Captação cresceu 70% em 2006, mas recua no bimestre

Transcrição

1 Boletim Técnico Janeiro Fevereiro 2007 Dias Captação cresceu 70% em 2006, mas recua no bimestre Freqüência de Ativos ,78% 3,26% 1,09% 5,43% 1,09% 8,70% 14,13% 15,22% 16,30% O mercado de debêntures iniciou o ano registrando queda nos volumes captados, o que pode ser considerado um movimento tipicamente sazonal. No primeiro bimestre, a CVM aprovou somente uma emissão, da Telemar Participações, no valor de R$ 250 milhões. Já em 2006, as companhias captaram R$ 73,5 bilhões por meio de debêntures, o que representou um incremento de 69% em relação aos R$ 43,5 bilhões de 2005, que já haviam sido recorde. Nos dois primeiros meses de 2007, os registros de ofertas primárias e secundárias de valores mobiliários na CVM alcançaram o montante de R$ 12,7 bilhões, com destaque para o volume de ações, de R$ 7,1 bilhões, equivalente a 26% do total das emissões de Cerca de 77% das ofertas em análise na Autarquia - 25,00% Obs.: Foram excluídos os ativos que não tiveram negócios no período. aproximadamente R$ 6 bilhões - referem-se a emissões de debêntures, representadas por dez novos processos que aguardam para ser distribuídos no mercado. Desse volume, observa-se uma diversificação quanto ao ramo de atividade entre os setores de Energia Elétrica (30,7%), Construção Civil (22,8%), Arrendamento Mercantil (21,7%), Alimentação (17,3%), Ad- ministração e Participações (6,8%) e Serviços Diversos (0,7%). Outro fato a destacar é o de que, nas escrituras de três desses processos, totalizando R$ 865 milhões, constam cláusulas de conversibilidade em ações, o que parece indicar, após longo período, o resgate do interesse por esses títulos, dadas a já mencionada recuperação do mercado acionário e a queda da taxa de juros da economia. É importante observar que esses números não incluem as emissões referentes aos Programas de Distribuição de Valores Mobiliários arquivados na CVM que vencem até o final do próximo bimestre, com saldo de R$ 3,75 bilhões. Os programas aprovados no decorrer do ano passado (saldo de R$ 15,5 bilhões) têm validade até o final de A concentração em papéis indexados à Taxa DI, observada nos últimos anos, mantém-se inalterada. Até o fim de fevereiro, das seis emissões registradas no SND, perfazendo R$ 2,7 bilhões, 92% estão atrelados a este indicador. Com isso, na posição final do bimestre, o estoque do Sistema, de R$ 162 bilhões, permanece composto, na sua quase totalidade, por papéis indexados à Taxa DI (91%), seguidos dos corrigidos pelo IGP-M (5%) e pelo dólar (3%). Já o volume negociado no mercado secundário de debêntures continua bastante reduzido, sendo o principal desafio o seu incremento. Ainda assim, podese observar pequena evolução no seu comportamento: no primeiro bimestre de 2007, 9,8% dos ativos superaram a marca 100% de dez dias de negociação, contra 5,1% em igual período de Grupo de Precificação analisa inclusão de novas debêntures 6 Emissões registradas no SND somam R$ 2,7 bilhões no bimestre Apoio D i s p o n í v e l no site

2 Mercado Secundário e CONFERE recebem propostas de inclusão de novas debêntures A Área Técnica da ANDIMA consolidou as propostas recebidas nos últimos meses para inclusão de novas debêntures na publicação diária Mercado Secundário e na calculadora CONFERE. São 33 papéis que passarão pela apreciação do Grupo de Precificação de Debêntures e do Comitê de Precificação de Ativos da Associação, antes de serem incorporados ao trabalho da ANDIMA nos próximos meses. Se aprovados, a publicação passará de 52 para 85 debêntures precificadas, e a calculadora, de 83 para 116 fluxos disponíveis. Código Empresa Vencimento Remuneração Indexador Cupom % a.a. ALLG16 All América 1/7/2011 DI 1,5 AMBV11 AmBev 1/7/2009 DI 101,8 AMBV21 AmBev 1/7/2012 DI 102,5 AMPL14 Ampla 1/8/2012 DI 0,9 ANHB11 AutoBAn 1/4/2014 IGP-M 10,7 ANHB21 AutoBAn 1/10/2013 IGP-M 10,7 ANHB31 AutoBAn 1/4/2012 DI 103,3 BANE13 Bandeirante Energia 1/3/2011 DI 104,4 BKEM14 Braskem 1/9/2011 DI 103,5 BNDP12 BNDESPar 15/1/2012 IPCA 6,0 BRAT15 Brasil Telecom 1/6/2013 DI 104,0 BVLS11 BV Leasing 20/4/2016 DI 0,5 CEGN13 Cosern 1/9/2010 DI 1,3 CELP13 Celpe 20/9/2012 DI 105,0 CPEL14 Copel 1/9/2011 DI 104,0 CPFP11 CPFL Piratininga 1/1/2011 DI 104,0 CSNA14 CSN 1/2/2012 DI 103,6 CVRD17 Vale 20/11/2010 DI 101,8 CVRD27 Vale 20/11/2013 DI 0,3 DASA11 Diagnósticos da América 1/4/2011 DI 103,6 DIBN14 Dibens Leasing 1/6/2016 DI 102,2 ECOV21 Ecovias 1/5/2014 IGP-M 9,5 ECOV31 Ecovias 1/11/2014 IGP-M 9,5 ENGI11 Energisa 1/10/2011 DI 2,0 ESCE11 Escelsa 1/06/2011 DI 104,4 ESUL16 Enersul 2/05/2011 DI 104,3 INHA14 Gafisa 01/09/2011 DI 1,3 LUPA11 Lupatech 01/09/2011 DI 105,0 PTIP11 Petróleo Ipiranga 01/04/2011 DI 103,8 TAMM11 TAM 01/08/2012 DI 104,5 TLNL11 Telemar Norte Leste 01/03/2011 DI 103,0 TLNL21 Telemar Norte Leste 01/03/2013 DI 0,6 VILA17 Aços Villares 01/09/2010 DI 104,5 2

3 Alfredo Moraes é reeleito presidente da ANDIMA Em eleição realizada no dia 7/3 de forma eletrônica, o atual presidente da ANDIMA, Alfredo Neves Penteado Moraes, foi reeleito para o biênio 2007/ 2009, com 121 votos, correspondentes a 60% do total de instituições associadas. Houve 1 voto nulo e nenhum em branco. O sistema de votação funcionou das 9 às 18h, a partir do site da Associação na internet e na RTM Rede de Telecomunicações para o Mercado. Veja no quadro abaixo a chapa vencedora. Presidente Alfredo Neves Penteado Moraes - Banco ABC-Brasil Vice-presidentes Aldo Luiz Mendes - Banco do Brasil Edgar da Silva Ramos - Ágora Senior CTVM Diretores Daniel Luiz Gleizer - Unibanco José Roberto Machado Filho - Real ABN Amro Marco Antonio Sudano - Itaú Marcos Albino Francisco - Positiva DTVM Robert John van Dijk - Bradesco Sergio Cutolo dos Santos - UBS Pactual Saša Markus - Renascença DTVM Diretores-suplentes Regis Lemos de Abreu Filho - Mercatto Gestão de Recursos Reinaldo Le Grazie - Nitor Administração de Recursos Identificação de comitente final no SND A pedido do mercado, a CETIP - Câmara de Liquidação e Custódia prorrogou para o dia 16 de abril o prazo para a identificação de comitente final no SND - Sistema Nacional de Debêntures, inicialmente previsto para 12 de fevereiro. A partir da nova data fixada, passa a ser obrigatória a identificação, em seu sistema de registro, dos clientes finais (um e dois) nas operações com debêntures, CRI e cotas de fundos fechados. A identificação, que passará a integrar o processo de aprovação da operação pelo Sistema, deverá ser efetuada no dia do registro, até o horário limite estabelecido para lançamentos, segundo a janela de liquidação. As operações que não tiverem seus clientes identificados não serão finalizadas.

4 Estatísticas Resultados de Bookbuilding Emissor Ativo Data da RCA Proposto Resultado Telemar Participações TELE17 16/2/ % da Taxa DI 103,5% da Taxa DI Emissor Emissões em Análise na CVM - Posição no Último Dia do Bimestre Entrada na CVM Volume (R$ milhões) Série/ Emissão Classe Coordenador Líder Concepa 23/2/ ,00 Única/4ª Não Conversível Unitas DTVM Pão de Açúcar 21/2/ ,00 Única/6ª Não Conversível Banco Itaú BBA Cyrela Brazil 15/2/ ,00 Única/1ª Não Conversível Banco Itaú BBA Cemar 19/1/ ,00 Única/3ª Não Conversível Banco UBS Pactual Cemig Geração e Transmissão 5/1/ ,80 1ª/1ª Não Conversível Unibanco Cemig Geração e Transmissão 5/1/ ,12 2ª/1ª Não Conversível Unibanco Safra Leasing 28/12/ ,00 Única/13ª Não Conversível Banco Safra de Investimento Even Construtora 19/12/ ,00 Única/1ª Conversível Banco Bradesco BBI Itapebi Energia 11/12/ ,50 1ª/2ª Não Conversível Banco Votorantim Itapebi Energia 11/12/ ,50 2ª/2ª Não Conversível Banco Votorantim Zain Participações 22/9/ ,00 Única/1ª Conversível Banco Itaú BBA WTorre Empreendimentos 19/9/ ,00 Única/1ª Conversível Banco Santander Banespa Vencimentos Programados no SND para o Próximo Bimestre Emissor Ativo Data Estoque em 28/2/07 (R$ milhões) Copel CPEL12 1/3/07 0,00 Copel CPEL22 1/3/07 106,95 Copel CPEL32 1/3/07 542,25 Sabesp SBSP25 1/3/07 20,76 Telemar Participações TMAR15 1/3/07 149,90 Cadip CADP19 15/3/07 2,65 Maísa Participações MPAR11 19/3/07 9,06 Vigor VGOR13 1/4/07 28,51 Volume Médio Diário Negociado no Secundário em 2006 e 2007 Volume Registrado no SND em 2006 e 2007por Indexador , , ,00 DI + Spread 15% Índices de Preços 2% Dólar 3% , , ,00 - Jan/06 Fev/06 Mar/06 Abr/06 Mai/06 Jun/06 Jul/06 Ago/06 Set/06 Out/06 Nov/06 Dez/06 Jan/07 Fev/07 % da Taxa DI 80%

5 Estatísticas Volume Registrado no SND em 2006 (a) Volume emitido em CR$ 24 milhões. (b) Volume emitido e 2007 em CR$ por 36 milhões. Ramo de Atividade Transportes Telecomunicações Bebidas Outros 2% Mineração 5% 3% 7% 7% Leasing Energia 67% Elétrica 9% Volume Registrado no SND em 2006 e 2007por Destinação de Recursos Aquisição de Bens 34,04% Capital de Giro 15,40% Invest. ou Aquisição de Partic. Societ. 31,29% Outros Recompra 3,13% ou Resgate de Debêntures 5,80% Alongamento da Dívida 10,34% Registro/ Emissor Janeiro/07 Cemig Geração e Transmissão Cemig Geração e Transmissão Características dos Ativos Registrados no SND no Bimestre Série/ Emissão Volume (R$ milhões) Garantia/ Espécie Forma Classe Remuneração Amortização 1ª/1ª 488,80 Quirográfaria Escritural Não Conversível Taxa DI + 1,2% - 2ª/1ª 504,12 Quirográfaria Escritural Não Conversível 104% da Taxa DI - Fevereiro/07 Itapebi Energia 1ª/2ª 87,50 Real Escritural Não Conversível IGP-M + 9,5% Itapebi Energia 2ª/2ª 87,50 Real Escritural Não Conversível IGP-M + 9,5% Anualmente a partir de 1/6/2007 Anualmente a partir de 1/12/2007 Safra Leasing Única/13ª 1.000,00 Subordinada Escritural Não Conversível 100% da Taxa DI - Telemar Participações Única/7ª 250,00 Real Escritural Não Conversível 103,5% da Taxa DI - Even Construtora Única/1ª 50,00 Subordinada Escritural Conversivel US$ + 5,9% - Cemar Única/3ª 250,00 Subordinada Escritural Não Conversível 106% da Taxa DI Anualmente a partir de 1/3/2011 Ativos Excluídos do SND no Bimestre Emissor Ativo Data Motivo Vol. da Emissão (R$ milhões) Estoque em Mercado (R$ milhões) Cemig CMIG13 1/2/2007 Cancelamento 400,00 - Eletrometrô ELMT11 15/2/2006 Resgate Total Antecipado 44,00 3,63 Superintendência de Desenvolvimento: Luiz Macahyba Gerência Operacional: Boletim Técnico de Debêntures Bianca Paschoal Assistentes de Operações: Fábio Chung, Marcelo Almeida, Nelson Joia Jr. e Vívian Corradin Estagiários: Mateus Rabello e Paula de Menezes - Telefone (21) geope@andima.com.br Assessoria de Comunicação: Cláudio Accioli e Ana Cristina Freire Editoração e Produção Gráfica: Marcelo Paiva e Carlos A. Valério Júnior Revisão: Renato Mourão Impressão: Gráfica Gamboa Gerência Comercial: Julio Miranda - Telefone (21) Internet:

6 Emissões alcançam R$ 2,7 bilhões no bimestre Cemig Geração e Transmissão - Registrou sua primeira emissão dividida em duas séries -, composta por debêntures escriturais no montante de R$ 993 milhões. Ambas as séries têm data de emissão em 1º/11/2006, com vencimento em 1º/11/2009, na primeira série, e 1º/11/2011, na segunda. Os recursos obtidos serão destinados a permuta obrigatória das debêntures da primeira emissão da Cemig Companhia Energética de Minas Gerais. A Cemig é uma das maiores concessionárias de energia elétrica do Brasil, com área de cobertura de cerca de 96,7% do território do Estado. Em dezembro de 2004, a companhia desmembrou-se em duas subsidiárias integrais: Cemig Distribuição de Energia S.A. e Cemig Geração e Transmissão S.A. Itapebi Geração de Energia - Registrou sua segunda emissão, dividida em duas séries, cada qual composta por debêntures escriturais no total de R$ 175 milhões. Os papéis têm datas de emissão em 1º/06/2006 e 1º/12/2006, e vencimento em 1º/6/2012 e 1º/12/2012, para a primeira e a segunda séries, respectivamente. Os recursos serão utilizados para pagamento e liquidação das debêntures da primeira emissão da companhia. Em 1997 a Previ, a Iberdrola Energia e o BB - Banco de Investimento constituíram a empresa Guaraniana, primeira denominação da Neoenergia S/A, com o objetivo de investir nos segmentos de distribuição, geração, transmissão e comercialização de energia elétrica. Dois anos mais tarde, a Neoenergia venceu o leilão para exploração do aproveitamento hidrelétrico de Itapebi e criou a Itapebi Geração de Energia S.A. Even Construtora e Incorporadora - Registrou sua primeira emissão, em série única composta por 50 debêntures escriturais no valor de R$ 50 milhões. Com datas de emissão e vencimento em 1º/2/2007 e 1º/2/2012, respectivamente, os papéis terão seu valor nominal atualizado pela variação da cotação de fechamento da taxa de venda de câmbio de reais por dólares, rendendo juros de 5,90% a.a. no período compreendido entre a data de emissão e 1º/1/2008; 6,65% a.a. de 1º/1/2008 a 1º/1/2009; e 7,40% a.a. de 1º/1/2009 até o vencimento - pagos trimestralmente a partir de 1º/5/2007. Os recursos serão direcionados ao pagamento de passivos financeiros e a despesas gerais de incorporação e construção. A Even Construtora e Incorporadora resultou da união entre a ABC Investimob e Terepins & Kalili, empresas que atuam desde 1974 no setor da construção civil, e que desenvolveram, juntas, diversos empreendimentos nas áreas residencial, comercial e hoteleira. Telemar Participações - Registrou sua sétima emissão, em série única composta por 25 mil debêntures escriturais no montante de R$ 250 milhões. Os papéis têm datas de emissão e vencimento em 1º/2/2007 e 1º/2/2012, respectivamente. Os recursos destinam-se ao pagamento da totalidade das debêntures da quinta emissão e reforço de caixa. A Telemar é hoje a maior empresa de telecomunicações do Brasil com experiência em serviços de telefonia fixa local e de longa distância, disponibiliza também serviços para internet, transmissão de dados e imagens e videoconferência, entre outros. A área de atuação da companhia abrange 64% do território nacional. Safra Leasing Arrendamento Mercantil - Registrou sua 13ª emissão, em série única composta por um milhão de debêntures escriturais totalizando R$ 1 bilhão. Com datas de emissão e vencimento em 18/12/2006 e 18/12/2016. A empresa utilizará os recursos para financiamento de suas operações de arrendamento mercantil e composição de caixa. Constituída em 1968, e controlada pelo Banco Safra, a Safra Leasing realiza operações de arrendamento mercantil de veículos, incluindo carros, ônibus e caminhões, imóveis e máquinas no mercado brasileiro, para empresas e pessoas físicas. 6

7 Cemar - Companhia Energética do Maranhão - Registrou sua terceira emissão, em série única composta por 25 mil debêntures no montante de R$ 250 milhões. Com datas de emissão e vencimento em 1º/3/2007 e 1º/3/2013, respectivamente. Os recursos obtidos com a distribuição destinam-se ao pagamento de dívidas existentes, e o saldo remanescente, se houver, a reforço do capital de giro da companhia. Empresa de distribuição de energia elétrica, a Cemar atua na área de concessão do Estado do Maranhão, atendendo a 217 municípios e mais de um milhão de clientes, em 1,4 milhão de domicílios. Todas as emissões, exceto a referente à Telemar Participações, estão em análise na CVM. ANDIMA e Abrapp reforçam pleitos sobre IR e IOF A ANDIMA encaminhou ao ministro da Fazenda, Guido Mantega, no dia 22/2, correspondência conjunta com a Abrapp reiterando os pleitos relativos à base de cálculo do Imposto de Renda sobre rendimentos periódicos e à isenção do IOF incidente sobre títulos e valores mobiliários de renda fixa com prazo inferior a 30 dias. Dada a ausência de definição da base de cálculo para tributação, atualmente os rendimentos periódicos são tributados no momento de sua percepção pelo valor total, o que gera pagamento de imposto superior ao devido, quando se considera o ganho efetivo no título. Além dessa incidência, o papel estará sujeito, quando de sua venda, a um novo IR de fonte, cuja base de cálculo é a diferença entre o valor de alienação e o de aquisição. A proposta das duas entidades é a de que o comprador, ao receber o rendimento periódico, deduza desse valor, para fins da incidência do imposto, o adicional pago na aquisição do título. Tal procedimento permitiria equiparar a regra utilizada no caso desses rendimentos periódicos à dos demais rendimentos auferidos no mercado de renda fixa. Termina audiência pública sobre Instrução CVM nº 358/02 A CVM finalizou no dia 22 de janeiro o período de audiência pública do Edital nº 8, contendo sugestão de alterações para a Instrução CVM nº 358/02, que dispõe sobre a divulgação e uso de informações sobre ato ou fato relevante relativo às companhias abertas e disciplina a divulgação de informações na negociação de valores mobiliários e na aquisição de lote significativo de ações de emissão de companhia aberta, além de estabelecer vedações e condições para a negociação de ações de companhia aberta na pendência de fato relevante não divulgado ao mercado. As principais propostas da Autarquia foram: Modificação na forma pela qual os administradores e demais pessoas vinculadas à companhia aberta devem prestar informações sobre as negociações por eles realizadas com valores mobiliários de emissão da própria companhia. Foi sugerida a manutenção do prazo máximo de 40 dias para envio da informação à Autarquia e formalizado que tal procedimento deve ser feito pelo DRI da empresa; Dispensa da divulgação de fato relevante na imprensa relativo à aquisição de participação igual ou superior a 5% da espécie ou classe de ações representativas do capital da companhia como regra geral, mantendo-a apenas quando implicar repercussões relevantes ao mercado, ou seja, quando tiver por objetivo a alteração do controle ou estrutura administrativa da companhia ou conduzir à necessidade de oferta pública; Flexibilização de vedação prevista na norma, de forma a permitir que os administradores possam negociar com ações de emissão da companhia no período de 15 dias antes da divulgação de ITR, DFP e IAN, para atender casos de Planos de Reinvestimento de dividendos ou juros sobre capital próprio; Substituição da multa cominatória nos casos de descumprimento das obrigações estipuladas pela instrução pela instauração de processo administrativo sancionador. 7

8 Investir em ações no BB é mais fácil do que você pensa. Cliente do Banco do Brasil tem diversas opções para seus investimentos. No bb.com.br você também compra e vende ações, cria e acompanha sua própria carteira de investimentos com análises, gráficos interativos, cotações e notícias em tempo real, simulador de operações e muito mais. Negociar ações pelo Banco do Brasil é prático e rápido. Acesse bb.com.br ou procure uma agência BB. O investimento em ações é de renda variável. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros e os recursos aplicados não são garantidos por qualquer seguro ou pelo Fundo Garantidor de Crédito.