03/08/2016 GESTÃO FINANCEIRA E ECONÔMICA Profº JAIRO GARCIA 1
Índices Econômico-Financeiros Índices de... Liquidez Capacidade de pagamento, disponibilidade de caixa. Atividade Rentabilidade/ Lucratividade Endividamento Velocidade com que as várias contas viram caixa. Desempenho final, êxito econômico-financeiro das ações dos administradores. Aspectos da dívida, da capitalização de terceiros. Avaliam aspectos do chamado CAPITAL DE TERCEIROS: Volume de dívidas da empresa; Capacidade da empresa em honrar as dívidas; Volume dos juros pagos por conta das dívidas. São 03 indicadores... Índice de Endividamento Geral A partir do Balanço Patrimonial Índice de Garantia do Índice de Cobertura dos Juros A partir do DRE 2
ÍNDICE DE ENDIVIDAMENTO GERAL A questão dos JUROS... Define a proporção de capital de terceiros que financia a empresa. Embora não seja regra, o aumento do IEG geralmente está associado aos financiamentos de longo prazo. ÍNDICE DE ENDIVIDAMENTO GERAL A questão dos JUROS... Endividamento maior ou menor? Aí depende... 3
ÍNDICE DE GARANTIA DO CAPITAL PRÓPRIO Percentual do frente ao de. No exemplo acima, o supre o de, superando-o em 37,07% Cia. Imaginária ÍNDICE DE COBERTURA DE JUROS Informações do DRE DRE - Demonstrativo de Resultado do Exercício jun/14 jul/14 ago/14 Vendas 82.000 38.000 96.000 Vendas brutas 88.000 40.000 100.000 Devoluções -6.000-2.000-4.000 Impostos sobre as vendas 22.960 10.640 26.880 ICMS 14.760 6.840 17.280 IPI 8.200 3.800 9.600 Capacidade da empresa em honrar os juros contratuais. CMV - Custo da Mercadoria Vendida 34.000 22.800 36.400 Materiais 17.200 12.400 18.000 Mão de obra 10.000 10.000 10.800 Custos indiretos 6.800 400 7.600 Lucro Bruto 25.040 4.560 32.720 Despesas Operacionais 10.802 12.368 14.256 Despesas de vendas (comissões e fretes) 2.952 1.368 3.456 Publicidade 3.000 6.000 6.000 Despesas administrativas 4.500 4.500 4.500 Despesas financeiras 350 500 300 Lucro Operacional 14.238-7.808 18.464 Receita Não Operacional 2.000 12.000 2.000 Alienação de bens 0 10.000 0 Aluguel de imóveis ociosos 2.000 2.000 2.000 Despesa Não Operacional 1.600 1.550 1.600 Doações 100 50 100 Desenvolvimento de projetos sociais 1.500 1.500 1.500 Lucro Antes do Imposto de Renda 14.638 2.642 18.864 Impostos: I.R. / C.S.L. 4.391,40 792,60 5.659,20 Lucro/Prejuízo Líquido 10.246,60 1.849,40 13.204,80 4
ÍNDICE DE COBERTURA DE JUROS Cia. Imaginária Informações do DRE DRE - Demonstrativo de Resultado do Exercício jun/14 jul/14 ago/14 Vendas 82.000 38.000 96.000 Vendas brutas 88.000 40.000 100.000 Devoluções -6.000-2.000-4.000 Impostos sobre as vendas 22.960 10.640 26.880 ICMS 14.760 6.840 17.280 IPI 8.200 3.800 9.600 CMV - Custo da Mercadoria Vendida 34.000 22.800 36.400 Materiais 17.200 12.400 18.000 Mão de obra 10.000 10.000 10.800 Custos indiretos 6.800 400 7.600 Lucro Bruto 25.040 4.560 32.720 Despesas Operacionais 10.802 12.368 14.256 Despesas de vendas (comissões e fretes) 2.952 1.368 3.456 Publicidade 3.000 6.000 6.000 Despesas administrativas 4.500 4.500 4.500 Despesas financeiras 350 500 300 Lucro Operacional 14.238-7.808 18.464 Capacidade da empresa em honrar os juros contratuais.., Lucro Operacional paga 40,68 vezes os juros atuais. Receita Não Operacional 2.000 12.000 2.000 Alienação de bens 0 10.000 0 Aluguel de imóveis ociosos 2.000 2.000 2.000 Despesa Não Operacional 1.600 1.550 1.600 Doações 100 50 100 Desenvolvimento de projetos sociais 1.500 1.500 1.500 Lucro Antes do Imposto de Renda 14.638 2.642 18.864 Impostos: I.R. / C.S.L. 4.391,40 792,60 5.659,20 Lucro/Prejuízo Líquido 10.246,60 1.849,40 13.204,80 ÍNDICE DE COBERTURA DE JUROS Informações do DRE Capacidade da empresa em honrar os juros contratuais. OBSERVAÇÃO Existem autores que consideram a negociação de dívidas do cliente, com isenção de juros, como despesa financeira. Logo, políticas de recuperação de PDD ou Incobráveis, podem afetar o indicador 5
ÍNDICE DE COBERTURA DE JUROS Informações do DRE PDD: Provisão para Devedores Duvidosos Uma previsão de que um grupo de devedores poderá não pagar a sua dívida. INCOBRÁVEIS: Dívidas dadas como perdidas, quando se reconhece o seu não pagamento. Logo, políticas de recuperação de PDD ou Incobráveis, podem afetar o indicador QUESTÕES GERAIS SOBRE O ENDIVIDAMENTO DA EMPRESA... A QUESTÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS A proporção do uso de capital de terceiros não é uma regra fixa estabelecida. Depende do tipo de operação. Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo de de de 6
QUESTÕES GERAIS SOBRE O ENDIVIDAMENTO DA EMPRESA... A QUESTÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS Operações com menor lead time(tempo de produção ou entrega), e operações mais complexas (por projeto), certamente terão tendências distintas. Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo de de de QUESTÕES GERAIS SOBRE O ENDIVIDAMENTO DA EMPRESA... A QUESTÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS O caso dos bancos americanos, antes da crise de 2.008. Chegavam a 95% de capital de terceiros. Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo de de de 7
QUESTÕES GERAIS SOBRE O ENDIVIDAMENTO DA EMPRESA... A QUESTÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS A divisão abaixo pode ser classificada em perfis: Conservador, Moderado e Agressivo. Contudo, não é regra! Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo de de de Atividade em sala... 8
Cia. Imaginária ATIVO BALANÇO PATRIMONIAL 2013 2014 2015 Ativo Circulante Caixa 5.000 45.000 75.000 Bancos 15.000 30.000 200.000 Aplicações Resgate Automático 30.000 300.000 100.000 Estoques 230.000 730.000 1.230.000 Contas a Receber 55.000 900.000 700.000 Total Ativo Circulante 335.000 2.005.000 2.305.000 Ativo Realizável Longo Prazo Contas a Receber 40.000 900.000 2.575.000 Aplicações Resgate Futuro 25.000 0 1.000.000 Total Ativo Realizável Longo Prazo 65.000 900.000 3.575.000 Ativo Permanente Veículos 130.000 130.000 130.000 Máquinas e Equipamentos 140.000 130.000 330.000 Móveis e Utensílios 90.000 80.000 80.000 Imóveis 0 1.800.000 1.300.000 Marcas e Patentes 1.140.000 1.500.000 1.500.000 Total Ativo Permanente 1.500.000 3.640.000 3.340.000 Total do Ativo 1.900.000 6.545.000 9.220.000 PASSIVO 2013 2014 2015 Passivo Circulante Fornecedores 120.000 1.120.000 2.120.000 Empréstimos 130.000 0 0 Total Passivo Circulante 250.000 1.120.000 2.120.000 Passivo Exigível Longo Prazo Empréstimos 75.000 500.000 500.000 Financiamentos 150.000 500.000 1.500.000 Alienação de Imóveis 0 1.000.000 1.500.000 Total Passivo Exigível Longo Prazo 225.000 2.000.000 3.500.000 Patrimônio Líquido 500.000 500.000 700.000 Lucros / Prejuízos 725.000 2.725.000 2.900.000 Reservas 200.000 200.000 0 Total Patrimônio Líquido 1.425.000 3.425.000 3.600.000 Considerando o Balanço e o DRE, calcular o Endividamento Geral, o Índice de Garantia do e o Índice de Cobertura de Juros nos 03 períodos. Cia. Imaginária DRE - Demonstrativo de Resultado do Exercício jun/14 jul/14 ago/14 Vendas 82.000 38.000 96.000 Vendas brutas 88.000 40.000 100.000 Devoluções -6.000-2.000-4.000 Impostos sobre as vendas 22.960 10.640 26.880 ICMS 14.760 6.840 17.280 IPI 8.200 3.800 9.600 ROL - Receita Operacional Líquida 59.040 27.360 69.120 CMV - Custo da Mercadoria Vendida 34.000 22.800 36.400 Materiais 17.200 12.400 18.000 Mão de obra 10.000 10.000 10.800 Custos indiretos 6.800 400 7.600 Lucro Bruto 25.040 4.560 32.720 Despesas Operacionais 10.802 12.368 14.256 Despesas de vendas (comissões e fretes) 2.952 1.368 3.456 Publicidade 3.000 6.000 6.000 Despesas administrativas 4.500 4.500 4.500 Despesas financeiras 350 500 300 Lucro Operacional 14.238-7.808 18.464 Receita Não Operacional 2.000 12.000 2.000 Alienação de bens 0 10.000 0 Aluguel de imóveis ociosos 2.000 2.000 2.000 Despesa Não Operacional 1.600 1.550 1.600 Doações 100 50 100 Desenvolvimento de projetos sociais 1.500 1.500 1.500 Lucro Antes do Imposto de Renda 14.638 2.642 18.864 Impostos: I.R. / C.S.L. 4.391,40 792,60 5.659,20 Lucro/Prejuízo Líquido 10.246,60 1.849,40 13.204,80 Total do Passivo 1.900.000 6.545.000 9.220.000 9