CARTA-CIRCULAR N.º 273. Ref.: Alterações decorrentes do Projeto de Padronização de Taxas

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1 CARTA-CIRCULAR N.º 273 Aos Partcpantes de Todos os Sstemas Ref.: Alterações decorrentes do Projeto de Padronzação de Taxas A Central de Custóda e de Lqudação Fnancera de Títulos - CETIP comunca que a partr de 01/8/2000 estará modfcando a forma de expressão das taxas de contratos de Swap acatadas para regstro no Sstema de Proteção contra Rscos Fnanceros - SPR, bem como a expressão da taxa méda de CDB prefxado, calculada e dvulgada por esta Central. 2. Como parte do Projeto de Padronzação de Taxas proposto pelo Banco Central do Brasl, a CETIP juntamente com a BM&F, está procedendo alterações no sentdo de acatar taxas expressas em forma exponencal para 252 das útes, quando se tratar de contratos referencados em reas, ou em forma lnear para 360 das, quando concernente a contratos referencados em moeda estrangera ou ouro. Os parâmetros do SPR cujas taxas/cupons de juros terão tratamento modfcado encontram-se dscrmnados na tabela abaxo: Sstema de Proteção Contra Rscos Fnanceros - SPR - Contratos de Swap Parâmetro Taxa/Cupom de Juros Expressão atual Modfcação Prefxado Exponencal 360 Exponencal 252 DI Exponencal 360 Exponencal 252 Selc Exponencal 360 Exponencal 252 IGP-DI Exponencal 360 Exponencal 252 IGP-M Exponencal 360 Exponencal 252 TR Exponencal 360 Exponencal 252 UFIR Exponencal 360 Exponencal 252 Ouro Exponencal 360 Lnear 360 Cabe ressaltar que a rentabldade calculada com base em taxas/cupons de juros expressos em forma exponencal para 252 das útes, não será alterada pelo advento de ferados naconas nexstentes na data de regstro do contrato.

2 Carta-Crcular N.º 273 fls.02 Permanecem sem alterações os cupons de juros dos parâmetros: a) TBF - prêmo ou redutor expressos no período da TBF (Códgo 24), ou total do contrato (Códgo 74); b) TJLP - cupom de juros expresso em forma exponencal para 360 das; c) US$ Comercal - cupom de juros expresso em forma lnear para 360 das (Códgo 15) ou em forma exponencal para 360 das (Códgo 65). Não mas será acatado, a partr de 01/8/2000, regstro de contratos referencados em dólar flutuante, cuja cotação é dêntca à do dólar comercal. Os contratos de Swap, à vsta ou a termo, regstrados até 31/7/2000, nclusve, terão suas taxas/cupons acatados e serão valorzados na expressão e forma atuas, até o seu vencmento. Este procedmento também será aplcado aos contratos regstrados em 01/8/2000, cuja data de níco seja 31/7/ contratos decorrdos envolvendo contas de clentes tpo As taxas médas de CDB prefxado, para dversos prazos, hoje dvulgadas na expressão exponencal para 360 das, passarão a ser calculadas e dvulgadas, a partr de 01/8/2000, expressas na forma exponencal para 252 das útes. 4. Encamnha, em anexo, as fórmulas descrtvas dos cálculos modfcados referentes aos contratos de Swap e às taxas médas de CDB prefxado. Ro de Janero, 7 de julho de Paulo Roberto Mendonça Superntendente Geral Anexos: 2/4

3 Anexo da Carta-Crcular N.º 273, de 7/7/2000 fl. 01 1) Sstema de Proteção Contra Rscos Fnanceros SPR As taxas/cupons de juros dos parâmetros abaxo lstados passarão a ser acatadas e gerarão valorzação de contratos, a partr de 01/8/2000, conforme as fórmulas a segur descrtas. 1.a) Parâmetros para os quas fo alterada a fórmula de taxas/cupons de juros para expressão exponencal em 252 das útes: PARÂMETRO CÓDIGO PRE 99 DI 03 Selc 01 IGP-DI 10 IGP-M 09 TR 20 UFIR 02 J - Fator de juros, calculado com 9 (nove) casas decmas com arredondamento. & # J = $ 1 + % 100 " onde: DU 252 DU - Taxa de juros fxa, expressa ao ano de 252 das útes, nformada com 4 (quatro) casas decmas. - Número de das útes entre a data de níco e a data de atualzação do contrato, sendo DU um número ntero. 1.b) Parâmetros para os quas fo alterada a fórmula de taxas/cupons de juros para expressão lnear em 360 das corrdos: PARÂMETRO CÓDIGO Ouro BM&F 04 J - Fator de juros, calculado com 9 (nove) casas decmas com arredondamento. & & ' N ## J = $ 1 + $ % % ""

4 Anexo da Carta-Crcular N.º 273, de 7/7/2000 fl. 02 onde: N - Taxa de juros fxa, expressa ao ano, nformada com 4 (quatro) casas decmas, - Número de das corrdos do níco do contrato até a data de atualzação, sendo N um número ntero. Observações: a) A varável "J" redefnda acma compõe a fórmula de atualzação do Valor base, juntamente com o ndexador, se houver. b) Para os parâmetros DI (Códgo 03) e Selc (Códgo 01), quando a taxa de juros () for negatva, o sstema a tratará com o snal postvo e a utlzará como desconto do Valor base corrgdo, como é feto atualmente. c) Não mas será acatado regstro do parâmetro US$ Flutuante com Códgo 19 ou 69. d) Permanece nalterada a forma de tratamento de taxas/cupons dos parâmetros TBF (Códgo 24), TBF Fnal (Códgo 74), TJLP (Códgo 23), US$ Comercal (Códgos 15 e 65) e Outros (Códgo 00).

5 Anexo da Carta-Crcular N.º 273, de 7/7/2000 fl. 03 2) Taxa méda de CDB prefxado As taxas médas de CDB's prefxados, regstrados no Sstema de Regstro e de Lqudação Fnancera de Títulos - CETIP, passarão, a partr de 01/8/2000, a ser calculadas e dvulgadas em forma exponencal para 252 das útes, conforme descrto nas fórmulas abaxo. Defnção da expressão da taxa em cada operação ' $ VR DU CDB %,. + ) = 1 " %,, ) ( 100 VE ) " %,- * ) &- * "# Onde: CDB = Taxa de CDB da -ésma operação; VR = Valor de Resgate da -ésma operação; VE = Valor de Emssão da -ésma operação; DU = Número de das útes entre a data de emssão e a data de vencmento do CDB prefxado. Méda ( µ ) A méda a ser apurada será a méda ponderada pelo volume, defnda como segue: µ & $ = $ $ $ % n ' = 1 VE n ' = 1 x CDB VE # "

6 Anexo da Carta-Crcular N.º 273, de 7/7/2000 fl. 04 Onde: µ = Taxa méda apurada; CDB = Taxa CDB da -ésma operação, VE = Valor de Emssão da -ésma operação. Tratamento de Corte ( Exclusão de Outlers ) Para efeto de exclur das populações os dados espúros, será utlzado o corte de extremos, segundo a segunte regra: Ordena-se cada população em ordem crescente do valor das taxas; Aplca-se um corte blateral de aproxmadamente 5% do número de operações. Observação: As demas meddas de posção central e dspersão contnuarão a ser calculadas, utlzando como base as taxas CDB conforme defndo acma.