Relatório de Administração. Evolução das Provisões Técnicas Evolução do Lucro Líquido Evolução do Patrimônio Líquido

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1 Relatório de Administração Temos a satisfação de apresentar aos nossos acionistas, parceiros de negócios e clientes, o Relatório de Administração, as Demonstrações Contábeis e o Parecer dos Auditores Independentes da Icatu Hartford Seguros S.A., referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de A Companhia comemorou 15 anos de atuação no mercado, firmando sua posição como maior empresa do mercado de seguros de vida e previdência entre as seguradoras independentes (não pertencentes a bancos). A Companhia finalizou o processo de transferência de parte da carteira de planos individuais para a Mongeral S.A. Seguros e Previdência. Para a Icatu Hartford Seguros S.A., 2006 foi também o ano do Foco no Cliente. A Companhia concentrou esforços no aprimoramento da qualidade dos serviços oferecidos, com intenso treinamento das equipes. Entre as inúmeras ações realizadas, um dos destaques foi a pesquisa de satisfação com os clientes que registrou índice de satisfação superior a 80% entre os clientes de previdência empresarial. Os resultados do estudo revelaram aspectos importantes para nortear os passos da Companhia a caminho da excelência nos serviços. Como resultado deste esforço de qualidade, registramos uma drástica redução da quantidade de reclamações ingressadas na SUSEP. Outra iniciativa foi a reformulação do site institucional da Icatu Hartford Seguros S.A.. Com design mais moderno e nova tecnologia, o site trouxe melhorias na navegação e maior facilidade de acesso para os clientes. O projeto fortaleceu o site como ferramenta de relacionamento e vendas, além de incrementar o número de visitantes. Nossa área de Compliance teve atuação destacada, garantindo aos clientes e sociedade a transparência no cumprimento das normas do setor. Os números consolidados do Grupo Icatu Hartford atingiram níveis significativos com a manutenção do faturamento em R$ 1,2 bilhão, 12,2% de crescimento das reservas técnicas para R$ 2,9 bilhões e resultado das operações de R$ 131,8 milhões, com elevação de 36,8%. Seguindo ainda o plano de crescimento, a soma dos ativos do Grupo Icatu Hartford com os recursos de terceiros sob sua administração atingiu R$ 4,6 bilhões. A Icatu Hartford Seguros encerrou 2006 com resultado de R$ 68,5 milhões nas operações de Seguros e Previdência Complementar representando crescimento de 59,3% em relação ao ano anterior. Deve-se destacar rigoroso processo de controle e subscrição de riscos que, além de permitir a melhoria nos índices de sinistralidade com redução de 4,2% nos sinistros retidos sobre prêmios ganhos não comprometeu o crescimento da carteira, apresentando variação de 14,0% em relação a Ressaltamos, ainda, o crescimento de 25,1% do resultado financeiro em comparação a As despesas administrativas se encontram sob controle, apresentando incremento de apenas 2,6% sobre o período de O lucro líquido foi de R$ 63,7 milhões, 31,3% acima do obtido em 2005, representando retorno de 18% sobre o patrimônio líquido médio. O patrimônio líquido atingiu R$ 387 milhões no final de 2006, representando crescimento de 22,4% em relação ao ano anterior. Seguindo a Circular SUSEP nº 314 e a Carta Circular SUSEP/DECON/GAB nº 13 de 16/06/2006, na conta Rendas de Contribuições Retidas não foram contabilizadas as portabilidades aceitas em 2006, que somam R$ 73,0 milhões. Detentora de sólida capacidade financeira, a Companhia pretende manter até o vencimento os títulos classificados nessa categoria, em conformidade com a Circular SUSEP nº 314 de 28/12/2005. A Icatu Hartford Seguros S.A. aproveita a oportunidade para reiterar seus votos de estima à Superintendência de Seguros Privados (SUSEP), aos seus acionistas e, em especial, à sua equipe de colaboradores, seus parceiros de negócios e clientes em geral. Rio de Janeiro, 23 de fevereiro de 2007 A Administração Evolução das Provisões Técnicas Evolução do Lucro Líquido Evolução do Patrimônio Líquido ATIVO CIRCULANTE DISPONÍVEL Caixa e Bancos APLICAÇÕES Títulos de Renda Fixa Títulos de Renda Variável Quotas de Fundos de Investimentos Outras Aplicações ( ) Provisão para Desvalorização... (20) (1) (80) (67) CRÉDITOS DAS OPERAÇÕES COM SEGUROS E RESSEGUROS Prêmios a Receber Operações com Seguradoras Operações com Resseguradoras Outros Créditos Operacionais ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (5.680) (3.795) (5.818) (3.934) CRÉDITOS DAS OPERAÇÕES DE CAPITALIZAÇÃO Créditos das Operações de Capitalização ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (4) (3) TÍTULOS E CRÉDITOS A RECEBER Títulos e Créditos a Receber Créditos Tributários e Previdenciários Outros Créditos ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (383) (300) (633) (537) DESPESAS ANTECIPADAS Administrativas DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO DIFERIDAS Seguros e Resseguros Previdência Complementar REALIZÁVEL A LONGO PRAZO APLICAÇÕES Títulos de Renda Fixa Quotas de Fundos de Investimentos Outras Aplicações TÍTULOS E CRÉDITOS A RECEBER Títulos e Créditos a Receber Créditos Tributários e Previdenciários Depósitos Judiciais e Fiscais Outros Créditos a Receber ( ) Provisão para Riscos de Créditos... (144) DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO DIFERIDAS Seguros e Resseguros Previdência Complementar PERMANENTE INVESTIMENTOS Participações Societárias Outros Investimentos ( ) Provisão para Desvalorização... (81) (81) (926) (926) IMOBILIZADO Imóveis Bens Móveis Outras Imobilizações ( ) Depreciação... (3.261) (3.825) (8.481) (7.992) DIFERIDO Despesas de Organização, Implantação e Instalação ( ) Amortizações... (39.145) (32.025) (52.642) (41.018) Balanços Patrimoniais em 31 de Dezembro de 2006 e 2005 TOTAL DO ATIVO PASSIVO CIRCULANTE CONTAS A PAGAR Obrigações a Pagar Impostos e Encargos Sociais a Recolher Provisões Trabalhistas Provisão para Impostos e Contribuições Outras Contas a Pagar DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM SEGUROS E RESSEGUROS Operações com Seguradoras Operações com Resseguradoras Comissões e Juros sobre Prêmios Emitidos Outros Débitos Operacionais DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR Débitos de Resseguros DÉBITOS DE OPERAÇÕES COM CAPITALIZAÇÃO Débitos Operacionais Outros Débitos Operacionais DEPÓSITOS DE TERCEIROS PROVISÕES TÉCNICAS - SEGUROS E RESSEGUROS RAMOS ELEMENTARES E VIDA EM GRUPO Provisão de Prêmios não Ganhos Provisão de Insuficiência de Prêmios Sinistros a Liquidar Provisão de não Avisados VIDA COM COBERTURA DE SOBREVIVÊNCIA Provisão Matemática de Benefícios Concedidos Provisão de Riscos não Expirados Provisão de Excedente Financeiro Provisão de não Avisados Provisão de Insuficiência de Prêmios Provisão de Benefícios a Regularizar Outras Provisões PROVISÕES TÉCNICAS - PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR PLANOS NÃO BLOQUEADOS Provisão Matemática de Benefícios Provisão de Riscos Não Expirados Provisão de Oscilação de Risco... 3 Provisão Matemática de Benefícios Concedidos Provisão de Insuficiência de Contribuição Provisão de Benefícios a Regularizar Provisão de Excedente Financeiro Provisão de não Avisados Outras Provisões PROVISÕES TÉCNICAS - CAPITALIZAÇÃO Provisão para Resgates Provisão para Sorteio Outras Provisões EXIGÍVEL A LONGO PRAZO CONTAS A PAGAR Obrigações a Pagar Provisão para Tributos Diferidos Outras Contas a Pagar PROVISÕES TÉCNICAS - SEGUROS E RESSEGUROS VIDA COM COBERTURA DE SOBREVIVÊNCIA Provisão Matemática de Benefícios a Conceder Provisão Matemática de Benefícios Concedidos Provisão de Oscilação de Riscos PROVISÕES TÉCNICAS - PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR PLANOS NÃO BLOQUEADOS Provisão Matemática de Benefícios a Conceder Provisão de Oscilação de Riscos Provisão Matemática de Benefícios Concedidos Provisão de Insuficiência de Contribuição Provisão de Excedente Financeiro OUTROS PASSIVOS CONTINGENTES Contingências Fiscais Contingências Trabalhistas Contingências Cíveis PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Aumento de Capital (Em Aprovação) Reservas de Capital Reservas de Reavaliação Reservas de Lucros Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários (6.155) 216 (6.155) TOTAL DO PASSIVO

2 Demonstrações do Resultado para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto o lucro líquido do exercício por ação) OPERAÇÕES DE SEGUROS PRÊMIOS RETIDOS PRÊMIOS DE SEGUROS Prêmios Diretos Prêmios de Cosseguros Aceitos Prêmios de Cosseguros Cedidos... (2.651) (3.755) (2.510) (3.816) Prêmios Estimados PRÊMIOS CEDIDOS EM RESSEGUROS... (2.785) (4.778) (2.935) (5.220) PRÊMIOS DE RETROCESSÕES PRÊMIOS CEDIDOS A CONSÓRCIOS E FUNDOS... (21.393) (15.326) (21.393) (15.326) RESGATES SEGURO DE VIDA INDIVIDUAL... (18.353) (21.034) (18.353) (21.870) VARIAÇÃO DAS PROVISÕES TÉCNICAS... (66.145) (29.671) (66.213) (29.914) PRÊMIOS GANHOS SINISTROS RETIDOS... ( ) ( ) ( ) ( ) Sinistros Diretos... ( ) ( ) ( ) ( ) Sinistros de Cosseguros Aceitos... (13.494) (25.721) (14.163) (26.161) Sinistros de Consórcios e Fundos... (16.472) (12.484) (16.472) (12.484) Recuperação de Sinistros Salvados e Ressarcimentos Variação da Provisão de não Avisados... (1.252) (1.844) (897) (198) DESPESAS COM BENEFÍCIOS... (7.747) (1.320) (7.747) (1.320) Despesas com Benefícios... (7.472) (2.122) (7.472) (2.122) Variação da Provisão de não Avisados... (275) 802 (275) 802 DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO... (69.307) (66.743) (70.389) (67.789) Comissões... (71.571) (69.351) (72.295) (70.377) Recuperação de Comissões Outras Despesas de Comercialização... (23) Variação das Despesas de Comercialização Diferidas OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS... (25.285) (23.739) (14.720) (17.019) Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais... (26.525) (37.854) (16.711) (25.191) OPERAÇÕES DE PREVIDÊNCIA RENDAS DE CONTRIBUIÇÕES RETIDAS Rendas de Contribuições Contribuições Cedidas em Repasse... (566) (6) (566) (6) Portabilidades Cedidas para Outras Entidades... (74) (707) VARIAÇÕES DAS PROVISÕES TÉCNICAS... (45.964) (40.401) (43.899) (27.601) DESPESAS COM BENEFÍCIOS E RESGATES... ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas com Benefícios... (9.614) (9.750) (9.614) (9.750) Despesas com Resgates... ( ) ( ) ( ) ( ) Variação da Provisão de não Avisados (114) 85 (110) DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO... (5.475) (7.064) (5.475) (7.162) OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais... (382) (316) (382) (415) OPERAÇÕES DE CAPITALIZAÇÃO RECEITAS LÍQUIDAS COM TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO Receita Bruta com Títulos de Capitalização Deduções sobre a Receita Bruta... (3.671) (2.721) Variações das Provisões Técnicas... (14.679) (21.243) DESPESAS COM TÍTULOS RESGATADOS E SORTEADOS... ( ) ( ) Despesas com Resgates... ( ) ( ) Despesas com Sorteios... (40.754) (36.244) DESPESAS DE COMERCIALIZAÇÃO... (71.416) (65.654) OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais... (2.682) (107) DESPESAS ADMINISTRATIVAS... (89.006) (86.779) ( ) ( ) DESPESAS COM TRIBUTOS... (11.916) (11.203) (20.302) (18.113) RESULTADO FINANCEIRO Receitas Financeiras Despesas Financeiras... ( ) ( ) ( ) ( ) RESULTADO PATRIMONIAL Ajustes de Investimentos em Controladas e Coligadas Outras Receitas/Despesas Patrimoniais RESULTADO OPERACIONAL RESULTADO NÃO OPERACIONAL... (632) (1.888) (609) (2.526) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS E PARTICIPAÇÕES Imposto de Renda... (1.780) (12.606) (5.647) Contribuição Social... (79) 481 (3.538) (2.047) Participações sobre o Resultado... (18.161) (6.743) (32.918) (12.805) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO QUANTIDADE DE AÇÕES LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2006 e 2005 LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO Depreciações e Amortizações Prejuízo na venda de Investimentos ou Imobilizado ( ) Resultado Positivo de Equivalência Patrimonial... (65.829) (69.547) (37.415) (46.945) Outros ATIVIDADES OPERACIONAIS Variação das Aplicações... ( ) ( ) ( ) ( ) Variação dos Créditos das Operações... (2.302) (702) Variação de Títulos e Créditos a Receber... (9.753) (32.070) (12.160) (36.127) Variação das Despesas Antecipadas Variação das Despesas de Comercialização Diferidas... (2.483) (2.044) (2.526) (2.087) Variação de Contas a Pagar Variação de Débitos de Operações com Seguros e Resseguros Variação de Débitos de Operações com Previdência Variação de Débitos de Operações com Capitalização (2.611) Variação de Depósitos de Terceiros (4.277) (1.110) (5.677) Variação das Provisões Técnicas - Seguros e Resseguros Variação das Provisões Técnicas - Previdência Complementar Variação das Provisões Técnicas - Capitalização Variação de Outros Passivos Contingentes Variação de Ajustes de TVM (Aplicações)... (18) CAIXA LÍQUIDO CONSUMIDO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS... (44.520) (21.590) (26.913) ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Recebimento pela venda de Ativo Permanente Pagamento pela compra de Ativo Permanente... (10.074) (18.761) (15.929) (27.220) Aquisição da IH Cia. de Seguros e Previdência... (8.204) (8.204) Dividendos Recebidos de Controladas e Coligadas Dividendos a Receber de Controladas e Coligadas Juros sobre o Capital Próprio Recebidos de Controladas e Coligadas CAIXA LÍQUIDO GERADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Aumento de Capital CAIXA LÍQUIDO GERADO (CONSUMIDO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO AUMENTO (DIMINUIÇÃO) NAS DISPONIBILIDADES... (4.509) (5.339) Disponibilidade no início do exercício Disponibilidade no final do exercício AUMENTO (DIMINUIÇÃO) NAS DISPONIBILIDADES... (4.509) (5.339) Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido () para os Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2006 e 2005 Reservas de Capital Reservas de Lucros Aumento de Reserva de Outras Reserva de Ajustes com Lucros Capital Capital Em Ágio na Subscri- Reservas Reavaliação Reserva Reserva Títulos e Valores Acumu- Social Aprovação ção de Ações de Capital Reflexa Legal Estatutária Mobiliários lados Total SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (6.614) (7) Ajuste de Exercício Anterior - MEP... (543) (543) Aprovação do aumento de capital conforme Portaria SUSEP/DECON nº de (14.007) Aumento de Capital - AGO/AGE de (30.000) Ajustes Positivos com Títulos e Valores Mobiliários Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários - Reflexo... (6.155) (6.155) Reserva de Reavaliação Reflexa Lucro Líquido do exercício Destinação do Lucro Líquido do exercício Constituição Reserva Legal (2.426) Constituição Reserva Patrimonial (45.560) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (6.155) Ajuste de Exercício Anterior - MEP Aprovação de aumento de capital conforme Carta SUSEP/DECON/GERAT/DIREM nº 303 de ( ) Aumento de Capital - AGE de (30.000) Ajustes Positivos com Títulos e Valores Mobiliários... (18) (18) Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários - Reflexo Reserva de Reavaliação Reflexa... (473) 473 Lucro Líquido do Exercício Destinação do Lucro Líquido do exercício Constituição Reserva Legal (3.241) Constituição Reserva Patrimonial (61.567) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis em 31 de Dezembro de 2006 e CONTEXTO OPERACIONAL A Icatu Hartford Seguros S.A. é uma sociedade anônima de capital fechado que atua nos ramos de seguro de vida e de planos de previdência complementar. A Sociedade participa direta e indiretamente em outras sociedades que atuam, basicamente, no mercado de capitalização. A transferência de parte da carteira de produtos de vida e previdência para a Mongeral S.A. Seguros e Previdência - Mongeral, foi aprovada pela SUSEP, através da Carta SUSEP/DECON/GAB nº 284/06, de 27 de abril de De acordo com as cláusulas contratuais parte da carteira de produtos de riscos individuais, vida em grupo e previdência privada da Sociedade, comercializada através de corretores, foi transferida para a Mongeral, totalizando R$41.117, correspondente as operações que encontravam-se contabilizadas no ativo circulante, sob a rubrica Quotas de Fundos de Investimentos, e no passivo circulante e exigível a longo prazo, sob as rubricas Provisão Matemática de Benefícios a Conceder R$37.429, Provisão de Excedente Financeiro R$1.780, Provisão de Insuficiência de Contribuições R$94, Provisão de Riscos não Expirados R$93, Provisão de Prêmios não Ganhos R$8, Provisão de Oscilação de Riscos R$203, e Provisão de Resgates e Outros Valores a Regularizar R$1.510, nos grupos de Provisões Técnicas de Seguros e Resseguros, e de Previdência Complementar. 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS As demonstrações contábeis foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Em 28 de dezembro de 2005, foi emitida pela SUSEP a Circular nº 314 instituindo mudanças no plano de contas e no modelo de publicação das demonstrações contábeis das sociedades reguladas por esta entidade. As principais alterações introduzidas, que afetam as demonstrações contábeis anexas, foram: Nova forma de apresentação da demonstração das origens e aplicações de recursos. A demonstração das origens e aplicações de recursos, referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2005, foi ajustada para fins de comparação. Obrigatoriedade de contabilização dos prêmios de seguros estimados oriundo dos riscos vigentes mas cujas correspondentes apólices ainda não foram emitidas. Desta forma, foram registrados na, na rubrica Prêmios a Receber no ativo circulante, em contra-partida de Prêmios de Seguros Estimados no resultado, o montante de R$ 3.269, bem como as respectivas comissões estimadas na rubrica Comissões de Seguros Estimada a Pagar no passivo circulante, contra Comissão de Seguros Estimada no resultado, no montante de R$ Obrigatoriedade de contabilização da Provisão de Prêmios Não Ganhos de Riscos Vigentes e Não Emitidos (PPNG RVNE). Desta forma, foram registrados na rubrica Provisões Técnicas PPNG RVNE no resultado, contra Provisões Técnicas PPNG RVNE no passivo circulante, os montantes de R$ e R$ 171 relativos a controladora e a controlada Santa Catarina Seguros e Previdência S.A., respectivamente. Obrigatoriedade de elaboração e divulgação de demonstrações contábeis consolidadas comparativas, a partir do exercício social findo em 31 de dezembro de DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS CONSOLIDADAS As demonstrações contábeis consolidadas foram elaboradas e estão apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. As referidas demonstrações compreendem os balanços patrimoniais, as demonstrações do resultado, das mutações no patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2006 e 2005 da Icatu Hartford Seguros S.A. e suas controladas diretas e indiretas. Relacionamos a seguir as empresas consolidadas: Percentual de Participação Acionária no Capital Total Controlada Controlada Controlada Controlada Direta Indireta Direta Indireta Icatu Hartford Capitalização S.A ,00 100,00 IH Cia. de Seguros e Previdência ,00 100,00 Santa Catarina Seguros e Previdência S.A ,00 55,00 Icatu Hartford Administração de Recursos Ltda... 99,99 99,99 Icatu Hartford Administração de Benefícios Ltda... 99,94 0,06 99,94 0,06 Motrin Capitalização S.A ,00 100,00 Vanguarda Cia. de Seguros Gerais ,00 100,00 Icatu Hartford Consultoria Ltda... 1,00 99,00 1,00 99,00 Icatu Hartford Sociedad Anónima de Capitalización y Ahorro ,00 100, Principais Práticas Adotadas na Consolidação a) Eliminação dos saldos das contas entre a e as empresas controladas incluídas na consolidação, bem como das contas mantidas entre as controladas;

3 b) Eliminação dos investimentos da nas empresas controladas incluídas na consolidação, bem como dos investimentos entre as controladas; c) Destaque nos balanços patrimoniais e nas demonstrações do resultado consolidado da parcela correspondente à participação de acionistas não controladores. O total de participações de acionistas não controladores é inferior a R$ 1, e, por este motivo, não encontra-se destacado nos referidos demonstrativos. d) A controlada Santa Catarina Seguros e Previdência S.A., foi consolidada utilizando-se o método da consolidação proporcional. A Sociedade é detentora de 50% do capital votante e, conforme cláusula específica do acordo de acionistas, é necessário o consenso para aprovação de matérias e/ou práticas de atos de importância fundamental para a organização e a administração da controlada. e) Os fundos de investimentos exclusivos foram consolidados. 4. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS As práticas contábeis mais relevantes adotadas pela e suas controladas são: 4.1 Aplicações As aplicações financeiras são contabilizadas e avaliadas segundo os seguintes critérios e classificações: (I) Títulos para negociação - Representam títulos e valores mobiliários adquiridos com o propósito de serem ativa e freqüentemente negociados. São contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, ajustados aos seus respectivos valores de mercado. Os rendimentos, as valorizações ou desvalorizações são contabilizados no resultado do período; (II) Títulos disponíveis para venda Representam títulos e valores mobiliários que não se enquadram nas classificações de títulos para negociação e títulos mantidos até o vencimento. São contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos, os quais são apropriados ao resultado do período e são ajustados aos seus respectivos valores de mercado. Os ganhos e as perdas decorrentes das variações dos valores de mercado não realizados são reconhecidos na rubrica Ajustes com Títulos e Valores Mobiliários no patrimônio líquido, líquidos dos correspondentes efeitos tributários. As valorizações e desvalorizações, quando realizadas, são apropriadas ao resultado do período, em contrapartida da mencionada conta no patrimônio líquido; e (III) Títulos mantidos até o vencimento - Representam títulos e valores mobiliários para os quais a Sociedade e suas controladas têm intenção e capacidade de manter em carteira até o vencimento. São contabilizados pelo custo de aquisição acrescido dos rendimentos auferidos, os quais são apropriados no resultado do período. 4.2 Provisão para Riscos sobre Créditos A provisão para riscos sobre créditos é calculada para os ramos de vida em grupo e acidentes pessoais coletivos baseada na análise individualizada das faturas vencidas há mais de 90 dias. 4.3 Despesas de Comercialização Diferidas As despesas de comercialização diferidas referem-se aos custos de angariação das operações de seguros e previdência complementar, que são diferidas e amortizadas com base na experiência de persistência de cada produto e/ou plano, calculada atuarialmente, em conformidade com as notas técnicas. 4.4 Créditos Tributários Os créditos tributários diferidos de imposto de renda e contribuição social são constituídos mediante a aplicação das alíquotas vigentes nas datas dos balanços sobre os prejuízos fiscais, as bases negativas de contribuição social e sobre as diferenças temporárias. 4.5 Investimentos As participações acionárias em controladas e relevantes em coligadas estão avaliadas pelo método da equivalência patrimonial. Os resultados de equivalência patrimonial encontram-se contabilizados nas demonstrações do resultado sob a rubrica Ajustes de Investimentos em Controladas e Coligadas. As empresas controladas Icatu Hartford Administração de Recursos Ltda., Icatu Hartford Administração de Benefícios Ltda. e Icatu Hartford Consultoria Ltda. passaram a ser avaliadas pelo método de equivalência patrimonial a partir do ano de Até 31 de dezembro de 2005, as referidas empresas eram avaliadas pelo método de custo. Consequentemente, o efeito registrado em 2006 na controladora, levando-se em consideração os efeitos das controladas, no resultado de equivalência patrimonial foi de R$2.450, sendo R$1.814 registrado na rubrica Ajustes de Investimentos em Controladas e Coligadas na demonstração de resultado e R$636 na rubrica Ajustes de Exercícios Anteriores na demonstração da mutação do patrimônio líquido. Os outros investimentos permanentes, incluindo a participação no IRB Brasil Resseguros S.A., estão contabilizados ao custo, corrigidos monetariamente até 31 de dezembro de 1995 e deduzidos de provisão para desvalorização, quando aplicável. As adições ocorridas a partir de 1º de janeiro de 1996 estão contabilizadas ao custo de aquisição. 4.6 Imobilizado O imobilizado está contabilizado ao custo, corrigido monetariamente até 31 de dezembro de As adições ocorridas a partir de 1º de janeiro de 1996 estão contabilizadas ao custo. As depreciações são calculadas pelo método linear, com base na vida útil estimada dos bens. 4.7 Diferido O ativo diferido está contabilizado ao custo e é constituído, basicamente, de gastos com desenvolvimento de sistemas de informática e aquisições de carteiras de seguros. As amortizações são calculadas pelo método linear, em até cinco anos. 4.8 Depósito de Terceiros Os depósitos de terceiros referem-se, principalmente, a prêmios e contribuições pagos pelos segurados e participantes, cujas apólices e certificados ainda não foram emitidos pela Sociedade e suas controladas, e a depósitos bancários referentes a recebimentos de prêmios e contribuições que ainda não foram identificados. 4.9 Provisões Técnicas As provisões técnicas de seguros e previdência complementar são constituídas conforme a metodologia de cálculo descrita em nota técnica atuarial do plano aprovado ou elaborada especificamente para a provisão, conforme art. 2º e normas anexas à Resolução CNSP nº 120, de 24 de dezembro de 2004, e foram classificadas no passivo circulante e passivo exigível a longo prazo de acordo com as características dos respectivos planos. As provisões cujos vencimentos ultrapassem o prazo de 12 (doze) meses subseqüentes às respectivas datas base, a partir das datas dos balanços mensais, foram classificadas no passivo exigível a longo prazo. As provisões técnicas de capitalização são constituídas conforme a metodologia de cálculo descrita em nota técnica atuarial do plano aprovado ou elaborada especificamente para a provisão, conforme art. 2º e normas anexas à Resolução CNSP nº 120, de 24 de dezembro de Provisões Técnicas Seguros e Previdência Complementar Provisões Matemáticas de Benefícios a Conceder e de Benefícios Concedidos As provisões matemáticas de benefícios a conceder, relativas a seguros de vida com cobertura por sobrevivência e a planos de previdência complementar na modalidade de contribuição variável (VGBL, PGBL e FGB), representam o montante das contribuições efetuadas pelos participantes, líquidos de carregamento, acrescidas dos rendimentos financeiros gerados pela aplicação dos recursos em fundos de investimento especialmente constituídos para os planos do tipo PGBL e VGBL, ou acrescidas da remuneração garantida prevista para o plano do tipo FGB. As provisões matemáticas de benefícios concedidos representam o valor presente dos benefícios futuros correspondentes às obrigações assumidas sob a forma de renda, respeitando as tábuas biométricas, taxas de juros e as características do benefício. As provisões matemáticas de benefícios a conceder e de benefícios concedidos, relacionadas a seguros de vida e a planos de previdência complementar na modalidade de benefício definido, em regime financeiro de capitalização, representam a diferença entre o valor presente dos benefícios futuros e o valor presente das contribuições futuras, correspondentes às obrigações assumidas sob a forma de planos de renda, de pensão e pecúlio, respeitando as tábuas biométricas, taxas de juros e as características do benefício Provisão de Sinistros a Liquidar e de Benefícios a Regularizar As provisões de sinistros a liquidar e de benefícios a regularizar, contabilizadas no passivo circulante, correspondem ao valor total dos sinistros, pecúlios e rendas vencidos e ainda não pagos, atualizados monetariamente, líquidos de co-seguros cedidos e resseguros a recuperar, acrescidos de co-seguros aceitos, com base nos avisos de sinistros e eventos cadastrados até a data do balanço Provisão de Sinistros/ não Avisados A provisão de sinistros/eventos ocorridos mas não avisados (IBNR) corresponde à melhor estimativa para a cobertura dos sinistros ou eventos ocorridos mas ainda não avisados, e é constituída, para os seguros de prestamistas, acidentes pessoais, vida em grupo e rendas de eventos aleatórios, com base no comportamento histórico de avisos de sinistros e as respectivas datas de ocorrência utilizando triângulo de run-off. Para os seguros de vida individual e previdência complementar da e da controlada Vanguarda Companhia de Seguros Gerais adota-se os percentuais determinados na Circular SUSEP nº 288, de 1º de abril de Na controlada IH Cia. de Seguros e Previdência ( Em aprovação - antiga Canada Life Previdência e Seguros S.A.), o IBNR de seguros de pessoas é constituído com base nos percentuais determinados na Circular SUSEP nº 283, de 24 de janeiro de Provisão para Prêmios não Ganhos A provisão para prêmios não ganhos é constituída pela parcela dos prêmios retidos, pelo método pro rata die, correspondente aos períodos de risco não decorridos dos contratos. Conforme mencionado na nota 2, a partir de 2006, o cálculo dessa provisão contempla uma estimativa para os riscos vigentes e não emitidos com base no histórico de atraso na emissão de prêmios da e da controlada Santa Catarina Seguros e Previdência S.A Provisão de Insuficiência de Contribuições/Prêmios A provisão de insuficiência de contribuições/prêmios é constituída para fazer face à tendência de maior sobrevida dos participantes/segurados para os planos de previdência e seguros de vida individual e corresponde à diferença entre a expectativa de vida da tábua biométrica aprovada nos planos e a expectativa de vida da tábua UP-1994 Male, no caso da, e da tábua AT-2000 Male, nos casos das controladas IH Cia. de Seguros e Previdência ( Em aprovação - antiga Canada Life Previdência e Seguros S.A.) e da Vanguarda Companhia de Seguros Gerais. Nesse cálculo, são consideradas premissas de persistência e de conversão em renda e a taxa de juros aprovada nos planos Provisão de Oscilação de Riscos A provisão de oscilação de riscos é constituída para cobrir eventuais desvios nos compromissos esperados nos planos de previdência e seguros de vida individual e é determinada com base na experiência de morte e invalidez, e observação estatística da respectiva sinistralidade e seus desvios, nos últimos 36 (trinta e seis) meses Provisão de Excedente Financeiro A provisão de excedente financeiro corresponde a um percentual dos resultados financeiros calculados sobre o valor do rendimento que exceda a rentabilidade mínima dos planos de seguros de vida individual e previdência complementar que prevejam cláusula de distribuição de resultados financeiros Provisão de Resgates e/ou Outros Valores a Regularizar A provisão de resgates e/ou outros valores a regularizar corresponde aos valores referentes aos resgates e às devoluções de contribuições/prêmios a serem regularizados e às portabilidades solicitadas nos planos de seguros de vida individual e previdência complementar e, por qualquer motivo, ainda não transferidas para a entidade/seguradora receptora até a data-base dos balanços mensais Provisão para Despesas Administrativas A provisão para despesas administrativas é constituída para cobrir despesas decorrentes de pagamento de benefícios, sob a forma de renda, previstos no plano de previdência complementar e seguros de vida individual, em função de eventos ocorridos e a ocorrer, considerando premissas de persistência, conversão em renda e tábuas biométricas de acordo com as características aprovadas em cada plano Provisão de Oscilação Financeira A provisão de oscilação financeira não foi constituída uma vez que os ativos existentes são suficientes para garantir os compromissos atuais e futuros assumidos pela dentro dos macro-cenários projetados pelo mercado, utilizando a taxa de juros de 6% ao ano Provisões Técnicas Capitalização Provisão Matemática para Resgates A provisão matemática para resgates representa o montante dos pagamentos efetuados pelos subscritores, líquidos das quotas de sorteio e de carregamento, quando previstas, acrescidos mensalmente da taxa de juros prevista no plano aprovado e da taxa de remuneração básica aplicada à caderneta de poupança (TR) Provisão para Despesas Administrativas A provisão para despesas administrativas é constituída para cobrir as despesas futuras de administração e operação dos planos, sendo apurada para os títulos de pagamento único e de pagamento mensal que não cobram carregamento em todas as parcelas, considerando as premissas de persistência, de custo administrativo/operacional unitário do título e da taxa de juros de 0,5% ao mês Provisão para Sorteios a Realizar A provisão para sorteios a realizar é constituída para cobrir os sorteios que já foram custeados, mas que, na data dos balanços mensais ainda não foram realizados. Corresponde a diferença entre o valor atual das despesas futuras com sorteios de cada título, referentes aos sorteios a serem realizados, e das receitas futuras de cada título para custeio dos sorteios (quotas de sorteio) Provisão para contingências A provisão para contingências é constituída para a distribuição de bônus quando previsto no plano, e sua metodologia de cálculo é idêntica à da provisão matemática para resgate Provisão para Resgates de Títulos Vencidos e Antecipados A provisão para resgates de títulos vencidos e antecipados representa os valores de resgates a serem pagos, até a data-base dos balanços mensais Provisão de Sorteios a Pagar A provisão de sorteios a pagar corresponde aos valores dos prêmios de sorteios devidos e ainda não pagos, até a data-base dos balanços mensais Contingências Cíveis, Trabalhistas e Fiscais As provisões para as contingências de natureza cível, trabalhista e fiscal, objeto de contestação judicial, são contabilizadas com base nas opiniões do departamento jurídico interno, dos consultores legais independentes e da Administração sobre o provável desfecho dos processos pendentes nas datas dos balanços. A Sociedade e suas controladas adotam o procedimento de provisionar a totalidade das contingências de natureza cível, trabalhista e fiscal, cuja probabilidade de perda foi considerada provável, e uma parcela, por natureza da contingência e por ramo de seguros, cuja probabilidade de perda foi considerada como possível. As provisões de natureza trabalhista estão contabilizadas na rubrica Contingências Trabalhistas, no passivo exigível a longo prazo, e as provisões de natureza cível estão contabilizadas na rubrica Sinistros a Liquidar, no passivo circulante quando vinculadas a contrato de seguros e Contingências Cíveis, no passivo exigível a longo prazo, quando não vinculadas a contrato de seguros. Os valores estimados de perda das contingências cíveis e trabalhistas são corrigidos conforme critérios de atualização monetária e juros que historicamente são imputados às causas considerando sua natureza, Tribunal e Região, nos quais a causa está sendo avaliada. Os correspondentes depósitos judiciais, quando exigidos, estão contabilizados na rubrica Depósitos Judiciais e Fiscais, no ativo realizável a longo prazo Prêmios de Seguros As receitas de prêmios de seguros são contabilizadas por ocasião da emissão das apólices ou faturas como prêmios de seguros. São contabilizadas também, as receitas de prêmios estimados relativos aos riscos vigentes, cujas apólices encontram-se em processo de emissão Rendas de Contribuições As receitas provenientes das contribuições relativas aos planos de previdência complementar são contabilizadas na data de seu efetivo recebimento como Rendas de Contribuições Receita de Capitalização A receita com títulos de capitalização é contabilizada por ocasião do seu efetivo recebimento Despesas com Sorteio As despesas com títulos sorteados são contabilizadas no mês em que ocorrem os sorteios Despesas de Comercialização As despesas de comercialização com títulos de capitalização são contabilizadas quando incorridas Imposto de Renda e Contribuição Social A provisão para imposto de renda foi constituída à alíquota de 15%, acrescida de adicional de 10%, e a provisão para contribuição social à alíquota de 9% sobre as bases tributáveis Uso de Estimativas A preparação das demonstrações contábeis requer que a Administração da Sociedade e suas controladas se baseiem em estimativas e julgamentos para o registro de certas transações que afetam os ativos e passivos, receitas e despesas, bem como a divulgação de informações sobre dados das suas demonstrações contábeis. Os resultados finais dessas transações e informações, quando de sua efetiva realização em períodos subseqüentes, podem diferir dessas estimativas. As principais estimativas relacionadas às demonstrações contábeis referem-se ao registro dos efeitos decorrentes da provisão para perdas sobre créditos e outros ativos, das provisões técnicas, do diferimento e amortização das despesas de comercialização e da provisão para contingências. 5. APLICAÇÕES FINANCEIRAS 5.1 Instrumentos Financeiros A Sociedade e suas controladas gerenciam as suas exposições a riscos através de uma estrutura especializada, e da utilização de ferramentas de monitoramento específicas. As estratégias de investimentos são definidas por um Comitê de Investimentos, formado por representantes dos acionistas, diretores, gestores e analistas de crédito e de risco. Os principais riscos decorrentes dos negócios da Sociedade e suas controladas são os riscos de mercado, de crédito, de liquidez e de descasamento. (a) Risco de Mercado Para o gerenciamento do risco de mercado são utilizados os conceitos de Value at Risk (VaR) e de simulação de carteiras, ou Stress Tests. O VaR é utilizado para gerenciar os riscos financeiros em situações de normalidade de mercado, medindo a perda máxima esperada de uma carteira de investimentos, dado um determinado horizonte de tempo. Os Stress Tests complementam as estimativas de exposição, considerando situações extremas. As posições das carteiras de investimentos são precificadas diariamente, aplicando-se cenários adversos, definidos pelo Comitê de Investimentos, bem como reproduzindo crises históricas de grande impacto no mercado financeiro. Desta forma, a exposição da carteira de investimentos é constantemente monitorada, permitindo ações preventivas, se necessário; (b) Risco de Crédito A Sociedade e suas controladas contam com uma área de análise de crédito estruturada para analisar a exposição ao risco de crédito advinda tanto de seus investimentos quanto de suas operações de seguros. São efetuadas análises cadastrais das instituições financeiras e clientes de seguros envolvidos, bem como análises econômica-financeiras, considerando uma série de parâmetros pré-definidos; (c) Risco de Liquidez O risco de liquidez é administrado através de uma criteriosa seleção de ativos, em linha com as diretrizes estabelecidas pelo Comitê de Investimentos. Para investimentos em ações, o risco é monitorado através do volume histórico de negociação de cada ação, ponderado o seu peso dentro da carteira formada. A liquidez dos ativos de renda fixa públicos é monitorada por meio de constante contato com o mercado, bem como através da avaliação do estoque da dívida do Tesouro Nacional. Para os títulos privados a liquidez é monitorada através das instituições financeiras coordenadoras e pela análise do estoque da dívida do emissor; (d) Risco de Descasamento O monitoramento do risco de descasamento entre ativos e passivos (Asset Liability Management ALM) tem como objetivo minimizar a possibilidade de descasamento da carteira de investimentos da Sociedade e suas controladas em relação aos seus passivos. A partir de uma análise detalhada e constante das provisões técnicas, é constituída a carteira de investimentos adequada à sua cobertura, levando-se em consideração sua duração média, indexadores e fluxos de pagamento. 5.2 Derivativos Política de utilização A política de utilização de instrumentos financeiros derivativos, principalmente contratos futuros e de swaps mantidos nos fundos de investimentos exclusivos, tem como objetivo principal proteger os ativos da Sociedade e suas controladas dos riscos de mercado Estratégias de gerenciamento de Riscos As carteiras dos fundos de investimentos exclusivos são analisadas diariamente, visando identificar eventuais diferenças de alocação dos ativos em relação aos objetivos de rentabilidade dos fundos Riscos associados Os riscos associados a estas estratégias são mensurados através de 2 sistemas de controle de risco (MAPS e Barra), além do controle de risco desempenhado pelos administradores fiduciários dos fundos. Durante os cálculos dos valores em risco em função dos ativos negociados e expectativas de taxas de juros e oscilações de mercado, a Sociedade e suas controladas verificam se estes valores, em um ambiente de stress de mercado, podem comprometer a rentabilidade em relação ao que está determinado nos respectivos regulamentos dos fundos Posição Contratos Futuro/Swap Em 31 de dezembro de 2006, a Sociedade e suas controladas possuíam os seguintes instrumentos financeiros derivativos representados por contratos de futuro e de swap. Preço Venci- Indexador Quanti- Unitário Valor Local Futuro Posição mento de referência dade em Reais Total Neg. Objetivo DI1 Vendida Jan/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jan/08 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jan/09 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Comprada Jan/10 CDI , BM&F Hedge Benchmark DI1 Vendida Abr/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jun/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jun/08 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jun/09 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DOL Comprada Fev/07 Ptax ,67 34 BM&F Hedge Benchmark IND Vendida Fev/07 Ibovespa , BM&F Hedge renda variável Venci- Valor Valor SWAP Início mento Ativo Passivo Principal ativo passivo Contraparte BKB Composto 20 15/9/ /1/2007 CDI IPCA + 9,28% Santander BKB Moderado 15/9/ /1/2007 CDI IPCA + 9,28% Santander A perda apurada nos contratos de swap da não alcançou o valor de R$ 1 em 31 de dezembro de Preço Venci- Indexador Quanti- Unitário Valor Local Futuro Posição mento de referência dade em Reais Total Neg. Objetivo DI1 Vendida Jan/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jan/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado IND Vendida Fev/07 Ibovespa , BM&F Hedge renda variável DOL Comprada Fev/07 Ptax ,67 34 BM&F Hedge Benchmark DI1 Vendida Abr/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jun/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jul/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Out/07 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jan/08 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jan/08 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jun/08 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Comprada Jul/08 CDI , BM&F Hedge Benchmark DI1 Vendida Jan/09 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jan/09 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Vendida Jun/09 CDI , BM&F Hedge papel pré-fixado DI1 Comprada Jan/10 CDI , BM&F Hedge Benchmark DI1 Comprada Jan/10 CDI , BM&F Hedge Benchmark

4 Venci- Prin- Valor Valor SWAP Início mento Ativo Passivo cipal passivo ativo Contraparte BKB Composto 20 15/9/ /1/2007 CDI IPCA Santander 9,28% BKB Moderado 15/9/ /1/2007 CDI IPCA Santander 9,28% BNP Aplicap 20/9/ /9/2007 IGPM + CDI BNP 10,30% 5.3 Composição das Aplicações Financeiras Em 31 de dezembro, as aplicações financeiras são compostas como segue: Custo não rea- Valor de Custo não rea- Valor de Descrição Corrigido lizados Mercado Corrigido lizados Mercado Exclusivos Não Exclusivos Categoria I - Títulos para negociação Debêntures Letras Financeiras do Tesouro - DPVAT (20) Certificados de Depósitos Bancários a Prazo - CDB Letras Financeiras do Tesouro (1) Certificados de Recibos Imobiliários - CRI Outras Aplicações Categoria II - Títulos disponíveis para venda (16) (1) Títulos da Dívida Agrária (9) 793 até o vencimento (9) 793 Total do Circulante (16) (10) Exclusivos Títulos da Dívida Agrária (107) até o vencimento (107) Total do Realizável a (107) Custo não rea- Valor de Custo não rea- Valor de Descrição Corrigido lizados Mercado Corrigido lizados Mercado Letras do Tesouro Nacional Letras Financeiras do Tesouro Notas do Tesouro Nacional Debêntures Ações Certificados de Depósitos Bancários a Prazo - CDB Operações Compromissadas Letras Hipotecárias Letras de Câmbio Notas do Banco Central Certificados de Recibos Imobiliários - CRI Títulos da Dívida Agrária Outras Aplicações Outros Ativos (Passivos)... (2.227) (2.227) (3.530) (3.530) Não Exclusivos Categoria I - Títulos para negociação Certificados de Depósitos Bancários a Prazo - CDB Letras Financeiras do Tesouro Debêntures Letras Financeiras do Tesouro - DPVAT (20) Certificados de Recibos Imobiliários - CRI Não Exclusivos (60) (68) 535 Outras Aplicações Categoria II - Títulos disponíveis para venda Títulos da Dívida Agrária (9) 793 até o vencimento (9) 793 Total do Circulante Notas do Tesouro Nacional Letras Financeiras do Tesouro Títulos da Dívida Agrária (107) Outras Aplicações até o vencimento (107) Total do Realizável a (107) Os valores de mercado dos títulos de renda fixa públicos foram obtidos a partir dos preços divulgados pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto ANDIMA, com exceção dos títulos garantidores da provisão de sinistros ocorridos mas não avisados do ramo DPVAT, cujos valores de mercado foram obtidos a partir da Resolução nº 550, do Banco Central do Brasil. As Quotas de fundos de investimentos estão valoriza- das pelos valores das quotas divulgadas pelas instituições financeiras administradoras dos respectivos fundos. A Sociedade e suas controladas possuem somente certificados de depósitos bancários pós-fixados e, desta forma, os valores de mercado são iguais aos valores de custo corrigido. Os fundos de investimentos exclusivos são compostos como se segue: 2006 Até De 1 a Acima de Sem Ven- 1 ano 5 anos 5 anos cimento Total Letras do Tesouro Nacional Letras Financeiras do Tesouro Notas do Tesouro Nacional Debêntures Fundo de Investimentos em Ações Ações Certificados de Depósitos Bancários a Prazo - CDB Operações Compromissadas Fundo de Investimentos de Direitos Creditórios Outras Aplicações Outros Ativos (Passivos)... (1.679) (1.679) Até De 1 a Acima de Sem Ven- 1 ano 5 anos 5 anos cimento Total Notas do Tesouro Nacional Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Certificados de Depósitos Bancários a Prazo - CDB Ações Debêntures Operações Compromissadas Fundo de Investimentos de Direitos Creditórios Letras Hipotecárias Outras Aplicações Notas do Banco Central Certificados de Recebíveis Imobiliários Fundo de Investimentos em Ações Outros Ativos (Passivos)... (2.112) (2.112) Os vencimentos dos títulos e valores mobiliários, exceto fundos de investimentos exclusivos e não exclusivos, estão distribuídos da seguinte forma: Custo Valor de Custo Valor de Corrigido Mercado Corrigido Mercado Até 1 ano De 1 a 5 anos Acima de 5 anos Total Custo Valor de Custo Valor de Corrigido Mercado Corrigido Mercado Até 1 ano De 1 a 5 anos Acima de 5 anos Total CRÉDITOS TRIBUTÁRIOS Em 31 de dezembro de 2006, a possuía prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social acumulados nos montantes de R$ e R$ (R$ e R$ em 2005), respectivamente e o possuía prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social acumulados nos montantes de R$ e R$ (R$ e R$ em 2005), respectivamente. Os prejuízos fiscais e a base negativa de contribuição social são compensáveis anualmente, à razão de 30% dos lucros tributáveis, sendo ambos imprescritíveis. O ano de formação e o respectivo saldo dos créditos tributários decorrentes de prejuízo fiscal e de base negativa de contribuição social são como segue: Imposto de Contribuição Imposto de Contribuição Ano-Base Renda Social Renda Social Até Saldo A possui, sob a rubrica Créditos Tributários e Previdenciários, créditos tributários oriundos de prejuízos fiscais, base negativa de contribuição social e diferenças temporárias, nos montantes de R$3.256 e R$1.274 (R$3.224 e R$1.237 em 2005), no ativo circulante e R$ e R$5.095 (R$ e R$4.949 em 2005) no ativo realizável a longo prazo, respectivamente e o possui, sob a rubrica Créditos Tributários e Previdenciários, créditos tributários oriundos de prejuízos fiscais, base negativa de contribuição social e diferenças temporárias, nos montantes de R$3.377 e R$1.314 (R$3.267 e R$1.250 em 2005), no ativo circulante e R$ e R$5.580 (R$ e R$5.495 em 2005) no ativo realizável a longo prazo, respectivamente. A apresenta, no ativo circulante, o valor de R$ (R$9.994 em 2005), referente a imposto de renda e contribuição social antecipados, a recuperar e outros impostos a compensar e no ativo realizável a longo prazo, o valor de R$26 (R$26 em 2005), referente a outros impostos a compensar e o apresenta no ativo circulante, o valor de R$ (R$ em 2005), referente a imposto de renda e contribuição social antecipados, a recuperar e outros impostos a compensar, e no ativo realizável a longo prazo, o valor de R$309 (R$251 em 2005), referente a outros impostos a compensar. Em linha com a expectativa de rentabilidade futura de suas operações e com base em projeções aprovadas pela Administração, a Sociedade e suas controladas estimam realizar estes créditos tributários diferidos em até sete anos. 7. INVESTIMENTOS Em 31 de dezembro, os investimentos são compostos da seguinte forma: % de Lucro Quantidade de Ações Participação Líquido Resultado de possuídas Quantidade sobre o Capital Patrimônio (Prejuízo) Investimentos Equivalência Patrimonial Investimentos ON PN de Cotas capital total Social Líquido do Exercício Icatu Hartford Capitalização S.A ,00% IH Cia. de Seguros e Previdência S.A ,00% Brasilcap Capitalização S.A ,67% Santa Catarina Seguros e Previdência S.A ,00% Icatu Hartford Administração de Benefícios Ltda ,94% (964) (963) Icatu Hartford Administração de Recursos Ltda ,99% Icatu Hartford Consultoria Ltda ,00% Ágio (Líquido da Amortização) (12) (213) Deságio... (1.280) (1.280) IRB - Brasil Resseguros S.A Total das Participações Societárias Incentivos Fiscais ( ) Provisão para Desvalorização... (81) (81) Total de Investimentos A Sociedade possui participações diretas na Brasilcap Capitalização S.A. e na Santa Catarina Seguros e Previdência S.A. e indireta, através de sua subsidiária integral Icatu Hartford Capitalização S.A., na Caixa Capitalização S.A. As demonstrações contábeis dessas sociedades são auditadas por outros auditores independentes. Os investimentos nessas sociedades, em 31 de dezembro de 2006, correspondem a 3,17% do ativo total da Sociedade (3,41% em 2005), e o resultado de equivalência patrimonial, contabilizado sob a rubrica Ajustes de Investimentos em Controladas e Coligadas, corresponde a 59,81% do lucro líquido do exercício da Sociedade (88,25% em 2005). A receita correspondente aos juros sobre o capital próprio, distribuído por suas investidas, foi reclassificada para fins de publicação das demonstrações contábeis para a rubrica Participações Societárias, no ativo permanente, conforme determinado pela Circular SUSEP nº 314, de 28 de dezembro de A Icatu Hartford Administração de Recursos Ltda. tem como objetivo à administração de Carteiras de Títulos e Valores Mobiliários, cujo montante, em 31 de dezembro de 2006, é de R$ (R$ em 2005), sendo R$ relacionadas as empresas integrantes do Grupo Icatu Hartford. A Icatu Hartford Administradora de Benefícios Ltda. tem como objetivo à administração de Planos de Benefícios, cujo montante, em 31 de dezembro de 2006, é de R$ (R$ em 2005), sendo R$ relacionadas as empresas integrantes do Grupo Icatu Hartford. Quantidade de Ações Lucro Resultado de possuídas % de Capital Patrimônio (Prejuízo) Investimento Equivalência Patrimonial Investimentos ON PN Participação Social Líquido Líquido Brasilcap Capitalização S.A ,67% Caixa Capitalização S.A ,50% Ágio (Líquido da Amortização) (12) (213) Deságio... (1.280) (1.280) IRB - Brasil Resseguros S.A Ajustes de Investimentos (575) Total das Participações Societárias Incentivos Fiscais ( ) Provisão para Desvalorização... (926) (926) Total de Investimentos