55, 53, 51, 49, 47, 45, Informativo Assessoria Econômica Estoque de Crédito SFN Crédito/PIB 13,4% Variação do crédito em 12 meses 11,2% 3,2% 0,1% 52,4% 52,4% 50,3% -2,6% 48, 46,6% Recursos Direcionados - - -1 Evolução por tipo de tomador 18% 13% 8% 3% 5,9% -2% -6, -7% -12% Recursos Livres 3 2 2 1 5,3% -3,3% - - -11,9% -1 6, 3,6% 0,3% - - -1 Após dois meses em queda, o estoque total de crédito do SFN configurou avanço de 0,6% em março, situando-se em R$ 3.082 bilhões ou 46,6% do PIB. Em termos anuais, verificou-se o primeiro resultado positivo (0,1% ) desde ago/16. A lenta recuperação ainda reflete os entraves como a fragilidade financeira das empresas, agravada pelas dificuldades de geração de caixa, e as incertezas provocadas pelo elevado nível de desemprego. As operações para as pessoas físicas (PF) apontam um melhor dinamismo, com um crescimento de 5,9%. Na margem, verificou-se uma alta de 0,6% (ante -0,1% em fev/18). Já a carteira para as pessoas jurídicas (PJ) exibiu um acréscimo de 0,6% em termos mensais e exibiu um decréscimo anual menos intenso em março, com queda de 6, (ante -6,7% em fev/18). Na segmentação das operações, as com recursos livres (RL) registraram aumentos de 1,3% no mês e de 3,6%. O ritmo anual positivo é mais intenso nas operações com RL para PF que mostraram altas de 0,7% no mês e de 6,. Apesar do pior desempenho, os empréstimos para PJ elevaram-se 2,1% no mês. Com isto, verificou-se nessas modalidades o primeiro avanço anual (+0,3% ) desde mar/16. Já as operações com recursos direcionados (RD) apresentaram quedas de 0,1% na margem e de 3,3%. Refletindo o cenário menos favorável para o BNDES, com a carteira de RD para PJ configurando baixas de 0,9% no mês e de 11,9% em 12 meses. Termômetro do Crédito Página 01
Principais Modalidades por segmento Evolução % Recursos Livres () 2 1 Consignado Veículos Cartão de Crédito 9,2% 7,9% 7,6% Recursos Direcionados () 32% 27% 22% 17% Crédito Rural Financ. Imobiliário 12% - - -1 Recursos Livres () Capital de Giro 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8,6% -8% - -12% 7% 6,9% 2% 5,1% -3% Recursos Direcionados () BNDES 2 1 - - -12,9% -1-2 Segmentando-se as linhas de crédito para PF, a modalidade financiamento de veículos confirmou a consistência da sua recuperação. Em mar/18, o ritmo de crescimento foi de 7,6%, ante uma queda de 8, em mar/17. Com 36,8% da carteira com RL para PF, as operações de crédito consignado expandiram-se em 7,9%. Com maior risco, as operações de cartão de crédito exibiram expansão de 9,2%. Após 24 meses com taxas negativas, houve um aumento de 0,3% e de 2,1% no mês no total das operações com RL para PJ. Destaca-se aqui o comportamento favorável do financiamento de exportações (+1,9% no mês e 3,6% ), ACC (+8,6% e 5,1% ) e descontos de duplicatas (+11,1% e +24,). Representando 39,7% do total com RL para PJ, o saldo das operações de capital de giro diminuiu a 8,6% e 0,3% no mês. Finalmente, no âmbito das linhas com RD, verifica-se que a carteira de financiamento imobiliário para PF (70,6% dos RD para PF) avançou em março a 5,1%, enquanto que a de crédito rural (22,2% dos RD para PF) cresceu no ritmo de 6,9%. Para PJ, as operações com o BNDES mantêm uma forte queda de -12,9%, variação muito próxima as verificada em mar/17 (-11,9% ). Termômetro do Crédito Página 02
Concessão de Crédito R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 305 295 285 275 265 255 245 300,2 235 mar/16 mar/17 mar/18 Por tipo de tomador R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 170 160 150 140 130 120 168,7 131,1 110 mar/16 mar/17 mar/18 12% 8% 4% -4% -8% -12% Var % em 12 meses *Acumuladas em 12 meses 9,3% 5, 1, -16% mar/16 mar/17 mar/18 Recursos Livres R$ Bilhões - Sazonalmente Ajustadas Média móvel trimestral 160 155 150 145 140 135 130 125 mar/16 mar/17 mar/18 153,7 Refletindo os entraves para a recuperação cíclica da economia, o ritmo anual das concessões totais acumuladas em 12 meses mostrou em março uma desaceleração do crescimento de 5,8% em fev/18 para 5,. Segmentando-se por tipo de tomador, o desaquecimento decorre das modalidades para PF, cujas novas concessões anualizadas reduziram-se de 10,3% em fev/18 para 9,3%. Com exceção da modalidade de veículos, houve quedas na margem das concessões de crédito imobiliário, consignado e cartão de crédito. Contudo, vale ressaltar, que estas linhas sustentam, fundamentalmente, a dinâmica mais favorável das concessões para PF em 12 meses. Já para PJ, observou-se o segundo mês de alta da série em 12 meses, indicando a inversão na trajetória nas concessões para esse segmento. Esta última tendência é confirmada pela média móvel trimestral (MM3) das concessões dessazonalizadas para PJ que mostrou avanços, de 0,6% na margem e 12,. A MM3 para PF registrou acréscimos de 0,9% na margem e de 13,. Particularmente, para as concessões com RL para PF, a MM3 exibiu avanços de 0,9% no mês e de 15,2%. Com estas variações, a MM3 das concessões totais registrou aumentos de 0,9% na margem e 13,. Termômetro do Crédito Página 03
Taxa de Juros Taxa de Juros - Modalidades PF 8 - Recursos Livres - 32% Consignado Veículos PF Cartão de Crédito PF 13 7 3 1 6 5 4 3 57,2% 33, 28% 26% 24% 22% 9 7 5 3 2 2 - Spread () Indicador de Custo de Crédito - ICC 3 2 () Captação () Spread () 3 2 2 1 27, 20, 10,1% 21% 17% 13% 9% 21, 14,4% 7,1% mar/16 jul/16 nov/16 mar/17 jul/17 nov/17 mar/18 Em março, a taxa de juros do SFN registrou um recuo de 0,7 p.p. para 26,2%, após dois meses consecutivos de altas. No mesmo sentido, a taxa das operações para as PF mostrou queda de 0,3 p.p. no mês para 33,. Na comparação com mar/17, observou-se um recuo de 8,4 p.p.. Já para PJ, a taxa contabilizou retrações de 1,3 p.p. na margem e de 3,5 p.p. em termos anuais, finalizando em 16,6%. Com comportamento semelhante, a taxa das operações de RL para PF configurou uma baixa de 0,5 p.p. em mar/18 e de 15,5 p.p. em 12 meses para 57,2%. Este movimento é corroborado pelo declínio das taxas das principais modalidades com RL, como o cartão de crédito que mostra uma queda em doze meses de 45,4 p.p. para 74,. Ademais, com os recuos das taxas de aplicação total e de captação das operações de crédito, o spread médio configurou quedas de 0,4 p.p. e de 3,8 p.p. em 12 meses para 20,. Na margem, o destaque foi para a baixa mais intensa do spread das operações para as PJ (-1,0 p.p.) para 10,1%. Contudo, o ritmo de queda anual é mais consistente na carteira para as PF (-6,2 p.p.) para 27,. Finalmente, o Indicador de Custo do Crédito (ICC), que representa a rentabilidade das operações remanescentes das carteiras das instituições, encerrou mar/18 em 21, (-0,3 p.p. no mês e -1,3 p.p. ). A taxa de captação do ICC, por sua vez, finalizou o mês em 7,1% ( -0,1 p.p. no mês e -1,0 p.p. ). Com estes movimentos, o spread do ICC, fechou em 14,4%, com quedas de 0,2 p.p. no mês e de 0,3 p.p. em 12 meses. Termômetro do Crédito Página 04
Inadimplência Evolução da Carteira () 4, 4, 3, 3, 2, 2, 3,6% 3,3% 2,9% 1, 2 2 1 - Crédito Renegociado () -0,6% - Inadimplência Recursos Direcionados Inadimplência Recursos Livres 2, 2, 2,1% 6, 6, 5, 1, 5, 5, 1, 0, 1,2% 4, 4, 3, 4,4% 0, 3, Em mar/18, a inadimplência média das operações do SFN situou-se em 3,3%, registrando recuos de 0,1 p.p. no mês e de 0,6 p.p. em 12 meses. Na abertura por tipo de tomador, o indicador para a carteira de PJ também apontou quedas no mês de 0,2 p.p. para 2,9% (-0,8 p.p. em 12 meses). Com movimento semelhante, o indicador para PF exibiu baixa de 0,1 p.p. na margem, com o índice situando-se em 3,6% (-0,4 p.p. na comparação com mar/17). O total de créditos renegociados para PF retraiu-se em 0,6% em 12 meses, após registrar um crescimento de 21,4% em jan/16 e de 9, em mar/17, o que poderá impactar a evolução futura da taxa média de inadimplência das operações com PF. Por fim, a carteira com RD apresentou uma taxa de inadimplência de 1,7%, com queda de -0,1 p.p. no mês e de 0,3 p.p. em 12 meses. Para RD com PF, o indicador foi de 2,1%, com baixa na margem e alta de 0,1 p.p. em 12 meses. Para PJ, recuos no mês de 0,2 p.p. e de 0,8 p.p. para 1,2%. Com queda mais significativa, a inadimplência da carteira com RL fechou março em 4,8% (-0,2 p.p. no mês e -0,9 p.p. em 12 meses). Para PF, houve decréscimos de 0,1 p.p. na margem e de 0,9 p.p. em relação a mar/17, para 5,. Já para PJ, essas retrações foram respectivamente de 0,4 p.p. e 1,1 p.p. para 4,4%. Termômetro do Crédito Página 05
Dados de Crédito Março de 2018 Variações (%) Carteira de Crédito (R$ bi) mar/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 3.082-0, -3, 0,6% -0,3% 0,1% Recursos Livres 1.590 1,8% -4,9% 1,3% 0,3% 3,6% 863 5,2% 0, 0,7% 1,3% 6, 728-1,9% -10,1% 2,1% -0,8% 0,3% Recursos Direcionados 1.492-2,8% -2,1% -0,1% -1, -3,3% 807 6,1% 6,4% 0, 1,1% 5,3% 685-11,1% -8,9% -0,9% -3,4% -11,9% PF 1.669 5,7% 3,2% 0,6% 1,2% 5,9% PJ 1.413-6,7% -9, 0,6% -2, -6, Concessão de Crédito por dia útil (R$ bi) mar/18 2017¹ 2016¹ mês trimestre 12 meses 14,36 16,6% -7,2% -2, -11,3% 12,6% Recursos Livres 13,23 20,8% -5,9% -3,4% -9,2% 13,3% 7,28 19,6% 1, -5,4% -4,1% 12,8% 5,95 22, -12,6% -0,8% -14,7% 13,9% Recursos Direcionados 1,13-10,8% -15, 16,6% -30, 4,7% 0,65-15, 9,6% 6,7% -14,8% 4,4% 0,48-6,6% -30,3% 33,1% -43, 5,1% PF 7,92 15,3% 2, -4, -5,1% 12,1% PJ 6,44 18,1% -15, 1,1% -17,9% 13,2% Prazo da Carteira (meses) mar/18 2017² 2016² mês trimestre 12 meses 52,1 51,9 50,5-0,3 0,2 1,3 Recursos Livres 18,9 18,6 18,2-0,1 0,1 0,6 19,3 19,4 18,7 0,0-0,3 0,5 18,4 17,9 17,8-0,3 0,5 0,7 Recursos Direcionados 81,6 79,9 77,6 0,1 0,9 3,7 102,8 103,6 103,6-0,1-0,6-0,2 58,1 55,3 54,2 0,0 1,6 3,9 PF 64,8 65,7 65,2-0,1-0,9-0,1 PJ 38,9 38,0 37,5-0,4 0,8 1,2 ¹Variações anuais nos finais de períodos ²Valores nos finais de período. Variações (meses) Termômetro do Crédito Página 06
Dados de Crédito Março de 2018 Variações (meses) Prazo das Concessões (meses) mar/18 2017² 2016² mês trimestre 12 meses 117,6 119,1 114,8 0,5-1,4 5,6 Recursos Livres 39,1 40,1 41,5-2,5-1,0 0,8 52,9 53,3 52,6-0,3-0,4 0,3 25,4 27,2 32,0-4,6-1,9 0,1 Recursos Direcionados 185,4 186,3 174,6 3,5-0,9 14,1 265,3 265,5 267,1-0,8-0,2 1,7 96,3 101,5 91,4 7,2-5,2 11,9 PF 169,7 170,4 171,8-0,6-0,7-0,9 PJ 62,4 66,5 64,4 1,3-4,1 4,6 Variações (p.p.) Taxas de juros (% ) mar/18 2017² 2016² mês trimestre 12 meses 21, 21,3% 22,7% -0,3 0,2-1,3 Recursos Livres 41,4% 40,3% 51,8% -0,8 1,1-10,7 57,2% 55,1% 72,4% -0,5 2,1-15,5 21,2% 21,6% 28, -1,0-0,4-6,1 Recursos Direcionados 6, 9,1% 10,6% 0,0-3,1-4,5 8,7% 8,8% 8,8% -0,1-0,1-0,1 9,1% 9, 8,8% 0,0 0,1 0,2 PF 27,1% 26,6% 28,8% -0,2 0,5-2,2 PJ 15,2% 15, 16,7% -0,3-0,3-1,2 Inadimplência (% da carteira) mar/18 2017² 2016² mês trimestre 12 meses 3,3% 3,3% 3,7% -0,2 0,0-0,6 Recursos Livres 4,8% 4,9% 5,6% -0,2-0,1-0,9 5, 5,2% 6, -0,1-0,2-0,9 4,4% 4, 5,2% -0,4-0,1-1,1 Recursos Direcionados 1,7% 1, 1,8% -0,1 0,2-0,3 2,1% 1,7% 1,7% -0,1 0,4 0,1 1,2% 1,2% 1,8% -0,2 0,0-0,8 PF 3,6% 3, 4, -0,1 0,1-0,4 PJ 2,9% 2,9% 3, -0,2 0,0-0,8 ²Valores nos finais de período. Termômetro do Crédito Página 07
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