Clari Fundo de Investimento em Ações (CNPJ: / ) (Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.

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1 Clari Fundo de Investimento em Ações (CNPJ: / ) (Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.) Demonstrações Financeiras Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 31 de julho de 2016

2 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras À Administradora e aos Cotistas Clari Fundo de Investimento em Ações Examinamos as demonstrações financeiras do Clari Fundo de Investimento em Ações ( Fundo ), que compreendem a demonstração da composição e diversificação das aplicações em 31 de julho de 2016 e a demonstração da evolução do patrimônio líquido do exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração do Fundo é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis aos fundos de investimento regidos pelas Instruções CVM n os 555 e 409, e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e das divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras do Fundo para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos do Fundo. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração do Fundo, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 2 PricewaterhouseCoopers, Av. Francisco Matarazzo 1400, Torre Torino, São Paulo, SP, Brasil , Caixa Postal T: (11) , F: (11) ,

3 Clari Fundo de Investimento em Ações Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Clari Fundo de Investimento em Ações em 31 de julho de 2016 e o desempenho das suas operações do exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento regidos pelas Instruções CVM n os 555 e 409. São Paulo, 31 de outubro de 2016 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Caio Fernandes Arantes Contador CRC 1SP222767/O-3 3

4 Demonstração da Composição e Diversificação das Aplicações em 31 de julho de 2016 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido 1.DISPONIBILIDADES 3 0,00 Depósitos Bancários 3 0,00 2.OPERAÇÕES COMPROMISSADAS , Notas do Tesouro Nacional-NTN ,45 3.TÍTULOS DE RENDA FIXA , Letras Financeiras do Tesouro - LFT ,08 4.AÇÕES , BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo ,21 PARANA - PRBC4 - PN N ,09 CIELO - CIEL3 - ON NM ,20 LOJAS AMERIC - LAME3 - ON ,96 LOJAS RENNER - LREN3 - ON NM ,72 BRADESCO - BBDC4 - PN N ,44 SANTOS BRP - STBP11 - UNT N ,10 ALIANSCE - ALSC3 - ON NM ,24 AMBEV S.A. - ABEV ,05 ULTRAPAR - UGPA3 - ON NM ,21 WEG - WEGE3 - ON NM ,08 IOCHP-MAXION - MYPK3 - ON NM ,06 LOG-IN - LOGN3 - ON NM ,55 QUALICORP - QUAL3 - ON NM ,52 5.DIREITOS POR EMPRÉSTIMO DE AÇÕES ,13 LOJAS RENNER - LREN3 - ON NM ,49 CIELO - CIEL3 - ON NM ,92 BRADESCO - BBDC4 - PN N ,33 IOCHP-MAXION - MYPK3 - ON NM ,90 ULTRAPAR - UGPA3 - ON NM ,89 SANTOS BRP - STBP11 - UNT N ,15 WEG - WEGE3 - ON NM ,91 AMBEV S.A. - ABEV ,35 LOJAS AMERIC - LAME3 - ON ,20 Rendas por empréstimos de ações 8 0,01 6.VALORES A RECEBER 902 0,57 7.TOTAL DO ATIVO ,44 8.VALORES A PAGAR ,44 9.TOTAL DO PASSIVO ,44 10.PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,00 N1 - Companhias do Nível 1 de Governança Corporativa. N2 - Companhias do Nível 2 de Governança Corporativa. NM - Companhias do Novo Mercado. As notas explicativas da administradora são parte integrante das demonstrações financeiras _CP_ doc

5 Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Exercícios findos em 31 de julho de 2016 e 2015 (Valores em milhares de reais, exceto o valor unitário das cotas) Patrimônio líquido no início do exercício Representado por ,164 cotas a R$ 1, ,453 cotas a R$ 1, julho 2016 Cotas emitidas ,734 cotas Cotas resgatadas ,289 cotas (14.608) Variação no resgate de cotas 608 Patrimônio líquido antes do resultado do exercício Composição do resultado do exercício: A - Ações (ou Cotas de Fundos) Valorização / Desvalorização a preço de mercado (4.806) Resultado nas negociações Dividendos e juros sobre o capital próprio B - Renda Fixa e Outros Títulos e Valores Mobiliários Apropriação de rendimentos e Val./Desval. a preço de mercado C - Demais Despesas Remuneração da administração Auditoria e custódia Taxa de fiscalização Corretagens e emolumentos Serviços contratados pelo Fundo - 1 Despesas diversas 14 3 Total do resultado do exercício Patrimônio líquido no final do exercício Representado por ,898 cotas a R$ 1, ,164 cotas a R$ 1, julho 2015 As notas explicativas da administradora são parte integrante das demonstrações financeiras _PL_ doc

6 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de julho de 2016 e 2015 Em milhares de reais 1. Contexto operacional O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo de duração indeterminado. Iniciou suas atividades em 16/07/2012 e destina-se a investidores qualificados. Seu objetivo é investir prioritariamente em ações, buscando rentabilidade acima do IBrX, Índice Brasil. A estratégia adotada decorre e reflete a política de investimento do Fundo conforme descrito no seu regulamento. Os investimentos em fundos não são garantidos pela Administradora ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Não obstante a diligência da administradora no gerenciamento dos recursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido. 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento, previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento - COFI e demais orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários - CVM, especialmente pelas Instruções CVM n os 555/14, 409/04 e alterações posteriores. No exercício em curso, a Administração do Fundo procedeu com a adaptação da Instrução CVM n o 555/14 em substituição à Instrução CVM n o 409/04. Tais alterações não produziram impactos no patrimônio líquido do Fundo. Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderão ser diferentes dos estimados. 3. Avaliação e classificação das aplicações Os títulos componentes da carteira do Fundo são assim avaliados: Operações compromissadas - são operações com compromisso de revenda com vencimento em data futura, anterior ou igual à do vencimento dos títulos objeto da operação, valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociação da operação. Títulos de renda fixa - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As

7 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de julho de 2016 e 2015 Em milhares de reais principais fontes de precificação são: ANBIMA, BM&FBOVESPA, CETIP S.A., SISBACEN e FGV. Ações - são avaliadas pela cotação diária de fechamento do último dia em que foram negociadas em bolsa de valores. Bonificações - as bonificações são registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificação do valor dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas "ex-direito" na bolsa de valores. Dividendos e juros sobre o capital próprio - são reconhecidos em resultado quando as ações correspondentes são consideradas "ex-direito" na bolsa de valores. Direito de empréstimo - as ações cedidas ou tomadas por empréstimos são registradas em conta específica, valorizadas pela cotação de fechamento do último dia em que foram negociadas na bolsa de valores em que habitualmente tem maior negociação, acrescida dos rendimentos do empréstimo. 4. Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos 4.1. Composição por: tipo de título, montante, natureza e faixas de vencimento - TVM a) Títulos para negociação Títulos Públicos Faixa de Custo (*) Valor Vencimento / Título Mercado até 365 dias (**) LFT acima 365 dias (**) LFT Total Negociação Total Carteira RF (*) é o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados (**) prazo a decorrer da data de balanço até o vencimento

8 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de julho de 2016 e 2015 Em milhares de reais 4.2. Instrumentos financeiros derivativos No exercício findo em 31/07/2016, o Fundo não efetuou operações com instrumentos financeiros derivativos. 5. Emissão e resgate de cotas 5.1. Emissão - é processada com a cota apurada no fechamento dos mercados no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor à Administradora Resgate - é processado com base no valor da cota apurado no fechamento dos mercados do sétimo dia seguinte da entrada do pedido de resgate à Administradora. O pagamento do resgate é efetuado, sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa, no terceiro dia útil após a data de apuração da cota de resgate. A apuração da variação no resgate das cotas está sendo demonstrada considerando-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do Fundo e os ganhos e perdas havidos Taxa de saída - é cobrado no mesmo dia do resgate, em benefício do Fundo, percentual de 10%, incidente sobre os valores líquidos a serem resgatados. Para o cotista que programar previamente o pedido de resgate mediante informação à Administradora, com antecedência igual ou superior a 61 dias da data da apuração da cota, a taxa de saída deixará de ser cobrada. Nos exercícios não houve apropriação a titulo de taxa de saída. 6. Remuneração da Administradora Taxa de administração - é de 1,5% ao ano, sobre o patrimônio líquido do Fundo, calculada e provisionada diariamente e paga mensalmente à Administradora. O Fundo pode investir em cotas de fundos de investimento e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento que também cobram taxa de administração e/ou de performance. O Fundo paga diretamente a cada prestador de serviço a parcela da taxa de administração que lhe é devida, se for o caso, na forma ajustada no respectivo contrato. No exercício atual foi apropriada a importância de R$ (exercício anterior R$ 1.800) a título de taxa de administração.

9 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de julho de 2016 e 2015 Em milhares de reais Taxa de desempenho - é de 20% sobre o resultado que exceder 100% da variação do IBrX, Índice Brasil, já descontada a remuneração da taxa de administração paga pelo Fundo. Essa taxa é calculada e apropriada por dia útil e paga anualmente, no mês de dezembro de cada ano à Administradora, se devida. No exercício atual foi apropriada a importância o valor de R$ 2.064, (exercício anterior - não houve apropriação), a título de taxa de desempenho. Taxa de custódia - o Fundo paga, a título de taxa de custódia, uma taxa máxima de até 0,05% ao ano, calculada sobre o Patrimônio Líquido do Fundo, ou R$ 12 ao ano, atualizado anualmente pela variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo IPCA, o que for maior. No exercício atual foi apropriada a importância de R$ 48 (exercício anterior - R$ 42) a título de taxa de custódia. 7. Gestão, custódia, tesouraria, consultoria e serviços terceirizados Os títulos, valores mobiliários e derivativos estão registrados e custodiados em conta própria do Fundo na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC e no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - SELIC. Os serviços são prestados por: Custódia: Controladoria: Escrituração: Gestão: Tesouraria: Distribuição das Cotas: ITAÚ UNIBANCO S.A. ITAÚ UNIBANCO S.A. ITAÚ UNIBANCO S.A. COX GESTÃO DE RECURSOS LTDA. ITAÚ UNIBANCO S.A. CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO CORRETORA DE VALORES S.A. 8. Operações com empresas ligadas As operações do Fundo são feitas substancialmente por intermédio de corretora ligada à Administradora ou à Gestora da carteira. Os títulos emitidos por empresas ligadas à Administradora ou à Gestora encontram-se, quando aplicável, em destaque na Demonstração da Composição e Diversificação das Aplicações. As transações realizadas pelo Fundo com partes relacionadas no exercício estão assim distribuídas nos quadros abaixo:

10 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de julho de 2016 e 2015 Em milhares de reais Operações com títulos de renda variável Parte Relacionada Natureza do Relacionamento Títulos e Valores Mobiliários Tipo de Transação Montante das Transações Corretagens Banco Inv Credit Suisse (Brasil) S.A. Instituição Administradora/Gestora Ações Compra Banco Inv Credit Suisse (Brasil) S.A. Instituição Administradora/Gestora Ações Venda Total Ações Operações com títulos públicos Operações de compra e venda definitivas de títulos públicos federais realizadas com partes relacionadas Mês/Ano Operações definitivas de compra e venda de títulos públicos federais realizadas com partes relacionadas/ total de operações definitivas com títulos públicos federais Volume médio diário/ patrimônio médio diário do fundo (Preço praticado/preço médio do dia *) ponderado pelo volume (*) Fonte: Anbima ago/15 100,00% 0,42% 1,0000 set/15 100,00% 0,06% 1,0000 out/15 100,00% 0,19% 1,0000 nov/15 100,00% 0,03% 1,0000 dez/15 100,00% 0,27% 1,0000 jan/16 100,00% 0,08% 1,0000 fev/16 100,00% 0,08% 1,0000 mar/16 100,00% 0,06% 1,0000 abr/16 100,00% 0,01% 1,0000 mai/ jun/16 100,00% 0,51% 1,0000 jul/16 100,00% 0,11% 1, Legislação tributária 9.1. Fundo - Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pela carteira do Fundo não estão sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF Cotistas - A base de cálculo do imposto é a diferença positiva entre o valor de resgate e o custo de aquisição das cotas, sendo aplicada a alíquota de 15% (quinze por cento). O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido. Os cotistas isentos, os imunes e os amparados por norma legal ou medida judicial específicas não sofrem retenção do imposto de renda na fonte e ou IOF. 10. Política de distribuição de resultados Os resultados dos títulos que compõem a carteira do Fundo são reinvestidos no próprio Fundo.

11 Notas explicativas da administradora às demonstrações financeiras em 31 de julho de 2016 e 2015 Em milhares de reais 11. Política de divulgação das informações As informações obrigatórias sobre o Fundo são divulgadas na sede e no site da Administradora. 12. Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo. 13. Outros serviços prestados pelos auditores independentes Em atendimento à Instrução n o 381/03 da Comissão de Valores Mobiliários, resgistre-se que o Administrador, no exercício, não contratou nem teve serviços prestados pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, relacionados a este Fundo de Investimento por ela administrada que não os serviços de auditoria externa, em patamares superiores a 5% do total dos custos de auditoria externa. A política adotada atende aos princípios que preservam a independência do auditor, de acordo com os critérios internacionalmente aceitos, quais sejam, o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, nem exercer funções gerenciais no seu cliente ou promover os interesses deste. 14. Alteração estatutária 22/04/ Assembleia Geral dos Cotistas deliberou a adaptação no Regulamento do Fundo às instruções da CVM n os 554 e 555 e a alteração no Regulamento do Fundo nos capítulos relativos à política de investimento e pagamento da taxa de performance, com efetivação no fechamento dos mercados de 27/05/2016. LUIZ CARLOS ALTEMARI CRC 1SP165617/O-1 ALEXANDRE COUTINHO Diretor Responsável

12 Demonstração da Evolução do Valor da Cota e da Rentabilidade (Não Auditado) Rentabilidade em % Data Valor da Cota Fundo IBRX Patrimônio Líquido Médio Mensal R$ Mensal Acumulada (*) Mensal Acumulada (*) R$ mil 31/07/2014 1, ,53-3,72-29/08/2014 1, ,15 13,42 9,59 (5,36) /09/2014 1, (6,35) 21,12 (11,25) 6, /10/2014 1, ,15 19,74 0,95 5, /11/2014 1, ,57 14,50 0,31 5, /12/2014 1, (4,44) 19,83 (8,26) 14, /01/2015 1, (5,43) 26,70 (5,88) 21, /02/2015 1, ,71 22,16 9,33 11, /03/2015 1, (1,57) 24,12 (0,51) 12, /04/2015 1, ,99 14,94 9,12 2, /05/2015 1, (2,60) 18,00 (5,47) 8, /06/2015 1, ,16 16,65 0,76 7, /07/2015 1, (1,42) 18,33 (3,44) 11, /08/2015 1, (5,01) 24,57 (8,25) 21, /09/2015 1, (1,68) 26,70 (3,10) 25, /10/2015 1, ,78 24,48 1,36 24, /11/2015 1, (1,25) 26,06 (1,66) 26, /12/2015 0, (3,72) 30,92 (3,79) 31, /01/2016 0, (3,23) 35,30 (6,25) 39, /02/2016 0, ,08 32,54 5,29 32, /03/2016 1, ,74 18,62 15,41 15, /04/2016 1, ,52 12,41 7,14 7, /05/2016 1, (3,77) 16,81 (9,41) 18, /06/2016 1, ,41 10,82 6,48 11, /07/2016 1, ,82-11, (*) Percentual acumulado desde a data até 31/07/2016. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.