PERCENTUAL NECESSÁRIO DE ACERTOS PARA OPERAÇÕES COM ÍNDICE

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Domingos Belmonte Escobar
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1 PERCENTUAL NECESSÁRIO DE ACERTOS PARA OPERAÇÕES COM ÍNDICE 1. REASSALVAS O estudo a seguir foi feito para avaliar as condições mínimas necessárias para uma expectativa de sucesso razoável nas operações day-trade com índice, em função dos critérios adotados para preço alvo (target) e perda máxima (loss). Em outras palavras, avaliar o percentual mínimo necessário de operações lucrativas para uma expectativa razoável de atingir um objetivo. Esse objetivo, na verdade, são dois: a. O percentual mínimo necessário para ficar no 0x0 ao final do período considerado (ganhos totais e perdas totais se compensando mutuamente); b. O percentual mínimo necessário para atingir a meta almejada (pontos líquidos/contrato) ao final do período considerado. Para isso ressalva-se que não são levadas em consideração (por razões mais do que óbvias) questões como: administração do risco tal como: transferência do stop-loss para o break-even; desmonte da operação num ganho menor ou numa perda menor etc., etc. probabilidade estatística de sucesso do setup de entrada adotado; variabilidade da alavancagem utilizada (número de contratos). Até por que, essas questões nada têm a ver com os critérios de alvo/perda adotados e, apesar de poderem melhorar os resultados, podem também camuflar a possível verdade intrínseca aos critérios de alvo/perda. Em suma, portanto, o estudo considera que todas as operações são encerradas apenas no preço alvo ou no preço perda; o número de contratos operados é fixo e constante em todas as operações aliás, prática altamente recomendável, principalmente para day-trades com alvo/perda arbitrários e aproximadamente constantes. 2. EXPRESSÃO GERAL Após todas as etapas algébricas com as variáveis envolvidas, a expressão geral para o cálculo do percentual mínimo de operações vencedoras é: % ( ) =

2 Onde: % (+) = Percentual de posições vencedoras no período considerado. M t = Meta, em pontos líquidos/contrato, para o período considerado (em geral, esse período é de 1 mês); S tp C rr = pontos perdidos no Stop-loss/trade/contrato; = Corretagem em pontos/trade/contrato (em geral, C rr = 12pts); O bj = Objetivo em pontos brutos/trade/contrato (alvo); N t = Número de trades no período considerado; I = 1-al (al = alíquota do imposto de renda = 20% DT e 15% ST); Destaco que a parcela ( ) representa o percentual de acertos necessários ( ) para atingir o 0x0 no período. Como se nota, essa parcela é independente do número de trades (Nt) e da meta final (M t ). OBS.: Na expressão geral estão obviamente implícitos os seguintes valores: ganho bruto/trade/contrato = O bj - C rr ; perda/trade/contrato = S tp + C rr 2.1 CÁLCULOS COMPARATIVOS Vamos analisar os resultados obtidos variando a relação benefício risco (B/R). Adotando-se inicialmente S tp =250pts/trade/contrato; O bj =130pts/trade/contrato e sendo ainda C rr =12pts/trade/contrato e I=0,80 para DT, a expressão geral, particularizada com esses dados, fica reduzida a: Reparem que a parcela que garante o 0x0 no final é de 0,6895. Isso quer dizer que nas condições acima estabelecidas o trader precisaria acertar 68,95% de suas operações para ficar apenas no 0x0 ao final do período, independentemente do número total de operações realizadas e da meta final pretendida. Calculando agora para a seguintes condições: M t = 600pts líquidos/contrato para o mês; N t = 20 daytrades realizados no mês (mais ou menos 1 trade por dia); Resulta: % (+) = 78,82 - ou seja, é preciso acertar 78,82% dos 20 trades para lucrar apenas 600pts líquidos/contrato ao final do mês.

3 Se o objetivo final do trader for maior, digamos, M t = 1000pts líquidos/contrato para o mês, resulta: % (+) = 85,39 - ou seja, agora é preciso acertar 85,39% dos 20 trades para lucrar 1000pts líquidos/contrato ao final do mês. Por outro lado, se simplesmente invertermos os valores de S tp e O bj para 130 e 250 pts respectivamente, a parcela do 0x0 já cai para 0,3737 e a expressão fica: Para os mesmos objetivos anteriores o resultado é: % (+) = 47,24% de acerto para 600pts líquidos/contrato ao final do mês. % (+) = 53,82% de acerto para 1000pts líquidos/contrato ao final do mês. Acredito que está demonstrada a importância do percentual de posições vencedoras para o 0x0. Quanto menor esse percentual, tanto melhor as chances de sucesso. Por exemplo: Se o trader utilizar S tp =120 e O bj = 250 pts respectivamente, a parcela do 0x0 cai para 0,3568 e a expressão fica assim: Nesse caso, com os mesmos objetivos anteriores, os percentuais são reduzidos para: 45,81% (p/600 pts) e 52,57% (p/1000 pts). 2.2 EXPRESSÃO GERAL COM RELAÇÃO B/R Um ponto crucial que se deduz das avaliações acima é a necessidade imperativa de se estabelecer um critério de setup que permita adotar um stop-loss (S tp ) objetivo e relativamente curto e um preço-alvo (O bj ) baseado numa relação B/R. Pessoalmente, considero que essa relação deveria ser de, no mínimo, 2:1 para day trade, para se ter expectativa de sucesso consistente no LP. Nessa linha de raciocínio, utilizando a relação B/R, a expressão geral fica assim: % ( ) =

4 A meu ver, trabalhando sempre com relações B/R em função de setups confiáveis e projeções de alvo realistas - e não com valores fixos estabelecidos arbitrariamente - o trader tem mais condições de controlar o risco por ter conhecimento pleno das variáveis envolvidas e da influência que elas têm nos resultados almejados. Afinal, a exigência de uma relação B/R mínima >1 para se iniciar uma operação é plenamente justificada, uma vez que essa relação estabelece uma comparação entre um valor incerto, que nada mais é que um potencial de ganho (Benefício) e um valor certo que, no frigir dos ovos, é uma perda garantida (Risco). Talvez não seja à toa que a maioria dos traders profissionais que eu acompanho recomenda aquela relação B/R mínima, cabalística, de 3:1. Para essa B/R= 3 e um stop-loss de 120pts, o percentual de acerto para o 0x0 passa a ser de 27,5% dos trades, e o percentual de acertos necessários para os 600pts e 1000pts, em 20 trades, passam a ser de 35,31% e 40,52% respectivamente. 3. PERDA E PREJUÍZO Agora uma observação de suma importância sobre um aspecto que, aparentemente, poucos traders têm conhecimento ou levam em consideração: o prejuízo que uma única operação perdedora causa, em relação ao objetivo final almejado, não é apenas a perda propriamente dita, qual seja, a soma dos pontos do stop-loss e da corretagem (S tp + C rr ); é preciso acrescentar ainda os pontos que não foram conquistados (O bj - C rr ) devido à perda na operação. Então, o prejuízo que o trader acumula a cada perda ocorrida é: S tp + O bj A título de exemplo, adotando os valores de S tp =130, O bj =250 e sendo a C rr =12, então uma única perda de S tp +C rr =142 pontos provoca, na verdade, um prejuízo de 380 pontos. È chiaro? Esse prejuízo está presente na expressão geral. Observem o denominador das duas parcelas e vejam quem está lá. É exatamente: (S tp + O bj ).

5 4. CONCLUSÕES Como procurei demonstrar acima, as operações conduzidas com base em critérios de alvo/perda arbitrariamente estabelecidos e que mantém entre si uma relação B/R< =1, podem conduzir a situações que dificultam a consecução de objetivos de lucro por período. Evidentemente, como comentei nas ressalvas, as habilidades técnicas do operador na administração do risco, a confiabilidade do setup, entre tantas outras coisas, podem diminuir os revezes operacionais, mas, ao mesmo tempo em que possam melhorar as condições, eventualmente podem camuflar a realidade intrínseca ao método, iludindo o trader. Falando em confiabilidade do setup, vale a pena destacar três pontos: a. os percentuais mínimos obtidos nos cálculos podem (e devem) ser interpretados como equivalentes à probabilidade mínima de acerto que o setup utilizado precisa apresentar estatisticamente. Essa equivalência é imprescindível, pois caso a probabilidade de sucesso inerente ao setup utilizado seja inferior aos percentuais mínimos necessários, o trader não apenas não vai atingir os objetivos almejados, mas, pior ainda, pode gradativamente detonar seu capital no LP... a não ser que a habilidade do trader e sua boa sorte sejam fatores preponderantes e sempre presentes nas suas operações. Mas esse é um operador de cassinos. b. Como fica evidente na expressão geral, o número de operações afeta diretamente o valor do percentual mínimo calculado. Assim, o setup ideal seria um que, além de ter uma confiabilidade compatível com o percentual mínimo necessário, também permitisse muitas operações no período. Ou seja, um setup confiável e de alta frequência de ocorrência. c. É com base nessa probabilidade de sucesso e na relação B/R que se pode calcular a Expectativa Matemática do sistema, também conhecida como Expectância do sistema... mas isso fica para outra oportunidade. Abraço. Fran21

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