Gazeta Mercantil Temos a satisfação de apresentar aos nossos acionistas, parceiros de negócios e clientes o Relatório da Administração, as Demonstrações Contábeis e o Parecer dos Auditores Independentes da Icatu Hartford Seguros S.A., relativos ao ano de. Este foi um ano muito desafiador. Foi um período de intenso trabalho de revisão de nossa estratégia de crescimento e de fortalecimento de alguns de nossos valores, como a disciplina financeira, o foco no cliente e em nossas parcerias comerciais e a inovação em processos e produtos. Já no início do ano, começamos um amplo exercício de planejamento estratégico. Em um ambiente participativo, nosso corpo gerencial pôde discutir as opções e prioridades de longo prazo do Grupo Icatu Hartford. Como conseqüência deste debate, podemos destacar a consolidação de nossa cultura de disciplina na gestão financeira e de riscos, e a elaboração de uma nova Missão, que coloca o cliente no centro de todas as nossas decisões (veja a Missão em www.icatuhartford.com.br/balanco). O ano também foi muito positivo no fortalecimento de nossas parcerias atuais e na conquista de novos e importantes canais de distribuição para os produtos e soluções de Vida, Previdência, Capitalização e Administração de Recursos. Vale destacar o lançamento de planos de previdência da Icatu Hartford no Citibank e na Votorantim Asset Management, e a participação com sucesso no leilão do banco Nossa Caixa para a comercialização de produtos de capitalização. Importante notar que cada uma destas conquistas traz uma grande parcela de inovação. Por exemplo, fomos pioneiros no lançamento de um produto de previdência que acompanha o ciclo de vida de nossos clientes: a família de fundos Minha Aposentadoria. Além disso, implantamos uma metodologia de gestão comercial exclusiva, que amplia e fortalece o relacionamento de nossos parceiros com seus clientes, por meio de diversas atividades de suporte às vendas. Convém mencionar também alguns importantes reconhecimentos formais de nosso trabalho. Fomos a primeira seguradora com central de atendimento própria a receber o selo de Ética Probare (Programa Brasileiro de Auto-Regulamentação do Setor de Relacionamento). Esta conquista materializa o compromisso do Grupo Icatu Hartford com a transparência, a qualidade de serviços, a ética e o foco no atendimento aos nossos clientes. Nossa área de Gestão de Ativos também se destacou, com alguns de seus fundos terminando o ano no topo dos principais rankings de fundos de previdência. Além disso, três destes fundos obtiveram a classificação máxima da Standard & Poor s para este mercado: cinco estrelas. Por fim, gostaríamos de destacar algumas ações que reafirmam nossa preocupação em contribuir para o desenvolvimento sustentável de nosso país e em ajudar as pessoas a realizar seus sonhos no futuro. Tivemos o prazer de apoiar a Y Ikatu Xingu ( Água Boa, Água Limpa do Xingu ), uma campanha de responsabilidade socioambiental, que visa a preservação do rio Xingu, símbolo da diversidade biológica e cultural do Brasil. Adicionalmente, ICATU HARTFORD SEGUROS S.A. E CONTROLADAS Relatório da Administração geramos um grande número de debates e conteúdos de educação e planejamento financeiro em nossos canais de comunicação com os nossos clientes (e-news, site e e-mails informativos). Por fim, realizamos diversos concursos culturais e ações de relacionamento com expressiva participação de nossos clientes. Performance econômico-financeira O Grupo Icatu Hartford apresentou faturamento consolidado de R$ 1,2 bilhão. A soma de seus ativos e dos recursos de terceiros sob sua administração atingiram R$ 5,3 bilhões (*), apresentando crescimento de 15% em relação ao final do exercício de. Suas reservas técnicas alcançaram R$ 3,4 bilhões, um aumento de 14%. O patrimônio líquido, por sua vez, cresceu 17%, atingindo o montante de R$ 431,6 milhões. Nas operações de previdência complementar, o Grupo Icatu Hartford apurou um crescimento de 30% no resultado operacional em relação ao ano de, fruto, principalmente, do incremento de 23% das receitas com taxa de gestão. Em relação às operações de seguros, deve-se destacar o aumento de 13% do faturamento (prêmios retidos). Já em capitalização, ressaltamos a marca de R$ 48,6 milhões distribuídos na forma de sorteios, o que representa 19% de aumento em relação ao ano anterior. O lucro líquido consolidado foi de R$ 62,5 milhões, 2% menor do que o obtido no último exercício. Além da redução de R$ 18 milhões (14%) do resultado financeiro, em função da queda das taxas de juros, a Companhia empreendeu revisão em sua metodologia de cálculo das provisões técnicas e de classificação de passivos judiciais. Circular Susep As reservas da Companhia são administradas de acordo com as melhores práticas de gestão de Ativos, Passivos e de Risco, garantindo a capacidade financeira de honrar todos os seus compromissos, de acordo com os preceitos da Circular SUSEP nº 334/, inclusive mantendo os títulos e valores mobiliários da categoria mantidos até o vencimento. Resumo do Acordo de Acionistas A Icatu Hartford Seguros S.A. é uma joint-venture entre o Grupo Icatu (50%) e a Hartford Life International Ltd. (50%). Agradecimentos A Icatu Hartford Seguros S.A. aproveita a oportunidade para agradecer especialmente à sua equipe de funcionários e a seus parceiros pela conquista desses resultados, aos clientes pela preferência e confiança, e à SUSEP e aos acionistas por todo apoio recebido. Rio de Janeiro, 21 de fevereiro de 2008. A Administração. R$mm R$mm R$mm R$mm ATIVO (Reelaborado) (Reelaborado) CIRCULANTE... 2.333.192 1.996.914 3.573.417 3.167.803 DISPONÍVEL... 2.825 6.437 6.366 10.470 Caixa e Bancos... 2.825 6.437 6.366 10.470 APLICAÇÕES (Nota 5)... 2.244.311 1.892.271 3.432.346 3.049.111 Títulos de Renda Fixa... 39.551 35.888 2.822.215 2.662.927 Títulos de Renda Variável... 291.541 71.112 Quotas de Fundos de Investimentos... 2.185.428 1.840.345 295.901 287.335 Outras Aplicações... 19.342 16.058 22.867 27.817 ( ) Provisão para Desvalorização... (10) (20) (178) (80) CRÉDITOS DAS OPERAÇÕES COM SEGUROS E RESSEGUROS... 37.637 29.610 34.935 26.489 Prêmios a Receber... 31.810 26.150 32.124 26.324 Operações com Seguradoras... 181 315 331 660 Operações com Resseguradoras... 4.579 1.078 4.715 1.245 Outros Créditos Operacionais... 7.807 7.747 4.644 4.078 ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (6.740) (5.680) (6.879) (5.818) CRÉDITOS DAS OPERAÇÕES DE CAPITALIZAÇÃO... 319 Créditos das Operações de Capitalização... 322 4 ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (3) (4) TÍTULOS E CRÉDITOS A RECEBER... 39.247 59.973 77.180 73.002 Títulos e Créditos a Receber... 15.871 39.138 38.647 36.827 Créditos Tributários e Previdenciários (Nota 6). 23.607 21.010 41.075 36.352 Outros Créditos... 123 208 (1.616) 456 ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (354) (383) (926) (633) OUTROS VALORES E BENS... 1 92 Outros Valores... 1 92 DESPESAS ANTECIPADAS... 32 12.841 21 Operacionais (Nota 7)... 12.800 Administrativas... 32 41 21 DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO DIFERIDAS 9.139 8.623 9.338 8.710 Seguros e Resseguros (Nota 10)... 7.549 7.261 7.748 7.348 Previdência Complementar (Nota 11)... 1.590 1.362 1.590 1.362 ATIVO NÃO CIRCULANTE... 418.945 348.440 361.040 293.826 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO... 193.413 159.652 239.110 167.036 APLICAÇÕES (Nota 5)... 100.985 93.879 101.000 93.894 Títulos de Renda Fixa... 100.985 93.879 Quotas de Fundos de Investimentos... 100.985 93.879 Outras Aplicações... 15 15 CRÉDITOS DAS OPERAÇÕES COM SEGUROS.. 582 582 Operações com Seguradoras... 82 82 Operações com Resseguradoras... 500 500 TÍTULOS E CRÉDITOS A RECEBER... 72.572 47.213 67.054 54.582 Títulos e Créditos a Receber... 271 470 Créditos Tributários e Previdenciários (Nota 6). 27.362 20.215 31.197 22.339 Depósitos Judiciais e Fiscais (Nota 14)... 30.210 26.998 35.586 31.772 Outros Créditos a Receber (Nota 17)... 15.000 1 DESPESAS ANTECIPADAS... 27 51.227 Operacionais (Nota 7)... 51.200 Administrativas... 27 27 DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO DIFERIDAS 19.247 18.560 19.247 18.560 Seguros e Resseguros (Nota 10)... 13.033 13.192 13.033 13.192 Previdência Complementar (Nota 11)... 6.214 5.368 6.214 5.368 PERMANENTE... 225.532 188.788 121.930 126.790 INVESTIMENTOS (Nota 8)... 191.206 154.271 72.563 73.586 Participações Societárias... 192.449 155.504 73.717 74.729 Ágio/Deságio... (1.277) (1.267) (1.277) (1.266) Outros Investimentos... 115 115 1.049 1.049 ( ) Provisão para Desvalorização... (81) (81) (926) (926) IMOBILIZADO... 1.775 1.462 6.610 7.035 Imóveis... 89 89 89 89 Bens Móveis... 5.389 4.634 16.842 15.393 Outras Imobilizações... 34 34 ( ) Depreciação... (3.703) (3.261) (10.355) (8.481) INTANGÍVEL... 71 71 182 182 Marcas e Patentes... 71 71 182 182 DIFERIDO (Nota 9)... 32.480 32.984 42.575 45.987 Despesas de Organização, Implantação e Instalação... 80.882 72.129 108.975 98.629 ( ) Amortizações... (48.402) (39.145) (66.400) (52.642) TOTAL DO ATIVO... 2.752.137 2.345.354 3.934.457 3.461.629 Balanços Patrimoniais em 31 de Dezembro de e As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. PASSIVO (Reelaborado) (Reelaborado) CIRCULANTE... 241.979 222.447 1.414.128 1.330.375 CONTAS A PAGAR... 24.574 35.295 47.616 64.110 Obrigações a Pagar... 4.681 19.579 13.081 30.205 Impostos e Encargos Sociais a Recolher... 1.027 2.476 1.822 3.359 Provisões Trabalhistas... 2.158 2.813 4.973 5.374 Provisão para Impostos e Contribuições... 13.224 7.542 26.272 22.287 Outras Contas a Pagar... 3.484 2.885 1.468 2.885 DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM SEGUROS E RESSEGUROS... 17.016 11.984 17.423 12.399 Operações com Seguradoras... 54 60 23 47 Operações com Resseguradoras... 482 781 629 924 Corretores de Seguros e Resseguros... 5.200 3.734 5.258 3.820 Outros Débitos Operacionais... 11.280 7.409 11.513 7.608 DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR... 1.188 571 1.188 571 Débitos de Resseguros... 556 571 556 571 Outros Débitos Operacionais... 632 632 DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM CAPITALIZAÇÃO... 13.190 10.942 Débitos Operacionais... 3.048 192 Outros Débitos Operacionais... 10.142 10.750 DEPÓSITOS DE TERCEIROS... 9.852 10.251 11.151 11.233 PROVISÕES TÉCNICAS - SEGUROS E RESSEGUROS (Nota 10)... 163.100 138.865 168.973 143.953 RAMOS ELEMENTARES E VIDA EM GRUPO... 153.020 128.478 158.893 133.566 Provisão de Prêmios não Ganhos... 7.642 7.590 8.067 7.955 Sinistros a Liquidar... 87.021 56.440 89.877 59.637 Provisão de não Avisados... 47.858 54.410 49.955 55.936 Outras Provisões... 10.499 10.038 10.994 10.038 VIDA COM COBERTURA DE SOBREVIVÊNCIA. 10.080 10.387 10.080 10.387 Provisão Matemática de Benefícios Concedidos 38 22 38 22 Provisão de Riscos não Expirados... 1 1 Provisão de Oscilação de Risco... 274 313 274 313 Provisão de Excedente Financeiro... 1 2 1 2 Provisão de não Avisados... 551 412 551 412 Provisão de Benefícios a Regularizar... 1.013 2.056 1.013 2.056 Outras Provisões... 8.203 7.581 8.203 7.581 PROVISÕES TÉCNICAS - PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (Nota 11)... 26.249 25.481 26.257 25.528 PLANOS NÃO BLOQUEADOS... 26.249 25.481 26.257 25.528 Provisão Matemática de Benefícios a Conceder 39 Provisão de Riscos não Expirados... 44 34 44 34 Provisão de Oscilação de Risco... 461 287 461 287 Provisão Matemática de Benefícios Concedidos 5.509 5.651 5.509 5.651 Provisão de Benefícios a Regularizar... 480 532 485 537 Provisão de Excedente Financeiro... 116 122 116 122 Provisão de não Avisados... 955 1.028 955 1.028 Outras Provisões... 18.684 17.827 18.687 17.830 PROVISÕES TÉCNICAS - CAPITALIZAÇÃO (Nota 12)... 1.128.330 1.061.639 Provisão para Resgates... 1.043.844 994.491 Provisão para Sorteio... 65.563 52.235 Outras Provisões... 18.923 14.913 PASSIVO NÃO CIRCULANTE... 2.078.513 1.753.109 2.088.684 1.761.456 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO... 2.078.513 1.753.109 2.088.684 1.761.456 CONTAS A PAGAR... 4.174 6.000 7.008 7.960 Obrigações a Pagar... 4.000 6.000 4.000 6.000 Provisão para Tributos Diferidos... 1.840 Outras Contas a Pagar... 174 3.008 120 PROVISÕES TÉCNICAS - SEGUROS E RESSEGUROS (Nota 10)... 301.026 191.382 301.264 191.397 RAMOS ELEMENTARES E VIDA EM GRUPO... 3.373 3.452 3.611 3.467 Provisão de Prêmios não Ganhos... 3.373 3.452 3.373 3.452 Provisão de Insuficiência de Prêmios... 238 15 VIDA COM COBERTURA DE SOBREVIVÊNCIA. 297.653 187.930 297.653 187.930 Provisão Matemática de Benefícios a Conceder 297.371 187.701 297.371 187.701 Provisão Matemática de Benefícios Concedidos 235 212 235 212 Provisão de Excedente Financeiro... 12 6 12 6 Provisão de Insuficiência de Prêmios... 25 11 25 11 Outras Provisões... 10 10 PROVISÕES TÉCNICAS - PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (Nota 11)... 1.763.482 1.553.658 1.768.928 1.559.494 PLANOS NÃO BLOQUEADOS... 1.763.482 1.553.658 1.768.928 1.559.494 Provisão Matemática de Benefícios a Conceder 1.715.359 1.507.163 1.720.533 1.512.668 Provisão Matemática de Benefícios Concedidos 34.245 32.733 34.245 32.733 Provisão de Insuficiência de Contribuição... 6.858 6.309 6.864 6.314 Provisão de Excedente Financeiro... 6.525 6.613 6.785 6.935 Outras Provisões... 495 840 501 844 OUTROS PASSIVOS CONTINGENTES (Nota 14) 9.831 2.069 11.484 2.605 Provisões Fiscais... 3.254 1.144 3.254 1.144 Provisões Trabalhistas... 3.077 508 3.691 853 Provisões Cíveis... 3.500 417 4.539 608 PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 15)... 431.645 369.798 431.645 369.798 Capital Social... 180.398 150.398 180.398 150.398 Aumento de Capital (Em Aprovação)... 20.000 30.000 20.000 30.000 Reservas de Capital... 35.577 35.577 35.577 35.577 Reservas de Reavaliação... 241 241 Reservas de Lucros... 195.845 170.563 195.845 170.563 Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários... (175) 216 (175) 216 Lucros Acumulados... (17.197) (17.197) TOTAL DO PASSIVO... 2.752.137 2.345.354 3.934.457 3.461.629
Demonstrações do Resultado para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de e (Em milhares de reais, exceto o lucro líquido do exercício por ação) (Reelaborado) (Reelaborado) OPERAÇÕES DE SEGUROS... 32.864 46.469 51.181 61.227 PRÊMIOS RETIDOS... 403.364 358.659 416.890 370.068 Prêmios de Seguros... 398.905 359.610 412.599 371.027 Prêmios de Convênio DPVAT... 55.881 40.962 55.881 40.962 Prêmios de Cosseguros Cedidos... (335) (2.651) (338) (2.510) Prêmios Estimados... 3.269 3.269 Prêmios Cedidos em Resseguros... (2.374) (2.785) (2.539) (2.935) Prêmios de Retrocessões... 1 Prêmios Cedidos a Consórcios e Fundos... (29.184) (21.393) (29.184) (21.393) Resgates Seguro de Vida Individual... (19.529) (18.353) (19.529) (18.353) VARIAÇÃO DAS PROVISÕES TÉCNICAS... (103.244) (66.145) (104.022) (66.213) PRÊMIOS GANHOS... 300.120 292.514 312.868 303.855 SINISTROS RETIDOS... (158.693) (142.928) (165.739) (148.994) Sinistros Diretos... (134.254) (131.035) (140.712) (138.116) Sinistros de Consórcios e Fundos... (21.602) (16.472) (21.602) (16.472) Recuperação de Sinistros... 4.045 5.825 4.065 6.484 Salvados e Ressarcimentos... 6 (38) 7 Variação da Provisão de não Avisados... (6.882) (1.252) (7.452) (897) DESPESAS COM BENEFÍCIOS... (3.677) (7.747) (3.677) (7.747) Despesas com Benefícios... (3.538) (7.472) (3.538) (7.472) Variação da Provisão de não Avisados... (139) (275) (139) (275) DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO... (68.556) (69.307) (69.821) (70.389) Comissões... (68.724) (71.571) (69.691) (72.295) Recuperação de Comissões... 40 414 3 176 Variação das Despesas de Comercialização Diferidas 128 1.850 (133) 1.730 OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS (Nota 21)... (36.330) (26.063) (22.450) (15.498) Outras Receitas Operacionais... 7.420 1.240 18.531 1.991 Outras Despesas Operacionais... (43.750) (27.303) (40.981) (17.489) OPERAÇÕES DE PREVIDÊNCIA... 27.582 21.295 27.595 21.286 RENDAS DE CONTRIBUIÇÕES RETIDAS... 159.908 174.339 159.890 174.268 Rendas de Contribuições... 160.460 174.905 160.460 174.908 Contribuições Cedidas em Repasse... (552) (566) (552) (566) Portabilidades Cedidas para Outras Entidades... (18) (74) VARIAÇÕES DAS PROVISÕES TÉCNICAS... (69.519) (45.964) (68.248) (43.899) RENDAS COM TAXA DE GESTÃO... 29.133 23.597 29.134 23.597 DESPESAS COM BENEFÍCIOS E RESGATES... (88.319) (125.177) (89.560) (127.180) Despesas com Benefícios... (7.512) (9.614) (7.512) (9.614) Despesas com Resgates... (80.880) (115.648) (82.121) (117.651) Variação da Provisão de não Avisados... 73 85 73 85 DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO... (2.808) (5.475) (2.808) (5.475) OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS... (813) (25) (813) (25) Outras Receitas Operacionais... 675 357 675 357 Outras Despesas Operacionais... (1.488) (382) (1.488) (382) OPERAÇÕES DE CAPITALIZAÇÃO... 47.272 56.009 RECEITAS LÍQUIDAS COM TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO... 588.498 592.371 Receita Bruta com Títulos de Capitalização... 606.800 610.721 Deduções sobre a Receita Bruta... (4.867) (3.671) Variações das Provisões Técnicas... (13.435) (14.679) DESPESAS COM TÍTULOS RESGATADOS E SORTEADOS... (484.598) (476.380) Despesas com Resgates... (435.971) (435.626) Despesas com Sorteios... (48.627) (40.754) DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO (Nota 21)... (60.222) (71.416) OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS... 3.594 11.434 Outras Receitas Operacionais... 11.874 14.116 Outras Despesas Operacionais... (8.280) (2.682) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (Nota 21)... (82.475) (88.228) (166.565) (170.765) DESPESAS COM TRIBUTOS (Nota 21)... (15.356) (11.916) (23.465) (20.302) RESULTADO FINANCEIRO (Nota 21)... 50.013 50.902 110.682 128.500 Receitas Financeiras... 297.773 279.513 439.656 438.514 Despesas Financeiras... (247.760) (228.611) (328.974) (310.014) RESULTADO PATRIMONIAL (Nota 8)... 52.383 65.829 34.163 37.415 Receitas/Despesas com Imóveis... 7 Ajustes de Investimentos em Controladas e Coligadas... 52.383 65.829 34.152 37.415 Outras Receitas/Despesas Patrimoniais... 4 RESULTADO OPERACIONAL... 65.011 84.351 80.863 113.370 RESULTADO NÃO OPERACIONAL... 1.263 (632) 1.108 (609) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS E PARTICIPAÇÕES... 66.274 83.719 81.971 112.761 Imposto de Renda (Nota 22)... 1.808 (1.780) (6.300) (12.606) Contribuição Social (Nota 22)... 595 (79) (2.317) (3.538) Participações sobre o Resultado... (6.198) (18.161) (10.875) (32.918) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO... 62.479 63.699 62.479 63.699 QUANTIDADE DE AÇÕES... 640.969 640.969 640.969 640.969 LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO... 97 99 97 99 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de e (Reelaborado) (Reelaborado) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO... 62.479 63.699 62.479 63.699 Depreciações e Amortizações... 9.187 7.631 15.194 13.787 Amortização do Ágio... 12 12 Prejuízo na Venda de Investimentos ou Imobilizado 10 16 4 ( ) Resultado Positivo de Equivalência Patrimonial.. (52.395) (65.829) (34.164) (37.415) ( ) Lucro na Venda de Investimentos ou Imobilizado... (1.272) (1.400) Outros... 287 261 Atividades Operacionais Variação das Aplicações... (359.146) (341.281) (390.341) (394.576) Variação dos Créditos das Operações com Seguros e Resseguros... (8.609) (2.302) (9.347) (702) Variação de Títulos e Créditos a Receber... (4.633) (3.695) (16.650) (6.156) Variação de Outros Valores e Bens... (1) (92) Variação das Despesas Antecipadas... (59) (64.047) 8 Variação das Despesas de Comercialização Diferidas (1.203) (2.483) (1.315) (2.526) Variação de Contas a Pagar... (12.547) 13.363 (17.446) 18.247 Variação de Débitos de Operações com Seguros e Resseguros... 5.032 1.849 5.024 1.692 Variação de Débitos de Operações com Previdência 617 565 617 566 Variação de Débitos de Operações com Capitalização... 2.248 (2.611) Variação de Depósitos de Terceiros... (399) 916 (82) (1.110) Variação das Provisões Técnicas - Seguros e Resseguros... 133.879 78.987 134.887 78.864 Variação das Provisões Técnicas - Previdência Complementar... 210.592 219.537 210.163 218.340 Variação das Provisões Técnicas - Capitalização... 66.691 38.501 Variação de Outros Passivos... 7.762 1.451 8.879 1.283 Variação de Ajustes de TVM (Aplicações)... 10 (18) (391) 74 Ajustes de Exercícios Anteriores... (241) (17.197) (241) (17.144) Caixa Líquido consumido nas Atividades Operacionais... (10.925) (44.520) (29.306) (26.914) Atividades de Investimento Recebimento pela venda de Bens e Direitos do Ativo Permanente... 3.825 22 4.993 366 Pagamento pela aquisição de Bens e Direitos do Ativo Permanente... (9.111) (10.074) (12.311) (15.929) Dividendos a Receber de Controladas e Coligadas.. 8.383 12.836 21.947 25.082 Dividendos Recebidos de Controladas e Coligadas.. 4.768 32.369 8.849 10.369 Juros sobre o Capital Próprio a Receber de Controladas e Coligadas... 126 4.858 126 1.678 Juros sobre o Capital Próprio Recebidos de Controladas e Coligadas... 1.368 1.368 Outros... (2.046) 230 Caixa Líquido gerado nas Atividades de Investimento... 7.313 40.011 25.202 21.566 Atividades de Financiamento Aumento de Capital... 8 Caixa Líquido gerado nas Atividades de Financiamento... 8 DIMINUIÇÃO NAS DISPONIBILIDADES... (3.612) (4.509) (4.104) (5.340) Disponibilidade no início do exercício... 6.437 10.946 10.470 15.810 Disponibilidade no final do exercício... 2.825 6.437 6.366 10.470 DIMINUIÇÃO NAS DISPONIBILIDADES... (3.612) (4.509) (4.104) (5.340) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis. Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de e Reservas de Capital Reservas de Lucros Aumento de Reserva de Outras Reserva de Ajustes com Lucros Capital Capital Em Ágio na Subscri- Reservas Reavaliação Reserva Reserva Títulos e Valores Acumu- Social Aprovação ção de Ações de Capital Reflexa Legal Estatutária Mobiliários lados Total SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005... 27.336 123.062 34.659 918 714 10.266 125.489 (6.155) 316.289 Ajuste de Exercício Anterior - MEP... 636 636 Aprovação de aumento de capital conforme Portaria SUSEP/DECON nº 659 de 21.03.... 123.062 (123.062) Aumento de Capital - AGE de 29.12.... 30.000 (30.000) Ajustes Positivos com Títulos e Valores Mobiliários... (18) (18) Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários - Reflexo... 6.389 6.389 Reserva de Reavaliação Reflexa... (473) 473 Lucro Líquido do Exercício... 63.699 63.699 Destinação do Lucro Líquido Constituição Reserva Legal... 3.241 (3.241) Constituição Reserva Patrimonial... 61.567 (61.567) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE... 150.398 30.000 34.659 918 241 13.507 157.056 216 386.995 Ajustes de Exercícios Anteriores, líquido dos efeitos tributários (Nota 15)... (17.197) (17.197) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE REELABORADOS... 150.398 30.000 34.649 918 241 13.507 157.056 216 (17.197) 369.798 Aprovação de aumento de capital conforme Portaria SUSEP/DECON nº 685 de 28.06.... 30.000 (30.000) Aumento de Capital - AGE de 28.12.... 20.000 (20.000) Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários... 10 10 Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários - Reflexo... (401) (401) Reserva de Reavaliação Reflexa... (241) (241) Lucro Líquido do Exercício... 62.479 62.479 Destinação do Lucro Líquido Constituição Reserva Legal... 2.264 (2.264) Constituição Reserva Patrimonial... 43.018 (43.018) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE... 180.398 20.000 34.659 918 15.771 180.074 (175) 431.645 As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações contábeis. 1. CONTEXTO OPERACIONAL A Icatu Hartford Seguros S.A. é uma sociedade anônima de capital fechado que atua nos ramos de seguro de vida e de planos de previdência complementar. A Sociedade participa direta e indiretamente em outras sociedades que atuam, basicamente, no mercado de capitalização. 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS As demonstrações contábeis foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Em 02 de janeiro de, foi emitida pela Superintendência de Seguros Privados - SUSEP a Circular nº 334, que institui mudanças no plano de contas e no modelo de publicação das demonstrações contábeis das sociedades reguladas por essa entidade. As principais alterações introduzidas, que afetam as demonstrações contábeis anexas, foram: Nova forma de apresentação do Ativo, com a criação do grupo Ativo não, que consiste no somatório do Ativo Realizável a Longo Prazo e do Ativo Permanente, e destaque no Ativo Permanente, da subconta Intangível, para registrar os valores da rubrica Marcas e Patentes, que antes eram registrados na rubrica Outras Imobilizações, no Imobilizado. Tivemos ainda a criação da rubrica Ágio/Deságio, no Investimento, para destacar o ágio e o deságio que antes eram registrados na rubrica Participações Societárias. O Ativo, referente ao exercício findo em 31 de dezembro de, foi ajustado para fins de comparação. Nova forma de apresentação do Passivo, com a criação do grupo Passivo não, que consiste no somatório do Passivo Exigível a Longo Prazo e do Resultado de Exercícios Futuros, e da criação da rubrica Corretores de Seguros e Resseguros, no grupo de Débitos de Operações de Seguros e Resseguros, no Passivo, para registrar a Comissão a Pagar. O Passivo, referente ao exercício findo em 31 de dezembro de, foi ajustado para fins de comparação. Nova forma de apresentação da Demonstração do Resultado, com a criação da rubrica Rendas com Taxa de Gestão, para registrar os valores decorrentes do repasse do administrador, gestor ou outro prestador de serviço dos fundos de investimentos instituídos pela Sociedade, que antes eram registrados na rubrica Outras Receitas e Despesas Operacionais. A Demonstração do Resultado referente ao exercício findo em 31 de dezembro de foi ajustada para fins de comparação. Em 26 de dezembro de, foi emitida pela Superintendência de Seguros Privados - SUSEP a Resolução CNSP nº 162/, alterada pela Resolução CNSP nº 181/ instituindo explicitamente que a Provisão Complementar de Prêmios - PCP deverá ser contabilizada em contas de resultado e patrimoniais, assim como as demais provisões técnicas. Vale destacar que por se tratar de mudança de critério contábil, o valor referente Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis em 31 de Dezembro de e à constituição inicial deverá ser contabilizado como ajustes de exercícios anteriores, na rubrica Lucros ou Prejuízos Acumulados, e os valores decorrentes das variações referentes ao exercício de, contabilizados no resultado do exercício. 3. DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS CONSOLIDADAS As demonstrações contábeis consolidadas foram elaboradas e estão apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. As referidas demonstrações compreendem os balanços patrimoniais, as demonstrações do resultado, das mutações no patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos para os exercícios findos em 31 de dezembro de e da Icatu Hartford Seguros S.A. e suas controladas diretas e indiretas. Relacionamos a seguir as empresas consolidadas: Percentual de Participação Acionária no Capital Total Controlada Controlada Controlada Controlada Direta Indireta Direta Indireta Icatu Hartford Capitalização S.A.... 100,00 100,00 IH Cia. de Seguros e Previdência... 100,00 100,00 Santa Catarina Seguros e Previdência S.A.... 55,00 55,00 Icatu Hartford Administração de Recursos Ltda... 99,99 99,99 Icatu Hartford Administração de Benefícios Ltda... 99,95 0,05 99,94 0,06 Motrin Capitalização S.A.... 100,00 Vanguarda Companhia de Seguros Gerais... 100,00 100,00 Icatu Hartford Consultoria Ltda... 1,00 99,00 1,00 99,00 Em 28 de dezembro de, a Motrin Capitalização S.A. foi incorporada pela Icatu Hartford Capitalização S.A. Os efeitos da incorporação nas demonstrações contábeis consolidadas foram: Descrição Valor Ativo... 3.782... 21 Passivo... 230 Efeito líquido da incorporação... 3.573
3.1. Principais Práticas Adotadas na Consolidação a) Eliminação dos saldos das contas entre a e as empresas controladas incluídas na consolidação, bem como das contas mantidas entre as controladas; b) Eliminação dos investimentos da nas empresas controladas incluídas na consolidação, bem como dos investimentos entre as controladas; c) Destaque nos balanços patrimoniais e nas demonstrações do resultado consolidado da parcela correspondente à participação de acionistas não controladores. O total de participações de acionistas não controladores é inferior a R$1, e, por esse motivo, não encontra-se destacado nos referidos demonstrativos; d) A controlada direta Santa Catarina Seguros e Previdência S.A. foi consolidada utilizando-se o método da consolidação proporcional. A Sociedade é detentora de 50% do capital votante e, conforme cláusula específica do acordo de acionistas, é necessário o consenso para aprovação de matérias e/ou práticas de atos de importância fundamental para a organização e a administração da controlada. Os montantes integrais informados no balanço patrimonial e na demonstração dos resultados da Santa Catarina Seguros e Previdência S.A. em 31 de dezembro de e são apresentados abaixo: Ativo... 11.907 8.756 Realizável a Longo Prazo... 6.118 5.459 Permanente... 284 305 Total... 18.309 14.520 Passivo... 7.015 5.996 Exigível a Longo Prazo... 4.910 3.803 Patrimônio Líquido... 6.384 4.721 Total... 18.309 14.520 Demonstração do Resultado Operações com Seguros... 5.166 4.197 Operações com Previdência... (5) (28) Despesas Operacionais... (3.304) (3.059) Resultado Financeiro... 1.074 1.027 Resultado Não Operacional... (6) Imposto de Renda e Contribuição Social... (1.181) (852) Participação sobre o Resultado... (87) (55) Lucro Líquido... 1.663 1.224 e) Os fundos de investimento exclusivos foram consolidados. 4. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS As práticas contábeis mais relevantes adotadas pela e suas controladas são: 4.1 Aplicações As aplicações financeiras são contabilizadas e avaliadas segundo os seguintes critérios e classificações: (I) Títulos para negociação - Representam títulos e valores mobiliários adquiridos com o propósito de serem ativa e freqüentemente negociados. São contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, ajustados aos seus respectivos valores de mercado e classificados no ativo circulante. Os rendimentos e as valorizações ou desvalorizações são contabilizados no resultado do período; (II) Títulos disponíveis para venda - Representam títulos e valores mobiliários que não se enquadram nas classificações de títulos para negociação e títulos mantidos até o vencimento. São contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos, os quais são apropriados ao resultado do período e são ajustados aos seus respectivos valores de mercado. Os ganhos e as perdas decorrentes das variações dos valores de mercado não realizados são reconhecidos na rubrica Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários no patrimônio líquido, líquidos dos correspondentes efeitos tributários. As valorizações e desvalorizações, quando realizadas, são apropriadas ao resultado do período, em contrapartida da mencionada conta no patrimônio líquido; e (III) Títulos mantidos até o vencimento - Representam títulos e valores mobiliários para os quais a Sociedade e suas controladas têm intenção e capacidade de manter em carteira até o vencimento. São contabilizados pelo custo de aquisição acrescido dos rendimentos auferidos, os quais são apropriados no resultado do período. 4.2 Provisão para Riscos sobre Créditos A provisão para riscos sobre créditos é calculada para os ramos de vida em grupo e acidentes pessoais coletivos baseada na análise individualizada das faturas vencidas há mais de 90 dias. 4.3 Despesas de Comercialização Diferidas As despesas de comercialização diferidas referem-se aos custos de angariação das operações de seguros e previdência complementar, que são diferidas e amortizadas com base na experiência de persistência de cada produto e/ou plano, calculada atuarialmente, em conformidade com as notas técnicas. 4.4 Créditos Tributários Os créditos tributários diferidos de imposto de renda e contribuição social são constituídos mediante a aplicação das alíquotas vigentes nas datas dos balanços sobre os prejuízos fiscais, as bases negativas de contribuição social e as diferenças temporárias. 4.5 Investimentos As participações acionárias em controladas e relevantes em coligadas estão avaliadas pelo método da equivalência patrimonial. Os resultados de equivalência patrimonial encontram-se contabilizados nas demonstrações do resultado sob a rubrica Ajustes de Investimentos em Controladas e Coligadas. Os outros investimentos permanentes estão contabilizados ao custo, corrigidos monetariamente até 31 de dezembro de 1995 e deduzidos de provisão para desvalorização, quando aplicável. As adições ocorridas a partir de 1º de janeiro de 1996 estão contabilizadas ao custo de aquisição. 4.6 Imobilizado O imobilizado está contabilizado ao custo, corrigido monetariamente até 31 de dezembro de 1995. As adições ocorridas a partir de 1º de janeiro de 1996 estão contabilizadas ao custo. As depreciações são calculadas pelo método linear, com base na vida útil estimada dos bens. 4.7 Diferido O ativo diferido está contabilizado ao custo e é constituído, basicamente, de gastos com desenvolvimento de sistemas de informática para uso interno e aquisições de carteiras de seguros. As amortizações são calculadas pelo método linear, em até cinco anos. 4.8 Depósito de Terceiros Os depósitos de terceiros referem-se, principalmente, a prêmios e contribuições pagos pelos segurados e participantes, cujas apólices e certificados ainda não foram emitidos pela Sociedade e suas controladas, e a depósitos bancários referentes a recebimentos de prêmios e contribuições que ainda não foram identificados. 4.9 Provisões Técnicas As provisões técnicas de seguros e previdência complementar são constituídas conforme a metodologia de cálculo descrita em nota técnica atuarial do plano aprovado ou elaborada especificamente para a provisão, conforme art. 2º e normas anexas à Resolução CNSP nº 162, de 26 de dezembro de, alterada pela Resolução CNSP nº 181, de 17 de dezembro de, e foram classificadas no passivo circulante e passivo não circulante de acordo com as características dos respectivos planos. As provisões cujos vencimentos ultrapassem o prazo de 12 (doze) meses subseqüentes às respectivas datas-base, a partir das datas dos balanços mensais, foram classificadas no passivo não circulante. As provisões técnicas de capitalização são constituídas conforme a metodologia de cálculo descrita em nota técnica atuarial do plano aprovado ou elaborada especificamente para a provisão, conforme art. 2º e normas anexas à Resolução CNSP nº 162, de 26 de dezembro de. 4.9.1. Provisões Técnicas - Seguros e Previdência Complementar 4.9.1.1 Provisões Matemáticas de Benefícios a Conceder e de Benefícios Concedidos As provisões matemáticas de benefícios a conceder relativas a seguros de vida com cobertura por sobrevivência e a planos de previdência complementar na modalidade de contribuição variável (VGBL, PGBL e FGB) representam o montante das contribuições efetuadas pelos participantes, líquidas de carregamento, acrescidas dos rendimentos financeiros gerados pela aplicação dos recursos em fundos de investimento especialmente constituídos para os planos do tipo PGBL e VGBL, ou acrescidas da remuneração garantida prevista para o plano do tipo FGB. As provisões matemáticas de benefícios a conceder relacionadas a seguros de vida e a planos de previdência complementar na modalidade de benefício definido, em regime financeiro de capitalização, representam a diferença entre o valor presente dos benefícios futuros e o valor presente das contribuições futuras, correspondentes às obrigações assumidas sob a forma de planos de renda, de pensão e pecúlio, respeitando as tábuas biométricas, as taxas de juros e as características do benefício. As provisões matemáticas de benefícios concedidos representam o valor presente dos benefícios futuros correspondentes às obrigações assumidas sob a forma de renda, respeitando as tábuas biométricas, as taxas de juros e as características do benefício. 4.9.1.2 Provisão de Sinistros a Liquidar e de Benefícios a Regularizar As provisões de sinistros a liquidar e de benefícios a regularizar, contabilizadas no passivo circulante, correspondem ao valor total de sinistros, pecúlios e rendas vencidos e ainda não pagos, atualizados monetariamente, líquidos de co-seguros cedidos e resseguros a recuperar, acrescidos de co-seguros aceitos, com base nos avisos de sinistros e eventos cadastrados até a data do balanço. 4.9.1.3 Provisão de Sinistros/ não Avisados A provisão de sinistros/eventos ocorridos mas não avisados (IBNR) corresponde à melhor estimativa para a cobertura dos sinistros ou eventos ocorridos mas ainda não avisados, e é constituída para os seguros de prestamistas, acidentes pessoais, vida em grupo e rendas de eventos aleatórios, com base no comportamento histórico de pagamentos de sinistros e as respectivas datas de ocorrência utilizando-se o triângulo de run-off. Para os seguros de vida individual da e para os seguros de pessoas das controladas IH Cia. de Seguros e Previdência e Santa Catarina Seguros e Previdência S.A., a análise foi feita com base no histórico de avisos e de ocorrência dos sinistros. Para os riscos de previdência complementar da e da controlada Vanguarda Companhia de Seguros Gerais, adotam-se os percentuais determinados na Circular SUSEP nº 288, de 1º de abril de 2005. 4.9.1.4 Provisão de Prêmios não Ganhos A provisão de prêmios não ganhos é constituída pela parcela dos prêmios retidos, pelo método pro rata die, correspondente aos períodos de risco não decorridos dos contratos, contemplando uma estimativa para os riscos vigentes e não emitidos com base no histórico de atraso na emissão de prêmios da e das controladas IH Cia. de Seguros e Previdência e Santa Catarina Seguros e Previdência S.A. 4.9.1.5 Provisão de Riscos não Expirados A provisão de riscos não expirados é constituída pela parcela das contribuições recebidas e/ou dos prêmios pagos dos riscos de previdência complementar e de seguro de vida individual, líquidos de carregamento e de repasse de riscos cedidos, pelo método pro rata die, correspondente aos períodos de risco não decorridos dos contratos, contemplando uma estimativa para os riscos vigentes e não recebidos com base no histórico de pagamento das contribuições e dos prêmios. 4.9.1.6 Provisão de Insuficiência de Contribuições/Prêmios A provisão de insuficiência de contribuições/prêmios é constituída para fazer face à tendência de maior sobrevida dos participantes/segurados para os planos de previdência e seguros de vida individual e corresponde à diferença entre a expectativa de vida da tábua biométrica aprovada nos planos e a expectativa de vida da tábua AT-2000 Male ou AT-2000 Female, no caso da, e da tábua AT-2000 Male, nos casos das controladas IH Cia. de Seguros e Previdência e da Vanguarda Companhia de Seguros Gerais. Nesse cálculo, são consideradas premissas de persistência e de conversão em renda e a taxa de juros aprovada nos planos. 4.9.1.7 Provisão de Oscilação de Riscos A provisão de oscilação de riscos é constituída para cobrir eventuais desvios nos compromissos esperados nos planos de previdência e seguros de vida individual, e é determinada com base na experiência de morte e invalidez e na observação estatística da respectiva sinistralidade e seus desvios, apurando-se o número de segurados expostos ao risco na data base do cálculo, os valores de indenização média e o número de sinistros ocorridos nos últimos 36 (trinta e seis) meses. 4.9.1.8 Provisão de Excedente Financeiro A provisão de excedente financeiro corresponde a um percentual dos resultados financeiros calculados sobre o valor do rendimento que exceda a rentabilidade mínima dos planos de seguros de vida individual e previdência complementar que prevejam cláusula de distribuição de resultados financeiros. 4.9.1.9 Provisão de Regularizar A provisão de resgates e/ou outros valores a regularizar corresponde aos valores referentes aos resgates e às devoluções de contribuições/prêmios a serem regularizados e às portabilidades solicitadas nos planos de seguros de vida individual e previdência complementar e, por qualquer motivo, ainda não transferidos para a entidade/seguradora receptora até a data-base do balanço. 4.9.1.10 Administrativas A provisão para despesas administrativas é constituída para cobrir despesas decorrentes de pagamento de benefícios, sob a forma de renda, previstos no plano de previdência complementar e seguros de vida individual, em função de eventos ocorridos e a ocorrer, considerando-se premissas de persistência, conversão em renda e tábuas biométricas de acordo com as características aprovadas em cada plano. 4.9.1.11 Provisão de Oscilação Financeira A provisão de oscilação financeira não foi constituída uma vez que os ativos existentes são suficientes para garantir os compromissos atuais e futuros assumidos dentro dos macro cenários projetados pelo mercado, utilizando-se a taxa de juros de 6% ao ano. 4.9.1.12 Prêmios A provisão complementar de prêmios foi instituída pela Resolução CNSP nº 162/, alterada pela Resolução CNSP nº 181/, com a previsão de constituição mensal, por ramo de operação, devendo ser constituída integralmente até 31 de dezembro de. A referida provisão é estimada conforme critérios estabelecidos naquela Resolução considerando-se todos os riscos vigentes, emitidos ou não, baseando-se em valores observados no passado. Por se tratar de uma mudança do critério contábil, o valor referente à constituição inicial foi contabilizado como ajustes de exercícios anteriores em lucros ou prejuízos acumulados, e os valores decorrentes das variações referentes ao exercício de foram contabilizados no resultado de. 4.9.2. Provisões Técnicas - Capitalização 4.9.2.1 Provisão Matemática para Resgates A provisão matemática para resgates representa o montante dos pagamentos efetuados pelos subscritores, líquidos das quotas de sorteio e de carregamento, quando previstas, acrescidos mensalmente da taxa de juros prevista no plano aprovado e da taxa de remuneração básica aplicada à caderneta de poupança (TR). 4.9.2.2 Administrativas A provisão para despesas administrativas é constituída para cobrir as despesas futuras de administração e operação dos planos, sendo apurada para os títulos de pagamento único e de pagamento mensal que não cobram carregamento em todas as parcelas, considerando-se as premissas de persistência, de custo administrativo/operacional unitário do título e da taxa de juros de 0,5% ao mês. 4.9.2.3 Provisão para Sorteios a Realizar A provisão para sorteios a realizar é constituída para cobrir os sorteios que já foram custeados, mas que na data dos balanços mensais ainda não foram realizados. Corresponde a diferença entre o valor atual das despesas futuras com sorteios de cada título, referentes aos sorteios a serem realizados, e das receitas futuras de cada título para custeio dos sorteios (quotas de sorteio). 4.9.2.4 Provisão para Contingências A provisão para contingências é constituída para a distribuição de bônus quando previsto no plano, e sua metodologia de cálculo é idêntica à da provisão matemática para resgate. 4.9.2.5 Provisão para Resgates de Títulos Vencidos e Antecipados A provisão para resgates de títulos vencidos e antecipados representa os valores de resgates a serem pagos até a data-base do balanço. 4.9.2.6 Provisão de Sorteios a Pagar A provisão de sorteios a pagar corresponde aos valores dos prêmios de sorteios devidos e ainda não pagos até a data-base do balanço. 4.10 Provisões Cíveis, Trabalhistas e Fiscais As provisões para as contingências de naturezas cível, trabalhista e fiscal, objeto de contestação judicial, são contabilizadas com base nas opiniões do departamento jurídico interno, dos consultores legais independentes e da Administração sobre o provável desfecho dos processos pendentes nas datas dos balanços. A Sociedade e suas controladas adotam o procedimento de provisionar a totalidade das contingências de naturezas cível, trabalhista e fiscal cuja probabilidade de perda foi considerada provável. A investida Santa Catarina Seguros e Previdência S.A. além de provisionar a totalidade das contingências de natureza cível e trabalhista, cuja probabilidade de perda foi considerada provável, efetua provisão para contingências cuja probabilidade de perda foi considerada possível. As provisões de natureza trabalhista estão contabilizadas na rubrica Contingências Trabalhistas, no passivo não circulante; as provisões de natureza cível estão contabilizadas nas rubricas Sinistros a Liquidar, no passivo circulante quando vinculadas a contrato de seguros e Contingências Cíveis, no passivo não circulante, quando não vinculadas a contrato de seguros; e as provisões de natureza fiscal estão contabilizadas na rubrica Contingências Fiscais, no passivo não circulante. Os valores estimados de perda das contingências cíveis e trabalhistas são corrigidos conforme critérios de atualização monetária e juros que historicamente são imputados às causas, considerando-se sua natureza, Tribunal e Região nos quais a causa está sendo avaliada. Os correspondentes depósitos judiciais, quando exigido, estão contabilizados na rubrica Depósitos Judiciais e Fiscais, no ativo não circulante, e são corrigidos monetariamente. 4.11 Prêmios de Seguros As receitas de seguros são contabilizadas de acordo com a vigência do risco das apólices ou faturas. São contabilizadas, também, as receitas de prêmios estimados relativos aos riscos vigentes, cujas apólices encontram-se em processo de emissão. 4.12 Rendas de Contribuições As receitas provenientes das contribuições relativas aos planos de previdência complementar são contabilizadas na data de seu efetivo recebimento como Rendas de Contribuições. 4.13 Receita de Capitalização A receita com títulos de capitalização é contabilizada por ocasião do seu efetivo recebimento. 4.14 Despesas com Sorteio As despesas com títulos sorteados são contabilizadas no mês em que ocorrem os sorteios. 4.15 Despesas de Comercialização As despesas de comercialização com títulos de capitalização são contabilizadas quando incorridas. 4.16 Imposto de Renda e Contribuição Social A provisão para imposto de renda foi constituída à alíquota de 15%, acrescida de adicional de 10%, e a provisão para contribuição social à alíquota de 9% sobre as bases tributáveis. 4.17 Uso de Estimativas A preparação das demonstrações contábeis requer que a Administração da Sociedade e suas controladas se baseiem em estimativas e julgamentos para o registro de certas transações que afetam os ativos e passivos, as receitas e despesas, bem como a divulgação de informações sobre dados das suas demonstrações contábeis. Os resultados finais dessas transações e informações, quando de sua efetiva realização em períodos subseqüentes, podem diferir dessas estimativas. As principais estimativas relacionadas às demonstrações contábeis referem-se ao registro dos efeitos decorrentes da provisão para perdas sobre créditos e outros ativos, das provisões técnicas, do diferimento e amortização das despesas de comercialização e da provisão para contingências. 5. APLICAÇÕES FINANCEIRAS 5.1 Instrumentos Financeiros A Sociedade e suas controladas gerenciam as suas exposições a riscos através de uma estrutura especializada, e da utilização de ferramentas de monitoramento específicas. As estratégias de investimentos são definidas por um Comitê de Investimentos, formado por representantes dos acionistas, diretores, gestores e analistas de crédito e de risco. Os principais riscos decorrentes dos negócios da Sociedade e suas controladas são os riscos de mercado, de crédito, de liquidez e de descasamento. (a) Risco de Mercado - Para o gerenciamento do risco de mercado são utilizados os conceitos de Value at Risk (VaR) e de simulação de carteiras, ou Stress Tests. O VaR é utilizado para gerenciar os riscos financeiros em situações de normalidade de mercado, medindo a perda máxima esperada de uma carteira de investimentos, dado um determinado horizonte de tempo. Os Stress Tests complementam as estimativas de exposição, considerando situações extremas. As posições das carteiras de investimentos são precificadas diariamente, aplicando-se cenários adversos, definidos pelo Comitê de Investimentos, bem como reproduzindo-se crises históricas de grande impacto no mercado financeiro. Desta forma, a exposição da carteira de investimentos é constantemente monitorada, permitindo ações preventivas, se necessário; (b) Risco de Crédito - A Sociedade e suas controladas contam com uma área de análise de crédito estruturada para analisar a exposição ao risco de crédito advinda tanto de seus investimentos quanto de suas operações de seguros. São efetuadas análises cadastrais das instituições financeiras e clientes de seguros envolvidos, bem como análises econômico-financeiras, considerando-se uma série de parâmetros pré definidos; (c) Risco de Liquidez - O risco de liquidez é administrado através de uma criteriosa seleção de ativos, em linha com as diretrizes estabelecidas pelo Comitê de Investimentos. Para investimentos em ações, o risco é monitorado através do volume histórico de negociação de cada ação, ponderado o seu peso dentro da carteira formada. A liquidez dos ativos de renda fixa públicos é monitorada por meio de constante contato com o mercado, bem como através da avaliação do estoque da dívida do Tesouro Nacional. Para os títulos privados a liquidez é monitorada através das instituições financeiras coordenadoras e pela análise do estoque da dívida do emissor; (d) Risco de Descasamento - O monitoramento do risco de descasamento entre ativos e passivos (Asset Liability Management - ALM) tem como objetivo minimizar a possibilidade de descasamento da carteira de investimentos da Sociedade e de suas controladas em relação aos seus passivos. A partir de uma análise detalhada e constante das provisões técnicas, é constituída a carteira de investimentos adequada à sua cobertura, levando-se em consideração sua duração média, indexadores e fluxos de pagamento. 5.2 Derivativos 5.2.1 Política de Utilização A política de utilização de instrumentos financeiros derivativos, principalmente de contratos futuros e de swaps mantidos nos fundos de investimentos exclusivos, tem como objetivo principal proteger os ativos da Sociedade e suas controladas dos riscos de mercado. 5.2.2 Estratégias de Gerenciamento de Riscos As carteiras dos fundos de investimentos exclusivos são analisadas diariamente, visando identificar eventuais diferenças de alocação dos ativos em relação aos objetivos de rentabilidade dos fundos. 5.2.3 Riscos Associados Os riscos associados a essas estratégias são mensurados através de 2 sistemas de controle de risco (MAPS e Barra), além do controle de risco desempenhado pelos administradores fiduciários dos fundos. Durante os cálculos dos valores em risco em função dos ativos negociados e expectativas de taxas de juros e oscilações de mercado, a Sociedade e suas controladas verificam se esses valores, em um ambiente de stress de mercado, podem comprometer a rentabilidade em relação ao que está determinado nos respectivos regulamentos dos fundos. 5.2.4 Posição Contratos Futuro/Swap Em 31 de dezembro de e, a Sociedade e suas controladas possuíam os seguintes instrumentos financeiros derivativos representados por contratos de futuro e de swap negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). DI1 Vendido Jan/08 CDI 326 99.916,42 32.573 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jul/08 CDI 56 94.760,53 5.307 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Abr/08 CDI 72 97.417,28 7.014 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jan/09 CDI 5.509 89.063,29 490.650 Compra taxa forward DI1 Vendido Jul/09 CDI 10 83.780,01 838 Hedge papel pré fixado DI1 Comprado Jan/10 CDI 6.111 78.486,00 479.628 Compra taxa forward DOL Comprado Fev/08 Ptax 252 1.773,74 447 Hedge Benchmark IND Vendido Fev/08 Ibovespa 28 64.361,00 1.802 Hedge Renda Variável DI1 Vendido Jan/07 CDI 1.335 99.901,86 133.369 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Abr/07 CDI 576 96.980,22 55.861 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jun/07 CDI 179 94.243,23 16.870 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jan/08 CDI 1.613 88.991,85 143.544 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jun/08 CDI 873 84.133,40 73.448 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jan/09 CDI 10 79.211,33 792 Hedge papel pré fixado DI1 Vendido Jun/09 CDI 10 74.844,75 748 Hedge papel pré fixado DI1 Comprado Jan/10 CDI 647 70.504,78 45.617 Hedge Benchmark DOL Comprado Fev/07 Ptax 16 2.147,67 34 Hedge Benchmark IND Vendido Fev/07 Ibovespa 21 45.088,00 947 Hedge Renda Variável Venci- Valor Valor Swap Início mento Ativo Passivo Principal ativo passivo Contraparte BKB Composto 20 15/09/06 15/01/07 CDI IPCA + 9,28% 662 686 686 Santander BKB Moderado 15/09/06 15/01/07 CDI IPCA + 9,28% 587 609 609 Santander A perda apurada nos contratos de swap da não alcançou o valor de R$ 1 em 31 de dezembro de.