DEBÊNTURES INCENTIVADAS Agosto de 2016

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1 DEBÊNTURES INCENTIVADAS Agosto de 2016

2 1. BRASIL PLURAL GESTÃO DE RECURSOS

3 Brasil Plural Conglomerado financeiro fundado em 2009 como plataforma única GRUPO BRASIL PLURAL BRASIL PLURAL BANCO MÚLTIPLO BRASIL PLURAL GESTÃO DE RECURSOS GERAÇÃO FUTURO TRIAR GESTÃO DE PATRIMÔNIO TERRA BRASIS RE ABL SHOPPING POTEN PLURAL 3

4 AUM Brasil Plural Mais de R$ 36 bilhões¹ em ativos sob gestão CONSTRUINDO UMA GRANDE MARCA Missão Visão Fornecer aos nossos clientes, consistentemente, os melhores retornos, ajustados ao risco, com uma plataforma completa de produtos, serviços e tecnologia. Ser reconhecido como a melhor asset em ética, alinhamento de interesses e gestão de risco. Produtos Plural tem uma gama completa de produtos, para atender diferentes perfis de risco FILOSOFIA Alinhamento de Interesses Meritocracia Gestão Ativa Gerenciamento de Risco Sócios, funcionários e clientes investem nos mesmos veículos Orientação ao resultado Resposta rápida a mudanças de cenário Estrutura independente para controlar os riscos Nota 1: Considerando Brasil Plural, Geração Futuro e Triar 4

5 Patrimônio sob Gestão Brasil Plural Gestão de Recursos Mais de R$ 4,3 bi sob gestão em fundos de crédito 12,0 Renda Fixa Outros (Fundos Líquidos) Debentures Incentivadas 10,0 Credito Corporativo Instit. 8,0 6,0 4,0 Crédito Corporativo II 2,0 Yield DI High Yield Crédito Corporativo 0,0 mar-10 jun-11 set-12 dez-13 mar-15 jun-16 Fonte: Brasil Plural 5

6 Fitch Rating Brasil Plural Gestão Busca pela Transparência ELEVADO PADRÃO Grandes investimentos em infraestrutura e ferramentas Processo de Investimento bem-estruturado Equipe bastante experiente Boas práticas de governança corporativa A área de operações já classifica-se como Mais Alto Padrão Forte segregação de atividades entre empresas do grupo Estrutura organizacional bem segregada e segmentada Área de risco com fortes controles Infra estrutura completa Atividades de risco e compliance totalmente independentes, com equipe dedicada, reporte direto ao CRO e COO, respectivamente Remuneração estruturada para incentivar a busca pela performance dos fundos. Fixo baixo (28%) e bônus bastante agressivo (72%). 6

7 Rankings & Ratings Qualidade atestada pelos principais veículos do mercado RATING: PADRÃO ELEVADO 2 Fitch atribui Rating Internacional de Gestores de Recursos Padrão Elevado com perspectiva estável, à Brasil Plural Gestão de Recursos 2 OS MELHORES GESTORES ESPECIALISTAS DO BRASIL Brasil Plural e Geração Futuro entre os melhores do ranking EXAME/FGV pelo segundo ano consecutivo. 1 Melhores Gestores Especialistas do Ano 2015 Brasil Plural (2º) Melhores Gestores Especialistas de Ações Brasil Plural (2º) e Geração Futuro (3º) Melhores Gestores Especialistas Multimercados Geração Futuro (2º) Melhores Gestores Especialistas do Ano 2014 Brasil Plural (1º) Melhores Gestores Especialistas Renda Fixa Brasil Plural (1º) Melhores Gestores Especialistas de Ações Geração Futuro (1º) e Brasil Plural (2º) OS MELHORES FUNDOS DO BRASIL Brasil Plural Long Biased FIC FIA e Brasil Plural LS Plus FIC FIA selecionados pelo ranking EXAME/FGV de melhores fundos do Brasil em OS FUNDOS DE MAIOR RENTABILIDADE NO 1º SEMESTRE DE 2014 Domínio do Brasil Plural entre fundos de ações e multimercados 4 CONSISTÊNCIA NA GERAÇÃO DE ALPHA Fundo Retorno Brasil Plural FIC FIA 14,35 Brasil Plural LS Plus FIC FIA 11,36 Os fundos da Brasil Plural ao longo dos anos, receberam classificação máxima da revista Investidor Institucional 5 S&P STAR RANKING Brasil Plural Equity Hedge FIC FIM premiado com 5 estrelas no ranking da S&P pela revista Valor Investe 6 Notas: 1. Revista EXAME - Edição Ano 48 - Nº 21-12/11/ Pág 106 e Revista EXAME - Edição Ano 49 - Nº 24-23/12/ Pág 58; 2. Antigo M2Bra. Mais informações em 3. Revista EXAME - Edição Ano 49 - Nº 24 23/12/ Pág 70; 4. Ranking elaborado pelo Valor Econômico com os fundos de multimercado e de ações de melhor desempenho no primeiro semestre de 2014; 5. Ranking elaborado pela empresa Luz Engenharia Financeira e publicado pela Investidor Institucional; 6. Ranking publicado pela revista Valor Investe - Edição Junho Ano 12 - Nº 71. 7

8 2. DEBÊNTURES INCENTIVADAS

9 Tese de Investimento Debêntures de Infraestrutura - Lei /2011 Incentivo Fiscal Falta de lastro para LCI e LCA Oferta de projetos de infraestrutura Juros de longo prazo com proteção contra inflação 9

10 Tese de Investimento Incentivo Fiscal - Lei /2011 Isenção de Imposto de Renda para pessoa física; Condições para emissão: Remuneração por taxa de juros pré-fixada, atrelada a índice de preços ou à TR; Prazo médio > 4 anos; Recursos captados devem ser utilizados em projetos de infraestrutura; 10

11 nov-12 fev-13 mai-13 ago-13 nov-13 fev-14 mai-14 ago-14 nov-14 fev-15 mai-15 ago-15 nov-15 fev-16 mai-16 nov-12 fev-13 mai-13 ago-13 nov-13 fev-14 mai-14 ago-14 nov-14 fev-15 mai-15 ago-15 nov-15 fev-16 mai-16 Tese de Investimentos Falta de Lastro para LCI e LCA NOTÍCIAS VEICULADAS 2 de maio de 2016 Falta de lastro prejudica operações com LCI e LCA de junho de 2016 Com o menor volume de emissões das Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) e Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) por conta da falta de lastro, outros papéis isentos de Imposto de Renda brilharam no portfólio dos investidores... ESTIMATIVA DO ESTOQUE DE LCI 1 ESTIMATIVA DO ESTOQUE DE LCA Acum. Valorização LCI Acum. Valorização LCA (BVMF) LCA (CETIP) Fonte: CETIP e BVMF 11

12 Tese de Investimentos Oferta de Projetos de Infraestrutura NOTÍCIAS VEICULADAS 22 de julho de de junho de 2016 BNDES reduz para 50% sua fatia no financiamento a projetos de energia... Distribuidoras poderão emitir debêntures incentivadas... PROGRAMA DE INVESTIMENTO EM LOGÍSTICA (PIL) 1 PROGRAMA DE INVESTIMENTO EM ENERGIA ELÉTRICA (PIEE) 2 Rodovias R$ 66,1 bilhões Portos R$ 37,4 bilhões Ferrovias R$ 84,6 bilhões Aeroportos R$ 7,2 bilhões Geração R$ 116 bilhões Transmissão R$ 70 bilhões Total Estimado R$ 195,3 bilhões Total Estimado R$ 186 bilhões 1 Fonte: Ministério do Planejamento 2 Fonte: EPE Ministério de Minas e Energia 12

13 Tese de Investimentos Mercado Primário ÚLTIMAS EMISSÕES Empresa Data Tipo Volume Emissão (MM) Prazo Spread Original Spread Final EDP Energias do Brasil Apr R$ anos +170 bps +170 bps TP Norte (Teles Pires) May R$ anos +200 bps +150bps Algar Telecom Jun R$ anos +140 bps +140 bps CTEEP Jul R$ anos +30 bps -10 bps Tractebel Energia Jul R$ anos +8 bps +8 bps 10 anos +18 bps +18 bps PIPELINE 1 Empresa Previsão Tipo Volume Emissão (MM) Prazo Spread Original VLI Aug R$ anos +45 bps Sanepar Aug R$ anos +90 bps Morrinhos Sep R$ anos +240 bps Transmissão Paranaíba Sep R$ anos bps Fonte: Brasil Plural 1: Essa informação pode sofrer alterações 13

14 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 Spread Tese de Investimento Juros de Longo Prazo com Proteção contra Inflação NTN-B 2050 DESEMPENHO NOS ÚLTIMOS 5 ANOS 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% Fontes: Anbima Data base: 27/07/2011 a 22/07/

15 Debêntures Incentivadas Wrap Up Oferta de debêntures incentivadas Juros de Longo Prazo Liquidez no mercado secundário Lastro para LCI e LCA Investimentos em infraestrutura Participação relativa dos bancos públicos no crédito total Participação relativa do mercado de capitais Prazo de carência LCI Tendência de Crescimento Tendência de Queda 15

16 3. GESTÃO DE CRÉDITO

17 Gestão de Crédito Diferenciais EQUIPE DE GESTÃO MULTIDISCIPLINAR PROCESSO ABRANGENTE DE SELEÇÃO DE ATIVOS 1 Gestor de renda fixa, 1 Gestor de crédito, 1 Trader dedicado e Equipe de Análise de Crédito. Acompanhamento e análise de todas emissões disponíveis. PROCESSO DILIGENTE RATINGS INTERNOS MONITORAMENTO TRIMESTRAL Rigoroso processo de investimento e aprovação por unanimidade pelo comitê. Alocação baseada em ratings internos emitidos pela equipe de análise de crédito. Emissão de relatórios de monitoramento trimestrais. GESTÃO ATIVA Duration, indexador e spread de crédito. 17

18 Gestores e Especialistas Equipes de Renda Variável, Renda Fixa, Macro e Crédito PARTNER CARLOS ROCHA Head Gestão de Recursos PARTNER PARTNER PARTNER PARTNER PARTNER PARTNER PAULO VAL Economista Chefe RAFAEL ZLOT PM de Crédito LEONARDO BREDER PM de Renda Fixa e Câmbio MAURICIO JUNQUEIRA PM de Renda Fixa e Câmbio ANDRE DUARTE Estrategista/ Gestor G7 CARLOS ROCHA PM Renda Variável RICHARD SIPPLI Analista Chefe de Crédito PARTNER ALEXANDRE DONINI Trader Crédito RODRIGO BERTRAND Trader Renda Fixa GUILHERME LEMOS Trader FX CAMILA MOTA Analista PARTNER FLÁVIO MACHADO Analista Sênior PARTNER PEDRO MENEZES Analista Sênior ALEXANDRE THEOHARIDIS Analista Sênior de Crédito RODRIGO SCHNEIDERMAN Analista RAFAEL FREITAS Analista GUILHERME MOURA Analista LUCAS MAIA Analista LUISA ALVES Analista VITOR LUPO Analista de Crédito Equipe de Renda Fixa e Macro Equipe de Gestão de Crédito Equipe de Renda Variável Equipe de Análise de Crédito 18

19 Time experiente e entrosado Histórico dos sócios TIME DE GESTÃO Carlos Rocha CIO Pactual PCP UBS Pactual Plural Leonardo Breder PM Rafael Zlot PM Alexandre Donini Trader Pactual Nobel Plural Pactual JGP Tradewire Group Plural Tradewire Group Plural Pedro Menezes Analista BBM Pactual UBS Pactual Orienta Inv. Plural Flávio Machado Analista Banco Modal Plural Paulo Val Economista BBM Nobel Plural ADMINISTRAÇÃO, RISCO E DISTRIBUIÇÃO Claudio Pracownik COO Pactual Bozano Santander Macedo, Lobo Ágora Brasif Plural Mozart Dornelles CRO Claudia Simon Dist - Parcerias Pactual Standard Bank ABN Fator Plural Plural Gianmarco Gomes Dist - Institucionais Crefisul SP Pactual Standard Bank BES SP Itajuba Plural Nota: 1. Início das operações do grupo financeiro Brasil Plural. 19

20 Processo de Investimento Fluxo Operacional RATING INTERNO Crédito Análise detalhada empresa/ativo CONTROLE E MONITORAMENTO Crédito & Risco Acompanhamento diário PROSPECÇÃO Gestão Mercado primário e secundário COMITÊ DE INVESTIMENTO Gestão & Crédito Multidisciplinar, unanimidade e definição volume PRÉ-COMITÊ DE INVESTIMENTO Gestão & Crédito Screening inicial GESTÃO ATIVA Gestão Aumento e diminuição das posições COMITÊ DE INVESTIMENTO CLIENTE 1 Gestão & Crédito Fundos Exclusivos Nota: 1. Apenas em mandatos de fundos exclusivos com gestão compartilhada. 20

21 Processo de Investimento Cases de Crédito POSIÇÕES FUNDO BRASIL PLURAL DEBÊNTURES INCENTIVADAS Ticker Emissor Tipo Vencimento Spread de Compra Spread de Venda/Atual Ganho GASP14 COMGÁS IPCA + 15/12/ bps -48bps +18bps CTEL11 COPEL TELECOM IPCA + 15/10/ bps +30bps +30bps ENBR24 EDP ENERGIA IPCA + 15/09/ bps +48bps +22bps ENBR15 EDP ENERGIA IPCA + 15/04/ bps +76bps +94bps TIET34 AES TIETE IPCA + 15/12/ bps -21bps +108bps RDLA12 RODOVIA LAGOS IPCA + 15/07/ bps +3bps +11bps TOME12 VENTOS SAO TOME IPCA + 15/12/ bps +126bps +20bps VNTT11 VENTOS SAO TITO IPCA + 15/06/ bps +120bps +50bps Ganhos expressivos em fechamento de spread de crédito. Prazos de vencimento maiores, permitindo ganhos mais expressivos no mercado secundário. Fontes: Anbima, BNY Mellon Data base: 21/07/

22 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 Millions Gestão Ativa Mercado Primário e Secundário TURNOVER BRASIL PLURAL DEBÊNTURES INCENTIVADAS (VOLUME OPERADO / PL MÉDIO) 200% 150% 156% 141% Turnover Médio: 32% 100% 83% 50% 0% 28% 25% 29% 24% 14% 14% 21% 13% ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 VOLUME NEGOCIADO CETIP (PRIMÁRIO + SECUNDÁRIO) BRASIL PLURAL Fonte: Brasil Plural 22

23 4. CARACTERÍSTICAS DO FUNDO Track Record

24 Brasil Plural Debêntures Incentivadas 45 Crédito Privado FIC FIM Características do Fundo OBJETIVO DO FUNDO PÚBLICO ALVO Proporcionar aos cotistas, no médio/longo prazo, rentabilidade superior à variação do IPCA + 5% Investidores em geral que buscam a valorização de suas cotas por meio da aplicação de seus recursos em debêntures de infraestrutura que atendam os critérios de elegibilidade previstos na Lei /2011 RESGATES TAXA DE ADMINISTRAÇÃO TAXA DE PERFORMANCE INVESTIMENTO MÍNIMO Cotização: D+45 Pagamento: D+46 Taxa mínima: 1,00% Taxa máxima: 1,10% 20,00% sobre o que exceder IPCA + 5,00% R$100,00 TRIBUTAÇÃO IRRF Pessoa Física: Isento, vide lei /

25 Brasil Plural Debêntures Incentivadas 30 Rentabilidade EVOLUÇÃO DOS RETORNOS ACUMULADOS 20% 15% IPCA + 5% CDI Acumulado BP_Deb_Incentivadas_30 10% 5% 0% ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum.* Fundo 1,43% 1,95% 0,92% 1,39% 1,41% 0,35% ,67% 15,05% % CDI 135,96% 195,19% 78,87% 131,48% 127,01% 29,97% ,17% 118,42% IPCA+5% 1,53% 1,29% 0,88% 0,92% 1,08% 0,81% ,99% 13,48% Fundo ,12% 1,10% 1,17% 1,17% 2,10% 6,85% 6,85% % CDI ,54% 99,58% 105,94% 110,77% 181,03% 122,11% 122,11% IPCA+5% ,58% 0,96% 1,22% 1,39% 1,39% 6,06% 6,06% A rentabilidade acumulada do Brasil Plural Debêntures Incentivadas desde seu início superou a variação do CDI e do benchmark (IPCA + 5% a.a.) Fontes: Brasil Plural Data base: 04/08/2015 a 22/07/

26 Retorno % do CDI Brasil Plural Debêntures Incentivadas 30 Comparativo vs Peers RENTABILIDADE (% CDI) E VOLATILIDADE DESDE O INÍCIO 130% 110% 90% BRASIL PLURAL DEBÊNTURES INCENTIVADAS FUNDO 2 GERAÇÃO FUTURO DEBÊNTURES INCENTIVADAS FUNDO 4 FUNDO 1 70% 50% FUNDO 5 30% FUNDO 3 10% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% Volatilidade (Anualizada) O Brasil Plural Debêntures Incentivadas desde seu início apresenta a maior rentabilidade com a menor volatilidade em relação aos fundos de debêntures incentivadas concorrentes. Fontes: Quantum Data base: 05/08/2015 a 20/07/

27 Disclaimer Leia o prospecto e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor de crédito FGC. Este fundo tem menos de 12 (doze) meses. Para avaliação da performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Este material não constitui uma oferta e/ou solicitação de aquisição de quotas de fundos de investimento. Este material não pode ser reproduzido ou distribuído no todo ou em parte para nenhuma outra pessoa. O Brasil Plural não comercializa e nem distribui cotas de fundos ou qualquer outro ativo financeiro. as informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Os fundos de investimentos do Brasil Plural Gestão de Recursos são auditados anualmente. Os dados e informações referentes a alguns períodos mencionados não foram necessariamente auditados. Não há garantia de que o fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este fundo de cotas aplica em fundo de investimento que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos e taxas. Este fundo pode ter suas quotas comercializadas por vários distribuidores, o que pode gerar diferenças no que diz respeito às informações acerca de horários e valores mínimos para aplicação ou resgate e telefones para atendimento ao cliente. 27

28 CONTATOS São Paulo Rua Surubim, 373, 1º andar Vila Olímpia São Paulo - SP - Brasil Telefone: Rio de Janeiro Praia de Botafogo, 228, 9º andar Botafogo Rio de Janeiro - RJ - Brasil Telefone: Porto Alegre Rua Mostardeiro, 322, 7º andar Independência Porto Alegre - RS - Brasil Telefone: New York Affiliate Brasil Plural Securities LLC 545 Madison Avenue, 8 th floor, New York - NY - USA Telefone: