ABRIL EDUCAÇÃO FINALIZA MIGRAÇÃO PARA O NOVO MERCADO
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- Davi Coradelli Stachinski
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1 ABRIL EDUCAÇÃO FINALIZA MIGRAÇÃO PARA O NOVO MERCADO São Paulo, 10 de novembro de A Abril Educação S.A. (BM&FBOVESPA: ABRE3) divulga seus resultados do 3º trimestre de 2014 (3T14) e dos nove meses de 2014 (9M14). Os comentários aqui incluídos referem-se aos resultados consolidados em IFRS, cujas comparações têm como base o mesmo período de 2013, conforme indicado. PRINCIPAIS INDICADORES CONSOLIDADOS TRIMESTRE Variação (%) ACUMULADO Variação (%) (R$ mm) 3T14 3T13 3T14/3T13 9M14 9M13 9M14/9M13 Receita Líquida 210,6 178,4 18% 753,7 568,0 33% (=) EBITDA Ajustado 25,3 24,9 1% 160,8 134,8 19% (+) Provisão de reestruturação (não recorrente) 0,0 0,0-27,9 0,0 - (=) EBITDA Ajustado pela provisão de reestruturação 25,3 24,9 1% 188,7 134,8 40% Margem EBITDA (%) 12% 14% -2 p.p. 25% 24% 1 p.p. (=) Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. dos minoritários (17,0) (13,6) -25% 2,5 15,6-84% Geração de Caixa Operacional (3,1) (2,0) -55% 234,5 173,5 35% DESTAQUES Em 23 de outubro foi concluída a migração para o Novo Mercado da BM&FBOVESPA, o mais elevado segmento de governança corporativa. A partir dessa data, as ações da Abril Educação passaram a ser negociadas sob o código ABRE3, embora a Companhia já negociasse ações ordinárias desde 26 de setembro, conforme decisão aprovada em Assembleia Geral Extraordinária. Criado em 2000, o Novo Mercado da BM&FBOVESPA conta com 134 empresas que se distinguem pela transparência na gestão. Em Sistemas de Ensino, que abrange os Sistemas de Ensino Tradicionais (Anglo, ph, SER, GEO, Maxi e Farias Brito), Sistemas de Ensino ETB e o programa O Lider em Mim (OLEM), encerramos setembro com 865 mil alunos, um crescimento de 52% sobre o 3T13. Esse aumento é explicado pelo crescimento orgânico de 77 mil alunos (14%) nos Sistemas de Ensino Tradicionais; pelo avanço de 176 mil alunos no Sistema Técnico ETB, em decorrência do reconhecimento dos alunos oriundos do 2º semestre do PRONATEC; e pelo crescimento de 42 mil alunos do programa OLEM, em função da assinatura de contratos na rede pública para atender a 18 mil novos alunos. As Editoras receberam um pedido total de 32,0 milhões de livros para o PNLD 2015, cujos resultados foram divulgados em 23 de setembro. O faturamento esperado do programa no 4T14, assumindo faturamento integral dentro do exercício, será de R$ 245 milhões para os volumes físicos. Os livros digitais, não incluídos nesse pedido, serão negociados separadamente em data futura ainda a ser informada pelo FNDE. Segundo estimativa da Abrelivros, o market share de compra do Ensino Médio das Editoras no PNLD 2015 foi de 25%. A geração operacional de caixa no 3T14 foi negativa em R$ 3,1 milhões, frente a uma geração no 3T13 também negativa de R$ 2,0 milhões. Esse resultado decorre (i) da sazonalidade do negócio de Editoras, que no terceiro trimestre eleva seu nível de estoque para atender ao mercado privado; e (ii) dos desembolsos não recorrentes relativos à provisão para reestruturação informada no 2T14. Já no acumulado do ano a geração operacional de caixa foi 35% superior, somando R$ 234,5 milhões contra R$ 173,5 milhões do ano anterior. A receita líquida avançou 18% em relação ao 3T13, totalizando R$ 210,6 milhões. Em bases comparáveis com 2013 o crescimento da receita líquida foi de 7% no trimestre, quando se exclui R$ 19,9 milhões do Colégio Sigma, que passou a ser consolidado em outubro de No acumulado do ano, a receita líquida totalizou R$ 753,7 milhões, crescimento de 33% sobre o 9M13. Em bases comparáveis, ao excluirmos R$ 133,9 milhões referentes às aquisições (Grupo Ometz, Sigma, Motivo) e as antecipações de pedidos de Sistemas de Ensino, o crescimento orgânico da receita líquida foi de 10%. No 2T14, reconhecemos uma provisão para reestruturação de R$ 27,9 milhões referentes a gastos não recorrentes. Desse montante, já foram realizados R$ 18,2 milhões, sendo os gastos com as rescisões trabalhistas para adequações a nova estrutura organizacional o principal valor. No 3T14 o EBITDA ajustado totalizou R$ 25,3 milhões, um avanço de 1% sobre o 3T13. Ao excluirmos a aquisição do Colégio Sigma no montante de R$ 3,9 milhões, o EBITDA recuou 16%, totalizando R$ 20,8 milhões. Esse resultado foi afetado, primordialmente, pela menor contribuição das Editoras à receita no trimestre, em função do não reconhecimento de receita oriunda de vendas especiais no mercado privado, bem como da postergação dos custos e despesas atreladas à produção de livros do professor para a distribuição no PNLD 2015, em decorrência do atraso na divulgação do programa do 2T14 para o 3T14. No acumulado do ano, o EBITDA ajustado pela provisão para a reestruturação foi de R$ 188,7 milhões, um crescimento de 40% sobre o 9M13. Ao excluirmos os efeitos temporais 1
2 relativos às aquisições e às antecipações de pedidos de Sistemas de Ensino de R$ 31,7 milhões, o crescimento orgânico do EBITDA foi de 16% no 9M14. Em 17 de setembro, anunciamos a contratação de dois executivos para atuar no Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens, You Move e You Move Teens) (i) Marcelo Bruzzi que desde então assumiu o cargo de CEO do Grupo Ometz (sendo um Vice-Presidente da Abril Educação); e (ii) Durval Antunes Filho nomeado Vice Presidente da recémcriada área de Operações Acadêmicas do Grupo Ometz, que se reportará a Marcelo Bruzzi. Em 24 de setembro e 10 de novembro, o Conselho de Administração (CA) tomou conhecimento dos pedidos de renúncia dos Srs. Paulo Roberto Nunes Guedes e Manoel Amorim aos cargos que ocupavam no CA, para os quais haviam sido eleitos em AGE de 25/08/14. Em 10 de novembro, o Conselho de Administração elegeu os Srs. Wolfgang Stephan Schwerdtle, VP sênior do GIC no Brasil; e Marcelo Vaz Bonini, Diretor Financeiro da Abrilpar, como seus novos membros titulares, até o encerramento do mandato em curso. A indicação dos novos conselheiros deverá ser ratificada na primeira Assembleia Geral a ser realizada pela Companhia. MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Nos primeiros nove meses de 2014, registramos crescimentos de 33% na receita líquida, de 40% no EBITDA Ajustado e de 35% na geração operacional de caixa, em relação ao mesmo período do ano passado. Contribuíram para esses resultados as aquisições do Grupo Ometz e dos Colégios Motivo e Sigma, assim como nossos negócios existentes de Sistemas de Ensino, Editoras e Escolas e Cursos Preparatórios, que seguem com sua trajetória de crescimento. Dois avanços importantes marcaram a gestão da Abril Educação no 3T14. O primeiro deles foi a consolidação do processo de integração entre os segmentos Sistema de Ensino e Editoras, que passaram a atuar em sintonia mais fina, tanto no nível editorial quanto no comercial, de acordo com o projeto de captura de sinergias proposto pelo mapeamento, já encerrado, da consultoria Galeazzi. Essa integração, que reforça o foco da Companhia na eficiência operacional e na melhor alocação de capital, já aponta para ganhos de qualidade na área comercial e editorial para uma redução no CAPEX da área editorial. Outra conquista relevante foi a migração da Abril Educação para o Novo Mercado da BM&FBovespa, que reúne as empresas de capital aberto com reconhecidas práticas de governança ancoradas na transparência. O ingresso no Novo Mercado, que representa um valioso certificado de natureza ética no mundo corporativo, foi viabilizado com a conversão de todas as ações preferenciais da Companhia em ações ordinárias no dia 26 de setembro, conforme decisão dos acionistas aprovada em Assembleia Geral Extraordinária e em Assembleia Especial de Acionistas. Mesmo num período naturalmente com poucos eventos, como costuma ser o terceiro trimestre do ano, o segmento Sistemas de Ensino foi fortalecido com a assinatura de contratos com duas prefeituras para a inclusão de 18 mil alunos da rede pública no programa O Líder em Mim (OLEM). Vale destacar, ainda, a inauguração de três novas unidades na área de Escolas e Cursos Preparatórios (duas da marca ph no Rio de Janeiro e uma do Colégio Motivo em Caruaru/PE), e a implantação de cinco projetos in school da marca Red Balloon, na área de Ensino de Idiomas. No Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens, You Move e You Move Teens), anunciamos a contratação dos executivos Marcelo Bruzzi, para a Vice-Presidência de Idiomas, e Durval Antunes Filho, que assumiu a recém-criada Vice-Presidência de Operações Acadêmicas. Com a experiência diversificada dos dois novos executivos à frente do Grupo Ometz, esperamos capturar mais valor desse ativo, estruturando-nos para elevar as vendas, aumentar as margens, reforçar a qualidade acadêmica das unidades franqueadas e, consequentemente, expandir os resultados nesse negócio. Nas Editoras, os resultados do PNLD 2015, divulgados em 23 de setembro, definiram a venda de 32,0 milhões de livros, dentro da nossa expectativa, o que representa um faturamento esperado de R$ 245 milhões no 4T14 e um market share de 25% no PNLD, segundo projeção da Abrelivros. Os livros digitais não estão incluídos nesse valor e serão negociados futuramente, em data a ser informada pelo FNDE. Encerramos setembro, portanto, mais preparados para enfrentar os desafios de captura de valor do Grupo Ometz, manter o crescimento orgânico de nossos negócios existentes e integrar as novas aquisições que nos propusermos a fazer em Os resultados obtidos até agora são bastante positivos, o que nos deixa confortáveis para alcançarmos o crescimento desejado neste ano e iniciarmos bem o ano de 2015, com metas ainda mais agressivas. Com uma gestão fortalecida pelo acompanhamento contínuo da análise de desempenho e pela meritocracia, temos todos os motivos para acreditar na fidelização dos alunos de nossos Sistemas de Ensino e Escolas, bem como na captação de novos parceiros e na expansão da venda de produtos e serviços, já a partir do final deste ano. 2
3 ANÁLISE DO DESEMPENHO OPERACIONAL I) Produtos e Serviços Pedagógicos Sistemas de Ensino Encerramos setembro de 2014 com 865 mil alunos, um crescimento de 52% em relação ao mesmo período de Os destaques foram: (i) Sistemas de Ensino tradicionais (Anglo, ph, SER, GEO, Maxi e Farias Brito) que mantiveram sua trajetória de crescimento de 14%, totalizando 635 mil alunos ao final de setembro de Em bases comparáveis, a receita líquida por aluno avançou 3%, passando de R$ 103,2/aluno para R$ 106,5/aluno no 3T14, apesar do repasse inflacionário; impactaram também o ticket médio o forte crescimento registrado na rede pública com tickets médios inferiores ao mercado privado e o crescimento da marca Maxi, também com tickets médios inferiores; (ii) Sistema de Ensino Técnico ETB com 183 mil alunos em 129 instituições de ensino superior e escolas técnicas - incluindo as vagas conquistadas para o 2º semestre do PRONATEC-; e (iii) O Líder em Mim (OLEM) com 48 mil alunos matriculados em 119 escolas, um crescimento de 42 mil alunos em relação ao 3T13, em função da assinatura de novos contratos na rede pública. Quantidade de Alunos 3T14 3T13 % var. Sistemas de Ensino % Sistema de Ensino Técnico (ETB) % O Líder em Mim (OLEM) % Total de Alunos % Editoras No segmento privado, as Editoras registraram uma queda de 1,7 milhão no volume de livros vendidos no 3T14 e de 2,2 milhões no acumulado do ano. Essa redução é explicada pela não repetição de uma venda extraordinária de 1,7 milhão de livros vendidos para o FDE-SP nesse ano. Ao excluirmos esse efeito, o volume se mantem estável no 3T14 e apresenta uma queda de 0,4 milhão no 9M14. No segmento público, as Editoras tiveram um aumento de 1,2 milhão no 3T14 e 0,5 milhão no 9M14 na quantidade de livros vendidos, totalizando 1,3 milhão no 3T14 e 1,9 milhão no 9M14 de livros comercializados. O incremento no volume registrado no período decorre do reconhecimento de algumas vendas para o governo, como PNBE do aluno (1,1 milhão) e aditivos do PNLD II) Escolas e Cursos Preparatórios O negócio de Escolas e Cursos Preparatórios (Anglo, ph, Motivo e Sigma) fechou o 3T14 com 24,8 mil alunos matriculados em 19 unidades, um avanço de 23% em relação a Em bases comparáveis, ao incluirmos no 3T13 o Colégio Sigma adquirido em outubro do ano passado, a quantidade de alunos do segmento apresenta uma queda de 2%, saindo de 25,2 mil alunos no 3T13 para 24,8 mil alunos no 3T14, em função da redução de alunos do curso preparatório semi-intensivo do Anglo. No segmento de Escolas (ex-cursos preparatórios), o crescimento, em bases comparáveis, permanece o mesmo reportado no 2T14 de 3%, passando de 12,8 mil para 13,2 mil alunos. Em bases comparáveis, o ticket médio cresceu 9% nos Colégios. Já no segmento de cursos preparatórios, que tem uma dinâmica diferente das escolas, houve uma redução de 6% no número de alunos, compensado por um aumento de 6% no ticket médio em virtude dos reajustes praticados e dos efeitos de mix entre os cursos oferecidos. III) Idiomas As escolas de idiomas (Red Balloon e Grupo Ometz) encerraram setembro com 86,6 mil alunos matriculados em 401 unidades. A Red Balloon somou 14,8 mil alunos em 8 unidades próprias e 40 franqueadas, incluindo as 15 novas escolas abertas em Em relação ao 3T13, a quantidade de alunos e franquias avançou 9% e 45%, respectivamente no 3T14. 3
4 Ao final do 3T14 o Grupo Ometz contava com 71,8 mil alunos, um crescimento de 3% em relação a 2013, e 353 unidades franqueadas, representando uma redução de 8% no total de franquias. Como resultado, a quantidade de alunos/franquia em relação ao 3T13 avançou 12% no 3T14. As marcas do Grupo Ometz venderam 12,0 mil kits de material didático no 3T14, volume 2% superior ao do 3T13 de 11,8 mil. Já as matrículas no 3T14 totalizaram 16,9 mil, um avanço de 3% em relação ao mesmo período de 2013 (16,4 mil). Expansão da rede Idiomas Nos primeiros nove meses de 2014, assinamos 91 novos contratos para a abertura de franquias, dos quais (i) 46 foram assinados no 1T14; (ii) 35 no 2T14; e (iii) 10 no 3T14. Desses 10 novos contratos mais recentes: (i) 2 são da marca Red Balloon; e (ii) 8 são das marcas Wise Up e You Move. Dos 91 novos contratos assinados no 9M14, 22 já resultaram na abertura de novas franquias, das quais 15 são da marca Red Balloon e 7 são das marcas do Grupo Ometz. ANÁLISE DO DESEMPENHO FINANCEIRO I) Abril Educação TRIMESTRE Variação (%) ACUMULADO Variação (%) (R$ mm) 3T14 3T13 3T14/3T13 9M14 9M13 9M14/9M13 Receita Líquida 210,6 178,4 18% 753,7 568,0 33% (-) CMV (68,7) (43,5) 58% (204,9) (154,7) 32% (=) Lucro Bruto 141,9 134,9 5% 548,8 413,2 33% Margem Bruta (%) 67% 76% -9 p.p. 73% 73% 0 p.p. (-) Despesas com vendas, gerais e administrativas (139,5) (126,4) 10% (460,3) (328,9) 40% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 2,4 8,5-72% 88,5 84,3 5% Margem Operacional (%) 1% 5% -4 p.p. 12% 15% -3 p.p. (-) Resultado Financeiro (25,1) (19,4) -29% (71,0) (39,0) -82% (=) Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. dos minoritários (22,7) (10,9) -309% 17,5 45,3-61% (-) Resultado de equivalência patrimonial 0,6 0,0 0% (0,2) 0,0 0% (=) Lucro antes do IR e CS (22,1) (10,9) -303% 17,3 45,3-62% (-) IR e CS 5,1 (2,7) 89% (14,8) (29,7) 50% (=) Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. dos minoritários (17,0) (13,6) -25% 2,5 15,6-84% (+) Participação de minoritários (1,7) (1,6) 7% (8,3) (3,3) 151% (=) Lucro (prejuízo) Líquido após da part. dos minoritários (18,7) (15,1) -23% (5,8) 12,3-147% Margem Líquida (%) -9% -8% -1 p.p. -1% 2% -3 p.p. (=) Lucro (prejuízo) Operacional 2,4 8,5-72% 88,5 84,3 5% (+) Depreciação e Amortização 19,9 14,0 42% 57,2 36,0 59% (+) Amortização Investimento Editorial 3,0 2,4 26% 15,1 14,5 4% (=) EBITDA Ajustado (corrente) 25,3 24,9 1% 160,8 134,8 19% (+) Provisão para Reestruturação (não recorrente) 0,0 0, ,9 0,0 0% (=) EBITDA Ajustado pela provisão de reestruturação 25,3 24,9 1% 188,7 134,8 40% Margem EBITDA (%) 12% 14% -2 p.p. 25% 24% 1 p.p. Receita Líquida A receita líquida avançou 18% em relação ao 3T13, totalizando R$ 210,6 milhões. Em bases comparáveis com 2013 o crescimento da receita líquida foi de 7% no trimestre, quando se exclui R$ 19,9 milhões do Colégio Sigma, que passou a ser consolidado em outubro de No acumulado do ano, a receita líquida totalizou R$ 753,7 milhões, crescimento de 33% sobre o 9M13. Em bases comparáveis, ao excluirmos R$ 133,9 milhões referentes às aquisições (Grupo Ometz, Sigma, Motivo) e as antecipações de pedidos de Sistemas de Ensino, o crescimento orgânico da receita líquida foi de 10%. 4
5 Na visão bases comparáveis: (*) Exclui efeito das aquisições: (3T14: R$19,9 mm), Grupo Ometz, Motivo e Sigma (9M14: R$133,9 mm) e antecipação de Sistemas de ensino (3T14: R$0,6mm) e (9M14 R$2,2 mm). CMV Custo das Mercadorias Vendidas O CMV consolidado no 3T14 avançou 58%, somando R$ 68,7 milhões, com margem bruta de 67%, incluindo R$ 12,7 milhões referentes à aquisição do Colégio Sigma. Sem esse efeito, o CMV no 3T14 avançou 30%, com recuo de 5 p.p. na margem bruta, chegando a 71%. O aumento no CMV do período decorre, primordialmente, do reconhecimento dos custos atrelados à divulgação do PNLD 2015, em decorrência do atraso na divulgação do programa, sem a contrapartida da receita. No acumulado do ano, o CMV foi 32% superior ao 9M13, totalizando R$ 204,9 milhões. Excluindo-se os efeitos das aquisições (Grupo Ometz, Sigma e Motivo) e da antecipação de custos de Sistemas de Ensino de R$ 42,2 milhões, o CMV no 9M14 avançou 6% em relação ao mesmo período de 2013, inferior aos 10% de crescimento da receita sob o mesmo critério. Na visão bases comparáveis: (*) Exclui efeito das aquisições: Sigma (3T14: R$12,7 mm), Grupo Ometz, Motivo e Sigma (9M14: R$42 mm); antecipação de Sistemas de ensino (3T14: R$0,1 mm) e (9M14: R$0,2 mm). SG&A Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas totais no 3T14 foram de R$ 139,5 milhões, 10% superiores às do 3T13, em função, primordialmente, do incremento de despesas relativas ao Colégio Sigma (R$ 5,2 milhões). Ao excluirmos esse efeito, as despesas totais no trimestre avançaram 6%, em linha com a inflação. No acumulado do ano, as despesas totalizaram R$ 460,3 milhões, 40% acima do reportado no mesmo período de Nesse montante estão incluídos: o reconhecimento da provisão para reestruturação, previamente informado no 2T14 (R$ 27,9 milhões), o incremento das despesas relativas às empresas adquiridas (R$ 65,3 milhões), as despesas 5
6 atreladas á mudança de sede da Companhia (R$ 5,2 milhões) e as despesas com Consultorias que não ocorreram no ano anterior (R$ 7,2 milhões). Excluídos os efeitos mencionados nas despesas do 9M14, o crescimento no acumulado do ano foi de 8%. EBITDA No 3T14 o EBITDA ajustado totalizou R$ 25,3 milhões, um avanço de 1% sobre o 3T13. Ao excluirmos a aquisição do Colégio Sigma no montante de R$ 3,9 milhões, o EBITDA recuou 16%, totalizando R$ 20,8 milhões. Esse resultado foi afetado, primordialmente, pela menor contribuição das Editoras à receita no trimestre, em função do não reconhecimento de receita oriunda de vendas especiais no mercado privado, bem como da postergação dos custos e despesas atreladas à produção de livros do professor para a distribuição no PNLD 2015, em decorrência do atraso na divulgação do programa do 2T14 para o 3T14. No acumulado do ano, o EBITDA ajustado pela provisão para a reestruturação foi de R$ 188,7 milhões, um crescimento de 40% sobre o 9M13. Ao excluirmos os efeitos temporais relativos às aquisições e às antecipações de pedidos de Sistemas de Ensino de R$ 31,7 milhões, o crescimento orgânico do EBITDA foi de 16% no 9M14. Na visão bases comparáveis (EBITDA ajustado pela reestruturação): (*) Exclui efeito das aquisições: Sigma (3T14: R$3,9 mm) Grupo Ometz, Motivo e Sigma (9M14: R$29,9 mm) e Efeito líquido de marketing FIFA (R$ 5,0 mm); antecipação de Sistemas de ensino (3T14: R$ 0,5mm) e (9M14: R$ 1,8 mm). Resultado Financeiro O resultado financeiro no trimestre foi uma despesa de R$ 25,1 milhões contra uma despesa de R$ 19,4 milhões reportados no 3T13. Esse incremento é decorrente da elevação do nível de endividamento da Companhia reflexo de sua estratégia de investimentos e da elevação na taxa SELIC em relação ao ano anterior. 3T14 3T13 9M14 9M13 Resultado Financeiro (25,1) (19,4) (71,0) (39,0) Receita Financeira 13,1 8,6 40,0 26,2 Despesas Financeiras (38,1) (28,0) (111,0) (65,2) Caixa + Aplicações (287,5) (255,7) (287,5) (255,7) Dívida Bruta 1.148, , , ,5 Dívida Líquida 860,8 778,8 860,8 778,8 Investimentos Os investimentos até setembro de 2014 somaram R$ 75,7 milhões, assim distribuídos: (i) R$ 43,2 milhões em aquisições de ativos imobilizados e intangíveis; e (ii) R$ 32,5 milhões em produções de conteúdo digital para o PNLD, em novas coleções, na reformulação e atualizações de coleções e em materiais das editoras e dos sistemas de ensino. O total foi 32% superior aos R$ 57,3 milhões de 2013, basicamente em função dos novos ativos adquiridos em 2013, da produção das coleções próprias de Red Balloon e de investimentos pontuais com a mudança de sede da Companhia no montante de R$ 13,7 milhões. Ao excluirmos esse efeito, não recorrente, o investimento no 9M14 foi de R$62,0 milhões. Geração Operacional de Caixa A geração operacional de caixa no 3T14 foi negativa em R$ 3,1 milhões, frente a uma geração no 3T13 também negativa de R$ 2,0 milhões. Esse resultado decorre (i) da sazonalidade do negócio de Editoras, que no terceiro trimestre tem um período de recebimentos mais escassos; e (ii) dos desembolsos não recorrentes relativos à provisão para reestruturação informada no 2T14. Já no acumulado do ano a geração operacional de caixa foi 35% superior, somando R$ 234,5 milhões contra R$ 173,5 milhões do ano anterior. No 9M14, a variação positiva de R$ 61 milhões no 6
7 caixa operacional é explicada (i) pelo crescimento dos negócios existentes, responsável por 84% desse excedente, com destaque para o desempenho de Sistemas de Ensino, Editoras e Complementares; e (ii) pela contribuição integral dos ativos adquiridos (Grupo Ometz, Colégios Sigma e Motivo), responsável por 16% da geração a maior, mesmo com os pagamentos das parcelas do contrato FIFA no Grupo Ometz, conforme divulgado anteriormente. A geração de caixa, líquida de juros e pagamento de impostos, foi negativa em R$ 48,5 milhões no 3T14 enquanto que no 3T13 foi negativa em R$ 26,5 milhões. Já no ano, a geração líquida de juros e pagamento de impostos acumula uma queda de 3% em relação ao ano anterior, com R$ 115,5 milhões gerados. Basicamente, o pagamento dos juros semestrais das debêntures das Editoras Ática e Scipione - emitidas em setembro de 2013 e os juros referentes à última parcela de aquisição do Anglo foram os fatores que mais influenciaram essas variações nos períodos. Estrutura de Capital Em setembro de 2014 o endividamento consolidado líquido da Abril Educação era de R$ 860,8 milhões, composto por uma dívida bruta de R$ 1.148,3 milhões e de disponibilidades de R$ 287,5 milhões. O total da dívida bruta é composto por R$ 758,6 milhões de dívidas financeiras e por R$ 389,7 milhões de dívidas com vendedores decorrentes de aquisições. Desse total, 83% correspondem a dívidas de longo prazo. No trimestre, a dívida líquida se elevou em R$ 55,7 milhões em função de um período de consumo operacional de caixa, característico do terceiro trimestre. Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA* ,8 2,7 2,5 2,4 2, , ,5 779,6 844,1 805,1 860,8 0,6 590, ,2 0 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 (*) EBITDA societário nos últimos 12 meses + Wise Up pro-forma (2013), conforme descrito nos covenants das debêntures. II) Destaques de Produtos e Serviços Pedagógicos no Trimestre Sistemas de Ensino Sistemas de Ensino -R$ mm 3T14 3T13 Var. Var. 9M14 9M13 3T14/3T13 9M14/9M13 Receita Líquida 75,9 58,1 31% 261,8 201,6 30% (-) Custos (15,0) (10,3) 46% (48,0) (37,9) 27% (=) Lucro Bruto 60,9 47,9 27% 213,8 163,8 31% Margem Bruta (%) 80% 82% -2 p.p. 82% 81% 1 p.p. (-) Despesas (25,3) (17,6) 44% (68,3) (48,4) 41% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 35,6 30,2 18% 145,5 115,3 26% (+) Depreciação e Amortização 0,7 0,4 60% 1,6 1,3 22% (+) Amortização do Investimento Editorial 2,4 1,8 34% 7,9 5,2 53% EBITDA 38,7 32,5 19% 155,0 121,8 27% Margem EBITDA (%) 51% 56% -5 p.p. 59% 60% -1 p.p. Nota: Dados do 3T14 e 3T13 ajustados pelo efeito das eliminações entre as marcas de negócios. Desde o 1T13 inclui o Sistema de Ensino Técnico ETB e OLEM. Os Sistemas de Ensino tiveram um trimestre favorecido (i) pelo crescimento orgânico dos Sistemas de Ensino Tradicionais (Anglo, ph, SER, GEO, Maxi e Farias Brito) - impulsionado pelo crescimento de 77 mil alunos (+14%); (ii) pelo reconhecimento da contribuição do Sistema de Ensino Técnico ETB para servir aos alunos oriundos do PRONATEC, sem contrapartida no 3T13; (iii) pelo aumento expressivo dos alunos do programa OLEM; e (iv) pelas antecipações de pedidos do 4T14 para o 3T14. Os aumentos, no trimestre, registrados no CMV e nas despesas com vendas, gerais e administrativas (46%) são explicados, principalmente, (i) pelo reconhecimento dos custos e despesas atrelados ao Sistema Técnico ETB e OLEM; (ii) pelos efeitos das antecipações de pedidos, carregando os respectivos custos e despesas; (iii) pelos gastos com 7
8 royalties da parceria com o Sistema de Ensino Farias Brito, que variam de acordo com o a receita obtida; e (iv) pelas despesas com incremento da equipe comercial para potencializar o negócio de Sistemas de Ensino. Esses avanços nos custos e despesas contribuíram para a retração da margem EBITDA em 5 p.p. no trimestre, passando de 56% no 3T13 para 51% no 3T14. Editoras Editoras -R$ mm 3T14 3T13 Var. Var. 9M14 9M13 3T14/3T13 9M14/9M13 Receita Líquida 12,4 16,6-25% 115,9 140,4-17% (-) Custos (16,7) (7,9) 111% (44,2) (45,3) -2% (=) Lucro Bruto (4,2) 8,7-148% 71,6 95,1-25% Margem Bruta (%) -34% 52% -86 p.p. 62% 68% -6 p.p. (-) Despesas (31,5) (36,6) -14% (98,1) (111,2) -12% (=) Lucro (prejuízo) Operacional (35,7) (27,9) 28% (26,4) (16,0) 66% (+) Depreciação e Amortização 1,4 1,9-24% 3,8 5,6-31% (+) Amortização do Investimento Editorial 0,6 0,6 1% 7,1 9,4-24% EBITDA (33,7) (25,4) 33% (15,5) (1,0) 1485% Margem EBITDA (%) -271% -153% -118 p.p. -13% -1% -12 p.p. No 3T14 a receita de Editoras foi impactada pela queda de 25% na quantidade de livros vendidos, principalmente, no segmento privado pela não venda extraordinária de 1,7 milhão de livros vendidos para o FDE-SP ocorrida no 3T13. Conforme mencionado no release anterior, o aumento de 111% no CMV do 3T14 decorre do deslocamento dos custos atrelados à distribuição de livro do professor para a divulgação do PNLD A menor receita combinada ao aumento no CMV contribuiu para a retração do EBITDA do negócio de Editoras, superior ao reportado no 3T13. III) Destaques de Escolas e Cursos Preparatórios no Trimestre Escolas e Cursos Preparatórios-R$ mm 3T14 3T13 Var. Var. 9M14 9M13 3T14/3T13 9M14/9M13 Receita Líquida 79,7 59,5 34% 224,6 142,2 58% (-) Custos (36,7) (22,5) 63% (102,2) (59,6) 72% (=) Lucro Bruto 43,0 37,0 16% 122,4 82,6 48% Margem Bruta (%) 54% 62% -8 p.p. 55% 58% -3 p.p. (-) Despesas (25,4) (19,4) 31% (72,1) (51,9) 39% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 17,6 17,6 0% 50,3 30,7 64% (+) Depreciação e Amortização 1,3 1,3 2% 3,8 2,5 49% (+) Amortização do Investimento Editorial 0,0 0,0 0% 0,0 0,0 0% EBITDA 18,9 18,9 0% 54,1 33,3 62% Margem EBITDA (%) 24% 32% -8 p.p. 24% 23% 1 p.p. No negócio de Escolas e Cursos Preparatórios reconhecemos no 3T14 a receita do Colégio Sigma no montante de R$ 19,9 milhões, consolidado desde outubro de Ao excluirmos o efeito dessa aquisição a receita líquida ficou praticamente estável em cerca de R$ 60 milhões. O aumento do CMV (63%) e das despesas (31%) no 3T14 é explicado, pelo reconhecimento de R$ 12,7 milhões referentes ao Colégio Sigma. Ao excluirmos este efeito, os custos e as despesas crescem 8%. O crescimento nos custos e nas despesas, superior ao crescimento da receita determinaram a retração da margem EBITDA no trimestre. Outro fator que contribuiu para a menor margem no 3T14 foi a separação dos valores de material didático, anteriormente incluídos nos valores da mensalidade no Cursinho Anglo, em linha com o padrão das demais escolas da Companhia. Por conta desta adequação, houve um deslocamento da receita do 3T14 para o 4T14 de R$ 4,0 milhões e do EBITDA de R$ 1,4 milhão, não impactando a trajetória de crescimento dessa linha de negócios no ano. 8
9 IV) Destaques de Idiomas no Trimestre Idiomas -R$ mm 3T14 3T13 Var. Var. 9M14 9M13 3T14/3T13 9M14/9M13 Receita Líquida 40,9 39,9 2% 134,7 75,5 78% (-) Custos (3,7) (3,3) 12% (13,0) (12,1) 8% (=) Lucro Bruto 37,2 36,6 1% 121,7 63,4 92% Margem Bruta (%) 91% 92% -1 p.p. 90% 84% 6 p.p. (-) Despesas (24,5) (25,2) -3% (89,9) (40,3) 123% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 12,6 11,4 10% 31,8 23,1 38% (+) Depreciação e Amortização 0,6 0,6-9% 1,4 0,9 61% (+) Amortização do Investimento Editorial 0,0 0,0 0% 0,0 0,0 0% EBITDA 13,2 12,1 10% 33,2 24,0 38% Margem EBITDA (%) 32% 30% 2 p.p. 25% 32% -7 p.p. Os destaques do trimestre para o negócio de Idiomas foram: (i) a manutenção da receita do Grupo Ometz em R$ 33,9 milhões no 3T14, em função dos descontos para pagamentos em cartão de crédito, que já representam 36% do total de pagamentos; (ii) o aumento de 11% no CMV decorrente do reajuste de dissídio aos funcionários nas escolas próprias da Red Balloon; e (iii) a redução das despesas em 3%, em função da revisão no headcount. Esses fatores combinados, contribuíram para o avanço da margem EBITDA em 2 p.p. no trimestre, passando de 30% no 3T13 para 32% no 3T14. No 3T14, o EBITDA do negócio de Idiomas, ajustado pelo AVP (ajuste a valor presente) dos recebíveis de R$ 1,6 milhão e pela despesa FIFA de R$ 1,3 milhão no Grupo Ometz -, somou R$ 16,1 milhões, com margem ajustada de 39%. 9
10 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 3T14 Societário* (R$ mm) Escolas e Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 3T14 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida 12,4 75,9 79,7 40,9 5,6 0,0 (3,9) 0,0 210,6 (-) Custos (16,7) (15,0) (36,7) (3,7) (0,1) 0,0 3,4 0,0 (68,7) (=) Lucro Bruto (4,2) 60,9 43,0 37,2 5,5 0,0 (0,5) 0,0 141,9 Margem Bruta (%) -34% 80% 54% 91% 99%... 13%... 67% (-) Despesas (31,5) (25,3) (25,4) (24,5) (5,5) (13,5) 0,5 (14,3) (139,5) (=) Lucro (prejuízo) Operacional (35,7) 35,6 17,6 12,6 (0,0) (13,5) 0,0 (14,3) 2,4 (+) Depreciação e Amortização 1,4 0,7 1,3 0,6 0,7 0,8 0,0 14,3 19,9 (+) Amortização do Investimento Editorial 0,6 2,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 3,0 EBITDA Ajustado (33,7) 38,7 18,9 13,2 0,7 (12,6) 0,0 0,0 25,3 (+) Gastos com Reestruturação 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (=) EBITDA Ajustado pela provisão para reestruturação (33,7) 38,7 18,9 13,2 0,7 (12,6) 0,0 0,0 25,3 Margem EBITDA (%) -271% 51% 24% 32% 12%... 0%... 12% AE 3T13 Societário* (R$ mm) Escolas e Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 3T13 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida 16,6 58,1 59,5 39,9 5,8 0,0 (1,6) 0,0 178,4 (-) Custos (7,9) (10,3) (22,5) (3,3) (1,4) 0,0 1,9 0,0 (43,5) (=) Lucro Bruto 8,7 47,9 37,0 36,6 4,4 0,0 0,3 0,0 134,9 Margem Bruta (%) 52% 82% 62% 92% 76% %... 76% (-) Despesas (36,6) (17,6) (19,4) (25,2) (2,7) (15,0) (0,3) (9,6) (126,4) (=) Lucro (prejuízo) Operacional (27,9) 30,2 17,6 11,4 1,7 (15,0) 0,0 (9,6) 8,5 (+) Depreciação e Amortização 1,9 0,4 1,3 0,6 0,1 0,0 0,0 9,6 14,0 (+) Amortização do Investimento Editorial 0,6 1,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,4 EBITDA Ajustado (25,4) 32,5 18,9 12,1 1,9 (15,0) 0,0 0,0 24,9 (+) Gastos com Reestruturação 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (=) EBITDA Ajustado pela provisão para reestruturação (25,4) 32,5 18,9 12,1 1,9 (15,0) 0,0 0,0 24,9 Margem EBITDA (%) -153% 56% 32% 30% 32%... -2%... 14% AE Por Linhas de Negócios -Variação % 3T14 vs 3T13 3T14 vs. 3T13 Variação (%) Editoras Sistemas de Ensino Escolas e Cursos Prep. Idiomas Outros Gastos Eliminações Mais-valia Corporativos Receita Líquida -25% 31% 34% 2% -4% %... 18% (-) Custos 111% 46% 63% 12% -95%... 77%... 58% (=) Lucro Bruto -148% 27% 16% 1% 25% %... 5% Margem Bruta (%) -86 p.p. -2 p.p. -8 p.p. -1 p.p. 23 p.p p.p p.p. (-) Despesas -14% 44% 31% -3% 107% -10% -267% 49% 10% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 28% 18% 0% 10% 101% -10% -100% 49% -72% (+) Depreciação e Amortização -24% 60% 2% -9% 416% % 42% (+) Amortização do Investimento Editorial 1% 34% 0% 0% % EBITDA Ajustado 33% 19% 0% 10% 65% -16% -100%... 1% (+) Gastos com Reestruturação (=) EBITDA Ajustado pela provisão para reestruturação 33% 19% 0% 10% 65% -16% -100%... 0% Margem EBITDA (%) -118 p.p. -5 p.p. -8 p.p. 2 p.p. 45 p.p p.p. (*) Dados consolidados em bases societárias e dados por negócio em bases gerenciais. EBITDA consolidado está ajustado pela amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização. Nesse conceito, de acordo com essa instrução, o EBITDA no 3T13 seria de R$ 22,5 milhões e de R$ 22,3 milhões no 3T14. No 9M13 seria de R$ 120,3 milhões e R$ 145,7 milhões no 9M14. EBITDA Ajustado é calculado com base no lucro operacional incluindo os valores referentes à depreciação e amortização e também incluindo a amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a companhia pode optar por divulgar os valores do LAJIDA excluindo os resultados líquidos vinculados às operações descontinuadas, como especificadas no Pronunciamento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada, e ajustado por outros itens que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa. AE 10
11 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 9M14 Societário* (R$ mm) Escolas e Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 9M14 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida 115,9 261,8 224,6 134,7 22,4 0,0 (5,6) 0,0 753,7 (-) Custos (44,2) (48,0) (102,2) (13,0) (2,0) 0,0 4,5 0,0 (204,9) (=) Lucro Bruto 71,6 213,8 122,4 121,7 20,4 0,0 (1,1) 0,0 548,8 Margem Bruta (%) 62% 82% 55% 90% 91%... 20%... 73% (-) Despesas (98,1) (68,3) (72,1) (89,9) (17,4) (72,3) 1,1 (43,3) (460,3) (=) Lucro (prejuízo) Operacional (26,4) 145,5 50,3 31,8 2,9 (72,3) 0,0 (43,3) 88,5 (+) Depreciação e Amortização 3,8 1,6 3,8 1,4 2,4 0,8 0,0 43,3 57,2 (+) Amortização do Investimento Editorial 7,1 7,9 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 15,1 EBITDA Ajustado (15,5) 155,0 54,1 33,2 5,6 (71,5) 0,0 0,0 160,8 (+) Gastos com Reestruturação 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 27,9 0,0 0,0 27,9 (=) EBITDA Ajustado pela provisão para reestruturação (15,5) 155,0 54,1 33,2 5,6 (43,6) 0,0 0,0 188,7 Margem EBITDA (%) -13% 59% 24% 25% 25%... 0%... 25% AE 9M13 Societário* (R$ mm) Escolas e Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 9M13 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida 140,4 201,6 142,2 75,5 13,3 0,0 (5,0) 0,0 568,0 (-) Custos (45,3) (37,9) (59,6) (12,1) (4,9) 0,0 4,9 0,0 (154,7) (=) Lucro Bruto 95,1 163,8 82,6 63,4 8,4 0,0 (0,1) 0,0 413,2 Margem Bruta (%) 68% 81% 58% 84% 63%... 1%... 73% (-) Despesas (111,2) (48,4) (51,9) (40,3) (8,6) (43,5) 0,1 (25,2) (328,9) (=) Lucro (prejuízo) Operacional (16,0) 115,3 30,7 23,1 (0,2) (43,5) 0,0 (25,2) 84,3 (+) Depreciação e Amortização 5,6 1,3 2,5 0,9 0,4 0,0 0,0 25,2 36,0 (+) Amortização do Investimento Editorial 9,4 5,2 0,0 0,0 (0,0) 0,0 0,0 0,0 14,5 EBITDA Ajustado (1,0) 121,8 33,3 24,0 0,2 (43,5) 0,0 0,0 134,8 (+) Gastos com Reestruturação 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (=) EBITDA Ajustado pela provisão para reestruturação (1,0) 121,8 33,3 24,0 0,2 (43,5) 0,0 0,0 134,8 Margem EBITDA (%) -1% 60% 23% 32% 1%... -1%... 24% AE Por Linhas de Negócios -Variação % 9M14 vs 9M13 9M14 vs. 9M13 Variação (%) Editoras Sistemas de Ensino Escolas e Cursos Prep. Idiomas Outros Gastos Eliminações Mais-valia Corporativos Receita Líquida -17% 30% 58% 78% 69%... 12%... 33% (-) Custos -2% 27% 72% 8% -59%... -9%... 32% (=) Lucro Bruto -25% 31% 48% 92% 144% %... 33% Margem Bruta (%) -6 p.p. 1 p.p. -3 p.p. 6 p.p. 28 p.p p.p p.p. (-) Despesas -12% 41% 39% 124% 103% 66% 1243% 72% 40% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 66% 26% 64% 39% 1508% 66% -100% 72% 5% (+) Depreciação e Amortização -31% 22% 49% 61% 507% % 59% (+) Amortização do Investimento Editorial -24% 53% 0% 0% -366% % EBITDA Ajustado 1485% 27% 62% 38% -3301% 64% -100%... 19% (+) Gastos com Reestruturação (=) EBITDA Ajustado pela provisão para reestruturação 1485% 27% 62% 38% -3301% 0% -100%... 40% Margem EBITDA (%) -12 p.p. -1 p.p. 1 p.p. -7 p.p. 45 p.p p.p. (*) Dados consolidados em bases societárias e dados por negócio em bases gerenciais. EBITDA consolidado está ajustado pela amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização. Nesse conceito, de acordo com essa instrução, o EBITDA no 3T13 seria de R$ 22,5 milhões e de R$ 22,3 milhões no 3T14. No 9M13 seria de R$ 120,3 milhões e R$ 145,7 milhões no 9M14. EBITDA Ajustado é calculado com base no lucro operacional incluindo os valores referentes à depreciação e amortização e também incluindo a amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a companhia pode optar por divulgar os valores do LAJIDA excluindo os resultados líquidos vinculados às operações descontinuadas, como especificadas no Pronunciamento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada, e ajustado por outros itens que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa. AE 11
12 ANEXO I DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO EXERCÍCIOS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (valores expressos em milhares de reais) 01/07/2014 a 30/09/ /01/2014 a 30/09/ /07/2013 a 30/09/ /01/2013 a 30/09/2013 Receita líquida Custos dos produtos e serviços (68.724) ( ) (43.482) ( ) Lucro bruto Despesas com vendas (80.853) ( ) (64.588) ( ) Despesas gerais e administrativas (58.917) ( ) (62.245) ( ) Outras receitas (despesas), líquidas Lucro (prejuízo) operacional Receitas financeiras Despesas financeiras (39.942) ( ) (28.378) (66.351) Variação cambial liquida Lucro (prejuízo) antes do resultado de participação societária (22.700) (10.859) Resultado da equivalência patrimonial 610 (173) - - Lucro antes do impostos de renda e da contribuição social (22.090) (10.859) Imposto de renda e contribuição social (14.846) (2.705) (29.746) Lucro líquido (prejuízo) do período (17.023) (13.564) Atribuído à Acionistas Controladores da Companhia (18.707) (5.770) (15.143) Participação de não Controladores (17.023) (13.564) Lucro básico por ação - R$ (0,02212) 0,05099 Lucro diluído por ação - R$ (0,02204) 0,
13 ANEXO II BALANÇOS PATRIMONIAIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (valores expressos em milhares de reais) ATIVO 30 de setembro de 2014 Controladora 31 de dezembro de de setembro de de dezembro de 2013 CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Dividendos a receber Venda de participação societária Adiantamentos e despesas antecipadas NÃO CIRCULANTE Ativos financeiros Contas a receber de clientes Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos Depósitos judiciais Venda de participação societária Adiantamentos e despesas antecipadas Outras contas a receber Investimentos Intangível Imobilizado Total do ativo
14 ANEXO II (cont.) BALANÇOS PATRIMONIAIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (valores expressos em milhares de reais) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 30 de setembro de 2014 Controladora 31 de dezembro de de setembro de de dezembro de 2013 CIRCULANTE Fornecedores e demais contas a pagar Empréstimos e financiamentos Impostos e contribuições a pagar Imposto de renda e contribuição social a pagar Dividendos a pagar Contas a pagar por aquisição de participação societária NÃO CIRCULANTE Fornecedores e demais contas a pagar Contas a pagar por aquisição de participação societária Empréstimos e financiamentos Impostos e contribuições a pagar Provisão para contingências Imposto de renda e contribuição social diferidos Total do passivo PATRIMÔNIO LÍQUIDO Atribuido aos acionistas da controladora Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Ajuste de avaliação patrimonial (13.228) (13.228) (13.228) (13.228) Ações em tesouraria (4.561) (330) (4.561) (330) Prejuízos acumulados (5.770) - (5.770) Participação dos não controladores Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido
15 ANEXO III DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCÍCIOS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (valores expressos em milhares de reais) Controladora 30/09/ /09/ /09/ /09/2013 FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Caixa gerado pela (aplicado nas) operações (2.500) (16.809) Juros pagos - - (91.450) (36.928) Imposto de renda e contribuição social pagos - - (27.540) (17.203) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES OPERACIONAIS (2.500) (16.809) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Aquisições de: Imobilizado (52) - (28.103) (6.975) Intangível - - (15.052) (16.108) Aplicação financeira Aquisição de subsidiária no exercício, líquida do caixa adquirido ( ) Redução de caixa pela baixa de subsidiária - - (1.575) (438) Pagamento de aquisição de participação societária - - (97.862) (85.563) Aumento de capital em controladas (33.496) ( ) - - Redução de capital em controladas Adiantamento para futuro aumento de capital (35.100) Dividendos recebidos Recebimento de venda de subsidiária Mútuos recebidos de partes relacionadas (616) Mútuos concedidos a partes relacionadas Juros recebidos CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS (68.648) ( ) ( ) ( ) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Captação de empréstimos e financiamentos Pagamentos de empréstimos e financiamentos - - (16.760) (13.218) Pagamentos de PAES e impostos parcelados - - (3.186) (3.320) Aumento (redução) de capital Aumento (redução) de capital não controladores - - (908) - Ações em tesouraria (4.231) - (4.231) - Dividendos pagos (17.268) (23.783) (17.268) (23.783) Dividendos pagos a não controladores - - (4.262) (670) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS (21.499) (46.615) REDUÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (92.647) ( ) (72.896) (50.940) Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício MOVIMENTAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (92.647) ( ) (72.896) (50.940) Em relação ao Fluxo de Caixa divulgado no ITR 3T13, houve uma reclassificação positiva de R$ 35,0 milhões na geração operacional de caixa, com contrapartida no fluxo de caixa dos investimentos, relativos ao adiantamento da aquisição do Sigma. Devido a normas contábeis, esse adiantamento foi contabilizado dentro da geração operacional de caixa no ITR e teve seu efeito compensado no fluxo do quarto trimestre de 2013, quando foi conluída a aquisição da empresa. 15
16 TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS As informações estarão disponíveis em nosso website Teleconferência em inglês: 11 de novembro de h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova York) Tel.: +1 (877) (EUA somente) +1 (412) (Outros países) Código: Abril Educação Webcast: Clique aqui Replay: +1 (877) (EUA somente) +1 (412) (demais países) Código do Replay: Os participantes devem se conectar aproximadamente 10 minutos antes do início das teleconferências. Webcast: O áudio das teleconferências será transmitido ao vivo pela Internet, onde ficará disponível após o evento. Replay: O replay das conferências estará disponível por 7 dias. Para acessar, favor ligar para os números indicados acima. Ressalva sobre Informações Futuras Esse documento contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metas e as expectativas da direção da Abril Educação. As palavras "antecipa", "deseja", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "prediz", "projeta", "almeja" e similares, escritas, pretendem identificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. A Abril Educação não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas nesse documento. 16
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