Panorama do 14 de outubro de 2013 EMPRESAS: NOTÍCIAS E COMENTÁRIOS Cetip Crescimento Anual da Estimado em ~15% no 3T13 Brazil Published on October 10, 2013 Ticker Recommendation CTIP3 Outperform Alexandre Spada, CFA, Regina Longo Sanchez, CNPI & Thiago Bovolenta Batista, CFA A Cetip divulgou os números operacionais de setembro e após incorporarmos estes valores em nosso modelo, acreditamos que a receita líquida vai crescer ~15% no 3T13 em relação ao 3T12. Essa expansão será derivada de um aumento anual de 20% nos segmentos tradicionais e de 11% na GRV. Entre as linhas tradicionais, o segmento de registros teve bom desempenho, com aceleração em relação ao primeiro semestre. Outras linhas tradicionais tiveram desempenho de acordo com nossa expectativa. Já na GRV os volumes ficaram ligeiramente abaixo da nossa estimativa para o trimestre. Entre seus pares na América Latina, a Cetip provavelmente vai entregar os melhores resultados trimestrais. A projeção para o crescimento da receita na comparação anual é de ~15%, em contraste com ~3% para a BM&F Bovespa e ~7% para a Bolsa Mexicana. Last Price BRL 23.5 Target Price BRL 33.0 Daily Trading Vol. BRLm 42.9 40.4 2013 2014 P/E 15.4 13.3 EV/ 10.0 8.6 O crescimento de ~15% na receita da Cetip implica em um ligeiro ajuste para baixo em relação ao último modelo que publicamos, que contemplava expansão de 16%. Ressaltamos também que os preços da Cetip podem ser voláteis, o que aumenta a incerteza ao redor da expectativa de aumento de 15%. O preço do registro de Depósitos Interbancários (DI) é especialmente difícil de projetar. Além de que, desde agosto, a Cetip vem acelerando a consolidação do produto SIRCOF Light e ainda não sabemos ao certo como ficará o preço de registro. Outro aspecto de destaque é o repasse da inflação de 7,8%, em vigor desde o começo de janeiro, que afetou aproximadamente 60% da receita bruta da Cetip. Em síntese, o repasse tem impacto sobre quase todos os produtos cobrados em uma base de BRL por evento. Já os produtos cobrados em termos de pontos-base não sofrem mudança. Entre as linhas tradicionais, Transações e Utilização de Sistema são sujeitos ao repasse, enquanto na Unidade de Financiamento de Veículos a maioria dos preços foi ajustada para cima. Parte do crescimento anual esperado para o 3T13 deriva desse reajuste. Também houve um acréscimo extraordinário no preço do produto SIRCOF da GRV este ano, somando-se ao repasse da inflação. Temos recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado) para CTIP3, com valor justo no fim de 2013 de BRL 33,0/ação. O papel mente é negociado em 15,1x P/L 2013e e 13,1x P/L 2014e. De forma geral, a Cetip apresentou números operacionais em linha com as estimativas e achamos que as perspectivas de crescimento da empresa não estão refletidas no valuation. Assim, esperamos que a ação passe por um processo de reclassificação nos próximos trimestres. Por fim, nossas previsões não consideram o potencial das iniciativas no segmento de financiamento imobiliário, que podem eventualmente implicar espaço para superação das nossas projeções para o lucro por ação. Uma piora da economia teria efeito oposto, provocando revisão para baixo em algumas das nossas estimativas. Recursos Naturais Prévia dos Resultados do 3T13 Brasil Publicado em 11 de Outubro de 2013 Marcos Assumpção, CFA & André Pinheiro, CNPI Resultados mais fortes, determinados pela desvalorização do BRL. Temos a expectativa de que a maioria das ações que cobrimos apresente resultados melhores, alimentados pela recente depreciação do BRL. Companhias orientadas exclusivamente de exportação (tais como a Vale e os fabricantes de celulose) se beneficiam imediatamente da receita maior das exportações, enquanto companhias mais orientadas para o mercado doméstico (tais como as siderúrgicas brasileiras) se beneficiam de uma concorrência menor das importações e da consequente possibilidade de aumentar os preços e diminuir os descontos com o passar do tempo. Cetip Crescimento Anual da Estimado em ~15% no 3T13 Recursos Naturais Prévia dos Resultados do 3T13 TIM Reiterando Outperform Devido ao Potencial em M&A Favor consultar a página 14 deste relatório para divulgações importantes, certificações dos analistas e outras informações. A Itaú Corretora se encontra envolvida e procura realizar negócios com as empresas monitoradas em seus relatórios de pesquisa e acompanhamento. Assim, os investidores devem estar cientes de que a Empresa pode apresentar um conflito de interesse que pode vir a afetar a objetividade deste relatório. Os investidores devem considerar o presente relatório somente como um dentre vários fatores ao realizarem sua decisão de investimento. Itaú Corretora de Valores S.A. is the securities arm of Itaú Unibanco Group. Itaú BBA is a registered mark used by Itaú Corretora de Valores S.A.
Pelo lado positivo, destacamos, na seguinte ordem: CSN: O deve vir em R$ 1,55 bilhões (+42% em termos trimestrais), devido aos preços mais elevados e a um aumento nos volumes de minério de ferro, para 8 de toneladas (em comparação com. 6 de toneladas do 2T13). O aumento no volume de minério de ferro possivelmente será determinado pela compra de minério de terceiros, que ainda assim representa uma operação bastante lucrativa para a CSN. Suzano: O recorrente deve provavelmente chegar a R$ 505 (+24% em termos trimestrais) devido aos preços maiores da celulose, volumes mais fortes de celulose (+5% em termos trimestrais) e preços maiores do papel (+2% em termos trimestrais). Vale: Nossa expectativa é a de um de US$ 6,1 bilhões para a Vale (+23% em termos trimestrais) determinado por um volume de minério de ferro sazonalmente mais forte de 82 de toneladas (+14% em termos trimestrais), preços mais elevados do minério de (+9% em termos trimestrais) e controles de custos e despesas, que estão em andamento. Fibria: Estimamos um de R$ 770 (+19% em termos trimestrais) devido aos elevados preços da celulose em BRL (+8% em termos trimestrais), uma ligeira melhora no volume, para 1,3 de toneladas (+3% em termos trimestrais), e um CPV-caixa / tonelada relativamente estável. Usiminas: Projetamos um de R$ 510 (+16% em termos trimestrais) determinado pela melhora do desempenho na mineração o total dos volumes deve chegar, segundo as expectativas, a 1,8 de toneladas (+32 % em termos trimestrais), a despeito da ausência de embarques de exportação. Na divisão de aços, a margem provavelmente continuará a melhorar, uma vez que os preços ligeiramente mais elevados compensam os custos maiores relativos ao carvão coque. Gerdau: O possivelmente deve totalizar m R$ 1.310 (+10% em termos trimestrais), em consequência do forte desempenho da operação brasileira. Nossa expectativa é a de uma melhora nos resultados da Gerdau, alimentada pela forte operação no Brasil, onde preços e volumes maiores devem puxar a margem para 22% (em relação aos 20% do 2T13). Os resultados na América do Norte possivelmente continuarão pressionados, com uma margem de 4% (em comparação com os. 5% do 2T13), enquanto as margens nas operações da América Latina e de Aços Especiais provavelmente devem permanecer estáveis. TIM Reiterando Outperform Devido ao Potencial em M&A Brasil Publicado em 10 de outubro de 2013 da Ação Recomendação TIMP3 Outperform Susana Salaru, CNPI e Gregorio Tomassi, CFA Estamos izando nosso modelo para a TIM (TIMP3) a fim de incorporar projeções mais conservadoras, nossas últimas premissas macroeconômicas e os últimos resultados trimestrais. Também estamos fazendo a rolagem do nosso fair value para o fim de 2014 para BRL 10,1/ação (vindo de BRL 10,5 anteriormente) e reiterando a recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado), apesar da falta de espaço para upside em nosso DCF, com base na expectativa de que o desempenho da ação da TIM será sustentado por atividades relativas à M&A. Achamos que a venda da TIM pode ser desencadeada em algum momento pela movimentação da Telefónica na Espanha ou pela situação de alavancagem da Telecom Italia. Em qualquer um desses cenários, acreditamos que a TIM poderia ser vendida por um múltiplo implícito mais elevado (~7x EV/) do que o patamar em que está sendo negociada (5,4x em 2014). Último BRL 11,5 - BRL 10,1 Vol. Médio Diário mbrl 62,4 Pot. Valorização -12,5 2013 2014 P/L 18,6 17,1 EV/ 5,8 5,4 Fatores que podem desencadear a venda da TIM Brasil. Achamos provável a venda da TIM Brasil, motivada por dois fatores: i) a recente mudança na estrutura societária da holding da Telecom Italia, a Telco, por meio da qual a Telefónica pode acabar ganhando o controle da TIM Brasil; e ii) a situação de alavancagem da Telecom Italia, já que, diante da falta de apoio aparente dos acionistas a um aumento de capital, a venda da TIM Brasil seria uma opção mais viável para aliviar o endividamento. Em nossa visão, o segundo fator é o mais provável, devido ao recente rebaixamento da classificação de risco de crédito da Telecom Italia pela Moody s. A reunião do conselho da Telecom Italia em 7 de novembro é a próxima data chave no processo, quando o novo presidente, Marco Patuano, deve apresentar o novo plano estratégico. De acordo com a recente atividade de fusões e aquisições no setor, um múltiplo de ~7,0x EV / parece razoável para a TIM Brasil. Paralelamente, um cálculo rápido que fizemos também sugere que um múltiplo de 7x EV/ seria suficiente para a Telecom Italia atingir seu guidance de dívida líquida/ de 2,4x. Itaú BBA 2
Diferentes formatos para a potencial venda da TIM Brasil. Vemos pelo menos três cenários potenciais para a venda da TIM: i) a venda para uma empresa de fora do Brasil; ii) a compra pela GVT/Vivendi; e iii) a divisão da empresa entre as operadoras existentes de telefonia móvel. O primeiro cenário seria o mais simples do ponto de vista regulatório, mas não vemos claramente um comprador para a TIM e achamos que seria um processo demorado, o que não seria desejável diante da situação de alavancagem da Telecom Italia. A segunda alternativa implicaria um esforço financeiro significativo por parte da GVT, considerando seu tamanho, e não está claro se a Vivendi está inclinada a comprometer mais capital no mercado brasileiro, tendo em vista o foco óbvio da companhia em mídia. A última opção, apesar da complexidade técnica e da necessidade de mudanças na legislação, parece a mais provável. Atualizando nosso modelo. Atualizamos nosso modelo para incorporar os últimos resultados da TIM e mantivemos a estimativa para o crescimento da receita praticamente inalterada (CAGR de 5,2% em 2012-2016, vindo de 6% anteriormente), mas reduzimos a projeção para o crescimento anual do no período para 5,4% (7,5% anteriormente). A revisão para baixo se deve aos custos acima do esperado, suportados por: i) aumento dos custos com aparelhos por causa da disparada nas vendas, o que tem contribuição neutra ou ligeiramente negativa para as margens e está em linha com a estratégia da TIM de acelerar a adoção de smartphones pela base de assinantes para estimular o crescimento da receita com dados; e ii) despesas gerais e administrativas acima do esperado devido ao aumento do número de lojas da TIM. Reiteramos a recomendação de outperform para a TIM, com base na expectativa de atividade de M&A, que consideramos provável diante da reformulação do cenário de concorrência na Europa e suas implicações para o Brasil (i.e., controle da Telecom Italia pela TEF), além da situação delicada de alavancagem da Telecom Italia, que pode deflagrar a monetização de ativos. Esperamos que o preço de venda da TIM saia com múltiplo implícito mais alto do que o patamar de negociação, desta forma sustentando o desempenho da ação. Itaú BBA 3
Itaú BBA 4 Guia de Ações Brasil Empresa Rec P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M Agribusiness FHER3 Fer Heringer* ON OP BRL 8.1 12.0 49.1 390 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 7.1 4.7 4.6 4.9 17.6 n/a 0.8 0.8 0.5 3.5 0.5-1.0 1.2-35.1 SLCE3 SLC Agricola* ON OP BRL 21.5 30.0 39.5 2,114 n/a n/a n/a n/a n.m. 23.1 25.5 11.6 10.7 11.1 0.3 n/a 1.1 1.0 0.7 1.1 4.4 4.0 12.0-0.3 SMTO3 Sao Martinho ON MP BRL 30.9 32.5 5.1 3,489 n/a n/a n/a n/a 35.6 16.9 14.2 6.9 5.9 5.4 n/a 2.7 1.6 1.4 1.5 1.8 3.4 4.5 21.9 22.1 Média ponderada do setor 44.9 19.6 15.6 Banking & Financial Services ABCB4 Abc Brasil* PN OP BRL 13.1 17.8 35.6 1,901 n/a n/a n/a n/a 8.4 7.4 6.0 n/a n/a n/a n/a n/a 1.0 0.9 4.2 4.8 4.2 11.4 9.0 22.5 BBAS3 Banco do Brasil* ON OP BRL 26.7 30.7 15.1 75,910 n/a n/a n/a n/a 6.6 7.6 6.6 n/a n/a n/a n/a n/a 1.1 1.0 7.7 6.1 156.1 10.1 36.9 32.1 BBDC4 Bradesco* PN OP BRL 31.6 36.7 16.3 132,482 BBD 14.6 15.0 2.3 11.5 10.4 9.3 n/a n/a n/a n/a n/a 1.9 1.7 3.3 3.7 225.5 6.1 21.7 15.9 BBSE3 BB Seguridade* ON OP BRL 23.3 25.8 10.6 46,660 n/a n/a n/a n/a 26.6 21.0 16.4 n/a n/a n/a n/a n/a 7.7 7.2 3.9 5.2 85.5 13.0 34.8 n/a BICB4 Bicbanco* PN MP BRL 5.8 5.2-10.3 1,432 n/a n/a n/a n/a 12.9 18.7 8.0 n/a n/a n/a n/a n/a 0.7 0.7 5.4 3.6 0.6 24.5 37.0-11.8 BRSR6 Banrisul* PNB OP BRL 15.3 21.0 37.2 6,261 n/a n/a n/a n/a 7.6 7.6 6.5 n/a n/a n/a n/a n/a 1.2 1.1 5.1 5.9 12.4 2.5 14.1-5.0 BVMF3 BMF Bovespa* ON MP BRL 12.6 13.5 7.4 24,182 n/a n/a n/a n/a 22.5 20.2 16.6 13.7 11.8 10.2 5.9 8.2 1.2 1.2 5.0 6.0 133.0-0.6 1.1 5.4 CIEL3 Cielo* ON MP BRL 64.8 67.0 3.5 50,901 n/a n/a n/a n/a 22.0 18.9 16.2 17.1 14.6 12.9 3.5 4.2 17.1 12.8 3.5 4.2 100.5 11.7 15.0 52.8 CTIP3 Cetip* ON OP BRL 23.4 33.0 41.1 6,079 n/a n/a n/a n/a 19.6 15.4 13.3 12.0 10.0 8.5 1.5 4.1 3.7 3.3 3.0 3.5 42.7-0.5 10.2-8.0 DAYC4 Daycoval* PN MP BRL 9.1 11.5 26.1 2,358 n/a n/a n/a n/a 6.8 8.6 6.6 n/a n/a n/a n/a n/a 0.9 0.9 6.5 9.1 2.1 13.4 10.8-11.5 MPLU3 Multiplus* ON OP BRL 25.8 36.0 39.8 4,171 n/a n/a n/a n/a 18.6 18.6 12.5 16.6 14.3 9.8 n/a n/a 41.4 41.4 5.4 8.0 15.1-7.6-7.7-35.0 SANB11 Santander* UNIT UP BRL 15.4 16.3 6.1 58,273 BSBR 7.1 6.4-9.6 12.3 12.7 12.4 n/a n/a n/a n/a n/a 1.0 1.1 4.0 16.1 46.5 8.6 19.6 8.2 SMLE3 Smiles* ON OP BRL 28.4 38.0 34.0 3,464 n/a n/a n/a n/a n.m. 19.2 16.2 n/a n/a n/a n/a n/a 3.1 13.1 5.0 30.4 12.0-1.6 17.1 n/a VLID3 Valid* ON MP BRL 32.0 36.0 12.5 1,784 n/a n/a n/a n/a 17.3 16.9 13.8 9.3 9.9 7.9 1.9 6.0 3.2 3.0 2.8 5.3 7.7 16.7-1.4-13.7 Média ponderada do setor 11.9 11.6 10.2 Consumer Goods & Retail + Food & Beverage AMAR3 Marisa* ON MP BRL 20.0 23.0 15.0 3,721 n/a n/a n/a n/a 16.6 15.3 12.5 8.3 7.4 6.5 0.8 2.9 3.0 2.6 2.0 2.8 8.5-5.9-8.1-25.8 AMBV4 Ambev PN MP BRL 84.6 82.0-3.1 263,683 ABV 38.7 43.0 11.1 25.3 23.0 20.1 17.3 15.5 13.7 4.3 4.8 9.5 9.4 4.3 4.9 145.9 1.3 2.7 6.1 ARCO Arcos Dorados* OP USD 11.6 13.0 12.6 2,495 n/a n/a n/a n/a 21.3 43.1 35.2 8.7 9.8 10.6 n/a n/a 3.2 3.3 2.0 2.0 12.5-6.3-2.3-24.0 ARZZ3 Arezzo* ON OP BRL 35.9 39.7 10.8 3,185 n/a n/a n/a n/a 30.5 23.3 19.8 21.5 16.5 14.0 2.1 3.3 6.0 5.4 1.3 1.7 7.1-1.0 4.2-0.5 BEEF3 Minerva ON OP BRL 9.5 15.0 57.9 1,701 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 8.8 7.4 5.5 5.1 n/a 9.6 1.8 1.5 0.0 2.8 9.6-13.6 5.7-19.1 BPHA3 Brasil Pharma* ON MP BRL 8.6 13.2 53.4 2,223 n/a n/a n/a n/a 29.4 34.1 23.1 11.2 9.9 7.7 n/a 2.8 1.4 1.3 0.0 0.9 10.8 1.8-15.0-31.5 BRFS3 BRF Foods ON MP BRL 55.9 53.0-5.1 48,552 BRFS 25.7 26.0 1.2 n.m. 22.2 20.2 20.7 12.5 11.3 1.6 3.4 3.0 2.7 1.1 1.2 117.0-4.7 16.2 51.9 BTOW3 B2W Varejo ON MP BRL 15.8 12.9-18.4 2,473 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. 14.5 11.8 9.9 n/a n/a 2.5 2.4 0.0 0.0 8.4 0.3 78.7 39.1 CRUZ3 Souza Cruz ON UP BRL 25.5 28.7 12.8 38,930 n/a n/a n/a n/a 23.5 19.9 18.2 15.5 13.1 12.0 4.5 4.7 16.3 15.1 4.9 5.0 38.8-2.5-5.8-5.5 GUAR3 Guararapes ON MP BRL 93.9 129.1 37.5 5,859 n/a n/a n/a n/a 16.0 13.9 11.2 8.7 7.7 6.2 n/a 1.7 2.1 1.8 1.7 2.1 1.3 12.2 15.0-11.5 HGTX3 Cia Hering ON OP BRL 32.3 43.5 34.8 5,327 n/a n/a n/a n/a 17.1 16.4 13.7 12.7 11.1 9.4 5.1 5.4 6.0 5.4 4.3 5.5 48.8-6.8 2.9-28.2 HYPE3 Hypermarcas* ON OP BRL 19.4 20.0 3.1 12,727 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 27.4 17.7 n.m. n.m. 0.8 5.3 1.8 1.8 0.8 0.9 50.1 10.1 26.2 19.6 JBSS3 JBS ON OP BRL 8.1 8.5 5.6 22,898 n/a n/a n/a n/a 25.2 12.3 10.8 9.1 6.9 6.4 3.7 9.7 1.0 0.9 2.0 2.3 33.7-0.9 18.0 19.4 LAME4 Lojas Americ PN MP BRL 17.4 20.4 17.3 17,517 n/a n/a n/a n/a 18.3 27.8 20.6 8.5 12.1 10.0 0.8 3.0 10.0 8.2 1.5 2.5 32.7 7.3 14.0 0.9 LLIS3 Le Lis Blanc ON OP BRL 6.4 10.7 69.2 1,117 n/a n/a n/a n/a n.m. 21.3 15.4 13.4 10.0 8.0 0.5 4.6 4.6 3.7 1.2 1.6 3.9-9.0-6.1-35.5 LREN3 Lojas Renner* ON OP BRL 67.5 71.0 5.2 8,593 n/a n/a n/a n/a 24.2 22.4 19.3 12.1 11.1 9.6 0.3 0.9 5.6 4.9 2.2 2.6 57.7 1.7 7.8-10.3 MDIA3 M. Diasbranco ON MP BRL 105.0 77.0-26.7 11,912 n/a n/a n/a n/a 24.4 20.5 18.3 18.6 15.8 13.9 3.7 5.2 4.2 3.6 1.2 1.4 14.4 7.8 25.0 64.5 MGLU3 Magazine Luiza ON OP BRL 8.5 12.7 49.5 1,580 n/a n/a n/a n/a n.m. 14.9 9.9 12.0 8.5 6.8 n/a 6.9 2.2 1.9 0.9 1.4 6.8 29.5 84.2-33.8 MRFG3 Marfrig ON OP BRL 5.5 8.5 55.7 3,322 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 33.9 7.0 6.2 5.7 3.7 6.3 0.5 0.5 0.4 0.7 20.4-22.3-27.1-53.9 NATU3 Natura ON MP BRL 48.9 59.3 21.4 21,376 n/a n/a n/a n/a 23.9 21.7 18.9 14.6 13.0 11.4 3.7 4.3 14.0 12.6 3.9 4.5 56.4 1.3 3.5-8.8 RADL3 RaiaDrogasil* ON OP BRL 18.0 27.0 50.4 5,930 n/a n/a n/a n/a 33.7 30.0 23.1 17.1 14.0 11.2 2.9 n/a 2.5 2.3 0.0 0.4 26.2 3.0-12.4-26.0 TECN3 Technos* ON OP BRL 16.9 20.5 21.4 1,308 n/a n/a n/a n/a 19.8 33.6 15.2 16.9 15.9 11.9 n/a 11.4 3.2 3.2 0.7 1.6 2.8 1.5 2.9-22.4 UCAS3 Unicasa ON UR BRL 6.2 UR UR 409 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 1.4 0.9-1.3-40.0 Média ponderada do setor 27.6 22.3 18.9 Healthcare + Education ABRE11 Abril Educação* UNIT OP BRL 32.6 49.0 50.4 2,829 n/a n/a n/a n/a 22.0 16.8 14.6 11.3 10.2 8.4 n/a 6.6 1.7 1.6 0.8 2.9 8.3-1.9-14.5-5.7 AEDU3 Anhanguera* ON MP BRL 13.7 16.2 18.1 5,983 n/a n/a n/a n/a 39.3 26.7 20.6 20.4 15.4 12.8 2.2 3.2 2.5 2.3 0.0 1.2 39.9-3.0 3.2 16.1 CREM3 Cremer ON UR BRL 14.5 UR UR 469 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 1.1 0.1 6.2 2.8 DASA3 Dasa ON MP BRL 12.7 15.0 17.9 3,966 n/a n/a n/a n/a 41.4 26.2 17.9 11.6 9.5 7.7 2.9 5.9 1.5 1.4 1.6 1.1 18.2 10.9 6.6-10.5 ESTC3 Estacio ON OP BRL 17.5 21.6 23.4 5,077 n/a n/a n/a n/a 46.8 20.3 15.3 24.4 13.8 10.7 1.2 4.2 3.3 2.8 1.0 1.6 49.2-4.8 5.9 47.8 FLRY3 Fleury* ON MP BRL 17.3 21.3 23.4 2,696 n/a n/a n/a n/a 25.3 25.2 18.6 9.8 9.9 7.8 n/a 1.3 1.5 1.4 1.7 1.0 6.7-4.1-2.0-25.0 KROT3 Kroton* ON OP BRL 32.6 42.0 28.9 8,757 n/a n/a n/a n/a 32.6 17.3 13.6 24.1 14.4 11.6 3.6 5.8 3.5 3.0 1.3 2.1 73.2-1.4 6.2 n/a ODPV3 Odontoprev* ON MP BRL 10.0 10,4* NA 5,329 n/a n/a n/a n/a 36.6 29.2 25.9 22.5 19.3 16.9 3.9 4.3 8.0 8.2 3.7 4.3 17.1 10.9 14.4-1.3 Média ponderada do setor 34.4 21.8 17.0 Oil, Gas & Petrochemicals BRKM5 Braskem* PNA OP BRL 18.5 24.2 30.9 14,815 BAK 17.0 19.0 12.0 n.m. 24.9 10.5 7.4 7.1 5.7 11.7 n/a 2.2 2.1 1.0 1.0 28.5-1.1 16.3 35.5 CGAS5 Comgas* PNA UP BRL 58.5 55.1-5.8 7,010 n/a n/a n/a n/a 19.1 12.2 11.7 9.7 6.9 6.6 7.3 4.4 2.7 2.4 2.1 4.3 2.8 1.5 20.2 26.3 CSAN3 Cosan* ON OP BRL 43.3 59.0 36.4 17,620 CZZ 15.5 22.7 46.5 21.2 31.9 14.2 9.1 7.5 6.7 n/a n/a 1.7 1.6 2.0 3.5 54.3 0.9 6.1 17.3 CZLT11 Cosan Ltd* ON A OP BRL 32.1 n/a NA 8,689 CZZ 15.5 24.9 60.6 n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a HRTP3 HRT* ON UP BRL 0.9 1.1 29.4 270 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. 2.4 n.m. n.m. n/a n/a 0.2 0.2 43.6 42.5 7.2-31.3-63.3-79.9 OGXP3 Ogx Petroleo* ON UR BRL 0.2 UR UR 679 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 106.7-42.1-62.7-96.1 PETR4 Petrobras* PN MP BRL 18.1 23.6 30.4 236,104 PBR/A 16.7 18.5 10.6 11.3 10.4 6.7 7.2 6.7 6.3 6.1 5.6 0.7 0.7 2.5 3.7 490.5-1.0 19.3-14.7 QGEP3 QGEP* ON OP BRL 11.0 20.0 82.0 2,921 n/a n/a n/a n/a 16.5 12.0 11.3 9.1 7.0 7.3 n/a n/a 1.2 1.1 0.0 0.0 5.4-8.0-3.8-5.4 UGPA3 Ultrapar* ON OP BRL 58.3 70.0 20.0 31,759 n/a n/a n/a n/a 31.2 25.3 22.0 14.6 12.5 11.2 2.4 2.4 4.8 4.4 2.5 3.1 55.8 1.8 11.7 31.7 Média ponderada do setor 14.2 12.4 8.0
Itaú BBA 5 Guia de Ações Real Estate Empresa P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M ALSC3 Aliansce* ON MP BRL 21.1 22.7 7.4 3,361 n/a n/a n/a n/a 39.5 34.5 27.0 18.3 15.0 12.9 4.4 n/a 2.0 2.0 0.6 0.9 9.2 9.2 12.7-6.0 BHGR3 BHG ON OP BRL 15.1 18.6 23.2 939 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 18.6 19.7 15.4 9.7 n/a n/a 0.9 0.8 0.0 0.0 2.1 2.8 4.1-25.5 BISA3 Brookfield ON MP BRL 1.6 3.5 125.8 883 n/a n/a n/a n/a n.m. 4.4 4.1 48.6 6.3 5.5 n/a 36.5 0.3 0.3 5.7 6.1 16.2-16.8 3.9-58.0 BRML3 BR Malls Par* ON OP BRL 20.7 23.5 13.8 9,427 n/a n/a n/a n/a 23.2 21.4 16.4 15.1 14.3 12.0 4.3 2.7 1.1 1.1 1.3 1.5 60.4 3.2 9.4-27.2 BRPR3 BR Properties ON OP BRL 18.8 24.1 28.2 5,878 n/a n/a n/a n/a 38.1 17.6 14.1 19.1 12.5 10.8 17.8 6.0 0.7 0.7 0.0 1.3 42.4 0.1 3.3-28.7 CYRE3 Cyrela Realty ON MP BRL 17.2 21.5 25.3 7,111 n/a n/a n/a n/a 10.8 8.5 7.7 8.6 7.0 5.8 7.1 19.3 1.3 1.2 2.9 6.5 43.3 1.6 11.8-1.8 DIRR3 Direcional ON OP BRL 12.2 20.2 65.7 1,865 n/a n/a n/a n/a 8.3 6.4 4.4 7.9 5.5 3.7 n/a 17.1 1.2 1.1 3.9 11.3 7.5-3.2-0.5 6.2 EVEN3 Even ON OP BRL 9.0 12.8 43.0 2,088 n/a n/a n/a n/a 8.1 7.4 6.3 7.2 7.4 6.1 n/a 13.2 1.1 0.9 3.4 4.0 15.6 5.0 25.6 16.1 EZTC3 Eztec ON OP BRL 32.4 37.1 14.6 4,751 n/a n/a n/a n/a 14.1 12.1 11.8 14.6 12.3 11.1 4.5 9.1 2.4 2.4 2.1 8.5 11.1 10.4 31.9 23.7 GFSA3 Gafisa ON OP BRL 3.5 6.4 80.8 1,503 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 8.5 9.7 9.5 6.2 12.3 21.0 0.6 0.6 0.8 2.9 30.6 4.4 25.8-13.6 IGTA3 Iguatemi* ON OP BRL 25.3 31.1 22.9 4,413 n/a n/a n/a n/a 28.9 24.2 18.0 17.1 15.0 11.9 8.5 0.6 1.9 1.8 1.0 1.4 9.2 9.1 14.9-5.3 JHSF3 JHSF Part ON OP BRL 6.0 10.9 82.0 2,583 n/a n/a n/a n/a 12.0 12.9 13.0 11.5 9.7 9.2 0.0 0.0 1.8 1.6 1.9 1.9 2.8-8.7 24.8-20.1 KNRI11 Kinea* UNIT OP BRL 1322.0 1670.0 26.3 1,824 n/a n/a n/a n/a 22.3 4.2 11.1 31.0 16.8 10.3 n/a 9.0 0.8 0.8 6.6 8.5 2.2-4.8-5.3-19.8 LPSB3 Lopes Brasil ON OP BRL 17.7 23.4 32.5 2,016 n/a n/a n/a n/a 16.3 13.8 12.2 8.0 6.7 5.9 6.3 6.8 3.5 2.9 1.9 2.2 5.8-2.5 6.7-4.6 MRVE3 MRV ON MP BRL 9.9 11.3 14.6 4,676 n/a n/a n/a n/a 8.9 9.2 8.2 8.6 8.1 7.3 6.0 10.9 1.1 1.0 2.7 6.1 38.2 2.7 63.1-16.3 MULT3 Multiplan* ON OP BRL 54.0 61.4 13.7 10,199 n/a n/a n/a n/a 23.1 29.4 22.1 18.6 16.6 13.4 n/a 2.7 2.6 2.4 0.8 1.1 24.0 8.0 5.9-7.7 PDGR3 PDG Realt ON MP BRL 2.2 2.9 30.0 2,951 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. n.m. 31.6 18.9 n/a 24.9 0.6 0.6 0.0 2.2 82.4-1.3 36.0-33.5 RSID3 Rossi Resid ON MP BRL 3.3 4.8 43.7 1,403 n/a n/a n/a n/a n.m. 10.9 6.5 14.6 6.7 5.3 32.4 n/a 0.6 0.5 2.3 3.8 22.5 13.8 34.1-28.8 SCAR3 Sao Carlos ON MP BRL 36.7 49.4 34.5 2,101 n/a n/a n/a n/a 24.7 21.6 16.5 13.1 12.2 11.7 6.6 4.2 2.1 2.0 0.0 1.2 1.4 1.2-5.2-10.6 SSBR3 Sonae Sierra* ON OP BRL 21.5 27.8 29.4 1,642 n/a n/a n/a n/a 15.1 15.6 12.7 11.7 12.9 10.9 17.1 2.2 0.7 0.7 2.9 2.0 2.8 6.9-2.4-34.6 TCSA3 Tecnisa ON OP BRL 9.7 13.6 40.9 1,762 n/a n/a n/a n/a n.m. 8.0 5.8 n.m. 7.5 5.8 n/a 22.4 1.2 1.0 3.1 4.3 7.2 1.3 22.3 3.8 Média ponderada do setor 93.3 14.9 11.9 Steel & Mining + Pulp & Paper CSNA3 CSN* ON UP BRL 10.6 11.0 3.7 15,469 SID 4.9 4.0-19.0 n.m. 9.0 10.1 7.0 5.3 5.0 7.3 6.2 1.6 1.5 5.6 4.9 69.4 9.9 94.2 4.4 FIBR3 FIBRIA* ON OP BRL 27.1 31.0 14.4 15,002 FBR 12.5 14.0 12.4 n.m. 29.1 15.5 8.8 7.9 8.4 6.8 5.2 1.0 0.9 0.0 1.6 43.8-4.8 6.2 43.4 GGBR4 Gerdau* PN MP BRL 17.7 20.0 13.3 30,013 GGB 8.2 8.0-2.2 21.0 22.6 14.2 10.8 10.2 8.0 8.4 6.9 1.1 1.1 1.4 2.2 131.8-0.3 35.5-7.0 MAGG3 Magnesita SA* ON MP BRL 6.5 9.0 38.9 1,892 n/a n/a n/a n/a 26.8 25.1 12.8 8.3 7.2 6.2 1.8 5.1 0.7 0.6 2.5 2.0 2.8 1.6 3.4-15.3 MMXM11 PortX UNIT OP BRL 3.1 4.0 31.1 3,027 n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 3.4 10.1 60.3-10.6 SUZB5 Suzano Papel* PNA OP BRL 8.9 11.0 24.3 9,706 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 21.4 12.7 11.3 9.1 5.0 2.4 0.9 0.9 0.4 3.0 43.4-4.7 10.7 60.5 USIM5 Usiminas* PNA OP BRL 11.6 13.0 11.8 11,500 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. 16.4 26.3 11.6 8.4 6.0 6.1 0.7 0.7 0.4 2.1 78.6 7.7 67.1 18.6 VALE.P VALE* ADR OP USD 14.2 19.0 33.6 73,281 VALE.P 14.2 19.0 33.6 6.5 9.1 6.9 5.2 4.4 4.8 2.8 2.1 0.9 0.8 5.5 5.8 111.8-5.4 21.1-15.1 VALE5 Vale R Doce PNA OP BRL 31.0 48.0 54.7 159,858 n/a n/a n/a n/a 6.5 9.1 6.9 5.2 4.4 4.8 2.8 2.1 0.9 0.8 5.4 5.8 636.2-9.3 15.6-9.5 Média ponderada do setor 13.6 14.9 11.0 Telecommunications, Media & Technology LINX3 Linx ON MP BRL 39.5 39.4-0.3 1,838 n/a n/a n/a n/a n.m. 31.7 25.3 30.8 19.3 15.8 0.9 4.4 3.2 3.0 1.6 2.0 6.6 1.9 13.7 n/a OIBR4 OI PN MP BRL 4.1 6.0 47.7 6,986 OIBR 1.9 3.0 62.0 5.4 5.5 6.3 3.8 4.1 4.3 n/a n/a 0.6 0.7 28.6 28.6 54.5 7.9 23.9-43.8 TIMP3 Tim Part S/A ON OP BRL 11.9 10.1-15.0 28,633 TSU 27.2 20.1-26.0 20.4 19.1 17.6 5.7 6.0 5.5 n/a 3.4 2.0 1.9 2.6 2.8 63.2 11.3 39.0 65.2 VIVT4 Telefonica Brasil* PN OP BRL 49.2 63.5 29.2 55,323 VIV 22.7 28.7 26.5 12.4 13.4 12.3 4.4 5.3 5.1 4.5 7.8 1.3 1.3 7.1 7.7 58.3-3.6 4.4 17.2 TOTS3 Totvs* ON MP BRL 35.8 43.6 21.8 5,739 n/a n/a n/a n/a 27.7 24.7 19.8 14.7 13.7 11.5 1.6 5.1 5.6 4.9 0.8 0.9 16.4-6.1 5.7-13.6 Média ponderada do setor 13.4 13.8 13.1 Transportation & Logistics + Capital Goods Rec ALLL3 ALL Amer Lat* ON MP BRL 8.5 13.5 59.6 5,818 n/a n/a n/a n/a 24.5 25.5 12.0 7.5 6.3 5.5 1.3 2.2 1.3 1.2 1.0 1.0 24.1-6.7 1.0-2.2 AUTM3 Autometal ON MP BRL 18.5 23.5 27.2 2,326 n/a n/a n/a n/a 11.8 10.2 9.6 6.9 5.8 5.3 7.0 10.2 1.8 1.6 4.9 5.2 3.1-0.3 12.0 1.8 CCRO3 CCR ON OP BRL 18.1 22.0 21.3 32,010 n/a n/a n/a n/a 28.9 22.3 17.1 12.2 10.3 8.8 n/a 2.9 8.3 6.7 0.6 0.8 79.9 4.2 11.5 4.7 DTEX3 Duratex ON MP BRL 13.7 14.0 2.6 7,508 n/a n/a n/a n/a 18.6 16.1 13.8 9.0 8.1 7.1 2.9 3.7 1.8 1.6 1.5 1.6 21.2 3.9 5.5 8.2 ECOR3 Ecorodovias ON OP BRL 15.7 20.0 27.6 8,760 n/a n/a n/a n/a 19.9 17.0 13.4 9.4 8.4 7.3 2.2 2.2 3.6 3.1 3.0 3.7 19.1 1.8 4.9-10.1 ERJ Embraer* ON MP USD 35.3 n/a NA 25,775 ERJ 35.3 40.0 13.2 n.m. n.m. n.m. 29.2 31.6 30.5 1.1 0.5 7.3 6.8 0.4 0.7 35.8-4.3-6.5 28.8 GOLL4 Gol PN MP BRL 10.5 10.7 2.0 2,927 GOL 4.9 0.0-100.0 n.m. n.m. n.m. 42.8 8.5 6.9 n/a n/a 1.6 1.6 0.0 0.0 18.4-6.2 45.4-8.0 LCAM3 Locamerica ON OP BRL 9.4 14.5 54.0 611 n/a n/a n/a n/a n.m. 9.9 7.6 6.9 5.5 4.7 16.5 7.9 1.7 1.5 2.5 3.3 0.8 10.2-1.4 6.4 LEVE3 Metal Leve ON OP BRL 27.3 28.5 4.4 3,502 n/a n/a n/a n/a 19.3 16.8 15.3 9.7 8.6 8.1 4.6 5.1 2.8 2.8 6.3 6.5 4.7 1.8 17.3 14.2 LLXL3 LLX ON UR BRL 1.4 UR UR 956 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 14.0 7.2 94.0-40.3 LOGN3 Log-In ON UR BRL 9.8 UR UR 894 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 0.8 0.4 12.8 49.1 MILS3 MILLS ON OP BRL 32.3 35.0 8.4 4,053 n/a n/a n/a n/a 27.1 20.2 16.2 12.5 10.2 8.3 n/a 1.3 4.1 3.5 1.2 1.5 13.3 5.2 14.5 3.8 MYPK3 Iochpe-Maxion ON OP BRL 28.6 30.0 4.7 2,717 n/a n/a n/a n/a n.m. 28.5 16.0 10.9 8.4 7.1 n/a 3.5 2.8 2.5 1.3 2.3 10.0-1.4 20.0 7.7 ARTR3 Arteris ON OP BRL 19.6 26.0 32.7 6,751 n/a n/a n/a n/a 16.7 16.2 15.1 7.1 6.7 6.7 n/a n/a 3.6 3.2 2.7 3.3 59.4 5.1-3.7 7.3 POMO4 Marcopolo* PN OP BRL 6.6 7.0 5.6 5,946 n/a n/a n/a n/a 20.4 17.8 15.5 14.4 13.1 10.5 7.2 2.4 4.3 3.8 2.8 3.2 14.8-4.7 5.2 14.6 RAPT4 Randon Part PN OP BRL 12.9 15.0 16.5 3,145 n/a n/a n/a n/a n.m. 15.1 11.0 13.5 6.8 5.3 6.4 6.4 2.1 1.8 1.7 2.3 11.7 7.9 12.9 14.8 RENT3 Localiza ON OP BRL 35.0 39.0 11.6 7,402 n/a n/a n/a n/a 30.7 20.4 17.7 9.9 9.3 8.2 0.5 3.0 4.7 4.2 1.1 2.7 33.0 3.2 11.3 2.1 ROMI3 Inds Romi ON UP BRL 5.2 5.0-4.2 390 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. n.m. 14.0 10.5 n/a n/a 0.6 0.6 0.0 0.0 0.3-4.4 2.6-0.4 STBP11 Santos Brasil UNIT MP BRL 27.6 34.0 23.4 3,656 n/a n/a n/a n/a 13.5 9.4 11.0 7.2 5.9 6.5 12.0 12.4 2.5 2.4 8.5 7.2 6.5 2.2 6.4 1.9 TGMA3 Tegma ON MP BRL 24.0 33.0 37.8 1,581 n/a n/a n/a n/a 19.0 16.5 14.4 9.9 8.2 6.9 4.1 16.7 3.0 2.8 3.0 3.5 3.8 5.7-1.7-31.1 WEGE3 Weg ON MP BRL 28.7 27.5-4.0 17,695 n/a n/a n/a n/a 29.4 24.5 19.2 17.4 13.8 11.5 2.2 2.9 4.2 3.8 2.0 2.6 14.0 2.0 2.7 26.6 Média ponderada do setor 40.1 23.3 17.9
Guia de Ações Empresa Rec P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M Utilities ALUP11 Alupar UNIT OP BRL 17.5 24.0 37.1 3,645 n/a n/a n/a n/a 16.5 12.3 9.4 8.7 7.5 7.3 1.8 n/a 1.5 1.5 9.6 9.6 3.1-1.4-4.0 n/a CESP6 Cesp PNB MP BRL 22.1 23.0 4.1 6,626 n/a n/a n/a n/a 48.9 n.m. 3.4 6.1 7.4 1.5 n/a 36.9 0.8 0.7 3.9 14.4 18.3-3.5 18.2 22.5 CLSC4 Celesc PNB UR BRL 18.7 UR UR 721 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 0.3 4.6-2.3-40.0 CMIG4 Cemig PN MP BRL 19.7 24.0 21.9 19,896 CIG 9.2 11.6 26.2 4.4 7.4 8.2 6.1 7.2 7.4 6.0 10.5 1.6 1.4 10.7 6.1 61.5 3.5-2.3 12.8 COCE5 Coelce PNA UR BRL 38.6 UR UR 3,008 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 3.1-4.4 5.1 13.8 CPFE3 CPFL Energia ON UR BRL 19.9 UR UR 19,130 CPL 18.2 UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 19.1 0.1-2.3-7.3 CPLE6 Copel PNB OP BRL 30.3 41.0 35.3 8,370 ELP 14.0 20.0 43.4 11.8 5.3 5.7 6.8 4.6 4.6 n/a 6.7 0.6 0.6 7.5 7.5 18.9-3.3 1.6-2.6 ELPL4 Eletropaulo PN UP BRL 8.9 4.0-55.1 1,489 n/a n/a n/a n/a 13.8 5.9 n.m. 11.4 8.2 14.9 24.0 n/a 0.8 0.8 0.0 0.0 13.9 0.6 36.9-49.4 ENBR3 Energias do Brasil ON OP BRL 12.5 17.0 36.2 5,946 n/a n/a n/a n/a 17.4 12.0 9.8 6.9 7.8 7.0 7.8 n/a 1.4 1.4 7.5 10.2 21.0 7.7 10.7 9.4 EQTL3 Equatorial ON UR BRL 22.0 UR UR 2,404 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 13.4 8.3 24.6 27.1 GETI4 AES Tiete PN OP BRL 21.1 24.0 14.0 8,025 n/a n/a n/a n/a 8.9 9.3 7.2 5.5 5.8 4.4 7.0 15.6 4.4 4.4 12.2 15.4 14.2-0.4-1.1 16.5 LIGT3 Light S/A ON OP BRL 18.5 24.0 29.7 3,773 n/a n/a n/a n/a 8.9 n.m. 7.7 6.3 9.1 6.2 4.6 3.6 1.2 1.2 1.8 8.3 14.2-0.1 14.1-10.4 MPXE3 MPX Energia ON UR BRL 4.7 UR UR 2,729 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 8.0-23.5-36.2-55.1 RNEW11 Renova* UNIT UR BRL 48.9 UR UR 3,151 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 0.2-1.9 12.8 60.2 TBLE3 Tractebel ON OP BRL 37.3 44.0 18.0 24,347 n/a n/a n/a n/a 16.2 15.7 13.8 8.9 8.3 7.5 6.5 8.4 4.9 4.8 6.1 6.9 19.1 2.0 9.4 24.1 TRPL4 ISA Cteep PN OP BRL 34.0 45.0 32.4 5,190 n/a n/a n/a n/a 6.2 3.6 8.1 5.1 2.6 14.4 24.9 12.9 0.9 0.9 16.1 12.3 7.7 1.2-1.0 2.0 Média ponderada do setor 8.1 9.0 7.1 Média ponderada do universo de cobertura 16.3 14.7 11.5 P/L Ibovespa 18.8 11.0 * para 2014 México Empresa Rec P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M Banking & Financial Services BOLSAA BMV* UP MXN 30.3 35.0 15.4 17,985 n/a n/a n/a n/a 26.0 22.9 20.9 16.9 14.6 13.2 4.2 4.3 3.1 3.1 3.9 4.3 54.0-8.7-3.0 10.7 GFNORTEO GF Banorte OP MXN 81.9 105.7 29.0 190,575 n/a n/a n/a n/a 17.5 14.1 11.2 n.m. n.m. n.m. n/a n/a 2.1 1.8 1.4 1.8 945.8-6.1 12.0 8.9 Consumer Goods ALSEA Alsea OP MXN 41.0 36.0-12.1 28,171 n/a n/a n/a n/a n.m. 47.4 32.3 18.6 14.9 11.9 n/a 1.4 5.1 4.3 0.4 0.6 54.3 14.6 21.7 99.7 AC Arca Continental UP MXN 82.4 100.0 21.4 13,251,906 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. 0.0 0.0 n/a n/a 0.0 0.0 115.9-5.8-13.1-13.4 COMERUBC Comercial Mexicana UP MXN 56.2 37.0-34.2 61,066 n/a n/a n/a n/a 9.0 29.7 25.9 16.5 14.5 13.0 3.8 1.9 2.3 2.2 0.8 0.8 111.2 6.3 21.3 69.5 FEMSAUBD FEMSA MP MXN 125.1 142.0 13.5 447,743 n/a n/a n/a n/a 21.6 23.4 20.4 13.3 12.5 10.7 1.1 4.4 2.8 2.6 1.5 1.7 443.4-4.9-3.0 13.7 KOFL Coca Cola FEMSA UP MXN 165.7 190.0 14.7 343,500 n/a n/a n/a n/a 25.6 23.9 20.2 12.7 12.2 10.4 0.2 4.4 3.1 2.8 1.7 1.9 109.4-4.6-8.2-1.7 LABB Genomma Labs UP MXN 32.2 32.0-0.5 33,877 n/a n/a n/a n/a 22.0 17.2 14.5 14.2 11.2 9.3 n/a 2.3 3.7 2.9 0.0 0.0 90.0 14.0 24.2 29.2 LIVEPOLC Liverpool UP MXN 144.3 145.0 0.5 193,733 n/a n/a n/a n/a 26.9 23.4 20.8 17.3 15.5 13.8 n/a 1.5 3.4 3.0 0.6 0.6 n/a n/a n/a n/a WALMEXV Walmex V UP MXN 34.2 37.0 8.3 606,221 n/a n/a n/a n/a 26.0 23.7 21.0 14.4 13.2 11.8 3.7 3.3 4.1 3.9 2.7 2.5 796.5-5.1-8.1-11.7 SORIANAB Soriana* B UP MXN 42.2 46.0 9.0 75,996 n/a n/a n/a n/a 21.0 19.7 17.8 10.5 10.0 8.8 0.8 2.8 1.7 1.6 0.0 0.0 16.3-4.3-9.1-0.1 CHDRAUIB Chedraui B UP MXN 40.9 38.0-7.1 39,415 n/a n/a n/a n/a 26.2 23.4 22.8 10.6 10.1 9.6 n/a n/a 1.8 1.6 0.6 0.6 37.1-4.0-11.8 17.6 Infrastructure ASURB A. Del Sureste B UR MXN 152.8 n/a UR 45,834 ASR 117.8 144.1 22.3 22.1 22.0 19.9 15.4 13.5 13.6 2.6 3.6 2.6 2.5 2.4 2.6 76.4-2.5 2.7 33.5 ICA ICA ORD OP MXN 29.5 39.0 32.1 17,935 ICAUS 9.2 12.5 36.5 13.0 11.0 10.0 9.2 9.1 8.5 n/a n/a 1.0 0.9 0.0 0.0 122.8-0.6 22.3 7.1 IDEALB1 IDEAL B1 OP MXN 28.8 28.5-1.1 86,494 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. 23.7 19.2 16.1 n/a 2.5 9.4 8.0 n/a n/a 6.6-2.2-2.0 33.6 GAPB A. Del Pacífico B UR MXN 70.0 n/a UR 39,248 PAC 54.1 62.7 15.9 22.1 20.1 19.4 13.3 11.8 10.4 5.2 6.4 1.7 1.4 1.4 3.2 68.6 1.2 7.8 26.6 OMAB A. Del Centro B UR MXN 46.1 n/a UR 18,395 OMABUS 28.4 32.5 14.6 22.5 20.8 20.5 13.3 12.6 11.9 0.8 2.2 2.9 2.9 3.8 4.3 31.8 3.2 14.4 64.2 Real Estate ARA Consorcio Ara ORD UP MXN 5.1 4.7-8.4 6,676 n/a n/a n/a n/a 9.7 9.3 9.0 6.7 6.3 5.7 n/a 2.0 0.6 0.6 1.5 1.6 9.4-8.5 14.4 28.0 CX Cemex ADR OP USD 10.8 16.0 48.1 11,793 CX 10.8 14.0 29.6 n.m. n.m. n.m. 10.9 9.9 8.4 0.4 1.0 1.0 1.0 n/a n/a 136.8-6.4 4.0 31.2 HOMEX Homex ORD UP MXN 4.0 11.0 177.1 1,333 HXM 1.8 5.5 198.9 0.5 0.8 0.7 2.6 3.2 2.6 11.8 n/a 0.1 0.1 n/a n/a 27.9-26.5-45.4-86.5 SAREB Sare B UP MXN 0.4 1.3 221.0 278 n/a n/a n/a n/a n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. 14.0 n/a 0.6 0.1 0.1 n/a n/a 1.9-11.8-14.5-63.5 Steel & Mining + Pulp & Paper GMEXICOB Gmexico* B OP MXN 41.9 48.0 14.5 326,425 n/a n/a n/a n/a 10.5 14.0 14.6 6.7 8.9 9.1 n/a 2.1 2.7 2.4 2.8 2.7 540.2 2.3 11.9 1.4 TX Ternium* ADR MP USD 27.0 28.0 3.8 5,294 TX 27.0 28.0 3.8 38.0 10.6 8.8 7.8 6.7 4.7 5.8 10.4 0.9 0.8 2.8 2.8 3.8 8.8 25.3 49.4 Itaú BBA 6 Telecommunications, Media & Technology AMXL America Movil CPO UP MXN 13.7 14.5 5.8 1,048,498 AMX 21.1 24.0 14.0 11.5 11.0 9.9 5.5 5.8 5.7 4.0 8.2 4.4 3.3 1.5 0.7 1080.2 0.9-1.5-18.8 AXTELCPO Axtel* CPO UP MXN 4.2 4.6 10.8 6 n/a n/a n/a n/a n.m. 0.0 n.m. 4.2 1.0 1.9 n/a n/a 0.0 0.0 0.0 0.0 11.4-6.1-7.0 31.9 TLEVICPO Televisa* CPO UP MXN 77.0 75.0-2.6 218,064 TV 29.7 31.0 4.4 n.m. 27.6 23.5 n.m. 9.1 8.2 1.1 4.7 3.2 2.9 0.5 0.5 254.6 0.3 14.3 20.7 Transportation & Logistics + Capital Goods AEROMEX Aeromexico OP MXN 18.6 20.0 7.5 13,350 n/a n/a n/a n/a 10.1 11.2 9.2 6.3 5.9 5.7 5.9 2.8 1.6 1.5 1.2 3.0 10.9-1.9 10.9-5.0 PINFRA Pinfra* OP MXN 132.1 148.0 12.1 50,207 n/a n/a n/a n/a 27.6 26.7 23.5 18.7 16.0 14.6 n/a n/a 6.0 4.8 0.0 0.0 135.5-0.6 3.3 91.8
Guia de Ações Argentina Agribusiness Empresa P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M BG Bunge* MP USD 78.9 88.0 11.5902 11557.404 BG 78.9 88.0 11.6 29.4 10.7 10.7 14.4 7.7 7.5 5.1 0.6 1.0 0.9 1.3 2.2 52.6 2.4 6.2 17.4 AGRO Adecoagro OP USD 8.0 15.3 91.7 958 n/a n/a n/a n/a n.m. 17.3 17.3 9.1 7.7 6.1 n/a 4.8 0.8 0.8 0.0 0.0 1.6 10.3 18.0-15.6 Banking & Financial Services BMA Banco Macro B UR USD 26.0 UR UR 15,451 BMA 26.0 UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 3.9 19.9 103.5 174.5 GGAL Grupo Financiero Galicia B UR USD 10.7 UR UR 13258.227 GGAL 10.7 UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 13.7 25.7 115 169.2 FRAN BBVA Banco Frances UR ARS 23.9 UR UR 12,805 BFR 7.9 UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 2.6 25.4 112.1 170.2 Oil, Gas & Petrochemicals Rec TS Tenaris* ADR OP USD 45.9 n/a NA 27081.496 n/a n/a n/a n/a 15.9 16.2 15.0 9.8 9.5 8.5 2.4 1.3 2.2 2.0 1.5 1.7 49.3-2 5.5 17.9 YPF YPF ADR MP USD 21.9 15.0-31.3 8,618 YPF 21.9 15.0-31.5 4.8 4.9 3.3 3.0 3.2 2.9 n/a n/a 1.3 1.2 0.0 0.0 13.4 16.7 43.6 81.3 Real Estate IRS IRSA MP USD 10.5 9.0-14.3 608 IRS 10.5 9.0-14.3 6.2 4.7 4.6 4.8 3.8 3.4 n/a n/a 1.1 1.1 6.6 7.4 0.4 24.8 35.7 43.0 Telecommunications, Media & Technology TEO Telecom Argentina ADR UP USD 18.7 15.0-19.5 3,672 TEO 18.7 15.0-19.5 6.1 5.5 5.6 0.8 1.9 1.8 13.7 14.5 1.6 1.6 5.7 6.0 4.3-5.5 32.6 82.6 Utilities PAM Pampa Energia ADR UP USD 6 4-43 335 PAM 6 4-43 n.m. n.m. n.m. 28 13 5 n/a 12.302 0.9 1.1 0 0 0.591 42 78.1 70.1 Chile Agribusiness Empresa Rec P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M SQM SQM* ADR UP USD 27.8 28.0 0.7 7,317 SQM 27.8 28.0 0.7 11.3 17.1 21.4 7.6 10.0 11.6 4.6 3.5 3.1 2.9 3.0 2.3 33.2-10.8-27.1-51.4 Airlines LFL Latam Airlines ADR MP USD 15.4 25.5 66.1 7,308 n/a n/a n/a n/a n.m. 29.4 11.6 12.7 8.9 7.3 20.1 14.2 1.4 1.3 0.8 1.0 8.8 1.8-0.2-40.5 Banking & Financial Services BSAN Santander Chile* MP CLP 32.1 40.7 26.8 6,052,890 n/a n/a n/a n/a 15.6 15.5 13.1 n/a n/a n/a n/a n/a 2.6 2.5 3.8 3.9 3,179.7-0.7 11.4-2.4 BCI BCI UR CLP 30200.0 UR UR 3150810.4 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 1,462.3 4.2 2.6-0.5 Consumer Goods & Retail + Food & Beverage ANDINAB Coca Cola Andina OP CLP 2873.0 3160.0 9.98956 2719527 n/a n/a n/a n/a 27.5 23.3 21.0 13.8 11.6 10.5 4.7 5.9 4.6 4.3 3.0 3.4 727.2 0.7 4.9 4 CONCHATORO Conchatoro OP CLP 938.1 1120.0 19.389 700928.59 n/a n/a n/a n/a 23.3 19.3 15.2 16.8 14.1 11.8 0.9 1.7 1.5 1.4 1.7 2.1 572.5-4.9-0.8-1.5 FALAB Falabella MP CLP 5035.5 5700.0 13.197 12115,413 Bn n/a n/a n/a n/a 32.7 24.8 21.2 20.7 17.3 15.0 n/a n/a 3.1 2.8 1.0 1.3 6048.9-0.9-5.1 8.6 Healthcare CRUZBLAN Cruz Blanca* OP CLP 371.2 490.0 32.0 236,683 n/a n/a n/a n/a 13.4 18.0 17.1 8.5 10.2 10.0 n/a n/a 1.3 1.2 3.0 2.2 407.3-5.5-8.3-32.9 Steel & Mining + Pulp & Paper COPEC Copec MP CLP 7208.3 7560.0 4.9 9,369,738 n/a n/a n/a n/a 45.9 25.9 20.2 16.2 13.4 10.8 4.0 5.3 1.8 1.7 1.2 1.7 3451.7-0.7 15.8 1.9 Telecommunications, Media & Technology ENTEL Entel MP CLP 8108.1 9400.0 15.9334 1917757.8 n/a n/a n/a n/a 11.5 10.8 12.7 4.3 5.4 5.6 6.7 1.6 2.1 1.8 3.7 1.2 2220.6-1.6-0.1-10.8 SONDA Sonda OP CLP 1350.0 1700.0 25.9 1,184,085 n/a n/a n/a n/a 26.0 21.8 18.6 10.5 9.9 8.8 2.6 n/a 2.5 2.4 1.9 2.3 1367.7-2.3 5.0-5.5 Itaú BBA 7 Utilities AESGENER AESGener PREF MP CLP 313.2 335.0 6.96382 2527349 n/a n/a n/a n/a 26.5 19.0 20.0 11.1 11.3 11.7 0.0 n/a 2.1 2.1 3.8 5.3 1143.5-3.3-3.8 16 AGUAS-A Aguas UP CLP 350.2 375.0 7.0725 2143045.1 n/a n/a n/a n/a 17.7 17.7 16.7 11.8 11.6 11.2 5.0 5.7 3.4 3.4 5.7 5.6 1484.0 1.3 5 17.3 COLBUN Colbun PREF MP CLP 132.7 150.0 13.0454 2326874.1 n/a n/a n/a n/a n.m. 24.9 14.8 22.7 16.7 11.1 1.4 6.2 1.4 1.3 0.3 1.6 730.7-4.2 2.3-0.5 ECL ECL* UP CLP 735.0 760.0 3.40699 774140.55 n/a n/a n/a n/a 28.8 39.0 28.4 8.6 8.6 7.9 0.0 0.0 0.9 0.9 3.7 1.3 850.3-0.4-7 -37 ENDESA Endesa OP CLP 720.2 898.0 24.6962 5906493.6 EOC 43.5 55.6 27.7 25.2 20.2 16.1 10.1 9.8 8.9 5.8 5.2 2.2 2.1 2.0 2.5 4439.6-0.7 3-3.3 ENERSIS Enersis OP CLP 168.0 192.0 14.3061 8246113 ENI 17.0 19.8 16.5 21.9 18.8 14.8 7.0 6.0 5.5 3.6 5.5 1.2 1.2 2.3 2.6 5008.2 0.6 7.5 10.4 IAM IAM UP CLP 959.2 1014.0 5.7 959,220 n/a n/a n/a n/a 16.0 16.1 15.2 8.3 8.0 7.7 5.6 6.3 1.6 1.5 6.1 6.3 1525.8-0.2 3.7 11.9
Guia de Ações Colômbia Banking P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M PFBCOLO Bancolombia* MP COP 27580.0 32736.4 18.7 23,493,389 CIB 58.3 70.8 21.5 13.8 15.0 12.5 n/a n/a n/a n/a n/a 1.9 1.8 2.7 3.7 15123.4-0.9 7.1 0.7 Consumer Goods & Retail + Food & Beverage NUTRESA Nutresa MP COP 27000.0 24628.9-8.7818 12423321 n/a n/a n/a n/a 38.6 37.0 31.5 19.4 17.8 15.8 2.3 3.2 1.9 1.8 1.4 1.4 5001.4-3.2 17.4 24.7 EXITO Almacenes Exito* UP COP 32440.0 34000.1 4.8 14,520,274 n/a n/a n/a n/a 14.7 27.1 23.3 12.7 10.8 9.6 n/a n/a 1.0 0.9 3.1 2.6 7181.6-2.0 4.0 8.5 Construction Empresa Rec CEMARGOS Cementos Argos UR COP 9680.0 UR UR 11,148,229 n/a n/a n/a n/a UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR 7342.5 4.3 19.0 20.6 Oil, Gas & Petrochemicals EC Ecopetrol* ADR UP USD 46.8 58.0 23.9 94,726 n/a n/a n/a n/a 11.7 14.5 14.5 5.9 6.7 6.9 9.8 5.9 2.8 2.6 0.0 0.0 14.6-0.4 14.3-19.0 PRE Pacific Rubiales* ADR OP CAD 22.7 31.1 37.0 6,875 n/a n/a n/a n/a 8.6 10.3 8.9 3.8 3.1 3.1 23.9 4.6 1.5 1.3 3.0 3.9 n/a n/a n/a n/a Utilities ISAGEN Isagen* OP COP 3135.0 3260.0 4.0 8,546,236 n/a n/a n/a n/a 18.5 20.4 18.0 17.5 15.8 11.3 n/a 5.0 2.2 2.0 2.2 2.0 3879.2 2.6 22.3 24.0 Panama Airlines Empresa Rec P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M CPA Copa Airlines OP USD 148.4 155.0 4.4 6,591 n/a n/a n/a n/a 20.2 15.3 13.2 13.6 10.5 9.2 5.3 7.2 3.5 2.9 0.5 0.6 n/a n/a n/a n/a Peru Banking Empresa Rec P/L(x) VE/LAJIDA(x) FCFE Yield P/BV Dividend Yield Volume Apreciação U1M U U12M BAP Credicorp* OP USD 138.3 174.1 25.8 11,033 n/a n/a n/a n/a 14.0 15.8 12.0 n.m. n.m. n.m. n/a n/a 2.5 2.2 2.1 1.9 51.0 7.0 21.9 11.4 Steel & Mining + Pulp & Paper SCCO Southern Copper* COM OP USD 27.4 35.0 27.6 23,202 n/a n/a n/a n/a 10.8 14.1 14.8 6.9 8.6 8.9 2.7 1.0 4.0 3.4 2.5 2.4 50.2-4.5 0.9-15.8 Itaú BBA 8
Guia de Ações Brasil Empresa Agribusiness FHER3 Fer Heringer ON BRL 5,307 5,841 6,521 247 254 249-2 7 55 762 785 820-45 -58-89 9.1 1.6 n.m. SLCE3 SLC Agricola ON BRL 1,119 1,136 1,273 243 272 302 38 92 83 654 675 876-159 -218-440 11.5 16.5 38.7 SMTO3 Sao Martinho ON BRL 1,608 1,869 2,019 648 818 890 98 207 246 981 1,370 1,337 623 682 570 6.1 7.3 29.4 Banking & Financial Services ABCB4 Abc Brasil PN BRL 581 625 753 n/a n/a n/a 227 258 318 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 12.8 n/a 15.5 BBAS3 Banco do Brasil ON BRL 46,438 47,791 55,253 n/a n/a n/a 11,528 9,986 11,588 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 9.9 n/a 7.5 BBSE3 BB Seguridade ON BRL 2,437 3,116 3,984 n/a n/a n/a 1,754 2,227 2,839 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 21.5 n/a 21.1 BBDC4 Bradesco PN BRL 43,794 44,029 48,225 n/a n/a n/a 11,523 12,685 14,261 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 7.7 n/a 12.3 BICB4 Bicbanco PN BRL 1,225 846 1,133 n/a n/a n/a 111 77 179 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 4.8 n/a 19.9 BRSR6 Banrisul PNB BRL 3,731 3,774 4,298 n/a n/a n/a 819 824 968 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 10.6 n/a 11.5 BVMF3 BMF Bovespa ON BRL 2,065 2,246 2,481 1,395 1,609 1,820 1,074 1,198 1,458-1,437-1,514-1,973 258 283 192 9.1 11.9 15.5 CIEL3 Cielo ON BRL 5,427 6,635 7,420 3,079 3,632 4,113 2,315 2,688 3,133 1,683 2,143 2,227 259 369 398 12.3 13.0 12.9 CTIP3 Cetip ON BRL 791 908 1,007 550 635 708 310 396 458 558 275 0 44 48 63 11.7 12.6 16.6 DAYC4 Daycoval PN BRL 1,254 1,223 1,336 n/a n/a n/a 349 274 357 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 6.1 n/a 5.4 SMLE3 Smiles ON BRL n/a 518 758 n/a 146 154 n/a 180 214 n/a n/a n/a n/a 2 6 n/a n/a n/a MPLU3 Multiplus ON BRL 1,476 1,612 1,923 241 281 413 224 224 335-157 -157-116 24 26 27 14.2 22.4 18.9 VLID3 Valid ON BRL 937 1,122 1,321 212 204 256 103 106 129 182 244 235 43 43 49 13.5 9.5 12.4 SANB11 Santander UNIT BRL 32,232 30,351 33,322 n/a n/a n/a 4,725 4,589 4,690 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 6.6 n/a 9.8 Divída Liquida Investimentos Consumer Goods & Retail + Food & Beverage AMAR3 Marisa ON BRL 2,379 2,622 2,991 481 575 655 224 243 297 266 513 510 159 225 235 11.7 12.5 11.5 AMBV4 Ambev PN BRL 31,339 34,817 38,562 15,170 16,999 19,211 10,407 11,465 13,137-1,206-1,206-1,206 5,193 2,186 2,347 9.0 10.3 10.6 ARCO Arcos Dorados BRL 3,797 3,945 4,195 341 312 301 117 58 71 467 567 684 0 270 276 8.3 7.5 6.8 ARZZ3 Arezzo ON BRL 860 1,028 1,192 143 186 219 104 137 161-108 -115-127 0-29 -26 15.3 19.5 18.0 BEEF3 Minerva ON BRL 4,409 5,172 5,524 477 596 614-144 -52 193 1,743 1,480 1,365 180 100 106 8.9 4.1 n.m. BPHA3 Brasil Pharma ON BRL 2,919 3,413 4,108 202 227 289 75 65 96 231 218 193 124 126 90 17.6 21.3 26.0 BRFS3 BRF Foods ON BRL 28,517 32,183 34,569 2,679 4,406 4,760 813 2,191 2,408 7,019 6,771 5,725 2,241 1,934 1,689 10.2 20.5 38.1 BTOW3 B2W Varejo ON BRL 4,641 5,292 6,017 343 464 592-139 -29 39 2,495 3,007 3,363 302 370 391 13.4 23.0 n.m. CRUZ3 Souza Cruz ON BRL 6,113 7,118 7,962 2,542 3,004 3,284 1,659 1,956 2,136 390 536 636-203 -248-257 11.4 10.0 10.1 GUAR3 Guararapes ON BRL 2,798 3,490 4,190 690 824 1,019 366 423 521 164 473 508-270 -323-347 18.1 18.7 19.5 HGTX3 Cia Hering ON BRL 1,491 1,690 1,955 407 463 543 311 326 388-170 -214-211 64 72 87 13.4 15.9 13.8 HYPE3 Hypermarcas ON BRL 3,866 4,243 4,697 858 958 1,114 197 139 465 2,756 2,697 2,137-230 -180-120 10.1 12.9 38.2 JBSS3 JBS ON BRL 74,715 85,342 89,239 4,262 5,587 5,831 909 1,866 2,118 15,004 14,652 12,950 1,520 1,693 1,522 6.7 9.2 28.7 LAME4 Lojas Americ PN BRL 50,881 13,650 15,912 3,474 1,984 2,414 957 629 851 10,987 4,428 4,503 1,747 720 637 n.m. 1.1 8.3 LLIS3 Le Lis Blanc ON BRL 636 839 1,025 106 158 193 12 52 72 316 462 428 260 62 56 17.4 22.0 67.2 LREN3 Lojas Renner ON BRL 3,462 3,906 4,573 714 800 939 355 384 445 84 259 420 382 458 455 15.1 16.1 17.5 MDIA3 M. Diasbranco ON BRL 3,504 3,800 3,909 657 752 824 489 580 650 288-6 -461 205 211 144 5.1 9.2 12.1 MGLU3 Magazine Luiza ON BRL 7,665 8,691 10,023 277 422 520 11 106 159 1,429 1,679 1,685 175 156 170 13.5 25.1 102.0 MRFG3 Marfrig ON BRL 23,726 27,132 28,754 1,840 2,070 2,255-224 56 98 9,350 9,437 9,390 480 900 880 8.3 8.1 n.m. NATU3 Natura ON BRL 6,347 7,055 7,866 1,530 1,715 1,967 895 984 1,130 950 993 1,028 964 1,268 1,394 9.9 11.8 11.7 RADL3 RaiaDrogasil ON BRL 5,369 6,349 7,643 330 403 511 176 198 256-153 -92 10 118-237 -264 19.5 26.1 27.4 TECN3 Technos ON BRL 313 458 551 72 93 124 66 39 86-74 190 184 8 204 21 20.2 23.1 20.2 UCAS3 Unicasa ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR Healthcare + Education ABRE11 Abril Educação UNIT BRL 882 1,034 1,200 271 324 382 129 168 193 232 490 387 23 17 19 11.6 15.2 18.8 AEDU3 Anhanguera ON BRL 1,608 1,849 2,158 321 420 498 152 224 291 579 491 372 108 46 135 13.4 20.8 32.5 CREM3 Cremer ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR DASA3 Dasa ON BRL 2,263 2,512 2,817 421 512 602 96 152 222 929 879 690 216 213 192 10.6 15.1 34.3 ESTC3 Estacio ON BRL 1,383 1,736 2,000 215 336 420 108 250 332 164-450 -580 172 172 160 14.9 25.5 38.4 FLRY3 Fleury ON BRL 1,502 1,722 1,975 315 320 398 107 107 145 402 488 414 163 257 168 12.7 13.5 n.m. KROT3 Kroton ON BRL 1,406 1,988 2,313 388 638 762 269 507 644 566 408 84 602 135 168 17.4 23.0 29.9 ODPV3 Odontoprev ON BRL 955 1,073 1,221 227 265 303 146 182 206-218 -215-227 11 16 18 14.5 16.1 17.8 Itaú BBA 9 Oil, Gas & Petrochemicals BRKM5 Braskem PNA BRL 36,056 41,132 43,187 3,901 4,665 5,782-730 594 1,415 14,052 17,930 17,766 2,683-4,088-4,000 7.0 8.1 n.m. CGAS5 Comgas PNA BRL 5,280 6,420 6,573 962 1,394 1,460 367 577 599 2,351 2,631 2,689 794 662 702 6.4 12.5 14.8 CSAN3 Cosan ON BRL 30,882 36,765 39,533 3,185 4,084 4,515 833 552 1,242 8,806 9,305 8,847 2,643 3,224 2,588 8.2 13.0 20.5 CZLT11 Cosan Ltd ON A BRL n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a HRTP3 HRT ON BRL 0 0 188-156 -156-3 -111-132 -54-645 11 635 50 550 812 n/a n.m. n.m. OGXP3 Ogx Petroleo ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR PETR4 Petrobras PN BRL 281,379 303,029 338,590 53,539 67,988 83,233 20,959 22,661 35,119 147,370 220,478 289,443 84,137 106,956 111,350 7.8 17.8 23.8 QGEP3 QGEP ON BRL 462 490 557 217 297 345 177 243 259-952 -847-410 263 827 791 25.5 40.6 40.5 UGPA3 Ultrapar ON BRL 53,919 61,707 67,498 2,402 2,886 3,224 1,018 1,254 1,445 3,227 4,155 4,329 1,524 1,315 1,242 8.8 11.1 15.0
Guia de Ações Real Estate Empresa ALSC3 Aliansce ON BRL 357 457 532 253 333 407 85 97 124 1,166 1,567 1,796-17 195 377 17.3 19.4 23.7 BHGR3 BHG ON BRL 224 252 459 62 67 132-6 2 50 269 76 332 73 161 250 26.3 29.2 n.m. BISA3 Brookfield ON BRL 3,253 3,960 3,614 83 704 715-388 201 215 3,161 3,522 3,033 33 20 20 4.5 57.1 n.m. BRML3 BR Malls Par ON BRL 1,124 1,263 1,486 910 1,003 1,211 407 441 576 3,713 4,306 4,435 1,324 669 572 11.4 11.8 19.3 BRPR3 BR Properties ON BRL 629 933 1,043 556 847 951 154 333 417 4,678 4,521 4,279 0 120 98 15.3 16.3 33.9 CYRE3 Cyrela Realty ON BRL 5,838 6,247 6,343 1,151 1,304 1,293 660 832 919 2,452 1,699-40 -47 20 20 4.8 7.3 13.0 DIRR3 Direcional ON BRL 1,368 1,897 2,467 287 398 529 225 292 421 320 225 3 22 20 20 5.7 8.6 7.9 EVEN3 Even ON BRL 2,162 2,160 2,376 430 439 508 257 281 333 977 1,103 971 1 10 10 6.3 8.2 13.3 EZTC3 Eztec ON BRL 799 1,018 1,189 324 380 396 336 391 404-33 -109-392 2 2 2 14.7 9.7 10.9 GFSA3 Gafisa ON BRL 3,953 3,600 3,296 470 456 635-125 -49 176 2,905 2,627 2,211 50 60 60 n.m. 9.4 n.m. JHSF3 JHSF Part ON BRL 920 936 974 320 384 421 215 200 198 1,069 1,110 1,277 0 416 260 9.6 15.5 12.6 IGTA3 Iguatemi ON BRL 411 484 612 290 339 450 152 182 246 560 670 914-6 243 464 17.3 19.0 17.5 KNRI11 Kinea UNIT BRL 48 127 190 33 98 160 82 437 164-796 -167-176 231 1,134 0 36.6 41.9 19.0 LPSB3 Lopes Brasil ON BRL 490 536 570 223 252 273 124 146 165-336 -420-508 27 25 35 8.2 10.5 14.9 MRVE3 MRV ON BRL 4,266 4,399 4,474 812 852 899 527 508 572 2,006 1,881 1,509 32 20 20 1.8 2.7 3.8 MULT3 Multiplan ON BRL 962 1,010 1,203 622 693 860 441 347 461 1,405 1,275 1,335 1,344 660 532 13.9 17.3 11.1 PDGR3 PDG Realt ON BRL 4,358 4,910 4,332-1,168 293 425-2,177-260 -66 5,819 6,319 5,053 87 20 20 n.m. n.m. n.m. RSID3 Rossi Resid ON BRL 2,715 2,895 3,113 290 567 626-206 129 215 2,834 2,387 1,891-22 20 20 n.m. 14.4 n.m. SCAR3 Sao Carlos ON BRL 257 279 334 214 237 281 85 97 127 703 776 1,196 0 95 553 13.5 14.3 21.2 SSBR3 Sonae Sierra ON BRL 257 283 338 196 213 258 109 105 130 65 439 518-13 149 143 12.9 13.3 14.6 TCSA3 Tecnisa ON BRL 1,338 1,960 1,812 5 464 516-171 221 301 1,682 1,592 1,098 15 16 16 10.4 164.4 n.m. Divída Liquida Investimentos Steel & Mining + Pulp & Paper CSNA3 CSN ON BRL 16,896 17,701 20,343 4,532 4,975 5,398-420 1,713 1,525 15,707 13,079 13,876 3,144 1,958 1,785 6.7 2.6 n.m. FIBR3 FIBRIA ON BRL 6,174 6,783 6,747 2,555 2,804 2,578-705 516 965 7,472 7,181 6,500 1,078 1,250 1,271 5.7 5.5 n.m. GGBR4 Gerdau PN BRL 37,982 40,150 43,613 4,176 4,530 5,691 1,426 1,329 2,114 12,172 12,639 12,228 3,128 2,509 2,426 5.6 12.8 20.8 MAGG3 Magnesita SA ON BRL 2,464 2,645 2,972 360 436 526 71 75 148 1,058 1,206 1,325 257 190 265 8.6 12.3 29.0 MMXM11 PortX UNIT BRL n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a SUZB5 Suzano Papel PNA BRL 5,192 5,677 6,965 1,272 1,598 2,001-182 95 453 6,381 8,372 8,431 2,758 3,000 753 12.3 18.0 n.m. USIM5 Usiminas PNA BRL 12,708 13,675 15,759 797 1,700 2,400-641 122 702 3,516 3,785 3,484 1,652 1,235 930 7.8 29.6 n.m. VALE5 Vale R Doce PNA USD 47,694 47,129 44,880 19,135 22,163 21,195 11,236 8,097 10,639 24,468 22,495 25,554 16,196 14,700 15,130 0.8 3.2 0.0 VALE.P VALE ADR USD 47,694 47,129 44,880 19,135 22,163 21,195 11,236 8,097 10,639 24,468 22,495 25,554 16,196 14,700 15,130 0.8 3.2 0.0 Telecommunications, Media & Technology LINX3 Linx ON BRL 231 290 340 60 80 95 22 58 73 0-299 -328-13 -73-28 17.8 21.1 40.7 OIBR4 OI PN BRL 28,140 28,609 29,399 8,858 9,054 9,329 1,287 1,278 1,110 26,387 30,250 32,709 6,565 6,000 6,000 3.4 4.2 n.m. TIMP3 Tim Part S/A ON BRL 18,764 20,282 21,528 5,010 5,070 5,467 1,404 1,498 1,626-41 1,789 1,607 3,766 3,720 3,600 5.2 5.8 8.0 VIVT4 Telefonica Brasil PN BRL 33,930 35,007 36,073 12,704 10,794 11,259 4,451 4,134 4,512 771 1,771 2,113 6,117 6,200 5,972 3.6 1.4 6.4 TOTS3 Totvs ON BRL 1,414 1,599 1,764 378 407 465 207 233 290-174 -139-386 26 192 62 10.7 11.5 17.0 Itaú BBA 10 Transportation & Logistics + Capital Goods ALLL3 ALL Amer Lat ON BRL 3,569 4,041 4,580 1,586 1,888 2,144 237 228 484 5,974 5,621 5,452-894 -840-916 11.0 11.5 29.9 AUTM3 Autometal ON BRL 1,626 2,001 2,119 311 368 388 196 227 243-234 -240-322 130 159 106 7.6 6.3 7.5 CCRO3 CCR ON BRL 5,470 5,876 6,606 3,229 3,794 4,327 1,106 1,433 1,872 7,288 6,999 6,049 1,000 1,400 900 10.9 13.9 24.4 DTEX3 Duratex ON BRL 3,389 3,770 4,191 957 1,040 1,152 404 465 543 1,100 928 725 350 350 400 n/a n/a n/a ECOR3 Ecorodovias ON BRL 2,287 2,475 2,763 1,168 1,350 1,557 441 514 655 2,277 2,518 2,530 525 896 743 10.6 15.1 23.6 ERJ Embraer ON USD 6,178 6,140 6,586 891 824 853 348 357 455 265 238 255 208 181 184 5.3 2.0 6.7 GOLL4 Gol PN BRL 8,104 8,544 9,444 258 1,143 1,425-1,513-299 -72 8,114 6,751 6,939 667 650 650 n/a n/a n/a LCAM3 Locamerica ON BRL 449 598 620 154 200 234 3 62 80 452 488 489 207 396 348 16.7 18.1 111.0 LEVE3 Metal Leve ON BRL 2,254 2,463 2,637 391 444 471 181 209 228 268 300 312 131 123 125 6.8 7.4 8.7 LLXL3 LLX ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR LOGN3 Log-In ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR MILS3 MILLS ON BRL 851 1,027 1,234 358 440 535 149 201 250 409 438 407 301 296 295 18.2 18.7 23.4 MYPK3 Iochpe-Maxion ON BRL 5,644 5,969 6,277 487 594 692 49 95 170 2,418 2,069 1,942 255 188 220 5.5 13.2 39.5 ARTR3 Arteris ON BRL 3,119 2,178 2,399 1,314 1,436 1,531 404 415 448 2,553 2,916 3,452 1,247 1,440 1,385 0.7 10.3 12.6 POMO4 Marcopolo PN BRL 3,817 4,313 5,059 431 487 615 292 334 383 234 438 482 229 350 177 13.8 15.8 14.3 RAPT4 Randon Part PN BRL 3,502 4,157 4,665 286 538 661 43 209 286 756 585 451 291 130 176 12.2 25.2 59.8 RENT3 Localiza ON BRL 3,167 3,481 3,920 876 931 1,043 241 363 419 1,231 1,231 1,190 171 498 483 11.4 10.5 20.0 ROMI3 Inds Romi ON BRL 583 711 808-21 39 55-47 -12 0 147 154 186 10 19 19 13.2 n.m. n.m. STBP11 Santos Brasil UNIT BRL 1,293 1,429 1,372 552 596 524 270 391 331 297-150 -229 98 80 82 4.5 1.0 8.3 TGMA3 Tegma ON BRL 1,800 1,966 2,160 187 215 246 83 96 110 285 197 137 53 49 65 9.1 12.5 13.2 WEGE3 Weg ON BRL 6,152 7,380 8,587 1,043 1,314 1,578 601 721 924 482 487 432 328 304 326 14.3 16.7 19.2
Guia de Ações Brasil Empresa Utilities Divída Liquida ALUP11 Alupar UNIT BRL 1,259 1,877 2,000 917 1,034 1,194 221 296 387 2,888 2,351 2,851 629 260 837 9.2 12.8 23.7 CESP6 Cesp PNB BRL 3,354 4,037 5,126 1,730 1,059 3,876 148-572 2,121 3,264 589-1,475 72 65 60 n.m. n.m. 30.1 CLSC4 Celesc PNB BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR CMIG4 Cemig PN BRL 18,460 13,909 14,228 4,822 4,024 3,981 4,272 2,543 2,313 10,466 10,064 10,344 2,279 1,883 1,063 n.m. n.m. n.m. COCE5 Coelce PNA BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR CPFE3 CPFL Energia ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR CPLE6 Copel PNB BRL 8,532 9,947 10,479 1,540 2,460 2,306 701 1,554 1,449 1,868 2,699 1,978 1,872 2,065 1,439 6.2 9.1 18.0 ELPL4 Eletropaulo PN BRL 9,959 9,843 9,820 656 910 520 108 251-88 5,952 5,958 6,283 831 647 767 2.7 15.2 22.5 ENBR3 Energias do Brasil ON BRL 6,567 6,748 7,416 1,313 1,582 1,840 342 494 606 3,071 4,103 4,353 n/a 1,022 1,076 7.4 15.0 23.4 EQTL3 Equatorial ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR GETI4 AES Tiete PN BRL 2,112 2,292 2,567 1,542 1,543 1,957 901 859 1,109 519 956 618 160 213 100 n.m. n.m. n.m. LIGT3 Light S/A ON BRL 7,613 7,888 8,666 1,458 1,003 1,482 424 70 491 5,363 5,308 5,359 797 586 621 5.1 4.5 6.4 MPXE3 MPX Energia ON BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR RNEW11 Renova UNIT BRL UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR TBLE3 Tractebel ON BRL 4,912 5,405 5,708 3,108 3,270 3,564 1,499 1,551 1,769 3,292 2,641 2,441 370 305 215 4.4 4.9 6.2 TRPL4 ISA Cteep PN BRL 2,819 929 936 1,443 1,771 330 843 1,437 640 2,218-550 -426 838 1,380 949 n.m. n.m. n.m. Investimentos México Empresa Banking & Financial Services Divída Liquida Investimentos BOLSAA BMV MXN 2,063 2,258 2,441 943 1,083 1,198 692 785 862-2,023-2,076-2,088 123 92 134 8.7 11.7 11.5 GFNORTEO GF Banorte MXN 36,961 42,804 49,902 n/a n/a n/a 10,888 13,504 17,077 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 15.8 n/a 23.2 Consumer Goods & Retail ALSEA Alsea MXN 13,520 15,842 18,765 1,609 2,038 2,551 365 594 871 1,542 1,810 1,573 441 1,784 1,639 16.8 22.2 39.1 AC Arca Continental MXN 56,220 62,228 66,650 11,250 13,312 14,935 5,017 6,735 7,868 7,766 7,255 4,193 6,672 4,200 4,199 7.9 10.9 16.0 COMERUBC Comercial Mexicana MXN 46,094 48,657 52,502 3,853 4,243 4,685 6,800 2,058 2,359 2,301 402-266 -4,272 2,200 3,200 9.0 11.1 n/a FEMSAUBD FEMSA MXN 238,309 251,423 277,595 37,680 40,598 47,006 20,708 19,105 21,896-1,839 1,232-9,463 15,477 23,210 15,441 9.1 11.6 9.5 KOFL Coca Cola FEMSA MXN 147,739 148,963 161,654 27,903 29,202 33,689 13,413 14,361 17,046 6,680 10,339 1,552 10,196 17,415 9,037 7.1 10.3 13.6 LABB Genomma Labs MXN 9,657 12,079 14,134 2,512 3,256 3,822 1,537 1,970 2,342 1,719 2,512 1,667 132 125 120 19.6 21.2 22.4 LIVEPOLC Liverpool MXN 66,247 73,944 82,035 11,769 13,387 14,980 7,189 8,288 9,336 10,011 13,511 13,509 5,436 9,973 7,809 10.7 12.6 n/a WALMEXV Walmex V MXN 418,051 442,139 485,903 41,166 44,446 50,195 23,275 25,567 28,920-15,525-17,497-14,245 14,304 17,645 20,714 9.5 12.1 9.9 SORIANAB Soriana B MXN 104,611 108,907 116,772 7,407 7,688 8,464 3,613 3,852 4,269 1,409 815-1,306-3,421-4,100-5,000 8.1 9.4 11.7 CHDRAUIB Chedraui B MXN 63,944 66,104 69,602 4,250 4,489 4,859 1,502 1,684 1,731 5,549 5,607 6,889 3,539 2,386 4,388 10.2 11.0 n/a Infrastructure ASURB A. Del Sureste B MXN 5,120 5,531 5,737 2,931 3,257 3,386 2,075 2,081 2,302-833 -1,950 255 631 602 677 7.1 8.2 11.7 ICA ICA ORD MXN 48,584 51,702 54,433 6,863 7,797 8,747 1,377 1,626 1,801 41,749 48,456 51,677 1,378 1,570 2,188 n/a n/a n/a IDEALB1 IDEAL B1 MXN 7,176 8,868 10,789 4,994 6,158 7,265 727 1,033 1,483 30,968 30,614 28,751 6,747 3,068 2,315 n/a n/a n/a GAPB A. Del Pacífico B MXN 4,945 5,342 5,839 2,941 3,325 3,684 1,772 1,957 2,023-111 -85-790 979 676 430 8.6 9.6 4.8 OMAB A. Del Centro B MXN 3,141 3,637 4,027 1,465 1,530 1,665 818 882 897 1,041 941 1,452 422 1,067 785 6.3 6.5 6.5 Real Estate ARA Consorcio Ara ORD MXN 6,752 7,070 7,439 1,285 1,319 1,400 687 716 745 1,839 1,620 1,306 88 84 84 n/a n/a n/a CX Cemex ADR USD 14,984 15,301 16,451 2,615 2,837 3,279-904 -230 139 15,673 15,164 14,381 609 698 857 n/a n/a n/a HOMEX Homex ORD MXN 29,564 22,690 23,648 6,813 5,285 5,659 2,442 1,585 1,909 16,310 15,046 13,172 252 287 544 n/a n/a n/a SAREB Sare B MXN 1,228 1,430 1,538-452 -228 190-575 -425-109 1,837 1,834 2,016 29 40 42 n/a n/a n/a Steel & Mining + Pulp & Paper GMEXICOB Gmexico B USD 10,183 9,370 9,944 5,020 4,048 4,138 2,385 1,788 1,724 2,071 3,192 3,344 2,118 3,117 2,314 7.4 2.9 1.6 TX Ternium ADR USD 8,608 8,442 8,756 1,287 1,350 1,540 139 502 603 1,703 1,575 1,239 3,005 807 466 1.5 5.0 37.7 Itaú BBA 11 Telecommunications, Media & Technology AMXL America Movil CPO MXN 775,070 786,687 777,460 260,894 259,486 251,774 91,441 95,609 105,733 372,183 444,779 372,640 130,900 134,175 99,952 0.1 n.m. 0.3 AXTELCPO Axtel CPO MXN 10,190 9,556 9,917 2,558 5,982 2,868-709 2,569-250 10,708 6,073 5,311 2,016 2,059 2,108 3.1 6.4 n.m. TLEVICPO Televisa CPO MXN n/a 73,540 78,719 n/a 28,611 30,725 n/a 7,907 9,284 n/a 32,364 23,732 n/a 14,512 10,646 n/a n/a n/a Transportation & Logistics + Capital Goods AEROMEX Aeromexico MXN 39,568 42,127 44,933 6,809 7,072 7,623 1,322 1,187 1,449 29,308 28,051 30,125 6,565 2,626 4,877 n/a n/a n/a PINFRA Pinfra MXN 4,593 5,371 5,494 3,090 3,563 3,843 1,816 1,880 2,137 7,432 6,653 6,036 3,068 1,910 1,920 8.2 9.9 10.8
Guia de Ações Argentina Empresa Agribusiness BG Bunge USD 60,991 60,983 62,034 1,198 2,081 2,175 393 1,075 1,085 5,280 4,130 4,349 1,095 1,000 1,255 4.2 19.1 28.3 AGRO Adecoagro USD 593 768 810 140 193 251 5 55 55 300 522 548-257 -264-204 13.9 24.4 100.4 Banking & Financial Services BMA Banco Macro B ARS UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR GGAL Grupo Financiero Galicia B ARS UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR FRAN BBVA Banco Frances ARS UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR Oil, Gas & Petrochemicals + Agribusiness Divída Liquida Investimentos TS Tenaris ADR USD 10,834 11,177 11,740 2,924 2,889 3,108 1,701 1,674 1,801 916 104-837 568 575 1,020 5.9 6.1 6.2 YPF YPF ADR USD 14,441 14,622 17,283 3,611 3,721 4,177 1,780 1,771 2,601 2,310 3,423 3,650 4,013 5,551 6,887 n/a n/a n/a Real Estate IRS IRSA USD 400 440 448 235 268 270 97 129 133 458 365 276 220 154 123 n/a n/a n/a Telecommunications, Media & Technology TEO Telecom Argentina ADR USD 4,710 4,969 5,006 1,393 1,398 1,384 606 667 658-2,607-1,002-1,120-713 -895-851 n/a n/a n/a Utilities PAM Pampa Energia ADR USD 1,512 1,570 1,850 42 84 185-85 -21-3 701 643 492 135 149 149 14.5 72.1 n.m. Chile Empresa Agribusiness Divída Liquida Investimentos SQM SQM ADR USD 2,429 2,242 2,046 1,097 818 701 649 429 343 959 831 746 446 400 350 4.0 n.m. n.m. Airlines LFL Latam Airlines ADR USD 13,271 14,069 14,825 1,480 2,236 2,860-716 249 628 11,455 12,572 13,438 1,048 1,132 1,192 n/a n/a n/a Banking & Financial Services BSAN Santander Chile CLP 1,125,033 1,183,958 1,309,234 n/a 0 0 387,967 391,468 463,214 n/a 0 0 n/a n/a n/a 7.7 n/a 9.2 BCI BCI CLP UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR Consumer Goods & Retail + Food & Beverage ANDINAB Coca Cola Andina CLP 1,141,007 1,406,216 1,547,025 206,305 245,112 270,466 98,817 116,750 129,784 133,879 119,249 114,531 100,547 100,226 107,048 11.4 11.8 12.3 CONCHATORO Conchatoro CLP 450,545 469,287 493,337 53,680 61,716 72,341 30,022 36,301 46,229 201,771 166,245 153,088 28,472 28,875 30,978 5.7 11.1 12.3 FALAB Falabella CLP 5,908 6,665 7,476 763 929 1,089 371 489 573 3,131 3,333 3,506 500 418 409 12.0 15.9 18.8 Healthcare CRUZBLAN Cruz Blanca USD 471,327 533,469 587,387 37,842 34,342 40,386 17,655 13,180 13,871 71,992 98,340 149,727 31,427 51,558 66,376 9.9 9.4 1.0 Steel & Mining + Pulp & Paper COPEC Copec USD 22,761 25,743 27,714 1,560 1,868 2,321 410 727 930 5,543 5,395 5,295 1,053 600 600 6.6 13.2 25.8 Telecommunications, Media & Technology ENTEL Entel CLP 1,441,101 1,651,821 1,847,810 536,525 491,157 484,162 167,294 178,306 151,267 380,630 736,545 811,162 253,246 376,873 382,556 9.6 3.5 5.4 SONDA Sonda CLP 681,192 725,863 921,903 117,349 121,210 143,829 45,592 54,313 63,740 39,709 10,303 65,903-90,149-41,374-129,889 10.9 9.2 11.3 Itaú BBA 12 Utilities COLBUN Colbun PREF CLP 662,115 717,712 745,122 133,410 179,480 262,567 22,934 93,276 157,710 695,834 662,976 591,115 230,914 99,360 59,257 5.2 17.3 51.7 IAM IAM CLP 383,027 396,614 409,897 241,036 246,983 255,662 59,979 59,487 63,127 656,948 653,986 642,324 105,369 74,000 70,300 3.3 3.0 4.2 AGUAS-A Aguas CLP 382,886 396,614 409,897 241,923 247,687 256,400 121,270 120,756 128,162 656,741 671,001 673,442 105,369 74,000 70,300 3.3 3.0 4.6 ECL ECL CLP 550,218 604,287 627,701 124,457 134,805 143,322 26,835 19,855 27,229 291,691 329,241 293,776 84,070 95,591 42,896 2.3 2.9 3.1 ENERSIS Enersis CLP 6,577,667 6,266,231 6,578,576 1,982,924 1,894,452 2,051,576 377,351 437,948 556,287 2,546,421 823,432 595,892 848,281 561,376 559,327 3.5 4.0 20.6 ENDESA Endesa CLP 2,369,386 2,128,070 2,221,275 833,850 859,001 942,842 234,335 292,626 365,932 1,636,844 1,571,957 1,438,752 261,759 247,085 237,043 1.8 5.8 14.3 AESGENER AESGener PREF CLP 656,242 762,662 731,593 312,652 311,327 317,078 95,379 133,311 126,098 935,044 999,525 1,168,456 197,016 231,334 241,543 3.2 4.4 9.6
Guia de Ações Colômbia Empresa Banking PFBCOLO Bancolombia COP 4,974,369 5,310,855 6,269,062 0 0 0 1,702,046 1,564,906 1,882,396 0 0 0 n/a n/a n/a 12.6 n/a 10.8 Consumer Goods & Retail + Food & Beverage NUTRESA Nutresa COP 5,205,121 5,647,163 6,125,450 658,077 716,417 797,766 321,500 335,340 394,331 333,358 329,225 209,018 188,594 225,887 183,763 8.4 8.2 9.5 EXITO Almacenes Exito COP 10,610 10,751 11,659 917 896 970 478 448 503-2,424-2,451-2,684 379 452 542 7.3 7.0 8.8 Construction Divída Liquida Investimentos CEMARGOS Cementos Argos COP UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR UR Oil, Gas & Petrochemicals EC Ecopetrol ADR USD 37,930 38,422 38,559 16,853 15,074 15,069 8,082 6,536 6,555 3,445 4,463 6,995 9,003 7,295 8,000 2.2 n.m. n.m. PRE Pacific Rubiales ADR CAD 4,002 5,026 5,036 2,159 2,699 2,571 768 642 749 1,494 1,611 1,384 2,089 2,007 1,700 n.m. n.m. n.m. Utilities ISAGEN Isagen COP 1,731,539 1,945,246 2,133,534 601,551 695,865 953,820 460,903 419,962 475,603 2,002,106 2,452,061 2,265,612 881,973 913,546 195,613 7.2 14.3 5.3 Panama Empresa Divída Liquida Investimentos Airlines CPA Copa Airlines USD 2,249 2,554 2,810 564 704 785 326 432 501 1,062 818 632 358 177 139 9.2 11.9 14.8 Peru Empresa Banking Divída Liquida Investimentos BAP Credicorp USD 1,902 2,114 2,460 n/a 0 0 789 696 923 n/a 0 0 n/a n/a n/a 13.0 n/a 12.6 Steel & Mining + Pulp & Paper SCCO Southern Copper COM USD 6,462 5,765 5,962 3,658 2,887 2,850 2,145 1,650 1,564 1,893 1,707 2,031 1,150 1,499 1,758 7.6 1.6 0.9 Itaú BBA 13
EXONERAÇÃO DE RESPONSABILIDADE Itaú BBA é uma marca usada pela Itaú Corretora de Valores S.A. Classificações: Definições, Dispersão e Relações Bancárias Classificações (1) Definição (2) Cobertura (3) Relação Bancária (4) Outperform Market Perform Underperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho acima da média do mercado. A expectativa do analista para a ação é de um desempenho em linha com a média do mercado. A expectativa do analista para a ação é de um desempenho abaixo da média do mercado. 50% 43% 34% 30% 16% 14% 1. As classificações usadas neste documento (Outperform, Market Perform e Underperform) correspondem aproximadamente a Compra, Manutenção e Venda, respectivamente. 2. As classificações refletem a avaliação do analista sobre o desempenho da cotação da ação no médio prazo comparado com a média do mercado. As recomendações continuarão válidas até o analista alterar a classificação, o que poderá acontecer como resultado de novas informações, ou simplesmente devido à alteração na cotação da ação (não existe um período de tempo pré-determinado). As empresas estão agrupadas em setores de acordo com as suas semelhanças. Os setores são: (i) Bancos e Serviços Financeiros; (ii) Bens de Consumo & Varejo + Alimentos e Bebidas (iii) Saúde + Educação; (iv) Siderurgia & Mineração + Papel & Celulose; (v) Petróleo, Gás & Petroquímica + Agronegócio; (vi) Setor Imobiliário & Construção; (vii) Telecomunicações, Mídia e Tecnologia; (viii) Transportes, Indústrias e Logística; (ix) Serviços de Utilidade Pública; (x) Estratégia. 3. Percentual de empresas cobertas pela Itaú Corretora de Valores S.A. nessa categoria de classificação. 4. Percentual de empresas incluídas nessa categoria de classificação, para as quais foram prestados serviços de banco de investimento, pelo Itaú Unibanco S.A. ou por uma de suas empresas coligadas, nos últimos 12 (doze) meses, ou poderão ser prestados nos próximos 3 (três) meses. Informações Relevantes 1. Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marca usada pela Itaú Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Itaú Unibanco. 2. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tema intenção de ser uma relação completa ou resumida das estratégias de investimentos, mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. Os preços e disponibilidades dos instrumentos financeiros são meramente indicativos e sujeitos a alterações sem aviso prévio. O Grupo Itaú Unibanco não tem obrigação de izar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor, salvo quando do encerramento da cobertura dos emitentes dos títulos mobiliários abordados neste relatório. 3. O analista responsável pela elaboração deste relatório certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores mobiliários analisados, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniões pessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicar outros relatórios que não apresentem uniformidade e/ou cheguem a conclusões diferentes das informações fornecidas neste relatório. O analista responsável pela elaboração deste relatório não está registrado e/ou não é qualificado como analista de pesquisas junto à NYSE ou à FINRA, tampouco sendo associado à Itaú USA Securities, Inc., portanto, ele pode não estar sujeito às restrições da Norma 2711 sobre comunicações com uma empresa objeto de análise, aparições públicas e transações com valores mobiliários mantidos em uma conta de analista de pesquisas. 4. A remuneração de um analista é determinada com base no total das receitas do Itaú BBA, uma parcela das quais é oriunda da prestação de serviços de banco de investimento. Como todos os funcionários do Itaú BBA e de suas subsidiária e afiliadas, os analistas recebem uma remuneração que está atrelada ao resultado global. Sendo assim, a remuneração de um analista pode ser considerada indiretamente relacionada a este relatório. Entretanto, o analista responsável pelo conteúdo deste relatório certifica, por meio deste, que nenhuma parcela de sua remuneração esteve, está ou estará, direta ou indiretamente, relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas neste relatório, ou vinculada à precificação de qualquer um dos valores mobiliários discutidos neste relatório. O Grupo Itaú Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo Itaú Unibanco podem ter uma participação direta ou indireta equivalente a não mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estado envolvidos na aquisição, venda ou negociação dessas ações no mercado. 5. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. Os investidores que desejem adquirir ou negociar os títulos mobiliários cobertos neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas e confirmar o seu conteúdo. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento baseada nas informações contidas neste relatório. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a do investidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatório assume quaisquer riscos de câmbio. Os rendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e, consequentemente, o preço ou valor dos instrumentos financeiros pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, e nenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. O Grupo Itaú Unibanco se exime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou de seu conteúdo e ao utilizar tal relatório o investidor obriga-se, de forma irrevogável e irretratável, a manter o Grupo Itaú indene em relação a quaisquer pleitos, reclamações e/ou pedidos. 6. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú BBA. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis mediante solicitação. 7. Conforme exigido pelas regras da Comissão de Valores Mobiliários o(s) analista(s) responsável(eis) pela elaboração do presente relatório indica(m) no quadro abaixo "Informações Relevantes" situações de potencial conflito. Observação Adicional nos relatórios distribuídos no (i) Reino Unido e Europa: O Itau BBA UK Securities Limited, sujeito à regulamentação limitada da Financial Services Authority (FSA), está distribuindo este relatório aos investidores que são Contraparte Elegível e Clientes Profissionais, de acordo com as normas e os regulamentos da FSA. Se você não se enquadrar, ou deixar de se enquadrar na definição de Contraparte Elegível ou Cliente Profissional intermediário, você não deve se basear nas informações contidas neste relatório e deve notificar imediatamente a Itau BBA UK Securities Limited. As informações contidas neste relatório não se aplicam e não devem ser utilizadas por clientes de varejo. Investidores que desejem adquirir ou negociar os ativos cobertos neste relatório devem entrar em contato com a Itau BBA UK Securities Limited, no endereço Level 20 The Broadgate Tower, 20 Primrose Street, London EC2A 2EW, UK ; (ii) EUA: A Itaú BBA USA Securities Inc., uma empresa membro da FINRA/SIPC, está distribuindo este relatório e aceita a responsabilidade pelo conteúdo do mesmo. O investidor americano que receber este relatório e desejar realizar uma operação com um dos valores mobiliários analisados neste relatório, deverá fazê-lo através da Itaú USA Securities Inc., localizada na 767 Fifth Avenue, 50th Floor, New York, NY 10153; (iii) Ásia: Este relatório é distribuído em Hong Kong pela Itaú Asia Securities Limited, Itaú BBA 14
autorizada a operar em Hong Kong nas atividades reguladas do Tipo 1 (operações com títulos e valores mobiliários) pela Securities and Futures Commission. A Itaú Asia Securities Limited aceita toda a responsabilidade legal pelo conteúdo deste relatório. Em Hong Kong, um investidor que desejar adquirir ou negociar os valores mobiliários abrangidos por este relatório deverá entrar em contato com a Itaú Asia Securities Limited, no endereço 29th Floor, Two IFC, 8 Finance Street - Central, Hong Kong; (iv) Japão: Este relatório é distribuído no Japão pela Itaú Asia Securities Limited - Filial de Tóquio, Número de Registro (FIEO) 2154, Diretor, Kanto Local Finance Bureau, Associação: Associação dos Operadores de Títulos Mobiliários do Japão; (v) Oriente Médio: Este relatório foi distribuído pela Itaú Middle East Limited. Os produtos ou serviços financeiros relacionados apenas estão disponíveis para clientes com ativos líquidos superiores a US$ 1 milhão, e que tenham experiência e conhecimento financeiro suficiente para participar em mercados financeiros em uma jurisdição de negócios no atacado. As informações aqui contidas não são destinadas a clientes de varejo. A Itaú Middle East Limited é regulada pela Dubai Financial Services Authority (DFSA). No Oriente Médio, os investidores que desejem adquirir ou negociar os ativos cobertos neste relatório devem entrar em contato com a Itaú Middle East Limited, no endereço Al Fattan Currency House, Suite 305, Level 3, DIFC, PO Box 482034, Dubai, Emirados Árabes Unidos; (vi) Brasil: A Itaú Corretora de Valores S.A., uma subsidiaria do Itaú Unibanco S.A., autorizada pelo Banco Central do Brasil e aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários brasileira, está distribuindo este relatório. Caso haja necessidade, entre em contato com o Serviço de Atendimento a Clientes, telefones nº. 4004-3131* (capital e áreas metropolitanas) ou 0800-722-3131 (outras localidades) durante o expediente comercial, das 09h00 às 20h00. Se desejar reavaliar a solução apresentada, após a utilização destes canais, ligue para a Ouvidoria Corporativa Itaú, telefone nº. 0800 570 0011 (em dias úteis das 9h00 às 18h00), ou entre em contato por meio da Caixa Postal 67.600, São Paulo-SP, CEP 03162-971. * Custo de uma Chamada Local. Informações Relevantes Analistas Analistas Itens de Divulgação 1 2 3 4 5 Alejandra Aranda X X X X Alexandre Spada X X X X André Pinheiro X X X X Antonio Barreto X X X X Ariel Amar X X X X Arturo Langa X X X X Barbara Angerstein X X X X Carlos Constantini X X X X David Lawant X X X X Diego Mendes X X X X Enrico Trotta X X X X Felipe Cruz X X X X Gabriel Laera X X X X Giovana Araújo X X X X Gregorio Tomassi X X X X Gustavo Fingeret X X X X Joaquin Ley X X X X Marcos Assumpção X X X X Martha Shelton X X X X Paula Kovarsky X X X X Pedro Maia X X X X Rachel Rodrigues X X X X Regina Longo Sanchez X X X X Renata Faber X X X X Renato Salomone X X X X Ricardo Cavanagh X X X X Roberto Barba X X X X Susana Salaru X X X X Thais Cascello X X X X Thiago Bovolenta Batista X X X X Thiago Macruz X X X X Vitor Paschoal X X X X 1. O(s) analista(s) de investimentos, envolvidos na elaboração deste relatório, tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. A natureza do vínculo consiste em... 2. O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 3. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório. 4. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, negociam com cotas de fundos de investimento que concentram seus investimentos na companhia analisada ou em seu setor da economia,ou em cuja administração ou gestão podem influenciar, direta ou indiretamente. Itaú BBA 15
Contatos www.itaucorretora.com.br CAPITAS E REGIÕES METROPOLITANAS 4004-3131 DEMAIS LOCALIDADES 0800 722 3131 Em dias úteis, das 9 às 20 horas Cláudio Sanches - Diretor Roberto Fonseca - Superintendente MESA DE INVESTIDORES INDIVIDUAIS Marcio Y. Kimura - Head Marcella Silveira Assessores: Cristiano Mello, Luciana Teofila, Renan Mendelsohn, Gabriel Albuquerque e Thalis Andrade Gustavo Carratu, Alex Arimura, Jorge Penteado, Nestor Torre Jr e Mariana Negri Joao Vargas, Fernanda Buratto, Marcelo Boragini, Pedro Goulard e Fernando Funes Rodrigo Antunes, Remerson Quintiliano, Rafael Ayres, Pedro Ricco, William Silva e Adilson Schelbauer PRIVATE BANKING DESK Private Banking - Sales Traders Felipe Beltrami - Head Marcelo Ferri Caio Felipe Zanardo Val Frederico Bernardes Guilherme Rudge V. Simões Marco Antonio Fernandes Gomes Patrick Felipe Kalim Robinson Minetto Fabio Pinheiro Molina SAC Itaú: 0800 728 0728, todos os dias, 24 horas por dia Ouvidoria Corporativa Itaú: 0800 570 0011 (em dias úteis das 9h às 18h) ou Caixa Postal 67.600, CEP 03162-971 Deficientes auditivos, todos os dias, 24h, 0800 722 1722 Itaú BBA 16