Resultados 4T11
Aviso Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados financeiros realizados, nem informação histórica. Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas, incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em bases global, nacional ou regional. Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação. 2
Agenda Destaques Análise dos Resultados Perspectivas 3
Destaques TRÁFEGO: Crescimento de 4,4% no 4T11, e 10,8% no ano. Em relação a mesma base de tráfego, registramos um crescimento de 3,2%, e 5,4% respectivamente. ARRECADAÇÂO ELETRONICA: A arrecadação eletrônica de pedágio atingiu 64,4% do total da receita de pedágio, sendo que o número de usuários da STP expandiu-se em 26,4%, em relação a Dezembro de 2010, atingindo 3.244 mil tag s ativos. EBITDA e MARGEM EBITDA Expansão de +31,3% de EBITDA no 4T11, com margem atingindo 64,3%, um acréscimo de 7,7 p.p.. No ano, o EBITDA aumentou 29,9%, e a margem EBITDA atingiu 64,1%. 4
Destaques Corporativos A Administração da CCR propõe a distribuição complementar de dividendos aos seus acionistas referentes ao exercício de 2011 no valor de R$ 100.775 mil, correspondente a aproximadamente R$ 0,06 por ação, montante a ser submetido à aprovação da Assembleia Geral Ordinária (AGO). Considerando-se, os dividendos intermediários pagos em 30 de setembro de 2011, no valor de R$ 701.821 mil, correspondente a aproximadamente R$ 0,40 por ação, teremos como resultado um payout de 89,2%, referente ao exercício fiscal de 2011. Em 16/12/2011 foi celebrado o 8º Termo Aditivo Modificativo (TAM) ao Contrato de Concessão da Ligação Viária Rio Bonito Araruama, entre sua controlada, CCR ViaLagos, e o Estado do Rio de Janeiro. O referido TAM tem por objeto reequilibrar a equação econômico-financeira do Contrato de Concessão, em decorrência de (i) acréscimos às obrigações de investimentos da Concessionária, incluída a implantação de dispositivos de segurança para separação das pistas da rodovia, o alargamento da plataforma da via, pavimentação dos acostamentos, dentre outros; e (ii) redução dos valores atuais das tarifas de pedágio, que passaram a vigorar a partir de 13 de janeiro de 2012. Conforme previsto no Contrato de Concessão, a recomposição foi realizada mediante extensão por 15 (quinze) anos do prazo da concessão. 5
Evento Subsequente Alteração do objeto social e aprovação para aquisição de aeroportos AGE 16/01/12 (i) A exploração no Brasil e/ou no exterior, direta ou indiretamente, e/ou através de consórcios, de negócios de concessões de obras e serviços públicos, especificamente a prestação de serviços de operação de estradas de rodagem, vias urbanas, pontes, túneis e infraestruturas metroviárias e aeroportuárias; (ii) Com a aprovação de 99,88% dos acionistas presentes com direito a voto, foi aprovada a aquisição de participações societárias detidas pelos Controladores (Andrade e Camargo) nas sociedades de propósito específico que detêm, direta ou indiretamente, as seguintes concessões de infraestrutura aeroportuária: (a) Quito, no Equador, detida, direta ou indiretamente, por Andrade Gutierrez Concessões S.A., mediante o pagamento de US$ 140.000 mil; (b) San Jose, na Costa Rica, detida, direta ou indiretamente, por Andrade Gutierrez Concessões S.A., mediante o pagamento de US$ 50.000 mil; e (c) Curaçao, detida, direta ou indiretamente, por Camargo Corrêa Investimentos em Infraestrutura S.A., mediante o pagamento de US$ 24.500 mil. 6
Evento Subsequente Aditivo IGPM x IPCA No dia 5 de janeiro de 2012, a CCR comunicou aos seus acionistas e ao mercado em geral que foram celebrados os termos aditivos modificativos (TAM s) aos Contratos de Concessão entre a Agência Reguladora de Serviços Públicos Delegados de Transporte do Estado de São Paulo ARTESP e suas controladas, quais sejam (i) Concessionária do Sistema Anhanguera - Bandeirantes S.A.; (ii) Concessionária de Rodovias do Oeste de São; (iii) Rodovias Integradas do Oeste S.A.; e controlada em conjunto, (iv) Renovias Concessionária S.A. Referidos TAM s têm como objeto (i) a alteração do índice de reajuste das tarifas de pedágio dos Contratos de Concessão, de Índice Geral de Preço de Mercado (IGPM) para Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA); e (ii) do procedimento e forma de revisão contratual para verificação da existência de desequilíbrio econômico-financeiro e sua recomposição, decorrentes da utilização do novo índice de reajuste tarifário. 7
Destaques dos Resultados Forte expansão de margem EBITDA como resultado... Indicadores Financeiros (R$ MM) 4T10 4T11 Var % 2010 2011 Var % Receita Líquida 1.060,5 1.225,4 15,6% 3.775,9 4.577,6 21,2% EBIT 314,5 659,6 109,7% 1.701,3 2.277,0 33,8% Mg. EBIT 29,7% 53,8% +24,1 p.p 45,1% 49,7% +4,6 p.p EBITDA 599,9 787,5 31,3% 2.258,8 2.933,8 29,9% Mg. EBITDA 56,6% 64,3% +7,7 p.p 59,8% 64,1% +4,3 p.p Lucro Líquido 15,7 294,7 1781,9% 671,7 899,4 33,9% Div. Liq./ EBITDA últ. 12m. 2,5 2,1-2,5 2,1 - EBITDA / CAPEX 2,4 6,4-2,4 4,5 - EBITDA / Juros e Variações Monetárias 3,7 3,5-3,7 3,2 - * A Receita Operacional Líquida exclui a Receita de Construção.... de maior tráfego e disciplina de custos. 8
Lucro Líquido Pro Forma Lucro Líquido Ex Provisão de Manutenção 4T10 4T11 2010 2011 Lucro líquido do exercício antes da participação dos minoritários 15.751 297.629 677.508 910.769 Adição da Provisão de Manutenção 177.764-2.527 157.638 139.080 Adição dao Ajuste a Valor Presente 23.879 15.669 91.630 70.640 Ajuste IRPJ/CSLL (34%) -68.559-4.468-84.751-71.305 Total 133.084 8.674 164.517 138.415 Lucro líquido do exercício ajustado 148.835 306.303 842.025 1.049.184 9
Tráfego Variação Trimestral Consolidado 237.103 247.459 186.186 135.853 145.207 155.765 4T06 4T07 4T08 4T09 4T10 4T11 Receita e Tráfego 4T11 - Variação por Concessionária 42,0% 29,6% 2,0% 12,1% 8,2% 4,4% 9,0% 14,0% 2,7% 9,8% 12,0% 12,4% 12,7% 6,2% 5,8% 2,6% 1,8% 2,1% AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias RodoAnel SPVias Tráfego Receitas de pedágio * Consolidada a partir do dia 22/10/10. * 10
Análise da Receita ViaQuatro 2,8% STP 3,3% Renovias 2,4% Ponte 2,8% RodoAnel 3,4% Receita Operacional Bruta ViaLagos 1,6% SP Vias 7,7% RodoNorte 9,0% Controlar 1,2% ViaOeste 15,0% Outros 5,1% AutoBan 30,8% NovaDutra 20,2% Breakdown de Receita Outras 7,0% Pedágio 93,0% Indexador da Receita IGPM 2,0% Meios de Pagamento 46,9% 43,8% 39,8% 35,6% IPCA 98,0% 53,1% 56,2% 60,2% 64,4% 2008 2009 2010 2011 Meios eletrônicos À vista 11
Receita e Custos Crescimento de tráfego e reajuste de tarifas associados a menores custos diretos... EBITDA cresceu 31,1%: Tráfego +4,4% Tarifa +8,5% Aumento da Margem Ebitda +7,7 p.p. Custos (R$ MM) 4T10 4T11 Var % Custos Totais (945,2) (710,5) -24,8% Depreciação e Amortização (86,9) (109,7) 26,2% Serviços de Terceiros (204,1) (156,0) -23,6% Custo de Outorga e Desp. Antecipadas (78,9) (91,4) 15,8% Custo Pessoal (101,7) (117,9) 15,9% Custo de Construção (199,2) (144,7) -27,3% Provisão de Manutenção (177,8) 2,5 n.m. Outros Custos (96,6) (93,4) -3,4% Maior tráfego no período -> Maior amortização Menores Custos Diretos e de Manutenção na NovaDutra Cresc. em linha com a Receita +5,5% dissídio e ViaQuatro Menores custos da ViaOeste Revisão das estimativas de gastos de manutenção ocorrida em Dez/10... e de manutenção na Nova Dutra resultaram em forte crescimento de EBITDA. 12
Destaques do Resultado Financeiro O resultado financeiro maior afetou temporariamente o lucro, mas reflete... Resultado Financeiro Líquido (R$ MM) 4T10 4T11 Var % 2010 2011 Var % Resultado Financeiro Líquido (257,7) (237,0) -8,1% (627,9) (922,7) 46,9% Despesas Financeiras: (314,7) (324,2) 3,0% (1.091,1) (1.273,3) 16,7% - Variação Cambial (15,3) (48,7) n.m. (166,2) (149,1) -10,3% - Perda com Operação de Hedge (77,1) (5,9) -92,3% (174,0) (56,6) -67,5% - Variação Monetária (18,1) (6,8) -62,3% (63,3) (33,7) -46,8% - Juros Empréstimos, Financiamentos e Debêntures (178,8) (218,0) 21,9% (547,1) (870,0) 59,0% - Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção (23,9) (15,7) -34,3% (91,6) (70,6) -22,9% - Outras Despesas Financeiras (1,6) (29,1) n.m. (48,8) (93,3) 91,1% Receitas Financeiras: 57,0 87,2 52,9% 463,2 350,5-24,3% - Ganho com Operação de Hedge (6,6) 11,6 n.m. 29,5 38,9 31,8% - Variação Cambial 34,0 37,9 11,5% 217,2 114,8-47,2% - Variação Monetária 0,0 0,3 n.m. 1,1 1,5 n.m. - Rendimento sobre Aplicações e Outras Receitas 29,7 37,4 26,1% 215,3 195,4-9,2%... o período de crescimento da companhia. 13
Endividamento Redução dos índices de alavancagem... Div. Líquida / EBITDA LTM 1,5 1,5 1,6 1,9 2,5 2,3 2,2 5.633 5.565 5.630 2,3 6.186 6.152 2,1 IGP-M 5,2% USD 7,4% TJLP 4,8% IPCA 2,5% 2.905 3.067 3.456 4.169 CDI 80,1% 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 Dívida Líquida (R$ MM) Dívida Líquida/EBITDA (x)...em decorrência da forte geração de caixa, e maturação de projetos recentes. 14
Estrutura e Amortização da Dívida Após estes refinanciamentos, o novo cronograma de amortizações refletirá... Cronograma após refinanciamentos esperados Em R$ MM Amortização 2012 2013 2.500 AutoBan 1.245,3 96,8 SPVias 36,9 1.134,0 ViaOeste 205,6 192,7 NovaDutra 215,2 144,2 TOTAL 1.895,3 1.923,9 2.000 1.500 1.000 500 0 Projetos performados e com contratos em andamento Financiamentos mandatados 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 em diante Atual Meta 90% em 2012 e 81% em 2013 * O total de dívida descrito no cronograma de amortizações apresentado acima não considera os custos de transação....ampliação do horizonte para novos negócios. 15
Investimentos e Manutenção Investimentos Realizados Manutenção Realizada 2011 - R$ milhões Custo de Construção Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção AutoBAn 52,9 29,9 82,9 126,5 NovaDutra 212,7 17,1 229,8 122,9 ViaOeste 92,6 10,0 102,7 11,9 RodoNorte (100%) 9,1 3,0 12,2 59,7 Ponte 7,4 4,2 11,7 2,3 ViaLagos 0,7 0,7 1,4 9,6 SPVias 16,3 7,1 23,4 6,1 ViaQuatro (58%) 71,1 0,1 71,2 0,0 Renovias (40%) 3,1 5,8 8,9 4,3 RodoAnel (100%) 46,2 15,4 61,7 0,0 Controlar (45%) 0,2 2,1 2,3 0,0 Outras 1 13,3 37,3 50,6 0,0 Consolidado 525,9 132,7 658,6 343,3 1 - Inclui CCR, CCR México, CPC, SAMM e STP. 16
Investimentos e Manutenção - Estimados Investimentos Estimados Manutenção Estimada 2012 (E)* - R$ MM Custo de Construção Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção AutoBAn 147,9 48,4 286,1 89,8 NovaDutra 253,6 25,5 346,4 67,4 ViaOeste 76,7 24,4 116,3 15,1 RodoNorte (100%) 99,1 8,7 134,7 27,0 Ponte 11,2 3,5 17,3 2,7 ViaLagos 15,7 1,5 21,2 4,0 SPVias 117,7 12,8 165,8 35,3 ViaQuatro (58%) 82,2 5,1 87,3 0,0 Renovias (40%) 29,7 4,6 44,4 10,0 RodoAnel (100%) 71,5 8,0 79,5 0,0 Controlar (45%) 1,5 1,7 3,2 0,0 Outras 1 0,0 125,0 125,0 0,0 Consolidado 906,6 269,2 1.175,8 251,3 * Refere-se a valores estimados. 1 - Inclui CCR, CCR México, CPC, SAMM e STP. 17
Obrigado