líquidas positivas em OIA). sob Gestão sob Gestão Subscrições Líquidas Taxa (Maio 2017) (Dezembro 2016) (Mil Milhões Euro) Crescim. Mil Milhões Mil Milhões Maio Total % Total % Total 2017 Euro Euro Luxemburgo 3 956,3 26,3% 3 701,1 26,1% 6,9% 24,0 130,7 Irlanda 2 239,3 14,9% 2 084,7 14,7% 7,4% 32,8 136,8 Alemanha 1 976,9 13,1% 1 885,9 13,3% 4,8% 13,9 50,8 França 1 893,3 12,6% 1 783,8 12,6% 6,1% 5,8 54,0 Reino Unido 1 554,0 10,3% 1 465,7 10,3% 6,0% 4,2 28,7 Itália 308,1 2,0% 288,0 2,0% 7,0% 2,1 5,5 Espanha 284,0 1,9% 268,5 1,9% 5,8% 2,6 10,1 Portugal 20,9 0,1% 21,6 0,2% -3,3% 0,2 0,5 Grécia 7,5 0,0% 7,1 0,0% 5,1% 0,0 0,0 TOTAL ,9 100,0% ,3 100,0% 6,1% 95,3 439,1 O Luxemburgo foi o país que registou o maior volume de activos sob gestão, com 3 956,3 mil milhões de euros, representando 26,3% do total. A Irlanda, com 32,8 mil milhões de euros e o Luxemburgo, com 24,0 mil milhões de euros, foram os mercados que registaram, no mês de Maio de 2017, o maior saldo de subscrições líquidas. 1 Fonte: Os últimos dados divulgados pela EFAMA são referentes a 31 de Maio de Inclui OICVM e OIA (incluindo Organismos de Investimento Imobiliário). 1

2 B. Mercado Nacional de Fundos de Investimento Mobiliário (F.I.M.) Julho de 2017 Em 31 de Julho de 2017, o valor dos activos geridos pelos F.I.M. ascendeu a ,0 milhões de euros, o que traduziu uma diminuição de 1,5% face ao mês anterior. Desde o início do ano, verifica-se uma subida nos montantes sob gestão de 5,6%, enquanto que, nos últimos 12 meses, se observa um crescimento de 8,6%. Registou-se, no mês em análise, um volume de subscrições de 365,9 milhões de euros, sendo que o valor dos resgates foi de 549,6 milhões de euros, pelo que se verificou um saldo negativo de entradas e saídas no montante de 183,7 milhões de euros. Desde o início do ano, o saldo acumulado de subscrições menos resgates é, contudo, positivo no valor de 466,1 milhões de euros. No mês de Julho de 2017 não foi lançado qualquer novo Fundo de Investimento Mobiliário, tendo-se verificado a liquidação de 3 Fundos, por fusão, tal como descrito no quadro infra. Deste modo, o número de Fundos em actividade reduziuse para 164, menos 3 do que no mês anterior. Julho 2017 Junho 2017 Dezembro 2016 Julho 2016 Volume Gerido (milhões ) , , , ,1 Variação Percentual* - -1,5% 5,6% 8,6% N.º Fundos * - Variação entre Julho de 2017 e o mês em causa. Julho 2017 Desde Dezembro 2016 Desde Julho 2016 Subscrições (Milhões ) 365, , ,0 Saídas (Milhões ) 549, , ,1 Resgates (Milhões ) 549, , ,8 Liquidação de Fundos (Milhões ) 0,0 65,5 81,4 Subscrições Líquidas (Milhões ) -183,7 466,1 676,9 Quadro das Fusões Ocorridas em Julho de 2017 Fundo Incorporante Fundo Incorporado NB Renda Mensal GNB - SGFIM NB Tesouraria Ativa NB Capitalização Denominação do novo Fundo Data da Fusão NB Capital Plus GNB - SGFIM NB Momentum NB Acções América NB Momentum

3 Sociedades Gestoras A com maior volume de activos sob gestão é a Caixagest, com 3 566,0 milhões de euros, traduzindo-se numa quota de mercado de 30,4%. Segue-se a BPI Gestão de, com 3 367,8 milhões de euros e uma quota de 28,7%, e a Santander Asset Management com 1 778,6 milhões de euros, correspondendo a uma quota de 15,2%. Em Julho, a Sociedade que registou o maior crescimento, em termos percentuais, foi a Bankinter Gestão de Ativos, com 6,9% (5,5 milhões de euros), sendo que o maior crescimento, em valores absolutos, pertenceu à Caixagest, com 46,5 milhões de euros (1,3%). Desde o início do ano, a Bankinter Gestão de Ativos foi, também, a Sociedade que registou o maior crescimento, em termos percentuais, com 114,3% (46,0 milhões de euros), pertencendo à BPI Gestão de o maior crescimento, em valores absolutos, com 313,7 milhões de euros (10,3%). Julho 2017 Junho 2017 Dezembro 2016 Variação Mensal Milhões Quota Milhões Quota Milhões Quota (%) Variação desde início ano (%) Caixagest 3 566,0 30,4% 3 519,5 29,6% 3 519,0 31,7% 1,3% 1,3% BPI Gestão de 3 367,8 28,7% 3 619,0 30,4% 3 054,1 27,5% -6,9% 10,3% Santander Asset Management 1 778,6 15,2% 1 740,9 14,6% 1 511,4 13,6% 2,2% 17,7% IM Gestão de Ativos 1 658,3 14,1% 1 671,1 14,0% 1 673,2 15,1% -0,8% -0,9% Crédito Agrícola Gest 437,2 3,7% 437,3 3,7% 407,5 3,7% 0,0% 7,3% GNB - SGFIM 318,1 2,7% 314,2 2,6% 303,3 2,7% 1,2% 4,9% Montepio Gestão de 167,6 1,4% 171,6 1,4% 177,4 1,6% -2,3% -5,5% Popular Gestão de 133,6 1,1% 135,0 1,1% 145,5 1,3% -1,0% -8,2% Optimize Investment Partners 111,9 1,0% 110,4 0,9% 95,9 0,9% 1,3% 16,7% Bankinter Gestão de Ativos 86,2 0,7% 80,7 0,7% 40,2 0,4% 6,9% 114,3% Dunas Capital - Gestão de 43,2 0,4% 43,5 0,4% 46,2 0,4% -0,8% -6,6% Invest Gestão de 27,7 0,2% 25,9 0,2% 18,5 0,2% 6,7% 49,4% LYNX Asset Managers 23,6 0,2% 23,7 0,2% 35,0 0,3% -0,6% -32,7% MCO2 1,8 0,0% 1,8 0,0% 19,7 0,2% -0,4% -91,0% Profile - SGFIM 0,4 0,0% 0,4 0,0% 53,7 0,5% -1,4% -99,2% Total , , ,7 - -1,5% 5,6% A que registou o maior saldo de subscrições menos resgates, no mês em apreço, foi a Caixagest, com 44,4 milhões de euros, seguida pela Santander Asset Management, com 38,1 milhões de euros, e pela Bankinter Gestão de Ativos, com 5,1 milhões de euros. Desde o início do ano, a BPI Gestão de é a que regista o maior volume de subscrições líquidas positivas, totalizando 277,4 milhões de euros, seguida pela Santander Asset Management, com 241,1 milhões de euros, e pela Bankinter Gestão de Ativos, com 45,1 milhões de euros. 3

4 Subscrições Líquidas Julho 2017 (milhões ) Subscrições Líquidas desde início do ano (milhões ) Caixagest 44,4 3,5 Santander Asset Management 38,1 241,1 Bankinter Gestão de Ativos 5,1 45,1 GNB - SGFIM 3,6 2,8 Invest Gestão de 1,6 7,0 Optimize Investment Partners 1,2 13,0 MCO2 0,0-13,8 Profile - SGFIM 0,0-53,0 LYNX Asset Managers 0,0-10,4 Dunas Capital - Gestão de -0,3-2,6 Crédito Agrícola Gest -0,5 26,9 Popular Gestão de -2,1-18,4 Montepio Gestão de -4,1-16,2 IM Gestão de Ativos -13,6-36,4 BPI Gestão de -257,1 277,4 Total -183,7 466,1 Categorias de Fundos A categoria de Fundos com maior volume de activos sob gestão é a dos Fundos de Curto Prazo Euro com 2 798,4 milhões de euros, seguida pela dos Fundos PPR, com 1 900,6 milhões de euros, e pela dos Fundos Multi- Defensivos com 1 741,4 milhões de euros. No mês de Julho, a categoria que mais cresceu, em termos percentuais, foi a dos Fundos de Investimento Alternativo de Obrigações, com 25,3% (9,8 milhões de euros), pertencendo o maior crescimento em valores absolutos à categoria dos Fundos PPR, com 42,4 milhões de euros (2,3%). Desde o início do ano, os Fundos de Obrigações Internacionais são os que registam o maior crescimento percentual dos volumes geridos, com 159,9% (82,8 milhões de euros), sendo que, em valores absolutos, o maior aumento pertence aos Fundos de Curto Prazo Euro, com 412,0 milhões de euros (17,3%). 4

5 Categoria de Fundos Julho 2017 Junho 2017 Dezembro 2016 Variação Mensal Milhões Quota Milhões Quota Milhões Quota (%) Variação desde início do ano (%) Fundos de Curto Prazo Euro 2 798,4 23,9% 2 920,8 24,6% 2 386,4 21,5% -4,2% 17,3% Fundos PPR 1 900,6 16,2% 1 858,2 15,6% 1 537,4 13,8% 2,3% 23,6% F. Multi- Defensivos 1 741,4 14,9% 1 737,7 14,6% 1 577,2 14,2% 0,2% 10,4% F. Obrigações Taxa Indexada Euro 869,0 7,4% 878,6 7,4% 749,2 6,7% -1,1% 16,0% Fundos Flexíveis 531,0 4,5% 522,7 4,4% 493,3 4,4% 1,6% 7,6% FIA Monetário Curto Prazo 516,0 4,4% 625,9 5,3% 544,4 4,9% -17,6% -5,2% Outros FIA 436,4 3,7% 435,3 3,7% 466,7 4,2% 0,2% -6,5% Outros F. Acções Internacionais 429,8 3,7% 431,2 3,6% 381,1 3,4% -0,3% 12,8% Fundos de Obrigações Euro 416,7 3,6% 387,4 3,3% 395,8 3,6% 7,6% 5,3% FIA de Curto Prazo 386,6 3,3% 405,2 3,4% 470,6 4,2% -4,6% -17,9% F. Multi- Equilibrados 305,8 2,6% 304,5 2,6% 257,4 2,3% 0,4% 18,8% F. Acções da U.E., Suíça e Noruega 280,0 2,4% 277,8 2,3% 261,2 2,4% 0,8% 7,2% Fundos de Acções Nacionais 196,8 1,7% 200,6 1,7% 169,0 1,5% -1,9% 16,5% F. Acções da América do Norte 165,3 1,4% 170,6 1,4% 169,2 1,5% -3,1% -2,3% Fundos de Obrigações Internacional 134,5 1,1% 128,9 1,1% 51,8 0,5% 4,3% 159,9% F. Mercado Monetário Euro 131,6 1,1% 136,1 1,1% 168,3 1,5% -3,3% -21,8% F. Estruturados 130,9 1,1% 131,0 1,1% 130,9 1,2% -0,1% 0,0% Fundos c/ Protecção Capital 78,8 0,7% 78,8 0,7% 81,4 0,7% 0,0% -3,2% F. Multi- Agressivos 72,7 0,6% 73,8 0,6% 77,8 0,7% -1,5% -6,5% Outros Fundos 54,7 0,5% 55,1 0,5% 68,3 0,6% -0,7% -19,9% Fundos de Acções Sectoriais 50,9 0,4% 50,5 0,4% 54,4 0,5% 0,7% -6,4% FIA de Obrigações 48,3 0,4% 38,6 0,3% 41,2 0,4% 25,3% 17,4% FIA de Retorno Absoluto 16,2 0,1% 16,3 0,1% 24,5 0,2% -0,6% -34,0% FIA Flexíveis 14,9 0,1% 14,9 0,1% 14,5 0,1% -0,1% 2,9% FIA Multi- 10,0 0,1% 10,1 0,1% 10,5 0,1% -0,2% -4,5% Fundos PPA 2,6 0,0% 2,6 0,0% 3,8 0,0% -1,4% -31,8% FIA de Acções 2,1 0,0% 1,9 0,0% 1,9 0,0% 7,0% 11,2% FIA Monetário 0,0 0,0% 0,0 0,0% 512,7 4,6% 0,0% -100,0% Total , , ,7 - -1,5% 5,6% Nota: Séries corrigidas devido à mudança de classificação de alguns Fundos. A categoria que registou o maior saldo de subscrições menos resgates, no mês em apreço, foi a dos Fundos PPR, com 38,0 milhões de euros, seguida pela categoria dos Fundos de Obrigações Euro, com 28,2 milhões de euros e pela dos Fundos de Investimento Alternativo de Obrigações, com 9,6 milhões de euros. Desde o início do ano, a categoria com maior saldo líquido de subscrições e resgates é a dos Fundos de Curto Prazo Euro, com 409,5 milhões de euros, seguida pela dos Fundos PPR, com 339,6 milhões de euros, e pela dos Fundos Multi- Defensivos, com 140,1 milhões de euros. 5

6 Categoria de Fundos Subscrições Líquidas Julho 2017 (milhões ) Subscrições Líquidas desde início do ano (milhões ) Fundos PPR 38,0 339,6 Fundos de Obrigações Euro 28,2 17,8 FIA de Obrigações 9,6 6,0 Fundos Flexíveis 6,0 28,0 Fundos de Obrigações Internacional 5,1 80,7 F. Multi- Defensivos 2,1 140,1 F. Multi- Equilibrados 1,3 39,6 F. Acções da U.E., Suíça e Noruega 1,1-1,3 Outros F. Acções Internacionais 0,4 37,8 Fundos PPA 0,0-1,5 FIA Flexíveis 0,0 0,5 FIA de Acções 0,0 0,2 F. Estruturados 0,0 0,0 FIA Monetário 0,0-512,7 FIA Multi- 0,0 0,0 FIA de Retorno Absoluto 0,0-7,5 Fundos c/ Protecção Capital -0,1-2,5 Fundos de Acções Sectoriais -0,1-8,1 Outros FIA -0,3-36,5 Outros Fundos -0,4-13,8 Fundos de Acções Nacionais -0,8-0,7 F. Multi- Agressivos -1,1-9,4 F. Acções da América do Norte -4,4-4,1 F. Mercado Monetário Euro -4,6-36,7 F. Obrigações Taxa Indexada Euro -11,6 113,4 FIA de Curto Prazo -18,6-84,1 FIA Monetário Curto Prazo -109,9-28,2 Fundos de Curto Prazo Euro -123,7 409,5 Total -183,7 466,1 Nota: Séries corrigidas devido à mudança de classificação de alguns Fundos 6

7 Rendibilidades no período de 12 meses terminado em 31 de Julho de Categorias com maior volume, em 31 de Julho de 2017: Categoria de Fundos F.Curto Prazo Euro gestão 4 Média ,45 0,10% Fundos PPR 1 900,61 1,64% F.Multi- Defensivos 1 741,38 1,82% Fundos 6 Popular Tesouraria Banco BIC Tesouraria BPI Reforma Acções PPR Popular Gestão de Dunas Capital Gestão de BPI Gestão de gestão 7 Anual. 8 Nível Risco 9 18,52 0,90% 1 27,74 0,67% 1 114,86 7,34% 3 NB PPR GNB - SGFIM 14,21 4,53% 3 Banco BIC Investimento Popular Global 25 Dunas Capital Gestão de Popular Gestão de 5,40 5,24% 3 41,38 4,31% 3 Categoria de Fundos F.Acções Nacionais F.Acções Sectoriais Categorias com maior rendibilidade 6 : gestão 5 Média 6 50,86 19,28% 196,82 18,02% F.PPA 2,60 17,66% Fundos 7 Montepio Euro Financial Services IMGA Eurofinanceiras Santander Accões Portugal BPI Portugal Santander PPA Santander Asset Management BPI Gestão de Montepio Gestão de IM Gestão de Ativos Santander Asset Management gestão 8 Anual. 9 Nível Risco 10 3,26 41,35% 6 19,43 37,51% 6 85,38 20,33% 5 28,46 16,63% 5 1,38 20,55% 6 Caixagest PPA Caixagest 1,21 14,28% 5 Fundos com maior rendibilidade 9 : Nome do Fundo Categoria de Fundos Montepio Euro Financial Services F.Acções Sectoriais Montepio Gestão de gestão 8 Anual. 9 Nível Risco 10 3,26 41,35% 6 IMGA Eurofinanceiras F.Acções Sectoriais IM Gestão de Ativos 19,43 37,51% 6 As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). 3 - Para a análise não são considerados os Fundos de Investimento Mobiliário Fechados. 4 - Volume gerido pela totalidade dos Fundos da Categoria, em milhões de euros. 5 - Rendibilidade média ponderada pelas carteiras dos Fundos no mês anterior. 6 - Fundos que apresentam a maior rendibilidade, dentro de cada categoria. 7 - Volume gerido pelo Fundo, em milhões de euros. 8 - Rendibilidade Anualizada dos últimos 12 meses. 9 - Nível de Risco nos últimos 12 meses (Calculado com base nas volatilidades registadas e de acordo com a seguinte correspondência: 1 0% a 0,5%; 2 0,5% a 2%; 3 2% a 5%; 4 5% a 10%; 5 10% a 15%; 6 15% a 25% e 7 Superior a 25%). 7