UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPÍRITO SANTO PROGRAMA DE MESTRADO EM ECONOMIA ECO POLÍTICA MONETÁRIA E FISCAL

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1 UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPÍRITO SANTO PROGRAMA DE MESTRADO EM ECONOMIA ECO POLÍTICA MONETÁRIA E FISCAL Professor: Ricardo Ramalhete Moreira Doutor em Economia pela UFRJ. ricardo.moreira@ufes.br Objetivo: Conduzir o aluno de pós-graduação stricto sensu em Economia a conhecer e analisar os principais elementos teóricos, práticos e empíricos no que respeita à implementação de políticas monetária e fiscal, no mundo e no Brasil. Avaliação: A avaliação será composta de: i) Apresentação nos Seminários da Disciplina (30%); ii) Artigo acadêmico em grupo de até 03 alunos (40%); iii) Prova (30%). O artigo acadêmico deverá seguir as normas técnicas de elaboração de artigos (ABNT), com no máximo 25 páginas, e dizer respeito aos temas discutidos em classe ou a temas correlatos com a prática da política monetária e/ou fiscal, no Brasil e/ou no mundo, baseando-se prioritariamente, porém não exclusivamente, na literatura estudada ao longo do curso. Uma primeira versão do artigo deve ser entregue até o dia 01/06/2018. Conteúdo programático: Bloco 01 Política Monetária Aula 01 Princípios de política monetária na economia novo-keynesiana Clarida, Galí & Gertler (1999); Kormendi & Meguire (1984); McCandless & Weber (1995). Aula 02 O debate regras versus discrição; dilema credibilidade versus flexibilidade. Bernanke & Mishkin (1997); Barro & Gordon (1983); Rogoff (1985); King (1996); Moreira (2013). Aula 03 Regimes de política monetária; Transparência e compromisso; O regime de metas de inflação. Mishkin (1999); Obstfeld & Rogoff (1995); Friedman (1996); Bogdanski, Tombini & Werlang (2000); Svensson (1999); Bernanke & Mishkin (1997). Aula 04 Inflation targeting: O modelo de Ball e o modelo BMW. Ball (1999ª); Bofinger, Mayer & Wollmershaeuser (2006); Svensson (1997). Aula 05 Flexibilização do regime I: choques de oferta e suavização da taxa de juros. Clarida, Galí & Gerlter (1999); Ball (1999ª); Svensson (1999); Rudebusch (2006); Blinder (2006); Moreira (2012); Silva, Brasil & Moreira (2016); Moreira (2016).

2 Aula 06 Flexibilização do regime II: câmbio e incerteza. Ball (1999b); Bofinger, Mayer & Wollmershaeuser (2002); Svensson (2000); Brainard (1967); Poole (1970); Poole (1998); Wieland (1996); Shuetrim & Thompson (1999). Aula 07 Reputação e credibilidade na política monetária: evidências empíricas para o Brasil De Mendonça (2004); De Mendonça (2006); De Mendonça e Faria (2011); Moreira (2016). Aula 08 Regra de Taylor e resposta de política monetária na economia brasileira recente. Gomes & Holland (2003); Modenesi (2008); Soares & Barbosa (2006); Magalhães (2007); Minella et al. (2002); Bogdanski, Tombini & Werlang (2000); Bevilaqua, Mesquita, & Minella (2007); Belvilaqua & Loyo (2005); Moreira (2015). Bloco 02 Política Fiscal Aula 9 Equivalência ricardiana e dominância fiscal e a teoria fiscal do nível de preços. Romer (1996); Woodford (2001; 2003); Blanchard (2004); Barro (1974); Buchanan (1976); Sargent (1982); Sargent & Wallace (1981). Aula 10 Regras de política fiscal, dívida pública e estabilização de preços: aplicações ao Brasil Taylor (2000); Galí & Perotti (2003); Dos Santos e Gouvêa (2014, Cap. 10); Moreira (2015); Mendonça, Santos & Sachsida (2008); Luporini (2000); Goldfajn (2002); Goldfajn & Guardia (2003). Aula 11 Gestão da dívida pública, reputação e credibilidade na política fiscal Afonso (2017); Gobetti e Schettini (2010); Goldfajn (2002); Giambiagi (2006); Santos Filho & Moreira (2016). Aula 12 reputação e credibilidade na política fiscal Naert e Goeminne (2013) e Montes e Tiberto (2015). Referências

3 ARESTIS, P. & SAWYER, M. (2008). The New Consensus Macroeconomics: an unreliable guide to policy. Revista Análise Econômica, Porto Alegre, ano 26, n. 50, pp , Set/2008. BALL, L. (1999a). Efficient rules for monetary policy. International Finance, v. 2, n. 1, pp , Apr/1999. BALL, L. (1999b). Policy rules for open economies. In: TAYLOR, J. (ed.) Monetary Policy Rules, University of Chicago Press, pp , BARRO, R. J. & GORDON, D. B. (1983a). Rules, Discretion and Reputation in a Model of Monetary Policy. Journal of Monetary Economics, v. 12, n. 1, pp , Jul/1983. BERNANKE, B. S. & MISHKIN, F. S. (1997). Inflation targeting: a new framework for monetary policy?. Journal of Economic Perspectives, v. 11, n. 2, pp , BEVILAQUA, A. S. & LOYO, E. (2005). Brazil s stress test of inflation targeting. BIS papers, n. 23, BEVILAQUA, A. S., MESQUITA, M. & MINELLA, A. (2007). Brazil: taming inflation expectation. Working paper series, n. 129, BCB, Jan/2007. BLANCHARD, O. (2004). Fiscal dominance and inflation targeting. NBER Working Paper Series, n , Mar/2004. BLINDER, A. S. (2006). Monetary policy today: sixteen questions and about twelve answers. CEPS working papers, nº 129, Jul/2006. BOFINGER, P, MAYER, E. e & WOLLMERSHAEUSER, T. (2002). The BMW model Simple macroeconomics for closed and open economics a requiem for the IS-LM-AS-AD and the Mundell-Fleming model. Mimeo, Universitat Wulrzburg, july BOFINGER, P., MAYER, E. & WOLLMERSHAEUSER, T. (2006). The BMW Model: A New Framework for Teaching Monetary Economics. The Journal of Economic Education, 37 (1), pp , BOGDANSKI, J., TOMBINI, A. A. & WERLANG, S. C. (2000). Implementing inflation targeting in Brazil. BCB Working paper series, nº 01, Central Bank of Brazil, Jul/2000. BRAINARD, W. C. (1967). Uncertainty and the effectiveness of policy. The American Economic Review, v. 57, nº 2, pp , May/1967. CARVALHO, F. J. C. (1995). A Independência do Banco Central e A Disciplina Monetária. Algumas Observações Céticas. Revista de Economia Política, São Paulo, v. 15, n. 4, pp , CARVALHO, F. J. C. (2008). Equilíbrio fiscal e política econômica keynesiana. Revista Análise Econômica, Porto Alegre, ano 26, n. 50, p. 7-25, setembro de CLARIDA, R., GALÍ, J, & GERTLER, M. (1999). The science of monetary policy: a new Keynesian perspective. Journal of Economic Literature, v. XXXVII, pp , Dec/1999. FRIEDMAN, B. M. (1996). The rise and fall of money growth targets as guidelines for U. S. monetary policy. NBER working paper series, n. 5465, Feb/1996. GALÍ, J. & PEROTTI, R. (2003). Fiscal policy and monetary integration in Europe. NBER Working Paper Series, n. 9773, Jun/2003. GIAMBIAGI, F. (2006). A Política Fiscal Do Governo Lula Em Perspectiva Histórica: Qual é O Limite Para O Aumento Do Gasto Público?. Texto para Discussão, Rio de Janeiro: IPEA, GOLDFAJN, I. & GUARDIA, E. R. (2003). Fiscal rules and debt sustainability in Brazil. BCB Technical Notes, n. 39, Jul/2003. GOLDFAJN, I. (2002). Há razões para duvidar de que a dívida pública no Brasil é sustentável?. Notas Técnicas do BCB, n. 25, Jul/2002. HERMANN, J. A (2002). Macroeconomia da Dívida Pública: notas sobre o debate atual e a experência brasileira recente ( ). Cadernos Adenauer, Rio de Janeiro, v. 4, p , HOLLAND, M. & GOMES, C. (2003). Política Monetária e Regra de Taylor em condições de endividamento público no Brasil. Revista ANPEC, Brasil, v. 22, n. 40, p , KING, M. (1996). How should central banks reduce inflation? Conceptual issues. FED of Kansas City Economic Review, fourth quarter, 1996.

4 KORMENDI, R. C. & MEGUIRE, P. G. (1984). Cross-Regime Evidence of Macroeconomic Rationality. Journal of Political Economy, Vol. 92, No. 5 (Oct., 1984), pp , KRIESLER, P. & LAVOIE, M. (2007). The new view on monetary policy: The New Consensus and its Post-Keynesian critique. Review of Political Economics, Vol. 19, No. 3, pp , Jul/2007. LAVOIE, M. (2004). The new consensus on monetary policy seen from a post-keynesian perspective. In: M. Lavoie & M. Seccareccia (eds), Central Banking in the Modern World: Alternative Perspectives, Edward Elgar, Cheltenham, pp LIMA, G. T. & SETTERFIELD, M. (2008). Inflation targeting and macroeconomic stability in a Post Keynesian economy. Journal of Post Keynesian Economics, M.E. Sharpe, Inc., v. 30(3), pp , Apr/2008. LUPORINI, V. (2000). Sustainability of the Brazilian fiscal policy and central bank independence. Revista Brasileira de Economia, Brasil, v. 54, n. 2, p , McCANDLESS, G. T. & WEBER, W. E. (1995). Some Monetary Facts. Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, Vol.19, No.3, Summer1995, pp.2 11, MENDONCA, M. J. C., SANTOS, C. H. M. & SACHSIDA, A. (2009). Revisitando a função de reação fiscal no Brasil pós-real: uma abordagem de mudanças de regime. Estudos Econômicos, vol.39, n.4, pp , MINELLA, A., FREITAS, P.S., GOLDFAJN, I. e MUINHOS, M.K. (2002), "Inflation targeting in Brazil: Lessons and challenges". Banco Central do Brasil, Trabalhos para Discussão, 53. MISHKIN, F. S. (1999). International experiences with different monetary regimes. NBER working paper series, nº 7044, Mar/1999 MODENES, A. M. (2011). Conservadorismo e rigidez na política monetária: uma estimativa da função de reação do BCB ( ). Revista de Economia Política (Impresso), v. 21, p , MOREIRA, R. R. (2016). Commodity prices volatility and macroeconomic performance: testing for a commodity-exporting country. International Journal of Computational Economics and Econometrics, v. 6, p , MOREIRA, R. R. (2015). Fiscal Rules, Automatic Stabilizers and Discretionary Fiscal Actions: Analyzing an Emerging Economy. International Finance and Banking, v. 2, p , MOREIRA, R. R. (2015). Reviewing Taylor rules for Brazil: was there a turningpoint?. Journal of Economics and Political Economy, v. 2, p , MOREIRA, R. R. (2013). The Central Bank's endogenous and non-linear credibility in a dynamic stochastic general equilibrium model: theory and a small computational simulation. International Journal of Computational Economics and Econometrics, v. 3, p. 2, MOREIRA, R. R. (2012). Commodities prices index as a variable determining the consumer inflation rate and the monetary policy: Recent evidences for the Brazilian economy through a VAR analysis. Economics and Finance Review Vol. 2(2) pp , April, OBSTFELD, M. & ROGOFF, K. (1995). The mirage of fixed exchange rates. Journal of Economic Perspectives, v. 9, n. 4, pp , Fall/1995. OREIRO, J. L. C. & ONO, F. H. (2004). Progresso Tecnológico, Distribuição de Renda e Utilização da Capacidade Produtiva: uma análise baseada em simulações computacionais. Economia, Niterói, v. 5, n. 1, pp , OREIRO, J. L. C. (2001). Acumulação de Capital, Equilíbrios Múltiplos e Path-Dependence: uma análise a partir de um modelo pós-keynesiano de crescimento endógeno. Estudos Econômicos, São Paulo, v. 31, n. 1, pp , POOLE, W. (1998). A policymaker confronts uncertainty. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, September/October 1998, 80(5), pp. 3-8, POOLE, W. (1970). Optimal choice of monetary policy instruments in a simple stochastic macro model. The Quarterly Journal of Economics, vol. 84, n. 2, pp , 1970.

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