Sumário Prefácio, xiii i Objetivos e instrumentos de política econômica, 1 1. Objetivo do estudo de economia, 2 2. Objetivos de política econômica, 3 2.1 Crescimento da produção e do emprego, 3 2.2 Controle da inflação, 3 2.3 Equilíbrio nas contas externas, 4 2.4 Distribuição de renda, 5 2.5 Outros objetivos, 5 3. Conflitos entre os objetivos, 5 4. Instrumentos de política econômica, 7 4.1 Política fiscal, 7 4.2 Política monetária, 7 4.3 Política cambial e de comércio exterior, 8 4.4 Política de rendas (preços e salários), 8 5 Divisões da teoria econômica, 8 2 Política fiscal, 9 1. Introdução, 10 2. Gastos do governo, 10 2.1 Evolução do gasto público no Brasil, 11 2.2 Reflexões sobre o gasto público, 12 3. Arrecadação tributária, 18 3.1 Reflexões sobre o sistema tributário brasileiro, 19 3.2 Evolução da carga tributária no Brasil, 21 4. Política fiscal e objetivos de política econômica, 23 4.1 Crescimento da produção e do emprego, 23 4.2 Controle da inflação, 24 4.3 Equilíbrio externo, 24 4.4 Distribuição de renda, 24 VII
Economia Brasileira VIII 3 Déficit, dívida e financiamento do setor público, 25 1. Conceitos de déficit público, 26 2. Evolução do déficit público, 28 3. Financiamento do déficit público, 31 4. Riscos da dívida elevada, 31 4 Política monetária, 33 1. Introdução, 34 2. Conceito preliminar e tipos de moeda, 34 3. Demanda de moeda, 35 4. Oferta de moeda, 37 5. Agregados monetários, 38 5.1 Base monetária, 38 5.2 Meios de pagamento (M 1 5.3 Meios de pagamento (M 2 5.4 Meios de pagamento (M 3 5.5 Meios de pagamento (M 4 6. Instrumentos de política monetária, 41 6.1 Controle da base monetária, 41 6.2 Depósito compulsório, 42 6.3 Taxa de redesconto, 44 7. Uma discussão sobre taxa de juros, 45 7.1 Papel das taxas de juros, 45 7.2 Taxas nominais e taxas reais de juros, 46 7.3 Juros e ativos financeiros, 46 7.4 Juros: o lado do aplicador e do tomador, 49 7.4.1 Taxa Referencial (TR), 49 7.4.2 Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), 49 7.4.3 Taxa Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia), 49 7.5 Juros internos juros externos, 50 7.6 Questão do controle dos juros, 54 8. Relação entre o Banco Central e o Tesouro Nacional, 54 9. Política monetária e objetivos de política econômica, 55
sumário 5 Política cambial e de comércio exterior, 57 1. Introdução, 58 2. Sistemas cambiais, 58 3. Uma discussão sobre taxa de câmbio de equilíbrio, 60 4. Política de comércio exterior, 62 5. Política cambial e de comércio exterior e objetivos de política econômica, 66 6 Política de rendas, 67 1. Introdução, 68 2. Controle de preços, 69 3. Política salarial, 70 4. Política de rendas na preparação do Real, 73 5. Outras observações, 73 7 Produto interno bruto, 75 1. Introdução, 76 2. Mensuração da atividade econômica, 76 2.1 Ótica da produção, 76 2.2 Ótica da renda, 77 2.3 Ótica da despesa, 78 2.4 Outros conceitos importantes, 79 2.4.1 PIB PNB (Produto Nacional Bruto), 79 2.4.2 PIB PIL (Produto Interno Líquido), 80 2.4.3 PIB real PIB nominal PIB em dólares, 80 2.4.4 PIB a preços de mercado e PIB a custo de fatores, 80 3. Evolução do PIB, 81 3.1 Capacidade de crescimento do PIB no longo prazo, 82 3.1.1 Investimento, 82 3.1.2 Poupança, 83 3.1.3 Produtividade do capital, 83 3.2 Flutuações do PIB no curto prazo, 84 3.3 Política econômica e evolução do PIB, 85 3.4 Programas de estabilização adotados no Brasil, 86 4. Considerações adicionais sobre o PIB, 87 4.1 Composição do PIB, 87 4.2 Utilização de indicadores alternativos, 88 4.3 Produto potencial produto efetivo, 88 4.4 Usos e limitações do PIB, 89 IX
Economia Brasileira 8 Inflação, 91 1. Introdução, 92 2. Tipos de inflação, 92 2.1 Inflação de demanda, 92 2.2 Inflação de custos, 93 2.3 Inflação inercial, 94 2.4 Considerações sobre os tipos de inflação, 94 3. Teorias sobre inflação, 95 3.1 Teoria monetarista, 95 3.2 Teoria keynesiana, 96 3.3 Teoria estruturalista, 97 3.4 Teoria inercialista, 98 4. Indicadores de inflação no Brasil, 98 5. Processo inflacionário brasileiro, 101 5.1 Período 1981-1984, 101 5.2 Plano Cruzado, 101 5.3 Plano Bresser, 102 5.4 Política do Feijão com Arroz (1988), 102 5.5 Plano Verão (1989), 103 5.6 Plano Collor I, 103 5.7 Plano Collor II, 104 5.8 Gestão Marcílio Marques Moreira, 104 5.9 Período de transição (início da gestão Itamar Franco), 105 5.10 Plano FHC, 105 5.11 Criação do real, 105 6. Considerações finais, 106 X 9 Setor externo da economia brasileira, 109 1. Introdução, 110 2. Balanço de pagamentos, 110 3. Outros conceitos importantes, 115 3.1 Índice de relação de trocas, 115 3.2 Coeficiente de vulnerabilidade, 117 4. Evolução do setor externo, 119 4.1 Período 1968-1973, 120 4.2 Período 1974-1980, 122 4.3 Crise 1981-1983, 124 4.3.1 Papel e estratégia do FMI, 126 4.3.2 Resultados, 127
sumário 4.4 Retomada do crescimento (1984-1985), 127 4.5 Plano Cruzado, consumo das reservas e moratória, 128 4.6 Plano Bresser, 129 4.7 Gestão Maílson da Nóbrega, 130 4.8 Governo Collor, 131 4.8.1 Gestão Marcílio Marques Moreira, 132 4.9 Plano Real, 133 4.9.1 Primeira fase, 133 4.9.2 Segunda fase, 137 4.10 Governo Lula, 139 4.10.1 Crise financeira internacional, 141 4.11 Governo Dilma, 141 4.11.1 O primeiro mandato (2011-2014), 142 4.11.2 O segundo mandato (2015-2016), 144 5. Outras considerações sobre o SETOR EXTERNO, 145 5.1 Investimento externo, 145 5.2 Competitividade da produção nacional, 148 6. Considerações finais, 149 10 Distribuição de renda, 151 1. Introdução, 152 2. Diferentes enfoques da distribuição de renda, 152 3. Formas de mensuração do grau de concentração, 153 4. Concentração de renda no Brasil, 154 4.1 Causas explicativas, 156 5. Considerações finais, 158 11 Plano Real, 159 1. Introdução, 160 2. Antecedentes, 160 3. Plano Real Fase I, 161 3.1 Resultados, 162 3.2 Sustentabilidade da estratégia, 164 4. Plano Real Fase II, 164 4.1 Resultados, 166 5. Plano Real e governo Lula, 166 6. Plano Real e governo Dilma, 167 XI
Economia Brasileira 7. Plano Real e mudanças no ambiente econômico, 169 7.1 Aumento da concorrência, 170 7.2 Mudanças na propriedade do capital, 170 7.3 Concentração de mercados, 172 7.4 Mudança de preços relativos, 172 7.5 Uma nova estrutura de produção, 173 7.6 Mercado de trabalho numa economia aberta, 174 8. Reação das empresas, 175 8.1 Redefinição de linhas de produção, 177 8.2 Ganhos de escala, 177 8.3 Realocação geográfica, 177 8.4 Diferenciação de serviços, 178 8.5 Maior utilização de bens importados, 178 9. Outras considerações, 178 12 Uma discussão sobre estabilização e crescimento, 181 1. Introdução, 182 2. Determinação do nível de produto no curto prazo, 182 2.1 Restrição externa, 183 2.2 Restrição interna, 184 2.3 Equilíbrio entre os objetivos, 184 3. Determinação do nível de produto no longo prazo, 185 3.1 Formação de poupança no Brasil, 186 3.1.1 Poupança privada interna, 186 3.1.2 Poupança externa, 186 3.1.3 Poupança pública, 187 4. Questão da produtividade, 188 5. Desafio de acelerar o crescimento, 189 Referências, 193 XII