Divulgação dos Resultados 1T17

, Divulgação dos Resultados 1T17 Teleconferência em Português 10 de maio de 2017 10h00 (Brasília) Telefone: (55 11) 2188-0155 Replay: (55 11) 2188-0400 Teleconferência em Inglês 10 de maio de 2017 12h00 (Brasília) Telefone: (55 11) 2188-0155 Telefone NY: 1 646 843 6054 Replay: (55 11) 2188-0400 Contato RI: André Bergstein CFO e DRI Gabriel Barcelos Gerente de RI Nelson Brazan RI ri@brpr.com.br Tel.: (55 11) 3201-1000 Fax: (55 11) 3201-1001 1

RESULT RESULTADOS 1T17 ÍNDICE Destaques do 1T17 e Eventos Subsequentes... 3 Tabela de Destaques... 4 Indicadores Financeiros... 5 Receita Bruta... 5 Receita Líquida... 5 Despesas Gerais e Administrativas... 6 EBITDA Ajustado e EBITDA... 7 Resultado Financeiro... 9 Outras Receitas / (Despesas) Operacionais... 10 Lucro (Prejuízo) Líquido... 10 Lucro Líquido Ajustado (FFO)... 11 Endividamento e Disponibilidades... 12 Tabela de Empréstimos... 14 Indicadores Operacionais... 15 Administração de Propriedades... 15 Locações...... 16 Vacância do Portfólio... 18 Inadimplência... 19 Portfólio...... 20 Portfólio Built-to-Suit...... 21 Projetos em Desenvolvimento... 22 Mercado de Capitais... 23 Demonstrações de Resultado do Exercício... 24 Balanço Patrimonial... 25 Fluxo de Caixa... 26 2

RESULT RESULTADOS 1T17 DESTAQUES DO 1T17 E EVENTOS SUBSEQUENTES BR Properties registra no trimestre Lucro Líquido Ajustado (FFO) de R$20,4 milhões, com margem de 18% São Paulo, 9 de maio de 2017 A BR Properties S.A. (Bovespa: BRPR3), uma das maiores companhias de investimento em imóveis comerciais do Brasil, anuncia hoje seus resultados referentes ao 1T17. Atualmente, a BR Properties possui 43 imóveis comerciais que totalizam 607 mil m² de área bruta locável (ABL), dos quais 5 são terrenos que correspondem a 74 mil m² de ABL. A Companhia também faz a administração de propriedades de seu portfólio através da subsidiária BRPR A. As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas em R$, exceto onde indicado, e seguem a Lei das S/A e as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Destaques do 1T17 A BR Properties registrou no 1T17 receita líquida de R$114,0 milhões, correspondendo a uma redução de 5% em relação ao 1T16, se considerarmos a receita das mesmas propriedades. Esta redução é explicada pelo aumento da vacância em comparação ao 1T16 e pela redução do valor de aluguel de determinados contratos. A Companhia apresentou no 1T17 EBITDA ajustado de R$89,3 milhões, resultando em uma margem de 78%, uma das mais altas do setor. O lucro líquido registrado ao final do trimestre foi de R$182,8 milhões, impactado principalmente pelo ganho na venda do Galpão SBC. O Lucro Líquido Ajustado (FFO) no 1T17 foi de R$20,4 milhões com margem de 18%, correspondendo a um aumento de 94% em relação ao 1T16. A dívida líquida ao final do trimestre era de R$2.136,9 milhões. O custo médio da dívida ao final do período era de 12,9% ou 106% do CDI. A BR Properties fechou o trimestre com uma posição de caixa de R$1.196,4 milhões. No 1T17, a BR Properties concluiu a venda do "Galpão SBC" para a GLP pelo valor total de R$240,2 milhões, conforme sentença arbitral favorável à Companhia que pôs fim a uma discussão iniciada em novembro de 2014. O portfólio da BR Properties fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física consolidadas de 12,8% e 22,0%, respectivamente. O aumento das taxas em relação ao trimestre passado se deve basicamente ao efeito da venda do Galpão SBC (47.353 m²), no mês de fevereiro. Desconsiderando esse efeito, as taxas de vacância mantiveram-se estáveis. Foi assinado termo aditivo ao contrato de locação entre BR Properties e Petrobrás referente ao reajuste no preço de aluguel nas Torres do Edifício Ventura, vigente a partir de Maio de 2016. As condições do termo, já mencionadas pela Companhia desde o encerramento das negociações, não foram alteradas. 3

RESULT RESULTADOS 1T17 Foi aprovado o Programa de Recompra de ações de emissão da própria Companhia. Desde seu início, no mês de março, a BR Properties já recomprou 1,1 milhões de ações ou 38% do total previsto (2,9 milhões de ações). Eventos Subsequentes No mês de abril, a BR Properties celebrou com MORRO VERDE INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA documento visando à aquisição do imóvel com destinação logística/industrial denominado Edifício Imbuia, localizado no município de Jarinú - SP, com ABL de 22.986 m² e pelo preço total de R$49,4 milhões. O imóvel encontra-se parcialmente locado e sua aquisição está sujeita à satisfação de determinadas condições estabelecidas no documento celebrado entre as partes. TABELA DE DESTAQUES Destaques Financeiros 1T17 1T16 var % Receita Líquida 114.031 126.962-10% Despesas Gerais e Administrativas 59.086 28.176 110% Despesas Gerais e Administrativas (Ajustado)* 13.294 14.374-8% EBITDA Ajustado 89.287 100.908-12% Margem EBITDA Ajustado 78% 79% -1 p.p. Lucro (Prejuízo) Líquido 182.769 106.626 71% Lucro Líquido Ajustado (FFO) 20.432 10.510 94% Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 18% 8% 10 p.p. Destaques Operacionais 1T17 1T16 var % ABL Portfólio Atual (m²) 533.144 528.253 1% - Escritórios (m²) 527.045 441.953 19% - Industrial (m²) - 86.300 n/a - Varejo (m²) 6.099 - n/a ABL Imóveis em Desenvolvimento e Terrenos 74.294 55.326 34% - Escritórios (m²) 41.307 55.326-25% - Industrial (m²) 32.987 - n/a - Varejo (m²) - - n/a Vacância Financeira 12,8% 11,2% 2 p.p. Vacância Física 22,0% 16,0% 6 p.p. * Exclui Despesas de Vacância, ILP - Stock Option, Impostos e Tributos, Despesas de Arbitragem e Provisão de Bônus Portfólio - Valor de Mercado Portfólio ABL 0,2% 5% 1% 35% 47% 65% 47% Escritório AAA Escritório Industrial Escritório AAA Escritório Industrial Varejo 4

RESULT RESULTADOS 1T17 INDICADORES FINANCEIROS Receita Bruta Evolução da Receita Bruta (R$ mil) A receita bruta ao final do 1T17 totalizou R$125,7 milhões, correspondendo a uma redução de 5% em relação ao 1T16, se considerarmos a receita das mesmas propriedades. (8%) (5%) 95%, ou R$119,9 milhões, resultaram da receita de locação de escritórios; 1%, ou R$1,4 milhões, resultaram da receita de locação de imóveis industriais; 4%, ou R$4,4 milhões, resultaram da receita de serviços (administração predial); 136.361 132.459 1T16 1T16 - Mesmas Propriedades 125.663 1T17 Receita Líquida Evolução da Receita Líquida (R$ mil) A receita líquida no primeiro trimestre de 2017 foi de R$114,0 milhões, que corresponde a uma redução de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior, se considerarmos a receita das mesmas propriedades. Essa redução é explicada pelo aumento da vacância em comparação ao 1T16 e pela redução do valor de aluguel de determinados contratos. 126.962 (10%) 120.197 (5%) 114.031 1T16 1T16 - Mesmas Propriedades 1T17 5

INDICADORES FINANCEIROS Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas, excluindo despesas com vacância, plano de opções - ILP, impostos e tributos, despesas não recorrentes no processo de arbitragem e o efeito da provisão do bônus, alcançaram o montante, no trimestre, de R$13,3 milhões, enquanto no 1T16 essas despesas totalizaram R$14,4 milhões, representando uma redução de 8%. Embora se trate de uma despesa recorrente, o ajuste da Provisão de Bônus foi aplicado a fim de desconsiderar o efeito da sazonalidade causado pela mudança no método da contabilização dessa despesa. A partir de 2017, a Provisão de Bônus será distribuída igualmente ao longo do ano, enquanto que, anteriormente, a contabilização era feita, majoritariamente, no ultimo trimestre de cada ano. As despesas totais com pessoal (Despesa com Pessoal + Honorários da Administração) apresentaram uma redução de 20% em relação ao 1T16, considerando o ajuste da Provisão de Bônus mencionado acima. Esta redução reflete os esforços da companhia na readequação de sua estrutura ao tamanho atual de seu negócio, bem como aos desafios impostos pela conjuntura atual. Despesas Totais com Pessoal 1T17 1T16 var % Despesas com Pessoal (6.437) (5.002) 29% Honorários da Administração (1.122) (2.758) -59% (+) Provisão de Bônus 2.301 1.149 100% Despesas Totais com Pessoal (5.258) (6.611) -20% A despesa de "Impostos e Tributos" foi majoritariamente impactada pela incidência dos Impostos (ITBI - Imposto sobre a Transmissão de Bens Imóveis) referentes à incorporação da One Properties em 2012, no valor de R$29,7 milhões. Adicionalmente, foi incorrida a despesa de R$2,3 milhões referentes ao PIS e COFINS sobre os ganhos financeiros na venda do Galpão SBC. Despesas Gerais e Administrativas 1T17 1T16 var % SG&A (59.086) (28.176) 110% Despesas Operacionais (9.328) (7.762) 20% Impostos e Tributos (31.095) (5.492) 466% Despesas com Pessoal (6.437) (5.002) 29% Honorários da Administração (1.122) (2.758) -59% Provisão de ILP / Stock Option (2.283) (363) 528% Despesas de Vacância (8.821) (6.798) 30% SG&A Ajustado (13.294) (14.374) -8% (+) Provisão de ILP / Stock Option 2.283 363 528% (+) Despesas de Vacância 8.821 6.798 30% (+) Impostos e Tributos 31.095 5.492 466% (+) Despesas Advocatícias com Arbitragem 1.292 - n/a (+) Provisão de Bônus 2.301 1.149 100% Percentual: SG&A Ajustado / Receita Líquida 12% 11% 1 p.p. Evolução do G&A (R$ mil) 11% 12% (8%) 14.374 13.294 1T16 % Receita Líquida 1T17 6

INDICADORES FINANCEIROS EBITDA Ajustado e EBITDA O EBITDA ajustado, excluídos resultados não caixa, como o plano de opções, além de resultados não recorrentes como o ganho na venda do Galpão SBC, a incidência de PIS e COFINS sobre referida venda e o impacto dos impostos (ITBI) referentes à incorporação da One Properties em 2012, alcançou R$89,3 milhões no 1T17, redução de 12% em comparação com o 1T16. A margem EBITDA ajustada foi de 78%, uma das mais altas do setor. A redução nominal do EBITDA ajustado é explicada, principalmente, pela perda de receita de aluguel resultante das vendas de ativos ocorridas nos últimos 12 meses, enquanto a redução da margem é impactada, essencialmente, pelo aumento nos custos de vacância e pela redução do valor de aluguel de determinados contratos. É importante destacar que a partir de 2017 não será feito o ajuste (reversão) da Provisão de Bônus no cálculo do EBITDA Ajustado, o que pode causar uma distorção quando comparado ao mesmo período do ano anterior (no 1T16 a provisão de bônus era revertida no cálculo do EBTIDA Ajustado). Evolução do EBITDA ajustado e margem (R$ mil) 79% 78% 102.057* (12%) 100.908 89.287-1T16 1T17 Margem EBITDA Ajustado * R$ 1.149 de Provisão de Bônus no 1T16 7

INDICADORES FINANCEIROS Utilizando a metodologia determinada pela Instrução nº 527/12 da CVM, o EBITDA do 1T17 registrou R$138,7 milhões, com margem EBITDA de 122%. Evolução do EBITDA (metodologia CVM) e margem (R$ mil) 62% 122% 76% 138.714 78.799 1T16 Margem EBITDA 1T17 Composição do EBITDA e EBITDA Ajustado Composição do EBITDA 1T17 1T16 var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. 182.769 107.648 70% (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Provisão para IR e CSLL 11.076 26.270-58% (-) Participações dos não controladores - (1.022) n/a (+) Depreciação 107 105 2% (+) Resultado Financeiro 8.305 (41.760) -120% EBITDA 138.714 78.799 76% Margem EBITDA 122% 62% 60 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 1T17 1T16 var % EBITDA 138.714 78.799 76% (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. - 23.450 n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (18.241) 968-1985% (+) Provisão de ILP / Stock Option 2.283 363 528% (+) Provisão de Bônus * - - n/a (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) 2.292 - n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties 29.662 - n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - 2.675 n/a EBITDA Ajustado 89.287 100.908-12% Margem EBITDA Ajustado 78% 79% -1 p.p. *A partir de 2017 não será feito o ajuste da Provisão de Bônus no cálculo do EBITDA Ajustado 8

INDICADORES FINANCEIROS Resultado Financeiro Ajustado Resultado Financeiro Ajustado (R$ mil) Excluindo os efeitos não caixa na contabilização da variação cambial sobre o bônus perpétuo denominado em dólares e nas variações de instrumentos derivativos, além do ganho referente à atualização monetária na venda do Galpão SBC, o resultado financeiro ajustado do 1T17 totalizou R$79,9 milhões, correspondendo a uma redução de 1% em relação ao 1T16. (1%) 80.496 79.939 1T16 1T17 Resultado Financeiro 1T17 1T16 var % Receitas Financeiras 112.832 166.951-32% Aplicações Financeiras 32.681 38.990-16% Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) 6.159 4.783 29% Variação Cambial 16.906 65.335-74% Outros 311 310 0% Ganhos na Recompra do Bônus Perpétuo - 57.532 n/a Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC 49.503 - n/a Atualização Monetária dos Créditos Fiscais 7.271 - n/a Despesas Financeiras (121.137) (125.190) -3% Juros e Encargos Sobre Empréstimos (120.094) (119.782) 0% Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (935) (3.588) -74% Variação Cambial - - n/a Outros (108) (14) 664% Encargos na Recompra do Bônus Perpétuo - (1.806) n/a Resultado Financeiro (8.305) 41.760-120% (-) Ganhos Não-caixa na Variação Cambial (16.906) (65.335) -74% (+) Perdas Não-caixa na Variação Cambial - - n/a (-) Ganhos Não-caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (6.159) (4.783) 29% (+) Perdas Não-caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) 935 3.588-74% (-) Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC (49.503) - n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - (55.726) n/a Resultado Financeiro Ajustado (79.939) (80.496) -1% 9

INDICADORES FINANCEIROS Outras Receitas / (Despesas) Operacionais A rubrica de Outras Receitas / Despesas registrou no trimestre uma receita de R$18,2 milhões. Esse resultado advém da venda de cotas da BRPR46 (Galpão SBC). Lucro Líquido Evolução do Lucro Líquido (R$ mil) Como já descrito no relatório, a BR Properties registrou um lucro líquido de R$182,8 milhões no 1T17. Esse resultado foi impactado principalmente pelo ganho na venda do Galpão SBC. 71% 182.769 106.626 1T16 1T17 10

INDICADORES FINANCEIROS Lucro Líquido Ajustado (FFO) No 1T17 o Lucro Líquido Ajustado (FFO) totalizou R$20,4 milhões correspondendo a um aumento de 94% em relação ao 1T16, com margem FFO de 18%. Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) 8% 18% 94% 20.432 10.510 1T16 1T17 Margem Lucro Líquido Ajustado Composição do Lucro Líquido Ajustado (FFO) 1T17 1T16 var % Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício 182.769 106.626 71% (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades 22.267 15.348 45% (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. - 23.450 n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa - - n/a (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (16.906) (65.335) -74% (+) Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (5.225) (1.194) 337% (-) Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC (49.503) - n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - (55.726) n/a (+) Provisão de ILP / Stock Option 2.283 363 528% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (Não-Recorrentes) (18.241) 2.092-972% (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) 2.292 - n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties 29.662 - n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - 2.675 n/a Lucro Líquido Ajustado (FFO) 20.432 10.510 94% Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 18% 8% 10 p.p. 11

INDICADORES FINANCEIROS Endividamento e Disponibilidades Caixa e Equivalentes de Caixa 1T17 4T16 var % Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 610.174 547.974 11% Empréstimos e Financiamentos 549.884 487.233 13% Bônus Perpétuos 60.290 59.941 1% Derivativos - 800 n/a Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 2.723.156 2.814.575-3% Empréstimos e Financiamentos 2.184.533 2.259.014-3% Bônus Perpétuos 538.624 555.560-3% Dívida Bruta 3.333.330 3.362.548-1% Caixa e Equivalentes de Caixa 1.196.444 966.191 24% Dívida Líquida 2.136.886 2.396.357-11% Valor do Portfólio Imobiliário *** 7.133.845 7.302.370-2% Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 47% 46% 1 p.p. Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 30% 33% -3 p.p. EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,4x 1,4x -3% Duration (anos) ** 8,4 8,7-3% Duration (anos) - Ex Bônus Perpétuo 4,4 4,0 10% Dívida Quirografária / Dívida Total 29% 29% 0 p.p. * Considerando Resultado Financeiro Ajustado e EBITDA Ajustado (Últimos 12 meses) ** Considerando Bônus Perpétuo Vencendo em 2050 *** Inclui o valor de R$92MM referentes ao terreno CES II (Off Balance) LTV Bruto (Dívida Bruta/Valor do Portfólio) e LTV Líquido (Dívida Líquida/Valor do Portfólio) 41% 45% 39% 40% 41% 40% 44% 52% 46% 44% 45% 46% 47% 35% 38% 34% 34% 36% 37% 41% 34% 29% 29% 29% 33% 30% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 LTV Bruto LTV Líquido Cobertura de Juros 1,6x 1,6x 1,6x 1,5x 1,4x 1,3x 1,4x 1,2x 1,3x 1,4x 1,3x 1,4x 1,4x 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 EBITDA/ Despesa Financeira Líquida 12

INDICADORES FINANCEIROS Dívida Líquida / EBITDA Ajustado x Dívida Líquida 4.750 4.220 3.575 3.595 3.839 3.897 4.156 2.395 1.949 1.954 1.923 2.396 2.137 5,7x 5,1x 5,2x 5,4x 6,1x 6,2x 6,3x 4,4x 4,8x 5,0x 5,6x 6,5x 6,0x 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) 648 599* 417 359 375 152 108 96 99 48 44 43 32 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2050 * Bônus Perpétuo Índices de Reajuste da Dívida Total 4% 11% 20% 18% 47% TR CDI USD Bônus Perpétuo IGPM IPCA 13

INDICADORES FINANCEIROS Tabela de Empréstimos Empréstimos Modalidade Instituição Índice Cupom Prazo Vencimento Saldo 1T17 Saldo 4T16 Icomap CCB Itaú BBA/ Unibanco IGPM 8,84% 120 meses 16/04/17 265 1.082 BP Itapevi CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 20.992 20.959 Piraporinha CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 8.072 8.059 Jundiaí CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 32.053 32.004 Alphaville CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 14.129 14.107 Panamérica Park CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,90% 120 meses 25/05/17 29.376 30.088 Plaza Centenário CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,90% 120 meses 25/05/17 1.305 1.546 Henrique Schaumann CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 27.962 27.918 Bolsa RJ CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 7.364 7.353 Galpão Ind. Araucária CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 6.611 6.601 Glória CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,90% 120 meses 17/07/17 11.695 12.367 Joaquim Floriano CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 8.942 8.928 Paulista Park CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 2.100 2.096 Paulista Plaza CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 8.095 8.083 Isabela CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 2.315 2.311 Olympic CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 4.264 4.257 Midas CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 2.916 2.912 Network CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 687 686 Number One CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 1.901 1.898 Celebration CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 17.214 17.187 Athenas CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 13.231 13.211 Ed. Comercial Indaiatuba CCI Brazilian Securities TR 10,00% 120 meses 20/12/17 7.769 8.511 Jandira I & II CCB Itaú BBA/ Unibanco CDI 1,28% 120 meses 17/08/17 9.247 10.800 Ed. Vargas CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 7.995 7.982 São Pedro CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 9.853 9.838 Souza Aranha CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 155 meses 17/06/24 3.392 3.383 Cond. Ind. São José dos Campos CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/24 18.726 18.701 Cond. Ind. Itapevi CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,40% 120 meses 08/06/24 10.097 10.088 Galpão Ind. Sorocaba CCI CIBRASEC TR 10,15% 156 meses 04/09/21 5.159 5.363 TNU CCI Brazilian Securities TR 9,40% 144 meses 07/07/22 44.855 46.154 Alexandre Dumas CCI CIBRASEC TR 9,60% 120 meses 05/03/20 7.164 7.630 Ouvidor 107 CCI CIBRASEC TR 9,60% 120 meses 12/05/20 9.292 9.882 Ed. Jacarandá CCI RB Capital TR 11,50% 120 meses 16/12/20 61.057 64.180 Manchete CCI RB Capital TR 11,50% 120 meses 16/12/20 105.429 110.841 BR Properties (holding) * Bônus Perpétuo Mercado de Capitais USD 9,00% Perpétuo Pré-pagável (Trimestral) 598.914 615.501 BRPR 40 CCI RB Capital IPCA 10,82% 125 meses 06/05/25 45.409 43.821 BRPR 45 CRI Mercado de Capitais IGPM 7,60% 146 meses 10/10/17 10.088 9.818 BRPR 55 CRI Mercado de Capitais IGPM 10,30% 183 meses 03/11/20 15.757 15.256 BRPR 56 CRI Mercado de Capitais IGPM 9,50% 183 meses 07/03/21 102.967 130.901 Ed. Paulista CDC Santander TR 11,50% 144 meses 28/06/24 106.655 109.140 BR Properties (holding) Debêntures - 1ª Emissão Mercado de Capitais CDI 1,08% 60 meses 15/07/17 189.489 197.053 BR Properties (holding) Debêntures - 1ª Emissão Mercado de Capitais IPCA 5,85% 84 meses 15/07/19 331.682 323.882 CD Anhanguera CDC Santander TR 11,50% 144 meses 20/12/24 37.456 38.290 BR Properties (holding) Debêntures - 5ª Emissão Banco do Brasil CDI 117,00% 60 Meses 11/11/19 376.081 363.372 Vargas II CCB Itaú BBA TR 11,25% 144 meses 13/05/27 28.308 27.549 Complexo JK - Bloco B ¹ CCI RB Capital CDI 1,45% 144 meses 31/08/28 147.175 148.669 Complexo JK - Bloco B ² CCI RB Capital CDI 1,45% 144 meses 31/08/28 147.175 148.669 Chucri Zaidan CCI RB Capital CDI 1,65% 144 meses 23/12/28 120.314 120.344 BR Properties (holding) Debêntures - 6ª Emissão Mercado de Capitais CDI 107,00% 90 meses 12/04/24 569.124 551.494 Total 3.348.117 3.380.766 * USD Bônus Perpétuo (Swap - 95,95% do CDI @ R$3,58) 14

INDICADORES OPERACIONAIS Administração de Propriedades Parte fundamental da estratégia da Companhia, a administração proativa dos imóveis do portfólio é feita através da BRPR A Administradora de Ativos Imobiliários Ltda., subsidiária integral da BR Properties focada na valorização dos ativos, na redução de custos de operação e na exploração de rendas acessórias, tais como receitas de estacionamento e prestação de serviços aos locatários. Receitas BRPR A A BRPR A fechou o trimestre com uma receita de R$4,4 milhões ou 3,5% da receita bruta consolidada obtida pela BR Properties. Evolução da Receita BRPR A (R$ mil) (15%) 5.143 4.394 1T16 1T17 Propriedades Administradas A BRPR A administra atualmente 22 propriedades comerciais, sendo 22 imóveis de escritório. Propriedades Administradas Nº ABL Cidade Ed. Manchete 1 23.591 Rio de Janeiro Glória 1 8.436 Rio de Janeiro Henrique Schaumann 1 14.125 São Paulo Santo Antonio 1 5.017 São Paulo São José 1 5.080 São Paulo Icomap 1 9.164 Rio de Janeiro Vargas 1 14.809 Rio de Janeiro Panamérica Park 4 18.667 São Paulo Ouvidor 1 6.284 Rio de Janeiro TNU 1 27.931 São Paulo RB 115 1 11.516 Rio de Janeiro Ed. Comercial Indaiatuba 1 11.335 Indaiatuba Ed. Jacarandá 1 31.954 Alphaville Ed. Paulista 1 22.855 São Paulo Ed. Ventura - Torre Oeste 1 42.986 Rio de Janeiro Ed. Ventura - Torre Leste 1 45.577 Rio de Janeiro Complexo JK - Bloco B 1 29.539 São Paulo Panamérica Green Park I 1 4.583 São Paulo Ed. Brasília 1 15.501 Brasília TOTAL 22 348.951 15

INDICADORES OPERACIONAIS Locações A BR Properties possui estrutura própria de gestão das locações e revisões dos contratos de locação. A responsabilidade dos profissionais que atuam nessa área é a de antecipar eventuais movimentos de vacância e promover substituições preventivas. Todos os processos de negociação e revisão dos contratos de locação são executados diretamente pela equipe. Índices de Reajuste de Aluguéis 1T17 4T16 5% 4% IGP-M IPCA Outros 95% 96% Aluguel / m² / Mês Mesmas Propriedades O valor do aluguel médio / m² / mês das mesmas propriedades no 1T17 apresentou uma redução nominal de 5,5% em relação ao 1T16. Se comparado com o trimestre anterior, o valor do aluguel médio apresentou um aumento nominal de 0,2%. Aluguel / m² / Mês - Mesmas Propriedades * 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Escritório 7,3% 5,6% 6,1% 4,1% -2,8% 3,2% 3,5% 2,0% 9,2% 1,8% 3,6% -0,3% -4,4% -5,5% Industrial 5,3% 3,8% 6,6% 6,7% 4,7% 4,7% 4,1% 4,6% 0,2% 0,2% 10,8% 10,6% 10,6% n/a Varejo 6,6% 5,9% 6,2% 2,4% 6,0% 7,8% 5,3% 8,6% n/a n/a n/a n/a n/a n/a Total 6,7% 5,1% 6,2% 4,3% -2,0% 3,4% 3,6% 2,4% 8,8% 1,7% 3,9% 0,0% -4,0% -5,5% IPCA 5,9% 6,2% 6,5% 6,7% 6,4% 8,1% 8,9% 9,5% 10,7% 9,4% 8,8% 8,5% 6,3% 4,6% IGP-M 5,5% 7,3% 6,2% 3,5% 3,7% 3,2% 5,6% 8,4% 10,5% 11,6% 12,2% 10,7% 7,2% 4,9% Média Ponderada: IPCA¹ x IGP-M (~ 5% x 95%) 5,6% 7,0% 6,3% 4,3% 4,4% 4,4% 6,4% 8,7% 10,6% 11,4% 11,9% 10,6% 7,1% 4,8% * Comparação entre: o aluguel médio da mesma propriedade no período atual vs o aluguel médio da mesma propriedade em igual período do ano passado * Considera somente o aluguel médio das áreas locadas de cada propriedade * Em termos nominais ¹ IPCA e Outros 16

INDICADORES OPERACIONAIS Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação Receita (%) Área Bruta Locável (%) 64% 72% 5% 4% 26% 6% 4% 18% 2017 2018 2019 >2020 2017 2018 2019 >2020 Cronograma de Revisional do 3º Ano dos Contratos de Locação Receita (%) Área Bruta Locável (%) 9% 13% 36% 34% 27% 27% 14% 11% 2017 2018 2019 >2020 2017 2018 2019 >2020 Prazo Médio dos Contratos Existentes Contratos Existentes Todos Contratos Contratos Built-to-Suit Prazo Médio Atual 5,0 anos 3,7 anos 17

INDICADORES OPERACIONAIS Vacância do Portfólio A vacância física é mensurada utilizando o total de área vaga do portfólio, dividido pela ABL total do portfólio. Embora a métrica seja relevante para a companhia, ela não reflete fielmente a perda de receita gerada pela vacância, pois não considera o valor de aluguel que poderia ser cobrado em tais áreas. A vacância financeira é utilizada justamente para sanar tal distorção. Multiplicando-se o valor de aluguel por m² que poderia ser cobrado na área vaga, e posteriormente dividindo-se este resultado pelo valor potencial do aluguel mensal da propriedade como um todo, mensura-se o percentual de receita mensal que foi perdida devido à vacância do portfólio. O portfólio consolidado da Companhia fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física consolidadas de 12,8% e 22,0%, respectivamente. O aumento das taxas em relação ao trimestre passado se deve basicamente ao efeito da venda do Galpão SBC (47.353 m²), no mês de fevereiro. Ao longo do trimestre, a Companhia locou 4.235 m² de ABL no portfólio, contra devoluções, já previstas, que somaram 4.615 m² de ABL. Com essas movimentações a taxa de vacância física permaneceu relativamente estável em relação ao trimestre passado, ao passo que foi observada um aumento de 0,6 ponto percentual na vacância financeira. Esse aumento ocorreu uma vez que as novas áreas locadas apresentam, em média, um aluguel mais baixo do que o das áreas devolvidas. Adicionalmente, outros 12.840 m² de ABL encontram-se em processo de assinatura de contrato de locação, sendo: 7.495 m² no Ed. Passeio Corporate ; 1.320 m² no Ed. Vargas ; 1.253 m² no Panamérica Park ; 446 m² no Ed. TNU ; 1.207 no Ed. Paulista ; e 1.120 m² no Ed. Bolsa RJ. Considerando o impacto do imóvel, ainda em fase final de desenvolvimento,"ed. Passeio Corporate", as taxas de vacância financeira e física consolidadas no 1T17 seriam de 23,5% e 32,5%, respectivamente. O imóvel encontra-se 10% pré-locado e uma vez concretizadas as locações mencionadas acima, a taxa de ocupação do imóvel atingirá 19%. Evolução da Vacância 22,6% 21,9% 22,0% 19,2% 19,8% 16,0% 8,3% 4,1% 14,3% 13,0% 10,4% 11,2% 10,4% 10,0% 8,6% 9,0% 9,8% 9,7% 8,0% 7,3% 14,5% 11,8% 12,2% 12,8% 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 4T16 Mesmos Financeira Física Ativos 1T17 18

INDICADORES OPERACIONAIS Inadimplência do Portfólio Desde sua fundação em 2006, a BR Properties vem registrando baixos níveis de inadimplência em seu portfólio, dada a excelente qualidade de crédito de sua base de locatários. No 1T17 a inadimplência foi de 0,3%. 1,1% 0,2% 0,0% 0,2% 0,5% 0,4% 0,1% 0,0% 0,2% 0,8% 0,4% 0,4% 0,5% 0,1% 0,3% 2,2% 1,9% 0,9% 0,3% 0,3% 0,3% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Principais Locatários 19

PORTFÓLIO Propriedade Tipo Cidade Estado Data Aquisição Nº de Imóveis ABL Próprio (m²) Panamérica Park Escritório São Paulo SP 29/05/07 4 18.667 Glória Escritório Rio de Janeiro RJ 17/07/07 1 8.436 Alphaville Escritório Barueri SP 31/07/07 1 9.292 Bolsa RJ Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 27/08/07 1 3.224 Celebration Escritório São Paulo SP 03/09/07 1 5.590 Icomap Escritório Rio de Janeiro RJ 12/09/07 1 9.164 São Pedro Escritório São Paulo SP 28/09/07 1 3.575 Vargas Escritório Rio de Janeiro RJ 28/09/07 1 14.809 Henrique Schaumann Escritório São Paulo SP 14/11/07 1 14.125 Ed. Comercial Indaiatuba Escritório Indaiatuba SP 20/12/07 1 11.335 Santo Antônio Escritório São Paulo SP 17/01/08 1 5.017 São José Escritório São Paulo SP 17/01/08 1 5.080 Souza Aranha Escritório São Paulo SP 31/01/08 1 2.329 Alexandre Dumas Escritório São Paulo SP 03/12/09 1 6.889 Ouvidor 107 Escritório Rio de Janeiro RJ 10/12/09 1 6.284 TNU Escritório São Paulo SP 16/03/10 1 27.931 CBOP - Ed. Jacarandá Escritório Barueri SP 12/04/10 1 31.954 RB 115 Escritório Rio de Janeiro RJ 02/06/10 1 11.516 Ed. Manchete Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 30/06/10 1 23.591 Ed. Ventura - Torre Oeste Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 12/08/10 1 42.986 Águas Claras Escritório AAA Nova Lima MG 29/03/12 1 8.932 Chucri Zaidan Escritório AAA São Paulo SP 29/03/12 1 21.906 Barra Funda Escritório São Paulo SP 29/03/12 1 11.384 Barra da Tijuca Escritório Rio de Janeiro RJ 29/03/12 1 23.210 Brasília Escritório Brasília DF 29/03/12 1 15.501 Porto Alegre Escritório Porto Alegre RS 29/03/12 1 4.421 Ed. Ventura - Torre Leste Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 30/04/12 1 45.577 Ed. Paulista Escritório São Paulo SP 29/03/12 1 22.855 Panamérica Green Park I Escritório São Paulo SP 29/05/07 1 4.583 Complexo JK - Bloco B Escritório AAA São Paulo SP 29/03/12 1 29.539 Souza Aranha II Escritório São Paulo SP 31/01/08 1 2.019 Passeio Corporate Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 15/12/16 3 75.324 Sub-total Escritório 37 527.045 Varejo Passeio Corporate Varejo Rio de Janeiro RJ 15/12/16 1 6.099 Sub-total Varejo 1 6.099 Panamérica Green Park II Escritório São Paulo SP 29/05/07 1 4.659 Panamérica Green Park III Escritório São Paulo SP 29/05/07 1 4.659 Ed. CES II Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 29/03/12 1 10.000 Ed. Bayview Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 29/03/12 1 21.989 Galpão Pirituba Industrial São Paulo SP 03/06/16 1 32.987 Sub-total Terrenos 5 74.294 Total 43 607.439 20

PORTFÓLIO BUILT-TO-SUIT (BTS) Propriedade Cidade Região (CBRE) ABL Próprio (m²) Águas Claras Nova Lima n/a 8.932 Barra Funda São Paulo Outros 11.384 Barra da Tijuca Rio de Janeiro Barra da Tijuca 23.210 Porto Alegre Porto Alegre n/a 4.421 Total 47.947 Composição dos Contratos de Locação Composição dos Contratos de Locação (% Receita) (% ABL) 9% 9% 91% 91% Contratos BTS Contratos Típicos Contratos BTS Contratos Típicos 21

PROJETOS EM DESENVOLVIMENTO A BR Properties não realizou nenhum investimento em seus projetos de desenvolvimento no 1T17. Projetos Segmento Tipo Cidade / Estado ABL Próprio (m²) CAPEX Total Estimado (R$ mm) Investimento Realizado (%) Entrega Prevista Souza Aranha II Escritório Desenvolvimento São Paulo / SP 2.019 R$ 21 100% Entregue CES II Escritório AAA Terreno Rio de Janeiro / RJ 10.000 n/a 0% n/a Bayview Escritório AAA Terreno Rio de Janeiro / RJ 21.989 n/a 0% n/a Panamérica Green Park II Escritório Terreno São Paulo / SP 4.659 n/a 0% n/a Panamérica Green Park III Escritório Terreno São Paulo / SP 4.659 n/a 0% n/a Galpão Pirituba Industrial Terreno São Paulo / SP 32.987 n/a 0% n/a Cronograma de CAPEX dos Desenvolvimentos/Retrofit (R$ mil) Cronograma de Capex 2014 2015 2016 1T17 2017 E Panamérica Green Park I 7.809 - - - - Ed. Vargas 14.670 1.665 - - - Complexo JK - Torre B 63.447 18.225 1.775 - - Souza Aranha II 742 13.572 6.430 - - Total 86.669 33.462 8.205 - - Relação Imóveis Existentes / Desenvolvimento e Terrenos (% Valor de Mercado) 2% 98% Existentes Desenvolvimentos 22

MERCADO DE CAPITAIS A BR Properties tem suas ações ordinárias negociadas no Novo Mercado da BM&F Bovespa, sob o código BRPR3. Performance da Ação (BRPR3) 1T17 1T16 var % Número total de ações 298.228.434 298.228.434 0% Free Float (%) 30% 99% -70% Preço da ação (média do período) 8,67 8,27 5% Preço da ação (final do período) 9,16 8,80 4% Market Cap final do período (R$ milhões) 2.732 2.624 4% Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 8,74 6,74 30% Volume de ações médio diário 1.011.321 823.997 23% Número de negociações médio diário 2.355 1.509 56% Desempenho BRPR3 1T17 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa -20% - dez-15 fev-16 abr-16 mai-16 jul-16 set-16 out-16 dez-16 fev-17 mar-17 60.000.000 55.000.000 50.000.000 45.000.000 40.000.000 35.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 Distribuição da Base Acionária Índices 3% 3% 84% 9% Brasil Estados Unidos Canadá Outros Índices Peso BRPR IBrX 0,07% IBrA 0,07% SMLL 0,62% IMOB 3,18% IGCX 0,11% IGCT 0,09% IGC-NM 0,16% ITAG 0,10% IDIV 0,38% 23

DRE DRE 1T17 1T16 var % Receita Bruta 125.663 136.361-8% Receita de Locação 121.269 131.218-8% Escritórios 119.869 124.317-4% Industrial 1.400 6.901-80% Varejo - - n/a Receita de Serviços 4.394 5.143-15% Deduções da Receita Bruta (11.633) (9.399) 24% Impostos (PIS/Cofins e ISS) (9.820) (8.916) 10% Abatimentos (1.813) (483) 275% Receita Líquida 114.031 126.962-10% Custo de Bens - - n/a Lucro Bruto 114.031 126.962-10% Despesas Gerais e Administrativas (59.086) (28.176) 110% Despesas Operacionais (9.328) (7.762) 20% Impostos e Tributos (31.095) (5.492) 466% Despesas com Pessoal (6.437) (5.002) 29% Honorários da Administração (1.122) (2.758) -59% Provisão de ILP / Stock Option (2.283) (363) 528% Despesas de Vacância (8.821) (6.798) 30% Resultado Financeiro (8.305) 41.760-120% Receitas Financeiras 112.832 166.951-32% Despesas Financeiras (121.137) (125.190) -3% Outras Receitas/Despesas Operacionais 18.241 (968) -1985% Ganho/(Perda) na Venda de Propriedade para Investimento 65.423 5.348 1123% Ganho/(Perda) com Valor Justo de Propriedade para Invest. - (23.450) n/a Resultado antes de Tributação 130.303 121.477 7% Provisão para IR e CSLL (11.076) (26.270) -58% Impostos Diferidos 63.542 12.441 411% Lucro/ Prejuízo do Período Antes de PNC 182.769 107.648 70% Participação de Não Controladores - (1.022) n/a Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício 182.769 106.626 71% Composição do EBITDA 1T17 1T16 var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. 182.769 107.648 70% (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Provisão para IR e CSLL 11.076 26.270-58% (-) Participações dos não controladores - (1.022) n/a (+) Depreciação 107 105 2% (+) Resultado Financeiro 8.305 (41.760) -120% EBITDA 138.714 78.799 76% Margem EBITDA 122% 62% 60 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 1T17 1T16 var % EBITDA 138.714 78.799 76% (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. - 23.450 n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (18.241) 968-1985% (+) Provisão de ILP / Stock Option 2.283 363 528% (+) Provisão de Bônus * - - n/a (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) 2.292 - n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties 29.662 - n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - 2.675 n/a EBITDA Ajustado 89.287 100.908-12% Margem EBITDA Ajustado 78% 79% -1 p.p. *A partir de 2017 não será feito o ajuste da Provisão de Bônus no cálculo do EBITDA Ajustado Composição do Lucro Líquido Ajustado (FFO) 1T17 1T16 var % Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício 182.769 106.626 71% (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades 22.267 15.348 45% (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. - 23.450 n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa - - n/a (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (16.906) (65.335) -74% (+) Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (5.225) (1.194) 337% (-) Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC (49.503) - n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - (55.726) n/a (+) Provisão de ILP / Stock Option 2.283 363 528% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (Não-Recorrentes) (18.241) 2.092-972% (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) 2.292 - n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties 29.662 - n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - 2.675 n/a Lucro Líquido Ajustado (FFO) 20.432 10.510 94% Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 18% 8% 10 p.p. 24

BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO 31/03/2017 31/12/2016 var % Ativo Circulante 1.346.091 1.128.151 19% Caixa e Equivalentes de Caixa 1.196.444 966.191 24% Contas a Receber 78.728 104.660-25% Instrumentos Derivativos 6.031 - n/a Imóveis Destinados a venda - - n/a Despesas Antecipadas 7.789 7.496 4% Impostos Antecipados / a Compensar / a Recuperar 33.742 34.000-1% Adiantamento para Aquisição de Imóveis - - n/a Outros Valores a Receber 23.357 15.804 48% Ativo Não Circulante 7.858.761 8.052.380-2% Depósitos Judiciais - - n/a IR e CS Diferidos 8.909 8.819 1% Tributos a Recuperar 205.622 205.622 0% Outros Ativos Não Circulantes a Receber 37.073 62.272-40% Imobilizado de uso 10.471 10.456 0% Propriedades para Investimento 7.041.845 7.210.370-2% Intangível 554.842 554.842 0% Ativo Total 9.204.853 9.180.531 0% PASSIVO 31/03/2017 31/12/2016 var % Passivo Circulante 690.153 636.472 8% Empréstimos e Financiamentos 610.174 547.174 12% Derivativos - 800 n/a Contas a Pagar 10.176 5.948 71% Impostos e Contribuições a Recolher 2.265 3.473-35% IR e CS Correntes 10.795 3.317 225% Provisão para gratificação a empregados 4.230 8.370-49% Obrigações Trabalhistas 4.774 1.893 152% Dividendos a Pagar 6.851 6.851 0% Outros débitos e valores a pagar 40.888 58.647-30% Passivo Não Circulante 3.600.506 3.814.917-6% IR e CS Diferidos 455.720 589.787-23% Empréstimos e Financiamentos 2.723.156 2.814.575-3% Provisão para Contingências 23.646 23.069 2% Outros Passivos Não Circulantes 397.983 387.486 3% Patrimônio Líquido 4.914.194 4.729.142 4% Capital Social 2.361.522 2.361.522 0% Capital Social a Integralizar - - n/a (-) Gastos com Emissões (47.288) (47.288) 0% Reservas de Capital 2.329.941 2.327.658 0% Lucros (Prejuízo) do Exercício 182.769 - n/a Dividendos Adicionais Propostos - - n/a Reservas de Lucros 87.251 87.251 0% Participação de Não Controladores - - n/a Passivo Total 9.204.853 9.180.531 0% 25

FLUXO DE CAIXA Fluxo de Caixa - Consolidado 1T17 1T16 Caixa Líquido Atividades Operacionais 120.668 98.398 Caixa Gerado nas Operações 82.489 128.481 Resultado antes de Tributação 130.303 121.477 Depreciação e Amortização 3.876 2.827 Valor Justo das Propriedades para Investimento (65.423) 18.102 Linearização das Receitas de Aluguel (12.038) (6.513) Juros e Variações Monetárias de Empréstimos 111.790 111.063 MTM Juros do Bônus Perpétuo 935 3.588 MTM do Swap (6.159) (4.783) Participação de Não Controladores - (1.022) Variação Cambial Líquida (16.906) (65.335) Perdas (ganhos) com Instrumentos Financeiros Derivativos 4.614 6.536 Resultado Financeiro na Recompra do Bônus Perpétuo - (57.532) Plano de Opção de Compra de Ações 2.283 363 Resultados apurados na venda de investimentos (18.777) (2.980) Outros (52.008) 2.690 Variações nos Ativos e Passivos 38.179 (30.083) Contas a Receber de Clientes 34.798 19.558 Impostos a Recuperar 7.528 (23.475) Adiantamento para Aquisição de Imóveis - - Imóveis disponíveis à venda - - Outros ativos 5.790 2.078 Contas a Pagar 4.053 2.414 Obrigações por Aquisição de Imóveis - - Impostos e Contribuições (4.463) (21.376) Provisão para Gratificação a Empregados e Administradores (3.560) 450 Outros passivos (5.967) (9.732) Caixa Líquido Atividades de Investimento 228.540 350.681 Recebimento na Venda de Propriedades para Investimentos - 213.433 Aquisição de Imobilizado (122) (107) Baixa de Imobilizado - 1 Aquisição de Propriedades para Investimentos (6.301) (8.991) Caixa Líquido Adquirido de Investida Incorporada - - Recebimento de Ganhos com Instrumentos Financeiros - 8.497 Pagamento de Perdas com Instrumentos Financeiros (5.286) - Alteração de Participações em Controladas 240.249 137.848 Caixa Líquido Atividades de Financiamento (118.955) (567.279) Aumento de Capital Social - - Ganho e Perda na Venda de Ações - - Gastos com Emissões de Ações - - Dividendos Pagos - - Tomada de Empréstimos e Financiamentos - - Pagamento de Empréstimos e Financiamentos (117.962) (567.279) Recompra de Ações - - Custos de Transação (992) - Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 230.253 (118.200) Disponibilidades No início do exercício 966.191 1.230.305 No final do exercício 1.196.444 1.112.105 26