MERCADOS INTERNACIONAIS

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1 MERCADOS INTERNACIONAIS ÁSIA: Os mercados asiáticos fecharam sem uma direção, com a China subindo 0,58% devido a crença de maiores estímulos para a economia chinesa, enquanto a bolsa do Japãp caiu - 0,55%, puxada pelo desempenho negativo dos bancos. O pano de fundo mais importante continua sendo o desenrolar das negociações entre EUA e CHina. Nesse ano o índice de shangai continua com alta de + 18,5%, apesar de todas as realizações de lucros observadas até agora. Ações da Huawei tiveram perdas, depois das sanções aplicadas por Trump e de colocar a empressa na black list. EUROPA: O Destaque hoje foi a Tyssenkrupp que subiu 4,5%, após um anuncio que a finlandesa Kone vai oferecer um bid de EUR 14 Bilhões, pela unidade de elevadores da empresa alemã. As ações na Europa tiveram um dia bem movimentado, tendo queda após a inclusão da Huawei Technologies na black list, com relação ao acesso ao mercado americano. Entretanto, ao longo da seção as ações foram se recuperando e fecharam no positivo, com um alta nas ações da industria quiimica e mineradoras. O WTI opera me alta de +1% em 62,75. EUA: Os futuros de SP500 operam alta de 0,4% após as falas mais amenas de Trump sobre o acordo com a China. Começam a circular também rumores em Wall Street de que o FED poderia até baixar a taxa de emprestimo ainda esse ano, dado o ambiente mais frágil para os negócios. Mauricio Battaglia CNPI - EM2035 S&P 500 Futuro Fut SP ,00 0, Europa - Bolsas e Commodities Dax , Cac , Ibex , Ftse , WTI 62,7 0,98 62,09 Ouro 1294,14-0, ,5 Europa - Moedas Dxy 97,5860 0,02 97,5690 Euro Dol 1,1205-0,02 1,1207 Libra Dol 1,2813-0,24 1,2844 Usd Chf 1,0092 0,09 1,0083 Lira Turca 6,0121 0,02 6,0111 Usd Zar (SA) 14,1462-7,49 14,2211 Ásia - Bolsas Shangai , Hang Se , Kospi , Asx , Nikkei , Ásia - Moedas Usd Cny 6,878 0,03 6,876 Usd Hkd 7,849-0,00 7,849 Usd Krw 1.187,400 0, ,740 Aud Usd 0,692-0,12 0,693 Usd Jpy 109,650 0,06 109,587 Américas - Bolsas Fut SP , Nasdaq , TSE Canadá 42 0,00 42 IPC Mex , Ibov , INDJ , Américas - Moedas Usd Cad 1,341-0,26 1,344 Usd Brl 4,003 0,03 4,002 Fut Usd Brl 4.008,500 0, ,500 Usd Mxn 19,005-0,25 19,052

2 MERCADOS - BRASIL VOLATILIDADE HIST. - PONTOS IMPORTANTES Volatilidade - Pontos - Dol Fut Volatilidade - Pontos - Ind Fut Dolf Fut Fechto ,50 Ind Fut Fechto Vol Ano 12,73% Vol Dia 0,80% Vol Ano 19,00% Vol Dia 1,20% Suportes Resistências Suportes Resistências - 0,25 VOL 3.997,00 + 0,25 VOL 4.020,00-0,25 VOL ,25 VOL ,5 VOL 3.985,00 + 0,5 VOL 4.032,00-0,5 VOL ,5 VOL ,75 VOL 3.973,00 + 0,75 VOL 4.044,00-0,75 VOL ,75 VOL VOL 3.961, VOL 4.056,00-1 VOL VOL VOLATILIDADE HIST DIAS MÉDIA MÓVEL - IND FUT 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% INDFUT VOLATILIDADE HIST DIAS MÉDIA MÓVEL - DOL FUT 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% DOLAR

3 MERCADOS - BRASIL Brasil ECONOMIA/ POLÍTICA Os sinais positivos das bolsas europeias e índices futuros de NY nesta manhã podem amenizar os ajustes dos ativos locais. Porém, a cautela política pode persistir após os protestos ontem em todo o País contra os cortes de 30% no orçamento da educação terem aumentado a sensação de piora do capital político do presidente Jair Bolsonaro. A audiência com o ministro da Educação, Abraham Weintraub, para explicar o bloqueio de verbas de universidades na Câmara, expôs o desgaste na relação do governo com o Congresso. Ontem, o Ministério Público do Rio identificou no gabinete do então deputado estadual Flávio Bolsonaro, hoje senador pelo PSL-RJ, na Assembleia Legislativa fluminense o que considerou serem indícios de uma "organização criminosa com alto grau de permanência e estabilidade", voltada para cometer crimes de peculato (desvio de dinheiro público). Dos Estados Unidos, Jair Bolsonaro chamou os manifestantes de "idiotas úteis" e "massa de manobra". No Texas, o chefe do Conselho de Assuntos Mundiais (World Affairs Council) de Dallas e Fort Worth, Jorge Baldor, afirmou ontem que não convidou Bolsonaro para receber uma homenagem. Já o assessor de imprensa do expresidente George W. Bush, Freddy Ford, também disse que não convidou Bolsonaro para um encontro na cidade texana, embora tenham se encontrado ontem. O desgaste do governo nutre temores de que a tramitação da reforma da Previdência seja mais arrastada e resulte na aprovação de uma versão bem diluída da proposta inicial de economia de R$ 1,2 trilhão em dez anos Fontes: Broadcast, Bloomberg e Infomoney OUTRAS MANCHETES Dol Fut Suportes e Resistências Resist ,00 Resist ,00 Resist ,00 Resist ,00 Fechto ,50 Suporte ,00 Suporte ,00 Suporte ,00 Suporte ,00 Ind Fut Suportes e Resistências Resist Resist Resist Resist Fechto Suporte Suporte Suporte Suporte Protestos contra cortes na educação atingem ao menos 250 cidades: Estado Governo e oposição têm avaliações divergentes sobre os protestos. Para o governo, presença de sindicatos e Fernando Haddad seria prova de circunscrição ao grupo derrotado nas urnas, enquanto oposição viu sucesso e sinal de que atos vão crescer para além dos antibolsonaristas: Estado BC Politico: UNE convoca novo ato em defesa da educação para o dia 30 Congresso quer ver Bolsonaro pedalar e terminar como Dilma teria dito Paulo Guedes, segundo relatos de evangélicos para a Folha Educação também é saber ouvir, discutir com respeito e encontrar soluções, diz Maia após Bolsonaro chamar manifestantes de idiotas úteis: Globo Flávio Bolsonaro nega informações vazadas sobre seu patrimônio NOTA de ontem: Flávio comprou 19 imóveis por R$ 9 milhões, diz MP: Veja Análise: Com ou sem reforma, dólar será decisivo para Selic

4 MERCADOS - BRASIL MERCADO & EXPECTATIVAS/ EMPRESAS ULTRAPAR ON (UGPA3) - registrou lucro líquido consolidado de R$ 242,6 milhões no primeiro trimestre de 2019 pela norma IFRS 16, o que representa alta de 232,8% ante o mesmo período do ano passado. Sem o ajuste, o lucro líquido foi de R$ 251,1 milhões, alta de 245%. O Ebitda ajustado pela norma IRFS 16 somou R$ 782 milhões entre janeiro e março, alta de 54% ante um ano. Sem ajuste, o Ebitda somou R$ 698,7 milhões, alta de 73,12% na mesma base de comparação. B3 ON (B3SA3) - divulgou seus destaques operacionais do mês de abril. O segmento de ações registrou um volume financeiro médio diário de R$ 14,730 bilhões, crescimento de 43,1% ante o mesmo mês do ano passado. Na comparação com março, houve recuo de 9,4%. No mercado à vista, a expansão foi de 43,2% na comparação anual, para R$ 14,266 bilhões Destaques Ibovespa - Alta Ativo Último % Var QUAL3 18,24 3,17% JBSS3 22,01 2,90% EQTL3 82,09 2,59% LREN3 40,71 1,65% BTOW3 32,33 1,03% Destaques Ibovespa - Baixa Ativo Último % Var VVAR3 4,30-5,49% KROT3 9,44-5,22% EMBR3 18,14-4,17% CYRE3 15,95-3,92% MGLU3 173,00-2,95% Indicadores Financeiros IPCA(IBGE) - ABRIL 0,57% TAXA ANUAL SELIC 6,50% TAXA MÉDIA DIÁRIA CDI 6,39% POUPANÇA 0,3715% CDI ACUMULADO - ABRIL19 0,5183% + EMPRESAS / MANCHETES Metal Leve: Lucro líquido 1T fica 3,1% acima da est. Petrobras mantém preços de gasolina e diesel sem reajuste 16/maio B3: Exercício de opções sobre Ibovespa movimenta R$ 1,52 bi ELETROPAULO aprova emissão R$ 1,50 bi em debêntures Brasil Pharma altera data divulgação do balanço para 20/maio RESTOQUE: Prejuízo líquido ajustado 1T R$ 11,3 mi LIGHT: Lucro líquido 1T supera maior est. ULTRAPAR: Ultracargo desembolsará R$ 67,5 milhões em Termo de Ajustamento de Conduta (TAC). Objetivo é compensar impactos causados ao estuário de Santos pelo incêndio ocorrido em abril de Pedro Wongtschowski é aprovado para chairman PETRORIO saiu de lucro para registrar prejuízo líquido de R$ 53,7 milhões no 1TRI. CELESC registrou lucro líquido de R$ 72,7 milhões no 1TRI, valor 2,4% maior que o de igual período/18. ELETROPAULO. Conselho de administração aprovou a realização de emissão de debêntures de até R$ 1,5 bilhão. MARFRIG reverteu prejuízo e registrou lucro líquido de R$ 4,3 milhões no 1TRI. POSITIVO TECNOLOGIA reverteu lucro e registrou prejuízo líquido de R$ 4,6 milhões no 1TRI. TRIUNFO reverteu lucro e registrou prejuízo de R$ 49,240 milhões no 1TRI. JSL aprovou o programa de recompra de até 6,70% do total de ações em circulação no mercado. AMBEV. Conselho de administração aprovou a celebração de equity swap de ações com valor até R$ 1,5 bilhão.

5 AGENDA ECONÔMICA DIÁRIA BRASIL Indicadores 08h00 FGV: IPC-S - Mai (2ª quadrissemana) 10h00 Ministério da Economia: Boletim Prisma mensal Eventos 09h00 Fitch: Fórum de Finanças Estruturadas, com a presença da diretora sênior e head de rating soberano da América Latina, Shelly Shetty, e de Rafael Guedes, diretor-executivo da Fitch Ratings Brasil 09h30 Presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, participa de audiência pública na Comissão Mista de Orçamento 10h00 Confaz realiza reunião extraordinária. Dentre os itens da pauta, uma proposta de Estados do Nordeste e do Norte com emendas à reforma tributária 11h00 Ultrapar: teleconferência / 11h00 PDG Realty: teleconferência / 16h00 Cemig: teleconferência 11h30 Banco Central faz leilão de até contratos de swap cambial para rolagem de vencimentos de julho. Resultados a partir das 11h50 12h00 BC oferta até R$ 3 bilhões em operações compromissadas de seis meses. Resultado a partir das 12h30 13h00 Marfrig: teleconferência 14h00 Secretário especial de Comércio Exterior e Assuntos Internacionais do Ministério da Economia, Marcos Troyjo, detalha as ações de governo no seminário da Amcham Brasil 'O novo momento da Relação Comercial Brasil - Estados Unidos' 14h00 Coface: evento Country Risk, em que economistas da seguradora francesa de crédito atualiza suas projeções para a economia mundial e da América Latina 14h30 Light: teleconferência 15h00 EMTA Fórum discute a visão da economia global, perspectivas de recuperação econômica, crescimento sob a Presidência de Jair Bolsonaro e oportunidades de investimentos no Brasil e na América Latina Participam o diretorexecutivo da Fitch Ratings Brasil, Rafael Guedes, e os economistas Alexandre Schwartsman, Adauto Lima e Daniel Cunha INTERNACIONAL 08h00 EUA Walmart divulga balanço referente ao primeiro trimestre (lucro por ação previsto: US$ 1,02) 08h30 08h30 Alemanha Presidente do banco central da Áustria e integrante do conselho de diretores do BCE, Ewald Nowotny, participa de conferência bancária 09h30 EUA Deptº do Trabalho: Pedidos de auxílio-desemprego - semana até 11/ mil Semana anterior: -2 mil (228 mil) Pedidos continuados Semana anterior: +13 mil (1,684 milhão) 09h30 09h30 Bélgica Vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, discursa em evento sobre integração e estabilidade financeira em Bruxelas 09h30 EUA Fed Filadélfia: Índice de atividade regional - Mai 10,0 Abr: 8,5 09h30 EUA Deptº do Comércio: Construções de moradias iniciadas - Abr +5,4% m/m (1,20 milhão) Mar: -0,3% m/m (1,139 milhão) Permissões para novas obras +1,7% m/m (1,29 milhão) Mar: -1,7% m/m (1,269 milhão) 11h00 EUA Vice-presidente para supervisão do Fed, Randal Quarles, presta depoimento sobre regulação e supervisão bancária no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes 11h30 EUA Presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari (não vota), discursa em cúpula econômica no condado de Santa Barbara, Califórnia 13h15 EUA Diretora do Fed Lael Brainard (vota) discursa sobre perspectivas para a economia e a política monetária em evento na Associação Tributária Nacional, em Washington 15h00 México Banco central (Banxico) anuncia decisão de política monetária 16h00 Suíça Integrante do conselho executivo do BCE, Benoît Coeuré dicursa em jantar de boas vindas da 21ª Conferência de Genebra sobre Economia Mundial, em Genebra - EUA Presidente Donald Trump faz discurso sobre o sistema de imigração no país - Bélgica Ministros de Finanças da zona do euro (Eurogrupo) se reúnem em Bruxelas Fonte: Broadcast/ Investing/ CMA/ Bloomberg

6 AGENDA ECONÔMICA SEMANAL Hora País Evento Esperado Anterior Hora País Evento Esperado Anterior domingo, 12 de maio de 2019 quarta-feira, 15 de maio de :50 JPY Reservas Internacionais (USD) (Abr) 1.291,8B 09:30 USD Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Abr) 0,70% 1,20% 23:00 CNY Investimento Estrangeiro Direto 6,50% 09:30 USD Índice Empire State de Atividade Industrial (Mai) 10,5 10,1 segunda-feira, 13 de maio de :30 USD Projeções de Vendas no Varejo (Mensal) (Abr) 0,40% 1,00% 02:00 JPY Indicador Coincidente (Mensal) (Mar) 0,80% 09:30 USD Vendas no Varejo (Mensal) (Abr) 0,20% 1,60% 02:00 JPY Índice de Indicadores Antecedentes 97,1 09:30 USD Vendas no Varejo, excl. gasolina/automóveis (Mensal) (Abr) 0,90% 02:00 JPY Índice de Indicadores Antecedentes (Mensal) (Mar) 0,80% 10:15 USD Utilização da Capacidade Instalada (Abr) 78,80% 78,80% 08:30 BRL Boletim Focus 10:15 USD Produção Industrial (Mensal) (Abr) 0,20% -0,10% 12:30 USD Leilão Americano Bill a 3 meses 2,38% 10:15 USD Produção Industrial (Anual) 2,80% 12:30 USD Leilão Americano Bill a 6 meses 2,38% 10:15 USD Vendas da Indústria (Mensal) (Abr) 0,20% -0,30% 20:50 JPY Transações Correntes Ajustadas 1,96T 11:00 USD Estoques das Empresas (Mensal) (Mar) 0,20% 0,30% 20:50 JPY Empréstimo Bancário (Anual) (Abr) 2,40% A definir USD Inadimplência em Hipotecas MBA (Trimestral) 4,06% 20:50 JPY Transações Correntes (sem ajuste sazonal) (Mar) 2,679T 2,677T 11:00 USD Ìndice NAHB de Mercado Imobiliário (Mai) terça-feira, 14 de maio de :30 USD Estoques de Petróleo Bruto -3,963M 00:35 JPY Leilão JGB a 30 anos 0,54% 11:30 USD Importações de Petróleo Bruto -0,432M 02:00 JPY Índice Economy Watchers (Abr) 44,8 11:30 USD Estoques de Petróleo em Cushing 0,821M 03:00 EUR IPC - Alemanha (Anual) (Abr) 2,00% 2,00% 11:30 USD Produção de Combustível Destilado -0,039M 03:00 EUR IPC - Alemanha (Mensal) (Abr) 1,00% 1,00% 11:30 USD Relatório Semanal EIA de Estoques de Destilados -1,096M -0,159M 03:00 EUR IPC Harmonizado - Alemanha (Anual) (Abr) 2,10% 2,10% 11:30 USD Produção de Gasolina 0,202M 03:00 EUR IPC Harmonizado - Alemanha (Mensal) (Abr) 1,00% 1,00% 11:30 USD Estoques de Óleo para Aquecimento 0,242M 05:30 GBP Rendimento Semanal Médio excl. Bônus (Mar) 3,40% 3,40% 11:30 USD Estoques de Gasolina -0,596M 05:30 GBP Rendimento Semanal Médio incl. Bônus (Mar) 3,50% 3,50% 12:30 BRL Fluxo Cambial Estrangeiro 0,872B 05:30 GBP Variação no Número de Desempregados (Abr) 20,0K 28,3K 17:00 USD Compras Líquidas Estrangeiras de T-bonds (Mar) 19,90B 05:30 GBP Variação no Emprego 3M/3M (Mensal) 179,0K 17:00 USD Fluxo Líquido de Capital (Mar) -21,60B 05:30 GBP Taxa de Desemprego (Mar) 3,90% 17:00 USD Transações Líquidas de Longo Prazo (Mar) 51,9B 06:00 EUR Índice ZEW de Condições Atuais - Alemanha (Mai) 5,5 17:00 USD Transações Líquidas de Longo Prazo incl. Swaps (Mar) 33,10B 06:00 EUR Percepção Econômica ZEW - Alemanha (Mai) 5 3,1 20:50 JPY Índice de Preços de Bens Corporativos (CGPI) (Mensal) (Abr) 0,20% 0,30% 06:00 EUR Produção Industrial (Mensal) (Mar) -0,20% 20:50 JPY CGPI (Anual) (Abr) 1,30% 06:00 EUR Produção Industrial (Anual) (Mar) -0,30% 22:30 CNY Preços de Imóveis (Anual) (Abr) 10,60% 06:00 EUR Percepção Econômica ZEW 4,5 quinta-feira, 16 de maio de :00 USD Otimismo entre Pequenas Empresas NFIB (Abr) 101,8 06:00 EUR Balança Comercial (Mar) 17,9B 08:00 USD Relatório Mensal da OPEP A definir EUR Encontro do Eurogrupo 08:00 BRL Ata do Copom 09:30 USD Licenças de Construção (Mensal) (Abr) 0,50% -1,70% 09:30 USD Preços de Bens Exportados (Mensal) (Abr) 0,60% 0,70% 09:30 USD Licenças de Construção (Abr) 1,298M 1,288M 09:30 USD Índice de Preços de Exportação (Anual) 0,60% 09:30 USD Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego 09:30 USD Preços de Bens Importados (Mensal) (Abr) 0,70% 0,60% 09:30 USD Construção de Novas Casas (Mensal) (Abr) 8,00% -0,30% 09:30 USD Índice de Preços de Importação (Anual) 0,00% 09:30 USD Construção de Novas Casas (Abr) 1,215M 1,139M 09:55 USD Índice Redbook (Mensal) 1,30% 09:30 USD Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego 09:55 USD Índice Redbook (Anual) 5,90% 09:30 USD Índice de Atividade Industrial Fed Filadélfia (Mai) 10 8,5 13:45 USD Discurso de George, membro do FOMC 09:30 USD Índice de Condições Empresariais do Fed Filadélfia (Mai) 19,1 17:30 USD Estoques de Petróleo Bruto Semanal API 2,806M 09:30 USD Índice CAPEX Fed Filadélfia (Mai) 30,9 20:50 JPY Medida Ampla de Oferta Monetária (M2) (Anual) 2,40% 09:30 USD Relatório de Empregos Fed Filadélfia (Mai) 14,7 23:00 CNY Investimento em Ativos Fixos (Anual) (Abr) 6,30% 6,30% 09:30 USD Medida de Novos Pedidos Fed Filadélfia (Mai) 15,7 23:00 CNY Produção Industrial (Anual) (Abr) 6,50% 8,50% 09:30 USD Preços Pagos Fed Filadéfia (Mai) 21,6 23:00 CNY Vendas no Varejo (Anual) (Abr) 8,60% 8,70% 11:30 USD Estoque de Gás Natural 23:00 CNY Taxa de Desemprego - China 5,20% 12:30 USD Leilão Americano Bill a 4 semanas quarta-feira, 15 de maio de :30 USD Leilão Americano Bill a 8 semanas 02:00 JPY Encomendas de Construção (Anual) (Mar) -3,40% sexta-feira, 17 de maio de :00 JPY Construção de Novas Casas (Anual) (Abr) 5,80% 10,00% 01:30 JPY Índice de Atividade da Indústria Terciária (Mensal) -0,60% 03:00 EUR PIB - Alemanha (Trimestral) (Q1) 0,30% 0,00% 03:00 EUR Índice de Preços por Atacado - Alemanha (Anual) (Abr) 1,80% 03:00 EUR PIB - Alemanha (Anual) (Q1) 0,90% 03:00 EUR Índice de Preços por Atacado - Alemanha (Mensal) (Abr) 0,30% 03:00 JPY Encomendas de Ferramenta Mecânica (Anual) -28,50% 06:00 EUR IPC-núcleo (Mensal) (Abr) 0,90% 05:00 USD Relatório Mensal da IEA 06:00 EUR IPC-núcleo (Anual) (Abr) 1,20% 1,20% 06:00 EUR Variação no Emprego (Trimestral) 0,30% 06:00 EUR IPC (Mensal) (Abr) 0,70% 1,00% 06:00 EUR Variação no Emprego (Anual) 1,30% 06:00 EUR IPC (Anual) (Abr) 1,70% 1,70% 06:00 EUR PIB (Trimestral) (Q1) 0,40% 0,40% 06:00 EUR IPC excluindo Tabaco (Mensal) (Abr) 1,00% 06:00 EUR PIB (Anual) (Q1) 1,20% 1,20% 06:00 EUR IPC excluindo Tabaco (Anual) (Abr) 1,30% 06:40 EUR Leilão Alemão Bund a 30 anos 0,68% A definir EUR Reunião de Ministros das Finanças da Zona do Euro 08:00 USD Juros de Hipotecas de 30 anos MBA 4,41% 11:00 USD Expectativas de Inflação a 5 anos Michigan (Mai) 2,30% 08:00 USD Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) -4,30% 11:00 USD Confiança do Consumidor Michigan - Leitura Final (Mai) 87,4 08:00 USD Índice de Compras MBA 270,2 11:00 USD Índice Michigan de Percepção do Consumidor (Mai) 97,7 97,2 08:00 USD Índice do Mercado Hipotecário 418,1 11:00 USD Índice de Condições Atuais Michigan (Mai) 112,3 08:00 USD Pedidos de Refinanciamento Hipotecário 1.238,50 11:00 USD Expectativas de Inflação Michigan (Mai) 2,50% 08:30 BRL IBC-Br -0,73% 14:00 USD Contagem de Sondas Baker Hughes 14:00 USD Contagem Total de Sondas dos EUA por Baker Hughes 17:00 BRL Índice de Evolução de Emprego do CAGED -43,20K

7 DISCLAIMER: Este relatório foi elaborado pela Terra Investimentos D.T.V.M LTDA., para uso exclusivo e intransferível do seu destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem expressa autorização da Terra Investimentos. Sua distribuição tem caráter informativo e não representa, em nenhuma hipótese, oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer ativo, mas tão somente, a (s) opinião (ões) do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas foram elaboradas a partir de fontes públicas e consideramos fidedignas, mas não representam por parte da Terra Investimentos garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas e não devem ser consideradas como tais. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas referem-se à data presente e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento e a situação financeira de cada investidor, sendo o destinatário responsável por suas próprias conclusões e estratégias de investimentos. Investimentos em ações e outros valores mobiliários apresentam riscos elevados e a rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Nos termos do artigo 21 da Instrução CVM nº 598/2018, o (s) analista (s) de investimento (s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara (m) que as análises e recomendações aqui contidas refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Terra Investimentos. DECLARAÇÕES DO(S) ANALISTA(S) Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições do Artigo 21 da Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, o(s) analista(s) de investimentos responsável(is) pela elaboração deste relatório declara(m) ainda que: (I) É (são) certificado (s) e credenciados pela APIMEC; (II) As análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Terra Investimentos; (III) Assim como seu(s) cônjuge(s) ou companheiro(s), pode(m) ser titular(es), diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de documentos; (IV) Assim como seu(s) cônjuge(s) ou companheiro(s), pode(m) estar direta ou indiretamente, envolvido(s) na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste Relatório, mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de documentos; (V) Sua(s) remuneração(ões) é(são) fixa(s) e não está(ão), diretamente ou indiretamente, relacionada(s) à recomendação específica ou atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório. RÉGIS CHINCHILA CNPI EM-426 ANALISTA DE INVESTIMENTOS rchinchila@terrainvestimentos.com.br MAURICIO BATTAGLIA CNPI EM-2035 ANALISTA DE INVESTIMENTOS mbattaglia@terrainvestimentos.com.br