Teleconferência de Resultados 3T18 24 de outubro de 2018
Aviso Legal As informações contidas nesta apresentação poderão incluir afirmações que representem "forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados Unidos, e alterações posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e alterações posteriores. Tais afirmações comportam um certo grau de risco e incerteza com relação a projeções de negócios, financeiras, de tendências, estratégicas e outras, e são baseadas em premissas, dados ou métodos que, embora considerados razoáveis pela Companhia, poderão ser incorretos ou imprecisos, ou poderão não se materializar. A Companhia não garante, sob qualquer forma ou em qualquer extensão, que as expectativas divulgadas nesta apresentação se confirmarão. Potenciais investidores devem estar cientes de que quaisquer destas afirmações não representam garantias de performance futura e envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente daqueles previstos, em decorrência de diversos fatores, incluindo, sem limitação, riscos no ambiente de negócios internacional e outros riscos mencionados nos documentos apresentados pela companhia à CVM e à SEC. A Companhia não assume e não reconhece qualquer obrigação de atualizar qualquer das afirmações aqui contidas, que somente serão válidas na data em que foram realizadas. 2
Agenda Principais Destaques Mercado de Celulose Resultados 3T18 Custo Caixa de Produção Endividamento Liquidez Resultado Líquido Fluxo de Caixa Livre 4 5 6 7 8 9 10 11 3
Principais Destaques Resultado Operacional 3T18: Rec. Líquida recorde: R$ 5.836 mm EBITDA recorde: R$ 3.269 mm Margem EBITDA recorde (1) : 63% FCL (2) : R$ 1.540 mm Custo caixa: R$ 584/t. UDM: Rec. Líquida recorde: R$ 18.298 mm EBITDA recorde: R$ 9.574 mm Margem EBITDA recorde (1) : 59% FCL recorde (2) : R$ 3.960 mm Custo caixa: R$ 627/t. Mercado de celulose Vendas alcançam 2 milhões de toneladas no trimestre. Spread entre fibra longa e fibra curta em US$ 180/t na Europa. Demanda por tissue com crescimento de 7,6% na China na comparação 7M18 vs 7M17. Posição de caixa físico (3) de R$ 8,8 bilhões (US$ 2,2 bilhões). Queda da alavancagem para 1,18x em US$ (1,33x em R$), menor nível desde a criação da Fibria. Endividamento Índice de cobertura de juros (UDM EBITDA/UDM juros líquidos) em 11,2x. Aprovação da renúncia aos direitos de declaração de vencimento antecipado de seis das nove séries dos CRAs, cujo principal totaliza R$ 3,3 bilhões. Liquidação Bond VOTO IV prevista para 30 de outubro de 2018. (1) Sem considerar efeito Klabin. (2) Não considera capex referente ao projeto Horizonte 2, compra de terras, logística de celulose e dividendos. Inclui o efeito não recorrente dos desembolsos de compra de terras e do projeto Horizonte 2 no capital de giro. (3) Não considera MtM das transações de hedge. 4
abr-13 jul-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 abr-15 jul-15 out-15 jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 fev-18 mai-18 ago-18 Mercado de Celulose Spread (US$) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0-20 Preços (1) e Spread BHKP vs. NBSK (em USD/t) Europa e China Preços (US$) 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 49 47 45 43 41 39 37 35 33 31 Estoques de fibra curta em dias (2) Méd=41 40 (1) Fonte: FOEX BHKP (Europa) BHKP (China) Spread v.s. NBSK (Europa) Spread vs. NBSK (China) Tissue na China (janeiro a julho) (3) (2) Fonte: PPPC G100 August/2018 Distribuição da Receita Líquida 3T18 (4) 6,0% 5,7% 6,4% 7,6% 6,7% 6,7% Europa 32% Por região Am. do Norte 14% Ásia 45% Por uso final Papéis Sanitários 50% Imprimir & Escrever 37% 2016 2017 2018 Crescimento da demanda por tissue Crescimento da produção de bobina de tissue Am. Latina 9% Papéis Especiais 13% (3) Fonte: PPPC Global Tissue Report (Jul/2018 Jul/2017 Jul/2016) (4) Considera volumes de Klabin 5
Resultados 3T18 Produção e Vendas de Celulose (1) (mil t) Receita Líquida (2) (R$ milhões) 1.475 1.449 148 1.600 1.768 186 1.809 1.988 229 Volume Klabin 2.844 4.722 5.836 3T17 2T18 3T18 Produção Vendas (1) Volume de vendas considera o volume de Klabin. FX Médio Preço Médio Líq.ME (US$ /t) 3T17 2T18 3T18 3,16 3,60 3,95 616 (2) Considera volume de Klabin. 751 749 EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) FX médio (R$/US$) 3,16 3,25 3,25 3,60 3,95 Preço médio líquido (US$/t) 604 653 710 737 739 Margem EBITDA (3) EBITDA (3) (R$ milhões) 49% 1.256 (3) Sem considerar as vendas referentes ao volume de Klabin. 57% 55% 58% 1.981 1.824 2.499 63% 3.269 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 6
Custo Caixa de Produção (R$/t) 3T18 610 Significativa contribuição de H2 (26) (23) (11) (10) 23 24 (3) 584 3T17 Madeira Venda de energia Diluição de custos fixos Consumo químicos e energéticos Preço químicos e energéticos Efeito câmbio Outros 3T18 US$/t 193 Resultado de utilidades: 3T17: R$ 44/t 2T18: R$ 37/t 3T18: R$ 67/t 148 Custo caixa de produção ex-parada (R$/t) 3T18 vs. 2T18 610 546 626 629 (27) (25) (11) 6 12 584 Raio médio (km): 3T17 4T17 1T18 2T18 Venda de energia Consumo químicos e energéticos Madeira Preço energéticos e outros Efeito câmbio 260 205 257 265 266 3T18 7
Endividamento 3T18 Dívida Bruta e Caixa (milhões) Dívida líquida (milhões) Dívida Bruta 21.023 21.351 CRA CRA Caixa Prazo médio: Custo médio (1) : 57 meses 4,3% a.a. 55 meses 3,9% a.a. 5.452 5.332 CRA CRA 8.630 7.219 CRA CRA 1.872 2.155 13.804 12.721 3.580 3.177 Jun/18 Set/18 Jun/18 Set/18 Jun/18 Set/18 R$ US$ R$ US$ R$ US$ Despesa/Receita de juros (US$ milhões) e Cobertura de juros (2) Alavancagem em US$ (Dívida Líquida/EBITDA UDM) 4,3 5,8 7,3 15,4 7,2 6,5 11,2 3,79 3,75 3,30 3,28 350 78 268 200 209 144 45 39 39 59 347 324 108 80 1,95 1,58 1,78 1,86 2,10 2,64 Start-up H2 2,41 2,02 1,58 1,18 2012 2013 2014 2015 2016 2017 UDM3T18 Despesa bruta de juros Cobertura Cost of de debt juros (x) (2) Receita de aplicações financeiras 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 Capex H2 (1) Considerando a dívida em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos fechamentos de período (2) UDM EBITDA/UDM juros líquidos exclui efeito dos juros capitalizados 8
Liquidez Liquidez (1) e cronograma de amortização da dívida (US$ milhões) 2.450 Revolver 250 Pré-pagamentos NCE Finnvera BNDES Bonds CRA e outros Caixa físico (1) 2.200 531 525 654 662 536 735 744 701 177 68 Liquidez 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 (1) Não considera o MtM das operações de hedge no valor de US$ 44 milhões negativos. Funding Horizonte 2 (US$ milhões) (4) Recebido A receber 3T15 350 3T15 169 3 4T18 3 462 77 4T18 77 131 355 4T17 1.826 279 80 1.746 Pré-pagamento CRA BNDES FDCO ECA Capital de giro Total (3) (2) Capex a realizar (caixa) referente ao projeto Horizonte 2. (3) Liberação decorrente do contrato Klabin. (4) R$/US$ 4,0039 9
Resultado Líquido (R$ milhões) 3T18 3.269 (493) (95) (222) (748) (557) (24) 1.130 EBITDA Ajustado Cambial dívida MtM hedge Juros líquidos Deprec., amortiz. e exaustão IR/CS (1) Outros Resultado líquido Efeitos não recorrentes (1) Inclui outras variações cambiais/monetárias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais. 10
Fluxo de Caixa Livre FCL (1) 3T18 e UDM (R$ milhões) 3.269 3T18 (707) (344) Efeito temporário e nãorecorrente em Clientes 1.540 (612) (39) (27) EBITDA ajustado Capex (ex-h2, logística de celulose e compra de terras) Juros líquidos(2) Capital de giro IR/CS Outros FCL UDM 9.574 (2.470) (979) Recorde 3.960 (2.044) (67) (55) EBITDA ajustado Capex (ex-h2, logística de celulose e compra de terras) Juros líquidos(2) Capital de giro IR/CS Outros FCL (1) Não considera capex de Horizonte 2 (3T18: R$ 47 mm UDM: R$ 616 mm), projetos de logística de celulose (3T18: R$ 35 mm UDM: R$ 215 mm), dividendos (UDM: R$ 260 mm) e compra não recorrente de terras (UDM: R$ 424 mm). (2) Inclui juros resultantes da liquidação de uma Nota de Crédito de Exportação no valor de R$ 123 milhões. 11
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