APIMEC BH 2014
Mercado Segurador e Drivers de Crescimento
BRASIL: PRINCIPAIS INDICADORES Crescimento da renda real, inflação sob controle e mobilidade social PIB PER CAPITA & DESEMPREGO (US$ milhares/ano) / (%) INFLAÇÃO & SELIC (IPCA % / ano) /(Taxa média anual %) 20,0 16,0% 2.500% 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 14,0% 11,7 12,0% 10,0% 6,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 11,0% 4,5% PIB per capita (PPP) Desemprego Inflação Selic Fonte: Banco Central do Brasil, IBGE e SulAmérica Fonte: Banco Central do Brasil, IBGE e SulAmérica CLASSES SOCIAIS (% da população) 88 15% 22% milhões 34% 143 53% milhões 51% 25% Fonte: Ernst & Young 3 2005 2010 Classes A/B Classe C Classes D/E
BRASIL: PRINCIPAIS INDICADORES Parcela crescente da população em idade ativa PIRÂMIDE ETÁRIA BRASILEIRA (Idade) 1980 2010 2030 80 or more 75 to 79 70 to 74 65 to 69 60 to 64 55 to 59 50 to 54 45 to 49 40 to 44 35 to 39 30 to 34 25 to 29 20 to 24 15 to 19 10 to 14 5 to 9 0 to 4-10 -5 0 5 10-10 -5 0 5 10-10 -5 0 5 10 Fonte: IBGE e Deloitte Homens Mulheres Parcela crescente da população em idade ativa durante mais tempo, impulsionando o crescimento econômico, favorecendo o consumo de bens e serviços e, dessa forma, o consumo de produtos de seguros 4
VISÃO GERAL DA INDÚSTRIA Cenário econômico estável e subpenetração irão impulsionar o crescimento nos próximos anos CRESCIMENTO DA RECEITA EM TODOS OS SEGMENTOS (R$ bilhões) 14,7% CAGR (2011-2013) 15,6% CAGR (2014e-2016e) CAGR por segmento (2014e-2016e) 216 254 284 26 82 30 31 34 130 332 31 96 34 35 38 150 385 38 112 40 39 43 171 443 Capitalização Previdência Vida ORE Auto Saúde 22,2% 17,4% 15,3% 11,3% 13,4% 14,8% 2011 2012 2013 2014e 2015e 2016e Fonte: SUSEP, CNseg 5
VISÃO GERAL DA INDÚSTRIA 13º em prêmios em 2012, penetração abaixo dos demais países RANKING GLOBAL 2010 (Total de Prêmios bilhões de EUR*) 2020 Penetração do mercado de seguros (Prêmios em saúde % PIB) 1 EUA 790 2 Japão 434 3 Reino Unido 226 4 França 207 5 Alemanha 179 6 China 162 7 Itália 126 8 Coréia do Sul 88 9 Canadá 79 10 Holanda 78 11 Austrália 59 12 Espanha 58 13 Taiwan 58 14 Índia 56 15 Brasil 45 *Dados históricos afetados pelo câmbio Fonte: Munich Re Economic Research PENETRAÇÃO DO MERCADO DE SEGUROS (Prêmios ex-saúde como % do PIB) 1 EUA 1.263 2 Japão 712 3 China 622 4 Reino Unido 324 5 França 240 6 Alemanha 221 7 Coréia do Sul 177 8 Brasil 162 9 Índia 144 10 Itália 143 11 Canadá 124 12 Austrália 103 13 Taiwan 98 14 Holanda 95 15 Rússia 82 3,1 3,1 3,2 3,2 1 Taiwan 17,6% 6 Reino Unido 11,5% 16 Itália 7,6% 17 EUA 7,5% 27 Espanha 5,3% 36 Chile 4,2% 38 Brasil 4,0% 40 Índia 3,9% 3,7 4,0 6,3 Fonte: Swiss Re (2013) 6 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Mundo 2013
VISÃO GERAL DA INDÚSTRIA Brasil: Subpenetração nos principais segmentos de seguros SEGURO SAÚDE: 50,3 milhões de segurados (% da população total) ODONTOLÓGICO: 20,7 milhões de segurados (% da população total) 26% Segurados 11% Segurados Não segurados Não segurados 74% 89% Fonte: ANS Dez/2013 Fonte: ANS Dez/2013 SEGURO DE AUTOMÓVEIS: 16,8 milhões de veículos segurados (% da frota total) SEGURO RESIDENCIAL: 7 milhões de residências seguradas (% do total de residências) 22% Segurados 14% Segurados Não segurados Não segurados 78% 86% Fonte: FenSeg/Denatran 2012 Fonte: CNSeg Dez/2012 7
Visão Geral da Companhia
PRINCIPAIS ACONTECIMENTOS História de inovação e crescimento sustentável Reorganização societária entre Sulasa e ING - concluída em Jan/14 Aquisição da SulaCap ING vende participação para IFC (7,8% do capital total) SulAmérica expande o seu portfólio com os segmentos de automóveis e outros ramos elementares SulAmérica inicia as suas operações de previdência SulAmérica e Aetna International formam joint venture em saúde, vida e previdência ING adquire participação da Aetna e se torna sócio da SulAmérica Fim da joint venture com o Banco do Brasil e aquisição da Brasil Saúde Aquisição da Dental Plan Rating elevado para investment grade (BBB-) pela S&P Swiss Re adquire 14,9% do capital da SulAmérica Nova marca é lançada 1895 1929 1970 1987 1996 1997 2001 2002 2007 2010 2012 2013 2014 SulAmérica é fundada como uma companhia de seguro de vida 9 SulAmérica inicia suas operações em saúde, através dos planos de pós pagamento SulAmérica entra no segmento de gestão de ativos Acionistas controladores e ING estabelecem novo acordo para o controle da Companhia Emissão de Eurobonds: US$200 MM SulAmérica capta R$775 MM através do seu IPO e passa a integrar o Nível 2 de governança corporativa da BM&FBovespa Emissão de debêntures de R$500 MM Rating elevado para investment grade (BBB-) pela Fitch e para BB+ pela S&P Emissão de debêntures de R$500 MM ING vende 10,0% restantes de participação em leilão ao mercado
ESTRUTURA ACIONÁRIA ATUAL SULASA 100,0% Free float total (3) 70,7% Pessoas Relacionadas SULASAPAR IFC SWISS RE Outros (1) 2,3% 25,2% (2) 7,8% 14,9% 49,8% (1) Tesouraria, diretoria e ações do free float (2) Equivalente a 50,3% do total de ações ordinárias, com direito a voto (3) Free float total exclui Sulasapar, tesouraria, pessoas ligadas, conselho e diretoria 10
VISÃO GERAL DA COMPANHIA Modelo multilinha Maior seguradora independente do Brasil, com marca forte e reconhecida no mercado #1 Melhores práticas de sustentabilidade e governança corporativa do setor Ampla base de clientes, com alto nível de retenção 7 milhões clientes Equipe de gestão altamente qualificada e experiente Distribuição suportada pelo forte relacionamento com corretores e parcerias com instituições financeiras Investment grade (pela Fitch) com foco na criação de valor e retorno para os investidores ~5.000 funcionários 30.000 corretores independentes R$1,2 bilhão em dividendos desde o IPO 11
DISTRIBUIÇÃO GEOGRÁFICA Forte presença em todo o país 88 filiais em todas as capitais e grandes cidades do Brasil Mais de 30.000 corretores independentes (25.000 treinados pela SulAmérica em 2013) Mais de 20 parcerias de distribuição Mais de 16.000 pontos de distribuição através de parcerias com instituições bancárias 100 pontos de presença 37 CASA s (Centros Automotivos) 12
OUTROS SEGMENTOS SEGUROS SULAMÉRICA RECEITAS CONSOLIDADAS PORTFÓLIO DA SULAMÉRICA (6M14) Prêmios (R$ milhões) Variação (% YoY) % das receitas totais Portfólio (6M14) Dados do mercado/portfólio (mais recentes) Saúde e Odontológico 4.559,5 14,5% 55,4% 2,7 milhões de segurados Top 3 com 8,7% de share Automóveis 1.491,8 8,8% 18,1% 1,6 milhão de veículos segurados Top 4 com 9,5% de share Outros Ramos Elementares 248,6-4,2% 3,0% Foco em produtos massificados Top 2 em Condomínios Vida e AP 203,2-5,9% 2,5% TOTAL DE PRÊMIOS DE SEGUROS 6.503,1 11,6% 79,1% 2,1 milhões de vidas seguradas Top 11 em Vida #4 no mercado segurador (5,6% de share) Prêmios (R$ milhões) Variação (% YoY) % das receitas totais Portfólio (6M14) Informações Portfólio (6M14) Previdência (contribuições) 241,3 9,3% 2,9% R$ 4,2 bilhões em reservas PGBL/VGBL representam 73% das reservas ASO (receitas) 363,9 20,9% 4,4% 305 mil membros Foco em grandes grupos de autogestão Gestão de Ativos (taxas de administração e performance) 22,3-5,3% 0,3% 120+ clientes institucionais R$ 19 bilhões em AUM Capitalização (arrecadações)* 1.093,1 251,1% 13,3% R$ 799 milhões em reservas Foco no garantia de aluguel e produtos de massa OUTRAS RECEITAS 1.720,5 100,8% 20,9% RECEITAS TOTAIS SULAMÉRICA 8.223,6 23,0% 100,0% *A SulaCap passou a ser consolidada nos resultados da SulAmérica em maio de 2013. Dessa forma, o total de arrecadações de capitalização apresentado acima reflete o que de fato foi consolidado no resultado da Companhia. 13
MELHORES PRÁTICAS BM&FBOVESPA - NÍVEL 2 Tag-along de 100% para todos os acionistas 5 de 9 membros do Conselho (56%) são independentes (vs. mínimo de 20%) Conselho de Administração suportado por 5 comitês estatutários (Auditoria, Investimentos, Remuneração, Governança e Sustentabilidade) Remuneração da diretoria totalmente alinhada com a visão de longo prazo dos acionistas 30% de payout para dividendos (vs. mínimo de 25%) 14
Principais Resultados
COMO ANALISAR O RESULTADO DE UMA SEGURADORA Prêmio de Seguro Índice Combinado (Percentual) XX% Outras Receitas e Despesas Operacionais (Índice de Outras RD s) Impostos (Índice de Impostos) Despesas Administrativas (Índice de DA) Índice Combinado > Quanto menor melhor Custo de Aquisição (Índice de CA) Sinistro (Sinistralidade) 16
COMO ANALISAR O RESULTADO DE UMA SEGURADORA Índice Combinado (Percentual) Prêmio de Seguro XX% Resultado Financeiro (Índice do Resultado Financeiro) Índice Combinado Ampliado Imposto de Renda e CSLL (~40%) Lucro Líquido 17
ÍNDICE COMBINADO E COMBINADO AMPLIADO 92,2% 94,0% 94,8% 96,9% 98,0% 99,6% 99,4% 98,8% 101,9% 103,2% 2,9% 3,0% 2,6% 2,6% 2,7% 1,6% 1,4% 1,7% 2,1% 1,2% 8.7% 9,5% 9,2% 9,0% 8,8% 11,8% 10,4% 11,0% 11,3% 11,3% 74,5% 74,4% 74,8% 77,5% 79,0% 2011 2012 2013 1T14 2T14 Sinistralidade Custo de Aquisição Despesas Adm. Desp. com Tributos Outras RD s 18
DESTAQUES FINANCEIROS CONSOLIDADOS ATIVOS (R$ bilhões) PATRIMÔNIO LÍQUIDO (R$ bilhões) +6,3% +3,3% 13,4 14,3 17,0 18,0 3,1 3,3 3,6 3,7 2011 2012 2013 2Q14 2011 2012 2013 2Q14 LUCRO LÍQUIDO E ROAE (R$ milhões) 15,0% 15,1% 13,8% 13,6% 15,2% 448-0,6% 483 480 +81,1% DIVIDENDOS E PAYOUT 50% 30% 30% 30% 212 137 136 74 134 2011 2012 2013 6M13 6M14 19 24 2011 2012 2013 6M14 Dividendos (R$ milhões) Payout (%)
Perspectivas
PERSPECTIVAS - SULAMÉRICA Aprimoramento constante da subscrição Busca de oportunidades de cross sell Controle da sinistralidade Controle rígido de despesas administrativas Manter o índice combinado abaixo de 100% Resultado financeiro adequado 21
PERSPECTIVAS POR SEGMENTO Foco na rentabilidade das operações Saúde e Odonto Gestão de Saúde (ferramentas de wellness) Gestão de Sinistros Foco em PME e Odontológico Automóveis Foco na política de subscrição Aprimoramento da gestão de sinistros, salvados e ressarcimento Expansão dos CASAs Vida e Previdência Foco no crescimento de PME Reposicionamento e diversificação dos produtos Educação Financeira Gestão de Ativos Lançamento de produtos com maior valor agregado Novos canais de distribuição Segmentação (family offices) 22
SULAMÉRICA - RESUMO O maior grupo segurador independente do Brasil Marca forte e reconhecida pelos clientes pela qualidade Diversificado portfolio de produtos, 7 milhões de clientes Ampla rede de distribuição e forte relacionamento com corretores e parceiros Resultados sólidos que geram valor ao acionista 23
12/30 1/6 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 4/7 4/14 4/21 4/28 5/5 5/12 5/19 5/26 6/2 6/9 6/16 6/23 6/30 7/7 7/14 7/21 7/28 Volume (R$ milhões) SULAMÉRICA DESEMPENHO DESDE O IPO SULA11 x IBOVESPA R$ 20,00 R$ 18,00 SULA11 +114,5% IBOV -7,6% R$ 16,00 R$ 14,00 R$ 12,00 R$ 13,61 R$ 10,00 R$ 8,00 R$ 6,00 R$ 6,35 55.829 pts. R$ 4,00 R$ 2,00 R$ 0,00 60.407 pts. SULA11 Ibov 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Fonte: Bloomberg (atualizado até 31/07/2014) 24
Esta apresentação inclui declarações que podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários do Brasil. Estas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela SulAmérica ( Companhia ), representando exclusivamente expectativas de sua administração em relação ao futuro do negócio e ao contínuo acesso a recursos para financiar o plano de negócios da Companhia. Entretanto, os resultados reais da Companhia e de suas controladas podem diferir significantemente daqueles indicados ou implícitos nestas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela SulAmérica e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio. As informações contidas nesta apresentação não foram independentemente verificadas. Nenhuma decisão de investimento deve se basear na validade, precisão, ou totalidade das informações ou opiniões contidas nesta apresentação. Nenhum dos assessores da Companhia ou suas respectivas afiliadas ou representantes terão qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam surgir como resultado da utilização do conteúdo desta apresentação. Esta apresentação e seu conteúdo são de propriedade da Companhia e, portanto, não devem ser reproduzidas ou disseminadas em sua totalidade ou parcialmente, sem o consentimento da SulAmérica. Fale com RI: +55 (21) 2506-9111 ri@sulamerica.com.br www.sulamerica.com.br/ri 25
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