i ii i i i I I Itaú Multimercado Mode?rado Fundo de Inve?stimento em I Cota?s de Fundo?s de In?vestimento

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1 taú Multmercado Mode?rado Fundo de nve?stmento em Cota?s de Fundo?s de n?vestmento (CNPJ: /0001?-?60) (Ad?mnstrado pelo Banco Ttaucard S.A?.) De?monstraçõe?s Fnancera?s em 31 de outubro de 2007 e de 2006 e p?arecer dos audtores ndependentes

2 Parecer dos audtores ndependentes Aos Admns?tradores e Cotstas taú Multmercado Moderado Fundo de nvestmento em Cotas de Fundos de?nvestmento (Admnstrado pelo Banco taucard S.A.) Prcewat?erho?useCoopers A?v. Francsco Matarazzo, 1400 Torre Torno Caxa Pos?tal ?-903 Sao Paulo, SP - Brasl Telefone (11) l. Exa?mna?mos a demonstração da composção e dvers?f?ca?ção das aplcações do taú Mult?mercado Moderado Fundo de nvestmento em Cotas de Fundos de nvestmento em 31 de outubro de 2007 e a demonstração da evo?lução do patrmóno líqudo dos exercícos?f?ndos em 31 de outubro de 2007 e de 2006?, elaboradas sob a responsabldade d?a sua?admnstra?ção. No?ssa responsabldade é?a de emtr parecer sobre essas demonstrações fnanceras. 2. Nossos e?xames foram conduzdos de acordo com as normas de audtora aplcáves no Brasl, as quas requerem que os?e?xamessejam real?zados com o objetvo?de comprovar a adeq?uada apresentação das demonstrações?f?nance?rasem todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exa?mes compreenderam, entre outros procedmentos: (a) o planejame?nto dos trabalhos?,? consderando a relevânca dos saldos, o volume de transações e os sste?mas contábl e de controles n?ternos do Fundo, (b) a constatação, com base em testes, das evdêncas e dos regstros que suportam os valores e as nformaç?ões contábes dv?ulgados e (c) a avalação das prátcas e estmatvas contábes mas representatvas adotadas pela admnstração do Fundo, bem como da apresentação das demonstrações fnanceras tomadas em conjunto. 3. Somos de parecer que as referdas de?monstra?ções?fnanceras apr?esentam a?deq?u?adamente?, em todos os as?pectos relevantes, a posção patrmona?l e?f?nancerado taú Multmercado Moderado Fundo de nvestmento em Cotas de Fundos de?nvestmento em 31 de outubro de?2007 e a evolução do patrmóno líqudo dos exercícos fndos ern 31 de outubro de 2007 e de 2006, de acordo com as prátcas contábes adotadas no Brasl. 4. Nossos e?xa?mes foram conduzdos com o objetvo de emtr parecer sobre as demonstrações fnanceras referdas no pr?mero parágrafo, tomadas em conjunto. A demon?stração da evo?lução do valor da cota e da rentabldade correspondente aos exercícos fndos em 3 1 de outubro de 2007 e de 2006, está sendo apresentada?para propcar nformaç?ão suplementar sobre o Fundo. As nfor?maç?ões contábes contdas nessa demo?nstração, foram submetdas aos?mesmos procedmentos de audtora descrtos no parágrafo 2 e, estão em conformdade, em todos os se?us aspectos relevantes, com as de?monstraç?ões fnanceras refer?das no prmero p?arágrafo tomadas e?m conjunto. S?ão Paulo, 2 de janero de 2008?_?PncewaternouseCoopers Audtores ndepe?nd CRC2SP000?16?/?O5 dn?c?rc 1SP110374/O-0

3 1 TAÚ MULTMERCADO?MODERADO FUNDO DE NVESTMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO (CNPJ : 04.70?4.8?85/ )?(Admnstrado pelo Banco taucard S.A.)?(C?NP?J : / )?Demonstração da Composção e Dversfcação das Aplcações em 31 de outubrode?2007 Mercado / Aplcações/Espec??f?cação Quan?t?dade Realzação RS?MH 1. DSPONBLDADES 3 Depóstos Bancáros 3 % sobre Pat?r?móno Líqudo 0?,01 0,?01 2.COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO TAÚ?MULTMERCADOMODERADO?Fl TAÚ REFERENCADO D?l Fl ,69? ?. VALORES A RECEBER 1 4.TOTAL DO ATVO VALORES A PAGAR 10?2 6.TOTAL DO PASSVO PATRMÔNO LÍQUDO ,21 97,79 2,42 0?,00 100,22 0,22 0,22 100?,00 As notas explcatvas do admnstrador são part?e ntegrante das dem?onstrações fnanceras _cp?_ ?.?doc

4 TAÚ MULT?MERCADO MODERADO FUNDO DE NVEST?MENTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVEST?MENTO (CNPJ : ?885?/0001?-60) (Admnstrado pelo Banco l ta uca rd S.A.) (CNPJ : 17.19?2.451/0001?-70) Demonstração da Evolução do Patr?móno Líqudo Exercícos fndos em?31de outubro de 2007 e 2006 (Valores em mlhares de reas?, exceto o valor untáro das cotas) Patrmóno?líqudo no níco do exercíco Representado por ?, ,056 outubro 2007 cotas a R$ 18, cotas a R$ 15, outubro Cotas emtda?s? 2? ?, ,910 cotas cotas Cotas resgatadas , ,886 cotas (2?2.340) cotas (10.316) Varação no resgate de cotas?{2.453) (2.845?) Patrmóno l?íqudo antes do resultado do?exercíco Composção do Resultado do exercíco: A?-Ações (ou Cot?as de Fundos) Valor?zação / Desvalorzação a pre?ço de mercado nercado B?-Demas Despe?sas Remuneração da admnstração Audtora e custóda Publcações e cor?respondêncas Taxa de?f?scalzação Despesas dversas 1.50? ? Total do resultado do exercíco Patrmóno líqudo no fnal do exercíco Representado?por ?594, ,080 cotas a R$ cotas a R$ 20, , l l As no?tas explcatvas do admnstrador são parte ntegrante das demonstrações fnanceras.?41071_pl_ doc

5 TAU MULTMERCADO MODERADO FU?NDO DE?NVEST?MENTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO (CNPJ : 04.70?4?.8?85?/ ?} (Ad?mnstrado pelo Banco taucard S.A.) {C?NPJ : 17.1?92.451/0001?-70) Notas explcatvas do?admnstrador às demonstrações fnanceras em 31 de outubro de 2007 e E?m?m??l?har?e?s?d?er?e?a?s 1. Contexto operacon?al O Fundo fo consttuído sob a forma de condo?míno aberto, com pr?azo de duração ndetermnado. ncou suas atvdades em 11/11/2002 e destna-se a nvestdor não qualfcado. Seu objetvo é buscar rentabldade superor?à de nvestmentos tradconas de renda fxa. A estratég?a adotada decorre e reflete a polítca de nvestmento do Fundo conforme descrto no seu regulamento/prospecto. Os nvestmentos em fundos não são garantdos pelo admnstrador ou por qualquer mecansmo de seguro ou, anda?, pelo Fundo Garantdor de Crédtos?- FGC, Não obstante a d?lgênca do admnstrador no gerencamento dos recursos do Fundo, a polítca de nvestmento coloca em rsco o patrmóno deste, pelas característcas dos papés que o compõem, os quas suj?etam-no às osclações do mercado e aos rscos de crédto nerentes a tas nvestmentos?, podendo?, nclusve?, ocorrer perda do captal nvestdo. 2. Elaboração das demonstrações fnanceras Foram preparadas de acordo com as prátcas contábes aplcáves aos fundos de?nvestmento, complementadas peas normas prevstas no Plano Contábl das nsttuç?ões do Sstema Fnancero Naconal (COSF) e demas orenta?ções emanadas da Comssão de Valores Mobláros (CV?M). Na elaboração dessas demonstrações fnanceras foram utlzadas premssas e estmatvas de preços para a contablzação e determnação dos valores dos atvos e nstrumentos fnanceros ntegrantes da cartera do Fundo. Desta forma, quando da efetva lqudação fnancera desses atvos e nstrumentos fnanceros?, os resultados auferdos poderão vr a ser dferentes dos estm?ados. A partr de 01 de janero de 2007?, em atendmento à nstrução CVM 438, de 12 de julho de 2006, alterada pela nstrução CV?M 439, de 22 de agosto de 2006, fo adotado o Plano Contábl dos Fundos d?e nvestmento COF, que dspõe?sobre as normas de escrturação?,? avalação de atvos, reconhecmento de recetas e apropração de despesas e elaboração das demonstrações fnanceras dos Fundos de nvestmento em Cotas de Fundos de nvestmento. A adoção do plano COF não gerou efetos relevantes no resultado do fundo que pudessem alterar o valor da cota. 3. Avalação e classfcação das aplcações Os títulos e dervatvos componentes da cartera do Fundo são assm avalados: Títulos avalados a preço de mercado:

6 1 T AU MULTMERCADO MODERADO FUNDO DE NVEST?MENTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO (CNPJ: ?5/ } (Admnstrado pelo Banco taucard S?.A.)?(CNPJ : /0001?-70)??Notas exp?lcatvas do ad?mnstrador às demonstraçõ?es fnanceras em 31 de outubro de 2007 e 2006.? Em mlhares de reas? Cota?s de fundo de nvestmento - as apl?caç?ões em cotas de fundo de nvestmento são atualzadas, daramente?, pelo respectvo valor da cota. 4. Emssão e res?gat?e d?e cotas?l Emssão?- é processada com a cota apurada no da da efetva dsponbldade dos recursos confados pelo nvestdor ao Admnstrador?, em sua sede ou agêncas.?l Resgate - é processado com base no valor da cota apurado no da da entrada do peddo de resgate?, na sede ou dependê?ncas do Admnstrador. O pagamento do res?gate é efetuado?,??f?t sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa?, no da da solctação do resgate. valor A apuração da varação no resgate das cotas está sendo demonstrada consderando-se o orgnal das aqusções das cotas pelos cotstas do fundo e os ganhos e perdas havdos?. 5. Remuneração do admnstrador Taxa de admnstração - é de 4% ao ano?, sobre o patrmóno do Fundo, calculada e paga?l daramente ao admnstrador. Esse percentual compreende:?" a) a taxa de admnstração do Fundo e do(s) Fundo(s) de nvestmento?, nclusve Fundo(s) de n?vestmento em Cotas de Fundos de nvestmento, nos quas este aplca; l?* b) o somatóro das remunerações devdas pelo Fundo a cada um dos prestadores de servços por ele contratados.?* O?Fundopagará dretamente a cada prestador de servço a parcela da taxa de admnstração?- que lhe é devda, se for o caso, na forma ajustada no respectvo co?ntrato. No exercíco, fo provsonada a mportânca de R$ 1.?298 a título de taxa de admnstração. Taxa de desempenho - é de 25% sobre o resu?ltado que exceder 100% da varação do CDl. Essa taxa é calcul?ada e aproprada por da útl e paga semestralmente ao Admnstrador, se?m devda. No exercíco, fo provsonada a mportânca de R$ 189 a título de taxa de desempenho.

7 TAU MULTMERCADO MODERADO FUNDO DE?NVESTMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO (CNPJ : ?85?/ ) (Admnstrado pelo Banco taucard S.A.) (CNPJ : / ) Notas explcatvas do admnstradoras demonstrações fnanceras em 31 de outubro de 2007 e Em mlhares de reas 6. Gestão, custóda, tesourara, consultora e servços tercerzados Os servços são prestados por: Custóda: Controladora: Escrturação: Gestão: Tesourara: Dstrbução das Cotas: Banco taú S.A. Banco taú S?.A. Banco taú S.A. Banco taú S.A?. Banco taú S.A. Banco taú S.A. 7. Operações com empresas lgadas As operações do fundo são fetas substancalmente por ntermédo de corretora lgada ao admnstrador ou ao gestor da cartera. Os títulos emtdos por empresas lgadas ao admnstrador ou ao gestor encontram-se em destaque na Demonstração da Composção e D?versfcação das Aplcações. 8. Legs?lação trbutára 8.1. Fundo?- Os rendmentos e ganhos auferdos com operações realzadas pela cartera do Fundo não estão sujetos ao mposto de renda nem ao OF Cotstas - Em conformdade com a Le n , de 21 de dezembro de 2004?, os rendmentos de fundos de longo prazo, produzdos a partr de 1 de janero de 2005 sujetam-se à ncdênca do mposto de renda na fonte?, às seguntes alíquotas: 22,5% em aplcações com prazo até 1?80 das; 20% em aplcações com prazo de 181 das até 3?60 das; 17,5% em aplcações com prazo de 361 das até?720 das; e 15% em aplcações com prazo acma de 720 das. Os rendmentos serão trbutados semestralmente, nos meses de mao e novembro de cada ano?, à alíquota de 15% (qunze por cento) e, por ocasão do resgate das cotas, será aplcada alíquota complementar?, varável em razão do prazo da aplcação OF (Portara MF n 264?, de 30 de junho de 1999) - Os resgates, quando realzados em prazo nferor a 30 das?, estarão sujetos à cobrança de OF. A alíquota do OF será de 1% (um por cento) ao da sobre o valor do resgate, lmtado a um p?ercentual do rendmento da operação, decrescente em função do prazo da aplcação. Para os resgates efetuados a partr do trgésmo da da data da aplcação?, não haverá cobrança desse OF?. Os cotstas sentos, os munes e os amparados por norma legal ou medda judcal específcas não sofrem retenção do mposto de renda na fonte e ou OF.

8 TAÚ MULT1?MERCADO MODERADO FUNDO DE NVEST?MENTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO (CNPJ : / ) (Admnstrado pelo Banco taucard S.A.) (CNP?J: ?.451/ ) Notas explcatvas do admnstrador às demonstrações fnanceras em 31 de outubro de 2007 e Em mlhares de reas 9. Polítca de dstrbução de resultados Os resultados dos títulos que compõem a cartera do Fundo são renvestdos no própro Fundo na aqusção de títulos e valores mobláros. 10. Dv?ulgação de nformações As nformações obr?gatóras sobre o fundo são dvulgadas na sede e no ste do(a) admnstrado?ra)?. 11. Demandas judcas Há regstro de execução fscal em face do fundo, de autora do Muncípo de São Paulo, de valor rrsóro?, referente a Taxa de Fscalzação de Estabelecmento?, cuja exgênca é ndevda, tendo sdo avalada com probabldade de perda remota em vsta da exstênca de jur?sprudênca favorável à tese. 12. Outros servços prestados pelos audtores ndependentes De acordo com a nstrução CVM n 438, de 12 de julho de 2006, o admnstrador não contratou outros servços, que envolvam atvdades de gestão de recursos de terceros, junto ao audtor ndependente responsável pelo exame das demonstrações fnanceras do Fundo, que não seja o de audtora externa. 13. Alterações estatutáras 28/02/2007?- Assemblea Geral Ordnára e Extraordnára delberou a alteração do regulamento do Fundo?, regstrando?, no capítulo relatvo à Admnstração?, a nova denomnação socal do Admnstrador "Banco taucard S.A.?, alterou o ste para cons?ulta de atos e fatos relevantes sobre o Fundo para regstrar que o Admnstrador poderá, anda?, a seu exclusvo crtéro, dvulgar os atos e fatos relevantes em sua sede ou págna da nternet ( com efetvação em 02/05/2007. Abel Pnto?Martns Carlos Henrque Mussoln TC-CRC-1SP /0-0 Dretor Responsável

9 l 1 TAU MULTMERCADO?MODERADO FUNDO DE NVESTME?NTO EM COTAS DE FUNDOS DE NVESTMENTO?{CN?PJ : / ) (Admnstrado pelo Banco taucard S.A.) (C?N?PJ : 17.1?92.451/ ) Data 31/10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/200?6 31/10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2007 De?monstração da Evolução do Valor da Cota e da Rentabldade 31 de outubro de 2007 Valor da Cota R$ 15, ?, , ?, ?, ?, , ?,? , ?, ?, , , , ?, , , , , , , ?, , ?, ?, Mensal?- 1,38 1,38 2,00 1,14 0,80 1,30 (0?,21) 0,83 0,90 0,66 0,65 1?,37 1?,51 1,31 0?,72 0,30 1?,15 1,30 1,40 0,95 0,65 0,56 1,92 1?,63 Fundo Rentabldade em % Acumulada?H 28,99 27,23 25,50 23,03 21?,64 20,68 19,12 19?,37 18?,39 17,34 16?,57 15,82 14,26 12,56 11,10 10,30 9,97 8,72 7,32 5,83 4?,84 4,16 3,58 1,63 - (*) Percentual acumulado desde a data até 31/10/2007. Patrmóno líqudo médo do fundo no exercíco atual: Patrmóno líqudo médo do fundo no exercíco anteror: Mensal - 1,38 1?,47 1?,43 1?,14 1,42 1?,08 1,28 1,18 1?,17 1?,25 1,05 1,09 1,02 0,98 1,08 0,87 1,05 0,94 1,02 0?,90 0,97 0?,99 0,80 0,92 CD Acumulada n 30,14 28?,37 26?,52 24,73 23,33 21,60 20,30 18,79 17,40 16,04 14,60 13?,41 12,18 11,05 9?,97 8,80 7,86 6,74 5,74 4,67 3,73 2,74 1?,73 0,92 - R$ R$ As notas explcatvas do admnstrador são parte n?te?grante?dasdemonstrações fnanceras cr doc