Office Snapshot 2T 2016

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1 São Paulo SÃO PAULO OFFICE Indicadores Econômicos Indicadores de Mercado Absorção Líquida/Preço Pedido CBD Classe AA+ Médias 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 10,000-10,000 Vacância CBD Classe AA+ 30% 28% 26% 24% 22% 20% 18% 16% 14% 12% Absorção Líquida Produto Interno Bruto -3,2% -3,8% Inflação 9,0% 9,3% Desemprego 8,3% 11,3% Vacância 23,6% 24,8% Absorção Líquida (.000) 34,0 44,1 Em construção (.000) 34,4 16,3 R$ 110,0 R$ 98,6 R$ 154 R$ 134 R$ 114 R$ 94 R$ 74 R$ 54 R$ 34 R$ 14 Economia A projeção do nível de câmbio foi revisada para baixo, considerando um horizonte mais favorável para o Brasil no longo prazo. O Banco Central parece estar mais confortável com esse nível, já que tem realizado leilões de swap reverso que tendem a equilibrar o câmbio em R$ 3,30 no final desse ano. Isso gera um alívio importante para a inflação no médio prazo. No curto prazo, o índice continua em alta. De todo modo, o Banco Central diz que pretende alcançar o centro da meta em 2017, o que, para tal feito, precisará manter alta a curva de juros (projetamos 13,50% de SELIC no fim de 2016). Isso afetará o potencial de crescimento do Brasil, que deve encerrar o ano com recuo de 3,5%. Market Overview Movimentação de inquilinos de empreendimentos de classe BB+ para os de alto padrão da região CBD de São Paulo ainda impulsiona a absorção do mercado AA+, que atingiu o maior patamar desde O nível das ocupações foi maior que o novo estoque entregue no segundo trimestre, pressionando a taxa de vacância para baixo, encerrando o ciclo em 24,8%, 1,1 pp menor que a apresentada no período imediatamente anterior. Pipeline Por conta da desaceleração econômica e um mercado mais cauteloso, não vemos novos projetos iniciando construção, de modo que o volume de novas entregas de edifícios classe AA+ em regiões CBD deverá desacelerar nos próximos anos. Em 2016, estão previstas a inserção de 237 mil m² no estoque (número 24% menor ao entregue no ano passado), sendo que desses, apenas 16 mil m² foram entregues no segundo trimestre, na região de Chucri Zaidan. Para o próximo semestre são aguardados novos lançamentos em Pinheiros (37 mil m²), Faria Lima (15 mil m²), Vila Olímpia (15 mil m²), JK (64 mil m²) e Chucri Zaidan (91 mil m²). Ocupação Observou-se que a absorção líquida das regiões CBD classe AA+ de São Paulo ficou em 44 mil m², acumulando um total de 82 mil m² no ano. A absorção bruta, por sua vez, acumulou 156 mil m² no ano, ou 74 mil m² no trimestre corrente, acima da média trimestral dos últimos dois anos (59 mil m² por trimestre).

2 (%) Variação Trimestral (.000 m²) MARKETBEAT São Paulo A região da Berrini foi a mais afetada por desocupações. Sua absorção foi negativa em 11 mil m², fazendo sua vacância crescer 4 pp e atingir 33,3% no segundo trimestre de Novo Estoque CBD Classe AA+ 0.5 Entre as regiões com expressivas absorções positivas vale destacar a JK, onde a taxa de vacância caiu 11 pp, figurando em 14,3%. Faria Lima e Chucri Zaidan também foram beneficiadas por entradas de inquilinos, apresentando quedas de 2,1 pp e 0,7 pp na vacância, respectivamente. É importante ressaltar que ainda são aguardadas grandes absorções para o submarket da Chucri Zaidan durante o ano de 2016, o que contribuirá para a redução gradual do indicador AS NOVAS ENTREGAS DE 2016 PROMETEM UM INCREMENTO DE 237 MIL m² NO ESTOQUE DE ALTO PADRÃO DE SP Tendência de Preço Pedido Classe AA+ 50% 25% O preço pedido médio das regiões CBD Classe AA+ de São Paulo apresentou uma queda de 2,0% quando comparado ao trimestre imediatamente anterior, ou 10,3% menor que o segundo trimestre de 2015, encerrando o ciclo em R$98,6 por m², menor patamar desde o último trimestre de Vale dizer, essa queda está estreitamente relacionada à falta de informações divulgadas pelos proprietários, que preferem comunicar seus preços pedidos apenas no ambiente de negociação. A variação do preço pedido na região Paulista foi a mais significativa, passando de R$108,9 por m² no começo do primeiro trimestre de 2016 para R$103,5 por m² no segundo trimestre do mesmo ano. 0% -25% CBD NCBD Projeção Espera-se que a situação atual de São Paulo, favorável ao inquilino, continue no médio prazo. Tanto por conta da alta vacância atual, resultado do significativo volume de entregas recentes, quanto pela desaceleração econômica, que coibiu um aumento mais consistente da ocupação nos últimos anos. proprietários ainda deverão se esforçar para cativar inquilinos de alto padrão. Esperamos, por isso, que os preços estacionem próximos aos patamares atuais já em Outlook No médio prazo, perspectiva de melhora do cenário econômico. Novas entregas somam 237 mil m² até o final do ano. O preço pedido médio apresentou queda de 2% em relação ao trimestre imediatamente anterior.

3 São Paulo SUBM ARKET EDIFÍCIOS ESTOQUE ESPAÇO TAXA DE ABSORÇÃO ABSORÇÃO EM PREÇO PEDIDO PREÇO PEDIDO (.000) DISPONÍVEL (.000) VACÂNCIA LÍQUIDA (2T) LÍQUIDA (ANUAL) CONSTRUÇÃO* (TODAS AS CLASSES) (CLASSE AA+) Paulista Pinheiros Faria Lima Itaim Vila Olimpia Berrini Chac. Sto. Antonio Marginal Pinheiros Chucri Zaidan JK Santo Amaro ,3% 556, ,62 - R$ 83,34 R$ 103, ,8% 1.117, , R$ 78,50 R$ 96, ,0% 8.602, , R$ 111,65 R$ 153, ,4% 0, ,35 - R$ 79,98 R$ 125, ,2% -63, , R$ 82,90 R$ 104, ,3% , ,61 - R$ 85,37 R$ 101, ,8% 1.987, , R$ 62,58 R$ 60, ,5% , ,43 - R$ 60,72 R$ 66, ,8% , , R$ 90,58 R$ 101, ,3% , , R$ 94,39 R$ 115, ,8% 0, ,44 - R$ 51,55 R$ 57,15 TOTAL CLASSE AA+ CBD Classe AA ,8% R$ 98,61 *Consideramos " Em Construção" empreendimentos com previsão de entrega até o 2T 2019 Principais Transações 2T 2016 EDIFÍCIO M ² INQUILINO TIPO DE TRANSAÇÃO SUBM ARKET M aria Cecília Lara Campos Rico Investimentos Locação JK Thera Corporate UTI do Brasil Locação Berini Praça Faria Lima Óticas Carol Locação Faria Lima Plaza Centenário Geofusion Geomarketing Locação Berrini São Paulo Corporate Towers COM ERC Locação Vila Olímpia Faria Lima Square Cyrela Lcação Faria Lima Sobre a Cushman & Wakefield A Cushman & Wakefield é uma líder global em serviços imobiliários comerciais e auxilia seus clientes a transformar a maneira como as pessoas trabalham, compram e vivem. Os seus 43 mil colaboradores, em mais de 60 países, fornecem profundo conhecimento local e global que cria relevante valor para inquilinos e investidores em todo o mundo. A Cushman & Wakefield está entre as maiores empresas do setor imobiliário comercial, com receita de US$ 5 bilhões provenientes de suas principais linhas de serviços: locações corporativas, mercado de capitais, avaliação e consultoria, gerenciamento de facilities e de propriedades, gestão de projetos sustentáveis, certificações ambientais, representação de proprietários e de inquilinos. Para saber mais, acesse o nosso site:.br ou siga-nos no Gustavo Garcia Head of Market Research & Business Intelligence South America Praça Professor José Lannes, 40 3º andar São Paulo SP CEP: Brasil Tel: [email protected]

4 Rio de Janeiro RIO DE JANEIRO OFFICE Indicadores Econômicos Produto Interno Bruto -3,2% -3,8% Inflação 9,0% 9,3% Desemprego 8,3% 11,3% Indicadores de Mercado Vacância 21,5% 29,7% Absorção Líquida (.000) -10,9-64,2 Em construção (.000) 9,2 - R$ 122,3 R$ 113,5 Economia A projeção do nível de câmbio foi revisada para baixo, considerando um horizonte mais favorável para o Brasil no longo prazo. O Banco Central parece estar mais confortável com esse nível, já que tem realizado leilões de swap reverso que tendem a equilibrar o câmbio em R$ 3,30 no final desse ano. Isso gera um alívio importante para a inflação no médio prazo. No curto prazo, o índice continua em alta. De todo modo, o Banco Central diz que pretende alcançar o centro da meta em 2017, o que, para tal feito, precisará manter alta a curva de juros (projetamos 13,50% de SELIC no fim de 2016). Isso afetará o potencial de crescimento do Brasil, que deve encerrar o ano com recuo de 3,5%. Market Overview Absorção Líquida/Preço Pedido CBD Classe AA+ Médias 50,000 25, ,000 R$ 140 R$ 120 R$ 100 R$ 80 Saídas da Petrobras do mercado derrubaram a absorção líquida e impulsionou a vacância de escritórios corporativos CBD AA+ do Rio de Janeiro, atingindo o maior valor observado desde o início da análise no segundo trimestre. Por este motivo, a vacância registrou aumento de 5,2 pp frente ao trimestre anterior. Movimento semelhante aconteceu há dois anos atrás com a saída da OGX, que resultou em um avanço de 5,6 pp da vacância do mercado, jogando a taxa para o patamar de dois dígitos. -50,000-75,000 R$ 60 R$ 40 O sucessivo aumento na taxa de vacância também é resultado do alto volume de entregas no período recente: a região CBD da cidade recebeu 152 mil m² no ano passado, dos quais 127 mil m² se encontravam vagos no fechamento de dados do segundo trimestre de Absorção Líquida Vacância CBD Classe AA+ 30% 25% 20% 15% 10% 5% Pipeline A despeito de não haver lançamentos neste trimestre, estimamos que ainda serão injetados 258 mil m² nas regiões CBD em 2016, dos quais 57,2% se concentrarão no Centro, 33,2% no Porto e 9,6% na Orla. Conforme analisado em publicações anteriores, o mercado carioca tem postergado suas entregas, com a finalidade de equilibrar as taxas de disponibilidade, preços pedidos e praticados. Na hipótese de que todo o novo estoque se concretize em 2016, a tendência é que a vacância na região cresça ainda mais. 0%

5 (%) Variação Anual (,000 m²) MARKETBEAT Rio de Janeiro Ocupação A absorção líquida no segundo trimestre de 2016 foi negativa em 64,2 mil m² para o mercado CBD AA+, acumulando um total de 71,8 mil m² de desocupações no ano. Nesse trimestre o número de ocupações foi ínfimo não fazendo frente as saídas, já que os espaços não eram maiores do que m². Novo Estoque CBD Classe AA SERÃO INJETADOS 258 MIL M² NAS REGIÕES CBD EM 2016, DOS QUAIS 57% SE CONCENTRARÃO NO CENTRO Tendência de Preço Pedido Classe AA+ O preço pedido dos edifícios Classe AA+ CBD ficou em R$113,5 por m² no segundo trimestre de 2016, subindo 0,6% face ao trimestre anterior, e caindo 7,1% em seu comparativo anual. Esse aumento marginal entre períodos deve-se aos empreendimentos que se encontravam totalmente ocupados, apresentaram disponibilidade nesse trimestre e estão solicitando um preço pedido acima da média do mercado. 50% 25% 0% Mais uma vez, o submarket da Orla figurou a maior queda de preço pedido médio entre os trimestres (4,3%), encerrando em R$147,76 por m². A região com o maior preço pedido médio de todo o Rio de Janeiro é a Zona Sul, com R$ 260 por m². -25% -50% Projeção CBD NCBD Espera-se que a tendência de aumento de vacância no Rio de Janeiro continue no médio prazo: os novos lançamentos, apesar de mais esparsos, continuarão, e a demanda seguirá reduzida até a situação dos principais setores que compõem a demanda por espaço na cidade melhorarem. Ademais, preços mais módicos na região do Porto ou Cidade Nova podem arrebatar inquilinos do centro que se encontrem em período de renegociação, se mostrando como alternativa viável para os ocupantes. Outlook No médio prazo, perspectiva de melhora no cenário econômico. Novas entregas somam 258 mil m² até o final do ano. Preço pedido médio de R$113,50, alta de 0,6% em relação ao trimestre imediatamente anterior.

6 Rio de Janeiro SUBM ARKET EDIFÍCIOS ESTOQUE ESPAÇO TAXA DE ABSORÇÃO ABSORÇÃO EM PREÇO PEDIDO PREÇO PEDIDO (.000) DISPONÍVEL (.000) VACÂNCIA LÍQUIDA (2T) LÍQUIDA (ANUAL) CONSTRUÇÃO* (TODAS AS CLASSES) (CLASSE AA+) Centro Cidade Nova Orla Zona Sul Porto Barra da Tijuca ,0% , , R$ 86,45 R$ 120, ,4% 0, ,34 - R$ 99,49 R$ 103, ,0% , , R$ 132,31 R$ 147, ,1% -701,48-593,72 - R$ 170,33 R$ 260, ,3% 0,00-947, R$ 88,19 R$ 104, ,4% , , R$ 74,88 R$ 95,13 TOTAL CLASSE AA+ CBD Classe AA ,7% R$ 113,53 *Consideramos "Em Construção" empreendimentos com previsão de entrega até o 2T 2019 Principais Transações 2T 2016 EDIFÍCIO M² INQUILINO TIPO DE TRANSAÇÃO SUBMARKET Golden Corporate 350 Interagir Soluções Empresariais Locação Centro Golden Corporate 350 Qualicorp Corretora de Seguros S.A. Locação Centro Sobre a Cushman & Wakefield A Cushman & Wakefield é uma líder global em serviços imobiliários comerciais e auxilia seus clientes a transformar a maneira como as pessoas trabalham, compram e vivem. Os seus 43 mil colaboradores, em mais de 60 países, fornecem profundo conhecimento local e global que cria relevante valor para inquilinos e investidores em todo o mundo. A Cushman & Wakefield está entre as maiores empresas do setor imobiliário comercial, com receita de US$ 5 bilhões provenientes de suas principais linhas de serviços: locações corporativas, mercado de capitais, avaliação e consultoria, gerenciamento de facilities e de propriedades, gestão de projetos sustentáveis, certificações ambientais, representação de proprietários e de inquilinos. Para saber mais, acesse o nosso site:.br ou siga-nos no Gustavo Garcia Head of Market Research & Business Intelligence South America Praça Professor José Lannes, 40 3º andar São Paulo SP CEP: Brasil Tel: [email protected]