Grupo 1 1-A (7,5 valores) Defina concisamente os conceitos seguintes: a) Valor Contabilístico do Imobilizado. (1,5 val.)

Transcrição

1 versão A Avaliação de Projectos Teste Preliminar Licenciatura de Economia, Gestão e MAEG 2º Semestre Duração da Prova: 1h 45 min Cada grupo do enunciado deve ser respondido em folhas ou cadernos separados contendo a identificação completa do aluno. Nas respostas que envolvam cálculos, estes devem ser clara e completamente apresentados. Grupo 1 1-A (7,5 valores) Defina concisamente os conceitos seguintes: a) Valor Contabilístico do Imobilizado. (1,5 val.) b) Poupança Fiscal. (1,5 val.) c) Taxa Interna de Rendibilidade (TIR/IRR). (1,5 val.) d) Cash Flow Global do Accionista. (1,5 val.) e) Coeficiente de Equivalência no quadro da incerteza. (1,5 val.) 1-B (2,5 valores) Descreva brevemente o Ciclo de Vida do Produto/Mercado e a Carteira (Portfólio) de Produtos Matriz BCG (Boston Consulting Group) como instrumentos de análise estratégica.

2 Grupo 2 Um dado grupo económico pretende avaliar económica e financeiramente um determinado projecto de investimento real de raiz. Os especialistas consultados para determinarem a viabilidade económico-financeira do projecto consideraram que: - a duração económica do projecto era de 3 anos incluindo o ano zero de preparação da empresa e do investimento necessário; - a taxa apropriada para o custo médio ponderado de capital (WACC) era de 9% e a taxa para o reinvestimento dos cash-flows de exploração era de 6%; - os custos variáveis eram 50% do valor das vendas; - as amortizações eram 1250 por ano; - a taxa de imposto sobre os lucros era 40%; - as Necessidades de Fundo de Maneio (NFM) são nulas e o Valor Residual (VR) também. Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Vendas (valor) Custos Fixos (incluem amortizações) Custos Variáveis Custo de Investimento Conhecendo os pressupostos e os valores (em milhares de euros) constantes na tabela acima, calcule: 2-A (4 vals.) a) Os Resultados antes de Impostos e os Resultados Líquidos.(2 vals.) b) O Cash Flow de Exploração e o Cash Flow Global.(2 vals.) 2-B (6 vals.) a) O Valor Actualizado Líquido (VAL). (2,5 vals.) b) A Taxa Interna de Rendibilidade Modificada (ou Global) (TIRM). (3,5 vals.) 2

3 versão c Avaliação de Projectos Teste Preliminar Licenciatura de Economia, Gestão e MAEG 2º Semestre Duração da Prova: 1h 45 min Cada grupo do enunciado deve ser respondido em folhas ou cadernos separados contendo a identificação completa do aluno. Nas respostas que envolvam cálculos, estes devem ser clara e completamente apresentados. Grupo 1 1-A (7,5 valores) Defina concisamente os conceitos seguintes: a) Investimento Real (1,5 val.) b) Taxa de Actualização no contexto da incerteza (1,5 val.) c) Capital Residual (1,5 val.) d) Cash Flow Global (1,5 val.) e) Custo Médio Ponderado do Capital (WACC) (1,5 val.) 1-B (2,5 valores) Indique os mapas financeiros essenciais para a avaliação de um projecto de investimento real. Explique o significado de cada um desses mapas. 3

4 Grupo 2 Considere que a duração de vida útil de um investimento é de três anos com inclusão do ano zero em que se realiza o dito investimento. Alguma da informação conhecida encontra-se no quadro seguinte (em euros): Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Capital Imobilizado Físico Cash Flows de Exploração Fluxos de Investimento (sem inclusão do Valor Residual) O valor residual dos imobilizados (Físico e Financeiro) estimado no último período de vida do investimento é igual a (euros). A taxa de rendibilidade exigida pelos investidores é igual a 8%. Com base nestes pressupostos e informações: 2-A (6 vals.) a) Calcule o Valor Actualizado Líquido (VAL). (3 vals.) b) Apresente a expressão algébrica da TIR (nota: não se esqueça de inserir os valores na expressão).( 3 vals.) 2-B (4 vals.) a) Calcule o Período de Recuperação do Investimento (PRI) (2,5 vals.) b) Calcule o Período de Recuperação do Investimento Ajustado (PRI Ajustado). (1,5 vals.) 4

5 versão b Avaliação de Projectos Teste Preliminar Licenciatura de Economia, Gestão e MAEG 2º Semestre Duração da Prova: 1h 45 min Cada grupo do enunciado deve ser respondido em folhas ou cadernos separados contendo a identificação completa do aluno. Nas respostas que envolvam cálculos, estes devem ser clara e completamente apresentados. Grupo 1 1-A (7,5 valores) Defina concisamente os conceitos seguintes: a) Necessidades de Fundo de Maneio (NFM) (1,5 val.) b) Mais Valia (1,5 val.) c) Coeficiente de Actualização (1,5 val.) d) Cash Flow de Exploração (1,5 val.) e) Custos Afundados (sunk costs) (1,5 val.) 1-B (2,5 valores) Descreva o significado e o alcance da Análise de Sensibilidade. 5

6 Grupo 2 Um dado grupo económico pretende avaliar económica e financeiramente um determinado projecto de investimento real de raiz. Os especialistas consultados para determinarem a viabilidade económico-financeira do projecto consideraram que: - a duração económica do projecto era de 3 anos incluindo o ano zero de preparação da empresa e do investimento necessário; - a taxa apropriada para o custo médio ponderado de capital (WACC) era de 9% e a taxa para o reinvestimento dos cash-flows de exploração era de 6%; - as amortizações eram 1250 por ano; - a taxa de imposto sobre os lucros era 40%; - o Valor Residual (VR) é nulo. Conhecendo os valores em milhares de euros constantes na tabela abaixo. Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Vendas (valor) Custos Totais (Variáveis e Fixos) nota: os Custos Fixos incluem o valor das Amortizações Custo de Investimento Inicial Variação das NFM Fluxos de Investimento Calcule: A (4 vals.) a) Os Resultados antes de Impostos e os Resultados Líquidos (2 vals.) b) O Cash Flow de Exploração e o Cash Flow Global (2 vals.) 2-B (6 vals.) a) O Valor Actualizado Líquido (VAL) (2,5 vals.) b) A Taxa Interna de Rendibilidade Modificada (ou Global) (TIRM) (3,5 vals.) 6