CRESCIMENTO ORGÂNICO E CONTRIBUIÇÃO DAS AQUISIÇÕES GERAM CRESCIMENTO DA RECEITA DE 48% E DO EBITDA DE 59% NO TRIMESTRE São Paulo, 12 de maio de 2014 - A Abril Educação S.A. (BM&FBOVESPA: ABRE11) divulga seus resultados do 1º trimestre de 2014 (1T14). Os comentários aqui incluídos referem-se aos resultados consolidados em IFRS, cujas comparações têm como base o mesmo período de 2013, conforme indicado. PRINCIPAIS INDICADORES CONSOLIDADOS DADOS SOCIETÁRIOS Trimestre Variação (%) (R$ mm) 1T14 1T13 1T14/1T13 Receita Líquida 333,7 224,9 48% EBITDA ajustado 135,1 85,1 59% Margem EBITDA (%) 40% 38% 2 p.p. Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. dos minoritários 56,6 37,3 52% Geração de Caixa Operacional 120,8 97,5 24% DESTAQUES A receita líquida avançou 48% em relação ao 1T13, totalizando R$ 333,7 milhões, incluindo as receitas (i) de R$ 73,7 milhões dos ativos adquiridos Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens e You Move) e Colégios Motivo e Sigma; e (ii) de R$ 9,3 milhões de receita de Sistemas de Ensino referente à antecipação de pedidos do 2T14 para o 1T14, em função do início antecipado das aulas este ano. Sem os efeitos mencionados, o crescimento da receita líquida foi de 12%. No 1T14 o EBITDA ajustado totalizou R$ 135,1 milhões, um avanço de 59%, incluindo R$ 20,7 milhões do Grupo Ometz e Colégios Motivo e Sigma, além de R$ 6,7 milhões referentes à antecipação de pedidos de Sistemas de Ensino do 2T14 para o 1T14. A margem EBITDA foi de 40%. Sem os efeitos mencionados, o crescimento do EBITDA foi de 27%. A geração de caixa operacional no 1T14 foi de R$ 120,8 milhões, frente a uma geração no 1T13 de R$ 97,5 milhões, uma elevação de 24%. O aumento de R$ 23,3 milhões no caixa operacional decorre fundamentalmente do crescimento orgânico dos negócios. Encerramos março com a melhor campanha de captação de alunos de Sistemas de Ensino já feita pela Companhia, tanto nos Sistemas de Ensino Tradicionais, como nos Sistemas de Ensino ETB e no programa O Lider em Mim (OLEM). A quantidade de alunos servidos nestes três segmentos passou de 587 mil no 1T13 para 689 mil no 1T14. Nos Sistemas de Ensino Tradicionais, crescemos tanto no segmento público quanto no privado. Atingimos 656 mil alunos atendidos por nossas marcas (Anglo, ph, SER, GEO, Maxi e Farias Brito), um crescimento de 13% em relação a março de 2013. O número de alunos será definido ao longo do 2º trimestre, após as devoluções. As instituições parceiras de Sistema de Ensino Técnico ETB conquistaram 116 mil vagas no PRONATEC, o que representa cerca de 50% do total de vagas oferecidas pelo programa no 1S14. Os novos alunos matriculados se somarão aos alunos do 2S13. Os faturamentos de Sistema de Ensino Técnico ETB para servir aos alunos oriundos do PRONATEC ocorrerão a partir de abril. O OLEM encerrou março com um total de 28,4 mil alunos matriculados em 112 escolas. Superando significativamente a meta para 2014 e o resultado reportado em 2013, com a assinatura de 97 novos contratos. Evento Subsequente Em 5 de maio de 2014 a Abril Educação anunciou a alienação da participação de 51% do capital social das ações de emissão da Escola Satélite, adquiridos em fevereiro de 2012. Em contrapartida, a Companhia passará a ser credora do valor de R$ 5,1 milhões, que deverão ser pagos em até cinco anos. O desinvestimento decorre da não viabilidade para um modelo de negócios rentável e de tamanho suficiente para a Companhia que justificasse a manutenção do investimento no portfolio de empresas investidas. A parceria com a Escola Satélite será mantida por meio de acordos comerciais nos quais a Companhia será provedora exclusiva de materiais didáticos voltados para alunos e professores, incluindo conteúdos impressos e digitais. 1
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Iniciamos bem o ano de 2014, atingindo e até superando, em algumas linhas de negócio - as metas estabelecidas para o período, o que nos permitiu definir uma parte importante da receita do ano. Mantivemos o crescimento orgânico dos negócios existentes, alcançando aumentos de 12% na receita e de 27% do EBITDA no 1T14. Em Sistemas de Ensino a Companhia consolidou, neste primeiro trimestre, uma campanha robusta de captação de alunos, passando de 587 mil alunos no 1T13 para 689 mil alunos no 1T14. Nos Sistemas de Ensino Tradicionais crescemos tanto no segmento público quanto no segmento privado. O número de alunos atendidos por nossos sistemas de ensino (Anglo, ph, SER, GEO, Maxi e Farias Brito) aumentou 13%, passando de 580 mil em março de 2013 para 656 mil em março de 2014, enquanto a rede de escolas associadas teve uma expansão de 18%, saltando de 1,8 mil para 2,1 mil no mesmo período. O resultado mais expressivo foi obtido na base pública, onde o número de alunos beneficiados pelos programas da Abril Educação cresceu de 62 mil para 93 mil, um avanço de 51% sobre o 1T13. Avaliamos que a decisão tomada ao final de 2012, no sentido de reforçar a equipe comercial e de investir na segmentação das escolas, foi fundamental para esse bom desempenho. Conforme já reportado anteriormente, a essa linha de negócios somamos o Sistema Técnico ETB e o programa O Lider em Mim (OLEM), que confirmaram suas trajetórias de crescimento nesse início de ano. O sistema ETB, que atendia a 2,2 mil alunos um ano atrás, passou a atender 5,1 mil, com a confirmação de 123 novos contratos no período, que vieram se somar aos 15 que havia antes. Os novos contratos de Sistemas de Ensino Técnico ETB não foram contabilizados no 1T14, pois seu faturamento acontece em abril, para os alunos do PRONATEC matriculados nos cursos técnicos desenvolvidos pelas instituições de ensino superior. Nossas instituições parceiras de ensino superior tiveram 116 mil vagas aprovadas, o que representa cerca de 50% das vagas destinadas pelo governo para o PRONATEC. O Sistema OLEM teve um significativo avanço, passando de 4,6 mil para 28,4 mil alunos atendidos no 1T14, com 112 escolas participantes. Para suportar esse crescimento, treinaremos mais professores para atuarem como capacitadores das novas escolas que entrarão no programa em 2015. As Editoras Ática e Scipione tiveram um bom ciclo de vendas para o ano letivo de 2014, que se iniciou em julho de 2013 e encerrou-se em março de 2014, quando observamos um crescimento de 20% na quantidade de livros vendidos. No entanto, boa parte deste crescimento de receita foi reconhecido no 4T13, devido à boa campanha no ciclo de vendas iniciado em julho. Neste trimestre, no entanto, apresentaram uma queda na quantidade de livros vendidos no segmento privado, que foi parcialmente compensada pelo aumento de preços, o que nos permitiu encerrar o trimestre, com uma receita praticamente em linha com o ano passado. No segmento público, as vendas se concentram naturalmente no último trimestre do ano e permanecemos no aguardo do resultado do PNLD 2015 sobre as coleções aprovadas. No negócio de escolas e de cursos preparatórios, a quantidade de alunos alcançou 22,6 mil no encerramento do 1T14, um crescimento de 54% em relação ao 1T13, com a inclusão de 7,8 mil alunos dos Colégios Motivo e Sigma. No segmento de Escolas, em bases comparáveis, tivemos um crescimento de 3% nas matrículas, passando de 12,8 mil para 13,2 mil alunos, acompanhado de um crescimento importante no valor das mensalidades. Para 2015 pretendemos expandir esse segmento com a abertura de três novas unidades, conforme já mencionado. No negócio de idiomas, nossa base de alunos no Grupo Ometz (Wise Up e YouMove) já está bem próxima da que tínhamos no 1T13, mantendo a tendência de reversão de queda iniciada no 3T13. Apesar da redução de 6% no total de franquias, decorrente do processo de saneamento da rede de franqueados, tivemos um crescimento de 2% no número de matrículas e de 1% na quantidade de kits vendidos. Ademais, estamos aumentando a quantidade de alunos por unidade, com um aumento de 5% na quantidade média de alunos por franquia. Já temos 21 novos contratos assinados para a abertura de franquias nesse segundo semestre. Com nossa outra marca, o Red Balloon, crescemos 7% na base de alunos e aumentamos o preço médio do material didático em 35%. Das 26 novas franquias anunciadas no final de 2013, 12 já começaram a operar neste trimestre e as demais entrarão em funcionamento até o final deste ano. Estamos otimistas, com as perspectivas que se desenham para o ano, com a parte do resultado que já conquistamos como é o caso de Sistemas de Ensino e de Escolas. Sabemos da importância da qualidade de nossa execução, principalmente nos negócios de Idiomas e de Editoras, mas entendemos que as medidas necessárias para o crescimento deste negócio vêm sendo tomadas e permanecemos com o foco no crescimento orgânico, na captura de sinergias e na integração de nossas unidades, que são o caminho natural para a rentabilidade de todas as operações. No 2T14, quando teremos um crescimento expressivo de feriados, feriados ponte e dias de jogos da Copa do Mundo, esperamos um decréscimo de dias úteis para a venda de matrículas e de materiais didáticos do Grupo Ometz significativo, de 78 dias para 70 dias, representando uma dificuldade importante para este negócio em que a busca proativa de matrículas é feita diariamente, contrário de outros negócios de ensino de idiomas que se baseiam muito mais em matrículas receptivas. 2
ANÁLISE DO DESEMPENHO OPERACIONAL I) Produtos e Serviços Pedagógicos Sistemas de Ensino No Consolidado do negócio de Sistemas de Ensino, adicionando as marcas ETB e OLEM, encerramos março de 2014 com 689,3 mil alunos, um crescimento de 17% em relação ao mesmo período de 2013. Quantidade de Alunos 1T14 1T13 % var. Sistemas de Ensino 655,8 580,2 13% Sistema de Ensino Técnico (ETB) 5,1 2,2 132% O Líder em Mim (OLEM) 28,4 4,6 517% Total de Alunos 689,3 587,0 17% Encerramos março com 655,8 mil alunos matriculados em 2.133 escolas das redes pública e privada de Sistemas de Ensino Tradicionais (Anglo, ph, SER, GEO, Maxi e Farias Brito). Esse resultado representa um crescimento de 13%, ou de 75,6 mil alunos, sobre o total de 580,2 mil alunos matriculados no final de março de 2013. O forte crescimento registrado na rede pública contribuiu para o avanço das marcas com menor ticket médio, resultando numa receita líquida em bases comparáveis de R$ 133/aluno, ante R$ 130/aluno no 1T13. Esses dados não contemplam as devoluções que costumam ocorrer no 2T, portanto, a quantidade total de alunos será definida até o mês de junho de 2014. O Sistema de Ensino Técnico ETB encerrou o 1T14 com 5,1 mil alunos e 123 contratos assinados com instituições de ensino superior e escolas técnicas. As instituições parceiras da ETB conquistaram 116 mil vagas no PRONATEC, o que representa cerca de 50% do total de vagas oferecidas pelo programa no 1S14. O faturamento relativo às vagas do PRONATEC será feito no 2T14, uma vez que o semestre dos cursos técnicos vai de maio a outubro. O Líder em Mim (OLEM) contava, ao final do 1T14, com 28,4 mil alunos matriculados em 112 escolas. Foram confirmados 97 novos contratos, superando a meta de 88 contratos reportada em 2013. Negócio de Editoras No segmento privado, no ciclo de vendas para o ano letivo de 2014, que foi de julho de 2013 a março de 2014, o volume de livros vendidos cresceu 20%, passando de 5,4 milhões para 6,5 milhões. No entanto no 1T14, foram comercializados 2,5 milhões de livros, 10% a menos do que no 1T13. Essa redução decorre do reconhecimento de boa parte da receita do segmento privado no 4T13, conforme já mencionado, sendo parcialmente compensada pelo aumento de 7% no preço médio em função da concentração das vendas em coleções premium. O segmento público, que tradicionalmente tem pouca representatividade no 1T por conta da concentração de vendas no 4T, não registrou volumes no 1T14, o que contribuiu para a queda no total de livros comercializados. Já no 1T13, ao contrário, houve uma venda pontual no montante de 239 mil livros para o PNAIC (Pacto Nacional da Alfabetização na Idade Certa), e compras adicionais ao PNLD 2013. Esperamos divulgar, ao final de maio, os resultados da aprovação das obras inscritas para o PNLD 2015, que deverão ser faturadas no 2S14. Produtos e Serviços Complementares (Alfacon, Edumobi e Ei Você) Nos cursos on-line da Alfacon, as vendas, estimuladas pelos bons resultados obtidos em concursos públicos, aumentaram 12% em relação ao 1T13, totalizando 19,5 mil cursos vendidos no 1T14, o que nos aproxima do objetivo de ser o maior player do mercado de ensino preparatório para concursos públicos a distância. No 1T14 mais de 6 mil alunos desses cursos foram aprovados em concursos de expressão nacional, representando uma elevada taxa de aprovação de nossos alunos. 3
II) Escolas e Cursos Preparatórios O negócio de Escolas e Cursos Preparatórios (Anglo, ph, Motivo e Sigma) fechou o 1T14 com 22,6 mil alunos matriculados em 19 unidades, um avanço de 54% em relação a 2013. Ao consideramos o segmento de escolas, o crescimento em bases comparáveis foi de 3%, passando de 12,8 mil para 13,2 mil alunos, incluindo 5,2 mil alunos do Colégio Sigma e 2,6 mil alunos do Colégio Motivo. No segmento de cursos preparatórios, que tem uma dinâmica diferente das escolas, houve uma redução de 3% no número de alunos. O ticket médio dos negócios existentes cresceu 9% no negócio de Colégios e 11% no negócio de cursos preparatórios, em virtude dos aumentos praticados e os efeitos de mix entre séries/cursos. Conforme anunciado, em 2014 faremos investimentos para a abertura de novas unidades de Escolas em linha com o plano de expansão da Companhia: (i) uma unidade em Recife; e (ii) duas unidades no Rio de Janeiro. III) Idiomas As escolas de idiomas (Red Balloon e Grupo Ometz) encerraram março com 82,5 mil alunos matriculados em 420 unidades. A Red Balloon somou 14,5 mil alunos em 8 unidades próprias e 37 franqueadas, o que representa um acréscimo de 1,0 mil alunos em relação ao mesmo período de 2013. Das 26 novas franquias contratadas para 2014, 12 já foram abertas. Ao final do 1T14 o Grupo Ometz contava com 68,0 mil alunos matriculados e 375 unidades franqueadas, o que representou um crescimento de 5% na quantidade de alunos/franquia em relação ao 1T13, mesmo com uma redução de 6% no total de franquias. As marcas do Grupo Ometz venderam 15,8 mil kits de material didático no 1T14, volume 1% superior ao do 1T13. As matrículas no 1T14 totalizaram 22,4 mil, um avanço de 2% em relação ao mesmo período de 2013. Neste negócio, a venda de kits se dá entre 30 e 60 dias após a matrícula do aluno, quando as aulas efetivamente começam. Para 2014, o plano estratégico de expansão de franquias de idiomas já conta com 46 contratos assinados, dos quais 24 franquias são da marca Red Balloon e 22 das marcas Wise Up e You Move. 4
ANÁLISE DO DESEMPENHO FINANCEIRO I) Abril Educação Consolidado TRIMESTRE Variação (%) (R$ mm) 1T14 1T13 1T14/1T13 Receita Líquida 333,7 224,9 48% (-) CMV (72,1) (61,3) 18% (=) Lucro Bruto 261,6 163,6 60% Margem Bruta (%) 78% 73% 5 p.p. (-) Despesas com vendas, gerais e administrativas (153,8) (96,2) 60% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 107,8 67,4 60% Margem Operacional (%) 32% 30% 2 p.p. (-) Resultado Financeiro (23,3) (8,3) 181% (=) Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. societária 84,5 59,1 43% (-) Resultado de equivalência patrimonial (0,1) 0,0 - (=) Lucro antes do IR e CS 84,4 59,1 43% (-) IR e CS (27,8) (21,8) 28% (=) Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. dos minoritários 56,6 37,3 52% (+) Participação de minoritários (3,1) (1,1) 185% (=) Lucro (prejuízo) Líquido após da part. dos minoritários 53,4 36,3 47% Margem Líquida (%) 16% 16% 0 p.p. (=) Lucro (prejuízo) Operacional 107,8 67,4 60% (+) Depreciação e Amortização 18,7 10,1 86% (+) Amortização Investimento Editorial 8,5 7,6 12% (=) EBITDA ajustado 135,1 85,1 59% Margem EBITDA (%) 40% 38% 2 p.p. Receita Líquida A receita líquida avançou 48% em relação ao 1T13, totalizando R$ 333,7 milhões, incluindo as receitas de (i) R$ 73,7 milhões dos ativos adquiridos Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens e You Move) e Colégios Motivo e Sigma; e (ii) R$ 9,3 milhões de receita de Sistemas de Ensino Tradicionais referente à antecipação de pedidos do 2T14 para o 1T14, em função da antecipação do início das aulas em 2014. Sem os efeitos mencionados, o crescimento da receita foi de 12%. Na visão bases comparáveis: (*) Exclui efeito ETB (1T13: R$1,2 mm); (**) Exclui efeito das aquisições: Grupo Ometz, Motivo e Sigma (1T14: R$73,7 mm); e antecipação de Sistemas de ensino (1T14: R$9,3 mm). CMV Custo das Mercadorias Vendidas O CMV consolidado no 1T14 avançou 18%, somando R$ 72,1 milhões, com margem bruta de 78%, considerando os R$ 14,3 milhões referentes aos novos ativos (Grupo Ometz, Sigma e Motivo) e a antecipação de R$ 2,1 milhões de custo de Sistemas de Ensino Tradicionais referente aos pedidos do 2T14. Sem esses efeitos, o CMV no 1T14 reduziu 8%, com margem bruta estável de 78%. Na visão bases comparáveis: (*) Exclui efeito ETB (1T13: R$0,7 mm); (**) Exclui efeito das aquisições: Grupo Ometz, Motivo e Sigma (1T14: R$14,3 mm); e antecipação de Sistemas de ensino (1T14: R$2,1 mm). 5
SG&A Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas totais no 1T14 foram de R$ 153,8 milhões, 60% superiores às do 1T13. A variação de R$ 57,5 milhões é composta por (i) R$ 38,1 milhões de despesas relativas às aquisições; (ii) R$ 10,5 milhões de incremento nos negócios, sendo R$ 9,5 milhões nos negócios que apresentaram maior crescimento e com despesas atreladas à receita; (iii) R$ 0,8 milhão de gastos corporativos com consultorias, estruturação de áreas de holding, plano de stock options; e (iv) R$ 8,1 milhões de amortização da mais valia dos ativos adquiridos, sem efeito no caixa da Companhia. EBITDA No 1T14 o EBITDA ajustado totalizou R$ 135,1 milhões, um avanço de 59%, incluindo R$ 20,7 milhões do Grupo Ometz e Colégios Motivo e Sigma, além de R$ 6,7 milhões referentes à antecipação de pedidos de Sistemas de Ensino Tradicionais do 2T14 para o 1T14. A margem EBITDA foi de 40%. Sem os efeitos mencionados, o crescimento do EBITDA ajustado foi de 27%. Na visão bases comparáveis: (*) Exclui efeito ETB (1T13: R$0,3 mm); (**) Exclui efeito das aquisições: Grupo Ometz, Motivo e Sigma (1T14: R$ 20,7 mm); e antecipação de Sistemas de ensino (1T14: R$6,7 mm). Lucro (Prejuízo) Líquido No 1T14 o lucro líquido da Companhia foi de R$ 56,6 milhões. A amortização da mais valia de intangíveis relacionada às aquisições foi de R$ 14,6 milhões no 1T14. Essa amortização não possui efeito caixa, porém impacta o resultado societário. Para o cálculo do lucro líquido ajustado, excluímos a amortização contábil da mais valia e incluímos o beneficio fiscal (caixa) da utilização dos ágios, conforme quadro ao lado, resultando em um lucro líquido ajustado de R$ 91,0 milhões no 1T14, frente os R$ 53,6 milhões no 1T13. (*) Exclui a amortização contábil da mais valia e inclui o benefício fiscal da utilização dos ágios. Dividendos Em 28 de abril de 2014 foi aprovada em Assembleia Geral Ordinária a distribuição de R$ 17,3 milhões sob a forma de dividendos, o que representa 25% do lucro líquido do período, após a constituição de reserva legal de 5%. O pagamento será efetuado em 30 de maio de 2014 a todos os acionistas, com a data base de 28 de abril. O dividendo por ação foi de R$ 0,0661 ou R$ 0,1983 por unit. Investimentos Os investimentos até março de 2014 somaram R$ 18,2 milhões, assim distribuídos: (i) R$ 11,7 milhões em aquisições de ativos imobilizados e intangíveis; e (ii) R$ 6,5 milhões em produções de conteúdo digital para o PNLD, em novas coleções, na reformulação e atualizações de coleções e em materiais das editoras e dos sistemas de ensino. O total foi 23% superior aos R$ 14,8 milhões de 2013, basicamente em função dos novos ativos adquiridos em 2013 e de investimentos pontuais com a mudança de sede da Companhia no montante de R$ 5,4 milhões. Ao excluirmos esse efeito, não recorrente, o investimento no 1T14 foi de R$12,8 milhões. Geração Operacional de Caixa A geração de caixa operacional no 1T14 foi de R$ 120,8 milhões, frente a uma geração no 1T13 de R$ 97,5 milhões, uma elevação de 24%. Mesmo com o pagamento da penúltima parcela de R$ 14 milhões do contrato com a FIFA do Grupo Ometz, obtivemos um aumento de R$ 23,3 milhões no caixa operacional, explicado pelo crescimento orgânico dos negócios. No 2T14 teremos a última parcela do contrato com a FIFA de R$ 16 milhões, com vencimento em maio, impactando a geração de caixa da Companhia por mais um trimestre. 6
A geração de caixa, líquida de juros e pagamento de impostos, foi de R$ 86,0 milhões no 1T14, se mantendo em linha com os R$ 85,5 milhões do 1T13. Esse montante foi impactado pelo pagamento dos juros semestrais das debêntures das Editoras Ática e Scipione, emitidas no 2 semestre de 2013, e pela antecipação de IR das Editoras. Estrutura de Capital Em março de 2014 o endividamento consolidado líquido da Abril Educação era de R$ 844,1 milhões, composto por uma dívida bruta de R$ 1.269,4 milhões e de disponibilidades de R$ 425,3 milhões. O total da dívida bruta é composto por R$ 769,5 milhões de dívidas financeiras e por R$ 499,9 milhões de dívidas com vendedores decorrentes de aquisições. Desse total, 81% correspondem a dívidas de longo prazo. No trimestre, a redução de R$ 47,4 milhões da dívida líquida deveu-se à forte geração operacional de caixa no período. II) Produtos e Serviços Pedagógicos Sistemas de Ensino A partir do 1T14 a demonstração da receita líquida e das despesas do negócio de Sistemas de Ensino passou a ser feita considerando o efeito das eliminações entre as marcas dessa linha de negócio: (i) SER faturando para GEO; e (ii) Anglo faturando para o Maxi, em função da apropriação pelo Anglo da produção gráfica das apostilas do Maxi, desde o fechamento da gráfica Maxi em setembro de 2013. A receita de Sistemas de Ensino, portanto, passa a ser menor do que a apresentada pelo critério anterior, no qual as eliminações eram apuradas separadamente. Sistemas de Ensino -R$ mm 1T14 1T13 Var. Receita Líquida 102,2 76,7 33% (-) Custos (16,7) (16,5) 2% (=) Lucro Bruto 85,4 60,3 42% Margem Bruta (%) 84% 79% 5 p.p. (-) Despesas (22,0) (16,3) 35% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 63,4 44,0 44% (+) Depreciação e Amortização 0,4 0,4 2% (+) Amortização do Investimento Editorial 2,5 1,9 30% EBITDA 66,3 46,3 43% Margem EBITDA (%) 65% 60% 5 p.p. Nota: Dados do 1T14 e 1T13 ajustados pelo efeito das eliminações entre as marcas de negócios. Desde o 1T13 inclui o Sistema de Ensino Técnico ETB e OLEM. A receita de Sistemas de Ensino foi de R$ 102,2 milhões no 1T14, 33% acima do 1T13. Esse resultado foi favorecido por uma receita adicional de R$ 9,3 milhões, referente a uma antecipação de pedidos do 2T14, que geralmente ocorrem em abril, em função da realização da Copa do Mundo em junho/julho. Excluindo esse efeito, o crescimento da receita líquida foi de 21%. A receita líquida por aluno passou de R$ 130/aluno para R$ 133/aluno no 1T14, um crescimento de apenas 2,3%, devido à maior contribuição das marcas com menor ticket médio e do crescimento de alunos na área pública. Os Sistemas de Ensino apresentaram um CMV de R$ 16,7 milhões no 1T14, 2% acima do 1T13, incluindo o custo adicional de R$ 2,1 milhões decorrente da antecipação de pedidos do 2T14 para o 1T14. Mesmo com esse efeito, a margem bruta avançou 5 p.p, passando de 79% no 1T13 para 84% no 1T14. O menor CMV no trimestre decorre dos seguintes efeitos (i) maior crédito de PIS/COFINS no 1T14 vs. 1T13, diretamente relacionado ao aumento de insumos em relação a 2013; e (ii) menor obsolescência dos estoques decorrente de uma produção mais bem programada e de sinergias decorrentes da junção das gráficas do Maxi com a do Anglo. As despesas com vendas, gerais e administrativas dos Sistemas de Ensino totalizaram R$ 22,0 milhões no 1T14, incluindo R$ 0,5 milhão de antecipação de pedidos do 2T14 para o 1T14. Houve um aumento de 35% sobre os R$ 16,3 milhões registrados no 1T13, em função de (i) gastos com marketing, pagamentos de direitos autorais, comissões e royalties do ph e da parceria com o Sistema 7
de Ensino Farias Brito, variando de acordo com o aumento da receita; e (ii) investimentos na área comercial para potencializar o crescimento de sistemas de ensino. Editoras Editoras -R$ mm 1T14 1T13 Var. Receita Líquida 105,3 107,2-2% (-) Custos (22,1) (24,3) -9% (=) Lucro Bruto 83,2 82,9 0% Margem Bruta (%) 79% 77% 2 p.p. (-) Despesas (41,1) (41,9) -2% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 42,1 41,0 3% (+) Depreciação e Amortização 1,3 1,8-28% (+) Amortização do Investimento Editorial 6,0 5,7 5% EBITDA 49,4 48,6 2% Margem EBITDA (%) 47% 45% 2 p.p. No 1T14 a receita líquida foi de R$ 105,3 milhões, uma redução de 2% em relação ao mesmo período de 2013. Esse resultado é explicado pela (i) queda de 10% na quantidade de livros vendidos no segmento privado, embora esse impacto tenha sido em boa parte compensado pelo aumento do preço médio de 7%; e (ii) pelo não reconhecimento de vendas para o segmento público no 1T14, quando no 1T13 houve uma venda pontual de 239 mil livros para o PNAIC (Pacto Nacional da Alfabetização na Idade Certa) e compras adicionais ao PNLD 2013. O CMV das Editoras recuou 9% no trimestre, em função, primordialmente, da queda de 10% na quantidade de livros vendidos e, secundariamente, da postergação da produção de livros do professor para a distribuição no PNLD 2015. As despesas com vendas, gerais e administrativas das Editoras somaram R$ 41,1 milhões no 1T14, 2% inferior aos R$ 41,9 milhões do 1T13, decorrente da permanente busca por redução de despesas fixas e ganhos de sinergia com os demais negócios. Produtos e Serviços Complementares Negócios Complementares -R$ mm 1T14 1T13 Var. Receita Líquida 8,6 3,6 136% Alfacon 6,0 2,7 121% Outros 2,6 0,9 179% EBITDA 3,9 (1,0) 472% Alfacon 3,0 1,3... Outros 0,9 0,3 223% Margem EBITDA (%) 45% -29% 74 p.p. No 1T14, a Alfacon teve uma receita líquida de R$ 6,0 milhões e um EBITDA de R$ 3,0 milhões. Nos cursos on-line da Alfacon, as vendas, estimuladas pelos bons resultados obtidos em concursos públicos, aumentaram 12%, passando de 17,4 mil no 1T13 para 19,5 mil cursos vendidos no 1T14. III) Escolas e Cursos Preparatórios Escolas e Cursos Preparatórios-R$ mm 1T14 1T13 Var. Receita Líquida 62,3 31,4 98% (-) Custos (29,0) (15,7) 85% (=) Lucro Bruto 33,4 15,7 112% Margem Bruta (%) 54% 50% 4 p.p. (-) Despesas (23,6) (16,0) 47% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 9,8 (0,3) - (+) Depreciação e Amortização 1,2 0,8 61% (+) Amortização do Investimento Editorial 0,0 0,0 0% EBITDA 11,0 0,5 - Margem EBITDA (%) 18% 2% 16 p.p. 8
A receita de Escolas e Cursos Preparatórios no 1T14 foi de R$ 62,3 milhões, 98% acima do 1T13, incluindo R$ 7,8 milhões provenientes do Colégio Motivo e R$ 20,9 milhões do Colégio Sigma. Desconsiderando essas contribuições, o crescimento do negócio foi de 11%, em função do aumento da receita líquida por aluno. As despesas com vendas, gerais e administrativas das Escolas e Cursos Preparatórios cresceram 47% no 1T14, incluindo R$ 3,2 milhões do Motivo e R$ 3,2 milhões do Sigma. Sem essas despesas, o crescimento foi de 9%, em linha com o da receita pelo mesmo critério. O aumento das despesas decorre (i) do início de pagamento de aluguel das novas unidades programadas, e (ii) de rescisões de contratos de funcionários. A margem EBITDA, sem as aquisições, avançou 4 p.p no 1T14, atingindo 7%. IV) Negócio de Idiomas No 1T14 o CMV das Escolas e Cursos Preparatórios foi de R$ 29,0 milhões, 85% superior ao do 1T13, incluindo R$ 3,2 milhões relativos ao Colégio Motivo e R$ 10,0 milhões ao Sigma. Sem o efeito dessas aquisições, o CMV avançou 5%, inferior ao crescimento da receita de 11%, considerando-se o mesmo critério. Red Ballon Grupo Ometz IDIOMAS Idiomas -R$ mm 1T14 1T13 Var. 1T14 1T13 1T14 1T13 Var. Receita Líquida 12,3 7,4 67% 45,0 0,0 57,4 7,4 675% (-) Custos (4,3) (4,5) -4% (1,1) 0,0 (5,4) (4,5) 21% (=) Lucro Bruto 8,1 2,9 174% 43,9 0,0 52,0 2,9 - Margem Bruta (%) 65% 40% 25 p.p. 98% - 91% 40% 51 p.p. (-) Despesas (2,3) (0,4) 466% (32,6) 0,0 (34,9) (0,4) - (=) Lucro (prejuízo) Operacional 5,8 2,5 127% 11,3 0,0 17,1 2,5 574% (+) Depreciação e Amortização 0,0 0,0 0% 0,0 0,0 0,0 0,0 0% (+) Amortização do Investimento Editorial 0,0 0,0 0% 0,0 0,0 0,0 0,0 0% EBITDA 5,8 2,5 127% 11,3 0,0 17,1 2,5 574% Margem EBITDA (%) 47% 34% 13 p.p. 25% - 30% 34% -4 p.p. O negócio de Idiomas teve uma receita líquida de R$ 57,4 milhões no 1T14, sendo R$ 45,0 milhões auferidos pelo Grupo Ometz e R$ 12,3 milhões pelo Red Balloon. O EBITDA desta linha de negócios totalizou R$ 17,1 milhões, dos quais R$ 11,3 milhões são relativos ao Grupo Ometz e R$ 5,8 milhões ao Red Balloon. O EBITDA do Grupo Ometz, ajustado pelo AVP (ajuste a valor presente) dos recebíveis, somou R$ 13,3 milhões no ano, com margem de 30%. Neste trimestre não houve o reconhecimento da despesa FIFA, que será apurada na realização da Copa do Mundo, em junho e julho deste ano. Red Balloon O crescimento de R$ 4,9 milhões na receita líquida do Red Balloon é decorrente (i) do aumento na base de alunos de 7%; (ii) do aumento de 35% no preço médio do material didático; e (iii) da venda de material didático diretamente ao franqueado, sem a intermediação da distribuidora, com captura de melhores margens. O CMV no 1T14 do Red Balloon recuou 4% em função de uma mudança no reconhecimento de despesas com salários e encargos do corpo administrativo das escolas próprias, que deixaram de ser alocadas como CMV para serem consideradas despesas com vendas, gerais e administrativas (R$ 1,7 milhão). Deste modo, as despesas com vendas, gerais e administrativas, aumentaram em R$ 1,9 milhão, passando de R$ 0,4 milhão no 1T13 para R$ 2,3 milhões no 1T14. 9
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 1T14 Societário* (R$ mm) Escolas e Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Consolidado Resultado 1T14 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida 105,3 102,2 62,3 57,4 8,6 0,0 (2,0) 0,0 333,7 (-) Custos (22,1) (16,7) (29,0) (5,4) (0,8) 0,0 1,9 0,0 (72,1) (=) Lucro Bruto 83,2 85,4 33,4 52,0 7,8 0,0 (0,2) 0,0 261,6 Margem Bruta (%) 79% 84% 54% 91% 91%... 9%... 78% (-) Despesas (41,1) (22,0) (23,6) (34,9) (5,2) (12,6) 0,2 (14,6) (153,8) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 42,1 63,4 9,8 17,1 2,5 (12,6) 0,0 (14,6) 107,8 (+) Depreciação e Amortização 1,3 0,4 1,2 0,0 1,2 0,0 0,0 14,6 18,7 (+) Amortização do Investimento Editorial 6,0 2,5 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 8,5 EBITDA 49,4 66,3 11,0 17,1 3,9 (12,6) 0,0 0,0 135,1 Margem EBITDA (%) 47% 65% 18% 30% 45%... 0%... 40% AE 1T13 Societário* (R$ mm) Escolas e Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Consolidado Resultado 1T13 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida 107,2 76,7 31,4 7,4 3,6 0,0 (1,5) 0,0 224,9 (-) Custos (24,3) (16,5) (15,7) (4,5) (1,9) 0,0 1,5 0,0 (61,3) (=) Lucro Bruto 82,9 60,3 15,7 2,9 1,8 0,0 0,0 0,0 163,6 Margem Bruta (%) 77% 79% 50% 40% 21%... 0%... 73% (-) Despesas (41,9) (16,3) (16,0) (0,4) (3,0) (11,8) 0,0 (6,9) (96,2) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 41,0 44,0 (0,3) 2,5 (1,2) (11,8) 0,0 (6,9) 67,4 (+) Depreciação e Amortização 1,8 0,4 0,8 0,0 0,2 0,0 0,0 6,9 10,1 (+) Amortização do Investimento Editorial 5,7 1,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7,6 EBITDA 48,6 46,3 0,5 2,5 (1,0) (11,8) 0,0 0,0 85,1 Margem EBITDA (%) 45% 60% 2% 34% -29%... 0%... 38% AE 1T14 vs. 1T13 Variação (%) Escolas e Por Linhas de Negócios -Variação % Sistemas Gastos Editoras Cursos Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Consolidado 1T14 vs 1T13 de Ensino Corporativos Prep. Receita Líquida -2% 33% 98% 675% 136%... 35%... 48% (-) Custos -9% 2% 85% 21% -58%... 23%... 18% (=) Lucro Bruto 0% 42% 112% 1665% 340%......... 60% Margem Bruta (%) 2 p.p. 5 p.p. 4 p.p. 51 p.p. 70 p.p.... 9 p.p.... 5 p.p. (-) Despesas -2% 35% 47% 8478% 73% 7%... 112% 60% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 3% 44% -3707% 574% 303% 7%... 112% 60% (+) Depreciação e Amortização -28% 2% 61%... 581%...... 112% 86% (+) Amortização do Investimento Editorial 5% 30% 0%............... 12% EBITDA 2% 43% 2192% 574% 472% 7%...... 59% Margem EBITDA (%) 2 p.p. 5 p.p. 16 p.p. -4 p.p. 74 p.p.......... 2 p.p. AE (*) Dados consolidados em bases societárias e dados por negócio em bases gerenciais. EBITDA consolidado está ajustado pela amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização. Nesse conceito, de acordo com essa instrução, o EBITDA no 1T13 seria de R$ 77,5 milhões e de R$ 126,4 milhões no 1T14. EBITDA Ajustado é calculado com base no lucro operacional incluindo os valores referentes à depreciação e amortização e também incluindo a amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a companhia pode optar por divulgar os valores do LAJIDA excluindo os resultados líquidos vinculados às operações descontinuadas, como especificadas no Pronunciamento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada, e ajustado por outros itens que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa. 10
ANEXO I DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE MARÇO (valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 Receita líquida 4 1 333.706 224.889 Custos dos produtos e serviços - - - 72.115-61.258 Lucro bruto 4 1 261.591 163.631 Despesas com vendas - - - 90.002-52.250 Despesas gerais e administrativas 1.144-6.686-63.997-44.144 Outras receitas, líquidas - - 235 149 Lucro (prejuízo) operacional 1.148 (6.685) 107.827 67.386 Receitas financeiras 2.224 3.068 12.946 7.151 Despesas financeiras - 468-3.392-36.098-15.558 Variação cambial liquida - - - 167 153 Lucro (prejuízo) antes do resultado de participação societária 2.904-7.009 84.508 59.132 Resultado da equivalência patrimonial 50.560 43.265-129 - Lucro antes do impostos de renda e da contribuição social 53.464 36.256 84.379 59.132 Imposto de renda e contribuição social - 51 - - 27.827-21.824 Lucro líquido do período 53.413 36.256 56.552 37.308 Atribuído à Acionistas Controladores da Companhia 53.413 36.256 Participação de não Controladores 3.139 1.052 56.552 37.308 Lucro básico por ação - R$ 0,20445 0,15970 Lucro diluído por ação - R$ 0,20399 0,15895 11
ANEXO II BALANÇOS PATRIMONIAIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE MARÇO (valores expressos em milhares de reais) ATIVO Controladora Consolidado 31/04/2014 31/12/2013 31/03/2014 31/12/2013 CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa 78.354 100.271 425.321 360.420 Aplicações financeiras - - - 325 Contas a receber de clientes 2.553 2.504 282.565 318.343 Estoques - - 176.957 176.004 Impostos a recuperar 13.648 12.984 42.027 33.689 Dividendos a receber 15.432 15.432 - - Adiantamentos e despesas antecipadas 738 825 29.851 25.714 110.725 132.016 956.721 914.495 NÃO CIRCULANTE Ativos financeiros 373 373 373 373 Contas a receber de clientes - - 11.245 10.150 Impostos a recuperar - - 4.609 4.739 Imposto de renda e contribuição - - social diferidos - - 68.383 58.440 Depósitos judiciais 5 5 6.960 6.362 Adiantamentos e despesas antecipadas - - 3.397 2.780 Outras contas a receber - - 8.210 - Investimentos 1.564.000 1.496.970 4.305 4.434 Intangível - - 2.142.027 2.150.177 Imobilizado 304 303 86.566 81.156 1.564.682 1.497.651 2.336.075 2.318.611 Total do ativo 1.675.407 1.629.667 3.292.796 3.233.106 12
ANEXO II (cont.) BALANÇOS PATRIMONIAIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE MARÇO (valores expressos em milhares de reais) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31 de março de 2014 Controladora 31 de dezembro de 2013 31 de março de 2014 Consolidado 31 de dezembro de 2013 CIRCULANTE Fornecedores e demais contas a pagar 26.184 30.781 206.210 232.280 Empréstimos e financiamentos - - 101.721 92.194 Impostos e contribuições a pagar 5 10 6.601 7.304 Imposto de renda e contribuição social a pagar - - 12.777 15.859 Dividendos a pagar 17.268 17.268 17.886 19.032 Contas a pagar por aquisição de participação - societária - - 135.543 132.375 43.457 48.059 480.738 499.044 NÃO CIRCULANTE Fornecedores e demais contas a pagar 751 286 5.249 5.518 Contas a pagar por aquisição de participação societária - - 364.400 355.864 Empréstimos e financiamentos - - 667.765 671.831 Provisão para contingências - - 46.064 40.236 Imposto de renda e contribuição social diferidos 4.631 4.631 88.262 73.281 5.382 4.917 1.171.740 1.146.730 Total do passivo 48.839 52.976 1.652.478 1.645.774 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Atribuido aos acionistas da controladora Capital social 852.868 852.868 852.868 852.868 Reservas de capital 517.887 517.192 517.887 517.192 Reservas de lucros 220.189 220.189 220.189 220.189 Ajuste de avaliação patrimonial (13.228) (13.228) (13.228) (13.228) Ações em tesouraria (4.561) (330) (4.561) (330) Lucros acumulados 53.413-53.413-1.626.568 1.576.691 1.626.568 1.576.691 Participação dos não controladores - - 13.750 10.641 Total do patrimônio líquido 1.626.568 1.576.691 1.640.318 1.587.332 Total do passivo e patrimônio líquido 1.675.407 1.629.667 3.292.796 3.233.106 13
ANEXO III DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE MARÇO (valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado 31/03/2014 31/03/2013 31/03/2014 31/03/2013 FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Caixa gerado nas operações (1.163) (5.900) 120.788 97.507 Juros pagos - - (12.302) (887) Imposto de renda e contribuição social pagos - - (22.502) (11.155) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES OPERACIONAIS (1.163) (5.900) 85.984 85.465 FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Aquisições de: Imobilizado (53) - (8.358) (2.009) Intangível - - (3.328) (3.014) Aplicação financeira - - 325 - Aumento de capital em controladas (16.470) - - - Mútuos concedidos a partes relacionadas - (3.168) - - Mútuos recebidos de partes relacionadas - - - 84 CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS (16.523) (3.168) (11.361) (4.939) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Captação de empréstimos e financiamentos - - - 3.485 Pagamentos de empréstimos e financiamentos - - (3.254) (2.760) Pagamentos de PAES e impostos parcelados - - (1.030) (1.005) Ações em tesouraria (4.231) - (4.231) - Dividendos pagos em controladas - - (1.207) (180) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS (4.231) - (9.722) (460) AUMENTO (REDUÇÃO) DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (21.917) (9.068) 64.901 80.066 Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 100.271 181.661 360.420 305.892 Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 78.354 172.593 425.321 385.958 MOVIMENTAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (21.917) (9.068) 64.901 80.066 14
TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS As informações estarão disponíveis em nosso website www.abrileducacao.com.br Teleconferências: 13 de Maio de 2014 Português 13 de Maio de 2014 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova York) Tel.: +55 (11) 3728-5971 Código: Abril Educação Inglês 13 de Maio de 2014 11h30 (horário de Brasília) 10h30 (horário de Nova York) Tel.: +1 (877) 317-6776 (EUA somente) +1 (412) 317-6776 (Outros países) Código: Abril Educação Webcast: Clique aqui Replay: +55 (11) 3127-4999 Código do Replay: 77268486 Webcast: Clique aqui Replay.: +1 (877) 344-7529 (EUA somente) +1 (412) 317-0088 (demais países) Código do Replay: 10044157 Os participantes devem se conectar aproximadamente 10 minutos antes do início das teleconferências. Webcast: O áudio das teleconferências será transmitido ao vivo pela Internet, onde ficará disponível após o evento. Replay: O replay das conferências estará disponível por 7 dias. Para acessar, favor ligar para os números indicados acima. Ressalva sobre Informações Futuras Esse documento contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metas e as expectativas da direção da Abril Educação. As palavras "antecipa", "deseja", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "prediz", "projeta", "almeja" e similares, escritas, pretendem identificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. A Abril Educação não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas nesse documento. 15