Tereos Internacional Resultados do Terceiro Trimestre 2012/13

Transcrição

1 Tereos Internacional Resultados do Terceiro Trimestre 20 São Paulo 15 de fevereiro de 2013

2 1. 1 Destaques de Mercado 2. 2 Destaques Trimestrais 3. 3 Resultados por Segmento Operacional 4. 4 Fluxo de Caixa e Posição de Dívida 5. 5 Prioridades 6. 6 Perspectivas

3 1 Açúcar: Estabilização dos Preços Mundiais entre US$ /lb Moagem de Cana-de-Açúcar no Brasil (MT) +5% Preço Mundial do Açúcar Bruto (US$ /lb) % Impacto Climático no Brasil Fonte: UNICA e Estimativas da Companhia Fonte: BLOOMBERG 20: primeira quebra na produção de cana-de-açúcar nos últimos 10 anos (-10%) 20: recuperação da produção (+5%) Queda seguida pela estabilização do preço mundial do açúcar bruto entre US$ /lb A perspectiva de outro excedente global de açúcar em 20 (entre 6-7 Mt) está pressionando os preços atualmente 3

4 1 300 Amido: Preços dos Cereais Abaixo do Pico, Mas Ainda em Níveis Historicamente Elevados Preços dos Cereais Europeus ( /t) Trigo Milho Base Anual: +38% 240 Base Anual: +31% Fonte: MATIF Alta volatilidade de preços deverá manter-se como principal característica do mercado de cereais Embora ligeiramente abaixo do pico de dezembro de 2012, os preços continuam fortalecidos pela expectativa de condições climáticas desafiadoras nos principais países produtores (Reino Unido, França, região do Mar Negro e Argentina) Relação estoque/consumo permanece em níveis relativamente baixos (milho 13% e trigo 27%) Demanda por amido e derivados para o setor de alimentos permanece estável na Europa 4

5 1 Etanol: Preços em Baixa na Europa e nos EUA, Embora Estáveis no Brasil Mercado de Etanol Brasileiro Brasil ultrapassou os EUA como o maior exportador de etanol do mundo, tendo em vista o impacto dos preços elevados dos cereais na produção norte-americana Aumento nos preços da gasolina na refinaria em 6,6% e retorno da mistura de etanol de 20% para 25% devem trazer suporte ao consumo de etanol Mercados de Etanol Europeu e Norte-Americano Queda no consumo de etanol neste trimestre na Europa, resultado da demanda tradicionalmente menor no inverno Nos EUA, o preço do etanol seguiu o preço do milho, com queda de 16% desde o início de agosto Perspectiva de longo prazo para o mercado europeu de etanol limitada pela intenção da UE de limitar a utilização de etanol de 1ª geração a 5% de mistura (7% para França) Preços do Etanol Estado de SP (R$/litro) /m3 800 Preços do Etanol - FOB Rotterdam & CBOT USD/Gal. 3,5 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0, ,5 2 1,5 1 Hidratado Hydrous Anidro Anhydrous FOB Rotterdam T2 Ethanol Etanol CBOT Fonte : Cepea Esalq Fonte : Bloomberg 5

6 2 20 Receita Líquida Receita Líquida Recorde Devido aos Maiores Volumes dos Segmentos de Amido & Adoçantes e Cana-de-Açúcar Receita Líquida (Em R$ milhões) (17) (21) (18) Brasil Oceano Índico Amido Europa Etanol Europa Moeda Volume Preço & Mix Outros 20 Aumento da receita devido à boa performance industrial e comercial nos segmentos de Amido & Adoçantes e cana-de-açúcar, mas: Situação mista de preços: maiores preços no segmento Álcool & Etanol e para isoglucose, mas menores preços de açúcar e etanol no Brasil Volume de etanol na Europa com forte queda devido ao impacto do início difícil da produção de glúten no funcionamento geral da Tereos BENP (capacidade utilizada inferior a capacidade nominal) Efeito positivo de perímetro e cambial 6

7 2 20 EBITDA Ajustado Impacto Positivo do Segmento de Cana-de-Açúcar Compensado por Maiores Custos de Cereais e Baixa Significativa da Contribuição do Segmento Álcool & Etanol EBITDA Ajustado (Em R$ milhões) (4) (38) Brasil Oceano Índico Amido Europa Etanol Europa Holding 20 Margem 14,9% Margem 14,5% Alta no EBITDA Ajustado no trimestre devido aos maiores volumes no segmento de cana-de-açúcar, efeito positivo de preços em determinados produtos (etanol & álcool na Europa, isoglucose) e efeito positivo de mix na Ilha da Reunião mais do que compensando menores preços de açúcar e etanol no Brasil, aumento no preço de compra dos cereais e baixa significativa da contribuição da atividade de álcool e etanol na Europa em razão da baixa utilização da capacidade na Tereos BENP 7

8 3 Cana-de-Açúcar Brasil Produção & Vendas Moagem Superior em Razão de Melhores Rendimentos e Safra Extendida (Término na Metade de Dezembro) Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t) Vendas de Açúcar ( 000 t) Vendas de Etanol ( 000 m³) Vendas de Energia ( 000 MWh) 2,6 +107,7% YoY 4,7 8,1 5, ,3% YoY +57,5% YoY +31,1% YoY Vendas Próprias Trading Vendas Próprias Trading Moagem Recuperação no volume de cana-de-açúcar: 18,2 milhões de toneladas processadas (+12%) 5,4 milhões de toneladas no (+107,7% em base anual) Melhora nos rendimentos de 70 t/ha para 84 t/ha nesta safra, no entanto menor ATR (135 kg/ton vs. 138 kg/ton no último ano) 55 mil hectares plantados em 20 (25% expansão e 75% renovação) Flexibilidade do parque industrial com maior foco na produção de açúcar: Açúcar: 1,5 milhão de toneladas 64% do mix vs. 62% no último ano Etanol: m³ 36% do mix Progresso na cogeração Alta de 31% nas vendas trimestrais de energia própria, com parte da energia vendida a preços mais elevados no mercado spot 8 Crescimento esperado de energia própria de 50% nas vendas para a safra 2013/14

9 3 Cana-de-Açúcar Brasil Financeiro Volumes Maiores Compensando Menores Preços de Açúcar e Etanol 9 Receita Líquida (Em R$ milhões) (50) +6 (21) +64 (15) Açúcar Etanol 20 Preço & Mix Volume Preço & Mix Volume Outros * 20 * inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol Açúcar: 64,0% da receita líquida total Volumes aumentraram 1,5% para toneladas Preços dimuiram 8,0% ano a ano para 971,5 R$/t Etanol: 26,6% da receita líquida total Volume próprio vendido aumentou 10% para 143,000 m 3 Preços diminuíram 14,1% em base anual para 1.074,2 R$/m 3 Cogeração: Receita de energia própria somou R$20,3 milhões (+102,0%) Números Chave Em R$ milhões Variação Receita % Lucro Bruto % Margem Bruta 15,1% 19,9% EBITDA % Margem EBITDA 26,5% 21,7% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 25,3% 18,9% EBITDA Ajustado: R$146 milhões Melhora no EBITDA devido a uma redução de custos caixa devido ao período de safra extendida e a um aumento no volume de energia vendida Aumento de 640 pontos base na margem EBITDA Ajustado para 25,3% Margem EBITDA Ajustado 1 incluindo tratos culturais como depreciação: 34,6% (1) Tereos Internacional aloca tratos culturais como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado seria de R$199,4 milhões.

10 3 Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico Produção e Financeiro Outro Trimestre com Boa Performance Processamento de Cana-de-Açúcar ( 000 t) +0,2% YoY Vendas de Açúcar ( 000 t) -3,4% YoY Números Chave Em R$ milhões Variação Receita % Lucro Bruto % Margem Bruta 35,7% 23,3% EBITDA % Margem EBITDA 30,0% 29,1% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 30,3% 28,1% Trading e outros 44% Receita por Produto Açúcar Moçambique 21% Açúcar Ilha da Reunião 35% Moagem de Cana-de-Açúcar Safra maior em Moçambique (Produção anual: tons, +4,5%) embora os rendimentos tenham sido afetados por condições climáticas (seca) e problemas de irrigação Na Ilha da Reunião, moagem ligeiramente inferior no ano devido a seca, no entanto um ATR melhor contribuiu para o aumento na produção de açúcar Receita líquida +19% em base anual Maior preço de açúcar em ambas divisões e aumento no volume em Moçambique EBITDA Ajustado Aumento de 29% no EBITDA Ajustado, apesar de custos de pessoal mais elevados em Moçambique e aumento de custos de cana-de-açúcar na Ilha da Reunião 10

11 3 Segmento de Cereais Produção e Vendas Volume Maior de Amido & Adoçantes, Mas Volume de Álcool & Etanol Impactados por Dificuldades na Produção de Glúten na Tereos BENP Processamento de Cereais ( 000 t) Vendas de Amido e Adoçantes ( 000 t) -3,6% YoY +5,1% YoY Vendas de Etanol e Álcool ( 000 m 3 ) ,0% YoY Vendas de Coprodutos ( 000 t) -1,1% YoY Amido & Adoçantes Etanol & Álcool Vendas Próprias Trading Amido & Adoçantes Etanol & Álcool Moagem no : -3,6% em base anual Amido & Adoçantes: +5,1% Resiliência no consumo de amido & adoçantes na Europa Efeito de perímetro positivo com a aquisição de Haussimont Álcool & Etanol: -24,0% Paralizações colaterais de produção devido a dificuldades técnicas na linha de glúten da Tereos BENP (operando abaixo da capacidade instalada) 11

12 3 Amido & Adoçantes Financeiro Melhora na Receita Devido a Bons Volumes de Vendas e Maior Perímetro Receita Líquida (Em R$ milhões) +19,6% (3) Números Chave Em R$ milhões Variação Receita % Lucro Bruto % Margem Bruta 16,8% 17,2% EBITDA % Margem EBITDA 6,0% 8,0% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 6,2% 8,0% 20 Moeda Volume Preço & Mix Outros 20 Receita Líquida: R$843 milhões, alta de 19,6% Crescimento orgânico de vendas (+1,8%) e efeito positivo de perímetro (Haussimont +3,2%) Outras receitas impactadas por maiores vendas de energia e serviços prestados EBITDA Ajustado: R$52 milhões, queda de R$4 milhões Impacto positivo do aumento de volumes e do preço da isoglucose não compensaram a alta nos custos de matéria-prima e energia 12

13 3 Álcool & Etanol Europa Financeiro Menor Nível de Produção na Tereos BENP Resultou em Queda de Volume e de Rentabilidade Receita Líquida (Em R$ milhões) Números Chave Em R$ milhões Variação (3) (74) Receita % Lucro Bruto % Margem Bruta 5,0% 22,2% EBITDA % Margem EBITDA 1,0% 14,0% EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 1,0% 14,1% 20 Moeda Volume Preço & Mix Receita por Produto Co-produtos e outros 12% Outros 20 Receita Líquida: R$265 milhões, queda de 8% Queda de volumes (-23,8%) principalmente devido a paralizações colaterais na produção Maior preço de etanol (+9,0% em base anual) e melhor preço médio de coprodutos devido a introdução do glúten Etanol trading 37% Etanol vendas próprias 51% EBITDA AJustado: R$3 millhões, queda de 94% Aumento significativo dos preços da matéria-prima comprada a preço de mercado Maior custo unitário de energia em base anual 13

14 4 Reconciliação do Fluxo de Caixa do Continuidade dos Investimentos nos Principais Segmentos Fluxo de Caixa Em R$ milhões 20 (1) Fluxo de Caixa EBITDA Ajustado 284 Capital de giro (133) Outros operacionais (incluindo imposto pago) (35) Fluxo de Caixa Operacional (116) Juros (63) Dividendos pagos e recebidos - Investimentos (247) Aumento de capital - Outros 29 Fluxo de Caixa Livre (164) Impacto cambial (43) Aquisição e impacto de perímetro - Variação da Dívida Líquida (207) Necessidade sazonal de caixa principalmente relacionada ao pico da safra para o segmento de cana-de-açúcar (aumento de estoque) Investimento Brasil: R$102 milhões Principalmente alocado para (i) o programa de plantio; (ii) equipamentos para cogeração; e (iii) custos de manutenção com o início do período da entressafra Cereais: R$109 milhões Principalmente alocado para (i) o projeto de amido no Brasil; (ii) a expansão da capacidade do segmento de amido & adoçantes; e (iii) a diversificação de produtos na Tereos BENP (glúten / dextrose) 14 (1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da Pbio na Guarani

15 4 Dívida Aumento Devido ao Capital de Giro, Investimento Contínuo e Efeito Cambial Dívida Em R$ milhões 31/12/ /03/2012 Variação Circulante Não-circulante Custos amortizados (20) (25) 5 Total da Dívida Bruta Em Em USD Em R$ Outras moedas Caixa e Equivalente de Caixa (678) (624) -54 Dívida Líquida Total Partes Relacionadas Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,0x, estável comparado a 3,8x em setembro de 2012 (1) Variação Cambial 31 /12/ /03/2012 Variação USD/R$ 2,0462 1, ,3% / R$ 2,6949 2, ,9% 15 (1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da PBio na Guarani

16 5 Prioridades: Cana-de-Açúcar No Brasil: reforçar a competitividade de custo para lidar com as condições atuais macroeconômicas Participar do desenvolvimento de um mercado em crescimento BRASIL Continuar os esforços para mecanização agrícola, automação das fábricas e melhoria de processos Expandir as vendas de eletricidade (1.200 Gwh em 2015) Fortalecer a posição com a Petrobras ÁFRICA/OCEANO ÍNDICO Explorar o potencial agrícola de Moçambique Confirmar o papel fundamental da cana-de-açúcar na Ilha da Reunião e valorizar as competências do Grupo 16

17 5 Prioridades: Cereais Adaptar-se aos níveis mais elevados de preço e volatilidade dos cereais Expandir a presença em mercados emergentes (Brasil/China) Adaptar o mix de produtos e o parque industrial aos altos níveis de preço e volatilidade dos cereais Ajustar a produção de glúten e a participação de etanol na Lillebonne (conversão da unidade para indústria alimentícia) Desenvolver vendas de amido & adoçantes em mercados emergentes 17

18 6 Perspectivas Cana-de-Açúcar Cereais Brasil: melhor perspectiva para cana-de-açúcar e cogeração Recuperação de 10% na produção de cana-de-açúcar na safra 2013/14 (moagem acima de 20 milhões de toneladas) Investimentos em cogeração nos permitindo dobrar a venda de energia em 2013/14 Mistura de anidro retornará a 25% em 1 de maio de 2013 e provavelmente absorverá uma parte significativa da produção adicional de cana-de-açúcar na safra 2013/14 Aumento do preço da gasolina na refinaria (+6,6% em 31 de janeiro) também suportará o consumo de etanol Oceano Índico: dinâmica comercial positiva deve continuar Europa: diversificação para lidar com os preços mais altos dos cereais Aumento de preços foram repassados aos clientes em rodada de negociação ocorrida em dezembro Volumes na Tereos BENP não deverão atingir níveis normalizados neste ano fiscal Preços de cereais devem permanecer altos e voláteis 18 Mercados Emergentes: projetos greenfield em execução Brasil: produção da unidade a base de milho na Syral-Halotek com início previsto para 1S 2013/14 China: obra progredindo na unidade Dongguan construção de planta a base de trigo com início previsto para 2014

19 Relações com Investidores Telefone: +55 (11)