CSHG REAL ESTATE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII

CSHG REAL ESTATE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CNPJ: 09.072.017/0001-29 Administradora: Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. CNPJ: 61.809.182/0001-30 Demonstrativo de Fluxo de Caixa Semestral CSHG REAL ESTATE - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII (CNPJ: 09.072.017/0001-29) (Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.) (CNPJ: 61.809.182/0001-30) Demonstração do fluxo de caixa Semestre findo em 30 de junho de 2013 Em milhares de reais, exceto valor unitário das cotas Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais Recebimento de aluguéis 47.048 Recebimento de multa e juros 2.963 Recebimento de juros de certificados de recebíveis imobiliários 1.570 Recebimento de juros de letras de crédito imobiliário 101 Recebimento de rendimento de cotas de fundos de investimento 2.939 Recebimento de rendimento de fundos de investimento imobiliário 254 Recebimento de dividendos - "SPE" 1 Caução e outras garantias (56) Pagamento de taxas condominiais (890) Pagamento de tributos (930) Pagamento da taxa de administração (5.796) Pagamento de outros gastos operacionais (1.397) Caixa Líquido das Atividades Operacionais 45.807 Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos Aquisição de imóvel para renda (63) Benfeitorias em imóveis para renda (29.178) Recebimento de retorno de capital - "SPE" 350 Aquisição de fundos de investimento imobiliário (51.593) Aquisição de letras de crédito imobiliário (10.000) Vendas de imóvel para renda 9.852 Venda de fundos de investimento imobiliário 293 Venda de CEPAC 2.400 Amortização de letras de crédito imobiliário 10.000 Amortização de certificados de recebíveis imobiliários 192 Caixa Líquido das Atividades de Investimentos (67.747) Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento Integralização de quotas 139.251 Rendimentos pagos (48.422) Gastos com colocação de cotas (5.385) Caixa liquido das atividades de financiamento 85.444 Variação Líquida de Caixa e Equivalentes de Caixa (63.504) Caixa e Equivalentes de Caixa no Início do Período 24.166 Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Período 87.670

CSHG REAL ESTATE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CNPJ 09.072.017/0001-29 Administradora: Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. CNPJ: 61.809.182/0001-30 Relatório de Administração I. Objeto do Fundo O CSHG Real Estate Fundo de Investimento Imobiliário FII, cadastrado junto à Comissão de Valores Mobiliários sob o código 122-8 em 06 de maio de 2008, é um Fundo de Investimento Imobiliário, regido pelo seu Regulamento, pela Instrução CVM nº 472/08 e pelas disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicadas. Constituído sob a forma de condomínio fechado, é uma comunhão de recursos e tem por objeto a aquisição, para exploração comercial, preponderantemente, de empreendimentos imobiliários comerciais prontos e devidamente construídos, através de unidades autônomas ou fração ideal de unidades autônomas, incluindo-se ações ou quotas de sociedades cujo único propósito se enquadre entre as atividades permitidas ao Fundo, cotas de Fundos de Investimento em Participações (FIP) que tenham como política de investimento, exclusivamente, atividades permitidas ao Fundo ou de Fundos de Investimento em ações que sejam setoriais e que invistam exclusivamente em construção civil ou no mercado imobiliário, bem como cotas de outros Fundos de Investimento Imobiliário, preferencialmente para posterior alienação, locação ou arrendamento, inclusive bens e direitos a eles relacionados, notadamente Lajes Corporativas". II. Negócios Realizados no Semestre Alienações a) Em 08 de janeiro de 2013, o Fundo alienou a totalidade do conjunto 102 do Edifício Comendador Alberto Bonfiglioli, bem como as 08 (oito) vagas de garagem extras, situados na Avenida Paulista, n.º 1.048, Bela Vista, São Paulo, Estado de São Paulo. A venda do conjunto por R$ 4.600.000,00 representou um lucro líquido de 92,48% para o Fundo. b) Em 12 de abril de 2013, o Fundo alienou as unidades 71 e 72 do Edifício Atrium III, situado na Rua do Rócio, nº 291, Subdistrito Jardim Paulista, São Paulo, Estado de São Paulo. A venda dos conjuntos por R$ 5.252.118,00 representou um lucro líquido de 150,95% para o Fundo. III. Programa de Investimentos O Fundo não alterou sua política de investimentos no último semestre. Em conformidade com o artigo 5º do Regulamento do Fundo, a política de investimentos seguirá inalterada para o semestre seguinte, e o Fundo manterá a busca por novas possibilidades de ampliação de seu patrimônio. IV. Conjuntura Econômica e Perspectivas O primeiro semestre de 2013 apresentou mudanças no cenário econômico mundial. Nos Estados Unidos a compra de títulos de dívida executada pelo FED através da criação de moeda surtiu efeito na economia, que apresentou pequeno crescimento do PIB no primeiro trimestre. No mês de junho, entretanto, o FED sinalizou o fim da injeção de liquidez na economia em um futuro próximo, porém indefinido, o que mexeu com os mercados e fez com que a curva das Treasuries subisse significativamente. A Zona do Euro, por sua vez, viu sua economia contrair pelo sexto trimestre consecutivo, mesmo com as constantes tentativas do presidente do Banco Central Europeu, juntamente com as principais economias do bloco, de normalizar a crise de dívida e

preservar a unidade monetária européia. A economia chinesa já não atinge mais crescimento do PIB anual na casa dos dois dígitos, tendo estabilizado na faixa entre 7% e 8% como no primeiro semestre de 2013, com crescimento anualizado de 7.6%. A desaceleração, mesmo que não seja abrupta, sinaliza aos mercados emergentes que grande parte de suas exportações eventualmente não terá mais a demanda garantida da China, o que pode causar grandes impactos no futuro. No Brasil o primeiro semestre marcou a inversão do sentido da política monetária praticada pelo Banco Central, que havia diminuído a taxa SELIC de 12.5% em julho de 2011 para 7.25% em outubro de 2012. A meta de inflação, fixada em 4.5%, voltou a ser prioridade quando pressões inflacionárias começaram a surgir em um ambiente de baixo crescimento. Assim, entre abril e junho de 2013, a taxa básica de juros voltou a subir, atingindo patamar de 8% ao ano. O fato da cotação do dólar ter saído de R$2.05 no início do ano para o nível de R$2.25 também gera preocupação com relação à inflação de custos, mesmo que suscite discreto otimismo por tornar a indústria local mais competitiva. A economia brasileira, portanto, encontra-se em momento delicado e de grandes contradições, no qual é muito difícil prever qualquer tendência de médio e longo prazo. O relatório Focus do Banco Central estima que o PIB crescerá pouco acima de 2% ao longo de 2013. Com relação aos fundos imobiliários, o ambiente econômico do primeiro semestre não foi favorável e o número de ofertas diminuiu, assim como o valor das cotas. Ambos os fatos foram impulsionados pelo aumento na taxa de desconto dos fundos, que subiu com a taxa de juros e tornou os investimentos em renda fixa mais atrativos. Em 2012, as ofertas de fundos imobiliários totalizaram R$14,02 bilhões ao passo que até o dia 28 de junho as ofertas em 2013 totalizavam R$5,97 bilhões, segundo o boletim de FIIs da BM&FBOVESPA. V. Valor de Mercado dos Ativos Em 30 de junho de 2013 o valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do Fundo estava assim representado: Ativos Valor de Mercado (R$ M) Data* Avaliação Anterior (R$ M) Data** (Des) Valorização no Período Atrium III (cjts 71, 72, 101 e 102) 7.568 Out-12 6.570 Fev-12 15% Atrium IV (cjt 13, 61 a 64, 71 a 74, 101 a 104, 123) 12.254 Out-12 10.970 Fev-12 12% BB Antônio das Chagas (100%) 36.407 Dez-12 - - - Brasilinterpart (cjts 61 a 64) 6.624 Out-12 5.870 Fev-12 13% Campus Pirituba (100%) 23.673 Out-12 23.790 Fev-12 0% Cenesp (1E-D, 1E-E, 2E-D, 2E-E, 5F-D, 5F-E, 6F-D, 6F-E) 63.449 Out-12 56.580 Fev-12 12% Centro Empresarial Dom Pedro (70%) 26.761 Out-12 24.490 Fev-12 9% Centro Empresarial Dom Pedro (30%) 16.296 Nov-13 - - - Centro Empresarial Guaíba (100%) 72.637 Out-12 67.650 Fev-12 7% Centro Logística Anhanguera (cjts 09 e 20) 6.880 Out-12 6.653 Fev-12 3% Contax Alegria (100%) 64.055 Out-12 61.200 Fev-12 5% Decathlon Praia Grande (100%) 19.383 Out-12 19.680 Fev-12-2% Faria Lima (501 a 802, 901 a 1002, 1101 e 1102) 62.294 Out-12 77.156 Mai-12-19% GVT Curitiba (100%) 24.835 Out-12 30.110 Mai-12-18% Igaratá (cjts 181, 182, 183, 184) 4.040 Out-12 3.850 Fev-12 5% Itamambuca (cjts 31, 32, 91, 92, 101 e 102) 11.529 Out-12 10.830 Fev-12 6% Jatobá CBOP (50%) 129.266 Nov-13 - - - Mario Garnero (cjts 11, 21, 31, 41, 51) 26.601 Out-12 23.780 Fev-12 12% Mario Garnero (cj 171) 5.320 Out-12 6.875 12-Jun -23% Park Tower (cjts 121, 122, 131, 132) 22.324 Out-12 21.790 Fev-12 2% Parque Cultural Paulista (cjts 141, 142, 151, 152) 24.282 Out-12 22.620 Fev-12 7%

Paulista Star (100%) 74.009 Out-12 63.580 Fev-12 16% Plaza JK (cjts 101, 102, 141, 151, 152, 161, 172) 36.294 Out-12 42.815 12-Jun -15% Roberto Sampaio Ferreira (cjts 111, 121, 141, 151, 161) 25.821 Out-12 22.430 Fev-12 15% Roberto Sampaio Ferreira (cj 51) 5.648 Jun-13 - - - Sercom Taboão (100%) 14.109 Out-12 13.060 Fev-12 8% Teleporto (cjts 601, 602, 603, 604, 605 e 606) 22.940 Out-12 24.712 Mai-12-7% Torre Rio Sul (cjts 3102/05/06, 3201 a 3207) 33.835 Out-12 30.362 Fev-12 11% Transatlântico (cjts 61, 62 e 64) 12.309 Out-12 10.620 Fev-12 16% Verbo Divino (100%) 102.862 Out-12 85.100 Fev-12 21% Total 994.305-773.143 - - *Data do último laudo de avaliação disponível. **Último laudo disponível, apresentados para fins de comparação. Os valores de mercado foram baseados em laudos de avaliação emitidos pela Consult Soluções Patrimoniais, nas datas indicadas acima. VI. Relação dos Encargos e Obrigações Contraídas no Período Período 01.01.2011 a 31.12.2011 01.01.2012 a 31.12.2012 PL Médio 367.232 793.875 Encargos R$ (%) R$ (%) R$ (%) Serviços de Terceiros 624 0,17 1.785 0,25 Depreciação 5.268 1,43 - - Taxa Administração 3.652 0,99 7.741 0,98 Taxa de Fiscalização CVM 36 0,01 41 0,01 Outras despesas 511 0,14 698 0,09 Total 10.091 2,75 10.265 1,33 Os percentuais acima foram calculados com base no Patrimônio Líquido médio do período. VII. Resultados e Rentabilidade O fundo recebe, mensalmente, o resultado gerado pelos empreendimentos que compõem o seu patrimônio imobiliário e a rentabilidade auferida pelos investimentos em ativos financeiros. Durante o primeiro semestre de 2013 o Fundo auferiu rendimentos que somaram R$ 69,10 por cota. De acordo com a Lei 11.196 o Fundo enquadra-se na relação dos Fundos com isenção de IR. O cotista (pessoa física) que detém participação inferior a 10% tem direito a isenção do imposto de renda sobre os rendimentos distribuídos pelo Fundo mensalmente. O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres, bem como a rentabilidade apurada no período, estão assim representados: Data Patrimônio Líquido Número de Cotas Valor patrimonial da cota Rentabilidade Semestral Variação do Valor Patrimonial da cota Rendimentos auferidos* 31.12.11 467.088.002,67 400.000 1.167,72 3,46% 6,19% 30.06.12 866.416.552,38 600.000 1.444,03 23,66% 6,50% 31.12.12 1.107.381.242,10 659.313 1.679,60 16,31% 6,69% 30.06.13 1.246.233.167,61 738.310 1.687,95 0,50% 6,91%

*Rentabilidade considerando rendimentos auferidos no semestre sobre o valor de emissão da cota na data da primeira integralização, de R$ 1.000,00 (08 de novembro de 2007). VIII. Agradecimentos Agradecemos aos Senhores Cotistas a preferência e a credibilidade depositada em nossa instituição, colocando-nos ao inteiro dispor para eventuais esclarecimentos. São Paulo, 30 de agosto de 2013. Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. Administradora do CSHG Real Estate Fundo de Investimento Imobiliário FII Diretor Responsável: André Luiz de Santos Freitas Contador Responsável: Luiz Carlos Altemari CRC: 1SP165617