Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercados em campo negativo, com preocupações maiores reacendidas pelo Deutsche Bank, e o temor de problemas no setor financeiro. No exterior, dados da China avançam, inflação na Europa surpreende, e Hillary avança nas pesquisas após debate eleitoral. No Brasil, dado de desemprego vem pior que o esperado, indicadores de confiança mostram quadros diferentes, com serviços avançando e comércio recuando. Fechamento Ibovespa, ações do Deutsche Bank caíram e elevaram estresse nos mercados globais após documento interno do banco ao qual Bloomberg teve acesso mostrar que alguns clientes retiraram posições em colateral com a instituição financeira. Setor financeiro puxou Ibovespa para baixo. Queda de -1,7%, atingindo ,57. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Itaú Unibanco: Aumento de Capital e Compra de Participação do BMG no Banco Itaú BMG Consignado Vale: Alteração no Acordo com Mitsui Eletrobras: Entrega do Formulário 20-F à SEC e Julgamento em NY Construção Civil: Nova Regra no Financiamento de Compra de Imóveis Novos Taesa: Oferta Secundária de 65,7 milhões de units Minerva: 71,2% de Adesão na Recompra de Notas Ultrapar: Emissão de Bônus Papel e celulose: Aumento na Exportação de Celulose em Agosto Viver: Fato Relevante Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. sexta-feira, 06:00 EUR Taxa de desemprego Ago 10.0% 10.1% 06:00 EUR Estimativa do IPC (a.a.) Set 0.4% -- 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Ago % 09:30 EUA Renda pessoal Ago 0.2% 0.4% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Set :00 CHI PMI manufatura Set Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Semana % Mês % P/L Commodity Cotação Dia % Semana % Mês % Ano % Ibovespa Brasil ,6 0,8 15,0x Soja 950 0,5-0,5 0,8 7,0 Dow Jones EUA ,6-1,4 17,1x Milho 329 0,0-2,2 4,4-14,1 S&P 500 EUA ,6-0,9 18,4x Trigo 399-1,1-1,4 2,8-21,3 MEXBOL México ,2 0,3 21,1x Açucar 23-1,8 2,9 13,6 56,1 FTSE 100 Reino Unido ,1 2,0 17,5x Algodão 68-1,1-3,3 3,3 4,0 CAC 40 França ,0 0,1 14,7x Café 150-1,9-0,8 2,1 13,8 DAX Alemanha ,1-1,8 13,4x Petróleo (WT 48 1,5 7,4 5,4 12,6 IBEX Espanha ,3 0,9 15,4x RBOB Gasoli 147-0,5 6,8 10,3 14,4 NIKKEI 225 Japão ,4-1,1 16,5x Ouro ,0-1,3 0,9 24,4 SHASHR Shangai ,2 3,3 13,0x Prata 151 1,2 7,2 5,8 16,2 HANG SENG Hong Kong ,2-2,8 14,1x Cobre 147-0,5 6,8 10,3 14,4 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia % Semana % Mês % Ano % Divisa Ratio Dia % Semana % Mês % Ano % IBX ,6-0,6 0,6 33,3 Dólar/Real 3,26 1,4 0,5 1,1-17,6 SMLL ,3-1,0 0,3 35,6 Euro/Real 3,66 1,4 0,5 1,6-15,4 IMOB 618-0,8 0,4 0,6 42,2 Euro/Dolar 1,12 0,1-0,0 0,6 2,7 ICON ,3-0,7 1,9 24,6 Dólar/Yuan 6,67-0,0 0,1-0,1 2,7 INDX ,9-0,0 1,4 2,6 Dólar/Yen 101,07 0,4 0,1-2,3-19,3

3 Macroeconomia Brasil Desemprego maior, e dados de confiança em destaque. Desemprego maior que esperado Segundo o IBGE, a taxa de desemprego passou de 11,6% em julho para 11,8% em agosto, superior aos 11,7% aguardados pelo mercado. Em agosto de 2015 o indicador estava em 8,7%. A população desocupada cresceu 5,1% em relação ao trimestre encerrado em maio (583 mil pessoas), atingindo 11,4 milhões. No confronto com igual trimestre do ano passado, esta estimativa subiu 36,6%, significando um acréscimo de 3,2 milhões de pessoas desocupadas na força de trabalho. Já a população ocupada (90,1 milhões) caiu 0,8% frente ao trimestre de março a maio de 2016, um decréscimo de 712 mil pessoas. O número de empregados com carteira assinada (34,2 milhões) não apresentou variação estatisticamente significativa em comparação com trimestre de março a maio de O rendimento médio real e a massa de rendimento real também não apresentaram variação significativa. Os empregados no setor público, estimados em 11,4 milhões de pessoas, cresceram 1,6%, mais 178 mil pessoas em relação ao trimestre de março a maio de Confiança de Serviços avança Segundo a FGV, a confiança de serviços subiu 1,8 ponto no mês de setembro ante agosto, a sétima alta consecutiva levou o indicador para o maior patamar desde fevereiro de Oito das treze atividades pesquisadas registraram alta da confiança. Dentre os componentes, o índice de situação atual caiu 0,1 ponto, enquanto o índice de expectativas avançou 3,9 pontos, o que levou a diferença entre os dois para um patamar recorde de 20,2 pontos. Confiança do Comércio recua A FGV também divulgou hoje a confiança do comércio, que recuou 1,7 ponto em setembro ante agosto, após quatro altas consecutivas. Sete das treze atividades pesquisadas recuaram no mês. O índice de situação atual caiu 3 pontos, enquanto o índice de expectativas diminuiu 0,4 ponto. TRE flagra prática de clientelismo Segundo o jornal O Globo, fiscais TRE flagraram na busca por votos, candidatos distribuindo sinal de wi-fi, pizzas e até remédios contra impotência, sempre acompanhados de material de propaganda para induzir o voto do eleitor. O tribunal reconhece a dificuldade de coibir a prática, que pode configurar crime de abuso do poder econômico e levar à cassação da candidatura. Segundo especialista A prática do assistencialismo configura crime de abuso do poder econômico, e o candidato pode ter sua candidatura até cassada, mesmo se for eleito. A troca de coisas pelo voto é antiga. É evidente que alguns eleitores entendem ser bom negócio essa troca. Infelizmente, nesse caso, ele não acredita que haja políticas para melhorias, a médio e a longo prazo, da saúde e do transporte, por exemplo. Acaba aceitando práticas imediatas, que são proibidas por lei e não pensam na coletividade disse Ismael: O eleitor que age assim pensa que é melhor ganhar alguma coisa, porque, depois, não farão nada por ele. É a ideia da desesperança pela política. Do ponto de vista da democracia, ele não qualifica, não renova. Esse eleitor está alimentando esse ciclo vicioso e atrasado. Temer, Meirelles e primário consolidado em destaque - A agenda desta sexta-feira tem como destaque os discursos do presidente Michel Temer, às 9 horas, e do ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, às 17 horas, respectivamente na abertura e no fechamento do Exame Fórum, na capital paulista. Também participam do evento o presidente da Petrobras, Pedro Parente (11 horas); o secretário de Acompanhamento Econômico do Ministério da Fazenda, Mansueto de Almeida (14 horas); e o secretário do Programa de Parcerias de Investimentos (PPI), Moreira Franco (15 horas). Entre os indicadores do dia, estão previstos a taxa de desocupação no País na Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua no trimestre terminado em agosto, às 9 horas, e os dados do primário consolidado de agosto, às 10h30. Conforme apurou o Projeções Broadcast, a taxa de desemprego deve ficar entre 11,40% e 11,90%, com mediana estimada em 11,70%. Já para o setor público consolidado é projetado déficit entre R$ 10,4 bilhões e R$ 25,0 bilhões. A mediana ficou negativa em R$ 22,05 bilhões. Mercados Internacionais Deutsche Bank leva bolsas para o vermelho. Bolsas recuam com Deutsche As bolsas na Europa e os futuros de NY operam em queda, muito por conta da preocupação com o desempenho do setor financeiro da região. O receio de que os bancos alemães, engatilhados pelo Deutsche Bank, possam gerar um risco sistêmico à economia afasta os investidores de ativos de risco. Hillary na frente após debate Em pesquisa realizada entre os dias 27 e 28 deste mês, Hillary Clinton lidera a corrida à Casa Branca com quatro pontos porcentuais à frente de seu rival, o republicano Donald Trump. Conforme a sondagem do instituto Public Policy Polling, Hilary tem o apoio de 44% dos 933 eleitores entrevistados por telefone e internet, seguida por Trump, com 40%. Desemprego inalterado, enquanto CPI da zona do euro avança Na zona do euro o CPI subiu 0,4% em setembro ante setembro de 2015, o que configura a maior alta desde outubro de Os dados foram confirmaram a expectativa de analistas. O núcleo do CPI da zona do euro, que exclui os preços de energia, alimentos e álcool, teve acréscimo anual de 0,8% na prévia de setembro, repetindo a variação de agosto. A taxa de desemprego da região permaneceu inalterada em 10,1%, pelo quinto mês consecutivo, no menor patamar desde julho de Resultado em linha com o esperado pelo mercado, mostrou um aumento de 8 mil desempregados, indo para 16,326 milhões de pessoas. Brexit não abala e PIB do Reino Unido cresce 0,7% - Ao contrário do temor incial, o PIB do Reino Unido não foi reduzido drasticamente pelo Brexit, no segundo trimestre avançou 0,7% ante o primeiro, e 2,1% na comparação anual. Os números surpreenderam analistas, que previam a confirmação de duas estimativas anteriores, de expansão trimestral de 0,6% e crescimento anual de 2,2%. Vendas no varejo da Alemanha recuam - As vendas no varejo da Alemanha recuaram 0,4% em agosto ante julho, segundo a Destatis. O resultado veio contra a expectativa de analistas, que aguardavam alta de 0,1% nas vendas. Na comparação anual, por outro lado, as vendas no varejo alemão tiveram expansão de 3,7% em agosto, em termos reais. Dados positivos na Ásia O PMI Industrial na China subiu de 50,0 para 50,1 em setembro, pelo terceiro mês seguido acima da barreira dos 50. No Japão, a produção industrial subiu 1,5% em agosto ante julho, bem melhor do que os 0,5% aguardados pelo mercado. Bolsas da Ásia fecham no vermelho Com as preocupações renovadas com a saúde financeira dos bancos europeus, em especial do Deutsche Bank, a maioria das bolsas asiáticas recuaram. Na Bolsa de Tóquio, o Nikkei caiu 1,46%. A Bolsa de Hong Kong recuou 1,86% e a de Seul terminou em baixa de 1,21%. Na Oceania, a Bolsa de Sydney perdeu 0,65%. Na contramão, na China, a Bolsa de Xangai subiu 0,21% e o Shenzhen teve alta de 0,59%, após o PMI industrial do país ter subido. Exterior tem dados dos EUA - A agenda internacional prevê uma série de indicadores da economia norte-americana, a começar pelos dados de renda pessoal em agosto, às 9h30. Depois, saem o índice de atividade industrial de setembro (10h45) e o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (11 horas). Mais tarde, às 14 horas, a Baker Hughes publica relatório semanal de poços e plataformas em atividade nos Estados Unidos. Petróleo em queda Às 9h10, o WTI para novembro recuava 0,25% a US$ 47,71 por barril na Nymex, enquanto o Brent para novembro recuava 0,97%, a US$ 48,76 por barril na ICE.

4 Painel Corporativo Itaú Unibanco: Aumento de Capital e Compra de Participação do BMG no Banco Itaú BMG Consignado. O Itaú comunicou, em complemento ao fato relevante divulgado em 2 de agosto, que o Banco Central homologou o aumento de capital da companhia no valor de R$ 12 bilhões, elevando seu capital social de R$ 85,148 bilhões para R$ 97,148 bilhões. Com isso, haverá uma bonificação em ações na razão de 10%, com a emissão de novas ações, sendo ordinárias e preferenciais. O banco informou ainda que terão direito à bonificação os acionistas titulares de ações na posição acionária do final do dia 17 de outubro, com os papéis ficando "ex" direito à bonificação a partir de 18 de outubro. Por fim, o Itaú disse que os dividendos mensais serão mantidos em R$ 0,015 por ação, de modo que os valores totais pagos mensalmente aos acionistas serão incrementados em 10%, a partir de 1 de novembro. Ainda no noticiário do banco, destaque para o compromisso que assumiu de comprar por R$ 1,28 bilhão a participação de 40% do BMG no Banco Itaú BMG Consignado, passando a deter, após a conclusão da aquisição, 100% do capital total, segundo comunicado. A carteira do Itaú BMG Consignado totalizava em 31 de agosto volume aproximado de R$ 29 bilhões. "A operação não produzirá resultados relevantes no Itaú Unibanco em O Itaú e BMG manterão uma associação por meio da celebração de um novo acordo comercial para distribuição de empréstimos consignados do Itaú BMG Consignado e de suas afiliadas, com exclusividade, em determinados canais de distribuição vinculados ao BMG e a suas afiliadas. Vale: Alteração no Acordo com Mitsui. A Vale anunciou ontem mudanças nos termos do acordo firmado com a Mitsui no fim de 2014, para a venda de parte do projeto de carvão da mineradora em Moçambique, na África. No novo acerto, a japonesa aportará US$ 768 milhões no negócio, o que inclui (i) uma fatia na mina de Moatize, (ii) uma participação no Corredor Logístico Nacala e (iii) uma linha de crédito de longo prazo para compensar investimentos já realizados pela Vale no projeto. A Vale ainda negocia um financiamento de US$ 2,7 bilhões para o projeto. Eletrobras: Entrega do Formulário 20-F à SEC e Julgamento em NY. A Eletrobras entregará formulário 20-F à SEC em outubro, afirmou uma fonte à Bloomberg. O conjunto de advogados e especialistas contratados pela Eletrobras entregarão conclusão sobre a primeira etapa das investigações internas à empresa nos próximos dias. O julgamento em Nova York para a Eletrobras voltar a ser negociada nos EUA está marcado para outubro. A elétrica deve arquivar o documento 20-F até dia 13 de outubro, sem ressalvas da KPMG. As demonstrações financeiras incluirão o impacto da corrupção nos negócios da empresa. Foram analisados seis projetos de energia da Eletrobras na primeira fase das investigações internas: a hidrelétrica Belo Monte, a usina nuclear Eletronuclear, além das hidrelétricas Jirau, São Manoel, Mauá e Simplício. Construção Civil: Nova Regra no Financiamento de Compra de Imóveis Novos. Os bancos poderão usar parte dos recursos das cadernetas de poupança para financiar a compra de imóveis novos com valor de até R$ 1,5 milhão. O novo limite - que é o dobro do atual estabelecido pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH) nas grandes cidades - poderá receber até 6,5% dos depósitos da poupança ou cerca de R$ 32,1 bilhões pelos valores atuais. A nova regra vale por um ano, mas, segundo o Banco Central, não haverá impacto imediato, porque os bancos não têm hoje tanto espaço para realizar novos empréstimos com os recursos das cadernetas. Ontem, a Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (Abecip) divulgou que os financiamentos para aquisição e construção de imóveis com recursos das cadernetas de poupança somaram R$ 4 bilhões em agosto, montante 5,2% acima do resultado observado em julho e 31,5% inferior ao registrado em agosto do ano passado. Taesa: Oferta Secundária de 65,7 milhões de units. A Taesa informou que a Cemig e Coliseu abrem oferta secundária de 65,7 milhões de units, sendo cada um representativo de 1 ação ON e 2 ações PN. A oferta consistirá na distribuição pública secundária de 25 mi de units pertencentes ao FIP Coliseu e de 40,7 mi de units pertencentes à Cemig. O preço por Unit será fixado após procedimento de bookbuilding. Os coordenadores da oferta: Bank of America Merrill Lynch, BB-Banco de Investimento, Credit Suisse, Banco Modal e Banco Santander. Por se tratar de uma oferta pública com esforços restritos exclusivamente de distribuição secundária, não será concedido direito de prioridade aos atuais acionistas da companhia, portanto, não haverá diluição dos atuais acionistas. Minerva: 71,2% de Adesão na Recompra de Notas. A Minerva anunciou o resultado de sua oferta de recompra de títulos emitidos no exterior, que vencem em 2023, e contam com juros de 7,75% ao ano. Foram recomprados US$ 617,874 milhões do montante principal das notas, que equivalem a 71,18% do total de papéis em circulação. A companhia utilizou os recursos obtidos com a emissão de títulos com vencimento em 2026, no total de US$ 1 bilhão, que foi realizada no último dia 08 de setembro. Ultrapar: Emissão de Bônus. A Ultrapar, conforme antecipado ontem pelo Broadcast, confirmou a emissão de US$ 750 milhões em bônus, com vencimento em outubro de O cupom será de 5,25% ao ano e a 98,097% do valor de face, resultando um custo efetivo de 5,50% ao ano.

5 Painel Corporativo Papel e celulose: Aumento na Exportação de Celulose em Agosto. A Indústria Brasileira de Árvores (Ibá) divulgou dados relativos ao mercado de celulose no mês de agosto. A produção de celulose teve alta de 1,0% em agosto na comparação com o mesmo período do ano passado, para 1,551 milhão de toneladas. Já a exportação subiu 20,5%, para 1,017 milhão de toneladas. Estatísticas da Ibá mostram que as exportações do setor de árvores plantadas registraram aumento no acumulado de janeiro a agosto deste ano ante o mesmo período de 2015, e o motivo é a queda do consumo nacional que vê o mercado externo como alternativa para escoar a produção e manter o crescimento no ano. Viver: Fato Relevante. A Viver Incorporadora e Construtora anunciou nesta quinta-feira, por meio de Fato Relevante, que o Juízo da 2ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais da Comarca de São Paulo deferiu o processamento do pedido de recuperação judicial da companhia e de outras sociedades integrantes de seu grupo societário.

6 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 30/09/ /10/2016 0,13 0,13 Dividendo Irregular 0,5% 2,5% BANESTES BEES3 03/10/ /11/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 7,2% BRADESCO SA BBDC3 03/10/ /03/2017 0,49 0,57 JCP Irregular 1,7% 3,8% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/10/ /03/2017 0,53 0,63 JCP Irregular 1,8% 4,0% BRASKEM BRKM3 04/10/ /10/2016 1,26 1,26 Dividendo Irregular 5,6% 5,6% BRASKEM-PREF A BRKM5 04/10/ /10/2016 1,26 1,26 Dividendo Irregular 4,9% 4,9% ITAU UNIBANCO ITUB3 03/10/ /11/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,6% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 03/10/ /11/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,0% SMILES SA SMLE3 03/10/ /10/2016 0,13 0,15 JCP Irregular 0,2% 5,6% TELEF BRASIL VIVT3 03/10/ :00:00 AM 0,31 0,36 JCP Irregular 0,8% 4,3% TELEF BRASI-PREF VIVT4 03/10/ :00:00 AM 0,34 0,40 JCP Irregular 0,7% 3,8% TUPY TUPY3 08/11/ :00:00 AM 0,09 0,11 JCP Anual 0,7% 2,2% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

7 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 30,4-4,2 0,7 0,8 37,5-12,1 15,9 76,5 33,7 16,3 198,1 dif. p.p. -4,2 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 16,3 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 4,2 p.p. 8,4 p.p. 174,8 p.p. Carteira XP Dividendos 36,0-4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 36,5 28,8 251,8 dif. p.p. 1,4 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 7,0 p.p. 21,0 p.p. 203,3 p.p. Ibovespa 34,6-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 29,5 7,8 23,4 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5-6,4 6,7 9,9 5,6 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. 4,6 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4-7,0 5,5 8,0 2,8 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. 1,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7-10,1 6,3 11,2 1,0 *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

8 Disclaimer 1) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos ou XP ) ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 2) Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. 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