MERCADOS INTERNACIONAIS

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1 MERCADOS INTERNACIONAIS ÁSIA: Os mercados asiáticos fecharam em alta devido a dois motivos: Fala mais moderada de Trump em relção as negociações e aos números de prodção chineses mais fracos (+ 5,4% vs estimado de + 6,5%. A leitura é que se os números da economia ainda não estão vindo melhores, teremos espaço para mais estímulos por parte do governo Chinês. EUROPA: Os mercados europeus operam em leve baixa, apesar das tensões menores entre entre EUA e China e também dos números economicos exibidos hoje pela zona do Euro. Os números de PIB da Alemanha e Zona do Euro vieram em linha com o esperado. - PIB Euro + 1,2% vs +1,2% Esperado - PIB Alemanha + 0,6 % vs +0,7% Esperado o WTI opera em leve baixa de -0,23% cotado em USD 61,18. EUA: Os futuros de SP500 operam em leve baixa de 0,25%, depois de um dia de recuperação do mercado acionário americano. Hoje teremos números de varejo, Core Retail Sales e NY Empire Manufactring, às 9:30 de Brasília. O ideal é que o número venha em linha com o esperado ou um pouco abaixo. S&P 500 Futuro Fut SP ,00-0, Europa - Bolsas e Commodities Dax , Cac , Ibex , Ftse , WTI 61,16-0,26 61,32 Ouro 1297,98 0, ,9 Europa - Moedas Dxy 97,5560 0,03 97,5260 Euro Dol 1,1193-0,13 1,1207 Libra Dol 1,2901-0,06 1,2909 Usd Chf 1,0078-0,09 1,0087 Lira Turca 6,0643 0,54 6,0318 Usd Zar (SA) 14,2625 1,59 14,2466 Ásia - Bolsas Shangai , Hang Se , Kospi , Asx , Nikkei , Ásia - Moedas Usd Cny 6,882 0,08 6,876 Usd Hkd 7,850 0,00 7,849 Usd Krw 1.188,550 0, ,620 Aud Usd 0,692-0,34 0,694 Usd Jpy 109,403-0,22 109,648 Américas - Bolsas Fut SP , Nasdaq , TSE Canadá 42 0,00 42 IPC Mex , Ibov , INDJ , Américas - Moedas Usd Cad 1,347 0,09 1,346 Usd Brl 3,974-0,12 3,979 Fut Usd Brl 3.983,500 0, ,500 Usd Mxn 19,186 0,18 19,153

2 MERCADOS - BRASIL VOLATILIDADE HIST. - PONTOS IMPORTANTES Volatilidade - Pontos - Dol Fut Volatilidade - Pontos - Ind Fut Dolf Fut Fechto ,50 Ind Fut Fechto Vol Ano 12,68% Vol Dia 0,80% Vol Ano 20,21% Vol Dia 1,27% Suportes Resistências Suportes Resistências - 0,25 VOL 3.971,00 + 0,25 VOL 3.996,00-0,25 VOL ,25 VOL ,5 VOL 3.958,00 + 0,5 VOL 4.009,00-0,5 VOL ,5 VOL ,75 VOL 3.945,00 + 0,75 VOL 4.022,00-0,75 VOL ,75 VOL VOL 3.933, VOL 4.034,00-1 VOL VOL VOLATILIDADE HIST DIAS MÉDIA MÓVEL - IND FUT 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% INDFUT VOLATILIDADE HIST DIAS MÉDIA MÓVEL - DOL FUT 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% DOLAR

3 MERCADOS - BRASIL Brasil ECONOMIA/ POLÍTICA Indicadores mais fracos da China, as tensões comerciais entre Pequim e Washington e balanços corporativos inibem o apetite do investidor no exterior nesta quarta-feira e devem influenciar o cenário local, que por si só já traz motivos para cautela. Hoje é dia de paralisação nacional com adesão de pais, alunos e professores contra o bloqueio de 30% nos orçamentos das universidades federais e educação básica, além de corte em bolsas para pesquisa e projetos como o Escola sem Partido. Os reveses para o governo começaram ontem, com a convocação, por 307 votos a 72, do ministro da Educação, Abraham Weintraub, para depor hoje no plenário da Câmara para explicar o contingenciamento de recursos na sua pasta. Outra derrota veio com a decisão dos deputados de não votar nenhuma medida provisória nesta semana e com isso 11 MPs correm o risco de caducar. Além disso, os líderes do DEM e do PP recusaram ontem convite para um encontro com o presidente Jair Bolsonaro, expondo ainda mais a frágil articulação do governo. O ministro da Economia, Paulo Guedes, disse ontem que julho e agosto poderão ser meses já virtuosos, caso a reforma da Previdência seja aprovada até meados do ano. Guedes participa hoje, em Dallas, da entrega do prêmio Personalidade do Ano a Bolsonaro pela Câmara de Comércio Brasil-Estados Unidos. Ainda no Brasil, Guedes negou ontem, durante audiência da Comissão Mista de Orçamento (CMO), ter falado com o presidente sobre a correção da tabela do Imposto de Renda. Segundo ele, a correção da tabela do IR poderia custar entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões. Fontes: Broadcast, Bloomberg e Infomoney OUTRAS MANCHETES Dol Fut Suportes e Resistências Resist ,00 Resist ,00 Resist ,00 Resist ,00 Fechto ,50 Suporte ,00 Suporte ,00 Suporte ,00 Suporte ,00 Ind Fut Suportes e Resistências Resist Resist Resist Resist Fechto Suporte Suporte Suporte Suporte Porta-voz: Presidente continua discutindo tabela IR com Guedes Mercosul e UE negociam em Buenos Aires até 17/maio: Fontes Bolsonaro chega a Dallas para visita; Guedes acompanha o presidente Casa Civil nega cancelamento de contingenciamento do MEC Rodrigo Maia diz nos EUA que a Previdência será aprovada no Congresso até setembro: Folha IBC-Br, índice considerado referência mensal para o PIB, deve mostrar queda de 0,20% em março na comparação m/m, segundo estimativa mediana em pesquisa Bloomberg, depois do recuo de 0,73% na medição anterior Vencimento de opções sobre Ibovespa na B3 Campos Neto participa da abertura do Workshop Open Banking, no BC, em Brasília, (fechado à imprensa) Governo quer mais recursos para fechar conta do Minha Casa Minha Vida: Folha

4 MERCADOS - BRASIL MERCADO & EXPECTATIVAS/ EMPRESAS COSAN ON (CSAN3) - registrou lucro líquido de R$ 395,7 milhões no primeiro trimestre de 2019, alta de 14,5% sobre lucro de R$ 345,7 milhões de igual período de O período, entre janeiro e março deste ano, corresponde ao quarto e último trimestre da safra 2018/2019 de cana-de-açúcar, um dos principais ramos de atividade da companhia. A companhia relatou lucro ajustado proforma de R$ 401,3 milhões, ante lucro proforma de R$ 360,6 milhões no primeiro trimestre de 2018, alta de 11,3%. JBS ON (JBSS3) - apurou lucro líquido de R$ 1,092 bilhão no primeiro trimestre de 2019, crescimento de 115,7% frente aos R$ 506,5 milhões registrado no mesmo período de Em relação ao quarto trimestre do ano passado, o avanço foi de 94%. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) cresceu 14,4% em um ano, para R$ 3,191 bilhões. O valor já inclui os efeitos da norma IFRS 16, informa a JBS. Na comparação com os três últimos meses do ano passado, o indicador caiu 5,9%. Destaques Ibovespa - Alta Ativo Último % Var JBSS3 21,39 8,36% ELET3 32,16 6,84% CSNA3 14,33 4,52% BRFS3 31,26 4,27% ELET6 33,45 4,08% Destaques Ibovespa - Baixa Ativo Último % Var AZUL4 35,15-3,96% VVAR3 4,55-3,81% SMLS3 41,55-3,15% GOLL4 23,05-2,78% BRDT3 22,95-2,67% Indicadores Financeiros IPCA(IBGE) - ABRIL TAXA ANUAL SELIC TAXA MÉDIA DIÁRIA CDI 0,57% 6,50% 6,39% POUPANÇA CDI ACUMULADO - ABRIL19 0,3715% 0,5183% + EMPRESAS / MANCHETES JBS elevada a outperform por Banco do Brasil; preço-alvo R$ 24. TUPY: Lucro líquido 1T supera maior est. Tupy vê receita impulsionada por novos produtos e câmbio. LIGHT adia divulgação do balanço para 15/maio após o fechamento. HELBOR: Prejuízo líquido 1T maior que est. COPEL registrou lucro líquido de R$ 505,962 milhões no 1TRI, crescimento de 42,2%. TAESA registrou lucro líquido de R$ 159,582 milhões no 1TRI, 31% inferior a um ano antes. Companhia pagará dividendos de R$ 0,0547 por unit e juros sobre capital próprio de R$ 0,2260. Ex dia 20. GUARARAPES registrou um lucro líquido de R$ 29,3 milhões no 1TRI, queda de 42,7%. SONAE SIERRA BRASIL apresentou lucro líquido consolidado de R$ 29,2 milhões no 1TRI, alta de 17,3%. EZTEC apresentou lucro líquido de R$ 17,301 milhões no 1TRI, 3,2 vezes maior sobre mesmo período/18. ROSSI registrou prejuízo líquido de R$ 85,8 milhões no 1TRI, uma melhora de 40% frente GAFISA visitará bancos na tentativa de alongar prazos das dívidas e flexibilizar amortização. MRV. Conselho aprovou emissão de certificados de recebíveis imobiliários (CRI) de R$ 300 milhões. WILSON SONS. Lucro líquido caiu 54,4% no 1TRI na comparação a 2018, a R$ 21,9 milhões. SANTOS BRASIL fechou o 1TRI com prejuízo líquido de R$ 9,1 milhões, uma piora de 51,7%. MINERVA FOODS diminuiu prejuízo líquido em 72,62%, para R$ 31,406 milhões no 1TRI. Minerva pode retomar IPO da Athena Foods a qualquer momento BANCO INDUSVAL reduziu prejuízo líquido em 46,1%, para R$ 37,3 milhões no 1TRI. FERTILIZANTES HERINGER. Prejuízo líquido cresceu 95,8%, para R$ 91,553 milhões no 1TRI. NOTREDAME informou que subsidiária BCBF Part pediu registro de companhia aberta na categoria B. BRASKEM. A partir de hoje, American Depositary Shares (ADSs) poderão ser acessadas só no mercado de balcão.

5 AGENDA ECONÔMICA DIÁRIA BRASIL Indicadores 08h00 FGV: Indicador do Comércio Exterior (ICOMEX) - Abr 08h30 BC: IBC-Br - Mar De -1,00% a zero; mediana de -0,30% Fev: -0,73% 12h30 BC: Fluxo cambial (semanal) 15h00 Fiesp: Índice de Nível de Emprego - Mai Eventos 10h00 Embraer: teleconferência 11h30 BC faz leilão de até contratos de swap cambial (US$ 252,5 milhões) para rolagem dos vencimentos de julho. Resultados a partir das 11h50 12h00 BC oferta até R$ 3 bilhões em operações compromissadas de 3 meses 14h30 A Comissão Especial da Reforma da Previdência realiza audiência pública. Estão convidados o economista do BNDES Fabio Giambiagi e o subsecretário do Regime Geral de Previdência Social da Secretaria de Previdência do Ministério da Economia, Rogério Nagamine Costanzi - Presidente da Câmara dos Deputados, Rodrigo Maia (DEM-RJ) e o do Senado, Davi Alcolumbre (DEM-AP) participam da quinta edição do LIDE Brazilian Investment Forum, realizada em Nova York. Também estarão presentes os governadores de São Paulo, João Doria (PSDB), e de Minas Gerais, Romeu Zema (NOVO), e o secretário de Estado da Fazenda e Planejamento de São Paulo, Henrique Meirelles - Ministro da Economia, Paulo Guedes, acompanha o presidente Jair Bolsonaro em sua viagem a Dallas, no Texas. O primeiro compromisso de Bolsonaro será uma reunião com o ex-presidente George W. Bush. Horário Balanço Período Antes da abertura do mercado Embraer 1º tri Antes da abertura do mercado Kroton 1º tri Após o fechamento do mercado Ultrapar 1º tri Após o fechamento do mercado Marfrig 1º tri Após o fechamento do mercado Cemig 1º tri INTERNACIONAL 09h30 EUA Deptº do Comércio: Vendas no varejo - Abr +0,2% m/m Mar: +1,6% m/m 09h30 EUA Fed NY: Índice de atividade industrial Empire State - Mai 7,5 Abr: 10,1 10h15 EUA Produção Industrial em abril 10h15 EUA Deptº do Comércio: Estoques das empresas - Mar estável m/m Fev: +0,3% m/m 10h30 EUA Vice-presidente para supervisão do Fed, Randal Quarles, presta depoimento ao Comitê Bancário do Senado 11h00 EUA NAHB: Índice de confiança das construtoras - Mai 64 Abr: 63 11h15 França Integrante do conselho executivo do BCE, Benoît Coeuré participa de "troca de pontos de vista" em evento do Comitê Financeiro da Assembleia Nacional da França, em Paris 11h30 EUA DoE: Estoques de petróleo bruto - semana até 11/05 Semana anterior: -3,963 milhões de barris (466,604 milhões) 13h00 EUA Presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin (não vota), discursa na Associação de Nova York para Economia Empresarial (NYABE) 14h30 Bélgica Membro do Conselho Executivo do BCE Peter Praet discursa em conferência sobre "O papel do Banco Central Europeu na União Europeia", em Bruxelas 16h00 Argentina Indec: Inflação ao consumidor - Abr +4,3% m/m Mar: +4,7% m/m 22h30 China NBS: Preço médio de novas moradias - Abr Mar: +10,6% a/a - França Crédit Agricole divulga resultados referentes ao primeiro trimestre Fonte: Broadcast/ Investing/ CMA/ Bloomberg

6 AGENDA ECONÔMICA SEMANAL Hora País Evento Esperado Anterior Hora País Evento Esperado Anterior domingo, 12 de maio de 2019 quarta-feira, 15 de maio de :50 JPY Reservas Internacionais (USD) (Abr) 1.291,8B 09:30 USD Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Abr) 0,70% 1,20% 23:00 CNY Investimento Estrangeiro Direto 6,50% 09:30 USD Índice Empire State de Atividade Industrial (Mai) 10,5 10,1 segunda-feira, 13 de maio de :30 USD Projeções de Vendas no Varejo (Mensal) (Abr) 0,40% 1,00% 02:00 JPY Indicador Coincidente (Mensal) (Mar) 0,80% 09:30 USD Vendas no Varejo (Mensal) (Abr) 0,20% 1,60% 02:00 JPY Índice de Indicadores Antecedentes 97,1 09:30 USD Vendas no Varejo, excl. gasolina/automóveis (Mensal) (Abr) 0,90% 02:00 JPY Índice de Indicadores Antecedentes (Mensal) (Mar) 0,80% 10:15 USD Utilização da Capacidade Instalada (Abr) 78,80% 78,80% 08:30 BRL Boletim Focus 10:15 USD Produção Industrial (Mensal) (Abr) 0,20% -0,10% 12:30 USD Leilão Americano Bill a 3 meses 2,38% 10:15 USD Produção Industrial (Anual) 2,80% 12:30 USD Leilão Americano Bill a 6 meses 2,38% 10:15 USD Vendas da Indústria (Mensal) (Abr) 0,20% -0,30% 20:50 JPY Transações Correntes Ajustadas 1,96T 11:00 USD Estoques das Empresas (Mensal) (Mar) 0,20% 0,30% 20:50 JPY Empréstimo Bancário (Anual) (Abr) 2,40% A definir USD Inadimplência em Hipotecas MBA (Trimestral) 4,06% 20:50 JPY Transações Correntes (sem ajuste sazonal) (Mar) 2,679T 2,677T 11:00 USD Ìndice NAHB de Mercado Imobiliário (Mai) terça-feira, 14 de maio de :30 USD Estoques de Petróleo Bruto -3,963M 00:35 JPY Leilão JGB a 30 anos 0,54% 11:30 USD Importações de Petróleo Bruto -0,432M 02:00 JPY Índice Economy Watchers (Abr) 44,8 11:30 USD Estoques de Petróleo em Cushing 0,821M 03:00 EUR IPC - Alemanha (Anual) (Abr) 2,00% 2,00% 11:30 USD Produção de Combustível Destilado -0,039M 03:00 EUR IPC - Alemanha (Mensal) (Abr) 1,00% 1,00% 11:30 USD Relatório Semanal EIA de Estoques de Destilados -1,096M -0,159M 03:00 EUR IPC Harmonizado - Alemanha (Anual) (Abr) 2,10% 2,10% 11:30 USD Produção de Gasolina 0,202M 03:00 EUR IPC Harmonizado - Alemanha (Mensal) (Abr) 1,00% 1,00% 11:30 USD Estoques de Óleo para Aquecimento 0,242M 05:30 GBP Rendimento Semanal Médio excl. Bônus (Mar) 3,40% 3,40% 11:30 USD Estoques de Gasolina -0,596M 05:30 GBP Rendimento Semanal Médio incl. Bônus (Mar) 3,50% 3,50% 12:30 BRL Fluxo Cambial Estrangeiro 0,872B 05:30 GBP Variação no Número de Desempregados (Abr) 20,0K 28,3K 17:00 USD Compras Líquidas Estrangeiras de T-bonds (Mar) 19,90B 05:30 GBP Variação no Emprego 3M/3M (Mensal) 179,0K 17:00 USD Fluxo Líquido de Capital (Mar) -21,60B 05:30 GBP Taxa de Desemprego (Mar) 3,90% 17:00 USD Transações Líquidas de Longo Prazo (Mar) 51,9B 06:00 EUR Índice ZEW de Condições Atuais - Alemanha (Mai) 5,5 17:00 USD Transações Líquidas de Longo Prazo incl. Swaps (Mar) 33,10B 06:00 EUR Percepção Econômica ZEW - Alemanha (Mai) 5 3,1 20:50 JPY Índice de Preços de Bens Corporativos (CGPI) (Mensal) (Abr) 0,20% 0,30% 06:00 EUR Produção Industrial (Mensal) (Mar) -0,20% 20:50 JPY CGPI (Anual) (Abr) 1,30% 06:00 EUR Produção Industrial (Anual) (Mar) -0,30% 22:30 CNY Preços de Imóveis (Anual) (Abr) 10,60% 06:00 EUR Percepção Econômica ZEW 4,5 quinta-feira, 16 de maio de :00 USD Otimismo entre Pequenas Empresas NFIB (Abr) 101,8 06:00 EUR Balança Comercial (Mar) 17,9B 08:00 USD Relatório Mensal da OPEP A definir EUR Encontro do Eurogrupo 08:00 BRL Ata do Copom 09:30 USD Licenças de Construção (Mensal) (Abr) 0,50% -1,70% 09:30 USD Preços de Bens Exportados (Mensal) (Abr) 0,60% 0,70% 09:30 USD Licenças de Construção (Abr) 1,298M 1,288M 09:30 USD Índice de Preços de Exportação (Anual) 0,60% 09:30 USD Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego 09:30 USD Preços de Bens Importados (Mensal) (Abr) 0,70% 0,60% 09:30 USD Construção de Novas Casas (Mensal) (Abr) 8,00% -0,30% 09:30 USD Índice de Preços de Importação (Anual) 0,00% 09:30 USD Construção de Novas Casas (Abr) 1,215M 1,139M 09:55 USD Índice Redbook (Mensal) 1,30% 09:30 USD Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego 09:55 USD Índice Redbook (Anual) 5,90% 09:30 USD Índice de Atividade Industrial Fed Filadélfia (Mai) 10 8,5 13:45 USD Discurso de George, membro do FOMC 09:30 USD Índice de Condições Empresariais do Fed Filadélfia (Mai) 19,1 17:30 USD Estoques de Petróleo Bruto Semanal API 2,806M 09:30 USD Índice CAPEX Fed Filadélfia (Mai) 30,9 20:50 JPY Medida Ampla de Oferta Monetária (M2) (Anual) 2,40% 09:30 USD Relatório de Empregos Fed Filadélfia (Mai) 14,7 23:00 CNY Investimento em Ativos Fixos (Anual) (Abr) 6,30% 6,30% 09:30 USD Medida de Novos Pedidos Fed Filadélfia (Mai) 15,7 23:00 CNY Produção Industrial (Anual) (Abr) 6,50% 8,50% 09:30 USD Preços Pagos Fed Filadéfia (Mai) 21,6 23:00 CNY Vendas no Varejo (Anual) (Abr) 8,60% 8,70% 11:30 USD Estoque de Gás Natural 23:00 CNY Taxa de Desemprego - China 5,20% 12:30 USD Leilão Americano Bill a 4 semanas quarta-feira, 15 de maio de :30 USD Leilão Americano Bill a 8 semanas 02:00 JPY Encomendas de Construção (Anual) (Mar) -3,40% sexta-feira, 17 de maio de :00 JPY Construção de Novas Casas (Anual) (Abr) 5,80% 10,00% 01:30 JPY Índice de Atividade da Indústria Terciária (Mensal) -0,60% 03:00 EUR PIB - Alemanha (Trimestral) (Q1) 0,30% 0,00% 03:00 EUR Índice de Preços por Atacado - Alemanha (Anual) (Abr) 1,80% 03:00 EUR PIB - Alemanha (Anual) (Q1) 0,90% 03:00 EUR Índice de Preços por Atacado - Alemanha (Mensal) (Abr) 0,30% 03:00 JPY Encomendas de Ferramenta Mecânica (Anual) -28,50% 06:00 EUR IPC-núcleo (Mensal) (Abr) 0,90% 05:00 USD Relatório Mensal da IEA 06:00 EUR IPC-núcleo (Anual) (Abr) 1,20% 1,20% 06:00 EUR Variação no Emprego (Trimestral) 0,30% 06:00 EUR IPC (Mensal) (Abr) 0,70% 1,00% 06:00 EUR Variação no Emprego (Anual) 1,30% 06:00 EUR IPC (Anual) (Abr) 1,70% 1,70% 06:00 EUR PIB (Trimestral) (Q1) 0,40% 0,40% 06:00 EUR IPC excluindo Tabaco (Mensal) (Abr) 1,00% 06:00 EUR PIB (Anual) (Q1) 1,20% 1,20% 06:00 EUR IPC excluindo Tabaco (Anual) (Abr) 1,30% 06:40 EUR Leilão Alemão Bund a 30 anos 0,68% A definir EUR Reunião de Ministros das Finanças da Zona do Euro 08:00 USD Juros de Hipotecas de 30 anos MBA 4,41% 11:00 USD Expectativas de Inflação a 5 anos Michigan (Mai) 2,30% 08:00 USD Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) -4,30% 11:00 USD Confiança do Consumidor Michigan - Leitura Final (Mai) 87,4 08:00 USD Índice de Compras MBA 270,2 11:00 USD Índice Michigan de Percepção do Consumidor (Mai) 97,7 97,2 08:00 USD Índice do Mercado Hipotecário 418,1 11:00 USD Índice de Condições Atuais Michigan (Mai) 112,3 08:00 USD Pedidos de Refinanciamento Hipotecário 1.238,50 11:00 USD Expectativas de Inflação Michigan (Mai) 2,50% 08:30 BRL IBC-Br -0,73% 14:00 USD Contagem de Sondas Baker Hughes 14:00 USD Contagem Total de Sondas dos EUA por Baker Hughes 17:00 BRL Índice de Evolução de Emprego do CAGED -43,20K

7 DISCLAIMER: Este relatório foi elaborado pela Terra Investimentos D.T.V.M LTDA., para uso exclusivo e intransferível do seu destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem expressa autorização da Terra Investimentos. Sua distribuição tem caráter informativo e não representa, em nenhuma hipótese, oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer ativo, mas tão somente, a (s) opinião (ões) do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas foram elaboradas a partir de fontes públicas e consideramos fidedignas, mas não representam por parte da Terra Investimentos garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas e não devem ser consideradas como tais. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas referem-se à data presente e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento e a situação financeira de cada investidor, sendo o destinatário responsável por suas próprias conclusões e estratégias de investimentos. Investimentos em ações e outros valores mobiliários apresentam riscos elevados e a rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Nos termos do artigo 21 da Instrução CVM nº 598/2018, o (s) analista (s) de investimento (s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara (m) que as análises e recomendações aqui contidas refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Terra Investimentos. DECLARAÇÕES DO(S) ANALISTA(S) Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições do Artigo 21 da Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, o(s) analista(s) de investimentos responsável(is) pela elaboração deste relatório declara(m) ainda que: (I) É (são) certificado (s) e credenciados pela APIMEC; (II) As análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Terra Investimentos; (III) Assim como seu(s) cônjuge(s) ou companheiro(s), pode(m) ser titular(es), diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de documentos; (IV) Assim como seu(s) cônjuge(s) ou companheiro(s), pode(m) estar direta ou indiretamente, envolvido(s) na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste Relatório, mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de documentos; (V) Sua(s) remuneração(ões) é(são) fixa(s) e não está(ão), diretamente ou indiretamente, relacionada(s) à recomendação específica ou atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório. RÉGIS CHINCHILA CNPI EM-426 ANALISTA DE INVESTIMENTOS rchinchila@terrainvestimentos.com.br MAURICIO BATTAGLIA CNPI EM-2035 ANALISTA DE INVESTIMENTOS mbattaglia@terrainvestimentos.com.br