COMO ENCONTR AR AS BARGANHAS DA BOLSA. Como Encontrar as Barganhas da Bolsa. Por Celson Plácido
|
|
- Vergílio Cesário Zagalo
- 6 Há anos
- Visualizações:
Transcrição
1 COMO ENCONTR AR AS BARGANHAS DA BOLSA Como Encontrar as Barganhas da Bolsa Por Celson Plácido 1
2 umá Sumário Introdução 03 O que é análise fundamentalista? 04 Duas abordagens no Processo de Análise 06 O início de tudo Demonstrações Financeiras 07 Múltiplos 09 Sobre o autor 11 02
3 Introdução Quando você vai ao shopping center comprar uma camisa, é bastante fácil identificar qual produto está barato ou realmente em promoção. Você pode, por exemplo, comparar o preço do produto com o valor que ele estava sendo vendido antes do início da queima de estoque. Se a camisa custava R$ 200 e agora é que meses depois os papéis passaram a valer R$ 0,04 e nunca mais devem chegar a cotações próximas às que já tiveram. Isso tudo significa que se você olhar apenas a cotação de uma ação e compará-la com o valor histórico, vai correr um enorme risco de cometer erros na Bolsa que vão custar muito caro adiante. sai por R$ 100, é provável que seja um bom momento para compra-la. Ou você pode comparar o preço da camisa com o de outras camisas que estejam à venda em outras lojas daquele mesmo shopping. Então se você gostou de duas camisas com caraterísticas semelhantes, mas uma custa R$ 200 numa loja e outra sai por R$ 100 na rival, você sai ganhando se fizer a segunda opção. Mas então qual é a fórmula ideal para encontrar as pechinchas da Bovespa? Na verdade, não existe apenas uma fórmula. Os analistas usam diversas metodologias para comparar ações e encontrar papéis abaixo de seu valor intrínseco. Todas essas fórmulas constituem uma ciência financeira chamada pelos especialistas de valuation. Nas próximas páginas você vai conhecer algumas dessas Já na Bovespa esse trabalho costuma ser um pouco mais difícil. O grande problema é que o valor absoluto da ação pouco importa. Vou dar um exemplo. As ações da OGX, a empresa de petróleo criada por Eike Batista, chegaram fórmulas. Quando bem utilizadas, elas vão impedir que você caia no que o mercado chama de armadilhas de valor ( value trap, em inglês) e ainda ganhe muito dinheiro com o investimentos em ações. Boa leitura! a ser negociadas no início desta década por mais de R$ 23 na Bovespa. Quando caíram para 15, elas estavam aparentemente baratas, não é mesmo? Nos meses seguintes elas recuaram para R$ 5 e por isso passariam a ser uma compra óbvia, correto? E quando chegaram em R$ 1, era a hora de usar todo seu dinheiro para comprá-las, né? O problema 03
4 O que é Análise Fundamentalista? Para começar a falar sobre análise fundamentalista, precisamos mencionar o pai da análise fundamentalista, Benjamin Graham, autor de diversos livros sobre investimentos, como Investidor Inteligente, dentre outros. Graham provê em seus livros farta informação sobre alguns parâmetros que o investidor deve utilizar para escolher ações na Bolsa, tais como: a) Empresas líderes de mercado; b) Alto grau de independência financeira; c) Dividendos Constantes; d) Lucro Crescente; e) Análise de múltiplos; e f) Alavancagem financeira Mas o que é a análise fundamentalista? Utilizando das mais diversas ferramentas disponíveis para análise fundamentalista hoje e os parâmetros mencionados e estudados por Benjamin Graham, podemos, sim, ajudar o investidor a otimizar o processo de composição de carteiras de ações. Benjamim foi o precursor e mais influente ícone da estratégia em investimentos de mais longo prazo em ações. Warren Buffett, o gestor mais bem-sucedido de toda a história, teve como mentor Benjamin Graham. E por que estou falando sobre Benjamin Graham e Warren Buffett? Primeiro porque um é considerado o pai da análise fundamentalista e o outro o maior gestor até hoje em dia, e que segue a escola de análise fundamentalista. Dito isto, a análise fundamentalista avalia a situação financeira de uma empresa, analisando os fatores macro e microeconômicos, que impactarão os resultados futuros da empresa. Assim, consegue se determinar o valor justo de uma empresa e consequentemente o valor das suas ações. 04
5 Além da situação da própria empresa, alguns fatores que que vão influenciar a performance das ações são: a) PIB; b) Inflação; c) taxa de juros; d) governança corporativa; e) controle estatal ou privado? f) Setor regulado ou não? g) Quem são os seus competidores? h) Está inserida num setor que apresenta crescimento? Ou é mais maduro? i) Suas receitas são em reais? E custos são dolarizados? j) A empresa está muito endividada? Enfim, são diversas variáveis, e existem outras, que são extremamente importantes para entender e montar uma análise fundamentalista em relação a uma empresa. Aliado a isso, existem as análises quantitativa e qualitativa em relação às pessoas que administram a empresa. 05
6 Duas abordagens na análise fundamentalista Top-Down: Que significa de cima para baixo. Ou seja, do ambiente macroeconômico no país onde a empresa atua para a microeconomia ou seja, para a situação do setor e da empresa em si. Na abordagem top-down as análises fundamentalistas são baseadas focadas primeiro em aspectos macroeconômicos e setoriais, para depois partirmos para uma análise mais aprofundada da empresa em questão. Abaixo um exemplo dessa abordagem: Entendimento da atual conjuntura econômica, perspectivas e cenários futuros para os diversos setores da economia. Avaliação do histórico de evolução da empresa, a governança corporativa, setor de atuação, dentre outros aspectos. Avalia margens operacionais, rentabilidade, nível de endividamento, entre outros. Análise do quão atrativo em termos de preço/ valor a empresa está sendo negociada. Bottom-up: Nessa abordagem, as análises fundamentalistas são focadas primeiro nos aspectos microeconômicos, independente da indústria e do cenário macro, que significa de baixo para cima, ou seja, da empresa para o setor e depois para a macroeconomia. 06
7 Demonstrações Financeiras O início da análise fundamentalista se dá através das demonstrações financeiras das companhias, conhecidas como: a) Balanço Patrimonial; b) DRE Demonstração do Resultado do Exercício. Balanço Patrimonial da Petrobras no dia 31/12/2015 O balanço patrimonial mostra uma foto da posição contábil e financeira de uma empresa no final do período. No caso acima, no dia 31/12/
8 Demonstração de Resultado da Petrobras DRE 31/12/2015 O DRE é uma foto das atividades operacionais e não operacionais da companhia. Aqui que podemos ver as receitas com vendas, os custos dos produtos e/ou serviços, o resultado financeiro, e o lucro ou prejuízo da empresa. Com o balanço patrimonial e o DRE podemos sim calcular diversos indicadores para realizamos as análises fundamentalistas, tais como: a) Retorno sobre os ativos; b) Retorno sobre o Patrimônio Líquido; c) Margem Líquida da empresa; d) Alavancagem financeira e outros. Enfim, são diversas variáveis, e existem outras, que são extremamente importantes para entender e montar uma análise fundamentalista em relação a uma empresa. Aliado a isso, existem as análises quantitativa e qualitativa em relação às pessoas que administram a empresa. 08
9 Os múltiplos Após analisar o balanço de uma empresa e gostar das informações que encontrou, talvez ainda não seja a hora de comprar as ações. Antes disso é importante verificar se outras empresas que atuam naquele setor não podem estar numa situação ainda melhor e sendo negociadas por preços ainda mais atrativos. Existem diversos múltiplos que podem auxiliá-lo nesse trabalho de comparar empresas que atuam no mesmo setor ou em negócios semelhantes. Aqui mencionaremos alguns desses múltiplos que podem servir para uma análise mais rápida para a tomada de decisão. A maioria dos múltiplos é expressa em inglês, seguem alguns: a) P/L = preço da ação / lucro por ação. Esse múltiplo é o mais utilizado para comparação entre empresas pois representa em quantos anos o acionista terá o retorno do seu investimento. Exemplo: quando afirmamos que uma companhia tem P/L de 5x, isso significa que o preço que você vai pagar por aquela ação será recuperado em 5 anos de lucro da companhia. b) EV/Ebitda = Valor total da empresa incluindo o valor de mercado das ações mais suas dívidas (enterprise value) / Ebitda (Resultado operacional da companhia mais depreciação e amortização). Esse múltiplo pode ser mais utilizado que o P/L em alguns casos porque ele adiciona à equação à dívida da companhia. Muitas vezes uma empresa pode parecer mais barata que a outra pelo múltiplo do P/L simplesmente porque é mais endividada. Nesse caso a análise do EV/Ebitda impedirá que o investidor tome a decisão errada. c) ROE = Retorno sobre Patrimônio Líquido (em português). Esse múltiplo revela qual é o retorno que os sócios da empresa estão tendo em relação ao dinheiro que eles investiram na companhia (seja com capital próprio, seja com empréstimos utilizados para levar adiante esses investimentos). O mercado olha muito o ROE principalmente ao analisar as instituições financeiras. Em geral, um ROE acima da taxa Selic significa que o banco está gerando valor ao longo do tempo. 09
10 d) P/VPA = preço da ação / valor patrimonial da ação (em português). Benjamin Graham gostava muito de usar esse indicador para encontrar ações baratas na Bolsa. O indicador compara o valor das ações com o valor investido pelos sócios para construir as empresas. Graham defendia a compra de uma cesta de ações negociadas por menos que 70% do patrimônio líquido porque, ao longo do tempo, na maioria dos casos essa relação tenderia a superar os 100%. Os múltiplos auxiliam a tomada de decisão, porém, não devem ser utilizados isoladamente, mas sim em conjunto para uma melhora avaliação. Outros indicadores que devem ser observados pelo analista mais zeloso: ROIC (retorno sobre o capital investido) Dividend Yield (é a relação entre o preço das ações e o que ela paga em dividendos todos os anos aos acionistas) Índices de Liquidez (mostra se a empresa terá ou não caixa para pagar suas dívidas e obrigações de curto prazo) Índices de Endividamento (revela se a empresa terá dinheiro para arcar com todas suas dívidas, sejam de curto ou de longo prazo). Índices de Atividade (mostra como está a empresa em termos operacionais) 10
11 oncl Conclusão Não existe fórmula única para realizar o trabalho de garimpar as pechinchas da Bolsa. Várias metodologias podem ser utilizadas e no início pode ser difícil escolher qual é a mais adequada. Mas não tenho dúvidas que vale a pena se dedicar e fazer esse trabalho. Na XP Investimentos, lidero o time responsável pela montagem de carteiras de ações recomendadas aos clientes. Nossa carteira mais antiga, criada em 2009, registrou um desempenho 170 pontos percentuais acima do Ibovespa no período. Isso significa que alguém tivesse investido R$ na nossa carteira no momento em que ela foi criada teria um ganho R$ superior em relação a alguém que tivesse investido em um fundo passivo que somente segue a composição do Ibovespa. Acredito que R$ seja bastante dinheiro, não é mesmo? É por isso que acho que vale a pena investir algum tempo nisso. Se tiver dúvidas sobre como escolher as ações mais baratas da Bolsa, gostaria de deixar aqui um convite. No dia 16 de fevereiro, às 20h, farei um workshop ao vivo e gratuito no InfoMoney em que falarei mais sobre a seleção de barganhas e sobre os motivos que me levam a acreditar que estamos em um momento extremamente favorável para investir na Bovespa. Pode ficar tranquilo que você será convidado. Espero vê-lo por lá! 11
12 Sobre o autor Celson Plácido É estrategista-chefe da XP e analista com CNPI (certificado nacional do profissional de investimento). Lidera o time que monta as carteiras de ações recomendadas aos clientes da XP a carteira mais antiga da corretora acumula retorno de mais de 170 pontos percentuais acima do Ibovespa desde que foi criada em Formado em Administração pela Universidade Federal Fluminense, trabalha no mercado financeiro há quase duas décadas. Passou por diversas instituições financeiras até ingressar em 2009 na XP, onde é um dos sócios da empresa. 12
Tecnologia em Gestão Financeira MERCADO DE CAPITAIS
Tecnologia em Gestão Financeira MERCADO DE CAPITAIS Gustavo Molina Matsumoto Aula 7 ANÁLISE FUNDAMENTALISTA (Umbelina, Cap. 07) Objetivos da aula 1) Análise Gráfica x Fundamentalista 2) Introdução a análise
Leia maisBaseado no comprovado método de avaliação de Benjamin Graham, mentor de Warren Buffett, maior investidor de todos os tempos.
Baseado no comprovado método de avaliação de Benjamin Graham, mentor de Warren Buffett, maior investidor de todos os tempos. Aviso Importante O autor não tem nenhum vínculo com as pessoas, instituições
Leia maisPorque nem sempre é fácil calcular indicadores econômico financeiros
Este conteúdo faz parte da série: Balanço Patrimonial Ver 3 posts dessa série Nesse artigo falaremos sobre: Porque nem sempre é fácil calcular indicadores financeiros Indicador 1 Margem Líquida Indicador
Leia maisUma análise para qualquer tipo de negócio
Modelo DuPont Uma análise para qualquer tipo de negócio Antes aplicar estes conceitos a seu negócio ou investimento, tenha em mente que o fato das demonstrações financeiras estarem auditadas garantem uma
Leia maisCapítulo 12. Tema 10: Análise das demonstrações contábeis/financeiras: noções iniciais. Noções de Contabilidade para Administradores EAC 0111
1 Capítulo 12 Tema 10: Análise das demonstrações contábeis/financeiras: noções iniciais Noções de Contabilidade para Administradores EAC 0111 Prof: Márcio Luiz Borinelli Monitor: Wilson Tarantin Junior
Leia maisIndicadores essenciais de avaliação econômico financeira
Nesse artigo falaremos sobre: O que saber durante a compra e venda de empresas Indicadores essenciais de avaliação econômico financeira Planilhas para usar durante a compra e venda de empresas O que saber
Leia maisSEM0530 Problemas de Engenharia Mecatrônica II
SEM0530 Problemas de Engenharia Mecatrônica II Prof. Marcelo A. Trindade Departamento de Engenharia Mecânica Escola de Engenharia de São Carlos - USP Sala 2º andar Prédio Engenharia Mecatrônica (ramal
Leia maisCia. Hering D É B O R A D A R I N
Cia. Hering D É B O R A D A R I N G I O VA N N A S A R T O R V E R Í S S I M O C R E D I T S U I S S E A WA R D S 2 0 1 6 0 2 D E J U N H O D E 2 0 1 6 M A R C O A N T O N I O PAT H E F I L H O M A R I
Leia maisEtapas da análise das demonstrações
Etapas da Análise das Demonstrações Financeiras Etapas da análise das demonstrações Coleta de dados Conferência dos dados coletados Preparação dos dados para análise Processamento dos dados Análise dos
Leia maisPolítica formal de decisão de investimentos e de seleção e alocação de ativos
Política formal de decisão de investimentos e de seleção e alocação de ativos CTM Investimentos Ltda. Curitiba PR Junho 2016 1. INTRODUÇÃO Esta Política Formal de Decisão de Investimento e de Seleção e
Leia maisUnidade I AVALIAÇÃO DE EMPRESAS. Prof. Rubens Pardini
Unidade I AVALIAÇÃO DE EMPRESAS Prof. Rubens Pardini Introdução No curso dos negócios existem ocasiões em que é necessário estimar, total ou parcialmente, o valor de mercado de uma empresa. Entre essas
Leia maisUnidade IV CONTABILIDADE. Prof. Jean Cavaleiro
Unidade IV CONTABILIDADE Prof. Jean Cavaleiro Objetivo Essa unidade tem como objetivo interpretar as informações contábeis. Análise e tomada de decisão a partir de dados contábeis. Conhecer os índices
Leia maisVitor Mizumoto Analista de Investimentos CNPI
Avaliação de Ações FEA USP- RP Maio de 2017 Vitor Mizumoto Analista de Investimentos CNPI 1 Introdução Quem utiliza: Para que utiliza: Ferramentas: Sell Side (Bancos/Corretoras) Buy Side (Fundos de Investimento)
Leia maisComo fazer avaliação econômico financeira de empresas. Este conteúdo faz parte da série: Balanço Patrimonial Ver 3 posts dessa série
Este conteúdo faz parte da série: Balanço Patrimonial Ver 3 posts dessa série O que é: Basicamente, é uma metodologia de análise que você pode usar para entender a estrutura econômico e financeira da empresa
Leia maisANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS. Aula 9- Unidade II - A análise tradicional das demonstrações contábeis. Prof.
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Aula 9- Unidade II - A análise tradicional das demonstrações contábeis Prof.: Marcelo Valverde Unidade II. Análise tradicional das demonstrações contábeis 2.4. Análise
Leia maisCOMPILAÇÃO Método FEA (Antigo - Método INI)
COMPILAÇÃO Método FEA (Antigo - Método INI) Correlação - Em teoria da probabilidade e estatística, correlação, também chamada de coeficiente de correlação, indica a força e a direção do relacionamento
Leia maisAprenda a investir no mercado de ações.
Aprenda a investir no mercado de ações. Bolsa Ações Opções Futuros Termo Ser sócio ON Voto PN - Dividendos Riscos sistêmicos Riscos Específicos Renda Variável Contratos firmados Preço Dia Quantidade Condição
Leia maisProf. Ronaldo Frederico
Prof. Ronaldo Frederico Módulo 3 Gestão Econômica e Financeira Gestão do Pipeline Projeção de Vendas MBA GESTÃO COMERCIAL Estratégia e Inteligência Universo Competitiva Geração Suspects e Qualificação
Leia maisANÁLISE ATRAVÉS DA EXTRAÇÃO DE ÍNDICES
ANÁLISE RAVÉS DA EXTRAÇÃO DE ÍNDICES Prof. Flávio Smania Ferreira 5 termo ADMINISTRAÇÃO GERAL e-mail: flavioferreira@live.estacio.br blog: http://flaviosferreira.wordpress.com Análise por Índices: É uma
Leia maisEARNINGS RELEASE 3T17
Recuperação do Lucro Líquido e margem EBITDA crescendo em torno de 10 p.p.. São Paulo, 31 de Outubro de 2017 - A Inbrands S.A. ( Inbrands ou Companhia ), uma empresa brasileira consolidadora e operadora
Leia maisDemonstrações Financeiras e sua Análise. Administração Financeira Prof. Fabini Hoelz Bargas Alvarez
Demonstrações Financeiras e sua Análise Administração Financeira Prof. Fabini Hoelz Bargas Alvarez Relatório da Administração Carta aos acionistas: comunicação de iniciativa da administração da empresa.
Leia maisResumo Aula-tema 05: Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras I.
Resumo Aula-tema 05: Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras I. Nessa aula, vamos relembrar os métodos de análise do Balanço Patrimonial e da Demonstração do Resultado do Exercício, através da
Leia maisO resultado de um estudo de viabilidade econômica
Este conteúdo faz parte da série: Estudo de Viabilidade Econômica Ver 8 posts dessa série Nesse artigo falaremos sobre: O resultado de um estudo de viabilidade Como fazer análise de cenários Relatório
Leia maisRENDA VARIÁVEL. Novembro / 2011
Novembro / 2011 Acreditamos no Investimento em Renda Variável O mercado americano é um exemplo de consistentes e elevados retornos no longo prazo 2 A Bolsa Brasileira também Apresenta Sólidos Resultados
Leia maisO que será visto neste tópico...
FEA -USP Graduação em Ciências Contábeis EAC0511-2014/2 Turma 01 Profa. Joanília Cia 1. Introdução Tema 01 Introdução I. Evolução de Finanças II. Questões de Finanças x Oquestões Oportunidades de Carreira
Leia maisEstrutura Societária
FEVEREIRO/2007 Estrutura Societária % do Capital Total GRUPO CONTROLADOR 40,7% Randon S/A Implementos e Participações 100% 100% 51% 45% 23% 51% 100% 100% 53% Implementos rodoviários e ferroviários e veículos
Leia maisDemonstrações Contábeis
Demonstrações Contábeis Análise Horizontal do Balanço Patrimonial - É um dos indicadores da análise financeira. - Calcula-se o percentual de cada conta em relação ao demonstrativo do período (ano) anterior.
Leia maisUnidade I INTERPRETAÇÃO DAS. Prof. Walter Dominas
Unidade I INTERPRETAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Prof. Walter Dominas Introdução No curso dos negócios existem ocasiões em que é necessário estimar total ou parcialmente o valor de mercado de uma empresa.
Leia maisRelatório Analítico 8 de maio de 2012
MANUTENÇÃO Código de Negociação Bovespa AM AR3 Segmento de Atuação Principal Comércio Categoria segundo a Liquidez 2 Linha Valor de M ercado por Ação (R$) 23,16 Valor Econômico por Ação (R$) 26,30 Potencial
Leia maisSonae Sierra Brasil. A receita líquida da companhia tem a seguinte composição:
Sonae Sierra Brasil Empresa: A Sonae Sierra Brasil é uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers no Brasil, tendo em seu portfólio a participação de onze shoppings
Leia maisANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Objetivo: ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Analise de Balanços: Estudo da situação patrimonial da entidade, através da decomposição, comparação e interpretação do
Leia maisANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES JUNHO 2016 DANISIO COSTA LIMA BARBOSA
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES JUNHO 2016 DANISIO COSTA LIMA BARBOSA AGENDA Introdução Consultas bibliográficas Itens de atenção Informações de qualidade Informações comparáveis Comparações Usuários Índices
Leia maisDESTAQUES DO TRIMESTRE. Em R$ mil 1T10 1T09
São Bernardo do Campo, 10 de maio de 2010 A Fibam Cia Industrial (BMF&BOVESPA: FBMC3 e FBMC4), empresa líder na produção de fixadores especiais, anuncia os seus resultados financeiros relativos ao 1º trimestre
Leia maisCOMO É QUE É? O WARREN BUFFETT NÃO SABE O SIGNIFICADO DE LUCRO? E VOCE SABE?
1 COMO É QUE É? O WARREN BUFFETT NÃO SABE O SIGNIFICADO DE LUCRO? E VOCE SABE? Quanto mais me especializo na filosofia e lógica, da contabilidade, mais percebo que os cientistas contábeis (criadores de
Leia maisAÇÕES GARANTEM O FUTURO. Sr. Luiz Barsi
AÇÕES GARANTEM O FUTURO Sr. Luiz Barsi Relatório 47-11/09/2017 No ano de 2015, a XP Corretora realizou um evento com Luiz Barsi, o qual reuniu inúmeros investidores e foi mais uma oportunidade de Barsi
Leia mais1. O que é a Projeção Financeira
1. O que é a Projeção Financeira Como o próprio nome já diz, projeção financeira é uma estimativa de quanto se pretende vender e gastar para um período de tempo futuro. Esse período pode ser o de um mês
Leia maisEXCLUSIVO E CONFIDENCIAL
EXCLUSIVO E CONFIDENCIAL A empresa História Fundada em 2007 junto ao GTI Dimona Brasil FIA Baixo turnover Alinhamento Partnership Sócios fully-invested nos fundos Gestão Equipe experiente oriunda de bancos
Leia maisAnálise dos indicadores econômicos e financeiros de um projeto de investimento
Análise dos indicadores econômicos e financeiros de um projeto de investimento Verificar até que ponto um projeto de investimento é de fato rentável, passa necessariamente pela análise da taxa interna
Leia maisFLUXO DE CAIXA DESCONTADO E MARKET VALUE ADDED PARTE l
FLUXO DE CAIXA DESCONTADO E MARKET VALUE ADDED PARTE l! Cálculo do Fluxo de Caixa Descontado (FCD)! Cálculo do MVA! Comparação entre FCD e MVA Francisco Cavalcante(f_c_a@uol.com.br) Administrador de Empresas
Leia maisAlfredo Preto Neto Complexo Hospitalar Edmundo Vasconcelos
Alfredo Preto Neto Complexo Hospitalar Edmundo Vasconcelos Medindo Resultados Medir o desempenho da empresa é fundamental para o sucesso e a boa gestão. Não se trata apenas de uma boa prática gerencial,
Leia maisPETROBRÁS S/A. No resultado de 2013 a receita líquida da companhia tinha a seguinte divisão: - Refino, Transporte e Comercialização (44%)
PETROBRÁS S/A Empresa: É uma companhia que atua na exploração, produção e distribuição de petróleo e derivados. A Petrobrás possui atividades operacionais em 25 países, estando presente em todos os continentes.
Leia maisBALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014 (Valores expressos em reais)
BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014 ATIVO NE 31/12/2015 31/12/2014 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO NE 31/12/2015 31/12/2014 CIRCULANTE CIRCULANTE Disponibilidades 4 90.705.601 82.095.096
Leia mais3 Metodologia. Lucro empresa privada = a + b Valorização Ibovespa
3 Metodologia Segundo a metodologia de Aswath Damodaran 15, a avaliação de empresas de capital fechado possui, porque a informação disponível para avaliação é limitada e as empresas fechadas não possuem
Leia maisGESTÃO ATIVA DE FUNDOS DE AÇÕES
GESTÃO ATIVA DE FUNDOS DE AÇÕES CASE GERAÇÃO FUTURO FIA Mauro Giorgi giorgi@gerafuturo.com.br MERCADO DE AÇÕES NO BRASIL VISÃO DO INVESTIDOR - Dificil acesso - Compreensão reduzida - Pressões Externas
Leia maisComitê de Empresas Familiares
Comitê de Empresas Familiares! Família, Reinvestimento e Distribuição de Resultados : A equação difícil! Fernando Curado Reservas, Aposentadoria, Educação Os 4 Níveis dos Negócios Familiares Riqueza Secundária
Leia maisAÇÕES GARANTEM O FUTURO. Sr. Luiz Barsi
AÇÕES GARANTEM O FUTURO Sr. Luiz Barsi Relatório 37-03/07/2017 Na carta desta semana damos continuidade à transcrição da ótima entrevista realizada com Luiz Barsi Filho pela Infomoney, através do jornalista
Leia maisRelatório Analítico 30 de abril de 2012
MANUTENÇÃO Código de Negociação Bovespa ALPA4 Segmento de Atuação Principal Têxtil e Vestuário Categoria segundo a Liquidez 2 Linha Valor de M ercado por Ação (R$) 15,55 Valor Econômico por Ação (R$) 18,67
Leia mais2º TRIMESTRE DE 2016 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
fg 2º TRIMESTRE DE 2016 Retomada do crescimento de vendas totais e mesmas lojas, aliada a ganho consistente de market share no mercado total a. A receita líquida totalizou R$4,3 bilhões no 2T16, com retomada
Leia maisFinanças 1. Aulão Quiz 1
Finanças 1 Aulão Quiz 1 Conceitos 1. Fluxos de caixa financeiros 2. Projeção de crescimento da empresa 3. Análise de fluxos de caixa descontados 4. Análise de projetos 1. Fluxos de caixa financeiros a.
Leia maisTÓPICO 1 AVALIAÇÃO DE EMPRESAS FUNDAMENTOS DE AVALIAÇÃO E MEDIDAS DE DESEMPENHO FEA-RP / USP Prof. Fabiano
TÓPICO 1 AVALIAÇÃO DE EMPRESAS FUNDAMENTOS DE AVALIAÇÃO E MEDIDAS DE DESEMPENHO FEA-RP / USP Prof. Fabiano ECONOMIA APLICADA Numa pequena estância de veraneio na costa sul da França sente-se o cheiro da
Leia maisDIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 1T16. Viver Anuncia os Resultados do Primeiro Trimestre de Destaques
DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 1T16 Teleconferência de Resultados Segunda-feira, 16 de maio de 2016 Português - com tradução simultânea para o inglês 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova York)
Leia maisSumário O que é a plataforma... 3 Qual seus benefícios... 3 Como foi desenhada?... 3 Página Principal (Visão Macro)... 4 Control Panel (Visão
Sumário O que é a plataforma... 3 Qual seus benefícios... 3 Como foi desenhada?... 3 Página Principal (Visão Macro)... 4 Control Panel (Visão Detalhada)... 12 O que é a plataforma A plataforma é uma ferramenta
Leia maisBoletim Econômico Edição nº 80 agosto de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico
Boletim Econômico Edição nº 80 agosto de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico O desempenho financeiro do BNDES, fusões e Petrobrás 1 Lucro do BNDES foi de R$ 5,47 bilhões no
Leia maisBALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012 (Valores expressos em reais)
BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E 2012 ATIVO NE 31/12/2013 31/12/2012 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO NE 31/12/2013 31/12/2012 CIRCULANTE CIRCULANTE Disponibilidades 4 85.142.911 86.881.544
Leia mais24/02/2017. Prof. Elisson de Andrade
Prof. Elisson de Andrade eapandra@uol.com.br 1 Quero comprar um imóvel para investir. Espero receber aluguéis desse imóvel ao longo de 5 anos e vendê-lo valorizado, fazendo assim um bom lucro Problema
Leia maisCQH. 2ª Reunião do Grupo de Indicadores Financeiros Hospitalares
CQH 2ª Reunião do Grupo de Indicadores Financeiros Hospitalares EDUARDO REGONHA São Paulo 2.017 CONTABILIDADE Dados compra venda salários impostos água/luz Processamento Caixa Salários D C D Relatórios
Leia maisCOMO MELHORAR A FORMA DE APRESENTAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
COMO MELHORAR A FORMA DE Com base em demonstrações contábeis encerradas Modelo com superávit e modelo com déficit Evidenciando o EBITDA Francisco Cavalcante (francisco@fcavalcante.com.br) Sócio-Diretor
Leia maisAnálise de Balanço 2013 SANTOS Futebol Clube
Ressonância Financeira Análise de Balanço 2013 SANTOS Futebol Clube PLURI Consultoria São Paulo - Brasil Twitter: @pluriconsult www.facebook/pluriconsultoria ÍNDICE 2 Dados Gerais do clube 3 Situação Geral
Leia maisConceitos. a. Fluxo de caixa operacional. FC O = Lucro Líquido + Juros + Depreciação. FC O = EBIT IR + Depreciação. b. Fluxo de caixa dos ativos
Finanças 1 Resumo Conceitos 1. Fluxos de caixa financeiros 2. Projeção de crescimento da empresa 3. Análise de fluxos de caixa descontados 4. Análise de projetos 5. Fluxos de caixa incrementais 6. Análise
Leia mais1T09. Receita Operacional Líquida atinge R$25,9 milhões no 1T09 e cresce 25,9% em relação ao 4T08 DESTAQUES DO PERÍODO
São Bernardo do Campo, 30 de abril de 2009 A Fibam Cia Industrial (Bovespa: FBMC3;FBMC4), empresa líder na produção de fixadores especiais, anuncia os seus resultados financeiros relativos ao 1º trimestre
Leia maisECONOMIA. 11_Sistemas Econômicos_Bolsa de Valores. Técnico em Logística. Prof. Marcelo Pinotti Meaulo 1 SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
ECONOMIA 1. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 2. BOLSA DE VALORES 3. BOLSA DE MERCADORIA E FUTUROS 4. MERCADO DE CAPITAIS 09/01/2017 1 SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL É COMPOSTO DE
Leia maisNivelamento de Conceitos Contábeis
Nivelamento de Conceitos Contábeis Demonstrações Contábeis Balanço Patrimonial - BP Demonstração de Resultado do Exercício - DRE Demonstração dos Fluxos de Caixa DFC Substituiu a Demonstração das Origens
Leia maisANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Material Adicional Distribuído (Borinelli e Pimentel, 2010) Prof. Renê Coppe Pimentel Prof. Renê Coppe Pimentel Pg. 1 PROGRAMA 1. Apresentação - Objetivo Corporativo
Leia maisSumário. Prefácio, XXI. Apresentação, XXIII. Como Utilizar este Livro, XXV. Introdução, 1
V Prefácio, XXI Apresentação, XXIII Como Utilizar este Livro, XXV Introdução, 1 1 Aprendendo a Fazer uma Boa Análise de Balanços. O Caso Abdul, 5 1.1 Aprendendo a fazer uma boa análise de balanços, 5 1.2
Leia maisPREVI futuro - Out / = Resultado
PREVI futuro - Out / 2017 - = Resultado Balanço Patrimonial Ativo Passivo Onde estão aplicados todos os recursos do Plano PREVI Futuro Estes são distribuídos em uma Carteira de Investimentos Distribuição
Leia maisContabilidade Intermediária II Professores Ariovaldo dos Santos e Bruno Salotti Equivalência Patrimonial. (Investida vendendo para Investidora)
Contabilidade Intermediária II Professores Ariovaldo dos Santos e Bruno Salotti Equivalência Patrimonial Questão 1 A Cia. A possui 30% de participação na investida B avaliada no balanço da investidora
Leia maisTexto para Coluna do NRE-POLI na Revista Construção e Mercado Pini Agosto 2007
Texto para Coluna do NRE-POLI na Revista Construção e Mercado Pini Agosto 2007 MARGEM OPERACIONAL E LUCROS DAS EMPRESAS DE REAL ESTATE LISTADAS NA BOVESPA Prof. Dr. João da Rocha Lima Jr. O segmento de
Leia mais5 DICAS PARA TER SUCESSO NA BOLSA
5 DICAS PARA TER SUCESSO NA BOLSA 5 DICAS Para ter sucesso na bolsa Você quer começar a investir na bolsa, mas não sabe muito bem por onde começar? De início, pode até parecer difícil, mas não é! E o melhor,
Leia maisCursos. Rua Fenelon Santos, 162, Salgado Filho, CEP: , Aracaju-SE - Tel.:
Cursos Aprenda a investir o seu dinheiro Carga horária: 7 horas Conteúdo: INTRODUÇÃO, PLANEJAMENTO FINANCEIRO, CARTEIRA DE INVESTIMENTOS, PERFIL DO INVESTIDOR, MERCADO FINANCEIRO, CONHECENDO PRODUTOS DE
Leia maisMovida - Divulgação de Resultados do 4T16 e 2016
Índice Movida - Divulgação de Resultados do 4T16 e 2016 1. Aluguel de Carros (RAC) 2. Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) 3. Seminovos 4. Resultado Financeiro 5. Lucro Líquido 6. Investimento Líquido
Leia maisMELHORANDO A CAPACIDADE DE ANÁLISE FINANCEIRA
MELHORANDO A CAPACIDADE DE ANÁLISE! Analisando o fluxo de caixa de um período! As 3 fontes de formação do caixa Francisco Cavalcante (francisco@fcavalcante.com.br) Sócio-Diretor da Cavalcante Associados,
Leia maisCapítulo Como é feita a análise da situação econômica? (fácil)
Capítulo 1 1. O que é o processo contábil? (fácil) Resposta: O processo contábil se inicia com a ocorrência dos Fatos Administrativos na entidade. A partir desses fatos, apoiado em documentos idôneos,
Leia maisValor econômico adicionado 1
Valor econômico adicionado 1 Valor econômico adicionado ou simplesmente valor adicionado ou, ainda, valor agregado é uma noção que permite medir o valor criado por um agente econômico. É o valor adicional
Leia maisTeleconferência Resultados 3T de novembro de 2017
Teleconferência Resultados 3T17 14 de novembro de 2017 Histórico 2 Histórico 3 Portobello Grupo Líder em INOVAÇÃO e DESIGN 2 Sites de PRODUÇÃO Rede com 145 lojas 8 Lojas PRÓPRIAS Cerca de 3 mil funcionários
Leia maisMódulo 6 Gestão Econômica e Financeira
Módulo 6 Gestão Econômica e Financeira Gestão do Pipeline Projeção de Vendas MBA GESTÃO COMERCIAL Estratégia e Inteligência Universo Competitiva Geração Suspects e Qualificação de Leads Prospects Argumentação
Leia maisEarnings Release. Relações com Investidores. Destaques do 1T11. Brasil Insurance Anuncia Resultados do 1T11
Relações com Investidores Bruno Padilha de Lima Costa Diretor de Relações com Investidores (55 21) 3433-5060 ri@brasilinsurance.com.br Teleconferência de Resultados 1T11 Terça-feira, 17 de maio de 2011
Leia maisProvidência ON (PRVI3)
Providência ON (PRVI3) Cotação: R$ 5,86 (27/09/2009) Preço-Alvo: R$ 8,00 (12 meses) 4,65 46.028 PRVI3 X IBOVESPA 61.174 5,86 Revisão de Projeção e Preço-Alvo Recomendação: Neutra 28/9/08 28/10/08 28/11/08
Leia maisCarteira Top Pick. Comentário. Carteira Sugerida para Março. Carteira Sugerida de Fevereiro
A carteira direcional recomendada pela equipe de analistas da Socopa Corretora é mensalmente avaliada buscando relacionar as cinco melhores opções de investimento para o mês subseqüente dentro dos ativos
Leia maisFACULDADE ANHANGUERA ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
FACULDADE ANHANGUERA ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Prof. RÉGIO FERREIRA 1 Análise por índices Base Fundamentada: PLT 2a. Ed n. 219 pagina 57 Análise das Demonstrações Financeiras Dante
Leia maisOs índices de Liquidez como orientadores na tomada de decisões.
1. Resumo Os demonstrativos financeiros elaborados pelas empresas, representam as movimentações financeiras de cada uma em determinado período e fornecem informações de grande utilidade para a administração,
Leia maisAnálise vertical e horizontal Análise por índices
Capítulo Uma pergunta importante... Pensando sobre alguns pontos Análise de Informações Contábeis O que podemos fazer para extrair maiores informações dos demonstrativos contáveis? LIQUIDEZ RETORNO RISCO
Leia maisCarteira Top Pick. Comentário. Carteira Sugerida para Agosto. Carteira Sugerida de Julho
A carteira direcional recomendada pela equipe de analistas da Socopa Corretora é mensalmente avaliada buscando relacionar as cinco melhores opções de investimento para o mês subseqüente dentro dos ativos
Leia maisTeleconferência de Resultados 1T de Maio de 2017
Teleconferência de Resultados 1T17 04 de Maio de 2017 Agenda Destaques do Trimestre Cenário Setorial Resultados Operacionais Resultados Financeiros Perguntas e Respostas 2 Agenda Destaques do Trimestre
Leia maisPessoa Jurídica - Tamanho
Pessoa Jurídica - Tamanho 0MEI Microempreendedor individual; 0Microempresa; 0Empresa de Pequeno Porte; MEI Microempreendedor individual 0Foi criado visando a legalização de atividades informais por partes
Leia maisDinheiro Multiplique-se
Dinheiro Multiplique-se Por que se preocupar? Por que se preocupar? Basta trabalhar!!! Então, como faço para ganhar ser milionário? Preciso inventar uma nova empresa? 1º passo Você precisa estar alinhado
Leia maisRESULTADOS 4T08 4T09 / Março de
RESULTADOS 4T08 4T09 / 2008 2009 Março de 2010 1 4T08 AGENDA / 2008 1. Destaques 2. Desempenho da Industria 3. Desempenho Operacional e Financeiro 4. Informações Adicionais 2 4T08 AGENDA / 2008 1. Destaques
Leia maisADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Professor: Luis Guilherme Magalhães professor@luisguilherme.adm.br www.luisguilherme.adm.br (62) 9607-2031 OS RELATÓRIOS DA As empresas com ação na bolsa de valores têm a obrigação de publicação de seus
Leia maisA Companhia. Destaques. da Controladora. do Consolidado RESULTADOS DO 4T14 1/9. Fundada em 1950, a Companhia Grazziotin teve seu capital aberto
A Companhia Passo Fundo, 05 de março de 2014 Fundada em 1950, a Companhia Grazziotin teve seu capital aberto Dados em 31/12/2014 em 1979. Desde 1950 Grazziotin PN (CGRA4) R$ 17,28 Sua sede fica em Passo
Leia maisSUMÁRIO. Parte I Fundamentos de Finanças, 1. Prefácio, xv. Links da web, 32 Sugestões de leituras, 32 Respostas dos testes de verificação, 33
SUMÁRIO Prefácio, xv Parte I Fundamentos de Finanças, 1 1 Introdução às Finanças Corporativas, 2 1.1 Como evoluíram as finanças das empresas, 4 1.2 As novas responsabilidades da administração financeira,
Leia maisPROJETO INTEGRADO DO 5 MÓDULO - RELATÓRIO FINAL
PROJETO INTEGRADO DO 5 MÓDULO - RELATÓRIO FINAL ANDRESSA FRANCISCA MEIRA CA: 21369635 CRISLENE ANGELICA NOGUEIRA CA: 21385242 JEFFERSON EMMANUEL CA: 21330540 SIMONE ARAUJO DA SILVA CA: 21329030 THAMYRES
Leia maisOS CUIDADOS A SEREM ADOTADOS NO CÁLCULO DO RETORNO SOBRE O PATRIMÔMIO LÍQUIDO
OS CUIDADOS A SEREM ADOTADOS NO CÁLCULO DO RETORNO SOBRE O Comparação com o custo do capital do acionista Ajustes no patrimônio líquido Ajustes na base de ativos Francisco Cavalcante (francisco@fcavalcante.com.br)
Leia maisANÁLISE DA LIQUIDEZ: TROCANDO INDICADORES PONTUAIS POR INDICADORES DINÂMICOS
ANÁLISE DA LIQUIDEZ: TROCANDO INDICADORES PONTUAIS POR INDICADORES DINÂMICOS Os 3 indicadores de liquidez pontuais: suas limitações Os 2 indicadores de endividamento pontuais: suas limitações 1 (um) único
Leia maisCONTABILIDADE II CAPÍTULO 01 BALANÇO PATRIMONIAL BP
CONTABILIDADE II CAPÍTULO 01 BALANÇO PATRIMONIAL BP ATIVO PASSIVO CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa Fornecedores Banco Conta Movimento Duplicatas a pagar Aplicações Financeiras ICMS a recolher Duplicatas a receber
Leia maisConfab Anuncia Resultados para o Terceiro Trimestre de 2008
Confab Anuncia Resultados para o Terceiro Trimestre de 2008 São Paulo, 30 de outubro de 2008. Confab Industrial S.A. (BOVESPA: CNFB4), uma empresa Tenaris, anunciou hoje os resultados correspondentes ao
Leia maisSobre a Um Investimentos
Sobre a Um Investimentos A UM INVESTIMENTOS é uma instituição financeira independente e atua no mercado financeiro há 44 anos. Atualmente é a maior corretora de investimentos brasileira nas redes sociais,
Leia maisUnidade II ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES. Profa. Rachel Brandão
Unidade II ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Profa. Rachel Brandão Indicadores econômico-financeiros Índices como indicadores: Indispensável ao analista Quantidade? Variável Amplitude e agrupamento :
Leia maiscomo realizar inteligentes investimentos em ações?
Apresentação Institucional Novembro/2014 como realizar investimentos inteligentes em ações? por que a Real Investor? gestora independente sem conflitos de interesse ou amarras somos especialistas na gestão
Leia maisSumário. Prefácio, xiii PARTE I AMBIENTE FINANCEIRO, 1
Prefácio, xiii PARTE I AMBIENTE FINANCEIRO, 1 1 Origem da Moeda e Intermediação Financeira, 3 1.1 Atividade econômica, 4 1.2 Primeiro estágio: economia de escambo, 10 1.3 Segundo estágio: introdução da
Leia maisAnálise das Demonstrações Financeiras
Análise das Demonstrações Financeiras Professora conteudista: Divane A. Silva Sumário Análise das Demonstrações Financeiras Unidade I 1 APRESENTAÇÃO DOS CONCEITOS BÁSICOS E IMPORTÂNCIA DA ANÁLISE FINANCEIRA...1
Leia maisELEMENTOS FUNDAMENTAIS PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ELEMENTOS FUNDAMENTAIS PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DADOS SÃO NÚMEROS OU DESCRIÇÃO DE OBJETOS OU EVENTOS QUE, ISOLADAMENTE, NÃO PROVOCAM NENHUMA REAÇÃO AO LEITOR. INFORMAÇÕES REPRESENTAM,
Leia mais