ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO

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1 ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO RELATÓRIO DIÁRIO 02 DE ABRIL DE 2018

2 DESTAQUES DA SEMANA DESTAQUES DE HOJE EUA: Gastos com Construção, ISM Indústria; BRASIL: IPC-S, PMI Indústria, Utilização da Capacidade Instalada;

3 MERCADOS INTERNACIONAL No mercado internacional, a maioria dos índices acionários encerrou o último pregão em alta. Após fortes quedas registradas durante o mês de março, o último pregão desse período apresentou forte alta em função da aparente maior apetite por risco, em conjunto com o avanço das empresas de tecnologia, tendo com exemplo o Facebook, o qual apresentou recuperação de aproximadamente 4%. No mercado de câmbio, o Dólar teve movimento de apreciação ante a cesta de moedas fortes (DXY), enquanto no mercado de juros, as Treasuries registraram queda. DOMÉSTICO No Brasil, o principal índice acionário apresentou alta no último pregão. A melhora do Ibovespa pode ser explicada pela volta dos papéis do setor financeiro em função do afrouxamento nos depósitos compulsórios, além da conjuntura externa favorável, a qual teve ganhos nos mercados internacionais e volta das commodities. No mercado do câmbio, o Real valorizou frente a divisa americana indo em sentido oposto ao padrão internacional. No mercado da dívida, os juros futuros brasileiros apresentaram baixas nos vértices mais longos em função da conjuntura internacional, bem como o cenário interno.

4 ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÕES BOLSA O Índice Bovespa encerrou o último pregão em alta de 1,78%, aos ,56 pontos. O movimento de alta da bolsa brasileira pode ser explicado pela recuperação do setor financeiro e pela conjuntura internacional mais favorável. Nesse momento, nossa recomendação é de manutenção das posições em ações, o que pode ser feito também através da classe Equity Hedge. CÂMBIO A moeda americana fechou o último pregão em baixa, cotada aos R$ 3,30. A valorização da moeda brasileira, frente a divisa americana veio em contra mão ao movimento do Dólar forte nos mercados globais. Estamos posicionados taticamente em Dólar como hedge das posições de risco no Brasil. JUROS No mercado de renda fixa, os juros futuros brasileiros apresentaram baixa nos vértices mais longos em função da conjuntura internacional, bem como o cenário interno mais favorável. Para investimentos em um horizonte de tempo maior, os prêmios atuais combinados à perspectiva de política econômica justificam o posicionamento em títulos préfixados, principalmente os atrelados à inflação (IPCA).

5 COTAÇÕES Classe Ativo Último Nível Dia Semana Mês 3 meses 6 meses 12 meses 2018 Indicadores de Risco EMBI Brasil 238,00-2,00-4,00 12,00 5,00-27,00-31,00 6,00 VIX 19,97-2,90-4,90 0,12 9,27 9,38 7,43 8,93 US High Yield Spread 3,57 0,01 0,01 0,18 0,04-0,24 0,09 0,11 Bolsas IBOV 85365,56 1,78% 1,17% 0,01% 15,14% 20,51% 27,43% 11,73% ISE 2985,73 2,17% 1,33% 0,71% 7,31% 9,05% 17,20% 5,52% IDIV 4494,07 2,11% 1,93% 1,05% 10,88% 15,05% 17,93% 10,36% SMALL 1727,72 1,37% 0,24% 0,07% 7,71% 10,96% 29,87% 4,03% SP 500 (USD) 2640,87 1,38% 2,03% -2,69% 0,56% 6,85% 10,22% -1,22% Euro Stoxx (EUR) 373,99 0,71% 1,47% -2,20% -4,29% 0,42% 3,33% -2,99% Nikkei (JPY) 21159,08 0,61% 2,63% -4,12% -6,36% 7,70% 9,10% -7,05% Shangai Comp (CNY) 3160,53 1,22% 0,25% -3,03% -5,31% -5,96% -2,15% -4,43% MSCI ACWI (USD) 505,44 0,83% 1,22% -2,44% 0,26% 5,65% 12,72% -1,48% MSCI Emerging Markets (USD) 1169,27 0,57% -0,24% -2,17% 2,44% 7,50% 24,59% 0,93% Classe Ativo Último Nível Dia Semana Mês 3 meses 6 meses 12 meses 2018 Commodities CRY 195,36 0,55% -0,46% 0,73% 2,34% 8,02% 2,14% 0,77% Oil 64,94 0,87% -1,43% 5,35% 13,33% 37,50% 20,64% 7,48% Gold 1325,50 0,04% -1,62% 0,55% 3,26% 0,31% 6,07% 1,74% Iron Ore 64,13 2,41% 1,79% -15,70% -4,55% -12,47% -23,31% -10,63% Juros Germany Generic 10 Y 0,49-0,01-0,03-0,16 0,11 0,13 0,21 0,07 US Generic 10Y 2,74-0,04-0,07-0,12 0,35 0,62 0,29 0,33 Spread US x GE 2,25-0,04-0,04 0,04 0,24 0,49 0,07 0,26 Brazil Generic 10Y 9,49 0,00-0,02-0,12-0,65-0,48-0,68-0,76 IPCA 10 Y (Generic NTN-B) 4,89-0,04 0,03-0,05-0,38-0,21-0,34-0,42 Inflação Implicita Brazil 10 Y 4,87-0,05-0,09 0,00-5,15-5,03-0,14-0,31 Fundo Imobiliario IFIX 2357,542 0,17% 0,81% 2,00% 6,42% 13,13% 15,92% 5,89% Moedas DXY 90,15 0,10% 0,80% -0,51% -3,23% -2,72% -11,43% -2,14% BRL 3,31-0,46% -0,18% 1,81% 1,92% 4,99% 6,87% -0,19% MXEF Curncy 1723,32 0,07% 0,40% 0,53% 4,20% 5,15% 10,24% 2,72% EUR Curncy 1,23-0,06% -0,43% 0,87% 3,82% 3,27% 16,62% 2,46% GBP Curncy 1,40-0,42% -0,81% 1,88% 4,54% 8,41% 14,03% 3,74% Fonte: Banco Votorantim, 02/04/2018

6 INDICADORES ECONÔMICOS G7&CHINA Calendário Semanal 02 a 06 Abril de 2018 Data Indicadores Econômicos G7 & China Horário Expectativa Anterior Segunda-Feira (Dia 02) AUS: AiG Índice de Atividade Industrial (MAR) 19h30-57,50 Terça-Feira (Dia 03) Quarta-Feira (Dia 04) Quinta-Feira (Dia 05) Sexta-Feira (Dia 06) AUS: RBA - Definição da Meta Taxa de Juros (ABR 3) 1h30 0,02 0,02 ALE: Vendas no Varejo (M/M) (FEV) 3h00 0,01-0,01 FRA: PMI Indústria (MAR F) 4h50 53,60 53,60 ALE: PMI Indústria (MAR F) 4h55 58,40 58,40 EUR: PMI Indústria (MAR F) 5h00 56,60 56,60 ING: PMI Indústria (MAR) 5h30 54,70 55,20 AUS: Vendas no Varejo (M/M) (FEV) 22h30 0,00 0,00 CHI: PMI Serviços Markit (MAR) 22h45 54,50 54,20 EUR: Taxa de Desemprego (M/M) (FEV) 6h00 8,50% 8,60% EUR: IPC - Prévia (A/A) (MAR) 6h00 1,40% 0,01 AUS: Índice de Serviços (MAR) 19h30-54,00 Data Indicadores Econômicos G7 & China Horário Expectativa Anterior ALE: Encomendas à Indústria (FEV) 3h00 0,02-0,04 FRA: PMI Serviços (MAR F) 4h50 56,80 56,80 ALE: PMI Serviços (MAR F) 4h55 54,20 54,20 EUR: PMI Serviços (MAR F) 5h00 55,00 55,00 EUR: PMI Composto (MAR F) 5h00 55,30 55,30 ING: PMI Serviços (MAR) 5h30 54,00 54,50 EUR: Índice de Preços ao Produtor (M/M) (FEV) 6h00 0,00 0,00 EUR: Vendas no Varejo (M/M) (FEV) 6h00 0,01 0,00 JAP: Indicadores Antecedentes (FEV P) 2h00-105,60 ALE: Produção Industrial (FEV) 3h00 0,00 0,00 Semana CHI: PMI Indústria Markit (MAR) 22h45 51,70 51,60

7 INDICADORES ECONÔMICOS EUA Calendário Semanal 02 a 06 Abril de 2018 Segunda-Feira (Dia 02) Data Indicadores Econômicos EUA Horário Expectativa Anterior Gastos com Construções (M/M) (FEV) 11h00 0,40% 0% ISM Indústria (MAR) 11h00 60,00 60,80 Terça-Feira (Dia 03) Vendas de Veículos - Total (MAR) 16,9M 17,0M Quinta-Feira (Dia 05) Semana Quarta-Feira (Dia 04) Sexta-Feira (Dia 06) ADP - Variação na Folha de Pagamentos (MAR) 9h15 205,0K 234,7K ISM Serviços (MAR) 11h00 59,00 59,50 Encomendas à Indústria (FEV) 11h00 0,02-0,01 Encomendas de Bens Duráveis (M/M) (FEV F) 11h00-0,03 Encom. Bens Duráveis - Ex-Transp. (M/M) (FEV F) 11h00-0,01 Novos Pedidos de Auxílio-Desemprego (MAR 24) 9h30 230,0K 215,0K Balança Comercial (FEV) 9h30 US$ -56,5B US$ -56,6B Variação na Folha de Pagamentos (MAR) 9h30 189,0K 313,0K Variação na Folha de Pagamentos Privado (MAR) 9h30 190,0K 287,0K Taxa de Desemprego (MAR) 9h30 0,04 0,04 Ganho Médio por Hora Trabalhada MoM (MAR) 9h30 0,00 0,00 Média de Horas Trabalhadas na Semana (MAR) 9h30 34,50 34,50 Crédito ao Consumidor (FEV) 16h00 US$ 15,8B US$ 13,9B Não há divulgações de indicadores econômicos

8 INDICADORES ECONÔMICOS BRASIL Calendário Semanal 02 a 06 Abril de 2018 Data Indicadores Econômicos Brasil Horário Expectativa Anterior FGV: IPC-S (MAR 31) 8h00 0,14% 0,14% Segunda-Feira (Dia 02) PMI Indústria (MAR) 10h00-53,20 CNI: Utilização da Capacidade Instalada (FEV) - 0,78 FIPE - IPC (MAR) 5h ,42% Terça-Feira (Dia 03) Produção Industrial (M/M) (FEV) 9h00 0,10% -0,02 Produção Industrial (A/A) (FEV) 9h00 3,90% 0,06 Quarta-Feira (Dia 04) PMI Serviços (MAR) 10h00-52,70 Anfavea: Produção de Veículos (MAR) 11h20-213,5K Quinta-Feira (Dia 05) Anfavea: Licenciamento de Veículos (MAR) 11h20-156,9K Anfavea: Exportação de Veículos (MAR) 11h20-66,3K Sexta-Feira (Dia 06) Não há divulgações de indicadores econômicos MDIC: Balança Comercial (MAR) US$ 6,3B US$ 4,9B Semana MDIC: Exportações (MAR) US$ 20,1B US$ 17,3B MDIC: Importações (MAR) US$ 13,8B US$ 12,4B

9 INFORMAÇÕES IMPORTANTES AO INVESTIDOR Este material, meramente informativo, foi preparado pela área de Estratégia do Votorantim Private Bank e não se caracteriza como relatório de análise, para fins da Instrução CVM nº 483/2010, e, não foi produzido por analista de valores mobiliários. As informações contidas neste material foram obtidas por meio de comunicação de acesso público, tais como jornais, revistas, internet entre outros, de forma aleatória. Tais informações estão sujeitas a alterações, a qualquer momento, sem que haja necessidade de comunicação neste sentido. Apesar das informações aqui contidas terem sido obtidas de fontes consideradas confiáveis, a área de Estratégia não pode garantir a precisão e veracidade das mesmas. As recomendações de alocação deste documento refletem única e exclusivamente a opinião pessoal dos profissionais da área de Estratégia do Votorantim Private Bank, de modo que as recomendações foram elaboradas de forma independente e autônoma com relação às demais áreas da Votorantim Asset Management DTVM Ltda., ao Banco Votorantim S.A. e demais empresas do Consolidado Econômico Financeiro Votorantim. As recomendações de alocação contidas neste documento apresentam riscos de investimento e não são asseguradas pelos fatos nem contam com qualquer tipo de garantia ou segurança da área de Estratégia. O Votorantim Private Bank e suas áreas de negócio não serão responsáveis por perdas diretas, indiretas ou lucros cessantes decorrentes da utilização deste material para quaisquer finalidades, incluindo, mas não se limitando a realização de negócios, investimentos ou transações baseadas nestas informações. Dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o SAC (Serviço de Atendimento ao Cliente) pelo telefone de 2ª a 6ª feiras das 9h às 18h ou pelo sac@bancovotorantim.com.com.br, e para Suporte ao Internet Bank ligue de 2ª a 6ª feiras das 9h às 18h, ou pelo suportecanais@bancovotorantim.com.br. Se desejar entrar em contato com a Ouvidoria ligue para de 2ª a 6ª feira das 9h às 18h. Deficientes Auditivos e de Fala: todos os dias, 24 horas por dia.