COSAN S/A 2 Trimestre do Exercício Social de 2018

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1 COSAN S/A Relatório de Resultados 2T18 São Paulo, 08 de agosto de 2018 A COSAN S/A (B3: CSAN3) anuncia hoje seus resultados referentes ao segundo trimestre (abril, maio e junho) de 2018 (2T18). O resultado é apresentado de forma consolidada, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e normas internacionais (IFRS). As comparações realizadas neste relatório levam em consideração o 2T18 e 2T17, exceto quando indicado de outra forma. Destaques do 2T18 Cosan atingiu EBITDA ajustado proforma de R$ 1,0 bilhão (-8%) e lucro líquido ajustado de R$ 27 milhões (+9%). Cosan recomprou R$ 598 milhões em ações e distribuiu R$ 450 milhões em dividendos no trimestre. Raízen Combustíveis alcançou EBITDA ajustado de R$ 541 milhões (-3%), impactado pela greve dos caminhoneiros. Raízen Energia atingiu EBITDA ajustado de R$ 488 milhões (-39%), devido ao menor volume de vendas, e moagem de 22,3 milhões de toneladas de cana-de-açúcar (+16%). Comgás apresentou EBITDA normalizado de R$ 491 milhões (+7%), aumento em função do maior volume de vendas (+3%), reajuste das margens pela inflação e estabilidade nas despesas. Sumário Executivo - Cosan Proforma 1 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Receita Líquida , ,1 15,8% ,0-0,8% Lucro Bruto 1.144, ,9 10,4% 1.405,4-18,6% EBITDA 803,0 804,2-0,1% 1.192,5-32,7% EBITDA Ajustado , ,2-8,0% 1.312,7-21,1% Lucro Líquido (Prejuízo) (64,3) (76,0) -15,4% 345,7 n/a Lucro Líquido Ajustado 2 26,7 24,5 9,0% 360,6-92,6% Investimentos³ 481,8 424,7 13,4% 759,0-36,5% Geração (Consumo) de Caixa 4 (721,9) 613,4 n/a 1.830,7 n/a Dívida Líquida , ,0 13,1% 8.661,0 25,6% Alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA LTM) 6 1,8x 2,1x -0,3x 1,5x 0,3x Dividendos Deliberados 450,0 380,0 18,4% - n/a Nota 1: Considera a consolidação de 50% dos resultados da Raízen Combustíveis e Raízen Energia. Nota 2: EBITDA Ajustado exclui os efeitos pontuais incorridos nos trimestres, detalhados na página 5 deste relatório. Nota 3: Inclui investimentos em ativos decorrentes de contratos com clientes na Raízen Combustíveis. Nota 4: Geração de Caixa Livre Proforma para acionistas, antes de dividendos pagos (Free Cash Flow to Equity). Nota 5: Inclui as obrigações com acionistas preferencialistas em subsidiárias. Nota 6: Considera Dívida Líquida e EBITDA LTM normalizados pelo efeito da Conta Corrente da Comgás. Teleconferência de Resultados em 09 de agosto de 2018 (quinta-feira) Português - 10h00 (horário de Brasília) Inglês - 11h00 (horário de Brasília) Tel: Tel (BR): Código: COSAN Tel (EUA): Código: COSAN Relações com Investidores ri@cosan.com.br Telefone: Website: ri.cosan.com.br 1 de 22

2 A. Resultado Cosan Consolidado Unidades de Negócio Com o intuito de proporcionar comparabilidade dos resultados em relação aos períodos anteriores, apresentamos informações financeiras consolidadas em base proforma, isto é, consolidação de 100% dos resultados das controladas diretas e 50% dos resultados da controlada em conjunto Raízen Energia e Raízen Combustíveis. Os dados proforma são apresentados com o propósito meramente ilustrativo e não devem ser interpretados como uma representação dos resultados contábeis. As unidades de negócio e a participação da Cosan em cada segmento reportável estão assim organizadas: Raízen Combustíveis (50%) Raízen Energia (50%) Comgás (80,1%) Moove (100%) Cosan Corporativo (100%) Distribuição de Combustíveis Açúcar, Etanol e Cogeração Distribuição de Gás Natural Lubrificantes, Óleos Básicos e Especialidades Corporativo e Outros Investimentos As comparações realizadas neste relatório levam em consideração o 2T18 e 2T17, exceto quando indicado de outra forma. Sumário Executivo do 2T18 O segundo trimestre de 2018 foi particularmente desafiador para o país. A greve dos caminhoneiros, que teve início em maio, causou a interrupção do abastecimento de produtos por todo o país, com consequentes prejuízos para diversos setores da economia. Além disso, os efeitos da greve culminaram na redução das expectativas de crescimento econômico para o ano e no aumento da inflação. Os negócios da Cosan foram testados mais uma vez e demonstraram sua resiliência e agilidade para retomar as operações de forma eficiente. Raízen Combustíveis: O EBITDA ajustado do 2T18 foi de R$ 541 milhões (-3%), impactado por uma perda de R$ 200 milhões em decorrência da greve dos caminhoneiros. Esta perda ocorreu em função da necessidade de repasse integral de descontos aplicados aos estoques de diesel existentes à época, em atendimento ao pleito do Governo para o reabastecimento do mercado após o fim da greve. Por consequência, a margem de comercialização do diesel foi negativamente afetada, além de gerar gastos operacionais e logísticos não previstos. Além disso, a interrupção do abastecimento atingiu diretamente o volume de vendas (-2%), notadamente no ciclo-otto (-7%). As vendas de diesel, ainda que prejudicadas pelo menor tráfego do período, apresentaram crescimento frente ao 2T17 (+3%), reflexo da maior demanda de clientes do agronegócio e novos contratos de B2B. Já o volume de aviação seguiu a tendência do 1T18 e expandiu (+10%) frente ao 2T17, em função da recuperação do mercado e da fraca base de comparação. Os ganhos oriundos da estratégia de suprimentos e comercialização no início do trimestre, anteriores à greve, e a eficiência no reabastecimento das operações contribuíram para amenizar parte dos impactos da paralisação para a Raízen. Raízen Energia: O EBITDA ajustado atingiu R$ 488 milhões (-39%) no 2T18, devido principalmente ao menor volume de vendas de açúcar no período, em linha com a estratégia de vendas para o ano. A moagem do primeiro trimestre da safra 2018/19 alcançou 22,3 milhões de toneladas (+16%), aceleração proporcionada pelo clima mais seco, parcialmente neutralizada pela interrupção da operação causada pela greve dos caminhoneiros. A estiagem também afetou a produtividade agrícola (ATR/ha 4% inferior ao 2T17), de um lado aumentando a concentração de sacarose na cana, mas, por outro lado, reduzindo o rendimento agrícola. A produção de açúcar equivalente foi 24% superior, com mix de 48% para açúcar (57% no mesmo trimestre da safra anterior), em função da maior rentabilidade do etanol. Comgás: O EBITDA normalizado alcançou R$ 491 milhões (+7%) no período, reflexo do maior volume distribuído (+3%, ex-termogeração), do reajuste das margens pela inflação e estabilidade nas despesas operacionais. O volume industrial apresentou expansão de 2%, mesmo com o impacto da greve dos caminhoneiros, que afetou as operações de alguns clientes. O consumo do segmento residencial apresentou uma retração de 2%, em função da maior temperatura média do período, parcialmente compensada pelas novas conexões. Já o volume dos clientes comerciais foi 5% superior ao 2T17, em razão da adição de novos clientes à base. Moove: O EBITDA do 2T18 totalizou R$ 66 milhões, impulsionado pelo maior volume de vendas de lubrificantes acabados nos mercados de atuação, com melhor mix, e pela expansão das operações internacionais. A Cosan apresentou EBITDA ajustado proforma de R$ 1,0 bilhão (-8%) no trimestre, afetado pelo impacto da greve dos caminhoneiros na Raízen Combustíveis e pela menor concentração de vendas na Raízen Energia. Esses efeitos foram em parte neutralizados pela expansão de EBITDA na Comgás e na Moove, somada ao controle das despesas do Corporativo. O lucro líquido ajustado da Cosan alcançou R$ 27 milhões (+9%), e o consumo de caixa proforma para acionistas (FCFE) foi de R$ de 22

3 milhões, impactado principalmente pela recompra de R$ 598 milhões em ações da CSAN3. A alavancagem (dívida líquida/ebitda proforma, normalizada pela Conta Corrente Regulatória da Comgás) ficou em 1,8x ao final do 2T18. Apresentamos a seguir tabelas com as principais métricas operacionais e financeiras dos negócios. Em nosso site de RI (ri.cosan.com.br), na Central de Resultados, está disponível o histórico das informações apresentadas. A partir da página 15 deste relatório, apresentamos todas as informações financeiras e operacionais. Métricas Operacionais e Financeiras Raízen Combustíveis 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Volume Ciclo Otto (Gasolina+Etanol) ('000 m³) % % Volume Gasolina Equivalente 7 ('000 m³) % % Volume Diesel ('000 m 3 ) % % EBITDA Ajustado 8 (R$/m³) % % EBIT Ajustado 8 (R$/m³) % 90-32% Nota 7: Soma do volume de gasolina e do volume de etanol ajustado pelo coeficiente energético de 0,7221. Nota 8: Exclui efeitos pontuais. Desde o 1T18, inclui amortização de ativos decorrentes de contratos com clientes, como detalhado na página 5. Raízen Energia 2T18 2T17 Var.% (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 Cana Moída (MM ton) 22,3 19,2 16% ATR/ha 9,6 10,0 4% Mix de Produção Açúcar x Etanol 48% x 52% 57% x 43% n/a EBITDA Ajustado 9 (R$ MM) % EBIT Ajustado 9 / ATR Vendido (R$/ton) % Nota 9: Exclui efeitos pontuais, conforme detalhado na página 5 deste relatório. Comgás 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Volume Vendido ('MM m³) % % EBITDA Normalizado 10 (R$ MM) % % EBITDA IFRS (R$ MM) % % Nota 10: Inclui o efeito da Conta Corrente Regulatória. Moove 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Volume Total Vendido 11 ('000 m³) % 86 4% EBITDA (R$ MM) % 51 28% Nota 11: Considera o volume vendido de lubrificantes e óleo básicos. 3 de 22

4 Resultado Cosan Consolidado A seguir, apresentamos o resultado do 2T18 por unidade de negócio para todos segmentos detalhados anteriormente. Todas as informações refletem 100% de seus desempenhos financeiros, independentemente da participação da Cosan. Para fins de reconciliação do EBITDA na coluna Cosan S/A Contábil, os Ajustes e Eliminações refletem as eliminações das operações entre todos os negócios controlados pela Cosan para fins de consolidação. Resultado por Unidade de Negócio 12 Comgás Moove Cosan Corporativo Ajustes e Eliminações Cosan S/A Contábil Raízen Combustíveis Raízen Energia 50% Raízen Ajustes e Eliminações Consolidado Proforma 2T18 Receita Líquida 1.592,8 826,7 0,0 0, , , ,6 (11.843,1) (788,8) ,8 Custo de Produtos e Serviços (1.140,4) (666,1) - (0,0) (1.806,4) (18.825,0) (3.790,3) ,7 784,9 (12.329,2) Lucro Bruto 452,4 160,6 0,0-613,1 769,6 301,2 (535,4) (4,0) 1.144,5 Margem Bruta (%) 28,4% 19,4% n/a 0,0% 25,3% 3,9% 7,4% 4,5% 0,5% 8,5% Despesas com Vendas (152,1) (93,0) (0,0) - (245,1) (339,8) (185,0) 262,4 - (507,5) Despesas Gerais e Administrativas (81,8) (36,8) (34,2) - (152,9) (115,0) (156,0) 135,5 - (288,3) Outras Receitas (Despesas) Operacionais (4,1) (3,0) (9,7) - (16,7) 97,4 50,8 (74,1) 4,0 61,4 Equivalência Patrimonial - 9,2 165,4 (109,5) 65,1 - (1,4) 0,7 (50,4) 14,0 Depreciação e Amortização 116,4 28,5 3,8-148,6 30,6 430,1 (230,3) - 379,0 EBITDA 330,8 65,5 125,3 (109,5) 412,1 442,8 439,9 (441,3) (50,4) 803,0 Margem EBITDA (%) 20,8% 7,9% n/a n/a 17,0% 2,3% 10,8% 6,0% Resultado Financeiro (65,9) 5,3 (301,0) - (361,6) (260,1) (115,7) 187,9 - (549,5) IR/CS (54,6) (7,8) 115,2-52,7 (22,3) 82,1 (29,9) - 82,6 Participação de não-controladores - (0,2) - (18,7) (18,9) (5,2) 0,0 2,6 (0,0) (21,5) Lucro líquido (prejuízo) 93,9 34,4 (64,3) (128,3) (64,3) 124,6 (23,8) (50,4) (50,4) (64,3) Resultado por Unidade de Negócio 12 Comgás Moove Cosan Corporativo Ajustes e Eliminações Cosan S/A Contábil Raízen Combustíveis Raízen Energia 50% Raízen Ajustes e Eliminações Consolidado Proforma 6M18 Receita Líquida 3.023, ,2 0,4 (0,0) 4.575, , ,5 (23.847,0) (1.366,7) ,7 Custo de Produtos e Serviços (2.082,8) (1.244,6) (0,1) 0,0 (3.327,5) (37.346,7) (7.735,4) , ,7 (24.505,8) Lucro Bruto 940,9 306,7 0, , ,9 869,1 (1.306,0) (4,0) 2.549,9 Margem Bruta (%) 31,1% 19,8% 67,4% - 27,3% 4,5% 10,1% 5,5% 0,3% 9,4% Despesas com Vendas (306,6) (179,8) (0,0) - (486,4) (684,9) (340,0) 512,5 - (998,9) Despesas Gerais e Administrativas (158,6) (59,4) (63,6) - (281,7) (250,3) (329,4) 289,9 - (571,5) Outras Receitas (Despesas) Operacionais (4,3) (4,1) (26,6) - (35,0) 196,8 159,3 (178,0) 4,0 147,0 Equivalência Patrimonial - 4,2 603,9 (249,5) 358,6 - (5,6) 2,8 (348,8) 7,0 Depreciação e Amortização 233,8 49,3 7,6-290,7 100, ,7 (571,2) - 862,0 EBITDA 705,2 116,9 521,6 (249,5) 1.094, , ,1 (1.250,2) (348,8) 1.995,5 Margem EBITDA (%) 23,3% 7,5% n/a n/a 23,9% 2,8% 16,2% 5,2% 25,5% 7,4% Resultado Financeiro (87,6) (3,7) (377,8) - (469,1) (332,4) (151,9) 242,2 - (711,3) IR/CS (131,0) (16,3) 145,3 - (2,1) (165,2) 9,7 77,8 - (79,8) Participação de não-controladores - (0,2) - (50,7) (50,9) (20,4) 0,0 10,2 (0,0) (61,1) Lucro Líquido 252,9 47,3 281,4 (300,2) 281,4 486,5 211,1 (348,8) (348,8) 281,4 Nota 12: A partir do 1T18, os resultados da Cosan e de suas Unidades de Negócios foram impactados pela adoção de novas normas contábeis (IFRS 15 e IFRS 9), conforme detalhado na nota explicativa nº 3 das informações financeiras trimestrais de 30 de junho de de 22

5 EBITDA e Lucro Líquido ajustados Abaixo, apresentamos uma descrição de ajustes por linha de negócio, seguindo os seguintes critérios: Raízen Combustíveis: (i) efeitos de venda de ativos; (ii) ativos decorrentes de contratos com clientes (a partir do 1T18) e (iii) ganhos/perdas pontuais quando aplicável. Com a adoção da norma contábil IFRS 15 - Receita de Contrato com Cliente no 1T18, as despesas de amortização decorrentes de contratos com clientes na Raízen Combustíveis passaram a ser registradas como ativos decorrentes de contratos e não sendo mais amortizados como intangível. Portanto, para fins de comparação, passamos a ajustar este efeito no EBITDA. o Efeitos pontuais dos períodos: 2T18 e 2T17: (a) recuperação fiscal e (b) efeito de eliminação entre a Raízen Combustíveis e a Raízen Energia; 1T18: efeito de eliminação entre a Raízen Combustíveis e a Raízen Energia; Raízen Energia: (i) variação do ativo biológico; (ii) impactos de hedge accounting dívida; (iii) ajuste do efeito câmbio nas exportações de açúcar e (iv) ganhos/perdas pontuais quando aplicável. o Efeitos pontuais dos períodos: 2T18: resultado não realizado entre Raízen Energia e Raízen Combustíveis; 1T18: (a) efeitos de venda de ativos (TEAS) e (b) resultado não realizado entre Raízen Energia e Raízen Combustíveis; 2T17: resultado não realizado entre Raízen Energia e Raízen Combustíveis. Comgás: efeito da conta corrente regulatória. EBITDA Ajustado 2T18 2T17 Var. % 1T18 Var. % R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 EBITDA Proforma 803,0 804,2-0,1% 1.192,5-32,7% Raízen Combustíveis (50%) 48,9 (82,5) n/a 34,9 39,9% Vendas de Ativos (1,6) (8,4) -80,7% (14,0) -88,4% Ativos decorrentes de contratos com clientes 66,6 - n/a 49,1 35,6% Efeitos Pontuais (16,1) (74,1) -78,3% (0,2) n/a Raízen Energia (50%) 24,2 311,0-92,2% 22,3 8,7% Variação do Ativo Biológico 28,3 165,9-82,9% 13,7 n/a Hedge Accounting - Dívida - 45,9 n/a - n/a Ajuste do efeito câmbio no açúcar (3,3) 89,3 n/a 35,8 n/a Efeitos Pontuais (0,8) 9,9 n/a (27,2) -96,9% Comgás - Conta Corrente Regulatória 160,0 93,5 71,0% 63,0 n/a EBITDA Proforma Ajustado 1.036, ,2-8,0% 1.312,7-21,1% Lucro líquido (prejuízo) Ajustado 2T18 2T17 Var. % 1T18 Var. % R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Lucro líquido (prejuízo) (64,3) (76,0) -15,4% 345,7 n/a Raízen Combustíveis (50%) (11,7) (54,4) -78,5% (9,4) 24,9% Vendas de Ativos (1,1) (5,6) -80,7% (9,2) -88,4% Efeitos Pontuais (10,6) (48,9) -78,3% (0,1) n/a Raízen Energia (50%) 18,1 116,0-84,4% (8,9) n/a Variação do Ativo Biológico 18,7 109,5-82,9% 9,0 n/a Efeitos Pontuais (0,6) 6,6 n/a (18,0) -96,9% Comgás - Conta Corrente Regulatória (80%) 84,6 39,0 n/a 33,2 n/a Lucro Líquido Ajustado 26,7 24,5 9,0% 360,6-92,6% 5 de 22

6 B. Resultado por Unidade de Negócio B.1 Raízen Combustíveis O setor de distribuição de combustíveis foi negativamente impactado pela greve dos caminhoneiros no 2T18, que teve início em maio e causou a paralisação do abastecimento de produtos por todo o país. O volume de vendas da indústria sofreu com a interrupção e pela menor circulação de veículos, apresentando queda de 4% do volume total de vendas no país, comparado ao mesmo período do ano anterior (base ANP). No diesel, o volume distribuído decresceu 4%, enquanto no ciclo-otto a retração foi de 5% (-7% em gasolina equivalente, potencializada pela maior participação do etanol no mix). Já as vendas de combustíveis para aviação refletiram a maior demanda do setor e expandiram 9%, suportadas por um aumento de 4% no número de decolagens no período (base ANAC). Na Raízen Combustíveis, o resultado do trimestre foi fortemente impactado pela perda das vendas nos dias da paralisação, porém a eficiência no reabastecimento da rede de postos contribuiu para neutralizar parte destes impactos (efeito líquido de aproximadamente 5 dias de volume de vendas). O volume total vendido no período apresentou queda de 2% na comparação com 2T17 (-2% frente ao 1T18). No ciclo otto, a queda do volume vendido foi de 5% (-6% quando medido em gasolina equivalente). No diesel, as vendas cresceram 3% e seguem suportadas pela maior demanda de clientes do agronegócio e novos contratos, ainda que prejudicadas pela menor atividade e tráfego do período. Já o volume de combustível para aviação seguiu a tendência do 1T18 e expandiu 10% frente ao 2T17, em linha com a recuperação do mercado. Volumes Vendidos 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 000 m³ (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Volume Total ,5% ,9% Etanol ,6% 813 0,8% Gasolina ,0% ,5% Diesel ,6% ,5% Aviação ,3% 559-2,5% Outros ,2% 63 4,7% Nota 13: Exclui vendas para outras distribuidoras conforme metodologia Plural. A receita líquida da Raízen Combustíveis totalizou R$ 19,6 bilhões no 2T18 (+13%), reflexo do maior preço médio de vendas de todos os produtos (+15%), parcialmente compensado pelo menor volume vendido no período (-2%). No trimestre, foram concedidos descontos na venda de combustíveis pelo atingimento de metas (rebates) no montante de R$ 47 milhões. O custo dos produtos vendidos alcançou R$ 18,8 bilhões (+14%) no 2T18, reflexo do maior custo unitário dos combustíveis. Adicionalmente, os custos foram afetados por maiores dispêndios, não previstos, incorridos na retomada da operação após o término da greve dos caminhoneiros. As despesas com vendas, gerais e administrativas atingiram R$ 455 milhões no período (+6%), afetadas também pelas maiores despesas com logística relacionadas ao reabastecimento das operações imediatamente após o término da greve e maior concentração de despesas com marketing neste trimestre. O EBIT e EBITDA ajustados do 2T18 foram de, respectivamente, R$ 377 milhões (-4%) e R$ 541 milhões (-3%), impactados por uma perda de R$ 200 milhões em função da greve dos caminhoneiros. Esta perda ocorreu em função da necessidade de repasse integral de descontos aplicados aos estoques de diesel existentes à época, em atendimento ao pleito do Governo para o reabastecimento do mercado após o fim da greve. Por consequência, a margem de comercialização do diesel foi negativamente afetada, além de gerar gastos operacionais e logísticos não previstos. Os ganhos oriundos da estratégia de suprimentos e comercialização no início do trimestre, anteriores à greve, e a eficiência no reabastecimento das operações contribuíram para amenizar parte dos impactos da paralisação. Já na comparação com o 1T18, o EBIT e EBITDA ajustados decresceram (-33% e -26%, respectivamente), também impactados pela greve. EBITDA 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 EBITDA ,8 721,8-38,7% 662,4-33,2% Venda de Ativos (3,2) (16,8) -80,7% (28,0) -88,4% Ativos decorrentes de contratos com clientes 133,1 - n/a 98,2 35,6% Outros efeitos não recorrentes (32,2) (148,1) -78,3% (0,4) n/a EBITDA Ajustado 540,5 556,8-2,9% 732,3-26,2% EBIT 412,2 559,4-26,3% 592,2-30,4% EBIT Ajustado 376,8 394,4-4,5% 563,9-33,2% Nota 14: A partir do 1T18, EBITDA exclui a amortização de ativos decorrentes de contratos de clientes, conforme detalhado na página 5 do relatório. Os investimentos do trimestre, incluindo R$ 165 milhões de ativos decorrentes de contratos com clientes, somaram R$ 203 milhões, em linha com o 2T17. A rede de postos Shell encerrou o 2T18 com postos, adição líquida de 292 postos nos últimos 12 meses (6.068 postos no 2T17). Adicionalmente, neste trimestre houve o desembolso de R$ 341 milhões à Shell, referente à primeira parcela da aquisição dos ativos de downstream na Argentina, ocorrida em abril/ de 22

7 B.2 Raízen Energia O 1º trimestre da safra 2018/19 apresentou moagem de 222,6 milhões de toneladas de cana-de-açúcar (+12%) e produção de 28,7 milhões de toneladas açúcar equivalente (+17%) na região centro-sul do Brasil, segundo dados da UNICA. O clima mais seco no período contribuiu para o aumento da colheita e da concentração de ATR na cana. Em contrapartida, a estiagem afetou negativamente o rendimento agrícola do canavial (redução de 3% em toneladas de cana por hectare). A deterioração dos preços da commodity (NY#11) e o aumento da competitividade do etanol frente à gasolina fizeram com que as usinas priorizassem a produção do biocombustível no período, com um mix de 36% para açúcar (versus 47% no mesmo período da safra 2017/18). Na Raízen Energia, a produção atingiu 22,3 milhões de toneladas de cana moída (+16%) e 2,7 milhões de toneladas de açúcar equivalente (+24%) no 2T18, mesmo com os dias de paralisação das operações em função da greve dos caminhoneiros. O índice de produtividade do canavial, medido pela combinação do ATR (Açúcar Total Recuperável/tons de cana moída, em kg) e TCH (Toneladas de Cana colhida/hectare), atingiu 9,6Kg de ATR/hectare (-4%), reflexo do menor volume de chuvas no trimestre. O mix de produção foi de 48% para açúcar (versus 57% no 2T17). A receita líquida ajustada do 2T18, excluindo a receita de Outros Produtos e Serviços, foi de R$ 2,7 bilhões (-20%), principalmente em razão do menor volume de vendas de açúcar no período, com menor preço médio. Os efeitos em volume e receita líquida para os principais produtos foram: Açúcar: A receita líquida ajustada alcançou R$ 723 milhões no 2T18 (-52%), resultado do menor volume de vendas (-30%), com preço médio de R$ 994/ton (-31% versus 2T17). As vendas no trimestre foram impactadas pela greve dos caminhoneiros, alterando a programação de alguns embarques, mas sem impactos para as vendas programadas para o ano-safra. Etanol: A receita líquida atingiu R$ 1,6 bilhão (+1%) no período, com preço médio realizado de R$ 1.759/m³ (+5%), em linha com os preços praticados no mercado (base ESALQ). O volume vendido do 2T18 foi inferior (-4%) ao mesmo período do ano passado, reflexo da estratégia de comercialização para o ano e do impacto da greve dos caminhoneiros. Cogeração: A receita líquida pela venda de bioenergia totalizou R$ 304 milhões (+53%), refletindo o maior volume vendido pela aceleração da moagem e maior volume de trading, com preço médio de vendas de R$ 237/MWh (+8% versus 2T17). Composição das Vendas 2T18 2T17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 Receita Líquida Ajustada 4.085, ,3 21,0% Venda de Açúcar 722, ,9-51,5% Mercado Interno 230,7 315,4-26,9% Mercado Externo , ,5-58,2% Venda de Etanol 1.624, ,7 0,6% Mercado Interno 1.205, ,9 5,7% Mercado Externo 418,6 473,8-11,6% Cogeração de Energia 303,9 198,7 53,0% Outros Produtos e Serviços 1.433,8 71,0 n/a Ajuste de Hedge Accounting - Dívida - (91,7) -100,0% Ajuste do efeito câmbio no açúcar 6,6 (178,6) n/a Receita Líquida 4.091, ,9 31,7% Nota 15: Receita líquida de açúcar ME inclui o efeito do Hedge Accounting dívida e do efeito do câmbio no açúcar. Volume de Vendas 2T18 x 2T17 Açúcar Etanol Açúcar Etanol ( 000 ton e R$/ton) ( 000 m³ e R$/m³) ( 000 ton e R$/ton) ( 000 m³ e R$/m³) Estoque de Açúcar Estoque de Etanol 30/06/18 30/06/17 Var.% 31/03/18 Var.% 30/06/18 30/06/17 Var.% 31/03/18 Var.% '000 ton ,0% 64 n/a '000 m³ ,1% 355 n/a R$ MM ,6% 56 n/a R$ MM ,4% 397 n/a R$/ton ,0% 875 0,7% R$/m³ ,2% ,7% 7 de 22

8 O custo dos produtos vendidos no 2T18, desconsiderando os custos de Outros Produtos e Serviços, foi de R$ 2,3 bilhões (-14%), resultado do volume de vendas de açúcar e de etanol. O custo caixa unitário dos produtos próprios vendidos no período, em açúcar equivalente, atingiu R$ 615/ton (-11%) em função do menor CONSECANA médio (-8%), indicador que afeta diretamente os custos de cana de fornecedores e de arrendamento de terras. Excluindo o efeito do CONSECANA, o custo caixa unitário seria de R$ 645/ton (-6%), refletindo os contínuos esforços da Companhia em redução de custos. Custo dos Produtos Vendidos 2T18 2T17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 Custo dos Produtos Vendidos (3.790,3) (3.095,9) 22,4% Custo Caixa Unitário 16 (R$/ton) (615,1) (689,1) -10,7% Custo Caixa Unitário 16 ex CONSECANA (R$/ton) (644,8) (689,1) -6,4% Nota 16: Custo caixa de volumes próprios, exclui depreciações e amortizações de plantio, trato cultural, agrícola, industrial e manutenção de entressafra. As despesas com vendas, gerais e administrativas totalizaram R$ 341 milhões (+8%) no 2T18, impactadas pela concentração de gastos com pessoal no período. O EBITDA ajustado do trimestre atingiu R$ 488 milhões (-39%), impactado pelo menor volume de vendas e preço médio de açúcar, parcialmente compensado pelo (i) melhor preço médio de etanol, (ii) maior volume e preço de energia elétrica, além do (iii) menor custo caixa unitário. Cabe lembrar que o Efeito câmbio no açúcar inclui no resultado operacional o impacto do câmbio efetivamente utilizado para proteção das exportações do açúcar. EBITDA e EBIT 2T18 2T17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 EBITDA 439,9 182,4 n/a Variação do Ativo Biológico 56,7 331,7-82,9% Hedge Accounting - Dívida - 91,7-100,0% Efeito do câmbio no açúcar (6,6) 178,6 n/a Outros efeitos pontuais (1,7) 19,9 n/a EBITDA Ajustado 488,2 804,4-39,3% Margem EBITDA Ajustado (%) 11,9% 25,9% -0,5 p.p. EBIT Ajustado 59,5 309,3-80,8% A posição de volumes e preços de açúcar fixados com tradings ou via instrumentos financeiros derivativos, em Dólar Americano e convertido para Reais, até 30 de junho de 2018, respectivamente, são resumidas como segue: Sumário das Operações de Hedge em 30/06/ Açúcar 2018/ /2020 Volume ('000 ton) 1.590,7 338,2 Preço Médio 18 ( R$/lb) 49,7 54,2 Preço Médio ( US$/lb) 14,0 14,4 Nota 17: Cobertura de hedge leva em consideração os anos-safra com término em 31/03/2019 e 31/03/2020. Preços em R$ e US$ incluem prêmio de polarização. Nota 18: O preço em cr$/lb considera a proteção cambial de instrumentos financeiros, já a receita líquida é contabilizada pela taxa de câmbio realizada no período. O CAPEX do 2T18 alcançou R$ 481 milhões (+14%), reflexo do maior dispêndio em ativos biológicos (+24%), em função da maior área de colheita do período, e de maiores gastos com manutenção de entressafra justificados pelo posterior início da safra em comparação com o ano-safra passado. CAPEX 2T18 2T17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 CAPEX Total 480,7 421,0 14,2% CAPEX Manutenção 377,6 292,0 29,3% Ativos Biológicos 302,7 244,9 23,6% Manutenção de Entressafra 74,9 47,2 58,7% CAPEX Operacional 47,7 60,6-21,3% SSMA e Sustaining 19,9 22,3-10,9% Mecanização 22,0 37,4-41,3% Industrial 5,8 0,9 n/a CAPEX de Projetos 55,4 68,3-19,0% Cogeração e Expansão 6,7 26,4-74,7% Outros Projetos 48,7 41,9 16,1% 8 de 22

9 B.3 Comgás A performance de vendas da Comgás no segundo trimestre de 2018 apresentou crescimento de 3% comparado ao 2T17. O volume distribuído para o segmento industrial foi 2% superior ao mesmo período do ano anterior, mesmo com o impacto da greve dos caminhoneiros, que afetou as operações de alguns clientes. Já o volume residencial decresceu 2%, em função da maior temperatura média do período, parcialmente compensada pela conexão de 108 mil novos clientes nos últimos 12 meses. O volume do segmento comercial expandiu 5% no período, impulsionado pela adição de 1,3 mil clientes em 12 meses. Volumes Vendidos 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 000 m³ (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Venda de Gás - Ex Termogeração ,9% ,7% Residencial ,2% 56 23,6% Comercial ,6% 36 6,1% Industrial ,8% 861 1,1% Cogeração ,2% 71 11,0% Automotivo ,8% 48 14,5% A receita operacional líquida totalizou R$ 1,6 bilhão no 2T18 (+17%), em razão do reajuste das tarifas pela inflação e do maior volume vendido. O custo do gás somou R$ 1,1 bilhão (+34%), refletindo o aumento do custo unitário da molécula e transporte, a partir da variação do preço do petróleo e do dólar, em conjunto com o maior volume distribuído. As despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$ 234 milhões (-5%) no período. Excluindo a amortização, as despesas foram de R$ 118 milhões, mesmo patamar do 2T17. O EBITDA normalizado pela conta corrente regulatória atingiu R$ 491 milhões no 2T18 (+7%), em função do maior volume de vendas, correção das margens pela inflação e estabilidade nas despesas operacionais. Já o EBITDA IFRS do trimestre foi de R$ 331 milhões (-10%), devido à devolução de R$ 160 milhões da conta corrente regulatória que encerrou o trimestre com saldo de R$ 0,1 milhão a favor dos clientes. EBITDA 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 EBITDA Normalizado 490,8 459,8 6,7% 437,4 12,2% EBITDA IFRS 330,8 366,3-9,7% 374,4-11,6% Os investimentos do trimestre alcançaram R$ 130 milhões, expansão de 22% comparado ao 2T17, alinhado ao guidance divulgado para o ano de O relatório de resultados completo da Comgás encontra-se disponível no site: ri.comgas.com.br. Apresentamos também, na página 22 deste relatório, a reconciliação contábil da visão Cosan para visão Comgás do Lucro Líquido. 9 de 22

10 B.4 Moove (Lubrificantes) O volume de vendas de lubrificantes acabados no Brasil e no exterior cresceu 11% na comparação com o 2T17, resultado da consistência da estratégia comercial. O volume total vendido pela Moove totalizou 89 mil m³ no 2T18, redução (-4%) frente ao 2T17, em função do menor volume de vendas total no Brasil, parcialmente compensado pelo melhor desempenho das operações internacionais. A receita líquida alcançou R$ 827 milhões (+62% vs 2T17) e o EBITDA totalizou R$ 66 milhões (+24% vs 2T17), impulsionados pela expansão das operações internacionais e do melhor mix de produtos vendidos. EBITDA 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 EBITDA 65,5 53,0 23,7% 51,3 27,6% Margem EBITDA (%) 7,9% 10,4% -2,4 p.p. 7,1% 0,8 p.p B.5 Cosan Corporativo O resultado deste segmento representa a estrutura corporativa da Cosan, ou seja, despesas com serviços de consultorias diversas e despesas com pessoal (salários, encargos e indenizações), além de efeitos resultantes de demandas judiciais diversas, incluindo as oriundas dos negócios contribuídos à Raízen anteriores a sua formação, bem como outros investimentos. Despesas e EBITDA 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Despesas Gerais e Administrativas (34,2) (35,0) -2,0% (29,4) 16,6% Outras Receitas/(Despesas) Operacionais (9,7) (35,9) -73,1% (16,9) -42,8% EBITDA Ex-Equivalência Patrimonial (40,1) (67,1) -40,3% (42,2) -5,0% (+) Equivalência Patrimonial 165,4 137,2 20,6% 438,5-62,3% EBITDA 125,3 70,1 78,9% 396,3-68,4% As despesas gerais e administrativas do Corporativo da Cosan totalizaram R$ 34 milhões no 2T18 (-2% versus 2T17), reflexo dos esforços da companhia para controle de custos. As outras despesas operacionais, compostas principalmente por despesas jurídicas e contingências, atingiram R$ 10 milhões no trimestre, comparado a R$ 36 milhões no mesmo trimestre do ano anterior, devido à menor concentração de gastos no período. 10 de 22

11 C. Demais Linhas do Resultado Consolidado (exclui Raízen) Resultado Financeiro Resultado Financeiro 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 Custo da Dívida Bruta (460,5) (293,4) 56,9% (159,5) n/a Bônus Perpétuo (288,4) (91,5) n/a (32,3) n/a Juros de Dívidas (172,1) (202,0) -14,8% (127,2) 35,3% Rendimento de Aplicações Financeiras e variação cambial de caixa 133,5 101,2 31,9% 58,6 n/a (=) Juros da Dívida Líquida (327,1) (192,3) 70,1% (100,9) n/a Outros Encargos e Variações Monetárias (25,4) (55,6) -54,3% 3,6 n/a Despesas Bancárias, Fees e Outros (9,2) (9,1) 1,3% (10,2) -9,5% Resultado Financeiro (361,6) (256,9) 40,7% (107,5) n/a O custo com a dívida bruta somou R$ 460 milhões (+57%), principalmente pelo efeito negativo na parcela não protegida do Bônus Perpétuo em função da desvalorização do Real frente ao Dólar. Este efeito foi parcialmente compensado pelo menor CDI do período. Os rendimentos de aplicações financeiras totalizaram R$ 133 milhões (+32%), reflexo da variação cambial que impacta positivamente o caixa em moeda estrangeira. O custo de juros da dívida líquida atingiu R$ 327 milhões (+70%), equivalente a 119% do CDI (média ponderada das dívidas, excluindo Raízen). Os outros encargos e variações monetárias atingiram R$ 25 milhões (-54%) no 2T18, impactando principalmente por: (i) valorização das ações da Rumo S/A, oriundas dos exercícios de put option pelos fundos Gávea e TPG; (ii) atualização monetária sobre uma obrigação a pagar para a Cosan Limited, referente à parcela remanescente da aquisição das ações da Comgás; e (iii) o menor custo das obrigações com acionistas preferencialistas, em função do menor saldo e taxa de atualização dessas obrigações. Imposto de Renda e Contribuição Social Segue abaixo composição das despesas com IR/CS do 2T18 por unidade de negócio. Imposto de Renda e Contribuição Social R$ MM Comgás Moove Cosan Corporativo Ajustes e Eliminações Consolidado Contábil Lucro Operacional antes do IR/CS 148,5 42,4 (179,5) (109,5) (98,2) Alíquota Nominal de IR/CS (%) 34,0% 34,0% 34,0% 34,0% 34,0% Despesa Teórica IR/CS (50,5) (14,4) 61,0 37,2 33,4 Diferenças Permanentes não tributáveis / Equivalência Patrimonial - 6,7 57,5 (37,2) 26,9 Outros (4,1) (0,1) (3,4) - (7,6) Despesa Efetiva de IR/CS (54,6) (7,8) 115,2-52,7 Alíquota Efetiva de IR/CS (%) 36,8% 18,5% 64,2% 0,0% 53,7% Despesas com IR/CS Corrente (29,7) 0,5 (2,1) - (31,3) Diferido (24,9) (8,4) 117,3-84,0 Lucro Líquido (Prejuízo) A Cosan apresentou prejuízo de R$ 64 milhões no período, refletindo principalmente (i) o impacto negativo de variação cambial no Bônus Perpétuo (efeito não caixa), já destacado no Resultado Financeiro e (ii) menor equivalência patrimonial em função das perdas decorrentes da greve dos caminhoneiros na Raízen Combustíveis e menor volume de vendas da Raízen Energia. O lucro líquido ajustado pelos efeitos extraordinários destacados na página 5 deste relatório, seria de R$ 27 milhões no 2T18 (+9%). 11 de 22

12 D. Empréstimos e Financiamentos A dívida bruta proforma da Cosan (excluindo o PESA da Raízen Energia) encerrou o trimestre em R$ 15,6 bilhões (+8%), em função de captações de dívidas principalmente na Comgás e na Raízen. A alavancagem proforma, incluindo as obrigações com acionistas preferencialistas, atingiu 1,9x Dívida Líquida/EBITDA (considerando o EBITDA proforma dos últimos 12 meses). Se considerarmos a normalização do resultado e do caixa da Comgás pelo efeito da conta corrente regulatória, a alavancagem seria de 1,8x. A dívida líquida proforma, desconsiderando as obrigações com acionistas preferencialistas, apresentou saldo de R$ 9,6 bilhões no encerramento do período, refletindo o aumento do endividamento bruto e o menor saldo de caixa, impactado pelos efeitos descritos na página 13. Empréstimos e Financiamentos 2T18 R$ MM Comgás Moove Cosan Corporativo Cosan S/A Contábil Raízen Energia 50% Raízen Combustíveis 50% Cosan S/A Proforma Saldo inicial de dívida líquida Proforma 1.533,6 472, , , ,0 697, ,5 Caixa e Equivalente de Caixa e TVM 1.861,8 211, , , ,9 710, ,1 Endividamento Bruto 3.395,4 684, , , , , ,6 Itens com impacto caixa 369,6 (24,2) (27,3) 318,1 40,8 (31,6) 327,3 Captação 482,2 0,7-482,9 268,6-751,5 Pagamento de principal (116,8) (9,1) - (125,9) (149,1) (13,7) (288,7) Pagamento de juros (19,2) (13,2) (40,6) (73,1) (78,7) (18,0) (169,7) Derivativos 23,4 (2,5) 13,3 34, ,2 Itens sem impacto caixa 89,7 62,8 349,9 502,4 395,8 (42,1) 856,1 Provisão de juros (accrual) 59,1 7,9 86,2 153,2 67,1 15,5 235,7 Variação monetária e ajuste de MTM dívida (42,9) 11,0 (75,7) (107,6) (9,6) (0,5) (117,7) Variação cambial líquida de derivativos 73,5 43,8 339,5 456,8 338,3 (57,1) 738,0 Saldo final de endividamento bruto 3.854,7 723, , , , , ,0 Caixa e Equivalente de Caixa e TVM 2.467,1 155, , , ,7 345, ,6 Saldo final de dívida líquida Proforma 1.387,6 567, , , ,8 988, ,4 Obrigações com acionistas preferencialistas em subsidiárias , , ,6 Dívida bancária líquida proforma e obrigações de acionistas preferencialistas em subsidiárias E. Reconciliação da Variação da Dívida Líquida 1.387,6 567, , , ,8 988, ,0 Demonstração de Fluxo de Caixa 2T18 Cosan Cosan S/A Combinado Cosan S/A Comgás Moove Eliminações Eliminações R$ MM Corporativo Contábil Raízen 50% Proforma Saldo Inicial de Dívida Líquida (1.533,6) (472,9) (1.327,3) - (3.333,7) (3.862,8) - (7.196,5) Saldo Final de Dívida Líquida (1.387,6) (567,4) (2.634,2) - (4.589,3) (5.075,1) - (9.664,4) Variação da dívida liquida 146,0 (94,5) (1.307,0) - (1.255,5) (1.212,3) - (2.467,9) Itens sem efeito caixa 89,7 62,8 349,9-502,4 353,7-856,1 Provisão de juros (accrual) 59,1 7,9 86,2-153,2 82,6-235,7 Variação monetária e ajuste de MTM da dívida (42,9) 11,0 (75,7) - (107,6) (10,1) - (117,7) Variação cambial, líquida de derivativos 73,5 43,8 339,5-456,8 281,2-738,0 Variação da dívida líquida caixa 235,7 (31,7) (957,1) - (753,1) (858,7) - (1.611,8) Reconciliação geração/(consumo) da dívida líquida caixa EBITDA 330,8 65,5 125,3 (109,5) 412,1 441,3 (50,4) 803,0 Efeitos não caixa no EBITDA 14,1 (6,5) (152,6) 109,5 (35,5) 49,6 50,4 64,5 Variação de Ativos e Passivos (13,3) (54,5) (47,3) - (115,1) (688,9) - (804,0) Resultado financeiro operacional 27,4 18,2 25,3-70,8 9,2-80,0 Fluxo de Caixa Operacional 359,0 22,6 (49,3) - 332,3 (188,8) - 143,5 CAPEX (123,3) (10,1) (0,6) - (134,0) (259,6) - (393,6) Outros - (36,9) (6,2) - (43,0) (151,1) - (194,2) Fluxo de Caixa de Investimento (123,3) (47,0) (6,8) - (177,1) (410,7) - (587,8) Recompra de ações próprias e outros (0,0) (13,9) (576,8) - (590,8) (18,9) - (609,7) Aporte de acionistas não controladores - 0, , ,0 Dividendos recebidos ,3-320,3 - (315,5) 4,8 Cosan S.A. - - (718,0) - (718,0) - 315,5 (402,5) Comgás (0,0) (0,0) - - (0,0) Raízen (322,8) - (322,8) Dividendos Pagos (0,0) - (718,0) - (718,0) (322,8) 315,5 (725,4) Impacto da variação cambial nos saldos de caixa e equivalente de caixa - 6,6 73,6-80,1 82,6-162,7 Variação da dívida líquida caixa 235,7 (31,7) (957,1) - (753,1) (858,7) - (1.611,8) 12 de 22

13 F. Reconciliação do Fluxo de Caixa Apresentamos abaixo a reconciliação da geração (consumo) de caixa líquido para o acionista (FCFE) em base contábil ( Cosan S/A ) e em base proforma ( Cosan S/A Proforma ) que leva em consideração 50% dos resultados da Raízen. O consumo de caixa livre para os acionistas do 2T18, em base proforma, foi de R$ 722 milhões, comparado a uma geração de caixa de R$ 613 milhões no mesmo período do ano anterior. Os principais efeitos do período foram: (i) R$ 598 milhões em recompra de ações realizada pela Cosan S/A, movimento alinhado a estratégia de eficiência na alocação de capital do grupo; (ii) menor geração de caixa operacional pela Raízen, em função dos impactos da greve dos caminhoneiros; e (iii) adiantamento de R$ 341 milhões (USD 100 milhões) pela Raízen Combustíveis referente à aquisição dos ativos da Shell Argentina. Demonstração do Fluxo de Caixa 2T18 2T17 R$ MM Combinado Cosan Cosan Cosan Comgás Moove Corporativo Eliminações Cosan Raízen Eliminações S/A S/A Var.% S/A 50% Proforma Proforma EBITDA 330,8 65,5 125,3 (109,5) 412,1 441,3 (50,4) 803,0 804,2-0,1% Efeitos não caixa no EBITDA 14,1 (6,5) (152,6) 109,5 (35,5) 49,6 50,4 64,5 154,2-58,1% Variação de Ativos e Passivos (13,3) (54,5) (47,3) - (115,1) (688,9) - (804,0) (104,0) n/a Resultado financeiro operacional 27,4 18,2 25,3-70,8 9,2-80,0 147,1-45,7% Fluxo de Caixa Operacional 359,0 22,6 (49,3) - 332,3 (188,8) - 143, ,6-85,7% CAPEX (123,3) (10,1) (0,6) - (134,0) (259,6) - (393,6) (394,6) -0,3% Outros - (36,9) (6,2) - (43,0) (151,1) - (194,2) 21,0 n/a Fluxo de Caixa de Investimento (123,3) (47,0) (6,8) - (177,1) (410,7) - (587,8) (373,6) 57,3% Captação de dívida 482,2 0, ,9 268,6-751,5 603,9 24,4% Pagamento de principal (116,8) (9,1) - - (125,9) (179,5) - (305,5) (442,4) -31,0% Pagamento de juros (19,2) (13,2) (40,6) - (73,1) (96,9) - (170,0) (166,8) 1,9% Derivativos 23,4 (2,5) 13,3-34, ,2 (5,2) n/a Outros (0,0) (13,9) (576,8) - (590,8) (1,9) - (592,7) (6,6) n/a Fluxo de Caixa de Financiamento 369,6 (38,1) (604,2) - (272,7) (9,7) - (282,4) (17,1) n/a Dividendos recebidos ,3-320,3 - (315,5) 4,8 2,6 86,8% Caixa livre para os acionistas (FCFE) 605,3 (62,5) (340,0) - 202,8 (609,2) (315,5) (721,9) 613,4 n/a Cosan S.A. - - (718,0) - (718,0) - 315,5 (402,5) (389,7) 3,3% Comgás (0,0) - (0,0) - - (0,0) - n/a Raízen (322,8) - (322,8) (305,3) 5,7% Dividendos Pagos (0,0) - (718,0) - (718,0) (322,8) 315,5 (725,4) (695,0) 4,4% Impacto da variação cambial nos saldos de caixa e equivalente de caixa - 6,6 73,6-80,1 82,6-162,7 24,4 n/a Caixa líquido gerado (consumido) no período 605,3 (56,0) (984,4) - (435,1) (849,5) - (1.284,5) (57,3) n/a Demonstração de Fluxo de Caixa Raízen Energia 50% Raízen Combustíveis 50% Fluxo de Caixa Operacional 19 17,4 (206,1) Fluxo de Caixa de Investimentos 19 (243,1) (167,5) Fluxo de Caixa de Financiamento (164,6) 154,9 Caixa livre para os acionistas (FCFE) (390,4) (218,8) Nota 19: A partir do 1T18, conforme detalhado na página 5 deste relatório, os investimentos em ativos decorrentes de contratos com clientes na Raízen Combustíveis deixaram de compor o Fluxo de Caixa de Investimentos e passaram para o Fluxo de Caixa Operacional. 13 de 22

14 G. Guidance Apresentamos nesta seção o guidance para 2018 para cada um dos parâmetros chave nos resultados consolidados da Cosan e de suas subsidiárias, além do guidance da Raízen Energia para o ano-safra 2018/19, que teve início em abril de 2018 e se encerrará em março de Revisamos neste trimestre a expectativa de moagem de cana-de-açúcar da Raízen Energia, anteriormente projetado no intervalo entre 62 e 66 milhões de toneladas, para 60 a 63 milhões de toneladas, em função do clima mais seco observado no início da safra, que afetou a produtividade agrícola em algumas regiões. As demais seções deste Relatório de Resultados também podem conter projeções. Tais projeções e guidance são apenas estimativas e indicativas, não sendo garantia de quaisquer resultados futuros. O EBITDA consolidado da Cosan é apresentado em base proforma, que inclui 50% dos resultados da Raízen Combustíveis e Raízen Energia. Vale lembrar que os resultados da Raízen não são contabilmente consolidados proporcionalmente na Cosan, sendo reconhecido apenas seu lucro na linha Resultado de Equivalência Patrimonial. Cosan S/A Consolidado Raízen Combustíveis Real Guidance (jan-dez) (jan-dez) Receita Líquida Proforma (R$ MM) EBITDA Proforma 20 (R$ MM) EBITDA 20 (R$ MM) Investimentos 21 (R$ MM) Volume Total Vendido, ex-termo ('000 m³) Comgás EBITDA Normalizado 20 (R$ MM) Investimentos (R$ MM) Moove EBITDA (R$MM) Raízen Energia Resultado Guidance Revisão Guidance Safra 2017/18 Safra 2018/19 Safra 2018/19 (abr/17-mar/18) (abr/18-mar/19) (abr/18-mar/19) Volume de Cana Moída ('000 ton) Volume de Açúcar Produzido ('000 ton) Volume de Etanol Produzido ('000 m 3 ) Volume de Energia Vendida ('000 MWh) EBITDA 20 (R$ MM) Investimentos 21 (R$ MM) Nota 20: O EBITDA Proforma da Cosan S/A Consolidado considera, tanto no resultado quanto no guidance, os ajustes que são devidamente destacados nos relatórios de resultado da Companhia a cada trimestre, ou seja, reflete os resultados recorrentes das operações, excluindo eventuais efeitos pontuais. Nota 21: Inclui investimentos em ativos decorrentes de contratos com clientes. 14 de 22

15 I. Demonstrações Financeiras I.1 Cosan S/A Consolidado Contábil Indicadores 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 6M18 6M17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 (jan-jun) (jan-jun) 6M18x6M17 EBITDA 412,1 392,1 5,1% 682,0-39,6% 1.094,2 957,5 14,3% CAPEX 139,9 113,1 23,7% 123,2 13,6% 263,1 190,0 38,4% Demonstração do Resultado do Exercício 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 6M18 6M17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 (jan-jun) (jan-jun) 6M18x6M17 Receita operacional líquida 2.419, ,3 29,3% 2.155,8 12,2% 4.575, ,4 32,1% Custo dos produtos vendidos (1.806,4) (1.221,8) 47,9% (1.521,1) 18,8% (3.327,5) (2.256,9) 47,4% Lucro bruto 613,1 649,5-5,6% 634,8-3,4% 1.247, ,5 3,3% Despesas com vendas, gerais e administrativas (398,0) (401,4) -0,8% (370,0) 7,6% (768,0) (793,5) -3,2% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (16,7) (45,5) -63,3% (18,3) -8,5% (35,0) (59,4) -41,1% Resultado financeiro (361,6) (256,9) 40,7% (107,5) n/a (469,1) (392,0) 19,7% Equivalência patrimonial 65,1 37,4 74,3% 293,5-77,8% 358,6 294,3 21,9% Imposto de renda e contribuição social 52,7 (12,2) n/a (54,8) n/a (2,1) (49,6) -95,8% Participação de não controladores (18,9) (46,9) -59,7% (32,0) -40,9% (50,9) (78,1) -34,8% Lucro líquido (prejuízo) (64,3) (76,0) -15,4% 345,7 n/a 281,4 129,3 n/a Balanço Patrimonial 2T18 1T18 R$ MM 30/06/18 31/03/18 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber de clientes Estoques Instrumentos financeiros e derivativos Outros ativos circulantes Outros ativos não circulantes Investimentos Imobilizado Intangível Ativo Total Empréstimos e financiamentos Instrumentos financeiros e derivativos Fornecedores Ordenados e salários a pagar Outros passivos circulantes Outros passivos não circulantes Patrimônio líquido Passivo Total de 22

16 I.2 Raízen Combustiveis Volumes Vendidos 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 6M18 6M17 Var.% 000 m³ (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 (jan-jun) (jan-jun) 6M18x6M1 Volume total ,5% ,9% ,7% Etanol ,6% 813 0,8% ,2% Gasolina ,0% ,5% ,3% Diesel ,6% ,5% ,3% Aviação ,3% 559-2,5% ,2% Outros ,2% 63 4,7% ,5% Ciclo Otto ,8% ,1% ,6% Gasolina Equivalente ,5% ,6% ,4% Indicadores 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 6M18 6M17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 (jan-jun) (jan-jun) 6M18x6M1 EBITDA ,8 721,8-38,7% 662,4-33,2% 1.105, ,1-18,0% 7 EBITDA ajustado 540,5 556,8-2,9% 732,3-26,2% 1.272, ,6 2,8% Margem EBITDA ajustado (R$/m³) 87,5 88,8-1,4% 116,3-24,8% 102,0 100,0 2,0% EBIT 412,2 559,4-26,3% 592,2-30,4% 1.004, ,5-2,9% EBIT ajustado 376,8 394,4-4,5% 563,9-33,2% 940,7 926,0 1,6% Rebate 46,9 49,4-4,9% 47,5-1,1% 94,4 93,5 0,9% Investimentos ,1 202,2 0,4% 257,2-21,0% 460,2 429,0 7,3% Demonstração do Resultado do Exercício 2T18 2T17 Var.% 1T18 Var.% 6M18 6M17 Var.% R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T18x2T17 (jan-mar) 2T18x1T18 (jan-jun) (jan-jun) 6M18x6M1 Receita operacional líquida , ,0 13,5% ,0 0,5% , ,2 711,8% Etanol 1.557, ,7 48,3% 1.717,4-9,3% 3.275, ,2 56,5% Gasolina 7.780, ,8-0,3% 8.125,4-4,2% , ,1-0,6% Diesel 8.934, ,8 20,3% 8.401,6 6,3% , ,8 16,7% Aviação 1.227,2 852,2 44,0% 1.144,7 7,2% 2.372, ,6 35,4% Outros 94,4 131,6-28,3% 105,8-10,8% 200,1 250,4-20,1% Custo dos produtos vendidos (18.825,0) (16.499,3) 14,1% (18.521,7) 1,6% (37.346,7) (33.246,2) 12,3% Lucro bruto 769,6 764,8 0,6% 973,3-20,9% 1.742, ,0 1,6% Despesas com vendas, gerais e administrativas (454,8) (430,4) 5,7% (480,4) -5,3% (935,3) (860,7) 8,7% Despesas com vendas (339,8) (328,0) 3,6% (345,1) -1,5% (684,9) (642,1) 6,7% Despesas gerais e administrativas (115,0) (102,4) 12,3% (135,3) -15,0% (250,3) (218,7) 14,5% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 97,4 225,1-56,7% 99,4-2,0% 196,8 179,3 9,8% Resultado financeiro (260,1) (71,2) n/a (72,4) n/a (332,4) (243,3) 36,6% Equivalência patrimonial - - n/a - n/a - - n/a Imposto de renda e contribuição social (22,3) (143,8) -84,5% (142,9) -84,4% (165,2) (233,2) -29,2% Participação de não controladores (5,2) (14,6) -64,5% (15,2) -65,9% (20,4) (28,3) -27,9% Lucro líquido 124,6 329,9-62,2% 361,8-65,5% 486,5 529,8-8,2% Balanço Patrimonial 2T18 1T18 R$ MM 30/06/18 31/03/18 Caixa e equivalentes de caixa Duplicatas a receber de clientes Estoques Instrumentos financeiros e derivativos Outros ativos circulantes Outros ativos não circulantes Imobilizado Intangível Ativo Total Empréstimos e financiamentos Instrumentos financeiros e derivativos Fornecedores Ordenados e salários a pagar Outros passivos circulantes Outros passivos não circulantes Patrimônio líquido Passivo Total Nota 22: A partir do 1T18, EBITDA exclui a amortização de ativos decorrentes de contratos de clientes, conforme detalhado na página 5 do relatório. Nota 23: Inclui investimentos em ativos decorrentes de contratos com clientes e desconsidera o adiantamento feito para a aquisição dos ativos da Shell na Argentina. Nota 24: A partir do 1T18, com a adoção da norma IFRS 15, os ativos decorrentes de contratos com clientes foram reclassificados do Ativo Intangível para Ativos decorrentes de Contratos. 16 de 22