MANUAL PRÁTICO DO MERCADO DA BOVINOCULTURA DE CORTE 07/10/2015

MANUAL PRÁTICO DO MERCADO DA BOVINOCULTURA DE CORTE 07/10/2015

Índice 1 2 3 4 5 6 7 Complexo agroindustrial da carne 1.1 Diagrama da cadeia Bovinocultura de corte 2.1 Sistemas de produção 2.2 Categorias animais Contexto da bovinocultura de corte 3.1 Cenário mundial 3.2 Cenário nacional Estrutura de mercado 4.1 Distribuição geográfica da bovinocultura de corte 4.2 Rebanho bovino 4.3 Rebanho bovino confinado 4.4 Abates 4.5 Produção de carne bovina 4.6 Produtividade 4.7 Capacidade frigorífica Exportação 5.1 Volume 5.2 Valor 5.3 Destinos 5,4 Preços Custo de produção 6.1 Sistema de cria 6.2 Sistema de recria/engorda Formação de preços 7.1 Oferta e demanda 7.2 Ciclo pecuário 7.3 Arroba do boi/vaca 7.4 Reposição de animais 7.5 Carne no atacado e varejo 8 9 10 Diferencial de base 8.1 Preços da arroba em SP e MT 8.2 Diferencial de base SP/MT Equivalentes de arroba 9.1 Tipos 9.2 Sério de preços dos diferenciais Mercado futuro 10.1 Definição 10.2 CBOT 10.3 BM&F Bovespa

1. Complexo agroindustrial da carne

1.1. Diagrama da cadeia Antes da fazenda Genética Suplementos Defensivos agrícolas Sementes forrageiras Óleo diesel Maquinários Outros Na fazenda Animais abate Boi gordo Vaca Garrote Novilha Bezerros Animais vivos explorados Insumos industriais Embalagens Energia elétrica Equipamentos Combustível para caldeira Produtos para limpeza Filtros de água Distribuição Farmacêutica Trading Distribuidor/Atacado Varejo Cosméticos Rações Depois da fazenda Industria frigorífica Carne in natura Couro Miúdos e glândulas Carne industrial Farinhas Subprodutos Consumidor final

2. Bovinocultura de corte

2.1. Sistemas de produção Cria Recria Engorda Produto final: bezerro Grandes áreas Alta retenção de matrizes Maior utilização de mão de obra Produto Final: garrote/boi magro Comprador de bezerro Crescimento da carcaça Produto Final: boi gordo Comprador de garrote/boi magro Ganho de peso Pasto Confinamento

2.1. Sistemas de produção Cria Ciclo completo Recria Engloba todas as fases anteriores Engorda Alto capital investido Venda de tourinhos Venda e compra de todas as categorias

2.1. Sistemas de produção Extensivo Grandes extensões de terra Época das águas Menor número de cabeças por hectare Semi - Intensivo Suplementação à pasto Época das águas ou seca Técnicas de conservação de forragem Intensivo Alta produtividade Alimentação concentrada e minerais Maior número de cabeças por hectare

2.1. Sistemas de produção Extensivo Semi - Intensivo Utilização de recursos naturais Intensivo Produtividade Grau de investimento

2.2. Categorias animais Bezerra 8 meses 5 @ Bezerro 8 meses 5,5@ Bezerra 12 meses 6 @ Bezerro 12 meses 7 @ Novilha 18 meses 8,5 @ Garrote 18 meses 9,5 @

2.2. Categorias animais Vaca solteira 10,5 @ Boi magro 12 @ Vaca parida 12,5 @ Tourinho 18 meses 22 @ Boi gordo Vaca gorda

3. Contexto da bovinocultura de corte

3.1. Cenário mundial

3.1. Cenário mundial Rebanho mundial de bovinos em 2014 300,0 88 103 Juntos possuem 51% do rebanho mundial 300 0,0 207 51 Rebanho Mundial 991 milhões cab Fonte: USDA.

3.1. Cenário mundial Produção mundial de carne bovina em 2014 11,2 11,23 7,58 5,76 4 0,0 9,92 2,24 Juntos representam 36% da produção mundial 2,9 Produção Mundial 58,9 milhões t Fonte: USDA.

3.1. Cenário mundial Exportação mundial de carne bovina em 2014 0,4 2,1 1,2 2,1 0,0 1,9 1,9 Exp Mundial: 10 milhões t 0,6 Fonte: USDA.

3.1. Cenário mundial Importação mundial de carne bovina em 2014 1,3 0,3 0,9 0,4 1,1 0,7 1,3 0,0 Imp Mundial: 7,9 milhões t Fonte: USDA.

3.2. Cenário nacional

Milhões de cabeças Milhões de cabeças 3.2. Cenário nacional Rebanho nacional de bovinos 215 Evolução do rebanho 211,7 30 Rebanho por estado (2013) 28,4 210 25 24,2 21,6 21,0 205 20 19,2 15 200 10 195 5 190 0 Mato Grosso Minas Gerais Goiás Mato Grosso do Sul Pará Fonte: IBGE.

Bilhões de kg de carcaça Milhões de kg de carcaça Produção nacional de carne bovina 3.2. Cenário nacional Evolução da produção de carne Produção de carne por estado 8,5 1.400 1.325,8 8,0 8,03 1.200 7,5 7,0 1.000 800 965,4 892,6 844,3 741,1 6,5 600 6,0 400 5,5 5,0 200 0 Mato Grosso Mato Grosso do Sul São Paulo Goiás Minas Gerais Fonte: IBGE.

Mil TEC Bilhões de US$ 3.2. Cenário nacional Exportações de carne bovina 2.500 Volume das exportações 7,0 Receita das exportações 6,44 2.000 1.743,7 6,0 5,0 1.500 4,0 1.000 3,0 500-318,0 2,0 1,0 0,0 1,21 Brasil Mato Grosso Brasil Mato Grosso Fonte: Secex.

3.2. Cenário nacional Destinos das exportações do Brasil em 2014 385,1 385,1 160,7 77,2 296,0 208,4 176,0 0,0 67,2 Exp BR: 1769 mil TEC Fonte: Secex.

Mato Grosso

4. Estrutura de mercado

Fonte: Imea. 4.1. Distribuição geográfica de rebanho e pastagem

Milhões de cabeças 4.2. Rebanho de bovinos 30 Rebanho total de bovinos em Mato Grosso 29 28,8 29,2 28,7 28,4 28,5 28 27 26,8 27,3 26 26,0 26,2 25,7 25,9 25 24 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Indea-MT.

Mil cabeças 4.3. Rebanho confinado Rebanho confinado em Mato Grosso 900 800 700 600 536,6 638,0 592,8 813,9 792,8 717,8 636,7 500 400 426,5 300 200 100 117,9 180,7 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Imea.

Milhões de cabeças 4.4. Abate de bovinos 7,0 Abate total de bovinos 6,0 5,0 4,0 3,8 4,7 5,2 5,4 4,1 4,2 4,3 4,9 5,5 6,0 5,5 3,0 2,0 1,0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Indea-MT.

% 4.4. Abate de bovinos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Abate de bovinos por sexo 46% 42% 38% 36% 34% 48% 49% 45% 47% 46% 44% 54% 58% 62% 64% 66% 52% 51% 55% 53% 54% 56% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Machos Fêmeas Fonte: Indea-MT.

% 4.4. Abate de bovinos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Abate de bovinos por idade 48% 51% 46% 46% 44% 42% 41% 56% 52% 65% 64% 52% 49% 54% 54% 56% 58% 59% 44% 48% 35% 36% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Com até 36 meses Acima de 36 meses Fonte: Indea-MT.

Mil toneladas de carcaça 4.5. Produção de carne Carne produzida em Mato Grosso 1.600 1.400 1.200 1.000 800 814 931 1.083 1.095 925 1.010 1.031 1.085 1.220 1.445 1.326 600 400 200 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Indea-MT.

Arroba por animal abatido 4.5. Produção de carne Arrobas por animal 17,00 16,50 16,00 15,50 15,00 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 16,11 15,86 15,96 16,01 14,96 14,85 14,73 14,39 13,83 13,60 13,32 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Indea-MT/IBGE.

@/ha 4.6. Produtividade 4,0 Produtividade 3,90 3,63 3,5 3,24 3,0 2,5 2,15 2,42 2,81 2,84 2,42 2,66 2,72 2,87 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Indea-MT/IBGE; Elaborado pelo Imea.

Localização dos frigoríficos de Mato Grosso 4.7. Capacidade frigorífica Fonte: Imea.

jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 Cabeças/dia 4.7. Capacidade frigorífica 40.000 Capacidade frigorífica de Mato Grosso Capacidade total Capacidade em operação Capacidade real 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Fonte: MAPA; Elaborado pelo Imea.

4.7. Capacidade frigorífica 110% Utilização da capacidade frigorífica 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% Utilização Total Utilização em operação Utilização real 10% 0% jan/10 jun/10 nov/10 abr/11 set/11 fev/12 jul/12 dez/12 mai/13 out/13 mar/14 ago/14 jan/15 jun/15 Fonte: Imea.

5. Exportações

Mil TEC 5.1. Volume de exportações 350 300 306,43 Volume de exportações mato-grossenses de carne bovina 290,00 317,97 250 200 227,73 185,66 219,74 195,20 225,86 150 100 50-2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Secex.

Bilhões de US$ 5.2. Valor das exportações Valor das exportações mato-grossenses de carne bovina 1,4 1,2 1,08 1,21 1,0 0,8 0,6 0,59 0,64 0,47 0,68 0,79 0,87 0,4 0,2 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fonte: Secex.

5.3. Destinos das exportações Destinos das exportações de MT em 2014 61,9 84,8 26,3 15,6 57,0 84,8 28,2 0,0 14,5 Exp MT: 317,9 mil TEC Fonte: Secex.

US$/kg 5.4. Preços 5,00 Preço pago pela carne bovina mato-grossense 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15 Fonte: Secex.

6. Custo de produção

6.1. Sistema de Cria Custo Total R$/@ 2 Tri de 2015 Manejo Sanitário e Reprodutivo Suplementação Pastagem Aquisição de Animais Mão de Obra Outros Custos COE (subtotal) Custos Fixos Total Fonte: Imea. R$ 2,93 R$ 20,15 R$ 3,57 R$ 5,43 R$ 21,51 R$ 40,00 R$ 93,59 R$ 28,24 R$ 121,83 2% 17% 3% 4% 18% 33% 77% 23% 100%

Fonte: Imea. 6.1. Sistema de Recria/Engorda Custo Total R$/@ 2 Tri de 2015 Manejo Sanitário e Reprodutivo Suplementação Pastagem Forrageira Anual Aquisição de Animais Mão de Obra Outros Custos COE (subtotal) Custos Fixos Total R$ 0,76 R$ 9,03 R$ 3,09 R$ 2,23 R$ 75,71 R$ 5,81 R$ 13,85 R$ 110,50 R$ 14,35 R$ 124,85 1% 7% 2% 2% 61% 5% 11% 89% 11% 100%

7. Formação de Preços

7.1. Oferta e demanda Os preços são basicamente formados no equilíbrio entre oferta e demanda Oferta de Bovinos Demanda por carne bovina

7.2. Ciclo da pecuária Falta boi para abate Preço da @ aumenta Cai a produção de bezerros Cresce demanda por bezerro Aumenta o abate de fêmeas Ciclo da Pecuária Aumenta investimento em cria Diminui procura por bezerros Aumenta produção de bezerros Preço da @ cai Cresce bois para abate Fonte: Imea.

jan-08 mar-08 mai-08 jul-08 set-08 nov-08 jan-09 mar-09 mai-09 jul-09 set-09 nov-09 jan-10 mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 R$/cabeça 7.3. Arroba do boi e da vaca 160,00 Preço à vista da @ em Mato Grosso 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 Boi Gordo Vaca Gorda Fonte: Imea.

Arroba @ Unidade de peso, Espanha Domínio árabe na península ibérica Em árabe quatro = arroub @ = quarta parte de um quintal 1 quintal = 100 libras espanholas 1 @ = 25 libras = 32 arratéis Em Portugal 32 arratéis = 14,79 kg (=15 kg) Brasil @ = 15 kg 7.3. Arroba do boi e da vaca

3/1/08 3/3/08 3/5/08 3/7/08 3/9/08 3/11/08 3/1/09 3/3/09 3/5/09 3/7/09 3/9/09 3/11/09 3/1/10 3/3/10 3/5/10 3/7/10 3/9/10 3/11/10 3/1/11 3/3/11 3/5/11 3/7/11 3/9/11 3/11/11 3/1/12 3/3/12 3/5/12 3/7/12 3/9/12 3/11/12 3/1/13 3/3/13 3/5/13 3/7/13 3/9/13 3/11/13 3/1/14 3/3/14 3/5/14 3/7/14 3/9/14 3/11/14 3/1/15 3/3/15 3/5/15 3/7/15 3/9/15 Número de dias 7.3. Arroba do boi e da vaca 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 Escala de abate em Mato Grosso Fonte: Imea.

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* 2017* Milhões de cabeças 7.3. Arroba do boi e da vaca 4,80 4,70 4,60 4,50 4,40 4,30 4,20 4,55 4,76 4,64 Estoque de machos 4,47 4,18 Abate = +5% Abate = 0% Abate = -5% 4,25 4,45 4,35 4,25 4,10 4,00 3,90 3,95 4,09 4,02 3,96 3,80 3,90 3,70 Fonte: Imea.

mai/08 jul/08 set/08 nov/08 jan/09 mar/09 mai/09 jul/09 set/09 nov/09 jan/10 mar/10 mai/10 jul/10 set/10 nov/10 jan/11 mar/11 mai/11 jul/11 set/11 nov/11 jan/12 mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15 R$/cabeça mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 set/15 R$/cabeça 7.4. Reposição de animais Média mensal do preço do boi magro 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 Média mensal do preço do bezerro de ano 1500 1300 1100 900 700 500 Fonte: Imea.

jan/04 jul/04 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 jan/11 jul/11 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 Mil cabeças 7.4. Reposição de animais Relação entre abate de fêmeas e preço do bezerro 300 250 Abate fêmeas Bezerro desmama Polinômio (Abate fêmeas) Polinômio (Bezerro desmama) 1300 1200 1100 1000 200 150 900 800 700 600 R$/cabeça 500 100 400 300 50 200 Fonte: Imea/Indea-MT.

jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 set/15 7.4. Reposição de animais 2,7 Relação de troca boi X bezerro 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 Fonte: Imea.

7.5. Carne no atacado e no varejo Atores Intervenientes Políticas públicas Sistema financeiro Pesquisa Inspeção sanitária Fornecedores Insumos Produção Primária Transporte Indústrias Processadoras Distribuição e Comercialização Mercado Interno Mercado Externo Supermercado Sacolão Açougue Cozinha industrial Fonte: Imea.

jan-08 set-08 mai-09 jan-10 set-10 mai-11 jan-12 set-12 mai-13 jan-14 set-14 mai-15 jan-08 set-08 mai-09 jan-10 set-10 mai-11 jan-12 set-12 mai-13 jan-14 set-14 mai-15 R$/kg R$/kg 7.5. Carne no atacado e no varejo 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Preço da carne no atacado 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Preço da carne no varejo Atacado (R$/kg) Arroba do Boi (R$/kg de carcaça) Varejo (R$/kg) Arroba do Boi (R$/kg de carcaça) Fonte: Imea.

8. Diferencial de base

jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 R$/@ 8.1. Preços em SP e MT 160,00 Preços da arroba em São Paulo e Mato Grosso 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 Mato Grosso São Paulo Fonte: Imea/Cepea.

8.2. Diferencial de base SP/MT 24,0% Diferença entre os preços da arroba do boi gordo entre Mato Grosso e São Paulo 21,0% Diferencial de base Média Série 18,0% 15,0% Média série 12,99% 12,0% 9,0% 6,0% 3,0% 0,0% Fonte: Imea/Cepea.

9. Equivalentes de arroba

9.1. Tipos de equivalentes de arroba Boi gordo @ 17 Traseiro + Dianteiro + Ponta de agulha Boi gordo MT/IMEA (R$/@) 126,78 Indicadores Equivalente físico Equivalente físico + couro Equivalente físico + couro + coprodutos Equivalente couro + cortes desossados + coprodutos Margem Bruta Equivalente físico Equivalente físico + couro Equivalente físico + couro + coprodutos Equivalente couro + cortes desossados + coprodutos 120,708 128,170 139,262 158,652-4,79 % 1,10 % 9,85 % 25,14 % EF+ Couro e Sebo EFC + Coprodutos EFCCOO + Cortes Fonte: Imea.

R$/@ 9.2. Preços dos equivalentes de arroba 180,00 Preço Equivalentes de Arroba 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15 Equivalente físico Equivalente físico + couro + coprodutos Boi gordo Equivalente físico + couro Equivalente couro + cortes desossados + coprodutos Fonte: Imea.

10. Mercado futuro

Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidação em datas pré-fixadas. 10.1. Definição

10.2. CBOT Unidade: US$ por Libra LC V 6 Mês Fevereiro Abril Código G J Código na CBOT Ano Junho Agosto M Q Mês de Vencimento Outubro V Dezembro Z Fonte: CME Group.

10.3. BM&F Bovespa Unidade: R$ por arroba BGI U 15 Mês Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Código F G H J K M N Código na BM&F Mês de vencimento Ano Agosto Setembro Outubro Novembro Q U V X Dezembro Z Fonte: BM&F Bovespa.

Painel de decisão Semanais Uni. 2014 A nt A A tual B (a/ b) 1 - B o i go rdo R$/@ 111,85 126,52 126,79 0,21% 2 - Vaca go rda R$/@ 103,90 119,07 118,89-0,16% 3 - B e ze rro R$/cab 975,91 1.210,53 1.202,63-0,65% 4 - Escala de abate Dias 5,96 6,60 7,17 0,57 5 - B M &F Set/ 15 R$/@ - 145,01 144,70-0,22% 6 - B M &F Out/ 15 R$/@ - 148,41 147,69-0,48% 7 - D B SP - M T % 12,38 13,85 13,28-0,57 pp 8 - E F R$/@ 103,05 119,02 120,71 1,42% 9 - E C R$/@ 111,37 126,48 128,17 1,33% 10 - E S R$/@ 121,57 137,53 139,26 1,26% 11 - E C D R$/@ 128,70 156,92 158,65 1,11% 12- R T bo i/ bezerro cab/cab 1,95 1,78 1,79 0,87% 13 - Int. de co nfinamento Cab 636,66 789,63 620,52-21,42% M ensais Uni. 2014 A nt A A tual B (a/ b) 14 - Vo lume expo rtado M il TEC 25,76 26,25 24,25-7,62% 15 - R eceita expo rtação M i US$ 95,90 97,85 88,49-9,56% 16 - A bate de bo vino s M il cab 555,87 388,17 276,16-28,86% 17 - A bate macho s M il cab 300,12 236,61 174,01-26,46% 18 - A bate fêmeas M il cab 255,76 151,56 102,15-32,60% T rimestrais Uni. 2013 A nt A A tual B (a/ b) 19 - P E - C ria R$/@ 92,45 119,29 121,83 2,13% 20 - P E - Engo rda R$/@ 79,23 125,15 127,29 1,71% 21 - P E - C.C o mpleto R$/@ 91,55 92,57 97,07 4,86%

Paulo Ozaki paulo@imea.com.br (65) 2123-2651/9900-8973 Obrigado! Ângelo Ozelame angelo@imea.com.br (65) 2123-2665/9227-5963