Tereos Internacional Resultados do Ano 2014/15. São Paulo 03 de junho de 2015

Transcrição

1 Tereos Internacional Resultados do Ano 20 São Paulo 03 de junho de 2015

2 Principais iniciativas e destaques em 20 Operacional Cana-de-açúcar Brasil: Aumento de 3% na moagem, em base anual, para 20,2 milhões de toneladas vs. uma queda de 5% na região Centro-Sul Melhoria contínua nas vendas de energia atingindo aprox.1000 GWh (+33% em base anual e em consolidação integral) com a conclusão dos investimentos em cogeração Eficiência industrial abaixo do esperado, em parte devido à safra estendida e menores rendimentos Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: moagem estável no Oceano Índico, mas maiores volumes na África graças a melhores práticas agrícolas Cereais Europa: pressão sobre as margens com o mercado europeu ainda fraco; progressos nos programas de ganho de eficiência Cereais Internacional: volume de vendas dobrou no Brasil devido à maior utilização da capacidade da planta de milho. Na Ásia, Tieling e Redwood aumentaram os volumes/mix de vendas, enquanto Dongguan iniciará as operações no 1S 15/16 Financeiro Injeção de Capital da PBio na Guarani: R$240 milhões (participação da TI de 57,1%) Guarani captou um financiamento de 5 anos junto a um grupo de bancos Estratégia Cereais Ásia: Conclusão da aquisição de Redwood na Indonésia e consolidação desde o 2T Cereais Brasil: Aquisição da participação remanescente na Syral Halotek de acionistas minoritários para deter, a partir de agora, 100% do negócio Grupo Tereos (acionista controlador da TI): criação da Tereos Commodities, entidade responsável pela comercialização e distribuição de açúcar (bruto e branco), de todo o grupo, para exportação a clientes industriais, assim como para clientes locais 2

3 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar Destaques de Mercado do US$/MT LIFFE #5 NY#11 US$ Cts/lb /MT 110 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 Milho MATIF Trigo MATIF Açúcar: Os preços terminaram o trimestre abaixo de US$12 centavos/lb, uma queda de 18% vs. dez 2014 devido à manutenção da elevada disponibilidade mundial de açúcar (índice estoque uso de aprox. 50% - maior nível dos últimos 12 anos) e à desvalorização do Real No Brasil, os preços no mercado à vista permaneceram relativamente estáveis, seguindo a desvalorização do Real, o que, de alguma forma, criou um piso para exportação, com preços de NY#11 a R$850/ton Amido: Os preços de cereais se recuperaram dos baixos níveis vistos em set 2014 principalmente devido às ações do governo russo e à desvalorização do Euro A fraca atividade econômica e a competição continuam dificultando a recomposição de margens sob os custos de matérias-primas Desde o final do trimestre, os preços têm diminuído com a melhora das perspectivas Etanol: 1,90 1,70 1,50 1,30 R$/m³ /m³ No Brasil, os preços do etanol hidratado caíram durante o período de entressafra devido à maior duração da safra no Brasil e maiores estoques mantidos pelos distribuidores de combustíveis. Diversas medidas tomadas pelo governo criaram um ambiente mais favorável no 1, ,90 0, mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 Brasil Esalq Europa Rotterdam Na Europa, os preços FOB Rotterdam se recuperaram expressivamente no trimestre, principalmente pelo fechamento temporário de plantas de competidores na Europa e redução sazonal dos estoques 3 Fonte: Bloomberg

4 Receita Líquida Melhora global nos volumes de venda, menores preços resultaram em menor receita em base anual Receita Líquida (R$ MM) Brasil África/Oceano Índico Amido & Adoçantes Álcool & Etanol Europa Holding (242) (446) (94) Volume 20 Moeda Vendas Trading de Preço & Outros 20 próprias Etanol Mix Redução de 4% na receita líquida ou 1% em mesma base (ajustada pelo término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos) Maiores receitas na divisão de Cana-de-açúcar Brasil em razão de maiores volumes de etanol Efeito positivo de volume do aumento da produção na planta de milho no Brasil e do efeito de perímetro da fábrica de Redwood na Indonésia Menores preços registrados pela divisão de Cereais Europa (tanto para A&A quanto para etanol) e para África/Oceano Índico (resultantes dos menores preços de açúcar na Europa) Impacto negativo de R$242 milhões devido ao término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos Redução em outras receitas devido, em grande parte, à redução nos serviços prestados a fornecedores, além do impacto negativo de hedge 4

5 EBITDA Ajustado Lucratividade global impactada pela menor rentabilidade no Brasil EBITDA Ajustado (R$ MM) Brasil África/Oceano Índico Amido & Adoçantes Álcool & Etanol Europa 962 (136) (25) (9) (14) (5) Holding Brasil África/OI A&A A&E Europa Margem 11,5% Holding 20 Margem 9,6% O aumento da receita líquida em base anual na divisão de Cana-de-açúcar Brasil não foi suficiente para superar a inflação nos custos e a eficiência industrial abaixo do esperado, em parte devido às condições climáticas Na divisão de Cereais, volumes estáveis e benefícios dos planos de melhoria de desempenho foram compensados pela redução de preços (A&A e etanol), menores volumes de trigo a preços convencionais e pelas condições de mercado desafiadoras na Europa Menor lucratividade no Oceano Índico refletindo os menores preços do açúcar na Europa, observados, principalmente, durante o último trimestre do ano 5

6 Cana-de-açúcar Brasil Produção & Vendas Moagem recorde no Brasil de 20,2 milhões de toneladas e aumento nas vendas de energia Cana-de-açúcar Moagem (MM t) Vendas de Açúcar ( 000 t) Vendas de Etanol ( 000 m³) Vendas de Energia ( 000 MWh) -1% YoY -5% YoY +17% YoY +27% YoY 0,0 18,3 0,0 18, Moagem A moagem aumentou 3% para 20,2 milhões de toneladas (consolidação integral) vs. -5% para a região Centro-Sul Rendimentos 13% menores devido à seca (82 vs. 94 t/ha), mas aumento de 6% no ATR (142 kg/t vs. 134 kg/t em base anual) ATR/ha de 11,3 t (-10% em base anual), acima da região Centro-Sul pelo 3 º ano consecutivo (+15% este ano), evidenciando os impactos de melhores práticas agrícolas Melhoria na produção Aumento de 5% na produção global (em ATR) para 2,6 milhões de toneladas. Produção de açúcar: 1,45 milhão de toneladas, -4% em base anual; Produção de etanol: 647 km³, +21% em base anual Mix menos voltado para açúcar em comparação ao ano anterior (58% vs. 63%), devido à maior atratividade relativa do etanol em base anual Progresso em cogeração Vendas de energia própria aumentaram mais de 50%, atingindo 867 GWh no ano (995 GWh em base de consolidação integral) 6

7 Cana-de-açúcar Brasil Financeiro Ambiente competitivo permanece intenso com preços menores, mas demanda estável Receita Líquida (R$ MM) Números Chave Em R$ Milhões Variação +50 (66) (3) Açúcar Etanol 20 Preço & Volume Preço & Volume * Outros 20 Mix Mix *inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol Açúcar: 54% da receita líquida total 7 Volumes: -5% para mil toneladas Preços: +3% em base anual para 900 R$/t Etanol: 35% da receita líquida Volumes: +17% para 661 mil m 3 Preços: estáveis em base anual para R$/m 3 Cogeração: R$188 milhões vs. R$101 milhões, devido a maiores preços praticados e volumes de vendas Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem 14,8% 19,4% EBIT % Margem 0,2% 5,9% EBITDA Ajustado % Margem 16,3% 23,4% EBITDA Ajustado: R$382 milhões, -26% Resultados pressionados por aumento de custos, notadamente tratos culturais/arrendamento e impacto de cana bisada, não compensado por ganhos de eficiência industrial como esperado, em parte devido a efeitos climáticos Margem 1 para 20 incluindo tratos culturais como depreciação: 23,4% (1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para 20 seria de R$548 milhões.

8 Cana-de-açúcar África/Oceano Índico Produção e Financeiro Resultados estáveis e maior moagem na África Moagem de Cana-de-açúcar ( 000 t) Vendas de Açúcar ( 000 t) Números Chave Em R$ Milhões Variação +9% YoY +8% YoY Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem 16,8% 18,5% EBIT % Margem 4,5% 6,2% EBITDA Ajustado % Margem 15,1% 17,3% Trading e outros 50% Abertura da Receita por Produto Açúcar África 6% Açúcar Oceano Índico 44% Moagem de Cana-de-açúcar Oceano Índico: aumento de 3% na moagem para 1,76 milhão de toneladas África: forte crescimento na safra em base anual (+32%), para 622 mil toneladas, evidenciando o progresso feito em práticas agrícolas Receita Líquida: -1% em base anual Efeito positivo do volume de açúcar vendido pela região, impactado pela queda nos preços de exportação para Europa EBITDA Ajustado: -14% em base anual Queda em grande parte relacionada às menores receitas no Oceano Índico sob base de custos estável 8

9 Divisão de Cereais- Produção e Vendas Melhores volumes, exceto nas vendas de etanol próprio Processamento de Cereais ( 000 t) Vendas de Amido & Adoçantes ( 000 t) Vendas de Álcool & Etanol ( 000 m3) (1) Vendas de Coprodutos ( 000 t) +5% YoY +7% YoY % YoY +2% YoY / M 13 3/ / M 14 4/ / M 13 3/ / M 14 4/ Vendas Próprias 285 Trading / M 13 3/ / M 14 4/15 Processamento em 20: +5% to 3,5 milhões de toneladas Vendas de Amido & Adoçantes: +7% Aumento da produção na unidade Palmital no Brasil e efeito positivo de perímetro das operações na Indonésia Vendas de Álcool & Etanol: -33% Maior impacto do término das atividades de trading de etanol para o Grupo Tereos no ano passado e menores vendas de etanol na Europa. As vendas de Álcool permaneceram estáveis 9 (1) As vendas de etanol para o Grupo Tereos não são mais consolidadas desde 20.

10 Amido & Adoçantes Financeiro Redução da lucratividade com a pressão sobre as margens ainda alta Receita Líquida (R$ MM) Números Chave Em R$ Milhões Variação (394) Moeda Volume Preço & Mix Outros 20 Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem 15,8% 15,8% EBIT Europa % EBIT Operações em Start-up % EBIT Total (20) % Margem Total (0,5%) 0,3% EBITDA Ajustado % Margem 4,4% 4,6% Receita Líquida: R$4.138 milhões, redução de 2% em base anual Melhora no volume não compensou os menores preços, em linha com a queda das cotações de cereais/açúcar, particularmente no final do ano Impacto positivo de maiores volumes de Cereais Brasil e consolidação de Cereais Indonésia EBITDA Ajustado: R$184 milhões, redução de 5% em base anual Aumento de volume e os benefícios do programa de eficiência (P15) ajudaram a melhorar a lucratividade Contudo, menores preços dos produtos finais e a volatilidade nos preços de cereais, em um ambiente econômico ainda fraco na Europa, impactaram as margens de Amido e Adoçantes Operações nos mercados emergentes avançando, mas ainda não contribuem positivamente para os resultados 10

11 Álcool & Etanol Europa Financeiro Apesar de menores receitas, margens estáveis em mesma base Receita Líquida (R$ MM) (14) 20 Moeda Vendas próprias Volume (242) Trading de Etanol (69) Preço & Mix (46) Outros 20 Números Chave Em R$ Milhões Variação Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem (9,1%) 8,1% EBIT % Margem 3,5% 3,7% EBITDA Ajustado % Margem 12,1% 8,9% Receita Líquida: R$505 milhões, redução de 40% Término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos (R$ 242 milhões no ano anterior) Significativa queda nos preços do etanol Rotterdam em base anual (-16% na média) EBITDA Ajustado: R$61 milhões, redução de 19% Impacto significativo de menores volumes de trigo comprados a preços convencionais Impacto da queda dos preços de etanol sobre as margens Excluindo as atividades de trading de etanol, a margem seria estável em base anual 11

12 Investimentos Menores investimentos em todas as divisões, uma redução superior à R$400 milhões desde o pico registrado em 2012/13 Abertura dos Investimentos Investimentos (R$ MM) Amido & Adoçantes 21% Brasil 64% Álcool & Etanol Europa 1% África/Oceano Índico 14% (76) (7) (19) (22) Brasil África/OI A&A A&E Europa 20 Brasil: R$485 milhões Conclusão do programa de investimento em cogeração e os investimentos futuros deverão ser próximos aos níveis de manutenção Amido & Adoçantes: R$163 milhões Apesar do aumento no, devido aos investimentos para melhoria da eficiência industrial e o efeito de perímetro na Indonésia desde o 2T, os investimentos foram menores em comparação anual 12

13 Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Forte desvalorização do Real impactou o nível de endividamento Fluxo de Caixa Em R$ Milhões 20 Dívida Em R$ Milhões 31 de março de de março de 2014 EBITDA Ajustado 772 Capital de Giro 222 Juros (198) Outros (69) Fluxo de Caixa Operacional 727 Investimentos recorrentes (562) Fluxo de Caixa Recorrente 165 Investimentos em Expansão (188) Dividendos Pagos e Recebidos 2 Outros 170 Fluxo de Caixa Livre 149 Outros (inc. impacto cambial) (848) Variação da Dívida Líquida (699) Circulante % Não-circulante % Custos amortizados (23) (23) - Total da Dívida Bruta % Em % Em USD % Em R$ % Outras moedas % Caixa e Equivalente de Caixa (1.180) (682) +73% Dívida Líquida Total % Partes Relacionadas % Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas % Redução dos investimentos com a conclusão dos programas de expansão Impacto cambial expressivo sobre a dívida líquida, dada a considerável depreciação do Real frente ao Dólar americano no último trimestre Aumento da alavancagem em base annual, de 3,7x para 5,5x em 31 de março de 2015 Refinanciamento de USD330 milhões feito pela Guarani em dezembro de 2014 junto a um grupo de bancos 13

14 Perspectivas Cana-de-açúcar Brasil: Preços mundiais de açúcar permanecem em níveis baixos Expectativa de recuperação da demanda de etanol em razão dos recentes anúncios do governo brasileiro (mistura de etanol na gasolina, reintrodução da CIDE e ICMS no estado de Minas Gerais) Foco em eficiência industrial, notadamente através da melhoria no processo de manutenção de entressafra Aumento nos volumes de cogeração devido ao maior uso de bagaço A conclusão do programa de investimentos plurianual no Brasil deverá manter o nível de investimentos próximos aos níveis de manutenção Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: Expectativa de uma safra similar no Oceano Índico e aumento dos volumes na África devido a ampliação de áreas irrigadas Forte queda nos preços do açúcar na Europa devem impactar os preços de exportação e pesar sobre a lucratividade Cereais: Europa: Ambiente econômico permanece difícil; deve limitar a recuperação dos resultados no curto prazo Programa de eficiência Performance 15 foi expandido para Score 2018 Seletividade nos investimentos, com foco no programa Score 2018 Internacional: Brasil: contínua diversificação da base de clientes e foco no desempenho industrial Indonésia: expectativa de que a melhoria de processos, graças ao aumento da automação, e a expansão do portfólio de clientes, contribuirão para o aumento da lucratividade 14

15 15