SUMÁRIO DO PROGRAMA RELATIVO A PD NOTES

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1 SUMÁRIO DO PROGRAMA RELATIVO A PD NOTES Os sumários são constituídos por requisitos de divulgação conhecidos como Elementos. Estes Elementos são enumerados nas Secções A E (A.1 E.7). Este sumário contém todos os Elementos que devem ser incluídos num sumário relacionado com as Notes e o Emitente. Uma vez que não é necessário que alguns Elementos sejam abordados, poderá haver falhas na sequência numérica dos mesmos. Mesmo que possa ser necessário inserir um Elemento no sumário por causa da natureza das Notes e do Emitente, é possível que nenhuma informação relevante possa ser fornecida relativa ao mesmo. Neste caso, é incluída uma breve descrição do Elemento no sumário e marcado como Não Aplicável. Secção A Introdução e avisos Elemento Título A.1 Aviso e Introdução: O presente sumário deve ser lido como uma introdução a este Prospeto Base. A.2 Consentimento: Sumário do Programa: Qualquer decisão de investimento nas Notes deve basear-se na análise deste Prospeto Base como um todo, incluindo quaisquer documentos incorporados por referência. Sempre que for apresentada em tribunal uma queixa relativa à informação contida neste Prospeto Base, o queixoso poderá, nos termos da legislação interna dos Estados-membros do Espaço Económico Europeu onde a queixa é apresentada, ter de suportar os custos de tradução do Prospeto Base antes do início do processo judicial. Só pode ser atribuída responsabilidade civil às pessoas que elaboraram o sumário, incluindo qualquer tradução do mesmo, mas apenas se o sumário for enganador, inexato ou inconsistente quando lido em conjunto com as outras partes do Prospeto Base ou não fornecer, quando lido em conjunto com as outras partes do Prospeto Base, informações fundamentais para auxiliar os investidores na sua decisão de investimento nas Notes. O Emitente pode prestar o seu consentimento ao uso do presente Prospeto Base e das Condições Finais para subsequente revenda ou colocação final das Notes por intermediários financeiros a quem o Emitente tenha dado o seu consentimento para utilizar o Prospeto Base (um Oferente Autorizado ), desde que a subsequente revenda ou colocação final das Notes por esses intermediários financeiros seja feita durante o Período da Oferta especificado nas condições Finais aplicáveis. O referido consentimento pode estar sujeito a condições relevantes para o uso do Prospeto Base. No caso de uma Oferta Pública de PD Notes Não Isentas, o Emitente aceita a responsabilidade, na Jurisdição da Oferta Pública, pelo conteúdo deste Prospeto Base nos termos do Artigo 6 da Diretiva dos Prospetos em relação a qualquer pessoa ( Investidor ) a quem seja feita uma oferta de PD Notes Não Isentas por um Oferente Autorizado, quando a oferta é realizada em conformidade com todas as condições associadas à declaração do consentimento. 1

2 Consentimento Sujeito às condições estipuladas abaixo em Condições comuns para consentimento : (A) o Emitente consente na utilização deste Prospeto Base (e respetivas alterações na data relevante, se aplicável) relativo a uma Oferta Pública de PT Notes Não Isentas na Jurisdição da Oferta Pública pelo Colocador relevante e por: (B) (i) (ii) qualquer intermediário financeiro designado como um Oferente Autorizado Inicial nas Condições Finais relevantes; e qualquer intermediário financeiro nomeado após a data das Condições Finais relevantes e cujo nome está publicado no website do Emitente ( e identificado como um Oferente Autorizado em relação à Oferta Pública pertinente; e se (e apenas se) a Parte B das Condições Finais relevantes especificar Consentimento Geral como Aplicável, o Emitente, pelo presente, oferece-se para dar o seu consentimento para a utilização deste Prospeto Base (e respetivas alterações na data relevante, se aplicável) relativo a uma Oferta Pública de PD Notes Não Isentas numa Jurisdição da Oferta Pública por qualquer intermediário financeiro que satisfaça as seguintes condições: (i) (ii) esteja autorizado a fazer essas ofertas ao abrigo da legislação aplicável que transponha a Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros; e aceite a oferta do Emitente de dar consentimento à utilização deste Prospeto Base publicando no seu website uma declaração no sentido de que concorda em utilizar o Prospeto Base de acordo com as Condições do Oferente Autorizado e sujeito às condições para esse consentimento. Condições comuns para consentimento As condições para o consentimento do Emitente para a utilização deste Prospeto Base no contexto da Oferta Pública relevante são (para além, das condições descritas no parágrafo (B) acima se a Parte B das Condições Finais relevantes especificar Consentimento Geral como Aplicável ) as de que esse consentimento: (a) (b) (c) só é válido em relação à Tranche relevante de PD Notes Não Isentas; só é válido durante o Período da Oferta especificado nas Condições Finais relevantes; e apenas compreende a utilização deste Prospeto Base para Ofertas Públicas da Tranche relevante de PD Notes Não Isentas nas Jurisdições da Oferta Pública, tal como especificado nas Condições Finais relevantes. Sumário específico de emissão [Consentimento: sujeito às condições abaixo estipuladas, o Emitente 2

3 consente na utilização do Prospeto Base relativo à Oferta Pública (tal como definida abaixo) de Notes pelo(s) Colocador(es)/ Gestor(es), [e] [cada um dos intermediários financeiros cujos nomes estão publicados no website do Emitente ( e identificados como Oferentes Autorizados em relação à Oferta Pública pertinente / pelos intermediários financeiros que estejam autorizados a fazer essas ofertas ao abrigo da legislação aplicável que transponha a Diretiva 2004/39/CE (a Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros )] e que publiquem nos seus websites a seguinte declaração (em que as informações entre parêntesis retos serão preenchidas com os dados relevantes): Nós, [inserir nome do intermediário financeiro] fazemos referência a [inserir o título das PD Notes relevantes] (as Notes ) descritas nas Condições Finais datadas de [inserir data] (as Condições Finais ) publicadas por Coöperatieve Rabobank U.A. (Rabobank) [Sucursal da Austrália] (o Emitente ). Pela presente, aceitamos o consentimento dado pelo Emitente para utilizarmos o Prospeto Base (tal como definido nas Condições Finais) relativo à oferta das Notes na [ Áustria, Bélgica, Dinamarca, Finlândia, França Alemanha, Irlanda, Itália, Luxemburgo, Holanda, Noruega, Portugal, Espanha, Suécia e Reino Unido ] (a Oferta Pública ) de acordo com as Condições do Oferente Autorizado e sujeito às condições para esse consentimento, conforme especificadas no Prospeto Base, e utilizamos o Prospeto Base relativo à Oferta Pública em conformidade. A Oferta Pública de Notes é uma oferta de obrigações (sem ser nos termos do Artigo 3(2) da Diretiva dos Prospetos) na [Alemanha, Áustria, Bélgica, Dinamarca, Espanha, Finlândia, França, Holanda, Irlanda, Itália, Luxemburgo, Noruega, Portugal, Reino Unido e Suécia] durante o Período da Oferta abaixo especificado. Juntamente com os [Colocador(es) / Gestor(es),] aqueles a quem o Emitente dá o seu consentimento, de acordo com as disposições anteriormente mencionadas, são os Oferentes Autorizados para essa Oferta Pública. Período da Oferta: o consentimento do Emitente acima referido é dado para Ofertas Públicas de Notes durante o período de a (o Período da Oferta ). Condições para consentimento: as condições para o consentimento do Emitente [para além dos requisitos acima referidos] são as de que esse consentimento (a) só é válido em relação à Tranche relevante de Notes; (b) só é válido durante o Período da Oferta; [e] (c) apenas compreende a utilização do Prospeto Base para Ofertas Públicas da Tranche relevante de Notes na [Alemanha, Áustria, Bélgica, Dinamarca, Espanha, Finlândia, França, Holanda, Irlanda, Itália, Luxemburgo, Noruega, Portugal, Reino Unido e Suécia] [e (d) ]. Um investidor que pretenda adquirir, ou adquira, Notes numa Oferta Pública de um Oferente Autorizado, que não seja o Emitente, fá-lo-á, e a compra e venda dessas Notes a um investidor por esse Oferente Autorizado será efetuada, de acordo com quaisquer condições e outros acordos existentes entre esse Oferente Autorizado e investidor, incluindo no que respeita ao preço, alocações, despesas e acordos de 3

4 liquidação. Cada investidor deve junto do Oferente Autorizado relevante, na altura dessa Oferta Pública, procurar as informações relativas aos termos e condições da Oferta Pública, e o Oferente Autorizado será o único responsável por essas informações. Secção B - Emitente Elemento Título B.1 A designação legal e comercial do Emitente: B.2 A sede e a forma legal do Emitente, a legislação sob a qual o Emitente opera e o seu país de constituição: B.4b Descrição de conhecidos fatores que afetam o Emitente e as indústrias em que opera: Coöperatieve Rabobank U.A. (Rabobank) Coöperatieve Rabobank U.A. (Rabobank) Sucursal da Austrália A designação comercial do Emitente é Rabobank. O Emitente tem a sua sede estatutária em Amsterdão, é uma cooperativa (coöperatie) e está registada no Registo Comercial da Câmara de Comércio sob o número de matrícula O Emitente atua ao abrigo das leis da Holanda. Os resultados operacionais do Grupo Rabobank são afetados por uma variedade de condições de mercado, incluindo ciclos económicos, flutuações nos mercados acionistas, taxas cambiais e de juros, e a da concorrência crescente. A deterioração das condições económicas ou a incapacidade do Grupo Rabobank de prever com precisão ou responder a tais desenvolvimentos, poderá ter um efeito material adverso sobre as perspetivas do Grupo Rabobank, sobre os seus negócios, condições financeiras e resultados das operações. O Emitente espera que a conjuntura de taxas de juros relativamente baixas que enfrentou nos últimos anos continue em 2015, com um impacto correspondente nos resultados do Grupo Rabobank. B.5 Descrição do Grupo do Emitente e da sua posição no Grupo: B.9 Previsão ou estimativa de lucros: O Grupo Rabobank é um prestador de serviços financeiros internacional, que opera com base em princípios cooperativos. O Grupo Rabobank é constituído pelo Emitente, pelas suas subsidiárias e pelas participações na Holanda e no estrangeiro. Não Aplicável. O Emitente não revelou publicamente quaisquer previsões ou estimativas de lucros. B.10 Reservas no Os relatórios do auditor independente sobre as demonstrações 4

5 relatório dos Auditores: B.12 Informações Financeiras Selecionadas: financeiras auditadas do Emitente respeitantes aos exercícios de 2013 e 2014 não está sujeito a qualquer reserva. A seguinte informação financeira selecionada resulta, e deve ser lida em conjunto com as demonstrações financeiras consolidadas auditadas do Grupo Rabobank a 31 de dezembro de 2012 e 2013 e para os exercícios terminados nessa data. Alguns elementos do exercício findo em 31 dezembro de 2012 foram atualizados devido a alterações nas políticas da contabilidade e apresentação de contas. Demonstração consolidada da posição financeira Exercício Financeiro terminado em 31 de Dezembro de (reexpressas) Ativo (milhões de euros) Numerário e equivalentes em numerário Dívida de outros bancos Ativos financeiros para negociação Outros ativos financeiros pelo justo valor por via dos resultados Instrumentos financeiros derivados Empréstimos a clientes Ativos financeiros disponíveis para venda Investimentos em associadas Ativos intangíveis Ativos fixos tangíveis Propriedades de investimento Ativos por impostos correntes Ativos por impostos diferidos Outros ativos Ativos não correntes detidos para venda e operações descontinuadas Total do ativo

6 Em 31 de Dezembro (reexpressas) (milhões de euros) Passivo Dívidas a outros bancos Dívidas a clientes Títulos de dívida em circulação Instrumentos financeiros derivados e outros passivos comerciais Outras dívidas Outros passivos financeiros pelo justo valor por via dos resultados Provisões Passivos por impostos correntes Passivos por impostos diferidos Dívida subordinada Passivos detidos para venda Total do passivo Capital próprio: Capital próprio do Rabobank Nederland e Rabobanks locais Instrumentos do capital próprio emitidos diretamente Certificados (de Membro) do Rabobank Títulos de Capital Instrumentos de capital próprio emitidos por subsidiárias Títulos de Capital Títulos Fiduciários Preferenciais III a VI

7 Outros interesses minoritários Total do capital próprio Total do capital próprio e do passivo Demonstração consolidada dos resultados Em 31 de Dezembro (reexpressas) (milhões de euros) Rendimento de juros Despesa de juros Juros Rendimento de comissões Despesa de comissões Comissões Rendimento de associadas Rendimento líquido de ativos e passivos financeiros pelo justo valor por via dos resultados Ganhos / (perdas) em ativos financeiros disponíveis para venda Outro rendimento Rendimento Custos com pessoal Outros gastos administrativos Depreciação Gastos operacionais Ajustamentos de valor Taxa bancária e comissão de resolução Resultado operacional antes de impostos Impostos... (161) 88 Resultado líquido de operações continuadas

8 Resultado líquido de operações descontinuadas Resultado líquido Do qual alocável ao Rabobank Nederland e Rabobanks locais Do qual alocável a titulares de Certificados (de Membro) do Rabobank Do qual alocável a Títulos de capital Do qual alocável a Títulos Fiduciários Preferenciais III a VI Do qual alocável a interesses minoritários Resultado líquido do exercício Alteração Material/Significativa Em janeiro de 2015, o Rabobank emitiu EUR 1.5 mil milhões de valores mobiliários elegíveis como Additional Tier 1. Não houve qualquer alteração significativa na posição financeira ou comercial do Emitente ou do Grupo Rabobank, e não houve qualquer alteração material adversa na posição financeira ou prospetos do Emitente ou do Grupo Rabobank, desde 31 de Dezembro de B.13 Eventos materiais recentes relativos à solvência do Emitente: B.14 Medida de dependência do Emitente relativamente a outras entidades no Grupo: B.15 Atividades principais do Emitente: Em janeiro de 2015, o Rabobank emitiu EUR 1.5 mil milhões de valores mobiliários elegíveis como Additional Tier 1. Não se verificaram eventos recentes relativos ao Emitente que sejam significativamente relevantes para a avaliação da solvência do Emitente. O Emitente não depende de outras entidades do Grupo Rabobank. O Grupo Rabobank é um prestador de serviços financeiros internacional que opera com base em princípios cooperativos, fornecendo serviços que incluem a banca de retalho e de negócio, a banca privada, a banca de negócios, o leasing e serviços de imobiliário. 8

9 B.16 Medida de controlo direto ou indireto sobre o Emitente: B.17 Notações de risco atribuídas ao Emitente ou aos seus títulos de dívida: O Emitente não é detido ou controlado diretamente. Sumário do Programa Espera-se que as Notes Seniores de longo prazo emitidas ao abrigo do Programa pelo Rabobank tenham uma notação AA- concedida pela Fitch e as Notes Seniores de longo prazo emitidas ao abrigo do Programa pela Sucursal da Austrália do Rabobank tenham uma notação AA- atribuída pela Fitch Austrália. Espera-se que as Notes Seniores não garantidas emitidas ao abrigo do programa tenham uma notação Aa2 atribuída pela Moody s e as Notes Seniores com uma maturidade de um ano ou mais tenham A+ atribuída pela Standard & Poor s. A notação de risco dos depósitos de longo prazo e dívida sénior é AA (alta) pela DBRS. As Tranches de Notes a serem emitidas, ao abrigo do Programa, podem ter ou não notação atribuída. Quando seja atribuída notação a uma Tranche de Notes, essa notação não será necessariamente a mesma que foi atribuída ao Emitente, ao Programa ou às Notes já emitidas ao abrigo do Programa. Sumário específico de emissão: [As Notes a emitir [não são]/[foram]/[deverão ser] objeto de notação de risco pela.] A notação de valores mobiliários não é uma recomendação para comprar, vender ou deter esses títulos e pode estar sujeita a suspensão, redução ou retirada, em qualquer altura, pela respetiva agência de notação de risco. Secção C Valores mobiliários Elemento Título C.1 Tipo e classe de Notes: Sumário do Programa: As Notes descritas neste sumário são títulos de dívida que podem ser emitidas ao abrigo do Programa de EUR. As Notes serão emitidas em séries (cada, uma Série ) com uma ou mais datas de emissão e com termos de resto idênticos (ou idênticos exceto quanto à data de emissão e primeiro pagamento de juros), destinando-se as Notes de cada Série a serem permutáveis com todas as outras Notes dessa Série. Cada Série pode ser emitida em tranches (cada, uma Tranche ) na mesma ou em diferentes datas de emissão. As condições específicas de cada Tranche serão integradas nas condições finais (as Condições Finais ). As Notes podem ser emitidas ao portador ( Notes ao Portador ), ao portador permutáveis por Notes Nominativas ( Notes ao Portador Permutáveis ) ou apenas na forma nominativa ( Notes Nominativas ). As Notes Nominativas não podem ser trocadas por Notes ao Portador e as Notes ao Portador, que não são Notes ao Portador Permutáveis, não podem ser trocadas por Notes Nominativas. 9

10 Cada Tranche de Notes ao Portador e Notes ao Portador Permutáveis serão representadas na emissão por uma Note Global temporária ao portador sem cupão de juros (a Note Global temporária ) caso as (i) Notes definitivas sejam disponibilizadas aos Titulares de Notes findo o período de 40 dias após a sua data de emissão ou (ii) essas Notes tenham uma maturidade inicial superior a um ano e sejam emitidas em conformidade com as Regras D (tal como definido no Elemento C.5 abaixo). Caso contrário, essa Tranche será representada por uma Note Global permanente (a Note Global permanente ). As Notes Nominativas serão representadas por certificados (os Certificados ), sendo emitido um Certificado em relação à participação total de cada Titular de Notes Nominativas de uma Série. Os Certificados que representam Notes Nominativas registadas em nome de um nomeado para um ou mais sistemas de compensação são referidos como Certificados Globais. Os Certificados Globais serão registados em nome de um nomeado para um ou mais sistemas de compensação. Sumário específico de emissão: Número de Série: Número de Tranche: [As Notes serão consolidadas, formando uma única série, e serão permutáveis para fins de negociação com o [inserir descrição da série.] (as Notes Existentes ).] Montante nominal global: [(i)] Série: [(ii)] Tranche: Preço de emissão: Forma das Notes: Código ISIN: Código Comum: % do Montante Nominal Global [acrescido de juros corridos desde ] [Ao portador / Escriturais] [(Se fungíveis com uma série existente, incluir:) [Até à consolidação com as Existing Notes: Após a consolidação com as Existing Notes: ] C.2 Moedas: Sumário do Programa: Sujeitas ao cumprimento de todas as leis, regulamentos e diretivas relevantes, as Notes podem ser emitidas em qualquer moeda acordada entre o Emitente e o(s) Colocador(es) relevante(s). Sumário específico de emissão: A Divisa das Notes é. C.5 Descrição de quaisquer restrições à livre transferência das Notes: Sumário do Programa: O Emitente e os Colocadores acordaram determinadas restrições usuais a ofertas, venda e entrega de Notes e da distribuição de material relativo à oferta na Argentina, Austrália, Brasil, Canadá, Centro Financeiro Internacional do Dubai, Chile, Coreia do Sul, Emirados Árabes Unidos, Espaço Económico Europeu, Espanha, Estados Mexicanos Unidos, Estados Unidos, Finlândia, Guernsey, Holanda, Hong Kong, Hungria, Irlanda, Israel, Japão, Jordânia, 10

11 Lituânia, Macau, Mónaco, Noruega, Nova Zelândia, Qatar, Reino Unido, República da África do Sul, República de França, República de Itália, República da Turquia, República Popular da China, Rússia, San Marino, Singapura, Suécia, Suíça, Taiwan e Ucrânia. Para efeitos do Regulamento S, Categoria 2, são aplicáveis as restrições de venda. No caso de Notes ao Portador oferecidas a pessoas não norte-americanas e determinadas pessoas elegíveis dos Estados Unidos, essas Notes serão emitidas em conformidade com o Regulamento do Tesouro dos Estados Unidos (c)(2)(i)(D) (ou quaisquer normas sucessoras substancialmente semelhantes que sejam aplicáveis para efeitos da Secção 4701 do Internal Revenue Code de 1986, conforme alterado (o Código ) (as Regras D ), exceto (i) se as Condições Finais relevantes declararem que as Notes são emitidas em conformidade com o Regulamento do Tesouro dos Estados Unidos (c)(2)(i)(C) (ou quaisquer normas sucessoras substancialmente semelhantes que sejam aplicáveis para efeitos da Secção 4701 do Código) (as Regras C ) ou (ii) as Notes sejam emitidas, não em conformidade com as Regras D ou Regras C, mas em circunstâncias em que não são exigíveis obrigações necessárias do registo para feitos do imposto federal sobre o rendimento dos Estados Unidos, cujas circunstâncias serão referidas nas Condições Finais relevantes como uma transação à qual não se aplica a TEFRA. No caso de uma distribuição ao abrigo da Regra 144A, as Notes serão emitidas na forma nominativa, tal como definido no Regulamento do Tesouro dos Estados Unidos 5f.103-1(c). Sumário específico de emissão: O Emitente e o [Colocador/Gestor(es)] acordaram determinadas restrições usuais a ofertas, venda e entrega de Notes e da distribuição de material relativo à oferta em [inserir jurisdições relevantes]. Restrições de venda nos Estados Unidos: Reg. S Categoria Compliance 2. TEFRA [C/TEFRA D/TEFRA não aplicável]. C.8 Descrição dos direitos inerentes às Notes: Graduação (estatuto): As Notes e os respetivos Cupões constituirão obrigações não subordinadas e não garantidas (sujeitas à não constituição de garantias (negative pledge) descrita abaixo) do Emitente e graduar-se-ão pari passu e sem qualquer preferência entre elas e com todas as outras presentes ou futuras obrigações não subordinadas e não garantidas (sujeitas ao acima mencionado) do Emitente (salvo essas exceções que possam ser consagradas pela lei aplicável). Não constituição de garantias (negative pledge): Enquanto as Notes ou Cupões permaneçam em circulação, o Emitente compromete-se a não garantir quaisquer outras dívidas suas, presentes ou futuras, que sejam (a) representadas por obrigações, notes ou outros valores mobiliários cuja vigência inicial exceda dois anos e que, presentemente, sejam, ou se pretenda que estejam, cotadas, admitidas à negociação, negociadas normalmente em qualquer bolsa de valores, ou em mercado de balcão (overthe-counter) ou noutro mercado de valores mobiliários semelhante e (b) não sejam consideradas Dívida Interna. Dívida Interna significa a dívida, tal como referido em (a) acima, do Emitente que é denominada ou pagável (de acordo com o critério de qualquer parte) em 11

12 euros, a não ser que 50 porcento ou mais da mesma em montante do capital agregado sejam inicialmente oferecidos ou vendidos fora da Holanda. Tributação: Todos os pagamentos de capital e juros em relação às Notes e aos Cupões pelo Emitente serão efetuados livres de, e sem retenção ou dedução de, quaisquer impostos, taxas, avaliações ou encargos governamentais de qualquer natureza impostos, aplicados, cobrados, retidos ou coletados pela ou na Holanda [e Austrália] 1 ou qualquer autoridade que tenha poder para tributar, salvo se essa retenção ou dedução forem exigidas por lei. Nessa eventualidade, o Emitente deve, exceto em determinadas e limitadas circunstâncias, pagar esses montantes adicionais para que os pagamentos aos Titulares das Notes e dos Cupões sejam feitos como se não tivesse sido exigida essa retenção ou dedução. Eventos de Incumprimento: As condições das Notes contêm os seguintes eventos de incumprimento: (a) o incumprimento pelo Emitente verifica-se durante mais de 30 dias no pagamento de juros ou capital em relação a qualquer uma das Notes; (b) o Emitente não respeita nem executa qualquer uma das suas obrigações contidas nas Notes e esse incumprimento mantém-se durante o período de 60 dias seguintes ao envio ao Emitente de notificação a exigir que o mesmo seja remediado; (c) o Emitente declara falência, um administrador é nomeado, ou é dada uma ordem ou uma resolução efetiva é aprovada para a dissolução, liquidação ou administração do Emitente (exceto para efeitos de uma reconstrução ou fusão, cujas condições tenham sido aprovadas previamente por uma assembleia de obrigacionistas - Titulares das Notes) ou é preenchido um pedido de declaração (que não é revogado num período de 30 dias), ou é feita uma declaração, ao abrigo do Artigo 3:160 da Lei de Supervisão Financeira (Wet op het financieel toezicht), conforme modificada ou repromulgada periodicamente, em relação ao Emitente; (d) o Emitente compromete-se com os seus credores de forma geral ou essas medidas são decretadas oficialmente; e (e) o Emitente encerra, no todo ou uma parte substancial, o seu negócio (exceto para efeitos de reconstrução ou fusão, cujas condições tenham sido aprovadas previamente numa assembleia de obrigacionistas). 1 Apenas quando o Rabobank Australia for o Emitente. 12

13 Reuniões: As reuniões de Titulares das Notes podem ser convocadas para tratar de assuntos que afetem os seus interesses de forma geral. Estas disposições permitem que maiorias definidas vinculem todos os titulares das Notes, incluindo Titulares que não votaram na deliberação relevante e Titulares que votaram de forma contrária à maioria. Lei aplicável: As Notes [,/e] [os Cupões [e os Talões]] e todas as obrigações não contratuais resultantes ou relacionadas com aquelas serão reguladas e devem ser interpretadas de acordo com as leis da Holanda. C.9 Disposições de juros, maturidades e resgates, rendibilidade e representante dos Titulares das Notes: Juros: Sumário do Programa: Notes de Taxa fixa: As Notes de Taxa Fixa vencem juros à taxa de juros fixa especificada nas condições Finais relevantes. A taxa de juro manter-se-á constante. Notes de Taxa Variável: As Notes de Taxa Variável vencem juros a uma taxa variável determinada ou (a) com base na taxa variável ao abrigo de uma transação nocional de swap de taxa de juro na Divisa Especificada relevante regido por um contrato que incorpore as Definições da ISDA 2006, ou (b) com base de uma taxa de referência constante no screen acordada de uma agência de informação financeira (commercial quotation service), junto com a margem (positiva ou negativa), se aplicável. Se aplicável, a margem manter-se-á constante, salvo de as Condições Finais específicas estabelecerem que a referida margem será aumentada ou reduzida comparada com a margem aplicável no período de juros precedente. Notes Cupão Zero: As Notes Cupão Zero serão oferecidas e vendidas com um desconto aos, ou a, 100% do seu montante nominal. As Notes Cupão Zero não vencem juros e o investidor não receberá qualquer rendimento pelas Notes até à maturidade. Notes de Taxa Variável Invertida: As Notes de Taxa Variável Invertida vencem juros (se aplicável) a uma taxa determinada por referência a uma taxa variável (determinada de acordo com (a) ou (b) de Notes de Taxa Variável acima) ou a soma matemática de, ou a diferença entre duas taxas de juro variáveis (a Taxa Invertida ), e pode estar sujeita a um montante mínimo. A taxa de juro aplicável a um determinado período de juros é calculável por referência às seguintes fórmulas (conforme especificado nas Condições Finais): INV(1): A taxa de juro será calculada subtraindo de uma margem a taxa de referência relevante ou opção de taxa variável (conforme aplicável). INV(2): A taxa de juro será calculada multiplicando uma taxa inversa por um fator de alavancagem e subtraindo o resultado a uma margem. INV(3): A taxa de juro será calculada multiplicando uma taxa inversa por um fator de alavancagem e subtraindo o resultado a uma taxa de juro calculada para o período de juros imediatamente anterior. INV(4): A taxa de juro será calculada (a) multiplicando a soma de uma taxa inversa e uma margem por um fator de alavancagem, e (b) subtraindo o resultado de (a) a uma taxa de juro calculada para o período de juros imediatamente anterior. INV(5): a taxa de juro será calculada (a) multiplicando uma taxa inversa por um 13

14 fator de alavancagem e (b) subtraindo o resultado de (a) à soma da taxa de juro com uma margem. INV(6): A taxa de juro corresponderá ao mais elevado entre (a) uma taxa inversa multiplicada por um fator de alavancagem, e subtraído o resultado a uma margem, e (b) a soma de outra margem e a taxa de juro calculada para o período de juros imediatamente anterior. INV(7): A taxa de juro corresponderá ao menor entre (a) uma taxa inversa multiplicada por um fator de alavancagem, e subtraído o resultado a uma margem, e (b) a soma de outra margem com a taxa de juro calculada para o período de juros imediatamente anterior. INV(8): A taxa de juro corresponderá ao menor entre (a) o mais elevado entre (i) uma taxa inversa multiplicada por um fator de alavancagem, e o resultado subtraído a uma margem, e (ii) a soma de outra margem com a taxa de juro calculada para o período de juros imediatamente anterior e (b) a soma de outra margem com a taxa de juro calculada para o período de juros imediatamente anterior. Range Accrual Notes: As Range Accrual Notes vencem juros (se aplicável) a uma taxa variável determinada por referência a uma taxa variável (determinada de acordo com o parágrafo (a) ou (b) de Notes de Taxa Variável acima) dependendo de quantos dias a referida taxa variável se mantém acima ou abaixo de uma banca específica (com base na satisfação de determinadas condições) durante um período de observação específico. Os juros são calculados por referência a uma das seguintes fórmulas (conforme estabelecido nas Condições Finais relevantes): RAN(1): a taxa de juro será o produto de (a) uma taxa aplicável e (b) um Range Accrual Fraction, sendo que Range Accrual Fraction é a fração que resulta do quociente de (i) o número de dias durante o período de juros relevante nos quais uma taxa de acumulação (accrual rate) específica se encontre dentro ou fora de uma banda específica e (ii) o número total de dias no período de juros relevante. RAN(2): A taxa de juro será o produto de (a) uma Range Accrual Fraction e (b) a soma de uma taxa aplicável e uma margem. RAN(3): A taxa de juro será o produto de (a) uma Range Accrual Fraction e (b) uma taxa aplicável multiplicada por um fator de alavancagem sendo o resultado acrescido de uma margem. RAN(4): a taxa de juro será o produto de (a) uma Range Accrual Fraction e (b) o menor entre (i) uma taxa de juro aplicável multiplicada por um fator de alavancagem sendo o resultado acrescido de uma margem e (ii) a Taxa de Juro Máxima. RAN(5): A taxa de juro será o produto de (a) uma Range Accrual Fraction e (b) o mais elevando entre (i) uma taxa de juro aplicável multiplicada por um fator de alavancagem sendo o resultado acrescido de uma margem e (ii) uma taxa de juro mínima. CMS Linked Notes: As CMS Linked Notes vencem juros (se aplicável) á taxa determinada por referência a um ou mais taxas de swaps. O montante de juros pagável é proporcional a uma única taxa de swap, à soma matemática ou à diferença entre duas taxas de swap ou calculado de acordo com outra das fórmulas detalhadas abaixo e poderá ser sujeito a um montante mínimo ou máximo. A taxa de juro aplicável relativamente a um período de juros é calculada por referência a uma das seguintes fórmulas (conforme estabelecido 14

15 nas Condições Finais relevantes): CMS(1): A taxa de juro será igual à taxa CMS. CMS(2): A taxa de juro será igual à taxa CMS acrescida de uma margem. CMS(3): A taxa de juro será igual à taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação. CMS(4): A taxa de juro será igual à taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem. CMS(5): A taxa de juro será igual à taxa CMS acrescida de uma margem, sendo o resultado da soma multiplicado por um fator de alavancagem. CMS(6): A taxa de juro será igual à diferença entre duas taxas CMS diferentes. CMS(7): A taxa de juro será o produto de (a) a diferença entre duas taxas CMS diferentes sendo acrescida uma margem à diferença, e (b) um fator de alavancagem. CMS(8): A taxa de juro será a soma de (a) o produto de (i) a diferença entre duas taxas CMS diferentes e (ii) um fator de alavancagem, e (b) uma margem. CMS(9): A taxa de juro será o mais elevado entre (a) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação e (b) uma taxa aplicável (que será uma taxa diferente da taxa CMS), multiplicada por outro fator de alavancagem sendo acrescida outra margem ao resultado da multiplicação. CMS(10): A taxa de juro será a menor entre (a) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação, e (b) uma taxa aplicável (que será uma taxa diferente da taxa CMS), multiplicada por outro fator de alavancagem sendo acrescida outra margem ao resultado da multiplicação. CMS(11): A taxa de juro será o menor entre: (a) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação, (b) outra taxa CMS multiplicada por outro fator de alavancagem sendo acrescida outra margem ao resultado da multiplicação. CMS(12): A taxa de juro será o menor entre (a) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação e (b) outra taxa CMS multiplicada por outro fator de alavancagem sendo acrescida outra margem ao resultado da multiplicação. CMS(13): A taxa de juro será a diferença entre (a) o mais elevado entre (i) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação e (ii) uma taxa de juro mínima, e (b) o mais elevado entre (i) outra taxa CMS multiplicada por outro fator de alavancagem sendo acrescida outra margem ao resultado da multiplicação, e (ii) outra taxa de juro mínima. CMS(14): A taxa de juro será a diferença entre (a) o menor entre (i) a taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação, e (ii) uma taxa de juro máxima, e (b) o menor entre (i) outra taxa CMS multiplicada por outro fator de alavancagem sendo acrescida outra margem ao resultado da multiplicação, e (ii) outra taxa de juro máxima. CMS(15): A taxa de juro será o mais elevado entre (a) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação, e (b) o produto de (i) a diferença entre duas taxas CMS sendo acrescida uma margem ao resultado, e (ii) outro fator de alavancagem. CMS(16): A taca de juro será o menor entre (a) uma taxa CMS multiplicada por 15

16 um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado da multiplicação, e (b) o produto de (i) a diferença duas taxas CMS sendo acrescida uma margem ao resultado, e (ii) outro fator de alavancagem. CMS(17): A taxa de juro será a soma da margem e do produto de um fator de alavancagem por o mais elevado entre (a) a soma de (i) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem e (ii) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado, e (b) a soma de (i) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem e (ii) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem a esse resultado. CMS(18): A taxa de juto será a soma de uma margem com o produto de um fator de alavancagem por o menor de: (a) a soma de (i) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem e (ii) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado, e (b) a soma de (i) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem, e (ii) uma taxa CMS multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem ao resultado. CMS(19): A taxa de juro será o produto de (a) (i) primeiro, a margem será adicionada a uma taxa CMS, (ii) em segundo lugar, o resultado de (i) acima multiplicado por um fator de alavancagem e um adicionado a esse resultado, (iii) em terceiro lugar, o montante resultante de (ii) acima elevado a potência sendo subtraído um a esse resultado, e (b) outro fator de alavancagem. CMSRA(1): A taxa de juro será o produto de (a) um Range Accrual Fraction e (b) uma taxa aplicável (que poderá ser uma taxa CMS), sendo que Range Accrual Fraction é a fração resultante do quociente de (i) o número de dias durante o período de juros relevante nos quais uma taxa de acumulação (accrual rate) específica se encontre dentro ou fora de uma banda específica e (ii) o número total de dias no período de juros relevante CMSRA(2): A taxa de juro será o produto de (a) o Range Accrual Fraction e (b) a soma de uma taxa aplicável (que poderá ser uma taxa CMS) e a margem. CMSRA(3): A taxa de juro aplicável relativamente a qualquer período de juros será o produto de (a) um Range Accrual Fraction, e (b) a soma de (i) uma taxa aplicável (que poderá ser uma taxa CMS) multiplicada por um fator de alavancagem e (ii) uma margem. CMSRA(4): A taxa de juro aplicável relativamente a qualquer período de juros será o produto de (a) um Range Accrual Fraction e (b) o menor entre (i) uma taxa aplicável (que poderá ser uma taxa CMS) multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem a esse resultado e (ii) uma taxa de juro máxima. CMSRA(5): A taxa de juro aplicável relativamente a qualquer período de juros será o produto de (a) um Range Accrual Fraction e (b) o mais elevado entre (i) uma taxa aplicável (que poderá ser uma taxa CMS) multiplicada por um fator de alavancagem sendo acrescida uma margem a esse resultado e (ii) uma taxa de juro mínima. Notes de Taxa Variável: As Notes de Taxa Variável vencem juros a uma taxa inicial especificada que poderá variar em uma ou mais datas especificadas durante a vida das Notes: quer através de notificação aos titulares das Notes (cuja variação ocorre por escolha do Emitente) ou automaticamente nas referidas datas. As taxas de juro das Notes de Taxa Variável podem ser calculadas da mesma forma que as das Notes de Taxa Fixa, CMS Linked Notes, Notes de Taxa Variável Inversa, Range Accrual Notes ou Notes de 16

17 Cupão Zero. Sumário específico de emissão: [Notes de Taxa Fixa: As Notes têm Taxa Fixa. As Notes vencem juros desde a uma taxa de porcento por ano, pagáveis [anualmente/semestralmente/trimestralmente/mensalmente] postecipadamente a em cada ano. Indicação de rendibilidade: % por ano.] e [Notes de Taxa Variável: As Notes são de Taxa Variável. As Notes vencerão juros a uma taxa de juro variável de da [LIBOR/LIBID/LIMEAN/GBP-Swap Rate/EURIBOR/EONIA/STIBOR/CNH HIBOR/EUR-ISDA-EURIBOR-Swap Rate/JPY-ISDA-Swap Rate/USD-ISDA_Swap Rate] [+/-] %] [por ano] pagáveis [anualmente/semestralmente/trimestralmente/mensalmente] e postecipadamente a em cada ano, sujeitas a ajustamento de acordo com a Convenção de Dia Útil.] [As Notes vencerão juros de acordo com a seguinte fórmula:] [Inserir a fórmula relevante estabelecida em INV(1), INV(2), INV(3), INV(4), INV(5), INV(6), INV(7) ou INV(8) da Condição 6(c)], conforme aplicável] Em que: [ Fator de Alavancagem significa ;] [e] [ Taxa inversa significa ] [ Margem, Margem 1, Margem 2 e respetivamente], e Margem 3 significa, e, [ Cupão prévio significa: ] [A ser usado quando se aplique a Condição 6(b)(iii)(D) for aplicável] [Notes Cupão Zero: As Notes são Notes Cupão Zero e não vencem juros. A Rendibilidade de Amortização é % por ano.] [Notes de Taxa Variável Inversa: As Notes são Notes de Taxa Variável Inversa. As Notes vencerão juros a uma taxa de juro variável de a % - [LIBOR/LIBID/LIMEAN/GBP-Swap Rate/EURIBOR/EONIA/STIBOR/CNH HIBOR/EUR-ISDA-EURIBOR-Swap Rate/JPY-ISDA-Swap Rate/USD-ISDA_Swap Rate] [por ano]. pagável [anual/ semestral/ trimestral/ mensalmente] em atraso no de cada ano, sujeito a ajustamentos de acordo com a Convenção do Dia Útil] / [As Notes vencerão juros de acordo com a seguinte fórmula:] [Inserir a fórmula relevante estabelecida em INV(1), INV(2), INV(3), INV(4), INV(5), INV(6), INV(7) ou INV(8) da Condição 6(c)], conforme aplicável] Em que: [ Fator de Alavancagem significa ;] [e] 17

18 [ Taxa inversa significa ] [ Margem, Margem 1, Margem 2 e respetivamente], e Margem 3 significa, e, [ Cupão prévio significa] [ Range Accrual Notes: As Notes são Range Accrual Notes. As Notes vencerão juros de acordo com a seguinte fórmula: [Inserir a fórmula relevante estabelecida em RAN(1), RAN(2), RAN (3), RAN (4) OU RAN (5) da Condição 6(d), conforme aplicável] Em que: [ Accrual Range significa ;] [ Accrual Rate significa ;] [ Taxa Aplicável significa ;] [ Fator de Alavancagem significa ;] [e] [ Margem, Taxa de Juro Aplicável Mínima 1 e Taxa de Juro Máxima 1 significa, e respetivamente.] [CMS Linked Notes: As Notes são CMS Linked Notes. As Notes vencerão juros de acordo com a seguinte fórmula: [Inserir a fórmula relevante estabelecida em CMS(1), CMS(2), CMS(3), CMS(4), CMS(5), CMS(6), CMS(7), CMS(8), CMS(9), CMS(10), CMS(11), CMS(12), CMS(13), CMS(14), CMS(15), CMS(16), CMS(17), CMS(18), CMSRA(1), CMSRA(2), CMSRA(3), CMSRA(4), CMSRA(5), da Condição 6(e), conforme aplicável] Em que: [ Accrual Range significa ;] [ Accrual Rate significa ;] [ Taxa Aplicável significa ;] [ Taxa CMS [ Taxa CMS 1, Taxa CMS 2, Taxa CMS 3 e Taxa CMS 4 ] significa(m) [,,, e ] respetivamente;] [ Factor de Alavancagem [ Factor de Alavancagem 1, Factor de Alavancagem 2, Factor de Alavancagem 3 e Factor de Alavancagem 4 ] significa[m] [,,, e, respetivamente] [[ Margem, Margem 1, [e Margem 2 ] e [ Margem 3, significa(m) e ] respetivamente;] [ Taxa de Juro Mínima 1, Taxa de Juro Aplicável Mínima 2, Taxa de Juro Máxima 1, Taxa de Juro Máxima 2 ] significa [,, e.] [ Power significa ] Maturidade: Sumário do Programa: Sujeito à conformidade com todas as leis, regulamentos e diretivas relevantes, 18

19 as Notes terão uma maturidade entre sete dias e perpetuidade, tal como acordado entre o Emitente e o Colocador relevante na altura de emissão das Notes relevantes e especificadas nas Condições Finais relevantes. Exceto se reembolsadas ou compradas e canceladas, antecipadamente, o Emitente reembolsará as Notes na data de maturidade relevante a uma percentagem do seu valor nominal. Essa percentagem será acordada entre o Emitente e o Colocador pertinente na altura da emissão das Notes relevantes e especificadas nas Condições Finais relevantes. Sumário específico de emissão: A data de maturidade das Notes é /a Data de Pagamento de Juros a, ou mais próximo de 2 ]. Exceto se previamente resgatadas ou compradas e canceladas, o Emitente resgatará as Notes na data de maturidade a porcento do seu valor nominal. Reembolso antecipado: Sumário do Programa: O Emitente pode optar por reembolsar as Notes antes da data de maturidade (i) em determinadas circunstâncias por razões fiscais ou (ii) caso entenda, em boafé, que o desempenho das suas obrigações ao abrigo das Notes ou que todos os acordos celebrados para cobrir as suas obrigações ao abrigo das Notes se tenham tornado, ou se venham a tornar, ilícitos, ilegais ou de outra forma proibidos, no todo ou em parte, em resultado de conformidade com qualquer lei, regra, regulamento, sentença, ordem ou diretiva aplicáveis de qualquer autoridade governamental, administrativa, legislativa ou judicial ou poder, ou na interpretação das mesmas. Para além disso, se for especificado abaixo, as Notes podem ser resgatadas antes da sua data de maturidade em determinadas circunstâncias, incluindo de acordo com uma opção de compra do Emitente, uma opção de venda de um investidor, ou um evento de resgate antecipado automático. Os termos ao abrigo dos quais as Notes podem ser resgatadas antecipadamente serão acordados entre o Emitente e o Colocador pertinente na altura da emissão das Notes relevantes e especificados nas Condições Finais relevantes. Sumário específico de emissão Opção de Compra do Emitente: Data(s) de Reembolso Opcional: Montante(s) de Reembolso [Aplicável/Não Aplicável] 3 por Montante de Cálculo/aplica-se a Condição 2 3 Completar para Notes de Taxa Variável. Se não for aplicável, apague os restantes sub-parágrafos deste parágrafo. 19

20 Opcional: Taxa de Referência: Taxa de Exercício: 7(b) X: Data de Observação: Se reembolsável parcialmente: Montante Mínimo de Reembolso Montante Máximo de Reembolso Período de Notificação: Opção de Venda do Investidor: por Montante de Cálculo por Montante de Cálculo [Aplicável/Não Aplicável] 4 Data(s) de Reembolso Opcional: Montante(s) de Reembolso Opcional: Período de Notificação: Evento de Resgate Antecipado Automático: (i) Montante de Resgate Antecipado Automático: (ii) Data de Início do Resgate Antecipado Automático: (iii) Montante de Juros Máximo: (iv) Período de Notificação: por Montante de Cálculo/aplica-se a Condição 7(b) [Aplicável/Não Aplicável] 5 por Montante de Cálculo por Montante de Cálculo [aplicar-se-á a Condição[7(b)(iii)]/O período de notificação referido na Condição[7(b)(iii) será de 4 5 Se não for aplicável, apague os restantes sub-parágrafos deste parágrafo. Se não for aplicável, apague os restantes sub-parágrafos deste parágrafo. 20

21 dias/dias Úteis]] Representante dos titulares Não Aplicável Agente Fiscal: Deutsche Bank AG, Sucursal de Londres. C.10 Componente de instrumento derivado incluída no pagamento de juros: C.11 Cotação e Admissão à Negociação: Não Aplicável. As PD Notes emitidas ao abrigo do Programa não contêm quaisquer componentes de instrumentos derivados. Sumário do Programa: As Notes podem ser admitidas à negociação na Euronext Amsterdam, no mercado regulado da Bolsa de Valores do Luxemburgo ou podem ser emitidas sem serem listadas ou cotadas. Sumário específico de emissão: [Foi feito o pedido/espera-se que seja feito o pedido] pelo Emitente (ou em seu nome) para as Notes serem admitidas à negociação em com efeito a partir de /Não Aplicável. Não se pretende que as Notes sejam admitidas à negociação.] Secção D Sumário dos Fatores de Risco Elemento Título D.2 Informações fundamentais sobre os riscos principais específicos do Emitente: Quando compram Notes, os investidores assumem o risco de que o Emitente pode ficar insolvente ou de outra forma ser incapaz de efetuar todos os pagamentos devidos em relação às Notes. Existe uma vasta gama de fatores que, individualmente ou em conjunto, pode fazer com que o Emitente seja incapaz de efetuar todos os pagamentos devidos em relação às Notes. Não é possível identificar todos esses fatores ou determinar quais os fatores mais prováveis de ocorrer, pois o Emitente pode não estar consciente de todos os fatores relevantes e determinados fatores que atualmente considera não serem materiais, podem tornar-se materiais em resultado da ocorrência de eventos fora do controlo do Emitente. O Emitente identificou uma série de fatores que podem afetar material e adversamente o seu negócio e a capacidade para efetuar pagamentos devidos ao abrigo das Notes. Estes fatores incluem: condições comerciais e económicas gerais; risco de crédito; 21

22 risco do país; risco de taxa de juro e de inflação; risco de financiamento e liquidez; risco de mercado; risco cambial; risco operacional; risco legal; risco fiscal; risco sistémico; efeito de regulamento e política governamentais; requisitos mínimos de liquidez e de capital; notações de risco; concorrência; desenvolvimentos geopolíticos; atos terroristas, outros atos de guerra ou hostilidade, conflito civil, eventos geopolíticos, pandémicos ou outros desse tipo; e funcionários essenciais. D.3 Informações fundamentais sobre os riscos principais específicos das Notes: Existem também riscos associados às Notes. Estes incluem: Riscos de mercado: um conjunto de riscos de mercado, incluindo: Existência de apenas um ou de nenhum mercado secundário limitado nas Notes; característica de resgate opcional das Notes provavelmente limita o seu valor de mercado; [e] [qualquer notação de risco atribuída às Notes pode não refletir adequadamente todos os riscos associados a um investimento nas Notes.] 6 Modificação sem consentimento: as condições das Notes podem ser modificadas sem o consentimento do titular em determinadas circunstâncias. Risco de retenção de imposto: os titulares podem não receber pagamento dos montantes totais devidos em relação às Notes, em resultado de montantes retidos pelo Emitente para cumprir as leis aplicáveis. Alteração na lei: os investidores estão expostos ao risco de alterações nas leis ou regulamentos afetando o valor das Notes. Risco de taxa cambial: o investimento de um investidor pode ser afetado adversamente pelas flutuações nas taxas de câmbio. 6 Apagar caso não seja atribuída notação de risco às Notes 22

23 Sumário do Programa: Riscos de taxa de juro: um titular de Notes de Taxa Fixa está exposto ao risco de o preço dessas Notes cair em resultado de alterações na taxa de juro do mercado. Um titular de Notes de Taxa Variável, Notes de Taxa Variável Inversa, CMS Linked Notes, Accrual Notes e Notes de Taxa Variável está exposto ao risco de níveis da taxa de juro variável e rendimento de juros incerto. Os níveis da taxa de juro variável tornam impossível determinar antecipadamente o lucro das Notes de Taxa Variável, Notes de Taxa Variável Inversa, CMS Linked Notes, Accrual Notes e Notes de Taxa Variável. Notes emitidas com desconto: o valor de mercado de Notes sem Cupões emitidas com um desconto substancial em relação ao seu montante de capital tendem a flutuar mais face a alterações gerais nas taxas de juros do que os preços para valores mobiliários convencionais que vençam juros. Geralmente, quanto mais prolongado o prazo das Notes, maior a volatilidade de preços em comparação com valores mobiliários convencionais que vençam juros com maturidades comparáveis. Sumário específico de emissão: Riscos de taxa de juro: [ titulares das Notes estão expostos ao risco de o preço das Notes cair em resultado de alterações na taxa de juro do mercado] 7. [Os titulares das Notes estão expostos ao risco de níveis da taxa de juro variável e rendimento de juros incerto. Os níveis da taxa de juro variável tornam impossível determinar antecipadamente o lucro das Notes] 8. [Notes emitidas com desconto: os valores de mercado das Notes (que foram emitidas com um desconto substancial em relação ao seu montante de capital) tendem a flutuar face a alterações gerais nas taxas de juros do que os preços para valores mobiliários convencionais que vençam juros. Geralmente, quanto mais prolongado o prazo das Notes, maior a volatilidade de preços em comparação com valores mobiliários convencionais que vençam juros com maturidades comparáveis] 9. Secção E - Oferta Elemento E.2b Título Razões para a oferta e Sumário do Programa: Os resultados líquidos de cada emissão de Notes serão utilizados pelo Emitente em 7 A incluir apenas para Notes de Taxa Fixa. 8 A incluir apenas para Notes de Taxa Variável, CMS Linked Notes e Range Accrual Notes. 9 Incluir apenas para Notes Cupão Zero. 23