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Copyright 2019 Leandro Ávila Todos os direitos reservados e protegidos pela Lei 9610 de 19/02/1998. Nenhuma parte deste livro poderá ser reproduzida ou transmitida sejam quais os meios empregados como eletrônicos, fotográficos, mecânicos, gravação ou quaisquer outros sem a prévia autorização do autor. O conteúdo desta obra ampara-se no direito fundamental à manifestação do pensamento, previsto nos arts. 5º, IV e 220 da Constituição Federal de 1988. Vale-se do animus narrandi, protegido pela lei e pela jurisprudência (conferir AI nº 505.595, STF). Importante: O conteúdo deste livro é apenas educativo e informativo. Não se trata de recomendação, indicação ou aconselhamento de investimento. O conteúdo pode conter erros, pode estar desatualizado ou não ser próprio para a sua realidade pessoal. Qualquer decisão tomada após a leitura deste livro é de responsabilidade do leitor. Site Oficial: www.clubedospoupadores.com E-mail: contato@clubedospoupadores.com A958l Ávila, Leandro Como Investir na Bolsa: Análise Fundamentalista / Leandro Ávila. Fortaleza, 2019. Biblioteca Nacional - ISBN: 978-85-907241-2-4 1. Educação Financeira 2. Dinheiro 3. Finanças pessoais I. Título. 2
Sumário As Ações... 8 Os Fundamentos... 10 Quanto investir... 11 Custos para investir... 13 Passos para comprar uma ação... 14 Conta bancária sem taxas... 15 Conta na corretora sem taxas... 15 Dinheiro na conta da corretora... 16 Código da ação que você pretende comprar... 16 Não siga recomendações... 17 Preencher e enviar a ordem de compra... 19 Livro de ofertas... 20 Liquidação... 23 Os números das empresas... 25 Divulgação obrigatória de informações... 29 Onde acessar os dados... 29 Relações com Investidores (RI)... 29 Conteúdo bruto na B3... 31 Ferramenta gratuita... 33 Ferramenta Profissional... 37 Balanço Patrimonial... 39 Ativos... 42 Ativos Circulantes... 42 Ativo Não Circulante... 43 Passivo... 44 Passivo Circulante... 45 Passivo Não Circulante... 45 Patrimônio Líquido... 45 3
Não se assuste... 46 Demonstração de Resultado de Exercício (DRE)... 46 Estrutura da DRE... 50 (+) Receita Operacional Líquida... 50 (-) Custo dos Produtos Vendidos e Serviços Prestados... 51 (=) Lucro Bruto ou Resultado Bruto... 52 (-/+) Receitas (despesas) operacionais... 52 (=) Lucro operacional antes do resultado financeiro... 53 (+/-) Receitas (despesas) financeiras... 53 (=) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social... 53 (-) Imposto de Renda e contribuições... 53 (=) Lucro líquido... 53 Estudo da Lucratividade... 54 Receita Líquida... 55 Resultado Bruto ou Lucro Bruto... 57 Resultado bruto crescente... 58 Resultado bruto decrescente... 59 Resultado Operacional... 59 Lucro Líquido... 60 Caixa Líquido das Atividades Operacionais... 68 Patrimônio Líquido... 69 ROE... 71 ROE decrescente... 73 ROE estável... 73 ROE crescente... 73 Estudo da Qualidade... 75 Margem Bruta... 75 Margem Operacional... 77 Margem Líquida... 78 Estudo do Endividamento... 81 Dívida Líquida... 81 4
Dívida Líquida / Resultado Operacional... 83 Dívida Bruta / Patrimônio Líquido... 84 Estudo do Retorno ao Acionista... 86 Dividendos Distribuídos... 86 Preço... 88 Lucro Líquido por Ação... 89 Preço vs Patrimônio Líquido por Ação... 90 Estudo dos Indicadores de Mercado... 91 (P/L) Preço / Lucro... 91 (DY) Dividend Yield... 94 Payout... 96 (P/VPA) Preço / Valor Patrimonial... 98 (PSR) Price Sales Ratio... 101 Estudo Cego... 103 Estudo 1 - Lucratividade e geração de caixa... 104 Estudo 2 - Qualidade... 110 Estudo 3 - Endividamento... 112 Estudo 4 Retorno ao Acionista... 114 Estudo com fonte gratuita de dados... 117 Análise Automatizada... 122 Critérios tradicionais... 127 Critério: A empresa deve ter um tamanho adequado?... 130 Critério: A empresa deve possuir algum nível de Governança Corporativa.... 132 Nível 1... 133 Nível 2... 133 Novo Mercado... 134 Índices de Governança Corporativa... 134 Consultar e comparar níveis de governança... 135 Critério: Liquidez corrente (ILC)... 137 Critério: Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE ou RPL)... 140 Critério: Relação Dívida Bruta e Patrimônio Líquido... 144 5
Critério: Crescimento dos Lucros acima de 5% ao ano... 146 Critério: A empresa distribui dividendos?... 147 Preço-Alvo... 148 Consenso de mercado... 151 Recomendações das corretoras e bancos... 152 Estratégia de dividendos... 153 Estratégia Comprar e Segurar... 157 Risco do IPO... 159 Small Caps... 161 Setores da economia... 163 Todos os setores... 164 Principais setores... 167 Setor financeiro... 167 Setor de Materiais básicos... 173 Outros setores... 174 Análise Econômica... 175 Atividade econômica... 175 Inflação... 177 Taxa de Juros... 178 Finanças Públicas... 178 Taxa de Câmbio... 179 Montando sua carteira diversificada... 181 Risco do Viés... 182 Viés da Ancoragem... 183 Viés da Perda... 186 Viés do Apostador... 187 Viés das Confirmação... 188 Viés de Empatia... 188 Viés da Confiança... 189 Viés do Enquadramento... 189 Imposto de Renda... 190 6
Análise gráfica e fundamentalista... 193 Preços e Cotações... 195 Presente: planilha poderosa e inconveniente... 196 Dicas finais... 200 7