MERCADO. MACRO Anúncio da Reunião do FOMC (EUA) (jun); Vendas de Casas Existentes (EUA) (mai); EMPRESAS E SETORES MACROECONOMIA. Ibovespa 52 semanas

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1 Agenda Sumário MACRO Anúncio da Reunião do FOMC (EUA) (jun); Vendas de Casas Existentes (EUA) (mai); Ibovespa 52 semanas jun/09 ago/09 out/09 dez/09 fev/10 abr/10 jun/10 Fonte: Bloomberg MERCADO EMPRESAS E SETORES SUZANO Aprovada proposta de compra da Futuragene SIDERURGIA Dados do IABr PETROBRAS Conference call do PN AGE aprova novo limite de capital Mais um anúncio de indícios de petróleo no pré-sal COPEL Reajuste Tarifário Aprovado pela ANEEL MACROECONOMIA IPCA-15 (jun); Vendas de Casas Existentes (EUA) (mai); Bolsa Brasil Índice Cot. Dia Mês 2010 Ibovespa ,0% 2,8% -5,5% IBX ,5% 1,2% -6,9% IBX ,4% 1,5% -6,3% ITEL ,6% 1,8% -7,9% IEE ,5% 5,5% -0,9% IGC ,0% 3,0% -2,2% Perform ance setorial Ibovespa Setor Peso Dia Mês 2010 Energia 6,6% 1,0% 7,4% 0,1% Finanças 17,3% -0,7% 2,2% -1,7% Mineração 13,9% -0,7% -2,2% 0,7% Papel e Celulose 2,3% -1,9% 0,4% -20,4% Petróleo e Gás 16,2% -0,9% 0,9% -14,6% Siderurgia 9,6% 0,4% 1,6% -5,8% Telecom 4,4% 1,7% 1,0% -9,0% Transportes 4,0% 0,1% 6,8% -11,6% Construção 8,1% 0,7% 6,2% -9,2% Veículos e Peças 0,8% -0,4% 1,1% 4,4% Outros 7,4% 0,5% 3,6% -5,6% Varejo 9,4% 1,1% 9,5% 2,4% Maiores oscilações do dia Ibovespa Empresa Alta Empresa Queda Telemar NL PNA 5,2% Petrobras ON -2,7% TIM Part. O N 4,6% CCR ON -2,4% Lojas Renner ON 4,0% Fibria ON -2,3% LLX ON 3,6% Vivo PN -1,9% Empresa Vol. R$mm Empresa V ol. R$mm Vale PNA 609,3 BMF Bovespa ON 165,2 Petrobras PN 574,1 Brasil ON 160,0 OGX Petroleo ON 251,3 Vale ON 156,8 Petrobras ON 193,6 ItauUnibanco PN 140,4 Bolsas Internacionais Setor Cot. Dia Mês 2010 DJ ,4% 1,5% -1,3% Nasdaq ,2% 0,2% -0,3% S&P ,6% 0,5% -1,8% México ,3% 1,3% 1,1% Russia ,0% 3,5% -2,7% Índia ,7% 4,8% 1,6% China ,1% -0,1% -21,0% Nikkei ,2% 3,5% -4,1% FTSE ,0% 1,1% -3,1% IBEX ,6% 7,0% -16,1% Fo nte: B loomb erg, Economática e Ma crodad os Commodities Índice Cotação Dia Mês 2010 Petróleo WTI 77,2-0,8% 4,4% -2,7% Petróleo Brent** 77,8-1,3% 4,2% -0,2% Celulose (NBSK) 918 0,6% 3,7% 31,1% Metais (LMEX) ,0% -4,7% -11,0% Níquel (LME) ,8% -10,2% 4,8% Milho (CBOT) 372-0,7% -2,1% -15,6% Soja (CBOT) 936-0,3% 3,1% -7,7% Açúcar (NYBOT) 16,2 0,2% 14,2% -39,9% Café (LIFFE) ,8% 5,9% -6,1% Moedas Cotação Dia Mês Ano Real/Dólar 1,782 0,5% 2,6% 1,8% Real/C. Moedas 98,0 0,8% -3,9% -3,9% Dólar/Euro 1,227-0,3% -0,3% -14,3% Peso/Dólar 3,927 0,1% 0,6% 3,4% Yen/Dólar 90,570-0,6% -0,8% -2,6% Risco país (D-1) Último Dia Mês Ano Brasil - Embi 222-0,4% -5,5% 15,6% Argentina 758-1,4% -6,1% 14,8% Rússia 240-3,2% -8,0% 27,7% Latinos 359-0,3% -6,5% 9,5% Emergentes 307-1,3% -5,5% 12,0% Economia Expectativas* Último Penúltimo Ano IPCA 0,49% 0,57% 0,52% 2,65% IGP-DI 1,35% 0,72% 0,63% 3,50% Selic 10,25% 9,50% 8,75% +0,75 p.p. * Expectativas revisadas às te rça s e quintas-feiras Renda Fixa Cotação Dia Mês Ano DI Jan11 11,3% -0,1% 2,9% 7,4% DI Jan12 12,1% -0,4% 0,9% 1,9% DI Jan13 12,2% 0,1% -0,2% -1,9% Dólar Comercial 1,782 0,5% 2,6% 1,8% Dólar Futuro 1,787 0,7% -2,4% -1,2% Global ,0 0,0% 1,6% 0,8% Ob s: Cotaçõ es do dia 22 /6/2 010 **Atu alizado às 1 8:3 0h 1

2 MERCADO Nesta terça-feira, o Ibovespa encerrou em queda de 0,03%, aos pontos e com volume financeiro negociado de R$ 5,33 bilhões. Seguindo os principais índices do mercado internacional, o Ibovespa reverteu a alta que permaneceu durante grande parte do pregão, e fechou em leve queda. Durante o pregão, ocorreu o anúncio do orçamento do Reino Unido, que segundo o ministro das finanças, busca cortar a participação do estado na economia, com o objetivo de eliminar o déficit estrutural até 2015/2016. Apesar do indicador de confiança do empresariado alemão ter apresentado resultado acima das expectativas, o resultado abaixo do esperado da venda de casas existentes nos EUA prevaleceu e levou mau humor as bolsas do mundo. Dentre as empresas que compõem o Ibovespa, destacaram-se positivamente o desempenho de Telemar NLeste PNA a TIM Part ON, cujas altas foram de 5,17% e 4,56% respectivamente. Já as maiores quedas foram Petrobras ON (-2,72%) e CCR Rodovias ON (-2,43%). O dólar fechou o dia com alta de 0,45% frente ao real, sendo cotado a R$ 1,78. EMPRESAS E SETORES SUZANO Aprovada proposta de compra da Futuragene A Suzano informou que foi aprovada, pelos acionistas da Futuragene plc., a sua proposta feita para a aquisição de 92,875% do capital social da empresa. A operação ainda está sujeita à aprovação das autoridades competentes do Reino Unido, e se aprovada, a Suzano passará a deter, indiretamente, 100% do capital social da Futuragene plc.. Lembrando que em 12/05/2010 a Suzano informou que realizou proposta de aquisição das ações da Futuragene, negociadas na London Stock Exchange, por aproximadamente US$82 milhões para os 92,875%. A Futuragene é uma empresa pioneira na pesquisa e desenvolvimento de biotecnologia direcionada para os mercados de culturas florestais e biocombustíveis, entre outros. A Futuragene desenvolve tecnologias sustentáveis com forte orientação ambiental para o atendimento das crescentes demandas por fibras, combustíveis, alimentos e melhor utilização de recursos naturais, como terra e recursos hídricos. Visão ATIVA Neutro. A Suzano já tinha acordo de cooperação tecnológica com a Futuragene e também participação acionária, tendo que o valor envolvido para a aquisição do restante do capital não é significativo para a Suzano. 2

3 SIDERURGIA Dados do IABr A produção brasileira de aço bruto atingiu 2,9 milhões de toneladas em maio, com elevação de 50,8% YoY. Na comparação mensal, a produção de maio ficou 5,5% superior à abril. No segmento de aços laminados, a produção atingiu 2,3 milhões de tons, representando um aumento de 5,2% MoM e +42,4% YoY. No total, a produção em 2010 acumula 13,5 milhões de toneladas de aço bruto e 10,8 bilhões de toneladas de laminados, representando um aumento de 56,9% e 64,5%, respectivamente, sobre o mesmo período de O resultado das vendas internas foi de 2,0 milhões de toneladas de produtos, superando em 12,7% MoM e alta de 55,3% YoY. As vendas acumuladas em 2010, de 8,8 milhões de toneladas, mostram aumento de 57,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Já as exportações de produtos siderúrgicos atingiram 654,8 mil toneladas, representando US$ 419,6 milhões de dólares no mês em questão. No acumulado de 2010, o resultado das exportações totalizaram 3,5 milhões de toneladas e US$2,0 bilhões, representando um aumento de 28,9% e 21,5%, respectivamente, comparado ao mesmo período do ano anterior Produção do Aço (1000 toneladas metricas por mês) Fonte: Bloomberg PRODUÇÃO BRASIL Visão ATIVA Positivo. Os dados de produção de aço brasileiro continuam demonstrando crescimento. A tendência de maiores vendas para o mercado interno pode sustentar os aumentos de preço dos produtos anunciado pelas empresas. Além disso, a expectativa é de que as siderúrgicas no exterior consigam recuperar tendência de aumento no preços dos produtos, repassando aumento de custos no curto prazo. PETROBRAS Conference call do PN A Petrobras realizou ontem uma conference call com investidores e analistas para detalhar o PN que foi divulgado no dia 21/06, e que prevê US$224 bilhões de investimentos 3

4 no período. A seguir, detalhamos alguns dos pontos apontados na apresentação, em especial o cenário em que a empresa está considerando as principais premissas utilizadas no plano, e as justificativas para um aumento tão significativo na área de RTC (Refino, Transporte e Comercialização). Um ponto que a empresa voltou a reforçar foi que o valor de Captação Total Líquida de US$ 58 bilhões, indicada no PN, não considera cessão onerosa, mas sim volume de dívida nova e ainda a parcela dos minoritários na capitalização. Visão ATIVA Neutro. A conference serviu basicamente para entender o cenário com que a empresa trabalha para o preço do petróleo, manter metas agressivas de crescimento da produção, lembrando que apesar do forte crescimento da produção de petróleo no Brasil nos últimos anos, a estatal não tem histórico positivo de entregar metas de produção, e ainda confirmar a necessidade da captação. Mantemos avaliação negativa sobre as mudanças introduzidas no novo PN, em especial pelo crescimento dos investimentos em RTC, e acreditamos que as ações da estatal continuarão voláteis em função das indefinições do processo de capitalização e também pelo próprio processo. Dada a volatilidade das ações no curto prazo, mantemos recomendação NEUTRA para as ações da estatal. Cenário para o preço do petróleo considerando a taxa natural de declínio da produção mundial de petróleo será necessário o descobrimento de novas reservas e a reavaliação de reservas existentes para atender a demanda mundial de petróleo, em especial de países em desenvolvimento. Mesmo com esse cenário positivo e com as estimativas de consultorias especializadas sobre tendência de preço de petróleo no futuro, a Petrobras considerou no PN uma trajetória mais conservadora para o preço do petróleo, sendo o de longo prazo em US$82/barril (17% acima da nossa estimativa); 4

5 Estimativas de preço de Óleo x Plano de negócios Fonte: Petrobras Estratégia de integração das atividades intensificada o forte aumento dos investimentos no segmento de RTC foi justificado para assegurar o abastecimento doméstico, a liderança na distribuição e desenvolver mercado exportador para derivados. Outras áreas também terão suas atividades incrementadas, mas em linha com o que já vinha sendo observado nos PN s anteriores; Metas de produção de petróleo e gás globais caem, mas no Brasil tem ligeira alta apesar da queda na estimativa de longo prazo para a produção de petróleo e gás natural, em função da redução no volume de investimentos na área internacional, a produção doméstica teve a curva acentuada e o volume em 2020 ficou ligeiramente superior ao do PN anterior. Para dar suporte a esse crescimento, estão previstas entradas de vários sistemas novos de produção, tanto para a produção de óleo pesado como para Pré-sal. Nesse sentido, as áreas do pré-sal receberão investimentos de US$33 bilhões, algo próximo de 30% do volume total da área de E&P; 5

6 Metas de produção de Óleo e Gás Natural Fonte: Petrobras A área de RTC foi a que apresentou o maior crescimento de investimentos no novo PN da Petrobras, justificado pela empresa pela necessidade de manter estratégia de integração das atividades, melhorar a qualidade dos produtos, acompanhar o crescimento da demanda doméstica por derivados e aproveitar oportunidade de exportação. Pelo PN , a Petrobras chegará em 2014 com capacidade de refino próxima a 96% da demanda doméstica, mas em 2020, com os 6 projetos implementados, essa capacidade passa a ser de 15% acima da demanda, cuja previsão é de um crescimento de 3,4% a.a.. Mantemos avaliação de esse investimento possui um retorno baixo e por consequência acrescenta pouco valor à empresa; 6

7 Produção nacional, Refino e Demanda (Mil bpd) Fonte: Petrobras PETROBRAS AGE aprova novo limite de capital Em AGE, realizada ontem, foi aprovada alterações no Estatuto Social da Petrobras que prevê um novo limite de capital autorizado para as ações ordinárias, no montante de R$ 90 bilhões, mediante a emissão de ações ordinárias no limite de 3,2 bilhões de ações e altera o limite quantitativo de ações preferenciais para 2,4 bilhões de ações, mantido o montante atual de R$ 60 bilhões. Visão ATIVA Neutro. A aprovação do novo limite de capital já era amplamente esperada, e não trará impacto para as ações no curto prazo. Porém, é uma etapa importante que foi cumprida para o processo de capitalização, que a cada dia ganha uma probabilidade maior de ocorrer dentro do prazo estimado, até julho de PETROBRAS Mais um anúncio de indícios de petróleo no pré-sal A Petrobras divulgou ontem a descoberta de indícios de petróleo em reservatórios do pré-sal em águas profundas da Bacia de Campos. A descoberta é resultado da pesquisa exploratória testada pelo poço 6-ABL-57D-RJS, localizado na área de concessão do Campo de Albacora Leste. Estimativas preliminares sugerem acumulação de óleo leve e de boa qualidade, mas ainda não foi divulgado o volume comercial da área e nem a possibilidade de aproveitar a 7

8 infraestrutura de produção e escoamento existente na área. O campo de Albacora Leste é operado pela Petrobras (90%) e desenvolvido em parceria com a Repsol (10%). Visão ATIVA Positivo, porém ainda sem impacto efetivo dado que não se conhece o potencial de agregação de reservas da área. A indicação de acumulação de óleo e boa qualidade do petróleo e ainda proximidade com sistemas em operação pode representar um elevado retorno. Não acreditamos que a notícia traga impacto para as ações, que continuarão performando em função da expectativa quanto a capitalização. COPEL Reajuste Tarifário Aprovado pela ANEEL A Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) aprovou nesta segunda-feira um reajuste médio de 2,46% para as tarifas da copel, acima do solicitado pela empresa, que era de 2,39%. O reajuste que entra em vigor a partir da próxima quinta-feira, dia 24, terá um impacto de +3,08% para os consumidores de baixa tensão, uma redução de 4,25% para os de baixa renda, +1,16% para a indústria e um aumento de 3,65% para os demais consumidores. Visão ATIVA Marginalmente positivo, pois o valor do reajuste veio acima do pedido pela empresa, porém esperamos maiores detalhes da emprea sobre sua implementação ou não, dado o histórico de não repasse adotado em reajustes anteriores pelo controlador. MACROECONOMIA IPCA-15 (junho) O IPCA-15 de junho variou 0,19%, desacelerando em relação aos 0,63% apresentados em maio. O resultado veio acima da mediana das expectativas do mercado (0,17%), mas abaixo da nossa previsão (0,28%). O principal driver dessa desaceleração, e de nosso erro de previsão, foi o grupo Alimentação e Bebidas, que apresentou forte deflação de 0,42%, puxada pelos alimentos in natura. Enquanto que Saúde e Cuidados Pessoais puxaram o índice para cima em 0,76%. 8

9 Venda de Casas Existentes (EUA) (abril) O indicador de Vendas de Casas Existentes em maio caiu 2,2% para 5,7 milhões (anualizado), abaixo da mediana das expectativas do mercado (6,2 milhões); em relação ao mesmo mês do ano anterior o crescimento foi de 19,2%. A mediana do preço dos imóveis também subiu 4,2% para US$179,6 mil. O estoque de imóveis caiu muito pouco, representado uma oferta de 8,3 meses ao nível de vendas atual. O resultado de maio, assim como o do mês anterior, foi favorecido pela concessão de crédito tributário aos compradores de residências, encerrada no mês. 9

10 a Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc. Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$ mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm Índices Ibovespa IBOV ,0 0,6 2,8-5,5 30, ,1% 93,9% - - IBX-50 IBRX ,5 0,3 1,2-6,9 22, IGC IGC ,0 0,8 3,1-2,2 38, Açúcar e Álcool Cosan CSAN3 22,50 0,1 0,0 8,4-12,1 57,3 13,85 25, ,9% 98,1% 39,1% Guarani ACGU3 4,00-0,7-1,0-1,5-28,6-3,4 3,55 6, ,0% 87,1% 27,6% São Martinho SMTO3 14,66 0,5 4,3 0,1-13,8-8,6 12,55 20, ,5% 47,9% 35,4% Agrícola Fer Heringer FHER3 8,22-0,2 1,4 3,4-23,2 18,6 5,98 12, ,8% 30,0% 32,2% 398 Fosfertil FFTL4 14,42-1,6-1,9-7,2-12,6 1,1 12,76 22, ,6% 47,1% 30,0% SLC Agrícola SLCE3 14,24-0,4 2,2 1,8-12,2-16,0 12,42 19, ,9% 69,5% 42,9% Alimentos JBS JBSS3 8,03 0,6 0,8 10,8-13,6 17,8 6,22 11, ,3% 39,4% 46,8% Marfrig MRFG3 17,45 2,0 5,1 2,2-8,5 25,4 13,59 24, ,2% 193,0% 34,2% Minerva BEEF3 6,95-1,4-0,3 6,1 19,2 119,1 2,89 7, ,7% 47,6% 26,7% 727 BRF Foods BRFS3 25,40-0,2 0,4 9,0 12,0 37,6 18,34 25, ,9% 101,2% 71,9% M Dias Branco MDIA3 39,69-0,5-2,0 9,5-4,1 52,1 26,21 51, ,5% 47,9% 18,5% Auto-Peças Fras-Le FRAS4 3,59 0,6 2,6 11,3 34,2 114,7 1,72 3, ,4% 62,8% 15,1% 359 Iochpe Maxion MYPK3 16,51 1,1 0,5 4,6 31,7 145,9 6,65 17, ,0% 6,7% 46,0% Marcopolo POMO4 8,84 0,7 1,4 5,1 32,6 116,7 3,94 8, ,2% 36,6% 70,0% Plascar PLAS3 3,44 2,7 4,9 8,5 41,6 53,6 2,00 4, ,1% 44,6% 37,5% 573 Randon RAPT4 9,90-0,5 3,4 4,9-3,1 62,4 5,95 10, ,1% 116,1% 56,9% Aviação Embraer EMBR3 9,81-0,4 0,7 1,1 4,4 25,5 7,17 10, ,4% 67,0% 27,5% Gol GOLL4 22,90-0,1-1,5 12,8-9,3 118,9 10,07 27, ,5% 77,6% 35,3% TAM TAMM4 27,16 1,9 1,8 11,9-25,2 44,6 18,27 41, ,4% 94,4% 53,8% Bens de Capital Ind. Romi ROMI3 10,37-1,2-3,5-7,6-9,7 31,0 7,67 14, ,9% 97,2% 52,6% 775 Lupatech LUPA3 23,70-0,8-2,0 13,6-12,7 0,4 18,18 31, ,6% 33,6% 70,4% Metalfrio FRIO3 9,92 2,3 6,3 6,8 6,0 203,0 3,11 12, ,4% 20,3% 40,4% 411 Weg WEGE3 17,30-0,6-1,1 1,8-4,6 32,0 12,15 19, ,6% 41,2% 31,7% Bolsas BM&F Bovespa BVMF3 12,11-0,9-0,7-0,2 0,9 16,6 9,75 13, ,8% 98,3% 97,9% Cetip CTIP3 14,97 1,4 1,5 0,2 7,2-10,56 16, ,5% 48,9% 21,0% Calçados Alpargatas ALPA4 7,59 0,5 1,2 16,8 34,2 104,3 3,45 7, ,0% 93,0% 41,8% Grendene GRND3 7,60-1,3 0,0 2,7-21,8 42,3 5,22 9, ,1% 70,5% 25,1% Cartões Redecard RDCD3 27,80-0,5-2,8 1,1-0,7 2,2 22,45 33, ,8% 56,1% 50,0% Cielo CIEL3 16,28-1,0-3,4 5,7 10,0-13,03 18, ,4% 81,8% 41,0% Concessões Rodoviárias CCR CCRO3 36,20-2,4-2,2-2,6-8,7 25,5 27,85 44, ,7% 86,0% 34,8% OHL OHLB3 41,87-0,2 0,4 4,7 25,0 112,8 18,81 44, ,3% 95,3% 40,0% Construção Civil Br Brokers BBRK3 5,93-0,2-0,3 0,5-7,0 109,2 2,74 9, ,8% 34,9% 45,8% 978 Brascan Residen. BISA3 7,78-0,4 0,1-0,3 1,2 98,8 3,83 9, ,0% 53,0% 47,2% Camargo Des Imob CCIM3 5,45 2,8 2,1-2,2 2,2 46,6 3,66 6, ,0% 241,1% 33,9% 616 CR2 CRDE3 5,24 1,7 1,7-1,1-14,3 19,0 4,43 8, ,2% 32,0% 54,4% 242 Cyre Com. Prop. CCPR3 9,98-3,1-3,1-0,2-17,3 22,2 7,94 12, ,7% 99,4% 63,4% 862 Cyrela CYRE3 21,10-0,2 0,4 6,8-11,9 65,3 12,78 27, ,1% 133,1% 63,4% Even EVEN3 7,20 0,4 0,0 9,1-13,5 129,3 3,10 8, ,4% 226,6% 43,4% Gafisa GFSA3 11,65 1,0 0,7 5,9-16,6 57,2 7,41 15, ,9% 96,2% 86,1% Inpar INPR3 2,97 6,1 6,1 6,1-14,7 26,4 2,18 4, ,6% 133,2% 29,5% 847 JHSF JHSF3 2,53 2,0 3,3 4,6-30,8 45,0 1,69 4, ,8% 135,5% 18,6% Lopes Brasil LPSB3 22,85-0,2-0,2 2,9-2,9 140,6 9,30 27, ,1% 96,0% 50,2% MRV MRVE3 13,05 1,6 4,5 10,4-5,9 59,3 8,03 14, ,9% 73,3% 57,2% PDG Realty PDGR3 16,13 1,0 0,9 5,4-5,8 66,0 9,59 19, ,0% 155,2% 71,4% Rodobens RDNI3 11,70-2,1-1,7-1,7-34,2-27,4 10,95 20, ,3% 99,8% 47,4% 568 Rossi Resid. RSID3 13,72 0,6-1,2 5,1-8,9 92,4 7,16 16, ,8% 101,4% 62,2% São Carlos SCAR3 16,00 0,6 0,0 4,6 7,7 6,1 13,53 17, ,9% 18,3% 53,0% 922 Tecnisa TCSA3 8,94-1,9-3,5 19,8-12,2 80,7 4,85 11, ,7% 28,4% 38,0% Consumo Ambev AMBV4 188,51 0,3 2,2 8,7 9,1 57,7 118,78 190, ,0% 129,7% 28,9% Hypermarcas HYPE3 23,75-0,4-0,2-3,5 18,8 93,9 11,44 25, ,8% 86,7% 31,6% Natura NATU3 41,03 0,3 2,6 8,3 15,8 73,4 23,47 42, ,3% 315,2% 39,5% Souza Cruz CRUZ3 69,45 0,1 0,6 4,6 24,2 36,1 51,55 70, ,1% 93,7% 24,7% Educacional Anhanguera AEDU11 27,75 2,8 2,8 5,9 11,6 57,6 16,50 29, ,4% 221,8% 43,6% Estácio ESTC3 19,99-0,1-0,1 3,0-17,9 8,0 17,24 25, ,9% 4,2% 26,9% Kroton KROT11 13,70-1,4-2,1-8,1-23,9-4,1 12,24 20, ,0% 36,2% 43,0% 842 SEB SEBB11 19,70-1,0-1,0-6,2-14,0 27,5 14,05 23, ,0% 172,4% 29,0%

11 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc. Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm Índices Ibovespa IBOV ,0 0,6 2,8-5,5 30, ,1% 93,9% - - IBX-50 IBRX ,5 0,3 1,2-6,9 22, IGC IGC ,0 0,8 3,1-2,2 38, Energia AES Tietê GETI4 20,17 0,8 1,2 3,5 6,1 10,1 17,10 20, ,4% 70,3% 39,5% Celesc CLSC6 34,49 0,0 0,3 1,7 1,0 10,1 30,72 40, ,7% 1,5% 70,0% Cemig CMIG4 25,90 0,7 0,9-0,4-5,3 15,1 22,08 30, ,5% 83,2% 76,6% Cesp CESP6 25,10 0,8-1,5 14,6 5,0 38,2 17,78 26, ,8% 104,3% 59,4% Coelce COCE5 25,75 0,0-1,0 3,9-7,6 21,3 20,90 29, ,9% 51,9% 13,9% Copel CPLE6 34,49 0,3 0,6 2,7-6,1 29,3 25,51 40, ,5% 170,9% 45,0% CPFL Energia CPFE3 39,51 0,3-0,6 7,5 16,1 36,7 27,95 40, ,0% 100,2% 30,5% Eletrobrás ON ELET3 24,85 2,2 1,8 9,7-2,9 23,0 17,32 30, ,8% 62,5% 21,0% Eletrobrás PN ELET6 28,81 0,6-0,3 9,9-3,3 17,9 20,68 34, ,2% 80,3% 84,0% Eletropaulo ELPL6 35,65 1,9 3,3 15,8 16,2 25,8 27,29 35, ,1% 106,4% 56,2% Energias do BR ENBR3 35,05 1,3 1,9 4,9 10,5 37,8 24,69 35, ,6% 98,1% 35,0% Equatorial EQTL3 15,66-0,4 1,0 2,4-11,2-2,6 13,77 18, ,8% 78,8% 44,6% Light LIGT3 21,97 1,4 3,6 7,2-8,2-7,3 19,67 26, ,7% 69,9% 23,5% MPX Energia MPXE3 22,00 0,9 1,9 3,8-2,2 56,3 13,35 28, ,0% 96,4% 24,2% Taesa TRNA11 27,55 0,6 0,6-2,9-26,3-21,6 25,70 39, ,1% 1,9% 34,1% Tractebel TBLE3 20,64-1,1-1,8 0,0-3,6 19,5 17,25 22, ,6% 64,8% 31,3% Trans. Paulista TRPL4 45,60-0,9-2,4 1,3-6,5 6,2 41,75 49, ,7% 216,2% 17,2% Financeiro Itaú Unibanco ITUB4 35,30-0,4 0,0 1,8-7,2 33,8 25,95 40, ,5% 75,6% 54,5% Bradesco BBDC4 30,70-0,9-0,4 1,0-6,9 25,3 23,66 35, ,4% 84,3% 60,0% Banco do Brasil BBAS3 28,25 0,2 3,8 8,7-1,3 48,3 18,81 30, ,4% 179,6% 21,7% Santander Brasil SANB11 20,19-1,0-2,9 4,7-15,1-18,31 24, ,5% 79,1% 16,5% Banrisul BRSR6 13,54-0,8 1,4 5,6-5,7 81,4 7,25 15, ,0% 38,4% 42,8% Banco ABC ABCB4 12,85 0,8 3,2 7,5 11,2 73,2 6,83 14, ,3% 225,7% 32,4% Panamericano BPNM4 8,83-1,5-4,0 0,8-15,2 94,4 4,36 12, ,7% 40,0% 25,6% Bicbanco BICB4 11,74-1,8 0,3-4,4-0,1 67,2 6,84 14, ,9% 51,9% 28,3% Indusval IDVL4 7,73 0,4 2,0 1,1-3,2 24,1 5,98 9, ,0% 98,5% 51,2% 322 Banco Sofisa SFSA4 4,12 1,5-1,4 3,8-14,1 1,7 3,69 6, ,5% 8,8% 25,6% 619 Daycoval DAYC4 8,44-0,1 2,7 2,9-8,6 29,2 6,28 9, ,5% 264,7% 25,7% Banco Pine PINE4 10,14-0,3 1,5 4,1-2,4 32,7 7,52 11, ,3% 13,3% 23,0% 845 Porto Seguro PSSA3 18,40 0,0 1,1-2,1-8,6 32,9 13,94 21, ,3% 38,7% 30,0% Sul America SULA11 43,70 2,8 6,3-6,0-12,0 52,1 28,38 50, ,4% 91,2% 37,1% Holding Bradespar BRAP4 36,40 0,2 3,0-1,6-4,3 44,7 22,59 44, ,0% 92,2% 71,9% Itaúsa ITSA4 11,67 0,0-0,1 4,8 0,7 42,9 8,00 12, ,4% 84,2% 54,5% Logística ALL ALLL11 15,15 0,3 0,3 4,6-7,0 30,7 10,60 18, ,6% 76,1% 61,3% LLX LLXL3 7,98 3,6 2,3 7,8-21,1 113,4 3,72 10, ,4% 59,0% 46,0% LOG-In LOGN3 6,51-0,9-2,7 2,4-23,4-23,0 6,00 9, ,4% 25,9% 62,0% 557 Santos Brasil STBP11 15,00-0,7 1,7-3,1-13,1 43,5 10,65 17, ,2% 263,7% 30,9% Tegma TGMA3 15,05 2,4 6,0 16,0 0,0 131,6 6,37 16, ,0% 24,4% 34,5% 992 Wilson Sons WSON11 22,70 0,2 1,3 10,2 8,3 60,9 13,97 24, ,8% 217,0% 37,0% 779 Material de Construção Duratex DTEX3 16,50-0,9 0,6 5,8 1,9 113,7 7,35 19, ,5% 70,4% 43,4% Eternit ETER3 8,53 0,1 0,9 6,0 3,1 40,7 6,00 8, ,8% 128,3% 82,6% 763 Mineração Vale ON VALE3 48,00-1,0 2,1-4,0-2,3 40,2 30,98 59, ,8% 95,8% 39,2% Vale PNA VALE5 41,57-0,7 2,2-3,1-0,7 40,5 26,80 51, ,2% 74,9% 95,6% MMX Mineração MMXM3 12,15-0,4 0,2 10,4 21,3 126,9 4,79 14, ,4% 66,9% 34,9% Papel e Celulose Klabin KLBN4 5,09-0,4 0,2 2,0-2,9 80,5 2,75 5, ,7% 84,9% 73,8% Suzano P&C SUZB5 16,40 0,6 3,5 2,5 0,1 53,5 10,69 20, ,6% 137,3% 45,4% Fibria FIBR3 29,50-2,3-0,7 0,0-24,5 38,7 21,46 41, ,2% 95,8% 37,1% Petróleo e Gás Braskem BRKM5 12,72 1,8 2,6 17,9-9,7 83,3 6,85 15, ,9% 104,9% 61,4% Comgás CGAS5 33,80-0,2 0,1-0,9 8,0 6,4 29,23 35, ,0% 29,1% 22,0% Ultrapar UGPA4 85,15 0,6 1,8 4,1 7,8 42,6 58,48 87, ,4% 66,8% 64,0% Petrobras ON PETR3 33,24-2,7-2,9-2,5-19,1-11,5 29,52 44, ,7% 119,9% 8,5% Petrobras PN PETR4 29,11-1,0-1,3-1,7-19,5-3,9 26,00 39, ,9% 88,8% 37,5% OGX OGXP3 17,94 0,4 4,8 10,7 4,9 77,4 9,81 19, ,5% 82,2% 38,0% Saneamento Copasa CSMG3 24,90 2,2 3,5 3,3-22,6 7,2 20,95 33, ,6% 76,3% 46,6% Sabesp SBSP3 34,64 0,6 1,7-1,0 1,3 33,4 25,81 35, ,1% 86,6% 49,7% Sanepar SAPR4 2,48-0,8-0,8-0,8-4,6 28,6 1,84 2, ,5% 167,2% 12,8%

12 Código Cotação Variações (%) 52-sem Volume Free Val. Merc. Ação R$ Dia Semana Mês Ano 52-sem Mínimo Máximo (R$mil) Méd. 3m Méd. 6m Float R$ mm Índices Ibovespa IBOV ,0 0,6 2,8-5,5 30, ,1% 93,9% - - IBX-50 IBRX ,5 0,3 1,2-6,9 22, IGC IGC ,0 0,8 3,1-2,2 38, Saúde Amil AMIL3 14,60-0,7 0,7 6,2 7,1 52,5 8,26 15, ,8% 182,4% 27,4% Dasa DASA3 16,04 3,2 2,8 6,9 12,6 87,4 8,41 16, ,4% 169,4% 93,5% Fleury FLRY3 18,80 1,6 2,4 5,6 2,2-16,00 20, ,2% 13,1% 30,0% Drogasil DROG3 33,49 0,7 2,6 13,7 20,6 95,6 16,77 34, ,7% 40,3% 41,4% Tempo Participações TEMP3 3,43-0,6 0,9 11,0-8,5 14,3 2,75 4, ,3% 24,9% 52,4% 536 Odontoprev ODPV3 60,25 4,2 3,8 8,8 11,3 152,3 22,03 60, ,6% 106,4% 82,3% Profarma PFRM3 15,86 4,0 3,9 1,4-2,7 51,9 9,85 18, ,1% 145,4% 44,4% 524 Siderurgia Aços Villares AVIL3 0,74 0,0 1,4 5,7 14,6 85,8 0,39 0, ,6% 12,4% 12,7% Confab CNFB4 4,96-2,7-1,0 18,4 0,1 16,6 3,90 5, ,6% 78,4% 51,0% CSN CSNA3 27,44 0,8 2,1-1,7 1,2 33,6 18,79 35, ,5% 56,6% 50,0% Gerdau GGBR4 25,45-0,4 0,8 1,8-12,2 30,4 18,03 31, ,5% 86,4% 50,3% Magnesita MAGG3 11,20-2,2-3,1 0,9-22,5 54,6 7,04 15, ,8% 58,1% 43,7% Met. Gerdau GOAU4 32,10-0,3-0,2 1,2-7,6 30,1 22,52 39, ,3% 80,7% 74,5% Paranapanema PMAM3 5,68-1,0-4,1 9,4-15,0 83,2 2,92 8, ,0% 42,5% 99,6% Usiminas PNA USIM5 47,50 0,9 1,8 3,5-3,6 27,0 34,32 64, ,6% 92,9% 94,6% Usiminas ON USIM3 47,45 2,0 3,0 5,4-5,0 29,2 34,52 66, ,9% 125,8% 34,3% Shopping Center Aliansce ALSC3 11,55 0,5 0,5 6,0 0,0-8,38 11, ,1% - 46,6% BR Malls BRML3 24,40 1,7 4,7 5,2 14,7 50,9 14,69 24, ,4% 90,9% 64,3% General Shoppings GSHP3 7,89-0,1-0,1 10,4-7,7 110,4 3,73 10, ,5% 64,7% 40,6% 398 Iguatemi Shoppings IGTA3 32,40 2,4 3,0 8,1-3,9 75,1 17,55 34, ,9% 109,2% 35,8% Multiplan MULT3 33,65 0,4 1,5-0,3 4,9 68,9 18,68 35, ,8% 202,5% 24,8% Tecnologia Bematech BEMA3 8,89-0,3 1,5 2,1 8,5 41,6 5,94 9, ,0% 21,1% 59,0% 458 CSU CARD3 8,80 0,0 0,0 12,8 4,7 94,7 4,32 9, ,0% 454,0% 44,2% 421 Positivo Informática POSI3 17,65-1,1-1,4 5,7-18,5 83,9 9,60 22, ,4% 48,9% 27,2% Tivit TVIT3 18,03 0,2 0,2 2,0 15,9-11,71 18, ,0% 7,7% 43,5% Totvs TOTS3 130,48-1,3-4,8 0,5 12,2 99,4 64,66 138, ,2% 265,0% 68,2% UOL UOLL4 8,96 0,1-2,6-3,6-4,6 22,2 6,80 11, ,4% 47,8% 16,0% Telefonia Fixa Brasil Telecom BRTO4 12,45 3,0 2,9 4,7-25,7 0,8 10,20 18, ,6% 69,7% 31,2% Telemar ON TNLP3 38,80-0,2-1,0 8,4-5,3 22,9 28,68 42, ,5% 140,0% 46,2% Telemar PN TNLP4 29,07 2,6 3,0-2,4-13,3 13,4 24,04 35, ,7% 98,3% 97,5% Telemar NL TMAR5 52,70 5,2 2,2 1,5-15,3 10,2 42,72 67, ,9% 62,1% 12,5% Telesp TLPP4 37,41 0,7 0,2 7,2-7,2-5,4 32,73 42, ,7% 76,7% 12,0% Telefonia Móvel TIM Part. ON TCSL3 7,33 4,6 2,1 4,6 2,5 6,4 5,05 7, ,9% 136,6% 22,9% TIM Part. PN TCSL4 4,99 2,5 1,6 1,2 0,3 50,6 3,22 5, ,6% 80,2% 39,3% Vivo ON VIVO3 89,10-2,1-3,0 22,1 72,1 158,1 33,85 93, ,7% 258,0% 11,1% Vivo PN VIVO4 49,15-1,9-3,6-1,6-5,8 46,5 33,25 54, ,8% 85,7% 55,5% TV a Cabo Net NETC4 18,47-0,5-3,6-0,4-23,0 0,3 16,99 25, ,4% 120,4% 57,7% Varejo B2W BTOW3 34,04 3,1 1,6 11,2-28,6-5,5 27,51 56, ,6% 48,7% 45,1% Coteminas CTNM4 4,42 2,6 0,7 0,7-17,2-4,6 4,20 6, ,8% 48,5% 79,6% 520 Dufry Ag DAGB11 141,00-0,7 0,7 16,5 0,0-110,00 153, ,0% Globex GLOB3 13,30 0,8 0,8 1,5-13,6 73,9 7,40 19,80 3 9,1% 5,0% 19,5% Guararapes GUAR3 63,00 1,6 5,0 6,8-13,7 136,7 25,83 75, ,7% 185,1% 18,1% Localiza RENT3 20,79-0,8-2,2 8,9 8,0 81,8 10,93 22, ,9% 108,4% 57,1% Lojas Americanas LAME4 13,66 1,2 3,9 10,2-11,7 53,8 8,80 16, ,3% 117,8% 54,2% Lojas Renner LREN3 48,86 4,0 2,9 12,3 26,7 140,2 20,45 49, ,7% 169,2% 99,9% Marisa MARI3 19,96 1,0 0,1 10,3 84,0 309,3 4,69 20, ,0% 45,3% 26,9% Pão de Açúcar PCAR5 62,18 1,8 1,9 6,3-3,6 74,2 35,45 67, ,6% 71,5% 37,1% Saraiva SLED4 36,50 1,4-1,1 4,3 7,4 69,7 20,81 41, ,8% 159,5% 66,6% 987 Outros ABN Note ABNB3 15,25-0,3 1,7 1,7-18,1 6,8 13,10 20, ,2% 45,5% 96,7% 782 Brasil Ecodisel ECOD3 0,88 1,1 0,0 6,0-19,3 15,8 0,70 1, ,2% 66,2% 99,6% 638 Contax CTAX4 22,28 1,3 4,6 6,4-4,6 81,7 12,06 26, ,6% 11,0% 69,0% GP Invest GPIV11 6,88 2,8 1,2 4,4-29,8-3,5 6,10 10, ,2% 43,1% 75,0%

13 Calendário Econômico e Político segunda-feira terça-feira quarta-feira quinta-feira sexta-feira 21.jun 22.jun 23.jun 24.jun 25.jun Relatório FOCUS IPCA-15 (09:00) (junho) Pesquisa Mensal do Emprego (09:00) (maio) BR IPC-Fipe (3ªsemana) (jun) Internacional Vendas de Casas Existentes (EUA)11:00 (mai) Anúncio da Reunião do FOMC (EUA)17:00 (jun) Vendas de Casas Novas (EUA)13:00 (mai) Pedidos de Bens Duráveis (EUA)11:00 (mai) Confiança do Consumidor - Univ. Michigan (EUA)13:00 (jun) PIB (EUA)11:00 (1Tf) 28.jun 29.jun 30.jun 01.jul 02.jul Relatório FOCUS IGP-M (08:00) (junho) Pesquisa Industrial Mensal (09:00) (maio) IPC-Fipe (jun) BR Internacional PCE - Consumo Pessoal (EUA)11:00 (mai) Confiança do Consumidor do PMI Manufatureiro Conference Board (EUA)13:00 (China)23:00 (jun) (jun) Emprego ADP (EUA) (jun) Gastos em Construção Civil (EUA) (13:00) (mai) ISM Manufatureiro (13:00) (jun) Emprego (EUA) (11:00) (jun) Emprego (Euro) (09:30) (mai) PPI - Índice de Preços ao Produtor (Euro)14:00 (mai) 05.jul 06.jul 07.jul 08.jul 09.jul Relatório FOCUS IPCA (09:00) (junho) IGP-M (08:00) (1a. prévia) (julho) BR IGP-DI (08:00) (junho) PIB (Euro)09:00 (1T 2) BCE - Juros09:00 (jul) Internacional 13

14 O analista responsável pela elaboração deste relatório declara, nos termos do art. 5º da Instrução CVM n.º 388/03 que: I. suas análises refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e que foram elaboradas de forma independente e autônoma; II. que não mantém vínculo com qualquer pessoa natural que atue no âmbito das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado; III. que a instituição à qual está vinculado, bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobiliários por ela administrados não possui participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% (um por cento) do capital social de quaisquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise, ou esteja envolvida na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado; IV. que não é titular, direta ou indiretamente, de valores mobiliários de emissão da companhia objeto de sua análise, que representem 5% (cinco por cento) ou mais de seu patrimônio pessoal, ou esteja envolvido na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado; V. que, tanto o analista como a instituição a que está vinculado, não recebem remuneração por serviços prestados ou apresentam relações comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou pessoa natural ou pessoa jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia; VI. que sua remuneração ou esquema de compensação do qual é integrante não está atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários emitidos por companhias analisadas no relatório ou às receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela instituição a qual está vinculado. Este boletim foi preparado pela Ativa SA Corretora de Títulos, Câmbio e Valores, sendo distribuído a título gratuito, com a finalidade única de prestar informações ao mercado em geral. Apesar de ter sido tomado todo o cuidado necessário de forma a assegurar que as informações aqui prestadas reflitam precisamente a realidade no momento, a exatidão não é de qualquer forma garantida e a Corretora por elas não se responsabiliza. O informe é fornecido apenas como fonte de dados para investidores profissionais, que devem tomar suas próprias decisões, não aceitando a Corretora responsabilidade, de qualquer natureza, por perdas direta ou indiretamente derivadas do uso deste boletim ou do seu conteúdo. Este não pode ser reproduzido, distribuído ou publicado por qualquer pessoa, para quaisquer fins. 14

15 RESEARCH Economista Chefe Arthur Carvalho Estratégia e Sales Mônica Araújo, CNPI maraujo@invistaativa.com.br Analista Chefe Luciana Leocadio, CNPI lleocadio@invistaativa.com.br Elétrico e Açúcar & Álcool Ricardo Corrêa, CNPI rcorrea@invistaativa.com.br Economista Henrique Santos hsantos@invistaativa.com.br Telecom e Tecnologia Luciana Leocadio, CNPI lleocadio@invistaativa.com.br Construção Civil Armando Halfeld, CNPI ahalfeld@invistaativa.com.br Serviços Financeiros Laura Lyra Schuch, CNPI llyra@invistaativa.com.br Fernando Domingues fdomingues@invistaativa.com.br Augusto Xavier axavier@invistaativa.com.br Analista Técnico Pedro Azzam pazzam@invistaativa.com.br Petróleo e Concessões Mônica Araújo, CNPI maraujo@invistaativa.com.br Consumo, Varejo e Shoppings Juliana Campos, CNPI jcampos@invistaativa.com.br Bens de Capital e Autopeças Artur Delorme, CNPI adelorme@invistaativa.com.br Logística Artur Delorme, CNPI adelorme@invistaativa.com.br Siderurgia & Mineração Luciana Leocadio, CNPI lleocadio@invistaativa.com.br Papel & Celulose Mônica Araújo, CNPI maraujo@invistaativa.com.br INSTITUCIONAL Ações Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) Mesa São Paulo Tel.: (11) Renda Fixa Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) Mesa São Paulo Tel.: (11) Mercados Futuros Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) Mesa São Paulo Tel.: (11) SALES Mônica Araújo Tel.: (21) Amabile Rebeschini Tel.: (21) PESSOA FÍSICA Mesa Rio de Janeiro Tel.: (21) / Mesa Fortaleza Tel.: (85) Mesa São Paulo Tel.: (11) /6995/6996 Mesa Brasília Tel.: (61) Mesa Curitiba Tel.: (41) Mesa Belo Horizonte Tel.: (31) Mesa Vitória Tel.: (27) RIO DE JANEIRO Av. das Américas, ª andar Barra - Rio de Janeiro RJ CEP: Tel.: (55 21) FAX: (55 21) RIO DE JANEIRO Av. Rio Branco, ª andar Centro - Rio de Janeiro RJ CEP: Tel.: (55 21) FAX: (55 21) SÃO PAULO Rua Iguatemi, º andar Itaim Bibi - São Paulo SP CEP: Tel.: (55 11) FAX: (55 11) CURITIBA Al. Dr. Carlos de Carvalho, ª andar Centro - Curitiba PR CEP: Tel.: (55 41) FAX: (55 41) VITÓRIA Avenida Nossa Senhora dos Navegantes, 675 Salas 116 / 117 Vitória ES CEP: Tel.: (55 27) FAX: (55 27) FORTALEZA Av. Santos Dumont Sala 1312 Aldeota - Fortaleza CE CEP: Tel.: (55 85) FAX: (55 85) BRASÍLIA SHS 06, Conj. A, Brasil 21, Bloco C loja 16 (térreo) Brasília DF CEP: Tel.: (55 61) FAX: (55 61) BELO HORIZONTE Rua Felipe dos Santos, 901-7º andar Lourdes - Belo Horizonte MG CEP: Tel.: (55 31) Fax: (55 31) Atendimento Ouvidoria