Tereos Internacional Resultados do Terceiro Trimestre de 2014/15. São Paulo 12 de fevereiro de 2015

Transcrição

1 Tereos Internacional Resultados do Terceiro Trimestre de 20 São Paulo 12 de fevereiro de 2015

2 Principais iniciativas e destaques do 20 Operacional Cana-de-açúcar Brasil: Aumento de 3% na moagem em base anual para 20,2 milhões de toneladas vs. uma queda de 5% na região Centro-Sul Rendimentos agrícolas substancialmente acima da média da região Centro-Sul pelo 3º ano consecutivo Aumento de mais de 50% nas vendas próprias de energia, atingindo 851 GWh. Principais investimentos em cogeração concluídos Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: No acumulado, a moagem no Oceano Índico apresentou leve aumento em base anual. África apresentou recuperação significativa em base anual (+32%) graças a melhores práticas agrícolas Cereais Europa: Melhora da lucratividade em base sequencial e em base anual para Amido & Adoçantes mesmo com a demanda mais fraca na Europa, mas os resultados de Álcool & Etanol foram menores no trimestre Cereais Brasil: A unidade de amido de milho está operando próximo à capacidade nominal. As vendas no aumentaram em comparação ao 2T e dobraram em base anual Cereais Ásia: Bom desempenho operacional em Tieling e fase final da construção da unidade Dongguan Financeiro Guarani contratou um financiamento de 5 anos junto a um grupo de bancos Estratégia Cereais Europa: A Cooperativa de amido de batata FCAVA se juntou à Cooperativa da Tereos. Este movimento permitirá que a divisão Cereais Europa dobre sua produção de amido de batata até 2017, processando cerca de toneladas de batatas Cereais Brasil: Aquisição de 32% de participação na Syral Halotek de acionistas minoritários para deter, a partir de agora, 100% do negócio 2

3 Destaques de Mercado do 560 US$/MT US$ Cts/lb dez-13 abr-14 jul-14 set-14 dez LIFFE #5 NY# /MT Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Milho MATIF Trigo MATIF R$/m³ Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Brasil Esalq Europa Rotterdam 3 Fonte: Bloomberg /m³ Açúcar: Mesmo com a recuperação de preços no início do trimestre, uma safra maior de cana no Centro-Sul e a desvalorização do Real frente ao Dólar pressionaram os preços No Brasil, não há perspectiva de recuperação significativa para a safra de cana e os preços de etanol mais elevados podem sustentar os preços a frente. No entanto, o excedente global provavelmente continuará pressionando o mercado nos próximos meses / durante o 1S 15/16 Amido: Apesar da safra maior, os preços de trigo se recuperaram devido à tensão entre Rússia e Ucrânia, elevando o diferencial entre milho e trigo. A desvalorização do Euro em relação ao dólar também influenciou na alta dos preços de trigo na UE A demanda por amido e adoçantes permanece mais fraca na Europa Etanol: No Brasil, mesmo com níveis confortáveis de estoque, os preços de etanol sofreram um leve aumento antes do início da entressafra, em grande parte devido aos recentes anúncios de reintrodução da CIDE e o aumento da mistura de etanol anidro na gasolina Na Europa, os preços FOB Rotterdam permaneceram baixos devido ao aumento da produção, à safra muito boa de beterraba e demanda estável

4 Receita Líquida Maiores volumes na maioria dos segmentos Receita Líquida (R$ MM) Brasil 250 1, ,023 África/Oceano Índico Amido & Adoçantes Álcool & Etanol Europa Holding (128) (44) Moeda Volume Preço & Mix Outros 20 Aumento de 9% na receita líquida em mesma base (ajustada pelo término da atividade de trading de etanol para o do Grupo Tereos) Maiores volumes de açúcar em todas as divisões de cana-de-açúcar, aumento nas vendas de etanol e energia no Brasil assim como nos volumes de amido e adoçantes (principalmente devido às operações internacionais de cereais) Término das vendas de etanol para o Grupo Tereos (-R$ 50 milhões), menores preços em base anual para Amido & Adoçantes e etanol na Europa, assim como menores vendas próprias de etanol na Europa 4

5 EBITDA Ajustado Melhora global da lucratividade na maioria dos segmentos, exceto pela queda em A&E Europa EBITDA Ajustado (R$ MM) Brasil África/Oceano Índico Amido & Adoçantes Álcool & Etanol Europa Holding (18) (4) Brasil África/OI A&A A&E Europa Margem 13,9% Holding 20 Margem 13,5% Maior contribuição da Guarani devido aos maiores volumes vendidos de todos os produtos Juntamente com maiores lucros no segmento de Amido & Adoçantes, principalmente devido à melhoria na base de custo Mas menores preços e volumes de etanol, além de menores volumes de trigo, a preços convencionais, impactaram os resultados de A&E Europa 5

6 Cana-de-açúcar Brasil Produção e Vendas Moagem recorde no Brasil de 20,2 milhões de toneladas Moagem de Cana-de-açúcar (MM t) Vendas de Açúcar ( 000 t) Vendas de Etanol ( 000 m³) Vendas de Energia ( 000 MWh) -14,3% YoY +14,3% YoY +47,4% YoY +36,5% YoY 4,9 4, Moagem 6 Moagem aumentou 3% para o acumulado da safra para 20,2 milhões de toneladas vs. -5% para a região Centro-Sul Seca impactou a produtividade agro-industrial com rendimentos 13% menores para 82 vs. 94 t/ha, mas o ATR aumentou 6%, para 142 kg/t vs. 134 kg/t no ano passado. O total de ATR/ha em 20 para 11,3 t/ha foi 10% menor em base anual Contudo, investimentos realizados em melhorias das práticas agrícolas introduzidas nos últimos anos, levaram a ganhos de rendimento em comparação com a região Centro-Sul pelo 3º ano consecutivo Melhoria na produção Produção global (em ATR) aumentou 5% para 2,6 milhões de toneladas. Produção de açúcar : 1,45 milhões de toneladas, -4% em base anual; Produção de etanol : 645k m³, +21% em base anual Mix continua mais voltado para açúcar em 58%, contudo abaixo dos 63% da última safra devido à maior atratividade relativa do etanol em base anual Progresso em cogeração Vendas de energia própria dobraram no em base anual e aumentaram mais de 50% para 851 GWh no acumulado do ano

7 Cana-de-açúcar Brasil Financeiro Aumento nos volumes e maior contribuição do segmento de energia Receita Líquida (R$ MM) +46 Açúcar (6) +77 Etanol (2) 656 Preço & Volume Preço & Volume Outros * 20 Mix Mix 20 * inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol Açúcar: 52% da receita líquida total 7 Volumes aumentaram 14% para 383 mil toneladas Preço médio 1% maior em base anual para 894 R$/t Etanol: 36% da receita líquida total Volume vendido 47% maior para 195 mil m3 Preço médio 3% menor em base anual para R$/m3 Cogeração: R$65 milhões vs. R$30 milhões, com aumento superior a 50% nos preços praticados e mais do que o dobro de energia própria vendida Números Chave Em R$ milhões Variação Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem Bruta 24,5% 17,0% EBIT % Margem EBIT 9,8% 4,4% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 24,7% 26,2% EBITDA Ajustado: R$162 milhões, +14% O impacto positivo de maiores volumes vendidos para todos os produtos, juntamente com itens não-recorrentes, mais do que compensou o pior desempenho industrial no trimestre, parcialmente devido à seca Margem EBITDA Ajustado 1 para o 20 incluindo tratos culturais como depreciação: 36,5% (1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para o seria de R$239 milhões.

8 Cana-de-açúcar Oceano Índico/África Produção e Financeiro Maior moagem e volume vendido Moagem de Cana-de-açúcar ( 000 t) Vendas de Açúcar ( 000 t) Números Chave Em R$ milhões Variação +12,2% YoY +102,6% YoY Receita Líquida % Lucro Bruto % Margem Bruta 14,3% 23,2% EBIT % Margem EBIT 3,4% 8,8% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 18,2% 24,0% Abertura da Receita por Produto Moagem de cana-de-açúcar Oceano Índico: aumento de 3% na moagem para 1,76 milhão de toneladas Trading e outros 37% África: forte crescimento na safra em base anual (+28%), para 600 mil toneladas, evidenciando o progresso feito em práticas agrícolas Açúcar Oceano Índico 50% Receita líquida: +35% em base anual Forte crescimento nos volumes vendidos na região, principalmente devido a 2 embarques postergados no Oceano Índico, mas menores preços de exportação para a Europa 8 Açúcar África 13% EBITDA Ajustado: +3% em base anual Os resultados de Moçambique compensaram o menor EBITDA Ajustado do Oceano Índico resultante de menores margens de vendas/exportação de açúcar

9 Divisão de Cereais Produção e Vendas Aumento global dos volumes vendidos, impulsionado pelas operações internacionais de cereais Processamento de Cereais ( 000 t) Vendas de Amido & Adoçantes ( 000 t) Vendas de Álcool & Etanol ( 000 m3) Vendas de Coprodutos ( 000 t) +6,6% YoY +11% YoY -31% YoY +1,7% YoY / / / /15 Vendas Próprias Trading Processamento no : +7% to 881 mil toneladas Vendas de Amido & Adoçantes: +11% Aumento da produção da unidade Palmital no Brasil (próximo da capacidade nominal no ) e efeito positivo de perímetro relativo às operações na Indonesia. Volumes na Europa estáveis em base anual 9 Vendas de Álcool & Etanol: -31% Impacto do término das atividades de trading de etanol para o Grupo Tereos no ano passado e menores vendas próprias de etanol na Europa. As vendas de álcool permanecem firmes e os volumes aumentaram em base anual

10 Amido & Adoçantes Financeiro Menores custos de energia e o programa Performance 15 impactaram positivamente os resultados Receita Líquida (R$ MM) Números Chave Em R$ milhões Variação (59) (6) Moeda Volume Preço & Mix Outros 20 Receita Líquida: R$1.023 milhões, estável em base anual Receita Líquida 1,023 1,014 +1% Lucro Bruto % Margem Bruta 16,0% 15,8% EBIT % Margem EBIT 1,2% 0,3% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado Impacto positivo de maiores volumes de Cereais Brasil e consolidação de Cereais Indonésia Redução de preços na divisão de Amido & Adoçantes seguindo a tendência de queda dos preços de cereais e a influência dos preços de açúcar na Europa que impactaram os preços da isoglucose (renegociação ocorreu em outubro) EBITDA Ajustado: R$66 milhões, aumento de 21% em base anual 6,4% 5,4% Menores custos de energia e os benefícios do programa de eficiência P15 ajudaram a melhorar a lucratividade Impacto negativo de menores preços de isoglucose em base anual, mas melhora de margens refletindo menores preços de matérias-primas

11 Álcool & Etanol Europa Financeiro Redução de preços e volumes em razão de menores volumes de trigo e preço convencional Receita Líquida (R$ MM) Números Chave Em R$ milhões Variação (3) (65) (13) 210 (10) Moeda Volume Preço & Mix Outros 20 Receita Líquida % Lucro Bruto (1) % Margem Bruta (0,5%) 10,3% EBIT (10) % Margem EBIT (8,2%) 4,8% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 3,8% 10,9% Receita Líquida: R$127 milhões, redução de 40% Término da atividade de trading para o Grupo Tereos (-R$50 milhões) e menores volumes próprios de etanol na Europa Menores preços de etanol (-17% em base anual) reflexo de menores preços de petróleo EBITDA Ajustado: R$5 milhões, redução de 79% Menor proporção de matéria-prima adquirida a preços convencionais Impacto de menores preços de etanol e preços mais altos de matérias-primas 11

12 Investimentos Redução contínua nos níveis de investimento, como esperado Abertura dos Investimentos Investimentos (R$ MM) Amido & Adoçantes 14% Álcool & Etanol Europa 0% Brasil 73% África/Oceano Índico 13% 170 (21) +3 (15) (2) Brasil África/OI A&A A&E Europa 20 Brasil: R$98 milhões Redução de 17% com a conclusão do programa de expansão Amido & Adoçantes: R$19 milhões Relativo principalmente a manutenção e iniciativas ligadas ao programa P15 12

13 Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Menor dívida líquida em base anual e maior prazo médio Fluxo de Caixa Em R$ milhões 9M EBITDA Ajustado 735 Dívida Em R$ milhões 31 de dezembro, março, 2014 Capital de Giro (729) Juros (158) Outros (76) Fluxo de Caixa Operacional (228) Investimentos recorrentes (284) Fluxo de Caixa Recorrente (512) Investimentos em Expansão (141) Dividendos Pagos e Recebidos 11 Outros 165 Fluxo de Caixa Livre (477) Outros (inc. impacto cambial) (297) Variação da Dívida Líquida (774) Circulante % Não-circulante % Custos amortizados (21) (23) -10% Total da Dívida Bruta % Em % Em USD % Em R$ % Outras moedas % Caixa e Equivalente de Caixa (1.180) (682) +73% Dívida Líquida Total % Partes Relacionadas % Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas % Capital de giro sasonal para a divisão de cana-de-açúcar (maiores estoques) e influência negativa do câmbio impactaram o fluxo de caixa Dívida Líquida: R$178 milhões menor em relação a 31 de dezembro de Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 5.0x vs. 4.9x em 31 de dezembro de 2013 Guarani contratou um financiamento de 5 anos de US$330 milhões com taxa Libor + 2,30%. Isto, juntamente com outros refinanciamentos captados desde setembro, permitiu que a TI estendesse substancialmente o prazo médio de sua dívida 13

14 Perspectivas Cana-de-açúcar Brasil: Progresso em cogeração com a expectativa de atingir aproximadamente GWh até o final da safra (em base de consolidação integral) Aumento da mistura de etanol (de 25% para 27%) e a reintrodução da CIDE na gasolina (R$0.22/l) beneficiará os resultados do setor em 2015/16 Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: Rendimento na África deve ser melhor em base anual, resultado do melhor desempenho agrícola e do clima chuvoso no início da entresafra Atual redução de preços do açúcar na Europa deve impactar as exportações Cereais: Europa: A demanda mais fraca por amido e menores preços de isoglucose (seguindo os menores preços de açúcar na Europa) devem limitar o potencial para recuperação das margens no curto prazo Eliminação progressiva do mecanismo de preços convencionais de trigo e redução esperada dos preços de etanol tendem a continuar impactando a lucratividade do segmento de Álcool & Etanol no curto prazo Foco permanece na otimização da base de custos com o P15 Internacional: Brasil: Redução do ICMS para o milho e derivados de 18% para 7% no estado de São Paulo Ásia: A unidade Dongguan iniciará as operações no 1T 15/16. O plano de diversificação de produtos de Tieling aumentará a produção a partir do 2T 15/16 e o plano de melhora do desempenho na Indonésia permanece em andamento 14

15 15