FIDC para cadeia automotiva Seminário BID e ABDE O Papel das Instituições Financeiras de Desenvolvimento no Desenvolvimento Regional e o Fomento ao Investimento Privado de Longo Prazo 5-6 de Junho 2013
Minas Gerais 3ª Maior economia do Brasil Maior produtor de minério de ferro do país 49,9% da produção nacional (US$ 19,7 billhões) Segundo maior polo automotivo 25,2% da produção nacional Responsável por 52,3% da produção nacional de café. Segundo maior produtor de açúcar e terceiro maior produtor de etanol e carne. 61% serviço 30% indústria 9% agricultura
Setor Automotivo em MG O Estado é responsável por 25,2% da produção nacional de veículos, chegando a 3,6 milhões de unidades (veículos leves, ônibus e caminhões). O setor de veículos automotores apresentou o 3º maior crescimento de faturamento, devido à redução do IPI pelo governo federal, refletindo no incremento do nível de emprego (elevação 9% horas trabalhadas). Está entre os setores que mais geraram emprego 5º lugar, com 5.909 novos postos de trabalho (jan.-out./2012 CAGED/MTE) Indústria automotiva é grande impulsionadora do setor de fundição em MG: * 33% da produção nacional * 56% destinada ao setor automotivo (*) Brasil se tornou o 4º maior mercado mundial na venda de veículos automotores Fonte: ANFAVEA Dados FIEMG: Balanço da Economia Mineira em 2012 e Perspectivas 2013
Empresas mineiras do setor automotivo História da indústria automobilística em MG iniciada em 1976 com a planta da Fiat Automóveis. Grupo Fiat, sede em Betim, está há 35 anos em Minas, conta com duas montadoras e dezenas de indústrias de autopeças. Fiat - automóveis e comerciais leves Iveco comerciais leves, caminhões e ônibus Unidade da Mercedes-Benz em Juiz de Fora, preparada para produção de caminhões extrapesado e leves. Primeiras unidades entregues em março/2012. 1976: Indústria é instalada em Betim. 1984: Fiat atinge marca de 1 Milhão de veículos produzidos em Betim 1995: Passa a produzir internamente 4 milhões por ano. 2013: Fiat alcança a marca de 13 milhões de veículos produzidos Grupo FIAT 1973: assinado acordo de interesse para implantação de um indústria automobilística em Betim.
Desafios das empresas mineiras Elevada carga tributária Competição acirrada de mercado Falta de trabalhador qualificado Falta de demanda Alto custo da matéria-prima Falta de capital de giro Taxas de juros elevadas Inadimplência dos clientes Taxa de câmbio Falta de financiamento de longo prazo Capacidade produtiva Falta de matéria-prima Distribuição do produto 1,9 2,2 2,9 5,1 5,9 5,1 5,4 5,6 12,4 10,1 10,1 12,4 10,8 10,8 8,6 12,7 12,9 Fonte: Pesquisa Sondagem Industrial FIEMG - 2012 15,1 16,7 18,5 18,7 20,4 23,1 19,1 24,2 26,3 25,2 1º Trim 2013 2º Trim 2012 3º Trim 2012 29,3 27,4 30,2 27,4 31,7 28,1 40,1 37,1 41,7 67,7 67,7 66,2 Falta de capital de giro e taxas de juros elevadas figuram entre os sete principais desafios enfrentados pelos empresários mineiros. Linhas de crédito para capital de giro apresentaram queda nas taxas de juros (28,7% em 12 meses): Junho/2011 taxa média 19,5% a.a. = 1,495% a.m. Junho/2012 taxa média 13,9% a.a. = 1,095% a.m. Instrumentos do mercado de capitais têm se mostrado importante ferramenta para composição/captação de recursos: regras claras, estáveis e bem planejadas Dados FIEMG: Balanço da Economia Mineira em 2012 e Perspectivas 2013
Estruturação do Fundo FIDC CPMG Fundo de Investimento em Direitos Creditórios - Cadeia Produtiva de Minas Gerais Fundo multissacado e multi-cedente, com objetivo disponibilizar recursos de curto prazo para cadeias produtivas mineiras. O sacado e/ou cedente deve ser empresa mineira. Sacado - empresa âncora: Classificado pela Agência de Risco do Fundo, grau de investimento (rating superior a A- ) cadeia de fornecedores representativa e pagamentos a prazo sistemas de compras informatizado Cedente fornecedor: ser fornecedor do sacado ser cadastrado no Fundo Cessão de créditos líquidos e certos, sem direito a regresso. Atores:
Termos e Condições da Oferta ICVM 356/01 FIDC - Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios Termos e Condições da Oferta Sacado Rentabilidade alvo das Cotas Seniores Rating das Cotas Público Alvo 1º. Sacado: Fiat Automóveis S.A. Procedimento de bookbuilding, com limite superior estabelecido em CDI + 2,2% Cotas Seniores: AA-(bra) Fitch Ratings Cotas Subordinadas: BBB (bra) Fitch Ratings Investidores qualificados, de acordo com o a ICVM 409, de 18 de agosto de 2004 Oferta das Cotas R$ 110 milhões Sênior Subordinada R$ 100 milhões R$ 10 milhões Prazo de Duração -Indeterminado -1ª. Série de cotas seniores de 5 anos Termos e Condições Atuais 03/06/2013 Sacado Rating das Cotas PL Fundo 1º. Fiat Automóveis S.A. 2º. Iveco Cotas Seniores: A-(bra) Fitch Ratings Cotas Subordinadas: BBB- (bra) Fitch Ratings R$ 96,5 milhões Sênior Subordinada R$ 86 milhões R$ 10,5 milhões
Gerais: Critérios de Elegibilidade e Condições de Cessão do FIDC CPMG Critérios de Elegibilidade Ser expressos em moeda corrente nacional; Ser vincendos; Ser oriundos de prestação de serviço, compra e venda e/ou fornecimento de bens; (*) O sacado e/ou cedente deve ser empresa mineira. Por Sacado: Ser devidos por um Sacado cadastrado e aprovado; Concentração de até 100% por Sacado; Apenas títulos performados Gerais: Condições de Cessão Terem aceite do Sacado; Sacado ou Cedente da operação está localizado em Minas Gerais; Ser cedido por um Cedente cadastrado e aprovado; O Cedente não pode ter título em mora de pagamento (total ou parcial); Os títulos ofertados não poderão estar vencidos e não pagos na data da cessão; Ter rentabilidade mínima igual ou superior a taxa mínima de desconto; Por Cedente: Concentração máxima de 20% do PL por cedente nos primeiros 6 meses (prazo inicial); Concentração máxima de 5% do PL por cedente após o prazo os primeiros 6 meses; Critérios de Elegibilidade por Direito de Crédito (DC): Data de vencimento entre 10 e 60 dias; Não ocorrer no período de 30 dias anteriores à última data de vencimento das Cotas Seniores em circulação, tampouco após este período. Taxa Mínima de Cessão: Rentabilidade Alvo de maior valor dentre as Séries de Cotas Seniores emitidas; Taxa de Administração: definida no Regulamento; Excess Spread: parcela excedente para mitigar descasamentos de indexadores e atrasos, e remunerar os detentores de Cotas Subordinadas, sendo seu valor, no mínimo, igual a 15% do CDI.
Inserção de novos sacados Requisitos Mínimos Exigidos para inclusão de um Novo Sacado i. possuir interesse em participar do Fundo na qualidade de Sacado; ii. ter estabelecimento em Minas Gerais ou realizar relevante quantidade de operações com pessoas jurídicas que tenham estabelecimento em Minas Gerais; iii. possuir capacidade operacional e tecnológica para realizar confirmar os títulos vendidos pelos Cedentes; iv. apresentar riscos compatíveis com os definidos para o Fundo, ou seja, a inclusão de um novo Sacado não poderá reduzir a classificação de risco do Fundo, pela Agência Classificadora de Risco para inferior a A- ; e v. aprovação pelo Conselho Consultivo com a participação do BDMG, XP Finance e XP Gestão. Sacados:
Benefícios para o Cedente Desconto Bancário FIDC Características: 1. Relacionamento com vários bancos 2. Pouca agilidade 3. Custos variam de banco para banco 4. Incidência IOF: 0,38% flat + 1,50% a.a Características: 1. Cadastro simples e sem custo 2. Um único relacionamento via WEB 3. Custo pré-estabelecido 4. Não impacta contas exigíveis do balanço 5. Isento de IOF Operação Tx. Nominal Média Tx. Efetiva Média Taxa Efetiva Média (a.m.) (a.m.) (%CDI) FIDC (1) 1,190% 1,190% 197% Desconto Bancário (2) 2,55% 3,19% 497% Capital de Giro (2) 1,97% 2,33% 358%
pagamento cessão Estrutura operacional do Fundo Fluxograma de Cessão dos Direitos de Crédito Empresa âncora Sacado 2 Venda à prazo Títulos performados Fundo 3 Conta Reserva do Fundo 4 $$ $$ $$ 4 1 Fornecedores Cedente Descrição Estrutura FIDC CPMG 1. Cedente negocia junto ao Gestor os Direitos de Crédito ( DC ) que tem interesse em ceder ao FIDC. 2. O Administrador/Gestor verifica os Critérios de Elegibilidade/Condições de Cessão, valida os DCs junto ao Sacado e envia os dados para pagamento dos DCs ao cedente (% retido para garantia da cessão) 3. O Sacado realiza o pagamento na Conta Reserva do Fundo, na data de vencimento. 4. O Agente de Monitoramento repassa ao Fundo o valor referente ao DC adquirido pelo FIDC e ao Cedente o valor da garantia. Conta Reserva no Fundo Conceito: O Fundo adquire apenas um percentual do DC e o valor remanescente fica em garantia da cessão para o FIDC Funcionamento Estrutura do percentual em garantia: Pagamento na data e no valor acordado? Pagamento menor do que o valor acordado? 100% devolução para o Cedente Fundo se apropria da parcelo do DC não cedida
Website para cessões Cedentes acessam website do Fundo usando login e senha (www.financiaminas.com.br), onde estão disponíveis os DCs para cessão junto ao Fundo. Principais Diferenciais Design similar ao de um internet banking. Simplicidade e facilidade na visualização, seleção dos DCs e formalização da cessão. DCs a receber por cedente atualizados diariamente com base no contas a pagar do Sacado. Flexibilidade na escolha dos títulos que serão cedidos com base no prazo para vencimento e valor por DC. Tela de Login Website para Cessões Tela de Filtros dos Títulos e Seleção Termo de Cessão emitido automaticamente, evitando falhas e simplificando o processo administrativo para os Cedentes. Liberação de recursos simplificadas, com o envio do Termos de Cessão via fax ou email. No médio prazo, o Fundo contará com autenticação eletrônica. Disponibilização de arquivo retorno (CNAB 400) informando os DCs cedidos para atualização dos sistemas de ERP dos Cedentes, evitando assim o trabalho manual e eventuais falhas no processo. Tela de Escolha conta e Confirmação Emissão Termo de Cessão
Situação atual do Fundo Data Out/11 Dez/11 Jun/12 Jun/13 Dez/13* Fornecedores Cadastrados 15 32 42 43 50 Fornecedores que utilizaram o fundo 6 20 29 32 37 Fornecedores sem utilização 9 12 13 15 17 PL R$111.437.779 R$113.235.015 R$ 62.516.840 R$ 96.492.000 - * Valores estimados de acordo com expectativa de crescimento do fundo com a entrada da IVECO.
O Fundo na perspectiva do investidor Terceirização da gestão dos recursos. Diversificação de investimentos por instrumento e risco corporativo. Maior transparência e governança => Simplificação e aceleração do processo de uso dos recursos. Elevação do retorno potencial das operações. Riscos menores =>direitos performados e sacados 1º linha. Gráfico de Rentabilidade Histórica Rentabilidade acumulada Desde o início ano 12 meses CDI 14,83% 2,23% 7,40% Cota Senior 19,03% 2,95% 9,75% % do CDI 128,31% 132,65% 131,65% Cota Sub. 12,90% 6,96% 20,63% % do CDI 86,98% 312,89% 278,72%
Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais Busca a promoção do desenvolvimento econômico do Estado, com foco no financiamento para micro, pequenas e médias empresas, e frentes de trabalho voltadas a operações e financiamentos estruturados de negócios para setores público e privado. 50 anos de atuação Duplo grau de investimento nas avaliações da S&P e Moody s. 223% da carteira própria de operações de crédito nos últimos 4 anos. 44% no número de clientes atendidos no último ano. Micro e Pequenas Plataforma inédita de crédito online para empresas com faturamento até 30 MM Presença em todo o estado por meio da rede de correspondentes bancários Inovação Linhas especiais de financiamento Aportes em fundos de venture capital Participações acionárias Infraestrutura Financiamento de 80% dos investimentos municipais em infraestrutura urbana. Viabilização de grandes projetos de investimentos em infraestrutura, modelagem e financiamento de PPPs /Concessões
Operações Estruturadas
Disclaimer A presente apresentação possui caráter exclusivamente informativo e não se trata de oferta de venda de quaisquer valores mobiliários. O Fundo de investimento em direitos creditórios ( FIDC ) está constituído perante a Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ), sendo seu funcionamento regulado por esta autarquia.
Contatos Giselle Moraes da Fonseca Diniz Gerente Operações Estruturadas Certificação CPA-20 T +55 31 3219 8176 giselle@bdmg.mg.gov.br www.bdmg.mg.gov.br