Diário de Mercado. Abaixo dos 81 mil pts, Ibovespa encerra no menor patamar desde janeiro. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado 23 de maio de 2018 Estratégia de Mercado Ricardo Vieites, CNPI Abaixo dos 81 mil pts, Ibovespa encerra no menor patamar desde janeiro Resumo. A bolsa brasileira se aderiu à maior parte dos mercados bursáteis globais, e operou em firme queda nesta quarta-feira, tendo como pano de fundo a elevação da cautela dos investidores ante novos capítulos da guerra comercial EUA/China, além da divulgação da Ata do Fomc relativa à decisão de juros do último dia 2, e em menor grau mas com paralelo às condições brasileiras a elevação emergencial nos juros na Turquia de 13,5% para 16,5%. Dentre as principais economias emergentes, sendo a lira turca a segunda moeda com maior desvalorização ante o dólar no ano (sendo o peso argentino a maior e o real brasileiro a terceira maior), a autoridade monetária da Turquia optou pela defesa de sua divisa via incremento pontual mas significativo nos juros. No Brasil, o câmbio manteve a trajetória de arrefecimento da semana, e os juros encerraram com comportamento misto. Ibovespa. A derrocada do índice aconteceu desde a abertura, quando as principais bluechips já arrastaram o índice ao campo negativo, tendo como principal contribuição ao movimento as ações da Petrobras, que sofrem com angústia ante uma possível intervenção governamental nos preços dos combustíveis, agravada ainda pela greve dos caminhoneiros. À tarde houve um alívio, com a divulgação da Ata do Fomc, que foi considerada menos hawkish, mas o alento se sustentou apenas nas bolsas norte-americanas, que acabaram por inverter a queda e operar no positivo, enquanto aqui, passada a divulgação, o mercado voltou a mergulhar com ainda mais ímpeto. O índice encerrou aos pts (-2,26%), e acumula quedas de 2,67% na semana e 6,09% no mês, e altas de 5,84% no ano e 29,05% em 12 meses. O volume preliminar da Bovespa foi de R$ 11,07 bilhões, sendo R$ 10,61 bilhões no mercado à vista. Na segunda-feira (21), último dado disponível, houve retirada líquida de capital estrangeiro em R$ 551 milhões da bolsa, aumentando o saldo negativo do mês para R$ 2,754 bilhões e diminuindo o saldo positivo do ano para R$ 1,637 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Marfrig ON MRFG3 8,5 7,59 80,7 Eletrobras ON ELET3 15,97-11,47 133,6 Cosan ON CSAN3 40,93 1,46 94,2 Eletrobras PNB ELET6 18,75-9,42 76,6 Embraer ON EMBR3 22,95 1,46 58,3 Qualicorp ON QUAL3 19,72-7,98 128,8 Estacio ON ESTC3 26,79 0,90 105,9 Petrobras PN PETR4 23,27-5, ,7 Copel PNB CPLE6 25,04 0,36 21,9 BM&FBovespa ON B3SA3 22,10-5,35 196,0 Agenda Econômica. No Brasil, o IPCA-15 mais uma vez surpreendeu o mercado vindo abaixo das estimativas (0,14% vs 0,26%) e denotando a leitura do prolongamento das condições de demanda frágeis e atividade econômica em ritmo aquém do desejável. De fato, a preocupação com o possível repasse inflacionário oriundo da pressão cambial (passthrough) dada a recente elevação do dólar deve se manter contida, dado que os dados econômicos recentes evidenciam um ainda elevado nível de ociosidade na indústria. Nos Estados Unidos, a Ata do Fomc revelou que os diretores do Fed se mostraram confortáveis com o atual rumo da economia e até mesmo uma possível extrapolação da meta de inflação (2%) por lá, e que mesmo que isso aconteça, não vêem motivo para uma antecipação do ritmo de elevações de juros dentro do atual ciclo de contração monetária. Com esta leitura o documento impôs um viés menos hawkish do que o que vinha sendo especulado, o que acabou trazendo alento às bolsas norte-americanas. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Mai 0.26% 0.21% 0.14% BRA FGV Confiança do Consumidor Mai EUA PMI Manufatura EUA Markit Mai P ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Mai P EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Mai P * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. Em sua terceira queda consecutiva, depois de tocar o patamar dos R$ 3,77 na semana passada (intradiário), o dólar comercial (interbancário) passou metade da sessão em terreno de alta, mas mergulhou em campo negativo após a divulgação da ata do Fomc. Além da ausência de um tom mais duro (hawkish) na ata, o mercado segue influenciado pela atuação mais intensa do BC na oferta de swaps. No exterior, a divisa norte-americana ganhou força ante as principais divisas e teve comportamento misto ante as moedas emergentes. O dólar encerrou cotado a R$ 3,6230 (-0,58%), recuando 3,02% na semana e acumulando alta de 3,40% no mês, 9,29% no ano e 10,96% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos desceu a 189 pts, ante 193 pts da véspera. Juros. Os juros futuros encerraram a sessão regular com ajustes distintos. Na seção curta houve avanços, ao passo que os vértices intermediários caíram. Já os contratos na ponta longa encerraram próximo à estabilidade. Para quinta-feira. Brasil: Coleta de impostos, Saldo em conta corrente e Investimento Estrangeiro Direto; EUA: Novos pedidos seguro-desemprego, Seguro-desemprego, Índice de compra de preço de imóveis T/T, FHFA Índice de preços de casas M/M, Vendas de casas já existentes, Vendas casas existentes M/M e Atividade de fab pelo Fed de Kansas City; Alemanha: PIB e Confiança do consumidor GfK; Japão: IPC. Rafael Freda Reis, CNPI-P Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,26-6,09 5,84 Ibov Futuro (jun) ,30-6,27 - Dow Jones (EUA) ,21 2,99 0,68 Nasdaq (EUA) ,64 5,09 7,57 S&P 500 (EUA) ,32 3,22 2,23 DAX (Alemanha) ,47 2,89 0,46 CAC (Franca) ,32 0,82 4,77 FTSE (R.Unido) ,13 3,72 1,31 Shanghai (China) ,41 2,81-4,18 Nikkei (Japao) ,18 0,99-0,33 0,50% Ibovespa S&P500 0,00% -0,50% -1,00% -1,50% -2,00% -2,50% Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,6269-0,35 3,43 9,62 Euro x Real 4,2428-1,07 0,21 7,24 Euro x US$ 1,1696-0,70-3,16-2,07 Brasil CDS 5 Anos (pts) Ouro Spot (R$ grama) 150,86 0,20-1,65-0,10 Petróleo Brent(US$/barril) 79,72 0,19 6,05 19,48 Min. Ferro (USD/Ton) H.Kong 63, Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,6800 Dólar Intraday 3,6700 3,6600 3,6500 3,6400 3,6300 3,6200 3,6100 Juros estrutura a termo 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 CDS Brasil (5 anos) /mai 22/mai 16/mai 30/abr Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 3, ,40 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 23/mai/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Marfrig Global Foods S.A. MRFG3 8,50 7,59 7,90 8,87 8, ,23% 7,87 7,32 16,12 30,4 9,43 5,51 Cosan S.A. Ind Com CSAN3 40,93 1,46 40,34 41,75 39, ,50% 2,33 2,89-1,37 14,9 48,35 29,91 Embraer S.A. EMBR3 22,95 1,46 22,62 23,51 22, ,16% 0,39 3,66 14,75 43,6 24,40 14,83 Estacio Participacoes S.A. ESTC3 26,79 0,90 26,55 27,00 26, ,80% 1,67-16,02-18,37 54,8 38,79 14,15 Copel S.A. (Paraná) CPLE6 25,04 0,36 24,95 25,55 24, ,19% 5,39-6,53 0,36-7,9 30,34 22,05 Kroton Educacional S.A. KROT3 11,45 0,35 11,41 11,67 11, ,14% 7,71-18,27-37,77-22,7 21,50 10,33 Cielo S.A. CIEL3 16,81 0,30 16,76 16,89 16, ,07% -0,83-12,45-28,53-26,7 28,31 16,41 Engie Brasil ON NM EGIE3 38,24 0,05 38,22 38,63 37, ,57% -1,14 3,38 7,69 15,2 40,19 32,57 WEG S.A. WEGE3 18,02-0,11 18,04 18,31 17, ,08% -1,53 1,35-2,84 22,9 20,20 13,32 CEMIG S.A. CMIG4 8,14-0,12 8,15 8,36 8, ,52% 6,27-3,78 18,49 13,5 8,98 6,32 Fibria Celulose S.A. FIBR3 69,94-0,19 70,07 70,72 69, ,87% -2,09 1,64 46,17 99,5 72,20 31,33 JBS S.A. JBSS3 9,50-0,31 9,53 9,73 9, ,21% 0,53 8,57-3,16 45,0 10,72 5,25 MRV Engenharia MRVE3 14,44-0,41 14,50 14,64 14, ,34% 2,34-3,73-1,69 11,2 16,28 12,00 Braskem S.A.-PN A BRKM5 45,92-0,46 46,13 46,40 45, ,89% -4,85 0,59 7,11 40,4 54,34 31,41 Ambev S.A. ABEV3 20,05-0,50 20,15 20,30 20, ,88% -2,81-14,06-5,78 6,1 24,56 17,66 Banco Santander Br-UNIT SANB11 35,13-0,62 21,13 35,70 34, ,94% -1,04-7,82 10,19 37,2 40,80 23,81 Suzano Papel e Celulose SUZB3 42,71-0,63 42,98 44,28 42, ,69% -7,53 4,02 128,52-47,84 17,03 Klabin S.A. - UNIT KLBN11 21,50-0,69 21,65 21,83 21, ,68% -2,27 1,27 22,16 26,8 22,48 15,76 CPFL Energia S.A. CPFE3 22,24-0,71 22,40 22,58 22, ,08% 2,07-8,06 14,94-14,5 27,64 17,73 BB Seguridade Participacoes BBSE3 27,50-0,72 27,70 27,67 27, ,51% 3,11 0,07-3,47-5,7 32,55 25,30 Vale S.A. VALE3 51,94-0,76 52,34 52,24 51, ,99% -5,17 6,72 29,01 83,8 56,00 25,40 Hypermarcas S.A. HYPE3 28,00-0,88 28,25 28,34 27, ,10% 1,82-11,11-22,22-1,9 38,07 26,53 Metalurgica Gerdau S.A.-PN GOAU4 7,68-1,03 7,76 7,71 7, ,26% -4,60-1,79 32,64 69,5 8,43 4,23 Telefonica Brasil S.A.-PN VIVT4 44,73-1,13 45,24 45,47 44, ,59% -1,91-8,97-8,00-1,8 55,03 44,07 BR Malls Participacoes S.A. BRML3 10,34-1,15 10,46 10,45 10, ,84% 3,61-5,31-18,77-8,9 15,39 9,82 Sabesp S.A. (São Paulo) SBSP3 25,93-1,26 26,26 26,38 25, ,92% -1,67-26,25-24,47-8,5 39,50 25,65 Sanepar S.A. (Paraná)-UNIT SAPR11 52,50-1,50 53,30 53,60 52, ,31% -0,94-11,02-12,35-60,88 51,10 Tim Participacoes S.A. TIMP3 13,46-1,54 13,67 13,72 13, ,84% 1,20-15,61 2,75 41,2 16,22 9,20 Equatorial Energia S.A. - ON EQTL3 61,05-1,55 62,01 62,42 60, ,03% -1,13-14,20-7,01 17,2 73,99 50,76 Bradespar S.A. -PN BRAP4 33,03-1,55 33,55 33,25 32, ,50% -4,45-7,11 15,01 76,3 37,19 17,21 Lojas Americanas S.A.-PN LAME4 18,49-1,65 18,80 18,90 18, ,92% 2,72-7,32 8,45 28,0 20,79 13,20 Magazine Luiza S.A. MGLU3 111,88-1,86 114,00 113,29 110, ,43% 6,46 4,84 39,47 270,0 114,50 27,69 Itau Unibanco Holding S-PN ITUB4 44,76-1,89 45,62 45,47 44, ,51% -0,89-12,25 7,08 28,7 53,34 34,18 Localiza Rent A Car RENT3 26,01-2,00 92,82 26,18 25, ,86% 3,46-6,74 17,91 84,1 30,09 13,76 Banco do Brasil S.A. BBAS3 31,70-2,16 32,40 32,25 31, ,08% -3,03-13,62-0,38 16,9 44,30 25,48 Gerdau S.A.-PN GGBR4 16,52-2,25 16,90 16,80 16, ,96% -6,98-0,78 33,44 67,9 18,53 8,89 EDP - Energias do Brasil ENBR3 13,44-2,25 13,75 13,71 13, ,33% 0,75-3,24-4,00 4,8 16,15 12,65 Itausa - Itaú Investimentos ITSA4 11,75-2,33 12,03 11,98 11, ,29% 1,29-13,67 9,75 31,8 14,28 8,57 Lojas Renner S.A. LREN3 30,90-2,55 31,71 31,49 30, ,97% 2,59-5,24-12,93 16,2 38,93 25,65 Banco Bradesco S.A.-PN BBDC4 31,09-2,63 31,93 31,80 31, ,83% -1,27-10,07 1,03 26,0 38,16 23,57 Multiplan Empreendimentos MULT3 59,25-2,69 60,89 60,60 59, ,50% 0,65-10,93-16,43-6,4 79,23 57,22 Pão de Açúcar - Cia Br Distr PCAR4 79,00-2,81 81,28 81,36 79, ,97% 1,07 0,34 0,09 14,9 82,42 62,33 Transmissora Alianca-UNIT TAEE11 18,90-2,83 19,45 19,40 18, ,31% 0,53-11,23-11,43-16,6 24,19 18,56 Banco Bradesco S.A.-ON BBDC3 28,10-2,87 28,93 28,73 28, ,43% -3,57-11,91-3,59 15,7 36,80 23,28 Cyrela Brazil Realty S.A. CYRE3 12,99-2,91 13,38 13,50 12, ,26% 1,48-6,55-1,74 20,6 15,95 9,93 Fleury S.A. FLRY3 24,75-2,94 25,50 25,44 24, ,72% 0,24-5,21-16,41-14,5 32,27 24,01 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 59,25-2,95 61,05 60,80 58, ,35% 3,22-17,71-21,94-2,5 95,06 55,17 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 34,30-3,11 35,40 35,51 34, ,45% -2,50 6,49 3,75 8,0 38,89 22,19 Ecorodovias Infra E Log S.A. ECOR3 8,06-3,13 8,32 8,29 8, ,18% -2,89-18,99-34,47-13,8 13,07 8,00 BRF S.A. BRFS3 21,42-3,21 22,13 21,89 21, ,22% -1,06-13,63-41,48-51,3 48,80 20,20 CCR S.A. CCRO3 11,01-3,25 11,38 11,34 11, ,42% -3,51-7,94-31,83-32,5 19,32 11,01 Usiminas S.A. PNA USIM5 9,85-3,71 10,23 10,13 9, ,37% -7,77-9,63 8,24 145,6 12,88 3,85 Rumo S.A. RAIL3 14,32-3,89 14,90 14,66 14, ,14% 4,83-3,57 10,41 79,2 14,99 7,50 Iguatemi Emp de Shopping IGTA3 31,90-3,94 33,21 32,89 31, ,27% 0,00-10,64-19,01 1,3 43,77 30,88 Raia Drogasil S.A. RADL3 63,85-4,14 66,61 66,56 63, ,53% -3,64-7,17-30,45-3,6 92,28 60,20 Ultrapar Participacoes S.A. UGPA3 50,13-4,22 52,34 51,99 49, ,41% -8,15-17,07-33,16-33,0 83,25 49,99 Petrobras - Petroleo Br ON PETR3 27,15-4,47 28,42 28,35 27, ,61% -9,95 10,23 60,56 88,3 31,80 12,47 Via Varejo S.A.-UNIT VVAR11 24,11-5,15 25,42 25,23 24, ,26% -2,43-18,96-1,47 131,6 33,12 9,77 CSN - Cia Siderurg Nacional CSNA3 8,70-5,33 9,19 9,14 8, ,40% -6,15-0,91 3,82 24,5 11,35 5,97 B3 S.A.-Bovespa B3SA3 22,10-5,35 23,35 23,12 22, ,66% -0,81-12,65-2,99 18,9 27,42 18,24 Petrobras - Petroleo Bras PN PETR4 23,27-5,83 24,71 24,48 23, ,24% -9,28 1,31 44,53 72,5 27,60 11,59 Qualicorp S.A. QUAL3 19,72-7,98 21,43 21,10 19, ,59% -5,28-19,01-36,39-27,7 38,93 19,60 Eletrobras PNB ELET6 18,75-9,42 20,70 19,25 18, ,40% -7,32-17,76-17,40 14,7 30,07 15,41 Eletrobras ON ELET3 15,97-11,47 18,04 16,57 15, ,41% -13,44-16,26-17,43 22,3 25,55 11,61 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% -2,67-6,09 5,84 29, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 21 a 26 maio Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referên cia Consens o Mercado Anterior Real Viés 21/mai Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal Mai $1926m $1924m BRA Confidência industrial CNI Mai :30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Abr /mai Ter 08:00 BRA COPOM Ata do Copom Mai 16 NA NA NA 11:00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Mai :30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Mai P /mai Qua 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Mai % 0.24% 0.33% 08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Mai :00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Mai 0.26% 0.21% 0.14% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Mai 2.82% 2.80% 2.70% BRA Coleta de impostos Abr m m 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Mai P :45 EUA PMI Serviços EUA Markit Mai P :45 EUA PMI Composto EUA Markit Mai P :00 EUA Vendas de casas novas Abr 678k 672k 662k 11:00 EUA Vendas casas novas M/M Abr -2.3% 2.0% -1.5% 15:00 EUA FOMC Meeting Minutes Mai :30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Mai P :30 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Mai P :30 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Mai P :30 FRA ILO Taxa de desemprego no continente 1T 8.5% 8.6% 8.9% 04:00 FRA PMI Manufatura França Markit Mai P :00 FRA PMI Serviços França Markit Mai P :00 FRA PMI Composto França Markit Mai P :30 GBR IPC M/M Abr 0.5% 0.1% 0.4% 05:30 GBR IPC A/A Abr 2.5% 2.5% 2.4% 05:30 GBR IPC principal A/A Abr 2.2% 2.3% 2.1% 05:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Mai P :00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Mai P :00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Mai P :00 EUR Confiança do consumidor Mai A /mai Qui 10:30 BRA Saldo em conta corrente Abr $1200m $798m 10:30 BRA Investimento Estrangeiro Direto Abr -- $6539m 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Mai k 222k 09:30 EUA Seguro-desemprego Mai k 1707k 10:00 EUA Índice de compra de preço de imóveis T/T 1T 0.7% 1.6% 10:00 EUA FHFA Índice de preços de casas M/M Mar % 11:00 EUA Vendas de casas já existentes Abr 5.60m 5.60m 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M Abr 0.0% 1.1% 12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Mai :00 ALE PIB SAZ T/T 1T F 0.3% 0.3% 03:00 ALE PIB WDA A/A 1T F 2.3% 2.3% 03:00 ALE PIB NSAZ A/A 1T F 1.6% 1.6% 03:00 ALE Confiança do consumidor GfK Jun :30 JAP IPC Tóquio A/A Mai 0.5% 0.5% 20:30 JAP IPC Tóquio, exc perecíveis A/A Mai 0.6% 0.6% 20:30 JAP IPC Tóquio ex-alimentos frescos, Energia A/A Mai 0.3% 0.3% 25/mai Sex 08:00 BRA Custos de construção FGV M/M Mai % 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Abr P -1.4% 2.6% 09:30 EUA Bens duráveis exc transporte Abr P 0.5% 0.1% 09:30 EUA Pedidos bens cap nãodef exc av Abr P 0.7% -0.4% 09:30 EUA Frete bens cap nãodef ex av Abr P 0.4% -0.8% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Mai F :00 ALE Expectativas IFO Mai :30 GBR PIB T/T 1T P 0.1% 0.1% 05:30 GBR PIB A/A 1T P 1.2% 1.2% 26/mai Sex 22:30 CHI Lucros industriais Abr % viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 22 da ICVM 598, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 O Banco do Brasil S.A. detem indiretamente 5% ou mais, por meio de suas subsidiárias, participação acionária no capital da Cielo S.A. (cuja participação é detida pelo BB Banco de Investimento S.A.) e do IRB Brasil Re, companhias brasileiras listadas na bolsa de valores que podem deter, direta ou indiretamente, participações societárias em outras companhias listadas cobertas pelo BB Banco de Investimento S.A. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Ricardo Vieites Wesley Bernabé Analistas Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Av. Paulista, º andar São Paulo (SP) - Brazil +55 (11) Diretor Gerente Executivo BB Securities - London Fernando Campos Denisio Augusto Liberato 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Director of Sales Trading Renda Variável Boris Skulczuk +44 (207) Agronegócios Siderurgia e Mineração Head of Sales Márcio de Carvalho Montes Gabriela Cortez Nick Demopoulos +44 (207) mcmontes@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Institutional Sales Bancos e Serviços Financeiros Óleo e Gás Annabela Garcia +44 (207) Wesley Bernabé Daniel Cobucci Melton Plummer +44 (207) wesley.bernabe@bb.com.br cobucci@bb.com.br Trading Carlos Daltozo Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) daltozo@bb.com.br Gabriela E Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Kamila Oliveira gabrielaecortez@bb.com.br kamila@bb.com.br Imobiliário Bens de Capital Georgia Jorge Banco do Brasil Securities LLC - New York Viviane Silva georgiadaj@bb.com.br 535 Madison Avenue 33th Floor viviane.silva@bb.com.br Varejo New York City, NY USA Utilities Maria Paula Cantusio (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias paulacantusio@bb.com.br Managing Director rafaeldias@bb.com.br Fabio Cardoso Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Alimentos e Bebidas fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Equity Luciana Carvalho Transporte e Logística Charles Langalis +1 (646) luciana_cvl@bb.com.br Renato Hallgren Institutional Sales - Fixed Income renatoh@bb.com.br Fabio Frazão +1 (646) Michelle Malvezzi +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa DCM Hamilton Moreira Alves Renato Odo Richard Dubbs +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Syndicate Rafael Reis José Roberto dos Anjos Kristen Tredwell +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Ricardo Vieites Equipe de Vendas BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Investidor Institucional Varejo 6 Battery Road #11-02 bb.distribuicao@bb.com.br acoes@bb.com.br Singapore, Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Managing Director Bianca Onuki Nakazato Fabiana Regina de Oliveira Marcelo Sobreira Bruno Finotello Sandra Regina Saran Director, Head of Sales Daniel Frazatti Gallina José Carlos Reis Denise Rédua de Oliveira Institutional Sales Edger Euber Rodrigues Zhao Hao Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Pereira 5 / 5