Método Monte Carlo e a ferramenta do Crystal Ball utilizados na indústria do petróleo: projeções de royalties

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1 Método Monte Carlo e a ferramenta do Crystal Ball utilizados na indústria do petróleo: projeções de royalties JOSÉ OTAVIO DA SILVA, HERNANI A. FERNANDES CHAVES, CLEVELAND M. JONES, FABIANA ADÃO DA SILVA

2 AGRADECIMENTOS Ao INOG - Instituo Nacional de Ciência & Tecnologia em Óleo e Gás (CNPq) À FAPERJ - pelo apoio ao desenvolvimento da pesquisa A avaliação, aplicação e o impacto das receitas de royalties nos indicadores sócio-econômicos do Estado e municípios do Rio de Janeiro

3 Os dados dessa pesquisa foram utilizados como base no projeto do EDITAL FAPERJ No. 14/ Programa PRIORIDADE RIO - Apoio ao estudo de temas prioritários para o Governo do Estado do Rio de Janeiro: MODELO DE PREVISÕES DE RECEITAS DE ROYALTIES PARA O ESTADO E MUNICÍPIOS DO RIO DE JANEIRO

4 Primeiro o modelo de previsões de receitas de royalties considerou diferentes cenários para cada uma das variáveis da fórmula utilizada para calcular os royalties: Onde: R = royalties P = preço do Brent T = taxa de câmbio (R$/US$) Prod = produção R = 10% * Prod * P * T Sendo que a produção foi considerada como uma variável definida pelos planos de produção (não uma variável aleatória)

5 Foram estabelecidos cenários para a variável T = taxa de câmbio: Cenário de taxa mínima: R$1,70/US$ Cenário de taxa média: R$1,80/US$ Cenário de taxa máxima: R$2,70/US$ e para a variável P = Preço Brent do petróleo: Cenário #1: preços variam de US$97,70 a US$74,65 por barril Cenário #2: preços variam de US$60,89 a US$115,45 por barril

6 Cenário de taxa mínima de câmbio = R$1,70/US$ Tabela e Cenário 17 - Cenário #1 de preços: de taxa US$97,70 mínima de -> câmbio US$74,65 R$1,70/US$ por barril Produção Preço do Brent Taxa de Câmbio Valor produção Royalties R$ milhões Royalties - R$ milhões Anos mil bpd US$/barril R$/US$ R$ mil aliquota 10% Estado RJ e municípios ,70 1, , , ,19 1, , , ,05 1, , , ,54 1, , , ,90 1, , , ,40 1, , , ,37 1, , , ,65 1, , ,

7 Cenário de taxa média de câmbio R$1,80/US$ e Cenário #1 de preços: US$97,70 -> US$74,65 por barril Produção Preço do Brent Taxa de Câmbio Valor produção Royalties R$ milhões Royalties - R$ milhões Anos mil bpd US$/barril R$/US$ R$ mil aliquota 10% Estado RJ e municípios ,70 1, , , ,19 1, , , ,05 1, , , ,54 1, , , ,90 1, , , ,40 1, , , ,37 1, , , ,65 1, , ,

8 Cenário de taxa máxima de câmbio R$2,70/US$ e Cenário #1 de preços: US$97,70 -> US$74,65 por barril Produção Preço do Brent Taxa de Câmbio Valor produção Royalties R$ milhões Royalties - R$ milhões Anos mil bpd US$/barril R$/US$ R$ mil aliquota 10% Estado RJ e municípios ,70 2, , , ,19 2, , , ,05 2, , , ,54 2, , , ,90 2, , , ,40 2, , , ,37 2, , , ,65 2, , ,

9 Cenário de taxa mínima de câmbio R$1,70/US$ e Cenário #2 de preços: US$60,89 -> US$115,45 por barril Tabela 20 - Projeções dos royalties - Mínimo -Cenário 2 Produção Preço do Brent Taxa de Câmbio Valor produção Royalties R$ milhões Royalties - R$ milhões Anos mil bpd US$/barril R$/US$ R$ mil aliquota 10% Estado RJ e municípios ,89 1, , , ,16 1, , , ,17 1, , , ,01 1, , , ,89 1, , , ,03 1, , , ,49 1, , , ,45 1, , ,

10 Cenário de taxa média de câmbio R$1,80/US$ Tabela 21- Projeções dos royalties - Médio -Cenário 2 e Cenário #2 de preços: US$60,89 -> US$115,45 por barril Produção Preço do Brent Taxa de Câmbio Valor produção Royalties R$ milhões Royalties - R$ milhões Anos mil bpd US$/barril R$/US$ R$ mil aliquota 10% Estado RJ e municípios ,89 1, , , ,16 1, , , ,17 1, , , ,01 1, , , ,89 1, , , ,03 1, , , ,49 1, , , ,45 1, , ,

11 Cenário de taxa máxima de câmbio R$2,70/US$ e Cenário #2 de preços: US$60,89 -> US$115,45 por barril Produção Preço do Brent Taxa de Câmbio Valor produção Royalties R$ milhões Royalties - R$ milhões Anos mil bpd US$/barril R$/US$ R$ mil aliquota 10% Estado RJ e municípios ,89 2, , , ,16 2, , , ,17 2, , , ,01 2, , , ,89 2, , , ,03 2, , , ,49 2, , , ,45 2, , ,

12 Método de projeção por regressão linear Neste método foi considerada a projeção baseada na regressão linear simples dos valores históricos (método de análise da relação entre uma variável independente e uma variável dependente). O modelo se baseia na equação a seguir, representada por uma linha reta: onde: Y = a + b x Y = variável dependente (royalties) a = coeficiente constante b = coeficiente angular x = variável independente (tempo)

13 Método de projeção por regressão linear Os resultados deste método apresentaram a seguinte forma: Y = 1020,8 x 987,47 R 2 = 0,9539 (coeficiente de determinação) [1] [1] Coeficiente estatístico indicando que existe correlação entre as variáveis x e y, significando que quanto mais próximo de 1, melhor.

14 Método de projeção por regressão linear

15 Método Monte Carlo, usando a ferramenta do Crystal Ball, para realizar as projeções de royalties Neste caso, foram utilizados os recursos do software Crystal Ball (comprado com recursos do projeto), que realiza, como ferramenta técnica, simulações de Monte Carlo, permitindo que através de inúmeras rodadas de cálculos sobre os parâmetros-base, se possa projetar os valores resultantes dos royalties e as respectivas probabilidades de ocorrência. As simulações para 2015 e 2020 foram feitas com rodadas cada uma.

16 Para as variáveis foram usadas distribuições triangulares, com valores [alto / mais provável / baixo] correspondentes aos valores dos cenários [alto / referência / baixo].

17 RESULTADOS PARA Produção (RJ) Alta Produção (RJ) Referência Produção (RJ) Baixa Usando cenários de preços mínimo, médio e máximo, do IEA Preço Alto Preço Referência Preço Baixo Usando variações da taxa de câmbio de + / - desvio padrão dos últimos anos (2004 a 2009) sobre o valor de 2009 (US$2,00/US$), aplicados a 2015 e 2020 Câmbio Alto 2, , ,40425 Câmbio Referência Câmbio Baixo 1, , ,59575 Royalties = 0,1 * Produção * Preço * Taxa de câmbio Royalties = R$ Para valores de referência 2015

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19 RESULTADOS PARA 2020 Produção Alto RJ Baixo Usando cenários de preços mínimo, médio e máximo, do IEA Alto Referência Baixo Usando variações da taxa de câmbio de + / - desvio padrão dos últimos anos (2004 a 2009) sobre o valor de 2009 (US$2,00/US$), aplicados a 2015 e 2020 Câmbio Alto 2, , ,40425 Câmbio Referência Câmbio Baixo 1, , ,59575 Royalties = 0,1 * Produção * Preço * Taxa de câmbio Royalties = R$ Para valores de referência 2020

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21 CONCLUSÕES RESUMO Royalties - RJ Em R$ Cenário de preço #1 Taxa Mínima Cenário de preço #1 Taxa Média Cenário de preço #1 Taxa Máxima Cenário de preço #2 Taxa Mínima Cenário de preço #2 Taxa Média Cenário de preço #2 Taxa Máxima Método 2 projeção linear Método 3 - Simulações de Monte Carlo usando a ferramenta do Crystal Ball, sobre valores probabilísticos das variáveis de entrada Valor de referência R$ R$ com 70% de probabilidade Valor de referência R$ R$ com 80% probabilidade

22 OBRIGADO!