Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas Natura Cosméticos S.A.

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1 Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas Natura Cosméticos S.A. Trimestre findo em 31 de março de 2015

2 Natura Cosméticos S.A. Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas 31 de março de 2015 Índice Relatório dos auditores independentes sobre a revisão das informações trimestrais... 1 Informações contábeis intermediárias Individuais e Consolidadas revisadas Balanços patrimoniais... 3 Demonstrações do resultado... 4 Demonstrações dos resultados abrangentes... 5 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido... 6 Demonstrações dos fluxos de caixa... 7 Demonstrações do valor adicionado... 8 Notas explicativas às informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas... 9

3 Relatório sobre a revisão de informações trimestrais Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP Introdução Revisamos as informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, da Natura Cosméticos S.A. e empresas controladas (Sociedade) contidas no Formulário de Informações Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de março de 2015, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de março de 2015 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de três meses findos naquela data, incluindo as notas explicativas. A administração é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21(R1) Demonstração Intermediária e com a norma internacional IAS 34 Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board - IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão. Alcance da revisão Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria. Conclusão sobre as informações intermediárias Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) e o IAS 34 aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários.

4 Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Revisamos, também, as demonstrações do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao período de três meses findo em 31 de março de 2015, preparadas sob a responsabilidade da administração da Sociedade, cuja apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação suplementar pelas IFRSs, que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas tomadas em conjunto. São Paulo, 29 de abril de 2015 ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6 Drayton Teixeira de Melo Contador CRC-1SP236947/O-3 Alessandra Aur Raso Contadora CRC-1SP248878/O-7

5 NATURA COSMÉTICOS S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014 (Em milhares de reais - R$) Nota Controladora Consolidado Nota Controladora Consolidado ATIVOS explicativa 03/ / / /2014 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa 03/ / / /2014 CIRCULANTES CIRCULANTES Caixa e equivalentes de caixa Empréstimos e financiamentos Títulos e valores mobiliários Fornecedores e outras contas a pagar Contas a receber de clientes Fornecedores - partes relacionadas Estoques Salários, participações nos resultados e encargos sociais Impostos a recuperar Obrigações tributárias Partes relacionadas Provisão para aquisição de participação de não controladores 19.a) Instrumentos financeiros derivativos Outras obrigações Outros ativos circulantes Total dos passivos circulantes Total dos ativos circulantes NÃO CIRCULANTES Empréstimos e financiamentos NÃO CIRCULANTES Obrigações tributárias Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos 10.a) Imposto de renda e contribuição social diferidos 10.a) Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Depósitos judiciais Provisão para aquisição de participação de não controladores 19.a) Outros ativos não circulantes Outras provisões 19.b) Investimentos Total dos passivos não circulantes Imobilizado Intangível PATRIMÔNIO LÍQUIDO Total dos ativos não circulantes Capital social 20.a) Ações em tesouraria 20.c) (37.851) (37.851) (37.851) (37.851) Reservas de capital Reservas de lucros Dividendo adicional proposto 20.b) Ajustes de avaliação patrimonial (41.350) (41.350) Patrimônio líquido atribuído aos acionistas da sociedade Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas Total do patrimônio líquido TOTAL DOS ATIVOS TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 3

6 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS PERIODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 E DE 2014 (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do período por ação) Nota explicativa Controladora Consolidado 03/ / / /2014 RECEITA LÍQUIDA Custo dos produtos vendidos 23 ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Despesas com Vendas, Marketing e Logística 23 ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 23 ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de equivalência patrimonial (1.763) - - Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (147) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO Receitas financeiras Despesas financeiras 25 ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Imposto de renda e contribuição social 10.b) (26.622) (51.699) (54.835) (57.125) LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO ATRIBUÍVEL A Acionistas controladores da Sociedade Não controladores - - (387) LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO POR AÇÃO - R$ Básico ,2780 0,2730 0,2780 0,2730 Diluído ,2774 0,2725 0,2774 0,2725 * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 4

7 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES PARA OS PERIODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 E DE 2014 (Em milhares de reais - R$) Nota explicativa Controladora Consolidado 03/ / / /2014 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o resultado do exercício em períodos subsequentes: Ganho (perda) na conversão das demonstrações financeiras de controladas no exterior (24.705) (24.705) Ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa 4.2 (20.441) - (21.846) - Efeitos tributários sobre o ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa Equivalência sobre ganho (perda) em operação de hedge de fluxo de caixa 4.2 (1.405) Equivalência sobre os efeitos tributários de ganho (perda) em operação de hedge de fluxo de caixa Resultado abrangente para o período, líquido dos efeitos tributários ATRIBUÍVEL A Acionistas controladores da Sociedade Não controladores * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 5

8 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS PERIODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 E DE 2014 (Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ação) Reservas de capital Ajustes de avaliação patrimonial Participação dos acionistas Reserva de Reservas de lucros Resultado de Patrimônio não controladores Ágio na incentivo fiscal Capital Reserva para Dividendo operações com Outros líquido no patrimônio Patrimônio aquisição de Nota Capital Ações em emissão/venda Subvenção para adicional Incentivos participação de Retenção Lucros adicional acionistas resultados dos acionistas líquido das líquido explicativa social tesouraria de ações investimentos integralizado Legal fiscais não controladores de lucros acumulados proposto não controladores abrangentes controladores controladas total SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (83.984) ( ) (6.899) Lucro líquido do período Outros resultados abrangentes (24.705) (24.705) - (24.705) Total do resultado abrangente do período (24.705) Venda de ações em tesouraria pelo período de opções de compra de ações 20.c) (4.097) Movimentação dos planos de opção de compra de ações: Outorga de opções de compra Exercício de opções de compra (2.180) Reserva para aquisição de participação de não controladores (3.124) Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas SALDOS EM 31 DE MARÇO DE (70.990) ( ) (31.604) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (37.851) ( ) (19.937) (21.413) Lucro líquido do período (387) Outros resultados abrangentes (7.186) Total do resultado abrangente do período (7.573) Movimentação dos planos de opção de compra de ações: (Reversão) com planos de outorga de opções de compra de ações (3.325) (3.325) - (3.325) Efeito da alteração de participação da Sociedade no valor justo dos ativos líquidos adquiridos da Emeis Holding Pty Ltd (3.576) - Reserva para aquisição de participação de não controladores 19.a) (17.706) Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas SALDOS EM 31 DE MARÇO DE (37.851) ( ) (16.361) * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 6

9 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA PARA OS PERIODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 E DE 2014 (Em milhares de reais - R$) Nota Controladora Consolidado explicativa 03/ / / /2014 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do período Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações Provisão (Reversão) decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" ( ) ( ) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas Atualização monetária de depósitos judiciais (3.523) (6.087) (4.494) (8.233) Imposto de renda e contribuição social 10.b) Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível (1.414) (42.783) Resultado de equivalência patrimonial 13 (77.837) Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos (52.678) (41.295) Variação cambial sobre outros ativos e passivos (1.684) (23.123) Provisão para perdas com imobilizado 14 (689) - (689) - Provisão (Reversão) com planos de outorga de opções de compra de ações (2.401) (3.325) Provisão (Reversão) para créditos de liquidação duvidosa 7 (7.304) (3.639) Provisão (Reversão) para perdas nos estoques 8 (4.118) (2.385) 212 (7.535) Provisão (Reversão) com plano de assistência médica e créditos de carbono 19.b) Lucro líquido do período atribuível a não controladores (946) Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo (6.231) Provisão para aquisição de participação de não controladores 19.a) (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS Contas a receber de clientes Estoques (38.340) (71.669) (89.550) ( ) Impostos a recuperar (54.866) (95.680) (7.666) Outros ativos (17.648) (69.027) Subtotal (34.728) (25.927) ( ) (56.034) AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS Fornecedores nacionais e estrangeiros (23.655) (83.460) (41.018) Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos (15.195) (14.989) (33.154) (25.998) Obrigações tributárias (13.856) (24.052) (19.492) Outros passivos (67.589) (62.939) (1.497) (28.484) Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 18 (1.063) - (1.111) - Subtotal ( ) ( ) ( ) CAIXA (APLICADO NAS) GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS (38.676) OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (13) ( ) (23.566) ( ) Pagamento de depósitos judiciais (1.944) (5.926) (1.915) (5.900) Recebimentos (Pagamentos) de recursos por liquidação de operações com derivativos (10.251) Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos (58.553) (13.894) (70.386) (26.486) CAIXA LÍQUIDO (APLICADO NAS) GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS ( ) (73.645) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adições de imobilizado e intangível 14 (16.451) (50.506) (50.163) ( ) Aplicação em títulos e valores mobiliários ( ) ( ) ( ) ( ) Resgate de títulos e valores mobiliários Investimentos em controladas 13 (4.286) (18.042) - - CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO ( ) ( ) ( ) ( ) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Amortização de empréstimos e financiamentos - principal ( ) (28.190) ( ) (59.769) Captações de empréstimos e financiamentos Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (17.509) (33.668) Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa Saldo final do caixa e equivalentes de caixa AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (17.509) (33.668) INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA Itens não caixa Capitalização de leasing financeiro Hedge accounting Efeito da alteração de participação da Sociedade no valor justo dos ativos líquidos adquiridos da Emeis Holding Pty Ltd * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 7

10 NATURA COSMÉTICOS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA OS PERIODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 E DE 2014 (Em milhares de reais - R$) Nota Controladora Consolidado explicativa 03/ / / /2014 RECEITAS Vendas de mercadorias, produtos e serviços Constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa 7 (34.487) (32.711) (40.299) (42.112) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (147) INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS ( ) ( ) ( ) ( ) Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) ( ) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros ( ) ( ) ( ) ( ) VALOR ADICIONADO BRUTO RETENÇÕES (20.494) (30.542) (57.171) (56.512) Depreciações e amortizações 14 (20.494) (30.542) (57.171) (56.512) VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA Resultado de equivalência patrimonial (1.762) - - Receitas financeiras - incluem variações monetárias e cambiais VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO ( ) 100% ( ) 100% ( ) 100% ( ) 100% Pessoal e encargos sociais ( ) 9% ( ) 14% ( ) 20% ( ) 24% Impostos, taxas e contribuições ( ) 30% ( ) 49% ( ) 26% ( ) 47% Despesas financeiras e aluguéis ( ) 50% ( ) 21% ( ) 45% ( ) 18% Participação de acionistas não controladores - 0% - 0% 387 0% (946) 0% Lucros retidos ( ) 10% ( ) 16% ( ) 9% ( ) 11% Informações suplementares às demonstrações do valor adicionado: Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuições" em março de 2014 e 2015, os montantes de R$ e R$ , respectivamente, referem-se ao Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - Substituição Tributária - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final. Para a análise desse impacto tributário nas demonstrações do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e serviços" e da própria rubrica "Impostos, taxas e contribuições", uma vez que os valores das receitas de vendas não incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda dos produtos, nos montantes de R$ e R$ , em março de 2015 e 2014, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%. * As notas explicativas são parte integrante das informações contábeis intermediárias 8

11 NATURA COSMÉTICOS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS PARA O PERÍODO DE TRÊS MESES FINDO EM 31 DE MARÇO DE 2015 (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado) 1. INFORMAÇÕES GERAIS A Natura Cosméticos S.A. ( Sociedade ) é uma sociedade anônima de capital aberto listada no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, sob o código NATU3, com sede no Brasil, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n. 1188, Vila Jaguara, CEP Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas Sociedades ) compreendem o desenvolvimento, a industrialização, a distribuição, a comercialização e a exploração de modelos de comércio de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura, bem como a participação como sócia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior. 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS Declaração de conformidade e base de preparação As informações contábeis intermediárias da Sociedade, contidas no Formulário de Informações Trimestrais ITR referente ao período de três meses findo em 31 de março de 2015 compreendem as informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, elaboradas de acordo com o CPC 21(R1) Demonstração Intermediária e a IAS 34 Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standard Board - IASB e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais ITR. As informações contábeis intermediárias foram elaboradas com base no custo histórico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos, conforme descrito nas práticas contábeis. O custo histórico geralmente é baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos. As principais práticas contábeis aplicadas na preparação destas informações contábeis intermediárias, individuais e consolidadas, estão divulgadas na nota explicativa nº 2 das demonstrações financeiras da Sociedade referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2014, divulgadas em 11 de fevereiro de Essas práticas foram aplicadas de modo consistente no exercício anterior apresentado Consolidação a) Controladas

12 Natura Cosméticos S.A. Controladas são todas as entidades em que a Sociedade está exposta, ou tem direito, a retornos variáveis de seu envolvimento com a investida e tem a capacidade de afetar esses retornos através do seu poder sobre a investida e nas quais normalmente há uma participação societária superior a 50%. Nos casos aplicáveis, a existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atualmente exercíveis ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Sociedade controla ou não outra entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data em que o controle é transferido à Sociedade e deixam de ser consolidadas, nos casos aplicáveis, a partir da data em que o controle deixa de existir. b) Sociedades incluídas nas informações intermediarias consolidadas Participação - % Participação direta: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 99,99 99,99 Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 99,99 99,99 Natura Cosméticos S.A. Chile 99,99 99,99 Natura Cosméticos C.A. - Venezuela 99,99 99,99 Natura Cosméticos S.A. Peru 99,99 99,99 Natura Cosméticos S.A. Argentina 99,99 99,99 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99 Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Distribuidora de México, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Cosméticos Ltda. Colômbia 99,99 99,99 Natura Cosméticos España S.L. Espanha 100,00 100,00 Natura (Brasil) International B.V. Holanda 100,00 100,00 Natura Brazil Pty Ltd Austrália 100,00 100,00 Fundo de Investimento Essencial 100,00 100,00 Participação indireta: Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: Natura Logística e Serviços Ltda. - Brasil 99,99 99,99 Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Innovation et Technologie de Produits SAS França 100,00 100,00 Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura Europa SAS - França 100,00 100,00 Natura Brasil Inc. - EUA Delaware 100,00 100,00 Via Brasil Inc. EUA - Delaware Natura International Inc. - EUA - Nova York 100,00 100,00 Via Natura Brazil Pty Ltda: Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrália 100,00 100,00 Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. Austrália: Emeis Holdings Pty Lty - Austrália 71,34 71,34 10

13 Na elaboração das informações contábeis intermediárias consolidadas, foram utilizadas demonstrações encerradas na mesma data-base e consistentes com as práticas contábeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporção da participação da investidora nos patrimônios líquidos e nos resultados das controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados não realizados, líquidos de imposto de renda e contribuição social, decorrentes de operações entre as empresas. A participação de terceiros no patrimônio líquido e no lucro líquido das controladas é apresentada como um componente do patrimônio líquido consolidado e na demonstração consolidada do resultado, respectivamente, na rubrica de Participação de não controladores. As atividades das controladas diretas e indiretas são como segue: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: suas atividades concentramse, preponderantemente, na industrialização e comercialização dos produtos da marca Natura para a Natura Cosméticos S.A., Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Europa SAS - França e Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. (anteriormente Natura Biosphera Cosméticos e Serviços Ltda.): outorga e administração de franquia empresarial, bem como as demais atividades inerentes à condição de franqueadora. Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades são semelhantes às atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. no Brasil. Natura Cosméticos Ltda. - Venezuela: encontra-se em fase de encerramento societário e não existem investimentos ou saldos materiais mantidos em seus registros contábeis. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. É controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França, centro satélite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007, em Paris. Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos às empresas Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de México, S.A. de C.V.. Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na importação e comercialização de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal para a Natura Distribuidora de México, S.A. de C.V.. Natura Cosméticos España S.L.: encontra-se em fase pré-operacional e suas atividades consistirão nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. no Brasil. Natura (Brasil) International B.V. Holanda: holding controladora da Natura Europa SAS França, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc.. 11

14 Natura Cosméticos S.A. Natura Logística e Serviços Ltda.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos para as sociedades sediadas no Brasil. Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França: suas atividades concentram-se em pesquisas nas áreas de testes in vitro, alternativos aos testes em animais, para estudo da segurança e eficácia de princípios ativos, tratamento de pele e novos materiais de embalagens. Natura Brasil Inc.: holding controladora da Natura International Inc. Natura International Inc: escritório de captura de tendências em design, fashion e tecnologia, transformando-as em ideias, conceitos e protótipos. Natura Europa SAS - França: suas atividades concentram-se na compra, venda, importação, exportação e distribuição de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene. Natura Brazil Pty Ltd holding controladora das operações da Natura Cosmetics Austrália Pty Ltd. Natura Cosmetics Australia Pty Ltd holding controladora da Emeis Holdings Pty Ltd. Emeis Holdings Pty Ltda: suas atividades concentram-se no desenvolvimento e comercialização de cosméticos premium, que opera sob a marca de Aesop. Fundo de Investimento Essencial refere-se a fundo exclusivo de renda fixa de crédito privado Novas normas, alterações e interpretações de normas a) Emitidas pelo IASB, mas que não estavam em vigor até a data de emissão destas informações trimestrais e não adotadas antecipadamente pela Sociedade. IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Em julho de 2014, o IASB emitiu a versão final da IFRS 9 Instrumentos Financeiros, que reflete todas as fases do projeto de instrumentos financeiros e substitui a IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração e todas as versões anteriores da IFRS 9. A norma introduz novas exigências sobre classificação e mensuração, perda por redução ao valor recuperável e contabilização de hedge. A IFRS 9 está em vigência para períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2018 ou após essa data, não sendo permitida a aplicação antecipada. É exigida aplicação retrospectiva, não sendo obrigatória, no entanto, a apresentação de informações comparativas. A aplicação antecipada de versões anteriores da IFRS 9 (2009, 2010 e 2013) é permitida se a data de aplicação inicial for anterior a 1º de fevereiro de A adoção da IFRS 9 terá efeito sobre a classificação e mensuração dos ativos financeiros da Sociedade, não causando, no entanto, nenhum impacto sobre a classificação e mensuração dos passivos financeiros da Sociedade. IFRS 15 Receita de contrato com clientes: Estabelece um modelo de cinco etapas que se aplicam a receita obtida a partir de um contrato com cliente, independentemente do tipo de transação de receita ou da indústria. Aplica-se a todos os contratos de receita e fornece um modelo para o reconhecimento e mensuração de 12

15 ganhos ou perdas com a venda de alguns ativos não financeiros que não estão ligados as atividades ordinárias da entidade (por exemplo, as vendas de imóveis, instalações e equipamentos ou intangíveis). Extensas divulgações são também requeridas por esta norma. Este pronunciamento deverá ser aplicado para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2017, com aplicação antecipada permitida. Adicionalmente as seguintes novas normas, alterações e interpretações foram emitidas pelo IASB, porém a Administração não espera impactos sobre as informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas da Sociedade quando de sua adoção inicial: IFRS 14 Contas Regulatórias Diferidas - Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 ou após essa data; Melhorias anuais Ciclo e Ciclo Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de julho de 2014 ou após essa data; Alterações à IFRS 11 Acordos Conjuntos: Contabilização de Aquisições de Partes Societárias - Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 e após essa data, não sendo permitida a adoção antecipada no Brasil; Alterações à IAS 16 e à IAS 38 Esclarecimento de Métodos Aceitáveis de Depreciação Amortização - As alterações estão vigentes prospectivamente para períodos anuais iniciados em 1o. de janeiro de 2016 ou após essa data; Alterações à IAS 16 e a IAS 41 Agricultura: Plantas Frutíferas - As alterações estão retrospectivamente em vigor para períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 ou após essa data; A Sociedade pretende adotar tal norma quando esta entrar em vigor divulgando e reconhecendo os impactos nas informações contábeis intermediárias que possam ocorrer quando da aplicação de tais adoções. Considerando as atuais operações da Sociedade e de suas controladas, a Administração não espera que essa alteração tenha um efeito relevante sobre as informações contábeis intermediárias a partir de sua adoção. Não existem outras normas e interpretações emitidas e ainda não adotadas que possam, na opinião da Administração, ter impacto significativo no resultado ou no patrimônio líquido divulgado pela Sociedade. 3 ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTÁBEIS CRÍTICAS 13 A preparação das informações contábeis trimestrais requer o uso de certas estimativas contábeis críticas e também o exercício de julgamento por parte da Administração da Sociedade no processo de aplicação das políticas contábeis. As estimativas e premissas contábeis são continuamente avaliadas e baseiam-se na experiência histórica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros consideradas razoáveis para as circunstâncias. Tais estimativas e premissas podem diferir dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revisões das estimativas contábeis são

16 Natura Cosméticos S.A. reconhecidos no período da revisão. As premissas e estimativas significativas para as informações contábeis intermediárias estão relacionadas a seguir: a) Imposto de renda, contribuição social e outros impostos A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenças entre o valor contábil apresentado nas informações contábeis intermediárias e a base tributária dos ativos e passivos, utilizando as alíquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperação, considerando-se o lucro histórico gerado e o lucro tributável futuro projetado, de acordo com um estudo de viabilidade técnica. b) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas A Sociedade é parte em diversos processos judiciais e administrativos como descrito na nota explicativa nº 18. Provisões são constituídas para os riscos tributários, cíveis e trabalhistas referentes a processos judiciais que representam perdas prováveis e estimadas com certo grau de segurança. A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos assessores legais. A Administração acredita que essas provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas estão corretamente apresentadas nas informações contábeis intermediárias. c) Plano de assistência médica aposentados O valor atual do plano de assistência médica depende de uma série de fatores que são determinados com base em cálculos atuariais, que atualizam uma série de premissas, como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais estão divulgadas na nota explicativa nº 19.b). d) Plano de outorga de opções de compra de ações O plano de outorga de opções de compra de ações é mensurado pelo valor justo na data da outorga e a despesa é reconhecida no resultado durante o período no qual o direito é adquirido em contrapartida à rubrica Capital adicional integralizado no patrimônio líquido. Nas datas dos balanços, a Administração da Sociedade revisa as estimativas quanto à quantidade de opções e reconhece, quando aplicável, no resultado do período em contrapartida ao patrimônio líquido o efeito decorrente desta revisão. As premissas e modelos utilizados para estimar o valor justo dos planos de outorga de opções de compra de ações estão divulgados na nota explicativa nº e) Mensuração ao Valor Justo da Contraprestação Contingente Contraprestação contingente, proveniente de uma combinação de negócios, é mensurada ao valor justo na data de aquisição como parte da combinação de negócios. Se a contraprestação contingente for classificada como um passivo financeiro, deve ser 14

17 subsequentemente remensurada ao valor justo na data do balanço. O valor justo é baseado no fluxo de caixa descontado. As principais premissas consideram a probabilidade de atingir cada objetivo e o fator de desconto. f) Provisão para aquisição de participação de não controladores Reflete o compromisso de aquisição da participação de não controladores proveniente de uma combinação de negócios, é mensurada ao valor justo na data de aquisição, sendo que modificações subsequentes pela remensuração da obrigação deverão ser reconhecidas no resultado do período. 4 GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO 4.1 Considerações gerais e políticas A Administração dos riscos e a gestão dos instrumentos financeiros são realizadas por meio de políticas, definição de estratégias e implementação de sistemas de controle, definidos pelo Comitê de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administração da Sociedade. A aderência das posições de tesouraria em instrumentos financeiros, incluindo os derivativos, em relação a essas políticas é apresentada e avaliada mensalmente pelo Comitê de Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida à apreciação dos Comitês de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administração. A gestão de riscos é realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem também a função de aprovar todas as operações de aplicações e empréstimos realizadas pelas controladas da Sociedade Fatores de risco financeiro As atividades da Sociedade e de suas controladas as expõem a diversos riscos financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crédito e de liquidez. O programa de gestão de risco global da Sociedade concentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos para proteger certas exposições a risco. a) Riscos de mercado A Sociedade e as controladas estão expostas a riscos de mercado decorrentes das atividades de seus negócios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a possibilidade de flutuações na taxa de câmbio e mudanças nas taxas de juros. Os seguintes instrumentos financeiros derivativos são utilizados pela Sociedade como proteção aos riscos de mercado: 15

18 Natura Cosméticos S.A. Controladora Valor justo Consolidado Valor justo Descrição 03/ / / /2014 Derivativos financeiros Derivativos operacionais Derivativos swap - - (8.116) (9.235) Total As características destes instrumentos e os riscos aos quais são atrelados estão descritas a seguir. i) Risco cambial A Sociedade e suas controladas estão expostas ao risco de câmbio resultante de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais. Para a redução da referida exposição, foi implantada uma política para proteger o risco cambial, que estabelece níveis de exposição vinculados a esse risco (Política de Proteção Cambial). Os procedimentos de tesouraria definidos pela política vigente incluem rotinas mensais de projeção e avaliação da exposição cambial consolidada da Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decisões tomadas pela Administração. A Política de Proteção Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos saldos a receber e a pagar de compromissos já assumidos e registrados nas informações contábeis intermediárias oriundos das operações da Sociedade e de suas controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo médio de seis meses, ainda não registrados no balanço patrimonial. Em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade e suas controladas estão expostas basicamente ao risco de flutuação do dólar norteamericano. A controlada na Argentina está exposta ao Real. Para proteger as exposições cambiais com relação à moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas contratam operações com instrumentos financeiros derivativos do tipo swap e compra a termo de moeda denominada Non Deliverable Forward - NDF ( forward ). Conforme a Política de Proteção Cambial os derivativos contratados pela Sociedade ou por suas controladas deverão limitar a perda referente à desvalorização cambial em relação ao lucro líquido projetado para o exercício em curso, dada uma determinada estimativa de desvalorização cambial em relação ao dólar norte-americano. Essa limitação define o teto ou a exposição cambial máxima permitida à Sociedade e a suas controladas com relação ao dólar norte-americano. Em 31 de março de 2015, o balanço patrimonial da controladora e consolidado inclui contas denominadas em moeda estrangeira que, em conjunto, representam um passivo de R$ e R$ , respectivamente (em 31 de dezembro de 2014, R$ e R$ , respectivamente). Essas contas constituídas por empréstimos e financiamentos, na sua totalidade 16

19 em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, são protegidas com derivativos do tipo swap. Instrumentos derivativos para proteção do risco de câmbio A Sociedade classifica os derivativos em financeiros e operacionais. Os financeiros são derivativos do tipo swap ou forwards contratados para proteger o risco cambial dos empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Os operacionais são derivativos (geralmente forwards ) contratados para proteger o risco cambial dos fluxos de caixa operacionais do negócio. Em 31 de março de 2015, os contratos em aberto de swap e forward têm vencimentos entre abril de 2015 e julho de 2021 e foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Bank of America (40%), HSBC (27%), Itaú (19%), Bradesco (7%) e Banco de Tokyo (7%) e estão assim compostos. Derivativos financeiros - controladora Valor principal (Notional) Valor da Curva Valor justo Ganho (perda) de ajuste MTM Descrição 03/ / / / / / / /2014 Contratos de swap (1): Ponta ativa: Posição comprada dólar (44.304) (18.304) Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI Total de Instrumentos Financeiros Derivativos líquido: (54.751) (32.026) Derivativos financeiros consolidado Valor principal (Notional) Valor da Curva Valor justo Ganho (perda) de ajuste MTM Descrição 03/ / / / / / / /2014 Contratos de swap (1): Ponta ativa: Posição comprada dólar (39.871) (21.497) Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI Total de Instrumentos Financeiros Derivativos líquido: (58.395) (34.950) 17

20 Natura Cosméticos S.A. (1) As operações de swap financeiros consistem na troca da variação cambial por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado. Derivativos operacionais consolidado Valor principal (Notional) Valor da Curva Valor justo Ganho (perda) de ajuste MTM Descrição 03/ / / / / / / /2014 Contratos de forward (2) Ponta ativa: Posição comprada real (1.274) - Ponta passiva: Posição comprada real Total de Instrumentos Financeiros Derivativos líquido: (984) - (2) As operações de forward financeiros estabelecem uma paridade futura entre a moeda nacional e a moeda estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratação corrigida por uma determinada taxa de juros prefixada. O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor justo refere-se ao valor reconhecido no balanço dos derivativos contratados ainda em aberto nas datas dos balanços. Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente com instituições financeiras e não por meio da BM&FBOVESPA, não há margens depositadas como garantia das referidas operações. Análise de sensibilidade Para análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos financeiros, a Administração da Sociedade entende que há necessidade de considerar os ativos e passivos com exposição à flutuação das taxas de câmbio registrados no balanço patrimonial, conforme demonstrado no quadro a seguir: Controladora Consolidado Empréstimos e financiamentos no Brasil em moeda estrangeira (nota explicativa n 15) Contas a receber registradas no Brasil em moeda estrangeira - (8.464) Contas a pagar registradas no Brasil em moeda

21 estrangeira 'Provisão para aquisição de participação de não controladores Valor da curva dos derivativos financeiros ( ) ( ) Exposição passiva líquida A seguir estão demonstrados os ganhos (perdas) que teriam sido reconhecidos no resultado do período de três meses findo em 31 de março de 2015 de acordo com os seguintes cenários: Controladora Risco da Cenário Cenário Cenário Descrição Sociedade provável II III Exposição passiva líquida Alta do dólar (4.128) (42.996) (85.992) Consolidado Risco da Cenário Cenário Cenário Descrição Sociedade provável II III Exposição passiva líquida Alta do dólar (4.458) (46.433) (92.865) O cenário provável considera as taxas futuras do dólar norte-americano, conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição ao câmbio que variam de (R$ 3,20/ US$1,00) a (R$4,81/US$1,00). Os cenários II e III consideram uma alta do dólar norte-americano de 25% (R$ 4,01/US$ 1,00) e de 50% (R$ 4,81 /US$ 1,00), respectivamente. Os cenários provável, II e III estão sendo apresentados em atendimento à Instrução CVM nº 475/08. A Administração utiliza o cenário provável na avaliação das possíveis mudanças na taxa de câmbio e apresenta o referido cenário em atendimento à IFRS 7 - Instrumentos Financeiros: Divulgações. A Sociedade e suas controladas não operam com instrumentos financeiros derivativos com propósitos de especulação. ii) Risco de taxa de juros O risco de taxa de juros decorre de aplicações financeiras e de empréstimos. Os instrumentos financeiros emitidos a taxas variáveis expõem a Sociedade e suas controladas ao risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros. Os instrumentos financeiros emitidos às taxas prefixadas expõem a Sociedade e suas controladas ao risco de valor justo associado à taxa de juros. O risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros da Sociedade decorre de aplicações financeiras e empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos emitidos a taxas pós-fixadas. A Administração da Sociedade, por conservadorismo, mantém na sua maioria os indexadores de suas exposições a taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas pós-fixadas. As aplicações financeiras são corrigidas pelo CDI e os empréstimos e financiamentos são corrigidos pela Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas, 19

22 Natura Cosméticos S.A. conforme contratos firmados com as instituições financeiras e por meio de negociações de valores mobiliários com investidores desse mercado. A Administração da Sociedade entende como baixo o risco de grandes variações no CDI e na TJLP, levando em conta a política monetária vigente conduzida pelo Governo Federal. Dessa forma, não tem contratado derivativos para proteger esse risco. A Sociedade e suas controladas contratam derivativos do tipo swap, com o objetivo de mitigar os riscos das operações de empréstimos e financiamentos contratadas com indexador distinto do CDI e da TJLP, exceção feita aos empréstimos e financiamentos contratados a taxas prefixadas em níveis abaixo da TJLP vigente. Em 31 de março de 2015, o balanço patrimonial consolidado inclui financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a TJLP que, representam um passivo de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014). Tais financiamentos apresentados em 31 de março de 2015 estão protegidos com derivativos do tipo swap. Instrumentos derivativos para proteção do risco de taxa de juros Em 31 de março de 2015, os contratos em aberto de swap têm vencimentos entre fevereiro de 2016 e agosto de 2017 e foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Itaú (70%), HSBC (27%) e Santander (3%) e estão assim compostos. Derivativos swap - consolidado Valor principal Valor da curva Valor justo Ganho (perda) de ajuste MTM Descrição 03/ / / / / / / /2014 Contratos de swap (3): Ponta ativa: Posição comprada Taxa pré-fixada (7.691) (8.632) Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI Total de Instrumentos - - (815) (1.077) (8.116) (9.235) (7.301) (8.158) Derivativos líquido: (3) As operações de swap financeiros consistem na troca de uma taxa de juros préfixada por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado. Análise de sensibilidade Conforme mencionado anteriormente no item Risco cambial e no item 20

23 Risco de Taxa de Juros, em 31 de março de 2015 há contratos de empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira e emitidos a taxas prefixadas que possuem contratos de swap atrelados, trocando a indexação do passivo para a variação do CDI. Dessa forma, o risco da Sociedade passa a ser a exposição à variação do CDI. A seguir está apresentada a exposição a risco de juros das operações vinculadas à variação do CDI, incluindo as operações com derivativos: Controladora Consolidado Total dos empréstimos e financiamentos - em moeda local (nota explicativa nº 15) ( ) ( ) Operações em moeda estrangeira com derivativos atrelados ao CDI ( ) ( ) Aplicações financeiras (nota explicativa nº 5 e 6) Exposição passiva líquida ( ) ( ) A análise de sensibilidade considera a exposição dos empréstimos e financiamentos atrelados ao CDI e à TJLP, líquidos das aplicações financeiras, também indexadas ao CDI (nota explicativa nº 5 e 6). As tabelas seguintes demonstram a projeção de ganho (perda) incremental que teria sido reconhecida(o) no resultado do período subsequente, supondo estática a exposição passiva líquida atual e os seguintes cenários: Controladora Risco da Cenário Cenário Cenário Descrição Sociedade provável II III Passivo líquido Alta da taxa (9.277) (73.113) ( ) Consolidado Risco da Cenário Cenário Cenário Descrição Sociedade provável II III Passivo líquido Alta da taxa (10.852) (85.527) ( ) O cenário provável considera as taxas futuras de juros conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição às taxas de juros. Os cenários II e III consideram uma alta das taxas de juros em 25% (15,8% ao ano) e 50% (18,9% ao ano), respectivamente, sobre uma taxa de CDI de 12,6% ao ano. Instrumentos derivativos designados para contabilização de proteção (hedge accounting) A Sociedade efetuou a designação formal de suas operações sujeitas à contabilização de proteção (hedge accounting) para os instrumentos financeiros derivativos para proteção de empréstimos denominados em moeda estrangeira, documentando: O relacionamento do hedge; O objetivo e estratégia de gerenciamento de risco da Sociedade em 21

24 Natura Cosméticos S.A. contratar a operação de hedge; A identificação do instrumento financeiro; O objeto ou transação de cobertura; A natureza do risco a ser coberto; A descrição da relação de cobertura; A demonstração da correlação entre o hedge e o objeto de cobertura, quando aplicável; e A demonstração prospectiva da efetividade do hedge. As posições dos instrumentos financeiros derivativos designados como hedge de fluxo de caixa em aberto em 31 de março de 2015 estão demonstradas a seguir: Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa controladora Objeto de Proteção Moeda de referência (Notional) Valor de referência (Notional) Valor da Curva Valor Justo (1) Outros resultados abrangentes Ganho Ganho (Perda) (Perda) no acumulada período Swap de moeda - US$/R$ Moeda BRL (30.249) (20.441) Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa consolidado Objeto de Proteção Moeda de referência (Notional) Valor de referência (Notional) Valor da Curva Valor Justo (1) Outros resultados abrangentes Ganho Ganho (Perda) (Perda) no acumulada período Swap de moeda - US$/R$ Moeda BRL (33.788) (21.846) (1) O método de apuração do valor de mercado utilizado pela Sociedade consiste em calcular o valor futuro com base nas condições contratadas e determina o valor presente com base em curvas de mercado, extraídas da BM&F. A Sociedade designa como hedge de fluxo de caixa os instrumentos financeiros derivativos utilizados para compensar variações decorrentes de exposição de câmbio, no valor de mercado de dívidas contratadas, diferente da moeda funcional. Em 31 de março de 2015, os instrumentos designados como hedge de fluxo de caixa totalizavam USD (trezentos e vinte e seis milhões e seiscentos e sessenta e sete mil dólares americanos) de valor notional R$ Foi 22

25 Controladora em 31 de março de 2015 Circulante: 23 reconhecida em outros resultados abrangentes no período findo em 31 de março de 2015 uma perda de R$ ( líquido dos efeitos tributários), o qual se refere em sua totalidade como efetiva. b) Risco de crédito O risco de crédito refere-se ao risco de uma contraparte não cumprir com suas obrigações contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As vendas da Sociedade e de suas controladas são efetuadas para um grande número de Consultores(as) Natura e esse risco é administrado por meio de um rigoroso processo de concessão de crédito. O resultado dessa gestão está refletido na rubrica Provisão para créditos de liquidação duvidosa, conforme demonstrado na nota explicativa nº 7. A Sociedade e suas controladas estão sujeitas também a riscos de crédito relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gestão de seus negócios, principalmente, representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras e instrumentos derivativos. A Sociedade considera baixo o risco de crédito das operações que mantém em instituições financeiras com as quais opera, que são consideradas pelo mercado como de primeira linha. A Política de Aplicações Financeiras estabelecida pela Administração da Sociedade elege as instituições financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, além de definir limites quanto aos percentuais de alocação de recursos e valores absolutos a serem aplicados em cada uma delas. c) Risco de liquidez A gestão prudente do risco de liquidez implica manter caixa, títulos e valores mobiliários suficientes, disponibilidades de captação por meio de linhas de crédito compromissadas e capacidade de liquidar posições de mercado. A Administração monitora o nível de liquidez consolidado da Sociedade considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida às linhas de crédito não utilizadas. O valor contábil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo método do custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos são demonstrados a seguir: Menos de um ano Entre um e dois anos Entre dois e cinco anos Mais de cinco anos Total Ajuste à valor justo Valor contábil Empréstimos e financiamentos ( ) Fornecedores Derivativos (54.751) Não circulante: Empréstimos e financiamentos ( )

26 Natura Cosméticos S.A. Consolidado em 31 de março de 2015 Menos de um ano Entre um e dois anos Entre dois e cinco anos Mais de cinco anos Total Ajuste à valor justo Valor contábil Circulante: Empréstimos e financiamentos ( ) Fornecedores Derivativos (54.643) Não circulante: Empréstimos e financiamentos ( ) Gestão de capital Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e benefícios a outras partes interessadas, além de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir esse custo. A Sociedade monitora o capital com base nos índices de alavancagem financeira. Esse índice corresponde à dívida líquida dividida pelo patrimônio líquido. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos (incluindo empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado) subtraído do montante de caixa e equivalentes de caixa. A dívida líquida a seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos contratados para mitigar o risco cambial. Os índices de alavancagem financeira consolidados em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014 estão demonstrados a seguir: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos Instrumentos financeiros derivativos ( ) ( ) ( ) ( ) Caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários ( ) ( ) ( ) ( ) Dívida líquida Patrimônio líquido Índice de alavancagem financeira 131,22% 133,51% 148,22% 171,34% Os empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo estão refletidos com os valores de subvenção governamental, em 31 de março de 2015, em R$ na Controladora e R$ no Consolidado e, em 31 de dezembro de 2014, foram reclassificados os saldos de R$ na Controladora e R$ no Consolidado, para melhor adequação aos requerimentos do CPC 07 Subvenção e Assistências Governamentais e a IAS

27 4.4. Estimativa de valores justos Os instrumentos financeiros são mensurados ao valor justo nas datas dos balanços conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciação e de acordo com a seguinte hierarquia: Nível 1: Avaliação com base em preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos nas datas dos balanços. Um mercado é visto como ativo se os preços cotados estiverem pronta e regularmente disponíveis a partir de uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indústrias, serviço de precificação ou agência reguladora e aqueles preços representam transações de mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais. Nível 2: Utilizado para instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos (por exemplo, derivativos de balcão), cuja avaliação é baseada em técnicas que, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, utilizam outras informações adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços). Nível 3: Avaliação determinada em virtude de informações, para os ativos ou passivos, que não são baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, informações não observáveis). Em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, a mensuração da totalidade dos derivativos da Sociedade e de suas controladas corresponde às características do Nível 2. O valor justo dos derivativos de câmbio ( swap e forwards ) é determinado com base nas taxas de câmbio futuras nas datas dos balanços, com o valor resultante descontado ao valor presente. Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado Aplicações financeiras Os valores contábeis das aplicações financeiras aproximam-se dos seus valores justos em virtude de as operações serem efetuadas a juros pós-fixados e apresentarem possibilidade de resgate imediato. Empréstimos, financiamentos e debentures Os valores contábeis dos empréstimos, financiamentos e debentures, aproximam-se dos seus valores justos, pois estão atrelados a uma taxa de juros pós-fixada, no caso, a variação do CDI. Os valores contábeis dos financiamentos atrelados à TJLP aproximam-se dos seus valores justos em virtude de a TJLP ter correlação com o CDI e ser uma taxa pós-fixada. Os valores justos dos empréstimos e financiamentos contratados com juros prefixados correspondem a valores próximos aos saldos contábeis divulgados na nota explicativa nº 15. Contas a receber e fornecedores Estima-se que os valores contábeis das contas a receber de clientes e das contas a pagar aos fornecedores estejam próximos de seus valores justos de mercado, em virtude do curto prazo das operações realizadas. 25

28 Natura Cosméticos S.A. As Sociedades não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso. Provisão para aquisição de participação de não controladores O valor da estimativa do compromisso de aquisição da participação de não controladores, mensurada ao valor justo na data de aquisição, é remensurado e suas modificações subsequentes são reconhecidas no resultado do período. 5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Caixa e bancos Certificado de Depósitos Bancários (a) Compromissadas (b) (a) As aplicações em Certificado de Depósitos Bancários são remuneradas por taxas que variam entre 92,0% a 112,5 % do CDI com vencimentos diários resgatáveis com o próprio emissor, sem perda significativa de valor. (b) As operações compromissadas são títulos emitidos pelos bancos com o compromisso de recompra do título por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e prazos predeterminados, lastreados por títulos privados ou públicos dependendo da disponibilidade do banco e são registradas na CETIP. 6. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Fundos de investimentos exclusivos Fundos de investimentos mútuo Certificado de Depósitos Bancários (a) Letras financeiras Títulos do Governo (a) Aplicações em Certificado de Depósitos Bancários remuneradas por taxas que variam entre 87,4% a 105,0% do CDI e referente a valores de vendas da linha Crer para Ver que serão repassados ao Instituto Natura. A Sociedade concentra a maior parte de suas aplicações em um fundo de investimentos exclusivos. Em 31 de março de 2015 e 31 de dezembro de 2014 as empresas Natura Cosméticos S.A., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda., Natura Logística e Serviços Ltda., e Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. possuem participação em cotas do Fundo de Investimento Essencial, sendo que o valor contabilizado está avaliado ao valor justo por meio de resultado. 26

29 Os valores das cotas detidas pela Controladora são apresentados na rubrica Fundos de Investimentos exclusivos. As aplicações financeiras em Fundos de Investimentos nos quais o grupo possui participação exclusiva (100% das cotas) foram consolidadas, sendo que os valores de sua carteira foram segregados por tipo de aplicação e classificados como equivalente de caixa ou títulos e valores mobiliários, tomando-se como base as práticas contábeis adotadas pela Sociedade. As características do fundo exclusivo são como segue: O Fundo de Investimento Essencial é um fundo de renda fixa de crédito privado sob gestão, administração e custódia do Itaú Unibanco. Os ativos elegíveis na composição da carteira são: títulos da dívida pública, CDBs, Letras Financeiras e operações compromissadas. Não há prazo de carência para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com rendimento a qualquer momento. A composição dos títulos que compõem a carteira do fundo Essencial em 31 de março 2015, é como segue: Essencial Certificado de Depósitos a prazo Operações compromissadas Letras financeiras Títulos públicos (LFT) CONTAS A RECEBER DE CLIENTES Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Contas a receber de clientes Provisão para créditos de liquidação duvidosa (81.080) (88.384) ( ) ( ) A seguir estão demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de vencimento: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 A vencer Vencidos: Até 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 180 dias Provisão para créditos de liquidação duvidosa (81.080) (88.384) ( ) ( )

30 Natura Cosméticos S.A. O saldo da rubrica Contas a receber de clientes no consolidado está predominantemente denominado em reais, com aproximadamente 81 % do saldo em aberto em 31 de março de 2015 (83% em 31 de dezembro de 2014), sendo o saldo remanescente denominado em moedas diversas e formado pelas vendas das controladas do exterior. A movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa para o período de três meses findo em 31 de março de 2015 e 2014 está assim representada: Controladora Saldo em 12/2014 Adições (a) Baixas (b) Saldo em 03/2015 Consolidado Saldo em 12/2014 Adições (a) Baixas (b) Saldo em 03/2015 (88.384) (34.487) (81.080) ( ) (40.299) ( ) Controladora Saldo em 12/2013 Adições (a) Baixas (b) Saldo em 03/2014 Consolidado Saldo em 12/2013 Adições (a) Baixas (b) Saldo 03/2014 (79.623) (32.711) (84.041) (99.917) (42.112) ( ) (a) Provisão constituída conforme a nota explicativa nº 2.7, divulgadas na nota explicativa nº 2 às demonstrações financeiras anuais da Sociedade referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2014, divulgadas em 11 de fevereiro de (b) Compostas por títulos vencidos há mais de 180 dias, baixados em virtude do não recebimento. A despesa com a constituição da provisão para créditos de liquidação duvidosa foi registrada na rubrica Despesas com vendas na demonstração do resultado. Quando não existe expectativa de recuperação de numerário adicional, os valores creditados na rubrica Provisão para créditos de liquidação duvidosa são em geral revertidos contra a baixa definitiva do título. A exposição máxima ao risco de crédito na data das informações contábeis intermediárias é o valor contábil de cada faixa de idade de vencimento líquida da provisão para créditos de liquidação duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de vencimento. A Sociedade e suas controladas não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso. 8. ESTOQUES Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Produtos acabados Matérias-primas e materiais de embalagem Materiais promocionais Produtos em elaboração Provisão para perdas (13.754) (17.872) (86.178) (85.966)

31 A movimentação da provisão para perdas na realização dos estoques para o período de três meses findo em 31 de março de 2015 e 2014 está assim representada: Saldo em 12/2014 Controladora Reversões (Adições) (a) Baixas (b) Saldo em 03/2015 Saldo em 12/2014 Consolidado Reversões (Adições) (a) Baixas (b) Saldo em 03/2015 (17.872) (13.754) (85.966) (12.540) (86.178) Saldo em 12/2013 Controladora Reversões (Adições) (a) Baixas (b) Saldo em 03/2014 Saldo em 12/2013 Consolidado Reversões (Adições) (a) Baixas (b) Saldo em 03/2014 (19.284) (16.899) (99.113) (10.561) (91.579) (a) Referem-se à reversão (constituição) de provisão para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, para cobrir as perdas esperadas na realização dos estoques, de acordo com a política estabelecida pela Sociedade. (b) Compostas pelas baixas de produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas. 9. IMPOSTOS A RECUPERAR Controladora Consolidado 03/ / / /2014 ICMS a compensar sobre aquisição de insumos ICMS a compensar sobre incentivo fiscal - Patrocínio Impostos a compensar - controladas no exterior ICMS a compensar sobre aquisição de ativo imobilizado PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de ativo imobilizado PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de insumos PIS e COFINS oriundo de ganho de processo judicial (a) IRPJ e CSLL a compensar (b) PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte Outros Circulante Não circulante (a) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crédito tributário de Programa de Integração Social - PIS e Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS oriundos do processo judicial que questiona a inconstitucionalidade e ilegalidade da majoração da base de cálculo das contribuições citadas, instituídas pela Lei nº 9.718/98. A Sociedade obteve autorização da Receita Federal do Brasil para compensação dos créditos da controladora após o trânsito e julgado da causa em 2012, todavia, os montantes referentes às suas subsidiárias se manterão até que a autorização da mesma natureza seja obtida. 29

32 Natura Cosméticos S.A. (b) Refere-se substancialmente ao imposto pago nas operações do exterior (Austrália e México), bem como imposto de renda retido na fonte sobre aplicações financeiras. 10. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL a) Diferidos Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL diferidos são provenientes de diferenças temporárias na controladora e nas controladas. Para determinadas controladas foi também reconhecido saldo de impostos diferidos sobre prejuízos fiscais e base negativa. Esses créditos são mantidos no ativo não circulante. Os valores são demonstrados a seguir: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Prejuízos fiscais e base negativa de CSLL Provisão para perdas com crédito de liquidação duvidosa (nota explicativa n 7) Provisão para perdas nos estoques (nota explicativa nº 8) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (nota explicativa nº 18) Não inclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e da COFINS (nota explicativa nº 17.a) Ganhos decorrentes das mudanças no valor justo dos instrumentos derivativos (nota explicativa nº 4.2) ( ) ( ) ( ) ( ) Provisão de ICMS - ST (nota explicativa nº 17.b) Provisões para perdas na realização de adiantamentos a fornecedores Provisões para obrigações contratuais Provisões para repartição de benefícios e parcerias a pagar Diferenças temporárias das operações internacionais Provisões para participação nos resultados Ajuste de taxa de depreciação - vida útil (Regime Tributário de Transição - RTT) (17.518) (15.339) (43.635) (39.826) Provisão juros liminar (Juros CN s e juros amortização ágio) Provisão para Crédito de Carbono Efeitos sobre lucro não eliminado nos estoques Provisão para perdas em imobilizado e intangível (nota explicativa n 14) INSS com Exigibilidade Suspensa (nota explicativa n 17) Outras diferenças temporárias (1.943) A Administração, com base em suas projeções de lucros tributáveis futuros, estima que os créditos tributários registrados serão integralmente realizados em até cinco exercícios. A expectativa da Administração para realização dos créditos tributários está apresentada a seguir: 30

33 Controladora Consolidado 2015 (1.943) em diante (1.943) As controladas com operações no exterior citadas abaixo não apresentam créditos tributários registrados em suas informações contábeis intermediárias sobre prejuízos fiscais e diferenças temporárias devido à ausência de histórico de lucros tributáveis e projeções de lucros tributáveis para os próximos exercícios. Em 31 de dezembro de 2014, os valores dos prejuízos fiscais nas controladas, são demonstrados conforme segue: Prejuízos fiscais México Colômbia Austrália (Substancialmente por operações nos EUA e Japão) França Exceto pela controlada no México, os créditos tributários sobre os prejuízos fiscais gerados pelas demais controladas não possuem prazo para serem compensados. Para esta controlada, os prejuízos fiscais possuem os seguintes prazos para compensação: México até b) Reconciliação do imposto de renda e da contribuição social Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social à alíquota de 34% (49.727) (57.412) (59.188) (59.579) Benefício dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica - Lei nº /05 (a) Incentivos fiscais Equivalência patrimonial (nota explicativa nº 13) (599) - - Impacto fiscal gerado por controladas no exterior Outras diferenças permanentes (3.360) 310 (1.082) (6.765) Despesa com imposto de renda e contribuição social (26.622) (51.699) (54.835) (57.125) Imposto de renda e contribuição social correntes (11.507) (76.409) (30.115) (83.882) Imposto de renda e contribuição social diferido (15.115) (24.720) Taxa efetiva - % 18,2 30,6 31,5 32,6 31

34 Natura Cosméticos S.A. (a) Refere-se ao benefício fiscal instituído pela Lei nº /05, que permite a dedução diretamente na apuração do lucro real e da base de cálculo da contribuição social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei. A movimentação do imposto de renda e da contribuição social diferido para os períodos de três meses findos em 31 de março de 2015 e de 2014 estão assim representadas: Controladora Consolidado (Débito)/Crédito (Débito)/Crédito (Débito)/Créd 12/2014 no resultado (Débito)/Crédito outros resultados abrangentes 03/ / 2014 no resultado ito outros resultados abrangentes 03/ (15.115) (1.943) (24.720) Controladora Consolidado 12/2013 (Débito)/Crédito no resultado Débito)/Crédito outros resultados abrangentes 03/ /2013 (Débito)/Crédito no resultado (Débito)/Crédito outros resultados abrangentes 03/ ,038 24,710-80, DEPÓSITOS JUDICIAIS Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e estão relacionados a quantias depositadas e mantidas em juízo até a solução dos litígios a que estão relacionadas. Os depósitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014 estão assim representados: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Processos tributários sem provisão (i) Processos tributários provisionados (ii) Processos cíveis sem provisão Processos cíveis provisionados (nota explicativa nº 18) Processos trabalhistas sem provisão Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa nº 18) Total de depósito judicial (i) Os processos tributários relacionados a estes depósitos judiciais referem-se basicamente ao ICMS ST, destacados na nota explicativa 18.(b) passivos contingentes. 32

35 (ii) Os processos tributários relacionados a estes depósitos judiciais referem-se basicamente a somatória dos valores destacados na nota explicativa n 17, item (a), (b), Ação anulatória de Débito fiscal, Correção da UFIR sobre tributos federais, INSS Exigibilidade Suspensa e os valores provisionados na nota explicativa n OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NÃO CIRCULANTES Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Adiantamento para propaganda e marketing Adiantamento para fornecedores Adiantamento para colaboradores Adiantamento de aluguel Seguros Impostos de importação Ativos destinados a venda (a) Crédito de carbono (b) Outros Circulante Não circulante (a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os próximos 12 meses conforme CPC 31 ativo não circulante mantido para venda (IFRS 5). Estes ativos são mensurados pelo menor valor entre o valor contábil e o valor justo, deduzido dos custos de venda. A Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a venda altamente provável e os ativos estarem disponível para venda imediata na sua condição atual. Uma vez classificados como destinados à venda, os ativos não são depreciados ou amortizados. (b) Programa Carbono Neutro (nota explicativa nº 2.9) das demonstrações financeiras anuais divulgadas em 11 de fevereiro de INVESTIMENTOS Controladora 03/ /2014 Investimentos em controladas

36 Natura Cosméticos S.A. Informações e movimentação dos saldos para o período de três meses findo em 31 de março de 2015 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (*) Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (*) Natura Cosméticos de México S.A. (*) Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Natura (Brasil) International B.V. - Holanda (*) Natura Cosméticos España S.L. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. Natura Brazil Pty Ltd (*) Total Capital social Percentual de participação 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00% 99,99% 100,00% Patrimônio líquido das controladas Participação no patrimônio líquido Lucro líquido (prejuízo) do período das controladas (4.826) (3.318) (1.841) (3.479) (6.053) - (240) Valor contábil dos investimentos Saldos em 31 de dezembro de Resultado de equivalência patrimonial (2.445) (20.443) (4.163) (23.134) - (2.861) Variação cambial e outros ajustes na conversão dos investimentos das controladas no exterior (65) (1.294) 907 (7.819) 35 (1) (1.076) (1.373) (1.630) (3) (6.013) Contribuição da controladora para planos de opções de ações concedidos a executivos de controladas e outras reservas Ganhos/perdas atuariais (1.929) (482) (2.411) Efeito sobre hedge accounting líquido dos efeitos tributários (1.408) (1.408) Efeito de alteração de participação em controlada indireta (19.937) (19.937) Distribuição de dividendos (17.000) (17.000) Aumentos de capital Saldos em 31 de dezembro de (585)

37 Resultado de equivalência patrimonial (4.826) (3.318) (1.841) (3.479) (6.053) - (240) Variação cambial e outros ajustes na conversão dos investimentos das controladas no exterior (1) Contribuição da controladora para planos de opções de ações concedidos a executivos de controladas e outras reservas (539) (385) (924) Efeito sobre hedge accounting líquido dos efeitos tributários (927) (927) Efeito da alteração de participação da Sociedade no valor justo dos ativos líquidos adquiridos da Emeis Holding Pty Ltd Aumentos de capital Saldos em 31 de março de (*) Informações consolidadas das seguintes empresas: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. - Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos de México S.A: Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa SAS (França) Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - França 35

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40 Natura Cosméticos S.A. 14. IMOBILIZADO E INTANGÍVEL Imobilizado Taxa média ponderada anual de depreciação - % Taxa média ponderada anual de depreciação - % 31 de dezembro de de dezembro de 2014 Controladora Adições Baixas Transferências (imobilizado e intangível) Consolidado Adições Baixas Transferências entre (imobilizado e intangível) Outras movimentações Outras movimentações incluindo variação cambial 31 de março de 2015 Valor de custo: Veículos (1.908) Máquinas e Acessórios Benfeitoria em propriedade de terceiros (a) Edifícios Móveis e utensílios Terrenos Equipamentos de informática Provisão para perdas (12.520) - - (4) (11.831) Projetos em andamento (14.463) Total custo (1.912) (14.185) Valor da depreciação: Veículos 23 (20.999) (2.428) (22.488) Máquinas e Acessórios 6 (39.343) (4.407) (43.750) Benfeitoria em propriedade de 8 (18.663) (1.126) (19.789) terceiros (a) Edifícios 3 (12.718) (1.652) (14.370) Móveis e utensílios 9 (3.025) (186) (3.211) Equipamentos de informática 21 (51.886) (1.904) 2 - (2.038) (55.826) Total depreciação ( ) (11.703) (2.038) ( ) Total Geral (971) (14.185) de março de 2015 Valor de custo: Veículos (3.275) Moldes Ferramentas e Acessórios (12) Instalações (2) Máquinas e Acessórios (101) Benfeitoria em propriedadede de terceiros (a) Edifícios Móveis e utensílios (31) Terrenos Equipamentos de informática (15) Provisão para perdas (18.642) (17.953) Projetos em andamento (11) (43.758) Total custo (3.447) (19.249) Valor da depreciação: Veículos 23 (29.684) (3.951) (815) (32.798) Moldes 34 ( ) (6.489) - - (10) ( ) Ferramentas e Acessórios 13 (22.146) (2.278) (23.508) Instalações 5 (87.452) (2.166) 5 - (1.095) (90.708) Máquinas e Acessórios 6 ( ) (14.274) 96 - (338) ( ) Benfeitoria em propriedade de 8 (40.649) (3.237) - - (2.903) (46.789) terceiros (a) Edifícios 3 (91.367) (4.186) (95.553) Móveis e utensílios 9 (15.327) (1.069) 19 - (831) (17.208) 38

41 Equipamentos de informática 21 (79.450) (5.035) 3 - (1.836) (86.318) Total depreciação ( ) (42.685) (6.912) ( ) Total Geral (1.672) (19.249) Intangível Taxa média ponderada anual de amortização - % 31 de dezembro de 2014 Controladora Adições Baixas Transferências (imobilizado e intangível) Outras moviment ações 31 de março de 2015 Valor de custo: Software e outros Total custo Valor da amortização: Software e outros 10 ( ) (8.791) ( ) Total amortização ( ) (8.791) ( ) Total geral (6.947) Taxa média ponderada anual de amotização - % 31 de dezembro de 2014 Consolidado Adições Baixas Transferências (imobilizado e intangível) Outras movimentações incluindo variação cambial 31 de março de 2015 Valor de custo: Software e outros Marcas e patentes (d) Ágio Emeis (Brazil Pty) (b) Relacionamento com clientes varejistas (d) Fundo de Comércio Natura Europa SAS França (c) Total custo Valor da amortização: Software e outros 10 ( ) (10.928) - - (2.041) ( ) Marcas e patentes 4 (6.005) (3.407) (8.033) (d) Relacionamento com 11 (127) (151) - - (81) (359) clientes varejistas (d) Total amortização ( ) (14.486) - - (743) ( ) Total geral (10.835) (a) As taxas de amortização consideram os prazos de aluguel dos imóveis arrendados, os quais variam de três a quinze anos. (b) Ágio referente à aquisição da Emeis Holdings Pty Ltd. (c) Saldo referente ao fundo de comércio gerado na compra da Natura Europa SAS França, caracterizado, por laudo de perito independente, como intangível, comercializável, sem perda de valor. A variação ocorrida no saldo deve-se exclusivamente aos efeitos de variação cambial. (d) Os saldos de ativos e passivos intangíveis identificados nas combinações de negócios relativos às entidades localizadas no exterior são expressos na moeda funcional da entidade 39

42 Natura Cosméticos S.A. no exterior e, consequentemente, são convertidos, em cada data de encerramento contábil, pela taxa de câmbio de fechamento para moeda funcional da Sociedade. Na coluna Outras movimentações incluindo variação cambial está considerado o valor do complemento da participação indireta da Sociedade nos ativos líquidos adquiridos quando da aquisição da Emeis Holding Pty Ltd. Os saldos de 31 de março de 2015 refletem o valor da participação de 100% nos ativos líquidos adquiridos da Emeis Holding Pty Ltd. sendo destacada nas informações contábeis intermediárias a participação dos não controladores sobre a mais-valia destes ativos. Informações adicionais sobre o imobilizado e intangível: a) Bens dados em garantia e penhora Em 31 de março de 2015, a Sociedade e suas controladas possuíam bens do imobilizado dados como penhora e aval em operações de empréstimos e financiamentos bancários, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme as quantidades demonstradas a seguir: Controladora Consolidado Veículos 1 34 Equipamentos de informática 6 15 Máquinas e equipamentos - 8 Edifícios Moldes Terrenos - 1 Total 7 63 b) Arrendamentos mercantis (leasing) A Sociedade efetuou no período de três meses findo em 31 de março de 2015 a operação de arrendamento mercantil financeiro para aquisição de ativo imobilizado no valor de R$ na rubrica Edifícios. Em 31 de março de 2015, o valor registrado na rubrica de Edifícios originados de operações de arrendamento mercantil totaliza R$ (Consolidado) (R$ em 31 de dezembro de 2014 Consolidado) e o saldo a pagar dessas operações, classificado na rubrica Empréstimos e financiamentos (nota explicativa nº 15), totaliza R$ (Consolidado) (R$ em 31 de dezembro de Consolidado). c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado 03/ /2014 Encargos financeiros incluídos na rubrica Edifícios Saldo inicial Depreciação (117) (387) Encargos capitalizados Saldo final

43 15. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Moeda local Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Referência Financiadora de Estudos e Projetos FINEP A Debêntures B BNDES C Capital de giro / NCE D BNDES FINAME E Arrendamentos mercantis financeiros (Nota explicativa 14.b) F FINEP subvenção G Total em moeda local Moeda estrangeira BNDES H Resolução nº 4.131/ I Operação internacional - Peru J Operação internacional - México K Operação internacional Austrália L Operação internacional - Colômbia M Total em moeda estrangeira Total geral Circulante Não circulante

44 Natura Cosméticos S.A. Referência Moeda Vencimento Encargos Garantias A B C Real Maio de 2019 e Junho 2023 Juros de 5% a.a para a parcela com vencimento em 2019 e 3,5% a.a para parcela com vencimento em junho de 2023 Real Fevereiro de 2019 Juros de 107% a 108% do CDI com vencimentos em fevereiro de 2017, fevereiro de 2018 e fevereiro de 2019 Real Até Setembro de 2021 TJLP + juros de 0,5% a.a. a 3,96% a.a. e contratos com Taxa pré de 3,5% a.a. a 5% a.a. (PSI) (d) Aval da controladora Natura Cosméticos S.A. Não há Carta de fiança bancária e Covenants financeiros para o contrato com vencimento em 2020 D Real Até Agosto 2017 Juros de 8% a.a. (c) e Juros de 107% do CDI (c) Aval da controladora Natura Cosméticos S.A. Juros de 4,5% a.a. + TJLP contratados até 2012 e para os Até Junho de E Real contratos firmados a partir de 2013 taxa pré de 3% a.a (PSI) (d); Contratos Ago/2014 a 6% a.a. Alienação fiduciária, aval da controladora Natura Cosméticos S.A. e notas promissórias F Real Até agosto de Alienação fiduciária dos bens objeto dos contratos de Juros de 9% a.a. + IPCA (b) 2026 arrendamento mercantil G Real Julho de 2015 Não há Não há H Dólar Outubro de 2020 Variação cambial + juros de 1,8% a 2,3% a.a. + Resolução Aval da Natura Cosméticos S.A. e carta de fiança bancária nº 635 (a) I Dólar Até Outubro de Variação cambial + Libor + Over Libor de 1,32% a.a. a 3,80% Aval da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura 2017 a.a. (a) Ltda. J Novo sol Até Março de Juros de 5% a.a a 5,95% a.a. Aval da Natura Cosméticos S.A K Peso Até Junho de Mexicano 2016 Juros de 0,98% a.a. a 1,2% a.a. + TIIE (e) Aval da Natura Cosméticos S.A. L Dólar Dezembro de Australiano 2017 BBSY (f) + juros de 1% e Libor + juros de 1%. Carta fiança bancária M Peso Colombiano Março de 2016 Juros de 6,6% a.a. Aval da Natura Cosméticos S.A. (a) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca da indexação da moeda estrangeira para CDI. (b) IPCA - Índice de preços ao consumidor ampliado. (c) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca de taxa pré para CDI. (d) PSI Programa de Sustentação ao Investimento. (e) TIIE Taxa de juros de equilíbrio interbancário do México. (f) BBSY - Bank Bill Swap Bid Rate 42

45 Natura Cosméticos S.A. [página intencionalmente deixada em branco] 43

46 Natura Cosméticos S.A. Os vencimentos da parcela registrada no passivo não circulante estão demonstrados como segue: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 A partir de abril de em diante Os contratos de empréstimos bancários vigentes são como segue: a) Descrição dos empréstimos bancários 1. Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda e Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de financiamento mediante a abertura de crédito com o BNDES para viabilizar investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo, aperfeiçoamento de determinadas linhas de produtos, capacitação da área de pesquisa e desenvolvimento, capacitação do parque industrial de Cajamar SP e implementação de novos centros de distribuição bem como, mais recentemente, a implantação de uma unidade industrial em Benevides, no Pará e implantação de um centro de distribuição no Parque Anhanguera, em São Paulo, além de projetos associados a acessibilidade digital. 2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos) A controlada Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de inovação que buscam o desenvolvimento e a aquisição de novas tecnologias por meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior. Tais programas de inovação têm o apoio de programas de fomento à pesquisa e ao desenvolvimento tecnológico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia equipamentos, bolsas científicas e material de pesquisa para as universidades participantes. 3. Financiamento de Máquinas e Equipamentos - FINAME A Sociedade é beneficiária de uma linha de crédito com o BNDES, relativa a operações de repasse de FINAME, um empréstimo destinado a financiar a aquisição de máquinas e equipamentos novos, de fabricação nacional, concedido pelo BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concessão de crédito à controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., gerando direitos de recebimento por parte da instituição financeira credenciada como agente financeiro, usualmente Banco Itaú Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. as referidas operações 44

47 Natura Cosméticos S.A. de financiamento. Os contratos firmados têm como garantia a transferência da propriedade fiduciária dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositário desses bens a própria controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., sendo a Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram obrigadas a cumprir as disposições aplicáveis aos contratos do BNDES e condições gerais reguladoras das operações relativas ao FINAME. 4. Resolução nº 4.131/62 A Sociedade realiza operações de Cédula de Crédito Bancário - Repasse de Recursos Captados no Exterior em moeda estrangeira via Resolução nº 4.131/62 com Instituições Financeiras em função das taxas circunstancialmente favoráveis. Os recursos financeiros captados nesta operação têm como objetivo incrementar o capital de giro da Sociedade. 5. NCE Nota de Crédito à Exportação - Recursos destinados ao financiamento do capital de giro de exportação. 6. Debêntures Em 16 de março de 2015, a Sociedade realizou a 6ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, nominativas e escriturais, quirografárias, da Natura Cosméticos S.A., no montante total de R$ 800 milhões. Foram emitidas debêntures, sendo debêntures alocadas na 1ª série, com vencimento em 16 de março de 2018, (vinte mil) debêntures alocadas na 2ª série, com vencimento em 16 de março de 2019, e (vinte mil) debêntures alocadas na 3ª série, com vencimento em 16 de março de 2020, e remuneração correspondente a 107%, 108,25% e 109% da variação acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros DI, respectivamente. Em 25 de fevereiro de 2014, a Sociedade realizou a 5ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, nominativas e escriturais, quirografárias, da Natura Cosméticos S.A., no montante total de R$ 600 milhões. Foram emitidas debêntures, sendo debêntures alocadas na 1ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2017, (vinte mil) debêntures alocadas na 2ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2018, e (vinte mil) debêntures alocadas na 3ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2019, e remuneração correspondente a 107%, 107,5% e 108% da variação acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros DI, respectivamente. b) Obrigações de arrendamento mercantil financeiro As obrigações financeiras são compostas como segue: 45

48 Natura Cosméticos S.A. Consolidado 03/ /2014 Obrigações brutas de arrendamento financeiro - pagamentos mínimos de arrendamento: Menos de um ano Mais de um ano e menos de cinco anos Mais de cinco anos Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros ( ) ( ) Obrigações de arrendamento financeiro - saldo contábil Saldo contábil dos ativos imobilizados c) Encargos financeiros capitalizados A tabela abaixo apresenta resumo dos encargos financeiros e a parcela capitalizada no ativo imobilizado na rubrica Edifícios. Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Total dos encargos financeiros no período/exercício Encargos financeiros capitalizados (5.741) Despesas financeiras (Nota explicativa n 25) Os encargos financeiros são capitalizados com base na taxa do empréstimo ao qual o ativo qualificado está diretamente ligado. d) Cláusulas restritivas de contratos Em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, a maioria dos contratos de empréstimos e financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas não contém cláusulas restritivas que estabelecem obrigações quanto à manutenção de índices financeiros por parte da Sociedade e de suas controladas. Contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam cláusulas restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros: - Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e - Dívida líquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco décimos). Em 31 de março de 2015, a Sociedade cumpria integralmente todas essas cláusulas restritivas. 46

49 Natura Cosméticos S.A. 16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros (a) Fretes a pagar (a) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dólares norte-americanos. 17. OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS 47 Controladora Consolidado 03/ / / /2014 PIS e COFINS a pagar (medida judicial) (a) ICMS ordinário a pagar ICMS - ST a pagar (b) IRPJ e CSLL a pagar IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) INSS Exigibilidade Suspensa Correção da UFIR sobre tributos federais Ação anulatória de débito fiscal de INSS IRRF/IPI a Recolher PIS, COFINS e CSLL retidos na fonte a recolher Impostos a pagar - controladas no exterior ISS a pagar Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (65.977) (63.324) ( ) (98.992) Circulante Não circulante (a) A Sociedade e sua Controlada discutem judicialmente a não inclusão do ICMS na base de cálculo das contribuições para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007, obtiveram autorização judicial para efetuar o pagamento das contribuições para PIS e COFINS sem a inclusão do ICMS em suas bases de cálculo, a partir da apuração de abril de Os saldos registrados em 31 de março de 2015 referem-se aos valores não pagos de PIS e COFINS apurados entre abril de 2007 e março de 2015, cuja exigibilidade está integralmente suspensa, acrescidos de atualização pela taxa SELIC. Parte do saldo, no montante atualizado de R$ encontra-se depositado

50 Natura Cosméticos S.A. judicialmente para o Consolidado, sendo R$ referente a parte da causa provisionada e R$ referente a parte classificada como possível e não provisionada. (b) Refere-se à soma dos valores de ICMS - ST, os quais se encontram depositados judicialmente. O montante não recolhido está sendo discutido judicialmente pela Sociedade, e, em alguns casos, depositado em juízo mensalmente, conforme mencionado na nota explicativa nº 18.(b) (passivos contingentes - risco de perda possível). Nos Estados do Paraná e Distrito Federal a Sociedade firmou termo de acordo de tributação, não havendo, assim, depósitos judiciais desde Novembro/2011 e Agosto/2014, respectivamente. (c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve autorização judicial que suspendeu a exigibilidade do IRPJ e da CSLL incidentes sobre quaisquer valores recebidos a título de juros de mora decorrentes do atraso no cumprimento de obrigações contratuais das operações com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento do recurso de apelação interposto pela União Federal. Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Lei nº /09 Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei nº /09, a qual, entre outras alterações na legislação tributária, trouxe um novo parcelamento de débitos tributários administrados pela Receita Federal do Brasil e pelo INSS e de débitos com a Procuradoria- Geral da Fazenda Nacional PGFN. As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos débitos nos termos dessa Lei puderam liquidar, nos casos aplicáveis, os valores correspondentes à multa, de mora ou de ofício, e aos juros moratórios, inclusive relativos a débitos inscritos em dívida ativa, com a utilização de prejuízo fiscal e de base de cálculo negativa da contribuição social próprios, e tiveram benefícios de redução de multas, juros e encargos legais, de acordo com o prazo de pagamento escolhido. A seguir são demonstrados os débitos tributários que foram inscritos no parcelamento pela Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei nº /09: Controladora 12/2014 Atualização Monetária 03/2015 Ação anulatória de débito fiscal de INSS Correção da UFIR sobre tributos federais

51 Natura Cosméticos S.A. Atualização Consolidado 12/2014 Monetária Reversões 03/2015 Ação anulatória de débito fiscal de INSS Correção da UFIR sobre tributos federais (6) (6) Devido à inexistência de saldos remanescentes de prejuízos fiscais e base de cálculo negativa da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), a Sociedade não se compensará destes para liquidação da parcela de juros dos parcelamentos. Para a sequência das etapas do parcelamento dos débitos fiscais da Sociedade e de suas controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a decisão sobre a consolidação dos valores para sua quitação, por meio de conversão em renda dos valores depositados. 18. PROVISÕES PARA RISCOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS A Sociedade e suas controladas são partes em ações judiciais de natureza tributária, trabalhista e cível e em processos administrativos de natureza tributária e ambiental. A Administração acredita, apoiada na opinião e nas estimativas de seus assessores legais, que as provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas são suficientes para cobrir as eventuais perdas. Essas provisões estão assim demonstradas: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Tributários Cíveis Trabalhistas Total Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (14.728) (14.301) (17.188) (16.633) Riscos tributários Os riscos tributários provisionados são compostos pelos processos a seguir relacionados: Controladora 12/2014 Adições Reversões Pagamentos Atualização 03/2015 monetária Honorários advocatícios (a) (221) Auto de infração - IRPJ Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (b) Outros (1.553) Risco tributário total provisionado (1.774) Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (9.025) (125) (9.150) 49

52 Natura Cosméticos S.A. Consolidado 12/2014 Adições Reversões Pagamentos Atualização 03/2015 monetária Honorários advocatícios (a) (228) Auto de infração - IRPJ Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (b) Outros (2.687) Risco tributário total provisionado (2.915) Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (9.610) (206) (9.816) (a) Referem-se aos honorários advocatícios para o patrocínio de processos tributários, dentre os quais destacamos abaixo: (i) Autos de infração lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem créditos tributários de IRPJ e CSLL relativos à dedutibilidade da remuneração das debêntures emitidas pela Sociedade, nos períodos- -base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os autos de infração relativos aos períodosbase 2001 e 2002 aguardam decisão definitiva do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF). A opinião dos assessores legais é de que a probabilidade de perda decorrente dos referidos autos de infração é remota. O auto de infração lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativo à dedutibilidade no período-base 1999, teve decisão administrativa definitiva, em janeiro de 2010, em que foi mantida, parcialmente, a cobrança do IRPJ e, integralmente, a cobrança da CSLL. Após essa decisão, em 7 de abril de 2010, a Sociedade ingressou com ação na esfera judicial objetivando cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL. A decisão de primeira instância foi favorável à Sociedade. Atualmente, aguarda-se o julgamento do Recurso de Apelação interposto pela Sociedade. A opinião dos assessores legais é de que a perspectiva de perda na ação judicial é remota. (ii) Autos de infração de IRPJ e de CSLL, lavrados em 30 de junho de 2009 e 30 de agosto de 2013, que têm como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da amortização do ágio, decorrente da incorporação de ações da Natura Empreendimentos pela Natura Participações S.A. e posterior incorporação de ambas as empresas pela Natura Cosméticos S.A.. Em dezembro de 2012, o processo referente ao auto de infração de 2009 foi julgado pelo CARF que decidiu parcialmente a favor da Sociedade para reduzir a multa agravada. No mérito, a decisão foi desfavorável, razão pela qual a Sociedade aguarda a formalização do acórdão para recorrer à Câmara Superior de Recursos Fiscais (CSRF). Em relação ao auto de infração de 2013, em junho de 2014, a Sociedade foi intimada acerca da decisão que julgou a impugnação de forma desfavorável. A Sociedade interpôs recurso ao CARF e, atualmente, aguarda julgamento. Ressalte-se que casos semelhantes de ágio foram julgados favoravelmente no CARF, representando importantes precedentes para a Sociedade. Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto. (iii) Autos de infração de IPI, PIS e COFINS lavrados contra a Controlada, em dezembro de 2012, referente aos fatos geradores ocorridos no ano-calendário de 2008, sob a alegação de que a Controlada teria praticado preços incorretos nas vendas destinadas à Controladora. Em maio e junho de 2013, os processos foram julgados pela Delegacia da 50

53 Natura Cosméticos S.A. Receita Federal do Brasil de Julgamento em Ribeirão Preto/SP, que decidiu (a) a favor da Controlada para cancelar o crédito tributário cobrado no auto de infração de PIS/COFINS e (b) contrário à Controlada para manter o crédito tributário cobrado no auto de infração de IPI. Ambas as decisões serão reapreciadas em fase recursal pela 2ª instância administrativa (CARF). Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto. (b) Refere-se ao mandado de segurança que discute a constitucionalidade da Lei nº 9.316/96, que vedou a dedutibilidade da CSLL da sua própria base de cálculo e da base de cálculo do IRPJ. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. Em 25 de agosto de 2014, para aproveitamento dos benefícios do programa de parcelamento do Governo Federal, a Sociedade protocolou petição desistindo da respectiva ação. Atualmente, aguarda-se a formalização da adesão e a conversão do depósito judicial em renda em favor da União. O valor depositado judicialmente é de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014). Riscos cíveis Controladora 12/2014 Adições Reversões Pagamentos Atualização monetária 03/2015 Diversas ações cíveis (a) (328) (1.063) Honorários advocatícios - ação cível ambiental (b) Ações cíveis e honorários advocatícios - Nova Flora Participações Ltda Risco cível total provisionado (328) (1.063) Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (2.602) (37) (2.639) Consolidado 12/2014 Adições Reversões Pagamentos Atualização monetária 03/2015 Diversas ações cíveis (a) (317) (1.111) Honorários advocatícios - ação cível ambiental (b) Honorários - processos IBAMA (c) Ações cíveis e honorários advocatícios - Nova Flora Participações Ltda Risco cível total provisionado (317) (1.111) Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (2.928) (41) (2.962) 51 (a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de março de 2015, são partes em ações e procedimentos cíveis (2.161 em 31 de dezembro de 2014), entre os quais no âmbito da justiça cível, do juizado especial cível e do Programa de Orientação e Proteção ao Consumidor - PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores, fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenização. O

54 Natura Cosméticos S.A. saldo depositado judicialmente para os autos acima é de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014). (b) Do total provisionado, o montante de R$1.811 refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ação Civil Pública movida pelo Ministério Público Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de outras instituições, sob a alegação de suposto acesso irregular ao conhecimento tradicional associado ao ativo Murumuru. Foi proferida sentença nos autos da referida ação, decidindo por excluir a Natura da demanda. No entanto, como o Ministério Público interpôs recurso de apelação, o processo aguarda decisão final. Na opinião dos assessores legais a probabilidade de perda é remota. (c) Referem-se aos honorários advocatícios para a adoção das medidas judiciais consideradas pertinentes pelos assessores legais da Sociedade, que visam anular os autos de infração lavrados pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis - IBAMA contra a Sociedade em 2010 e 2011 por acessos supostamente irregulares ao patrimônio genético brasileiro ou ao conhecimento tradicional associado, bem como por suposta falta de repartição de benefícios. A Sociedade recebeu até março de 2015, 70 multas do IBAMA, no total de R$ e apresentou defesa e recurso administrativo para todas, sendo que quatro autos de infração já foram cancelados. Contudo ainda se aguarda o julgamento dos recursos interpostos pelo IBAMA. Embora ainda não haja decisão de mérito definitiva, as respectivas multas não representam créditos exigíveis, no momento. Diante da definição pela Sociedade que impugnará judicialmente eventuais decisões desfavoráveis proferidas nos processos administrativos que tramitam no IBAMA a Administração da Sociedade e seus assessores legais consideram como remota a possibilidade de perda nos autos de infração relacionados à suposta ausência de repartição de benefícios e como possível a perda nos autos de infração relacionados ao suposto acesso irregular ao patrimônio genético sem autorização em virtude do cumprimento de todos os princípios estabelecidos na Convenção da Diversidade Biológica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades e inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal brasileiro. Com exceção de insumos provenientes de terras da União, com quem a Natura está negociando por meio do Comitê de Negociação, a Sociedade reparte benefícios em 100% dos acessos ao patrimônio genético da biodiversidade brasileira e aos conhecimentos tradicionais a ela associados, sendo inclusive a pioneira na repartição de benefícios com comunidades tradicionais e possuindo a maior parte das autorizações do órgão regulador para acesso à biodiversidade e das autorizações já emitidas para empresas privadas. Riscos trabalhistas A Sociedade e suas controladas, em 31 de março de 2015, são partes em 863 reclamações trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (793 em 31 de dezembro de 2014), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisórias, adicionais salariais, horas extras e verbas devidas em razão da responsabilidade subsidiária. As provisões são revisadas periodicamente com base na evolução dos processos e no histórico de perdas das reclamações trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente. 52

55 Natura Cosméticos S.A. Controladora 12/2014 Adições Reversões Atualização monetária 03/2015 Risco trabalhista total provisionado (444) Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (2.674) (107) -- (158) (2.939) Consolidado 12/2014 Adições Reversões Atualização monetária 03/2015 Risco trabalhista total provisionado (1.312) Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (4.095) (122) - (193) (4.410) Passivos contingentes - risco de perda possível A Sociedade e suas controladas possuem ações de natureza tributária, cível e trabalhista que não estão provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administração e por seus assessores legais como possível. Em 31 de março de 2015, os passivos contingentes são representados por 542 causas (531 em 31 de dezembro de 2014), conforme demonstramos os montantes abaixo: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Tributários Cíveis Trabalhistas Total de passivos contingentes não provisionados Depósitos Judiciais (nota explicativa nº 11) ( ) ( ) ( ) ( ) As causas tributárias são representadas pelos principais processos abaixo: (a) Indeferimento de pedidos de compensação que pleiteiam o aproveitamento de créditos de PIS e COFINS, apurados sobre as despesas incorridas com fretes nas vendas dos produtos sujeitos à tributação concentrada (monofásicos). A Sociedade aguarda o julgamento do processo na esfera administrativa. O valor total em discussão é de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014). (b) A Sociedade possui ações administrativas e judiciais que discutem a ilegalidade de alterações nas legislações estaduais para cobrança de ICMS-ST. O valor total em discussão atinge o montante de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014) e R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014) encontra-se depositado judicialmente. 53

56 Natura Cosméticos S.A. A Sociedade possui outros valores depositados judicialmente, oriundos de processos classificados como remotos, os quais totalizam o montante de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014) para a Controladora e R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014) para o Consolidado, conforme destacados entre os processos na nota explicativa n 11 Depósitos Judiciais. Ativos contingentes A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes: A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. pleiteiam a restituição das parcelas de PIS e COFINS recolhidas com a inclusão do ICMS e do ISS nas suas bases de cálculo no período de março 2004 a março de Os valores envolvidos nos pedidos de restituição, atualizados até 31 de março de 2015, totalizavam R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014). A opinião dos assessores legais é que a probabilidade de perda é possível. A Sociedade e suas controladas não reconhecem em seus ativos os ativos contingentes listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - Provisões, passivos contingentes e ativos contingentes. 19. OUTROS PASSIVOS (a) Provisão para aquisição de participação de não controladores Passivo registrado conforme obrigação firmada no contrato de compra e venda da Emeis Holdings Pty Ltd., que define a aquisição da participação de não controladores a partir de 2015, com prazo máximo em O pagamento será realizado com base na performance da Empresa na data do exercício da opção. O saldo em 31 de março de 2015 é de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014), tendo sido reconhecido no período de três meses findo em 31 de março de 2015, a atualização no montante de R$ A provisão para aquisição de participação de não controladores da parcela remanescente de 28,66% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd. em 31 de março de 2015 foi calculada tomando-se como base o EBITDA projetado, acrescido do saldo de caixa e obrigações financeiras, para o período findo em 30 de junho de 2015 e de 2016, período no qual, na melhor estimativa da Administração, as opções serão exercidas. (b) Outros passivos não circulantes Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Plano de assistência médica aposentados (*) Crédito de carbono Outras provisões Total (*) A Sociedade e suas controladas oferecem para um grupo de funcionários e inativos que efetuaram contribuições fixas para o plano de assistência médica, o direito de 54

57 Natura Cosméticos S.A. 55 permanência no plano de saúde após a aposentadoria pagando o prêmio médio. O reconhecimento de ganhos e perdas atuariais é reconhecido via Outros Resultados Abrangentes (ORA) conforme mencionado na nota explicativa n 2.25 das demonstrações financeiras anuais divulgadas em 11 de fevereiro de Em 31 de março de 2015, o tempo de duração média ponderada é de 19 anos e contava com 805 e colaboradores na controladora e no consolidado, respectivamente. Em 31 de março de 2015, a Sociedade e suas controladas mantinham uma provisão para o passivo atuarial referente a esse plano no montante de R$ e R$ na controladora e no consolidado, respectivamente (R$ e R$37.698, respectivamente, na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2014). Durante o período de três meses findos em 31 de março de 2015 os reflexos desse plano no resultado estão relacionados ao custo do serviço no valor credor de R$ e R$ 913 na controladora e no consolidado, respectivamente, e no custo dos juros no valor devedor de R$ 753 e R$ na controladora e no consolidado, respectivamente. O passivo atuarial demonstrado foi calculado por atuário independente considerando as seguintes principais premissas: 2014 Taxa de desconto financeiro 11,75 Crescimento das despesas médicas 11,90 a 6,40 Inflação de longo prazo 5,40 Taxa final de inflação médica após 10 anos 6,40 Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento - custos 3,50 Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento contribuições 0,00 Tábua de entrada invalidez Wyatt 85 Class 1 Tábua de mortalidade geral RP2000 Tábua de rotatividade T-9 service table Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Custo do serviço corrente da empresa (1.135) (4.540) (913) (3.652) Custo dos juros Reconhecimento (ganhos)/perdas atuariais em Outros Resultados Abrangentes (382) PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Capital social Em 31 de março de 2015, o capital da Sociedade era R$ No período de três meses findo em 31 de março de 2015, não houve alteração no capital social, sua composição é de ações nominativas ordinárias subscritas e integralizadas. A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social, independentemente de reforma estatutária, até o limite de (quatrocentas e quarenta e um milhões, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) ações ordinárias, sem valor nominal, mediante deliberação do Conselho de Administração, o qual fixará as

58 Natura Cosméticos S.A. condições da emissão, inclusive preço e prazo de integralização. b) Política de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio Os acionistas têm direito a receber, em cada exercício social, a título de dividendos, um percentual mínimo obrigatório de 30% sobre o lucro líquido, considerando, principalmente, os seguintes ajustes: Acréscimo das importâncias resultantes da reversão de reservas para contingências, anteriormente formadas. Decréscimo das importâncias destinadas à constituição da reserva legal e de reservas para contingências. O Estatuto Social faculta à Sociedade o direito de levantar balanços semestrais ou intermediários e, com base neles, o Conselho de Administração poderá aprovar a distribuição de dividendos intermediários. Em 17 de abril de 2015 foram pagos dividendos no valor total de R$ e juros sobre o capital próprio no valor total bruto de R$ (R$17.269, líquidos de IRRF), conforme distribuição recomendada pelo Conselho de Administração em 11 de fevereiro de 2015 e ratificada em Assembleia Geral Ordinária realizada em 14 de abril de 2015, referente ao lucro líquido do exercício de 2014, que somados aos R$ de dividendos e R$ de juros sobre o capital próprio pagos em agosto de 2014 correspondem a uma distribuição de aproximadamente 100% do lucro líquido auferido no exercício de c) Ações em tesouraria Em 31 de março de 2015, a rubrica Ações em tesouraria possuía a seguinte composição: 03/2015 Quantidade de ações R$ (em milhares) Preço médio por ação - R$ Saldo no início e fim do período ,65 Em 31 de dezembro de 2014, a rubrica Ações em tesouraria possuía a seguinte composição: 12/2014 Quantidade de ações R$ (em milhares) Preço médio por ação - R$ Saldo no início do exercício ,61 Utilizadas ( ) (46.133) 39,57 Saldo no fim do exercício ,65 d) Ágio na emissão de ações Refere-se ao ágio gerado na emissão das ações ordinárias, decorrente da capitalização das debêntures no montante de R$ , ocorrida em 2 de março de Durante o período de três meses findo em 31 de março de 2015, não foram 56

59 Natura Cosméticos S.A. utilizadas ações em tesouraria pelo plano de outorga de opções de ações, pois não ocorreram exercício de opções. e) Reserva legal Em virtude do saldo da reserva legal, somado às reservas de capital de que trata o parágrafo 1º do artigo 182 da Lei nº 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu por não constituir a reserva legal sobre o lucro líquido auferido nos exercícios a partir de f) Reserva de lucros Em 31 de março de 2015, a Sociedade não constituiu reserva de retenção de lucros nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76. Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade constituiu reserva de retenção de lucros em R$ nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76. g) Outros resultados abrangentes A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variações cambiais sobre os investimentos em controladas no exterior, os ganhos e perdas atuarias provenientes do plano de benefício a funcionários e resultado em operações de hedge de fluxo de caixa. Para as variações cambiais o efeito acumulado será revertido ao resultado do exercício como ganho ou perda somente em caso de alienação ou baixa do investimento. Para perdas e ganhos atuariais, os valores serão reconhecidos no momento da reavaliação do passivo atuarial. As transações de hedge de fluxo de caixa serão transferidas ao resultado do exercício se identificado parcela ineficaz e/ou quando do término da relação de hedge. 21. INFORMAÇÕES SOBRE SEGMENTOS DE NEGÓCIOS 57 Os segmentos operacionais são reportados de forma consistente com os relatórios gerenciais fornecidos ao principal tomador de decisões operacionais para fins de avaliação de desempenho de cada segmento e alocação de recursos. Conforme relatórios analisados para tomadas de decisões da Administração, embora o principal tomador de decisões analise as informações sobre as receitas em diversos níveis, a principal segmentação dos negócios da Sociedade é baseada em vendas de cosméticos por regiões geográficas, as quais incluem a seguinte segregação: Brasil ( Operação Brasil ), América Latina ( LATAM ) e demais países ( Outros ). Além disso, a LATAM é analisada em dois grupos: (a) Argentina, Chile e Peru ( Operações em Consolidação ); e (b) México e Colômbia ( Operações em Implantação ). Os segmentos possuem características de negócios semelhantes e cada um oferece produtos similares por meio da mesma metodologia de acesso aos consumidores. A receita líquida por região está representada da seguinte forma no período de três meses findo em 31 de março de 2015: Operação Brasil: 75,7% Operações em Consolidação: 13,0 %

60 Natura Cosméticos S.A. Operações em Implementação: 6,8 % Outros: 4,5% As práticas contábeis de cada segmento são as mesmas descritas na nota explicativa nº 2 das demonstrações financeiras anuais da Sociedade divulgadas em 11 de fevereiro de O desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais líquidas, no lucro líquido do período e no ativo não circulante. Essa base de mensuração exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização. Nas tabelas a seguir há informação financeira sumariada relacionada aos segmentos da Sociedade para 31 de março de 2015 e de 2014 e 31 de dezembro de Os valores fornecidos ao Comitê Executivo com relação ao resultado e ao total de ativos são consistentes com os saldos registrados nas demonstrações financeiras, bem como com as políticas contábeis aplicadas. 03/2015 Receita Lucro (Prejuízo) Depreciação e Resultado Imposto Líquida Líquido amortização financeiro de renda Brasil (45.748) (69.323) (44.903) Argentina, Chile e Peru (2.275) (10.481) México, Venezuela e Colômbia (5.319) (1.268) (4.225) (422) Outros (*) (3.285) (7.880) Consolidado (atribuível a acionistas controladores da Sociedade) (57.171) (54.633) (54.835) 03/2014 Receita Lucro (Prejuízo) Depreciação e Resultado Imposto Líquida Líquido amortização financeiro de renda Brasil (50.990) (51.914) (52.205) Argentina, Chile e Peru (1.326) 829 (4.355) México, Venezuela e Colômbia (5.687) (1.113) (709) (303) Outros (*) (3.083) (99) (262) Consolidado (atribuível a acionistas controladores da Sociedade) (56.512) (51.893) (57.125) 03/ /2014 Ativo não circulante Passivo circulante Ativo total Ativo Não circulante Passivo circulante Ativo total Brasil Argentina, Chile e Peru México, Venezuela e Colômbia Outros (*) Consolidado (*) Inclui operações da França, Corporativo LATAM e Emeis Holding Pty Ltd.. 58

61 Natura Cosméticos S.A. A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelos(as) Consultores(as) Natura denominada Cosméticos. Dessa forma, a divulgação da receita por classe de produtos não é aplicável. A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentração de receita. A receita de partes externas informadas ao Comitê Executivo foi mensurada de maneira condizente com aquela apresentada na demonstração do resultado. 22. RECEITA LÍQUIDA Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Receita bruta: Mercado interno Mercado externo Outras vendas Devoluções e cancelamentos (4.154) (5.299) (7.750) (8.468) Impostos incidentes sobre as vendas ( ) ( ) ( ) ( ) Receita líquida DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS 59 (a) Está demonstrada a seguir a abertura por função das despesas operacionais e dos custos dos produtos vendidos: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Custo dos produtos vendidos Despesas com vendas, marketing e Logística Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos Total (b) Está demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos custos dos produtos vendidos: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Custo dos produtos vendidos Matéria Prima/Material de Embalagem Mao de Obra Depreciação e amortização Outros Despesas com vendas, marketing e Logística Fretes Marketing, força de vendas e demais despesas com vendas

62 Natura Cosméticos S.A. Depreciação e amortização Despesas administrativas, P&D, TI e Projetos Investimentos em Inovação Demais despesas Administrativas Depreciação e amortização Total DESPESAS DE BENEFÍCIOS A COLABORADORES Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Salários, participação nos resultados e bonificações Plano de pensão de contribuição definida (nota explicativa nº 24.2) Ganhos baseados em ações (nota explicativa nº24.1) (2.401) (3.325) Impostos e contribuições sociais Ganhos baseados em ações O Conselho de Administração reúne-se anualmente para, dentro das bases do programa, estabelecer o plano, indicando os Administradores e colaboradores que receberão as opções e a quantidade total a ser distribuída. Entre os anos de 2009 a 2014, os planos possuem prazo de elegibilidade ao exercício de 100% das opções para o final do quarto ano após a sua outorga, com a possibilidade de sua antecipação para três anos, mediante a condição de cancelamento de 50% das opções outorgadas nos planos. Foi fixado o prazo máximo de quatro anos para o exercício das opções após o término do quarto ano de elegibilidade. Em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 06 de fevereiro de 2015, os Acionistas da Sociedade aprovaram um novo Programa de Outorga de Opções de Compra e um Programa de Outorga de Ações Restritas. Em 16 de março de 2015, o Conselho de Administração da Sociedade aprovou os respectivos planos. A outorga àqueles Administradores e colaboradores elegíveis que aderiram aos Planos de 2015 foi ratificada em reunião do Conselho de Administração realizada em 10 de abril de 2015, sendo assim, o início da provisão se dará a partir de abril de O Plano de Outorga de Opções de Compra válido para 2015 prevê que as opções podem ser exercidas em três anos, sendo um terço a cada ano, a partir do segundo ano. O Programa de Outorga de Ações restritas implantado no exercício de 2015 consiste na outorga de ações ordinárias da Sociedade para um grupo de Administradores e colaboradores. Os direitos dos participantes em relação às Ações restritas somente serão plenamente adquiridos, na medida em que o Participante permanecer continuamente vinculado como Administrador ou colaborador da Sociedade, durante o período compreendido entre a data de outorga e as datas a seguir, nas proporções abaixo mencionadas: 60

63 Natura Cosméticos S.A. (a) 1/3 (um terço) após o 2º aniversário da Data de Outorga; (b) 2/3 (dois terços) após o 3º aniversário da Data de Outorga; e (c) a totalidade após o 4º aniversário da Data de Outorga. Neste modelo de Ações restritas, quando da maturidade do direito, não haverá desembolso financeiro por parte do Administrador ou colaborador da Sociedade. As variações na quantidade de opções de compra de ações em circulação e seus correspondentes preços médios ponderados do exercício estão apresentados a seguir: Preço médio de exercício por ação - R$ 03/ /2014 Preço médio de Opções exercício por (milhares) ação - R$ Opções (milhares) Saldo no início do período/exercício 47, , Concedidas , Canceladas 54,54 (704) 48,60 (1.517) Exercidas ,04 (1.166) Saldo no fim do período/exercício 48, , Das mil opções existentes em 31 de março de 2015 (5.296 mil opções em 31 de dezembro de 2014), mil opções (1.939 mil opções em 31 de dezembro de 2014) são exercíveis. Não foram exercidas opções no período de três meses findo em 31 de março de As opções exercidas até 31 de março de 2014 resultaram na utilização de 325 mil ações do saldo de ações em tesouraria. A (reversão) despesa referente ao valor justo das opções concedidas reconhecida no período de três meses findo em 31 de março de 2015, de acordo com o prazo transcorrido para aquisição do direito ao exercício das opções, foi de (R$2.401) e (R$ 3.325) na controladora e no consolidado, respectivamente R$1.937 e R$2.539, respectivamente, na controladora e no consolidado em 31 de março de As opções de compra de ações em circulação no fim do período têm as seguintes datas de vencimento e preços de exercício atualizados: Em 31 de março de 2015 Data da outorga Preço de exercício - R$ Opções existentes Vida remanescente contratual (anos) Opções exercíveis 22 de abril de , , de março de , , de março de , , de março de , ,05-17 de março de , ,

64 Natura Cosméticos S.A. Em 31 de dezembro de 2014 Data da outorga Preço de exercício - R$ Opções existentes Vida remanescente contratual (anos) Opções exercíveis 22 de abril de , , de março de , , de março de , , de março de , ,30-17 de março de , , Em 31 de março de 2015, o preço de mercado era de R$26,90 (R$31,85 em 31 de dezembro de 2014) por ação. As opções foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com base na norma IFRS 2 - Pagamento Baseado em Ações. A média ponderada do valor justo das opções em 31 de março de 2015 é de R$11,37. As opções foram precificadas com base no modelo Binomial e os dados significativos incluídos no modelo para precificação do valor justo das opções concedidas em 2014 foram: Volatilidade de 30,4 (30,0% em 18 de março de 2013); Rendimento de dividendos de 5,65% (4,0% em 18 de março de 2013); Vida esperada da opção correspondente a três e quatro anos. Taxa de juros livre de risco anual de 12,9% (8,7% em 18 de março de 2013) Plano de previdência complementar A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefícios a colaboradores, sendo um de complementação de benefícios de aposentadoria, por intermédio de um plano de previdência complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdência S.A., e um de extensão de assistência médica para ex-funcionários aposentados. O plano de previdência complementar é estabelecido na forma de contribuição definida, criado em 1º de agosto de 2004 e elegível para todos os colaboradores admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio é paritário, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo colaborador de acordo com uma escala de contribuição embasada em faixas salariais, que variam de 1% a 5% da remuneração do colaborador. Em 31 de março de 2015, não existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de suas controladas decorrentes do plano de previdência complementar. As contribuições realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$799 na controladora e R$ no consolidado, no período de três meses findo em 31 de março 62

65 Natura Cosméticos S.A. de 2015 (R$ na controladora e R$ no consolidado, no período de três meses findo em 31 de março de 2014), as quais foram registradas como despesa no resultado do período. 25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Receitas financeiras: Juros com aplicações financeiras Ganhos com variações monetárias e cambiais (a) Ganhos com operações de swap e forward (c) Outras receitas financeiras Despesas financeiras: Juros com financiamentos (45.179) (17.645) (59.361) (31.092) Perdas com variações monetárias e cambiais (b) ( ) (95) ( ) (2.757) Perdas com operações de swap e forward (d) (47.279) ( ) (51.845) ( ) Ganhos (perdas) no ajuste a valor de mercado de derivativos swap e forward (2.335) (325) Outras despesas financeiras (27.910) (12.550) (40.269) (20.453) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas (despesas) financeiras (76.547) (33.436) (54.633) (51.893) As aberturas a seguir têm o objetivo de explicar melhor os resultados das operações de proteção cambial contratadas pela Sociedade, bem como as respectivas contrapartidas registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Ganhos com variações monetárias e cambiais: Variações cambiais dos empréstimos Variações cambiais das importações Variação cambial dos recebíveis de exportação Variações cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior (a) Perdas com variações monetárias e cambiais: Variações cambiais dos empréstimos ( ) - ( ) - Variações cambiais das importações (1.013) - - (480) Variação cambial dos recebíveis de exportação - (95) - (2.277) Variações monetárias dos financiamentos (109) - (b) ( ) (95) ( ) (2.757) Ganhos operações de swap e foward : Variações cambiais dos instrumentos de swap Receita dos cupons cambiais dos swap Variação cambial do foward Receita da taxa pré swap (c)

66 Natura Cosméticos S.A. Perdas operações de swap e foward : Variações cambiais dos instrumentos de swap - (68.075) - (67.413) Custos financeiros instrumentos swap (47.279) (48.659) (51.845) (53.856) (d) (47.279) ( ) (51.845) ( ) 26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LÍQUIDAS Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Resultado na venda de imobilizado Créditos extemporâneos de ICMS (a) Reversão de contraprestação contingente (b) Subsídio BNDES, FINAME e FINEP (c) Crer para ver (d) (3.570) (1.640) (3.570) (1.640) Outras receitas (despesas) operacionais 525 (2.994) (3.878) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (147) (a) O saldo demonstrado inclui os créditos tributários reconhecidos de ICMS oriundos de créditos sobre devoluções. (b) Em 2014 foi concluído o processo de avaliação da contraprestação contingente relacionada à aquisição de parte da Emeis Holding Pty Ltd. (c) Refere-se à reclassificação da despesa de juros de empréstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento CPC 07. (d) Destinação do resultado obtido na operação do Projeto Crer pra Ver ao Instituto Natura. 27. LUCRO POR AÇÃO Básico O lucro básico por ação é calculado mediante a divisão do lucro atribuível aos acionistas da Sociedade pela quantidade média ponderada de ações ordinárias emitidas durante o período, excluindo as ações ordinárias compradas pela Sociedade e mantidas como ações em tesouraria. 03/ /2014 Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade Média ponderada da quantidade de ações ordinárias emitidas Média ponderada das ações em tesouraria ( ) ( ) Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação Lucro básico por ação - R$ 0,2780 0, Diluído 64

67 Natura Cosméticos S.A. O lucro por ação diluído é calculado ajustando-se a média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação supondo a conversão de todas as ações ordinárias potenciais que provocariam diluição. A Sociedade tem apenas uma categoria de ações ordinárias potenciais que provocariam diluição: as opções de compra de ações. 03/ /2014 Lucro atribuível aos acionistas controladores da Sociedade Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação Ajuste por opções de compra de ações Quantidade média ponderada de ações ordinárias para o lucro diluído por ação Lucro diluído por ação - R$ 0,2774 0, TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS Os saldos a receber e a pagar por transações com partes relacionadas estão demonstrados a seguir: Controladora 03/ /2014 Ativo circulante: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) Natura Logística e Serviços Ltda. (b) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) Natura Biosphera Franqueadora Ltda Passivo circulante: Fornecedores: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) Natura Logística e Serviços Ltda. (d) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar As transações efetuadas com partes relacionadas estão demonstradas a seguir: Controladora Venda de produtos Compra de produtos 03/ / / /2014 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda Natura Cosméticos S.A. Brasil Natura Cosméticos S.A. Peru Natura Cosméticos S.A. Argentina Natura Cosméticos S.A. Chile Natura Cosméticos S.A. México Natura Cosméticos Ltda. Colômbia Natura Europa SAS França Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Logística e Serviços Ltda Natura Biosphera Franqueadora Ltda

68 Natura Cosméticos S.A. Contratação Venda de serviços de serviços 03/ / / /2014 Estrutura administrativa: (f) Natura Logística e Serviços Ltda Natura Cosméticos S.A. - Brasil Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Biosphera Franqueadora Ltda Pesquisa e desenvolvimento de produtos e tecnologias: (g) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Cosméticos S.A. - Brasil Pesquisas e testes in vitro : (h) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Locação de imóveis e encargos comuns: (i) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda Natura Logística e Serviços Ltda Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Cosméticos S.A. - Brasil Total da venda ou compra de produtos e serviços (a) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (b) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de logística e administrativos em geral. (c) Valores a pagar pela compra de produtos. (d) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (f). (e) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (g). (f) Prestação de serviços logísticos e administrativos em geral. (g) Prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (h) Prestação de serviços de pesquisas e testes in vitro. (i) Locação de parte do complexo industrial situado no município de Cajamar. 66

69 Natura Cosméticos S.A. 67 Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, bem como as transações que influenciaram os resultados do período e do exercício findo naquelas datas, relativos às operações com partes relacionadas decorrem de transações entre a Sociedade e suas controladas. Os preços, prazos e demais condições das transações entre a Sociedade, suas subsidiárias e as demais partes relacionadas foram acordados em contratos entre as partes. Devido ao modelo das operações mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem como ao formato do canal de distribuição dos produtos, a qual é efetuada por meio de vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. é realizada para a controladora Natura Cosméticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior. Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014 não há provisão registrada para créditos de liquidação duvidosa, devido à ausência de títulos em atraso com risco de realização. Conforme detalhes mencionados na nota explicativa nº 15, tem sido prática entre as empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operações de empréstimos e financiamentos bancários. Em maio de 2013, a empresa Eva Filmes Produção Audiovisual Ltda. ME, da qual um dos sócios é filho do Sr. Alessandro Carlucci, ex-presidente da Natura Cosméticos S.A., iniciou a prestação de serviços de produção original de vídeos para a Sociedade, especialmente para o evento Encontro Natura e para o canal Adoro Maquiagem. O prazo estimado do contrato é de 24 meses e o valor estimado é de R$ 797. Em setembro de 2014 a Natura Cosméticos S.A. firmou com as empresas Dédalus Administração e Participações Ltda.( Dédalus ) e a empresa Homagus Administração e Participações Ltda.( Homagus ), contrato de cessão de aeronaves, tendo como objeto a utilização destas. Em contrato, quando da utilização pela Natura Cosméticos S.A. das aeronaves, o valor cobrado será o valor estabelecido no Regulamento Brasileiro de Homologação Aeronáutica. As empresas Dédalus e Homagus são de propriedade dos Srs. Guilherme Peirão Leal e Antonio Luiz Seabra, ambos integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos S.A Remuneração do pessoal-chave da Administração A remuneração total do pessoal-chave da Administração da Sociedade está assim composta: 03/ /2014 Remuneração Remuneração Variável Variável Fixa (*) Total Fixa (*) Total Conselho de Administração Diretores estatutários

70 Natura Cosméticos S.A. Diretores não estatutários (*) Refere-se à participação nos resultados a serem apurados no exercício. Os valores contemplam eventuais complementos e/ou reversões à provisão efetuada no exercício anterior, em virtude da apuração final das metas estabelecidas aos conselheiros e diretores, estatutários e não estatutários Ganhos baseados em ações Os ganhos de executivos da Sociedade estão assim compostos: 03/ /2014 Outorga de opções Outorga de opções Preço médio Preço médio Saldo das opções de exercício - Saldo das opções de exercício - (quantidade) (a) R$ (b) (quantidade) (a) R$ (b) Diretores estatutários , ,83 Diretores não estatutários , ,83 (a) Refere-se ao saldo das opções maduras ( vested ) e não maduras ( nonvested ), não exercidas, nas datas dos balanços. (b) Refere-se ao preço médio ponderado de exercício da opção à época dos planos de outorga, atualizado pela variação da inflação apurada pelo Índice de Preços ao Consumidor Ampliado - IPCA, até as datas dos balanços. Com relação ao novo plano de Outorga de Opções de Ações e o Plano de Ações restritas, ambos implantados em 2015, não contemplam nenhum tipo de atualização. 29. COMPROMISSOS ASSUMIDOS Contratos de fornecimento de insumos A controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. possui compromisso decorrente de contrato de fornecimento de energia elétrica para suprimento de suas atividades de manufatura, vigente até 2015, devendo ser adquirido o volume mínimo mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$373. Em 31 de março de 2015, a controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato. Os valores estão demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de acordo com o prazo de vigência do contrato, cujos preços estão baseados nos volumes, também estimados, resultantes das operações contínuas da controlada. Os pagamentos totais mínimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo o contrato, são: 68

71 Natura Cosméticos S.A. 03/ /2014 Menos de um ano Obrigações por arrendamentos operacionais A Sociedade e suas controladas mantêm compromissos decorrentes de contratos de arrendamentos operacionais de imóveis onde estão localizadas algumas de suas controladas no exterior e imóveis onde se localizam as Casas Natura no exterior. Os contratos têm prazos de arrendamento entre um e dez anos e não possuem cláusula de opção de compra no respectivo término, porém permitem renovações tempestivas de acordo com as condições de mercado em que eles são celebrados, sendo em média de dois anos. Em 31 de março de 2015 e em 31 de dezembro de 2014, o compromisso assumido com as contraprestações futuras desses arrendamentos operacionais possuía os seguintes prazos para pagamento: Controladora Consolidado 03/ / / /2014 Menos de um ano Mais de um ano e menos de cinco anos Mais de cinco anos Total COBERTURA DE SEGUROS A Sociedade e suas controladas adotam uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e sua relevância, contratados por montantes considerados suficientes pela Administração, levando em consideração a natureza de suas atividades e a orientação de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em valores de 31 de março de 2015, é assim demonstrada: Item Complexo industrial Importância Tipo de cobertura segurada Quaisquer danos materiais a edificações, instalações, estoques e máquinas e equipamentos Veículos Incêndio, roubo e colisão para veículos Lucros cessantes Não realização de lucros decorrentes de danos materiais em instalações, edificações e máquinas e equipamentos de produção 31. APROVAÇÃO PARA EMISSÃO DAS INFORMAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS As presentes informações contábeis intermediárias da Sociedade foram aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 29 de abril de

72 São Paulo, 29 de abril de 2015 A Natura Cosméticos S.A. (BM&FBOVESPA: NATU3) anuncia hoje os resultados do primeiro trimestre de 2015 (1T15).As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em base consolidada, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro IFRS. Comentário de Desempenho 1T15 0

73 Comentário de Desempenho 1T15 Introdução No primeiro trimestre de 2015, diante de um contexto bastante desafiador no Brasil, a receita líquida consolidada da Natura cresceu 5,5% frente ao 1T14 (-2,2% no Brasil e +39,6% nas operações internacionais 1 ), o EBITDA consolidado cresceu 0,8%, o lucro líquido consolidado cresceu 2,1% e a geração de caixa livre foi de R$ 46,2 milhões frente a um consumo de R$ 194,8 milhões no 1T14. Como comentamos no trimestre anterior, nossa prioridade é a retomada do crescimento das vendas no Brasil, e para isso, implantamos algumas iniciativas que reforçam a nossa proposta de valor. Ao longo do trimestre, lançamos a nova campanha intitulada Chame Natura, Chame que Vem, uma nova política de crédito individualizado para as consultoras, lançamos uma linha de produtos para o público pré-adolescente (Amis) num segmento onde ainda não atuávamos e demos continuidade à expansão nacional da Rede Natura, que já conta com 32 mil CNDs 2 (15 mil em dez/14) e mantem um ritmo de crescimento acelerado. Nos próximos meses, complementando as iniciativas já implantadas, aumentaremos as opções de meios de pagamentos para os nossos consumidores e, por meio da tecnologia, ofereceremos outras ferramentas às consultoras. Já nas Operações Internacionais, a receita líquida na Latam cresceu 27,7% em moeda local (39,2% em BRL) e a Aesop encerrou o trimestre com 104 lojas em 14 países (82 lojas em 10 países no 1T14). Valores em R$ milhões 1T15 1T14 Receita Bruta Brasil 1.703, ,7-1,8 Receita Bruta Internacionais 502,2 350,5 43,3 Receita Bruta Consolidada 2.205, ,3 5,8 Receita Líquida Brasil 1.242, ,5-2,2 Receita Líquida Internacionais* 398,9 285,7 39,6 Receita Líquida Consolidada 1.641, ,2 5,5 % Participação Receita Líquida Internacionais 24,3% 18,4% 5,9 pp EBITDA Brasil pró-forma 268,5 269,9 (0,5) % Margem EBITDA Brasil 21,6% 21,2% 0,4 pp EBITDA Internacionais pró-forma 17,4 13,7 26,9 % Margem EBITDA Internacionais 4,4% 4,8% (0,4) pp EBITDA Consolidado 285,9 283,6 0,8 % Margem EBITDA Consolidada 17,4% 18,2% (0,8) pp Lucro Líquido Consolidado 119,6 117,2 2,1 % Margem Líquida Consolidada 7,3% 7,5% (0,3) pp Geração Interna de Caixa 186,4 176,4 5,7 Geração de Caixa Livre 46,2 (194,8) (123,7) Dívida Líquida / EBITDA 1,03 0,88 *Crescimento RL em Moeda Local ex Aesop: 27,7% em 1T15 vs. 1T14. 1 Operações Internacionais inclui Operações em Consolidação, Operações em Implantação, França e Aesop. 2 CND: Consultora Natura Digital 1

74 Comentário de Desempenho 1T15 Nesse período, também avançamos no redesenho da organização de modo a torná-la mais ágil e eficiente. Simplificamos a estrutura, aumentamos o escopo de muitas funções, e como consequência 70 gestores saíram da empresa e 53 vagas foram eliminadas. A gestão do orçamento, Capex e capital de giro é outra de nossas prioridades para No Brasil, a redução das despesas administrativas financiou os investimentos adicionais em marketing e inovação, especialmente para a nova campanha, enquanto que nas operações internacionais, o EBITDA cresceu 26,9% mesmo com maiores investimentos em marketing. O lucro líquido do trimestre cresceu 2,1% frente ao 1T14. Ao excluirmos os impactos de marcação a mercado (+R$ 10 milhões) e o ajuste da provisão para aquisição da parcela remanescente de 28,66% da Aesop (-R$ 17,7 milhões), o lucro teria crescido 8,1% no trimestre. A geração de caixa livre melhorou significativamente frente ao 1T14, fruto dos menores investimentos em Capex (R$ 50,2 milhões no 1T15 vs. R$ 134,5 milhões no 1T14) e em capital de giro. Em 2014 concluímos um ciclo de investimentos que destinou R$ 2 bilhões à ampliação da capacidade produtiva, logística e de tecnologia da informação no Brasil. Para 2015, como já informado no trimestre passado, o Capex será reduzido para R$ 385 milhões (R$ 505 milhões em 2014), com foco agora na evolução do modelo comercial no Brasil, e nas Operações Internacionais em tecnologia da informação (SAP) e logística. Por fim, mesmo diante de um contexto adverso no Brasil, seguimos executando nosso plano e implantando as medidas necessárias para a retomada do crescimento e manutenção da lucratividade e retornos em patamares atrativos. 2

75 Comentário de Desempenho 1T15 1. mercado de higiene pessoal, perfumaria e cosméticos (HPPC) Segundo os dados divulgados pela consultoria Euromonitor referentes a 2014, o Brasil apresentou crescimento de 10,7%, segue como terceiro maior mercado de HPPC e a Natura encerrou o período com 11,3% de participação de mercado, retração de 1pp frente a Já em nossas operações na Latam, aumentamos nossa participação de mercado em todos os países onde atuamos (Argentina, Chile, Peru, Colômbia e México). Mercado Total (US$ Milhões) Market Share Natura (%) Var Var. Operação Brasil ,7% 11,3% 12,3% (1,0) pp Operações em Argentina, Chile e Peru ,9% 5,1% 4,7% 0,4 pp Operações em Colombia e Mexico ,8% 1,9% 1,5% 0,4 pp Total ,6% 8,3% 8,8% (0,4) pp Fonte: Euromonitor 2014 i. Euromonitor considera mercado total de cosméticos, perfumes e higiene pessoal a preços de varejo ii. Vendas em dólares constantes 2014 Com relação aos dados de mercado da SIPATESP/ABHIPEC 3, desde o 3T14 algumas empresas relevantes deixaram de reportar suas informações à associação, podendo comprometer significativamente a qualidade dos números. Por esse motivo, optamos pela não divulgação dessas informações até que a situação se normalize. 3 Sipatesp/Abihpec:Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de São Paulo / Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos. 3

76 Comentário de Desempenho 1T15 2. destaques socioambientais Em fevereiro, lançamos o novo sistema de verificação e monitoramento de fornecedores, cujo objetivo é avaliar o processo produtivo das comunidades e organizações que extraem insumos da biodiversidade brasileira. O sistema foi criado em parceria com a UEBT (Union for Ethical BioTrade), associação sem fins lucrativos que promove crescimento sustentável dos negócios, desenvolvimento local e conservação da biodiversidade. A Natura é a primeira empresa do setor a lançar um sistema próprio de verificação e auditoria. Também passamos a aplicar uma metodologia própria de elaboração de Planos de Desenvolvimento Local (PDLs) em três dos territórios prioritários da Natura (Médio Juruá- AM, Benevides-PA e Jaguara - São Paulo). Esta ação reforça nosso compromisso de geração de impacto positivo através da relação entre empresas, poder público e comunidades. Em janeiro de 2015 lançamos as embalagens para a perfumaria feitas com vidro reciclado. Os benefícios ambientais dessa substituição são expressivos, principalmente quanto à emissão de CO2. Indicador Unidade Resultado 2014 Resultado 1T15 Ambição 2020 Emissão relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3) kg CO2/kg prod faturado 2,99 n/d 1 2,15 % material reciclado pós consumo 2 % (g mat reciclado/g emb.) 1,2 2,1 10,0 % reciclabilidade de produto 3 % (g mat reciclado/g emb.) 57,5 54,4 74,0 % (unid. Faturadas Embalagens ecoeficientes 4 emb. Ecoef/unid fat. Totais) 29,0 26,2 40,0 Volume acumulado de negócios na região PAM Amazônica 5 MM R$ 582,1 622, ,0 Consumo de água litros / unidades produzidas 0,45 0,51 0,32 Penetração Crer para Ver - Brasil % ativas 20,0 19,6 24,0 1 A divulgação dos valores de 2015 ocorrerá na divulgação dos resultados do 2º trimestre, no mês de julho. 2 O indicador considera o % de materiais de embalagens que provêm de reciclagem pós-consumo em relação ao total de massa de embalagem faturada. 3 O indicador considera o % de materiais de embalagens que posseum potencial para reciclagem em relação ao total de massa de embalagem faturada. 4 Indicador de embalagems ecoeficientes são aquelas que apresentam redução de no mínimo 50% de peso em relação a embalagem regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composição com MRPC e/ou material renovável desde que não apresentam aumento de massa. 5 Valores acumulados desde

77 Comentário de Desempenho 1T15 Emissão relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3): Valores referentes a A divulgação dos valores de 2015 ocorrerá na divulgação dos resultados do 2º trimestre, no mês de julho. % material reciclado pós-consumo: Aumento em função de extensão do uso de vidro reciclado em alguns itens da categoria perfumaria. % reciclabilidade de produto: Mix de vendas favorecendo produtos menos recicláveis em relação ao mesmo período de Embalagens ecoeficientes: Mix de vendas não favoreceu produtos que contenham plástico renovável, material reciclado pós-consumo ou menor massa de material em relação ao mesmo período de Volume acumulado de negócios na região PAM Amazônica: Aumento devido principalmente à maior demanda por insumos da região e de investimentos no Ecoparque. Consumo relativo de água: Maior consumo de água no site de Cajamar devido às alterações no mix de produção (produtos com maior consumo relativo de água), no site de Benevides (Ecoparque) em função da alta produção de noodle para sabontes e em alguns CDs em função de vazamentos e manutenções. Arrecadação Crer para Ver (Educação): Resultado consistente com a estratégia de portfolio desenvolvida em 2014, mostrando a alta alavancagem conseguida em relação ao 1T14. 5

78 Comentário de Desempenho 1T15 3. desempenho econômico-financeiro Trimestre Pró-Forma (R$ milhões) Consolidado 5 Brasil Consolidação Implantação 1T15 1T14 Var% 1T15 1T14 Var% 1T15 1T14 Var% 1T15 1T14 Var% Consultoras - final do período ('000) , ,5 3, , ,4 0,3 271,1 230,4 17,6 162,9 142,2 14,6 Consultoras Média do período ('000) 1.713, ,6 4, , ,1 1,8 268,1 228,7 17,2 159,3 145,3 9,6 Unidades de produtos para revenda 118,5 128,4 (7,7) 93,2 110,2 (15,4) 13,2 11,6 14,3 11,2 5,9 89,5 Receita Bruta 2.205, ,3 5, , ,7 (1,8) 291,4 195,1 49,3 130,5 103,6 26,0 Receita Líquida 1.641, ,2 5, , ,5 (2,2) 213,8 145,1 47,3 112,3 89,3 25,7 Lucro Bruto 1.146, ,4 5,9 856,4 873,7 (2,0) 149,3 101,2 47,5 79,6 63,0 26,3 Despesas com Vendas, Marketing e Logística (648,0) (602,6) 7,5 (475,6) (471,1) 0,9 (104,6) (70,4) 48,7 (56,0) (50,4) 11,2 Despesas Adm., P&D, TI e Projetos (278,4) (263,9) 5,5 (166,6) (189,2) (12,0) (17,5) (10,4) 68,1 (11,6) (10,4) 11,3 Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, 8,5 11,3 (24,5) 8,5 5,6 52,3 0,1 (0,5) n/d (0,1) (0,1) (19,8) Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (54,6) (51,9) 5,3 (69,3) (51,9) 33,5 16,3 0,8 n/d (4,2) (0,7) n/d Imposto de Renda e Contribuição Social (54,8) (57,1) (4,0) (43,2) (52,2) (17,3) (10,5) (4,4) n/d (0,4) (0,3) 39,4 Participação de não controladores 0,4 (0,9) (141,1) 0,0 0,0 n/d 0,0 0,0 n/d 0,0 0,0 n/d Lucro Líquido 119,6 117,2 2,1 110,2 114,8 (4,0) 33,1 16,4 101,8 7,3 1,2 531,7 EBITDA* 285,9 283,6 0,8 268,5 269,9 (0,5) 29,3 21,1 38,8 13,2 3,3 302,8 Margem Bruta 69,8% 69,6% 0,3 pp 68,9% 68,8% 0,1 pp 69,8% 69,7% 0,1 pp 70,9% 70,6% 0,3 pp Despesas Vendas, Marketing e Logística/Receita Líq 39,5% 38,7% 0,7 pp 38,3% 37,1% 1,2 pp 48,9% 48,5% 0,5 pp 49,9% 56,4% (6,5) pp Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Líquid 17,0% 17,0% 0,0 pp 13,4% 14,9% (1,5) pp 8,2% 7,2% 1,0 pp 10,3% 11,7% (1,3) pp Margem Líquida 7,3% 7,5% (0,2) pp 8,9% 9,0% (0,2) pp 15,5% 11,3% 4,2 pp 6,5% 1,3% 5,2 pp Margem EBITDA 17,4% 18,2% (0,8) pp 21,6% 21,2% 0,4 pp 13,7% 14,6% (0,8) pp 11,8% 3,7% 8,1 pp (*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização receita líquida No Brasil, nossa receita líquida retraiu 2,2% frente ao 1T15, a base de consultoras cresceu 1,8% e a produtividade retraiu 3,6%. No período, a queda de 15,4% do volume (unidade de produtos para revenda) deve-se especialmente ao lançamento de extensões de produtos para cabelos na linha SOU (lisos e cachos) e relançamento de Tododia no 1T14, parcialmente compensados pelo aumento do preço médio. 4 O Demonstrativo de Resultados pró-forma do 1T14 acima contempla duas reclassificações relacionadas às despesas de logística das Operações Internacionais, para uma melhor comparação com o 1T15. Estes ajustes não impactam os valores de EBITDA Consolidado e Lucro Líquido Consolidado anteriormente divulgados. Estas reclassificações são: (1) reclassificação para o Custo de Mercadoria Vendida das Operações Internacionais de R$ 3,6 milhões que estavam alocados em Despesas Adm., P&D, TI e Projetos da operação Brasil. Esta reclassificação refere-se à parte das despesas de logística das operações internacionais que não estavam sendo alocadas no Custo de Mercadoria Vendida das respectivas operações, demonstrando assim o real impacto desses gastos no resultado dessas subsidiárias; (2) reclassificação entre linhas da operação Brasil de R$ 3,7 milhões referentes ao custo de frete das exportações que estavam alocados em Despesas Adm., P&D, TI e Projetos para o Custo de Mercadoria Vendida. 5 Consolidado inclui Brasil, Operações em Consolidação, Operações em Implantação e outros Investimentos Internacionais, incluindo impacto de aquisições. 6 Posição ao final do Ciclo 4 no Brasil, Argentina e México e Ciclo 3 no Chile, Perú, Colombia e França. 6

79 Comentário de Desempenho 1T15 No 1T15, as Operações Internacionais 8 cresceram 39,6% em BRL, representando 24,3% da receita líquida consolidada (18,4% no 1T14). Na Latam, a receita líquida cresceu 39,2% em BRL e 27,7% em moeda local. O crescimento em BRL foi favorecido pela desvalorização frente a cesta de moedas da Latam. Encerramos o trimestre com 434,0 mil (+16,5% vs. 1T14) consultoras na região, 271,1 mil nas Operações em Consolidação (+17,6% vs. 1T14) e 162,9 mil nas Operações em Implantação (+14,6% vs. 1T14) inovação & produtos O índice de inovação 9, com base nos últimos 12 meses findos em março de 2015, foi de 64,6% frente a 62,4% do mesmo período do ano anterior, dentro do patamar esperado (entre 60% e 70%). A evolução no índice frente ao 1T14 deve-se aos lançamentos recentes de perfumaria (#Urbano, Luna e Kaiak Extremo). 8 Operações Internacionais inclui Operações em Consolidação, Operações em Implantação, França e Aesop. 9 Índice de Inovação: participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses. 7

80 Comentário de Desempenho 1T margem bruta No 1T15, a margem bruta ficou estável frente ao mesmo período do ano anterior. No Brasil, o reajuste de preços praticado em fevereiro compensou a inflação de custos do período, e dado o giro de estoques os custos ainda não foram plenamente impactados pela desvalorização do BRL. Nas operações internacionais, a ligeira expansão observada deve-se à desvalorização do BRL frente à cesta de moedas desses países. O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes: 1T15 1T14 MP / ME / PA* 76,4 77,2 Mão de Obra 10,9 10,2 Depreciação 4,1 3,6 Outros 8,6 9,0 Total 100,0 100,0 *Matéria - Prima, Material de Embalagem e Produto Acabado 3.4. despesas operacionais No Brasil, o aumento relativo (%RL) das despesas com vendas, marketing e logística no trimestre deve-se à continuidade dos investimentos em marketing, ao lançamento da campanha 10 Chame Natura, Chame que vem e uma menor diluição dos custos fixos de logística pela retração de receita. Nas Operações Internacionais, a redução relativa (%RL) deve-se à diluição dos custos fixos pela manutenção do forte crescimento de receita. Nas Operações em Implantação essas despesas cresceram 48,7% em função dos maiores investimentos em marketing, que haviam sido reduzidos no 1T14 dada à dificuldade de importação naquele período. 10 Acesse nosso site e conheça toda a campanha: 8

81 2. Comentário de Desempenho 1T15 As despesas administrativas, P&D, TI e projetos no Brasil apresentaram redução nominal no trimestre. O maior investimento em P&D foi compensado por reduções em projetos, ganhos pela internalização de algumas funções de apoio e maior eficiência nas despesas administrativas. Nas operações em consolidação, as despesas administrativas cresceram mais do que a receita em função da implantação do SAP e da alta inflação na Argentina. Nas operações em implantação, tivemos alavancagem operacional em função da maior diluição dos custos fixos outras despesas e receitas operacionais No 1T15, no consolidado, tivemos receitas de R$ 8,5 milhões (R$ 11,3 milhões no 1T14) por R$ 9 milhões positivos pela reclassificação da despesa de juros de empréstimos subsidiados do resultado financeiro (pronunciamento CPC 07), da despesa de R$ 3,6 milhões da destinação do resultado obtido na operação do projeto Crer para Ver ao Instituto Natura, além de outros resultados positivos outros investimentos internacionais Os outros investimentos internacionais, que dizem respeito à operação na França, à estrutura corporativa em Buenos Aires e à AESOP, registraram prejuízo (EBITDA) de R$ 25,1 milhões no 1T15 (prejuízo de R$ 10,7 milhões no 1T14). O aumento do prejuízo deve-se à alta inflação na Argentina que impactou de forma negativa as despesas corporativas na Latam (escritório em Buenos Aires), à operação ainda deficitária na França e a um ajuste favorável e não-recorrente no resultado da Aesop no 1T Refere-se a R$ 6,2 milhões de ganho em função do ajuste no preço de aquisição dos distribuidores da AESOP, conforme nota explicativa número 26(b) das Demonstrações Financeiras do 1T14. 9

82 Comentário de Desempenho 1T EBITDA EBITDA (R$ milhões) Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP 1T15 1T14 Var % Receita Líquida 1.641, ,2 5,5 (-) Custos e Despesas 1.413, ,1 6,3 EBIT 228,7 227,1 0,7 (+) Depreciação / amortização 57,2 56,5 1,2 EBITDA 285,9 283,6 0,8 No 1T15, o EBITDA consolidado totalizou R$ 285,9 milhões (R$ 283,6 milhões no 1T14) com margem de 17,4% (18,2% no 1T14). A estabilidade do EBITDA nominal e retração de 0,8pp de margem EBITDA foi fruto de uma combinação de fatores: a) estabilidade das margens no Brasil pelo equilíbrio entre maiores despesas de marketing compensadas por ganhos nas despesas administrativas e ainda baixo impacto da desvalorização do BRL na margem bruta; b) leve retração da margem ebitda nas operações internacionais por maiores investimentos em marketing em algumas operações e efeito negativo do câmbio (BRL vs. Peso Argentino) nas despesas corporativas em Buenos Aires; c) efeito mix desfavorável entre as margens no Brasil e nas Operações Internacionais, que alcançaram 24,3% da receita líquida (18,4% no 1T14) e 6,1% do EBITDA (4,8% no 1T14). EBITDA pró-forma por bloco de operações (R$ milhões) Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP 1T15 1T14 Var % Brasil 268,5 269,9 (0,5) Argentina, Chile e Peru 29,3 21,1 38,8 México, Colômbia 13,2 3,3 302,8 Outros Investimentos (25,1) (10,7) 134,9 EBITDA 285,9 283,6 0,8 10

83 Comentário de Desempenho 1T lucro líquido O lucro líquido consolidado cresceu 2,1% no período e a margem líquida passou de 7,5% no 1T14 para 7,3% no 1T15. Esse resultado é produto de efeitos positivos e negativos: a) maior despesa financeira fruto do aumento do endividamento líquido e aumento da taxa de juros; b) ajuste favorável de R$ 10 milhões referente à marcação a mercado de derivativos atrelados à dívida em moeda estrangeira; c) ajuste desfavorável de R$ 17,7 milhões da provisão para aquisição da parcela remanescente de 28,66% da Aesop 12 ; d) impacto favorável da desvalorização do BRL no saldo de importações a pagar entre as operações internacionais e o Brasil. Valores em R$ milhões 1T15 1T14 Var. R$ Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (54,6) (51,9) (2,7) Ajuste de Marcação ao Mercado 10,3 (0,3) 10,6 Receitas / (Despesas) Financeiras ex. Marcação a Mercado, líquidas (64,9) (51,6) (13,4) 12 Refere-se a atualização no montante referente a provisão para aquisição de participação de não controladores, conforme nota explicativa número 19(a) das Demonstrações Financeiras do 1T15 e do 1T14. 11

84 Comentário de Desempenho 1T fluxo de caixa Como explicado anteriormente, a geração de caixa livre apresentou melhora significativa frente ao 1T14, fruto dos menores investimentos em Capex (R$ 50,2 milhões no 1T15 vs. R$ 134,5 milhões no 1T14) e em capital de giro. Para o ano, mantemos a projeção de R$ 385 milhões, 24% inferior aos valores investidos em 2014, com foco na evolução do modelo comercial no Brasil, e na expansão da tecnologia da informação (SAP) e logística nas Operações Internacionais. Favorável / (desfavorável) R$ milhões 1T15 1T14 Var. R$ Var. % Lucro líquido do período* 119,6 117,2 2,5 2,1 Depreciações e amortizações 57,2 56,5 0,7 1,2 Itens não caixa / Outros** 9,6 2,7 6,9 255,8 Geração interna de caixa 186,4 176,4 10,0 5,7 (Aumento) / Redução do Capital de Giro (90,0) (236,7) 146,7 (62,0) Geração operacional de caixa 96,4 (60,3) 156,7 (259,8) Adições do imobilizado e intangível (50,2) (134,5) 84,3 (62,7) Geração de caixa livre*** 46,2 (194,8) 241,0 (123,7) (*) Lucro líquido do período atribuível a acionistas controladores da sociedade (**) Para efeito de melhor divulgação e comparação, alguns saldos de 2014 foram reclassificados (**) (Geração interna de caixa) +/- (variações no capital de giro e realizável a longo prazo) - (aquisições de ativo imobilizado) endividamento Conforme o quadro abaixo, encerramos o trimestre com 1,03 Dívida Líquida / EBITDA frente a 0,88 no mesmo período do ano passado. Endividamento R$ Mil mar/15 Part (%) mar/14 Part (%) Var. (%) Curto Prazo 1.375,6 32,1 759,7 23,6 81,1 Longo Prazo 3.915,9 91, ,9 87,6 38,8 Instrumentos financeiros derivativos* (680,6) (15,9) (93,0) (2,9) 631,8 Arrendamentos Mercantis - Financeiros / Outros** (321,3) (7,5) (267,2) (8,3) 20,2 Total da Dívida 4.289,6 100, ,3 100,0 33,2 (-) Caixa e Aplicações Financeiras 2.679, ,4 50,4 (=) Endividamento Líquido - Caixa Líquido 1.610, ,9 11,8 Dívida Líquida / Ebitda 1,03 0,88 Total Dívida / Ebitda 2,76 1,98 *excluindo os impactos temporários e não-caixa da marcação a mercado de derivativos atrelados à dívida em moeda estrangeira **Outros: reclassificação das despesas de juros de empréstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contábil CPC07 12

85 Comentário de Desempenho 1T15 O aumento de 33,2% do total da dívida explica-se em grande parte pela emissão de R$ 800 milhões de debêntures não conversíveis 13 em 16 de março de 2015 com a finalidade de rolagem de dívidas com vencimento no 2S15. O aumento dos valores referentes aos instrumentos financeiros derivativos (R$ 680,6 milhões no 1T15 vs. R$ 93 milhões no 1T14) deve-se à desvalorização do BRL entre a data da contratação dos derivativos para proteção dos empréstimos com exposição cambial e o fechamento do 1T

86 Comentário de Desempenho 1T15 4. desempenho NATU3 No 1T15, as ações da Natura tiveram uma desvalorização de 13,8% frente a 31 de dezembro de 2014, enquanto o Ibovespa se valorizou em 1,3%. O volume médio diário negociado no 1T15 foi de R$ 32,5 milhões, frente a R$ 57,6 milhões no mesmo período do ano anterior. No mesmo período, nossa posição média no Índice de Negociabilidade da BOVESPA foi de 43º. O gráfico abaixo demostra o desempenho das ações Natura desde o seu lançamento (IPO): 14

87 Comentário de Desempenho 1T15 teleconferência & webcast Quinta-feira, 30 de fevereiro de h00 horário de Brasília (tradução simultânea) Participantes do Brasil: / Participantes dos EUA: Toll Free Participantes de outros países: Senha para os participantes: Natura Transmissão ao vivo pela internet: relações com investidores Telefone: (11) Fabio Cefaly, fabiocefaly@natura.net Tatiana Carvalho, tatianacarvalho@natura.net Francisco Petroni, franciscopetroni@natura.net Julia Villas Bôas, juliaboas@natura.net 15

88 Comentário de Desempenho 1T15 balanços patrimoniais em março de 2015 e dezembro de 2014 (em milhões de reais - R$) ATIVO mar-15 dez-14 PASSIVO mar-15 dez-14 CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa 1.965, ,2 Empréstimos e financiamentos 1.375, ,6 Títulos e valores mobiliários 713,6 531,8 Fornecedores e outras contas a pagar 717,9 599,6 Contas a receber de clientes 798,9 847,5 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 177,4 210,5 Estoques 979,3 890,0 Obrigações tributárias 751,8 715,5 Impostos a recuperar 324,2 240,3 Provisão para aquisição de participação de não controladores 56,1 48,2 Instrumentos financeiros derivativos 626,0 317,0 Outras obrigações 84,9 78,6 Outros ativos circulantes 363,7 248,5 Total do passivo circulante 3.163, ,0 Total do ativo circulante 5.771, ,3 NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos 3.915, ,6 Impostos a recuperar 194,5 182,7 Obrigações tributárias 102,4 99,0 Imposto de renda e contribuição social diferidos 130,5 147,8 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 77,5 75,8 Depósitos judiciais 269,7 263,3 Provisão para aquisição de participação de não controladores 107,0 97,2 Outros ativos não circulantes 39,5 85,7 Outras provisões 132,0 145,8 Imobilizado 1.759, ,1 Total do passivo não circulante 4.334, ,4 Intangível 673,0 609,2 Total do ativo não circulante 3.067, ,8 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social 427,1 427,1 Reservas de capital 134,0 137,3 Reservas de lucros 308,9 189,3 Ações em tesouraria (37,9) (37,9) Dividendo adicional proposto 449,3 449,3 Ajuste avaliação patrimonial 11,7 (41,4) Total do patrimônio líquido - acionistas controladores 1.293, ,7 Participação dos acionistas não controladores no 47,0 25,0 patrimônio líquido das controladas Total do patrimônio líquido 1.340, ,7 TOTAL DO ATIVO 8.838, ,1 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 8.838, ,1 16

89 Comentário de Desempenho 1T15 demonstrações dos resultados para os exercícios findos em 31 de março de 2015 e de 2014 (R$ milhões) 1T15 1T14 RECEITA LÍQUIDA 1.641, ,2 Custo dos produtos vendidos (495,1) (466,5) LUCRO BRUTO 1.146, ,7 (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Despesas com Vendas, Marketing e Logística (648,0) (602,7) Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos (278,4) (271,1) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 8,5 11,3 LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO 228,7 227,1 FINANCEIRO Receitas financeiras 565,1 124,0 Despesas financeiras (619,8) (175,9) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA 174,1 175,2 CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Imposto de renda e contribuição social (54,8) (57,1) LUCRO ANTES DA PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES 119,2 118,1 ATRIBUÍVEL A Acionistas Controladores da Sociedade 119,6 117,2 Não controladores (0,4) 0,9 119,2 118,1 17

90 Comentário de Desempenho 1T15 demonstrações dos fluxos de caixa para os exercícios findos em 31 de março de 2015 e de 2014 (R$ milhões) 1T15 1T14 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do período 119,2 118,1 Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações 57,2 56,5 Provisão (reversão) decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" (444,0) 40,0 Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 2,9 3,3 Atualização monetária de depósitos judiciais (4,5) (8,2) Imposto de renda e contribuição social 54,8 57,1 Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível (42,8) 19,4 Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 466,6 (41,3) Variação cambial sobre outros ativos e passivos 55,1 (23,1) Provisão (Reversão) com planos de outorga de opções de compra de ações (3,3) 2,5 Provisão para perdas com imobilizado (0,7) 0,0 Provisão (Reversão) para créditos de liquidação duvidosa (3,6) 6,1 Provisão (Reversão) para perdas nos estoques 0,2 (7,5) Lucro líquido do período atribuível a não controladores 0,4 (0,9) Provisão (Reversão) com plano de assistência médica e créditos de carbono 1,0 0,8 Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo 0,0 (6,2) Provisão para aquisição de participação de não controladores 17,7 3,2 (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS 276,3 219,7 Contas a receber de clientes 52,2 48,0 Estoques (89,6) (105,8) Impostos a recuperar (95,7) (7,7) Outros ativos (69,0) 9,5 Subtotal (202,1) (56,0) AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS Fornecedores nacionais e estrangeiros 120,2 (41,0) Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos (33,2) (26,0) Obrigações tributárias 22,9 (19,5) Outros passivos (1,5) (28,5) Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (1,1) 0,0 Subtotal 107,4 (115,0) CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 181,5 48,7 18

91 Comentário de Desempenho 1T15 OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (23,6) (117,7) Pagamento de depósitos judiciais (1,9) (5,9) Recebimentos (Pagamentos) de recursos por liquidação de operações com derivativos 113,3 27,8 Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos (70,4) (26,5) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 198,9 (73,6) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adições de imobilizado e intangível (50,2) (134,6) Aplicação em títulos e valores mobiliários (1.443,4) (1.524,7) Resgate de títulos e valores mobiliários 1.261, ,9 CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (232,0) (243,3) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Amortização de empréstimos e financiamentos - principal (532,6) (59,8) Captações de empréstimos e financiamentos 1.358,8 729,6 Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 0,0 8,9 CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 826,2 678,7 Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa 8,4 1,6 AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 801,5 363,3 Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 1.164, ,3 Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 1.965, ,6 AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 801,5 363,3 Informações adicionais às demonstrações dos fluxos de caixa: Itens não caixa Capitalização de leasing financeiro 80,9 78,2 Hedge accounting 33,8 0,0 Efeito da alteração de participação da Sociedade no valor justo dos ativos líquidos adquiridos da Emeis Holding Pty 3,6 0,0 Ltd. 19

92 Comentário de Desempenho 1T15 glossário _CDI: Certificado de depósito interbancário. _CN: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego com a Natura, também chamadas Consultoras Natura. _CNO: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em suas atividades, também chamadas de Consultoras Natura Orientadoras. _Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil majoritariamente da Região Amazônica que extraem de forma sustentável insumos da sociobiodiversidade utilizados em nossos produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preço justo, repartição de benefícios pelo acesso ao patrimônio genético e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de desenvolvimento sustentável local. Esse modelo de negócio tem se mostrado efetivo na geração de valor social, econômico e ambiental para a Natura e para as comunidades. _GEE: Gases de Efeito Estufa. _Índice de Inovação: Participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses. _Instituto Natura: é uma organização sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de Investimento Social Privado. Sua criação nos permitiu potencializar os esforços e investimentos em ações que contribuam para a melhoria da qualidade do ensino público. _Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros. _Operações em Consolidação: Agrupamento das operações: Argentina, Chile e Peru. _Operações em Implantação: Agrupamento das Operações: Colômbia e México. _PLR: Participação nos Lucros e Resultados. _Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos não cosméticos, cujo lucro é revertido para o Instituto Natura, no Brasil, e investido pela Natura em ações sociais nos demais países onde operamos. Nossas consultoras e consultores se engajam nas vendas em prol de seu benefício social, sem obter ganhos. _Rede de Relações Sustentáveis: Modelo Comercial adotado no México que contempla oito etapas de avanço da consultora: Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, é preciso atender a critérios de volume de vendas, atração de novas consultoras e como diferencial dos demais modelos existentes no país desenvolvimento pessoal e de relações socioambientais na comunidade. _Repartição de Benefícios: Com base na Política Natura de Uso Sustentável da Biodiversidade e do Conhecimento Tradicional Associado, é utilizada a premissa de repartir benefícios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos acessos que realizamos. Sendo assim, uma das práticas que definem a forma como esses recursos serão divididos é associar pagamentos ao número de matérias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os quais essas matérias-primas servem de insumo. _Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de São Paulo / Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos. reapresentações _Demonstrativo de Resultados pró-forma do 1T14: contempla duas reclassificações relacionadas às despesas de logística das Operações Internacionais, para uma melhor comparação com o 1T15. Estes ajustes não impactam os valores de EBITDA Consolidado e Lucro Líquido Consolidado anteriormente divulgados. Estas reclassificações são: (1) reclassificação para o Custo de Mercadoria Vendida das Operações Internacionais de R$ 3,6 milhões que estavam alocados em Despesas Adm., P&D, TI e Projetos da operação Brasil. Esta reclassificação refere-se à parte das despesas de logística das operações internacionais que não estavam sendo alocadas no Custo de Mercadoria Vendida das respectivas operações, demonstrando assim o real impacto desses gastos no resultado dessas subsidiárias; (2) reclassificação entre linhas da operação Brasil de R$ 3,7 milhões referentes ao custo de frete das exportações que estavam alocados em Despesas Adm., P&D, TI e Projetos para o Custo de Mercadoria Vendida. 20

93 Comentário de Desempenho 1T15 O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis adotadas no Brasil, não representando o fluxo de caixa para os períodos apresentados. Também não deve ser considerado como uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não tem um significado padronizado e sua definição na Sociedade, eventualmente, pode não ser comparável ao LAJIDA ou EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA não forneça, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administração o utiliza para mensurar o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma companhia e/ou de seu fluxo de caixa. Este relatório contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem os desejos e as expectativas da direção da Natura. As palavras antecipa, deseja, espera, prevê, pretende, planeja, prediz, projeta, almeja e similares, pretendem identificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos conhecidos incluem incertezas, que não são limitadas ao impacto da competitividade dos preços e produtos, aceitação dos produtos no mercado, transições de produto da Companhia e seus competidores, aprovação regulamentar, moeda, flutuação da moeda, dificuldades de fornecimento e produção e mudanças na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatório também contém algumas informações pró-forma, elaboradas pela Companhia a título exclusivo de informação e referência, portanto, são grandezas não auditadas. Este relatório está atualizado até a presente data e a Natura não se obriga a atualizá-lo mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros. 21

94 Individual and Consolidated Interim Financial Information Natura Cosméticos S.A. For the quarter ended March 31, 2015

95 Natura Cosméticos S.A. Individual and consolidated interim financial information For the quarter ended March 31, 2015 Contents Independent auditor s report on review of quarterly information... 1 Reviewed financial statements Balance sheet... 3 Statements of income... 4 Statements of comprehensive income... 5 Statements of changes in shareholders' equity... 6 Statements of cash flows... 7 Statements of value added... 8 Notes to individual and consolidated interim financial information... 9

96 (A free translation from Portuguese into English of Interim Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB and) Report on review of quarterly information To the Shareholders, Board of Directors and Officers Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP Introduction We reviewed the accompanying individual and consolidated interim financial information of Natura Cosméticos S.A. and subsidiaries ( Company ), included in the Quarterly Information Form (ITR) for the quarter ended March 31, 2015, comprising the balance sheet as of March 31, 2015, the related income statement, the statement of comprehensive income, the statement of changes in equity and statement of cash flows for the three-month period then ended, and the explanatory notes. Management is responsible for the preparation of these individual and consolidated interim financial information in accordance with Accounting Pronouncement CPC 21(R1) Interim Financial Information and with IAS 34 Interim Financial Reporting, issued by the International Accounting Standards Board IASB, as well as for the fair presentation of this information in conformity with the standards issued by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR). Our responsibility is to express a conclusion on this interim financial information based on our review. Scope of review We conducted our review in accordance with Brazilian and International Standards on Review Engagements (NBC TR Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity and ISRE Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectively). A review of interim financial information consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. The scope of a review is significantly narrower than an audit conducted in accordance with Brazilian and International Standards on Auditing and, consequently, does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might have be identified in an audit. Therefore, we do not express an audit opinion.

97 Conclusion on the interim financial information Based on our review, nothing came to our attention that causes us to believe that the accompanying individual and consolidated interim financial information included in the quarterly information referred to above is not fairly presented, in all material respects, in accordance with CPC 21(R1) and IAS 34 applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR), consistently with the standards issued by the Brazilian Securities Commission (CVM). Other matters Statements of value added We have also reviewed the individual and consolidated statements of value added for the three - month period ended March 31, 2015, prepared under the responsibility of management, the presentation of which in the interim financial information is required by rules issued by the Brazilian Securities Commission (CVM) applicable to the preparation of Quarterly Financial Information (ITR), and as supplementary information by IFRS, whereby no statement of value added presentation is required. These statements have been subjected to the same review procedures previously described and, based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that they are not prepared, in all material respects, in accordance with the overall accompanying interim individual and consolidated financial information. São Paulo, April 29, ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6 Drayton Teixeira de Melo Accountant CRC-1SP236947/O-3 Alessandra Aur Raso Accountant CRC-1SP248878/O-7

98 A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB. NATURA COSMÉTICOS S.A. 'BALANCE SHEETS AS OF MARCH 31, 2015 AND DECEMBER 31, 2014 (In thousands of Brazilian reais - R$) Company Consolidated Company Consolidated ASSETS Note 2015/ / / /12 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Note 2015/ / / /12 CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES Cash and cash equivalents Borrowings and financing Short-term investments Trade and other payables Trade receivables Suppliers - related parties Inventories Payroll, profit sharing and related taxes Recoverable taxes Taxes payable Related parties Provision for acquisition of non-controlling interest 19.a) Derivatives Other payables Other current assets Total current liabilities Total current assets NON CURRENT LIABILITIES Borrowings and financing NON CURRENT ASSETS Taxes payable Recoverable taxes Deferred income tax and social contribution 10.a) Deferred income tax and social contribution 10.a) Provision for tax, civil and labor risks Escrow deposits Provision for acquisition of non-controlling interest 19.a) Other noncurrent assets Others provisions 19.b) Investments Total non current liabilities Property, plant and equipment Intangible assets SHAREHOLDERS' EQUITY Total noncurrent assets Capital 20.a) Treasury shares 20.c) (37.851) (37.851) (37.851) (37.851) Capital reserves Earnings reserves Proposed additional dividend 20.b) Adjustment of equity evaluation (41.350) (41.350) Total equity attributable to owners of the Company Non controlling interests Total shareholders' equity TOTAL ASSETS TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY * The notes are an integral part of these interim financial information. 3

99 A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB. NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF INCOME FOR THE QUARTERS ENDED MARCH 31, 2015 AND 2014 (In thousands of Brazilian reais - R$, except earnings per share) Note Company Consolidated 2015/ / / /03 NET REVENUE Cost of sales 23 ( ) ( ) ( ) ( ) GROSS PROFIT OPERATING (EXPENSES) INCOME Selling, Marketing and Logistics expenses 23 ( ) ( ) ( ) ( ) Administrative, P&D, IT and Project Expenses 23 ( ) ( ) ( ) ( ) Equity in subsidiaries (1.763) - - Other operating (expenses) income, net 26 (147) INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) Financial income Financial expenses 25 ( ) ( ) ( ) ( ) INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION Income tax and social contribution 10.b) (26.622) (51.699) (54.835) (57.125) NET INCOME ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company Noncontrolling - - (387) EARNINGS PER SHARE - R$ Basic ,2780 0,2730 0,2780 0,2730 Diluted ,2774 0,2725 0,2774 0,2725 * The notes are an integral part of these interim financial information. 4

100 A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB. NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE QUARTERS ENDED MARCH 31, 2015 AND 2014 (In thousands of Brazilian reais - R$) Note Company Consolidated 2015/ / / /03 NET INCOME Other comprehensive income to be reclassified to profit or loss in subsequent periods: Gain (losses) from translation of financial statements of foreign subsidiaries (24.705) (24.705) Gain (losses) of cash flow hedge 4.2 (20.441) - (21.846) - Effect of tax in gain (losses) of cash flow hedge Equity in investees of gain (losses) of cash flow hedge 4.2 (1.405) Effect of tax in equity in investees of gain (losses) of cash flow hedge Other comprehensive losses (Not tax) ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company Noncontrolling * The notes are an integral part of these interim financial information. 5

101 A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB. NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY FOR THE QUARTERS ENDED MARCH 31, 2015 AND 2014 (In thousands of Brazilian reais - R$, except for dividends per share) Capital reserves Tax Earning reserves Adjustment of equity evaluation incentive reserve Additional Reserve for Proposed Income from Other attributable to Non-controlling Total Treasury Share Investments paid -in Tax acquisition of noncontrolling Earnings Retained additional operations of comprehensive owners of the interest in subsidiaries Shareholders` interest Note Capital shares premium grants Capital Legal Incentives retention earnings dividend non - controlling income company equity equity Equity BALANCES AS OF DECEMBER 31, (83.984) ( ) (6.899) Net income Other comprehensive income (24.705) (24.705) - (24.705) Total comprehensive income (24.705) Sale of treasury shares by exercise of options to purchase shares 20.c) (4.097) Changes in stock option plans of actions: Grant of stock options Exercise of stock options (2.180) Reserve for acquisition of non - controlling interest (3.124) Effects from the participation on non-controlling on the shareholders`equity subsidiaries BALANCES AS OF MARCH 31, (70.990) ( ) (31.604) BALANCES AS OF DECEMBER 31, (37.851) ( ) (19.937) (21.413) Net income (387) Other comprehensive income (7.186) Total comprehensive income (7.573) Changes in stock option plans of actions: Grant of stock options (3.325) (3.325) - (3.325) Effects of changes from the the company on the fair value of net assets acquired by Emeis Holding Pty Ltd (3.576) - Reserve for acquisition of non controlling interest 19.a) (17.706) Effects from the participation on non-controlling on the shareholders`equity subsidiaries BALANCES AS OF MARCH 31, (37.851) ( ) (16.361) * The notes are an integral part of these interim financial information. 6

102 A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB. NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE QUARTERS ENDED MARCH 31, 2015 AND 2014 (In thousands of Brazilian reais - R$) Note 2015/ / / /03 CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortization Provision (reversal ) for losses on transactions with derivative contracts " swap " and "forward " ( ) ( ) Provision (reversal ) for tax, civil and labor contingencies Monetary restatement of escrow deposits (3.523) (6.087) (4.494) (8.233) Income tax and social contribution 10.b) Loss on sale and disposal of fixed and intangible assets (1.414) (42.783) Equity income 13 (77.837) Interest and exchange variation on loans and financing (52.678) (41.295) Exchange variation on other assets and liabilities (1.684) (23.123) Provison for losses on property 14 (689) - (689) - Provision (reversal) related to the grant of options to purchase shares (2.401) (3.325) Provision (reversal) for doubtful accounts 7 (7.304) (3.639) Provision (reversal ) for losses on inventories 8 (4.118) (2.385) 212 (7.535) Provision of health care plan and carbon credits 19.b) Net income attributable to non-controlling (946) Belated recognition of tax credit (6.231) Provision for acquisition of non-controlling 19.a) Company Consolidated (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Trade receivables Inventories (38.340) (71.669) (89.550) ( ) Recoverable taxes (54.866) (95.680) (7.666) Other receivables (17.648) (69.027) Subtotal (34.728) (25.927) ( ) (56.034) INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Domestic and foreign suppliers (23.655) (83.460) (41.018) Payroll, profit sharing and related taxes, net (15.195) (14.989) (33.154) (25.998) Taxes payable (13.856) (24.052) (19.492) Other payables (67.589) (62.939) (1.497) (28.484) Payments of provision for tax, civil and labor risks 18 (1.063) - (1.111) - Subtotal ( ) ( ) ( ) CASH GENERATED (USED IN) BY OPERATING ACTIVITIES (38.676) OUTHERS CASH FLOWS BY OPERATING ACTIVITIES Payments of income tax and social contribution (13) ( ) (23.566) ( ) Withdrawal (payment) of escrow deposits (1.944) (5.926) (1.915) (5.900) Payments of derivatives (10.251) Payment of interest on borrowings and financing (58.553) (13.894) (70.386) (26.486) NET CASH GENERATED (USED IN) BY OPERATING ACTIVITIES ( ) (73.645) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets 14 (16.451) (50.506) (50.163) ( ) Short-term investments ( ) ( ) ( ) ( ) Redemption of short-term investments Capital increase in subsidiaries 13 (4.286) (18.042) - - NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES ( ) ( ) ( ) ( ) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Repayments of borrowings and financing - principal ( ) (28.190) ( ) (59.769) Proceeds from borrowings and financing Sale of treasury shares by exercise of options to purchase shares NET CASH GENERATED IN FINANCING ACTIVITIES Gain (losses) arising on translation foreign currency cash and cash equivalents INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (17.509) (33.668) Cash and cash equivalents at the beginning of the year/period Cash and cash equivalents at the end of the year/period INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (17.509) (33.668) ADDITIONAL STATEMENTS OF CASH FLOWS INFORMATION: Non cash itens Capitalization of financial leasing Hedge accounting Effects of changes from the the company on the fair value of net assets acquired by Emeis Holding Pty Ltd * The notes are an integral part of these interim financial information. 7

103 A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB. NATURA COSMÉTICOS S.A. STATEMENTS OF VALUE ADDED FOR THE QUARTERS ENDED MARCH 31, 2015 AND 2014 (In thousands of Brazilian reais - R$) Note Company Consolidated 2015/ / / /03 REVENUES Sales of products and services Allowance for doubtful accounts 7 (34.487) (32.711) (40.299) (42.112) Other operating (expenses) income, net 26 (147) INPUTS PURCHASED FROM THIRD PARTIES ( ) ( ) ( ) ( ) Cost of sales and services ( ) ( ) ( ) ( ) Materials, electricity, services and others ( ) ( ) ( ) ( ) GROSS VALUE ADDED RETENTIONS (20.494) (30.542) (57.171) (56.512) Depreciation and amortization 14 (20.494) (30.542) (57.171) (56.512) VALUE ADDED GENERATED BY THE COMPANY TRANSFERRED VALUE ADDED Equity in subsidiaries (1.762) - - Financial income - includes inflation and exchange rate variations TOTAL VALUE ADDED TO BE DISTRIBUTED DISTRIBUTION OF VALUE ADDED: ( ) 100% ( ) 100% ( ) 100% ( ) 100% Employees and social charges ( ) 9% ( ) 14% ( ) 20% ( ) 24% Taxes and contributions ( ) 30% ( ) 49% ( ) 26% ( ) 47% Financial expenses and rentals ( ) 50% ( ) 21% ( ) 45% ( ) 18% Net income atrtributable to Noncontrolling - 0% - 0% 387 0% (946) 0% Retained earnings ( ) 10% ( ) 16% ( ) 9% ( ) 11% Supplemental statement of value added information The amounts recorded under "Taxes and contributions" in march 2015 and 2014, the amounts of R$ 153,385 and R$ 157,047, respectively, refer to the Tax on Circulation of Goods and Services - Replacement Tax - ICMS - ST levied on the presumed profit margin defined by the State Finance Secretariats obtained from sales made by (the) Consultants (the) Natura for the end consumer. For the analysis of this tax impact on value added statements, such amounts shall be deducted from those recorded under "Sales of goods, products and services" and the heading itself "Taxes and contributions", since the revenue figures of sales do not include the estimated profit of (the) Consultants (the) Natura sale of the products in the amounts of R$ 877,990 and R$ 916,770, in march 2015 and 2014, respectively, considering the estimated profit margin 30%. * The notes are an integral part of these interim financial information. 8

104 (A free translation from Portuguese into English of Individual and Consolidated Financial Information prepared in Brazilian currency in accordance with accounting practices adopted in Brazil and in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by International Accounting Standards Board IASB) NATURA COSMÉTICOS S.A. NOTES TO THE INDIVIDUAL AND CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL INFORMATION FOR THE PERIOD OF THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2015 (Amounts in thousands of Brazilian reais - R$, unless otherwise stated) 1. GENERATION INFORMATION Natura Cosméticos S.A. ( Company ) is a publicly-traded company, registered in the special trading segment called Novo Mercado in the São Paulo Stock Exchange (BM&FBOVESPA), under the ticker NATU3, and headquartered in São Paulo, Alexandre Colares Avenue, 1188, Vila Jaguara, Postal Code , State of São Paulo. The Company s and its subsidiaries activities ( Natura Group or Group ) include the development, production, distribution and sale of cosmetics, fragrances, and hygiene products, substantially through direct sales by Natura Beauty Consultants. The Company also holds equity interests in other companies in Brazil and abroad. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING PRACTICES 2.1. Statement of compliance and basis of preparation The consolidated interim financial information prepared in accordance with CPC 21 Interim Financial Information- ITR, for the period of three months ended in march 31,2015 and IAS 34 Interim Financial Reporting, issued by the International Accounting Standards Board - IASB and presented in accordance with the standards established by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM), applicable to the Interim Financial Information - ITR. The interim financial information have been prepared on the historical cost basis except for certain financial instruments that are measured at fair values, as explained in the accounting policies below. Historical cost is generally based on the fair value of the consideration given in exchange for assets. The significant accounting practices used in the preparation of these individual and consolidated interim financial information are disclosed in Note 2 to the Company s financial statements for the year ended December 31, 2014, published on February 11, These accounting practices were consistently applied in the prior reporting period Consolidation a) Subsidiaries and joint-controlled entities 9

105 Natura Cosméticos S.A. Subsidiaries are all entities over which the Company has the power to govern the financial and operating policies so as to obtain benefits from their activities in wich there is usually an equity interest greater than 50%. In the applicable cases, the existence and the effect of potential voting rights, currently exercisable or convertible, are taken into consideration to determine if the company control another entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date in which control is transferred to the Company and cease to be consolidated, when applicable, from the date that control ceases. b) Companies include in the consolidated financial statements Equity interest- % Direct interest: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda Natura Biosphera Franqueadora Ltda Natura Cosméticos S.A. Chile Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Cosméticos S.A. Peru Natura Cosméticos S.A. Argentina Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V Natura Cosméticos Ltda. Colômbia Natura Cosméticos España S.L. Espanha Natura (Brasil) International B.V. Holanda Natura Brazil Pty Ltd Austrália Fundo de Investimento Essencial Indirect interest: Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: Natura Logística e Serviços Ltda. - Brasil Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Innovation et Technologie de Produits SAS França Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura Europa SAS - França Natura Brasil Inc. - EUA Delaware Via Brasil Inc. EUA - Delaware Natura International Inc. - EUA - Nova York Via Natura Brazil Pty Ltda: Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrália Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. Austrália: Emeis Holdings Pty Lty - Austrália

106 The consolidated financial statements have been prepared based on the financial statements as of the same date and consistent with the Company s accounting policies. Investments in subsidiaries have been eliminated proportionately to the investor s interests in the subsidiaries shareholders equity and net income or loss, intergroup balances and transactions and unrealized profits, net of taxes. Third party participation in shareholders' equity and net income of subsidiaries is reported as a component of consolidated equity and consolidated statement of income, respectively, under the caption "Noncontrolling interest". The operations of the direct and indirect subsidiaries are as follows: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: engaged principally in the production and sale of Natura products to Natura Cosméticos S.A. - Brazil, Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia, Natura Europa SAS - France, and Natura Cosméticos de Mexico S.A. de C.V.. Natura Biosphera Franqueadora Ltda: engaged in trading, including by electronic means, of products from Natura brand. Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: their activities are an extension of the activities conducted by the parent company Natura Cosméticos S.A. - Brazil. Natura Cosméticos Ltda. - Venezuela: The Company is in the process of closing and there are no material investments or balances in its accounting records. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: it is engaged in product and technology development and market research. It is the only owner of Natura Innovation et Technologie de Products SAS - France, a research and technology satellite center opened in 2007 in Paris. Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: engaged in the provision of administrative and logistics services to companies Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.: engaged in the import and sale of cosmetics, fragrances in general, and hygiene products to Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.. Natura Cosméticos España S.L.: company in start-up stage and its activities will be an extension of the activities carried out by its parent company Natura Cosméticos S.A. - Brazil. Natura (Brazil) International B.V - Netherlands.: holding controller of the Natura Europe SAS France, Natura Brazil Inc. and Natura International Inc. Natura Logística e Serviços Ltda.: engaged in the provision of administrative and logistics services to Natura Group companies based in Brazil. Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - France: engaged mainly in research activities developed for in vitro testing as an alternative to animals 11

107 Natura Cosméticos S.A. testing, for to the safety and efficiency of test active compounds, skincare products and new packaging materials. Natura Brazil Inc.: Holding controller of Natura International Inc. Natura International Inc: trends capture office in design, fashion and technology, transforming them into ideas, concepts and prototypes. Natura Europa SAS - France: activities are concentrated in the purchase, sale, import, export and distribution of cosmetics, fragrances, and toiletries Natura Brazil Pty Ltd Holding controller of Natura Cosmetics Australia Pty Ltd operations. Natura Cosmetics Australia Pty Ltd Holding controller of Emeis Holdings Pty Ltd. Emeis Holdings Pty Ltda: Activities focused on developing manufacturing and marketing of premium cosmetics, which operates under the brand of Aesop. Fundo de Investimento Essencial: refer to fixed income funds of private credit New standards and interpretations and amendments to standards a) Accounting standards issued by IASB, but that were not in force until the date of these financial statements and not adopted early by the Company. IFRS 9 Financial Instruments: In July 2014, IASB issued the final version of IFRS 9 Financial Instruments, which reflects all the phases of the financial instruments project and replaces IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement and all the former versions of IFRS 9. The standard introduces new requirements about classification and measurement, impairment for reduction to recoverable value and hedge accounting. IFRS 9 is effective for years started on or after January 1, 2018, also early adoption thereof is not allowed. Its retrospective application is required, however, presentation is comparative information is not mandatory. Early adoption of former versions of IFRS 9 (2009, 2010 and 2013) is allowed if the firsttime adoption date is earlier than February 1, The adoption of IFRS 9 will affect classification and measurement of the Company s financial assets, however, not generating any impact on classification and measurement of the Company s financial liabilities. IFRS 15 Revenue from contracts with customers: It establishes a template of five stages applicable to revenue from a contract with a customer, irrespective of the type of revenue transaction or industry. It applies to all revenue contracts and provides a template for the recognition and measurement of gains or losses on the disposal of certain non-financial assets that are not related to the entity s ordinary activities (for instance, disposals of properties, premises and equipment or intangible asset items). Extensive disclosures are also required by this new standard. This pronouncement shall be applied to annual periods beginning on or after January 1, 2017, of which early adoption is allowed. 12

108 In addition, the following new standards, amendments and interpretations were issued by IASB, however, management does not expect impacts on the Company s consolidated financial statements upon their first-time adoption: IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts - Applicable to years started on or after January 1, 2016; Annual improvements Cycle and Cycle - Applicable to years started on or after July 1, 2014; Amendments to IFRS 11 Joint Arrangements: Accounting for acquisitions of interests - Applicable to years started on or after January 1, 2016, with early adoption not being allowed in Brazil; Amendments to IAS 16 and IAS 38 Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortization - The amendments are effective prospectively for years started on or after January 1, 2016; Amendments to IAS 16 and IAS 41 Agriculture: Bearer Plants The amendments are effective retrospectively for years started on or after January 1, 2016; The Company intends to adopt those standards when they come into force by disseminating and recognizing the impact on the Financial information that may occur when the application of such adoptions. Considering the current operations of the Company and its subsidiaries, management does not expect that these amendments will generate relevant effects on the financial statements after adoption thereof. There are no other standards and interpretations issued but not yet adopted that, in management's opinion, have a significant impact on the income or equity issued by the Company. 3 CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS The preparation of financial statements requires the use of certain critical accounting estimates and the exercise of judgment by the Company s management in the process of application of accounting policies. The accounting estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis and are based on historical experience and other factors that are considered to be relevant in the circumstances. Actual results may differ from those estimates. The effects resulting from the revision of accounting estimates are recognized in the revision period. These significant assumptions and accounting estimates are follows: a) Income tax, social contribution, and other taxes 13

109 Natura Cosméticos S.A. The Company recognizes deferred tax assets and liabilities based on differences between the carrying amount stated in the financial statements and the tax base assets and liabilities using statutory tax rates. The Company reviews regularly deferred tax assets in terms of possible recovery, considering the history of earnings generated and projected future taxable income, based on a technical feasibility study. b) Provision for tax, civil, and labor contingencies The Company is a party to several lawsuits and administrative proceedings, as described in note 18. Provisions are recognized for all contingent liabilities arising from lawsuits that represent probable losses and can be reliably estimated. The probability assessment includes assessing available evidences, the hierarchy of laws, available previous decisions, most recent court decisions and their relevance within the legal system, and the assessment of the outside legal counsel. Management believes that these provisions for tax, civil and labor contingencies are fairly presented in the financial statements c) Reitirees`healthcare plan The current amount of the retirees healthcare plan is contingent to a series of factors determined based on actuarial calculations that update a series of assumptions, for example, the discount and other rates, which are disclosed in note 19.b). d) Stock option plan The stock option plan is measured at fair value on grant date and is expensed during the vesting period as a balancing item to Additional paid-in capital, in shareholders equity. At the end of the reporting period, the Company s management reviews its estimates on the number of options vesting based on the conditions fulfilled and, when applicable, recognizes in the income statement the effect arising from the revision of the initial estimates as a balancing item to shareholders equity. The details are disclosed in note e) Fair Value measurement of contingent consideration Contingent, from a business combination is measured at fair value at the acquisition date as part of the business combination. If the contingent consideration is classified a financial liability shall be subsequently remeasured to fair value at the balance sheet date. The fair value is based on discounted cash flow. The main assumptions consider the probability of achieving each objective and the discount factor. f) Provision for acquisition of non-controlling interest It reflects the commitment of acquiring non-controlling interests resulting from business combination, measured at fair value at acquisition date, also subsequent changes for remeasurement of the obligation must be recognized in P&L for the year. 14

110 4 FINANCIAL RISK MANAGEMENT 4.1 General considerations and policies Risks and the financial instruments are managed through the definition of policies and strategies and implementation of control systems, defined by the Company s Treasury Committee and approved by the Board of Directors. The compliance of the treasury area s positions in financial instruments, including derivatives, in relation to these policies, is presented and assessed on a monthly basis by the Treasury Committee and subsequently submitted to the analysis of the Audit Committee, the Executive Committee and the Board of Directors. Risk management is performed by the Company s general treasury function, which is also responsible for approving the short-term investments and loan transactions conducted by the Group s subsidiaries Financial risk factors The Group s activities expose them to several financial risks: market risk (including currency and interest risks), credit risk and liquidity risk. The Company s overall risk management program is focused on the unpredictability of financial markets and seeks to minimize potential adverse effects on the financial performance, using derivatives to protect certain risk exposures. a) Market risks The Group is exposed to market risks arising from their business activities. These risks mainly comprise possible changes in exchange and interest rates. The following derivative financial instruments are used by Company as protection to market risks: Company Fair Value Consolidated Fair Value Description 2015/ / / /03 Derivatives financial 587, , , ,258 Derivatives operational ,053 - Derivatives swap - - (8,116) (9,235) Total 587, , , ,023 The characteristics of these instruments and the risks which they are linked are described below. i) Foreign exchange risk The Group is exposed to the foreign exchange risk arising from financial instruments denominated in currencies different from their functional currencies. To reduce this exposure, the Group implanted a policy to hedge against the foreign exchange risk that establishes exposure limits linked to this risk (Foreign Exchange Hedging Policy). 15

111 Natura Cosméticos S.A. The treasury area s procedures defined based on the current policy include monthly projection and assessment of the Company s and its subsidiaries foreign exchange exposure, on which management s decision-making is based. Exchange rate Protection Policy considers the values of foreign currency receivables and Payables balances of commitments already made and recorded in the financial statements from the operations of the Company and its subsidiaries, as well as future cash flows, with an average of six months, still not recorded in the balance sheet. As of March 31, 2015 and December 31, 2014, the Group is basically exposed to risks of fluctuations in the U.S. dollar. The non-controlling in Argentina is exposed to Real currency. To hedge against foreign exchange exposures, the Group and the subsidiaries contracts derivative (swaps) and non-deliverable forward (NDF) transactions. The Foreign Exchange Hedging Policy establishes that the derivatives contracted by the Group should limit loss due to exchange rate depreciation related to the net income estimated for the current year considering the expected depreciation against the U.S. dollar. This limit sets the cap on the maximum foreign exchange exposure that the Group can undertake in relation to the U.S. dollar. As of March 31, 2015, the Company s and the consolidated balance sheets include accounts denominated in foreign currency which, in the aggregate, represent net liabilities of R$2,472,826 and R$2,638,235, respectively (R$2,173,200 and R$ 2,309,889 as of December 31, 2014, respectively). These accounts are substantially represented by borrowings and financing which, as of March 31, 2015 and December 31, 2014, are hedged by swap arrangements. Derivatives to hedge foreign exchange risk The Company classifies derivatives into financial and operating. Financial derivatives include swaps or forwards contracted to hedge against the foreign exchange risk associated with foreign-currency-denominated borrowings and financing. Operating derivatives (usually forwards) include derivatives contracted to hedge against the foreign exchange risk on the business s operating cash flows. As of March 31, 2015, outstanding swap and forward contracts, with maturities between April 2015 and July 2021, were entered into the counterparties represented by the banks Bank of America (40%), HSBC (27%), Itaú (19%), Bradesco (7%) and Tokyo Bank (7%), broken down as follows: 16

112 Financial swaps Company Notional Accrual Fair value Gain (Loss) (adjustment MTM) Type of transaction 2015/ / / / / / / /12 Swap contracts (1): Asset position: Long position-u.s. dollar 1,786,465 1,780,037 2,470,963 2,168,388 2,426,659 2,150,084 (44,304) (18,304) Liability position: CDI floating rate: Short position in CDI 1,786,465 1,780,037 1,828,845 1,819,985 1,839,292 1,833,707 10,447 13,722 Total net financial swaps : , , , ,377 (54,751) (32,026) Financial swaps - Consolidated Notional Accrual Fair value Gain (Loss) (adjustment MTM) Type of transaction 2015/ / / / / / / /12 Swap contracts (1): Asset position: Long position-u.s. dollar 1,909,147 1,893,774 2,627,774 2,298,040 2,587,903 2,276,543 (39,871) (21,497) Liability position: CDI floating rate: Short position in CDI 1,909,147 1,893,774 1,946,366 1,936,832 1,964,890 1,950,285 18,524 13,453 Total net financial swaps : , , , ,258 (58,395) (34,950) (1) Swap transactions consist of swapping the exchange rate fluctuation for a percentage of the floating rate Interbank Deposit Rate (CDI). Operating forwards - Company and consolidated Notional Accrual Fair value Gain (Loss) (adjustment MTM) Type of transaction 2015/ / / / / / / /12 Forward contracts (2): Asset position: Long position R$. reais 53,679-65,202-63,928 - (1,274) - Liability position Long position R$. reais 53,679-53,165-52, Total net financial swaps: ,037-11,053 - (984) - (2) Forward transactions establish a future parity between the Brazilian real and the foreign 17

113 Natura Cosméticos S.A. currency based on their equivalence when contracted, adjusted by a fixed interest rate. The notional amount represents the amounts of the contracted derivatives. Fair value refers to the value of outstanding contracted derivatives recognized in balance sheets. For derivatives maintained by the Group as of March 31, 2015 and December 31, 2014, due to the fact contracts are directly entered into with the financial institutions and not through São Paulo Stock Exchange (BM&FBOVESPA), there are no margin calls deposited as guarantee of the related transactions. Sensitivity analysis For the sensitivity analysis of derivatives, the Company s management understands it is necessary to take into consideration corresponding assets and liabilities with exposure to exchange rates recorded in the balance sheet, as presented in the table below: Company Consolidated Loans and financing registered in Brazil in foreign currency (note 15) 2,472,826 2,638,235 Receivables registered in Brazil in foreign currency - (8,464) Accounts payable registered in Brazil in foreign currencies 6,952 20,563 Provision for acquisition of non controlling interests 163, ,171 Value of the "financial" derivatives (2,470,963) (2,627,774) Net passive exposure 171, ,731 The tables below show the gain (loss) that would have been recognized in profit or loss for the three months period ended March 31, 2015 based on the following scenarios: Company Company s Probable Scenario Scenario Description Risk scenario II III Net liability exposure US dollar appreciation (4,128) (42,996) (85,992) Consolidated Company s Probable Scenario Scenario Description Risk scenario II III Net liability exposure US dollar appreciation (4,458) (46,433) (92,865) 18

114 The probable scenario considers future U.S. dollar rates obtained at BM&FBOVESPA for the maturity dates of the financial instruments exposed to foreign exchange risks that ranging from (R$ 3.20/US$1,00) to (R$ 4.81/US$1,00). Scenarios II and III consider a 25% (R$ 4.01/US$1,00) and 50% (R$4.81/US$1,00), appreciation of U.S. dollar, respectively. Probable scenarios II and III are presented as required by CVM Instruction 475/08. In assessing possible changes in exchange rates, management uses the probable scenario, which is being presented for compliance with IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures. The Company and its subsidiaries do not use derivative financial instruments for speculative purposes. ii) Interest rate risk The interest rate risk arises from investments and loans. Financial instruments issued at floating rates expose the Group to cash flow risks associated with the interest rate. Financial instruments issued at fixed rates expose the Group to fair value risks associated with the interest rate. The Company s cash flow risk associated with the interest rate arises from investments and short- and long-term loans and financing issued at floating rates. The Company s management adopts the policy of maintaining its rates of exposure to asset and liability interest rates pegged to floating rates. Short-term investments are adjusted by the Interbank Deposit Rate (CDI) whereas borrowings and financing are adjusted based on the Long-term Interest Rate (TJLP), CDI and fixed rates, according to the contracts made with the related financial institutions, and trading securities with investors in this market. Company management believes that there is low risk of significant changes in CDI and TJLP, taking into consideration the prevailing monetary policy followed by the federal government. Thus, it did not take out derivatives to hedge against this risk. The Group contracts swap transactions to mitigate risks on borrowing and financing transactions subject to an index other than CDI, TJLP or fixed rates, except for loans and financing contracted at fixed rates at levels below the current TJLP. On March 31, 2015, consolidated balance sheet includes loans issued at higher fixed rates level TJLP represent a liability of R$184,372 (R$ 185,450 in December 31, 2014). Such funding submitted in March 31, 2015, is protected derivative of the "swap". Derivative instruments to hedge the risk of interest rate On March 31, 2015, outstanding contracts "swap" mature between February 2016 and August 2017, were entered into with counterparties represented by Itaú (70%), HSBC (27%) and Santander (3%) and are as follows. 19

115 Natura Cosméticos S.A. Derivatives swap - consolidated Notional Accrual Fair value Gain (Loss) (adjustment MTM) Type of transaction 2015/ / / / / / / /12 swap contracts (3): Asset position: Long position fixed rate 182, , , , , ,904 (7,691) (8,632) Liabilities position: CDI rate post fixed: Short position in CDI 182, , , , , , Total net financial swaps: - - (815) (1,077) (8,116) (9,235) (7,301) (8,158) (3) The operations of financial "swap" involving the exchange of an interest rate pre-set by a related to a percentage of the variation of the Interbank Deposit Correction - postfix CDI. Sensitivity analysis As described in the foreign exchange risk section above and in the item Interest rate risk, on March 31, 2015, there are loans and financing denominated in foreign currency and issued at fixed rates under contract "swap ", changing the indexation of the liability to CDI fluctuation. The Company is, therefore, exposed to CDI fluctuation. The table below presents the exposure to interest rate risks of transactions pegged to CDI and TJLP, including derivative transactions: Company Consolidated Total borrowings and financing - in local currency (note 15) (1,805,576) (2,653,260) Derivatives pegged to CDI (2,472,826) (2,638,235) Short-term investments (notes 5 and 6) 1,959,204 2,578,507 Net liability exposure (2,319,198) (2,712,988) The sensitivity analysis considers the exposure of borrowings and financing pegged to CDI and TJLP rates, net of short-term investments, also pegged to the CDI rate (notes 5 and 6). The tables below set out projected incremental gain (loss) that will be recognized in P&L for the subsequent year, assuming that the current net liability exposure will remain unaltered and the following scenarios: Company Company s Probable Scenario Scenario Description risk scenario II III Net liabilities Interest rate increase (9,277) (73,113) (146,225) 20

116 Consolidated Company s Probable Scenario Scenario Description risk scenario II III Net liabilities Interest rate increase (10,852) (85,527) (171,054) The probable scenario considers future interest rates obtained at BM&FBOVESPA for the maturity dates of the financial instruments exposed to interest rate risks. Scenarios II and III consider an increase in the interest rate of 25% (15.8% per year) and 50% (18.9% per year), respectively, on the CDI rate of 12.6% per year. Derivative instruments designated for hedge accounting The Company performed formal designation of its operations subject to hedge accounting for derivative financial instruments for hedging loans denominated in foreign currency, documenting: The hedge relationship; The Company s objective and risk management strategy in taking out the hedge transaction; Identification of the financial instrument; The hedged item or hedge transaction; The nature of the risk to be hedged; Description of the hedge relationship; The statement of correlation between hedge and hedged item, where applicable; and The prospective statement of hedge effectiveness. The positions of derivative financial instruments designated as outstanding cash flow hedge on March 31, 2015 as set out below: Instrument Designated as Cash Flow Hedge - Company Hedged item Notional currency Notional value Accrual value Fair Value (1) Others Comprehensive income Total Loss(Gain) Loss (Gain) in the period Currency swap - US$/R$ Currency BRL 751, , ,995 (30,249) (20,441) 21

117 Natura Cosméticos S.A. Instrument Designated as Cash Flow Hedge Consolidated Hedged item Notional currency Notional value Accrual value Fair Value (1) Others Comprehensive income Total Loss(Gain) Loss (Gain) in the period Currency swap - US$/R$ Currency BRL 852, , ,478 (33,788) (21,846) 22 (1) The method used by the Company to determine market value consists in calculating the future value based on the contracted conditions and determines present value based on market curves extracted from BM&F. The Company designates as cash flow hedge derivative financial instruments used to offset variations from exposure to exchange rate, in the market value of contracted debts not in the functional currency. At March 31, 2015, foreign exchange rate hedging instruments designated as cash flow hedge had total notional value of USD 326,667 (Theree hundred twenty-six millions and six hundred sixty-seven thousands of American dollars) (R$ 852,422). For the period ended March 31, 2015 a loss of R$21,846 (R$ 14,418 without taxes) was recognized in other comprehensive income, all considered as effective. b) Credit Risk Credit risk refers to risk of a counterparty not complying with its contract obligations, which would result in financial losses for the Company. Sales of the Group are made to a great number of sales representatives (Natura Beauty Consultants) and this risk is managed through a strict credit granting process. The result of this management is reflected in the Allowance for doubtful accounts, as explained in note 7. The Group is also subject to credit risks related to financial instruments contracted for the management of its business, primarily represented by cash and cash equivalents, short-term investments and derivative instruments. The Company believes that the credit risk of transactions with financial institutions is low, as these are considered by the market as prime banks. The Policy for Short-term Investments adopted by the Company s management establishes the financial institutions with which the Group can do business and defines fund allocation limits and the amounts that may be invested in each of these

118 financial institutions. c) Liquidity risk Effectively managing liquidity risk implies to maintain enough cash and marketable securities, funds available through credit facilities used and the ability to settle market positions. Management monitors the Company s consolidated liquidity level considering the expected cash flows against unused credit facilities the carrying amounts of financial liabilities are measured at amortized cost, and their corresponding maturities are as follows: Company as of March Less than one year One to two years Two to five years More than five years Total Discount effect/mtm Carrying amount Current: Borrowings and financing 1,198, ,198,190 (229,602) 968,588 Trade payables 446, , ,282 Financial instruments 642, ,118 (54,751) 587,367 Noncurrent: Borrowings and financing - 2,063,132 1,724, ,218 4,779,221 (1,469,407) 3,309,814 Consolidated as of March Less than one year One to two years Two to five years More than five years Total Discount effect/mtm Carrying amount Current: Borrowings and financing 1,645, ,645,116 (269,487) 1,375,629 Trade payables 717, , ,921 Financial instruments 680, ,593 (54,643) 625,950 Noncurrent: Borrowings and financing - 2,442,768 1,963,466 1,386,752 5,792,986 (1,877,120) 3,915, Capital management The Company s objectives in managing its capital are to ensure that the Company is continuously capable of offering return to its shareholders and benefits to other stakeholders, and maintain an optimal capital structure to reduce this cost. The Company monitors capital based on the financial leverage ratios. This ratio corresponds to the net debt divided by the total capital. The net debt corresponds to total borrowings and financings (including short- and long-term borrowings, as shown in the consolidated balance sheet), deducted from cash and cash equivalents. Net debt as shown below includes adjustments of derivative contracts to mitigate the foreign exchange risk. 23

119 Natura Cosméticos S.A. The consolidated financial leverage ratios as of March 31, 2015 and December 31, 2014 are as follows: Company Consolidated 2015/ / / /12 Short- and long-term borrowings and financing 4,278,402 3,128,436 5,291,495 3,981,210 Derivative financial instruments (587,367) (316,377) (625,950) (317,023) Cash and cash equivalents and Short-term investments (1,994,376) (1,311,844) (2,679,364) (1,695,986) Net debt 1,696,659 1,500,215 1,986,181 1,968,201 Shareholders equity Financial leverage ratio 1,293,028 1,123,700 1,340,047 1,148,679 Short- and long-term borrowings and financing % % % % 24 Loans and financing of short and long term are reflected in the values of government grant in March 31, 2015, R$ 12,411,Company and R$ 75,588, Consolidated and, December 31, 2014, to R$ 16,715 the Parent Company and R$ 82,617, consolidated in accordance with CPC 07 Grants and Government Assistance and IAS Fair value estimate Financial instruments are measured at fair value at the end of the reporting period as prescribed by CPC 40 Financial Instruments: Disclosures and according to the following hierarchy: Level 1: Prices quoted (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities. A market is considered active if quoted prices are readily and regularly available from an exchange, dealer, broker, industry group, pricing service or regulatory agency, and those prices represent actual and regularly occurring market transactions on an arm s-length basis. Level 2: Used for financial instruments that are not traded in active markets (for example, over-the-counter derivatives) and whose fair value is determined using valuation techniques that, in addition to the quoted prices, included in Level 1, use other inputs adopted by the market for assets or liabilities, whether directly (i.e., prices) or indirectly (i.e., derived from prices). Level 3: Inputs for assets or liabilities that are not based on the data adopted by the market (i.e., unobservable inputs). As of March 31, 2015 and December 31, 2014, the measurement of all the Company s and its subsidiaries derivatives falls under the Level 2 characteristics. The fair value of exchange rate derivatives (swap and forwards) is determined based on the exchange rate at the end of the reporting period, with the resulting amount being discounted to present value. Fair values of financial instruments measured at amortized cost Short-term investments The carrying amounts of the short-term investments approximate their fair values as

120 transactions are conducted at floating interest rates and can be immediately redeemable Borrowings, financing and debentures The carrying amounts of borrowings and financing, except those pegged to a fixed rate, approximate their fair values as they are pegged to a floating rate, the CDI fluctuation. The carrying amounts of financing pegged to TJLP approximate their fair values as the TJLP is also pegged to CDI and is a floating rate. The fair value of borrowings and financing contracted at fixed interest rates does not have significant variation related to the book value disclosed in note 15. Trade and other payables It is estimated that the carrying amounts of trade receivables and trade payables approximate their fair values in view of the short term of the transactions conducted. The subsidiaries do not have any guarantee for late. Provision for acquisition of noncontrolling interests The estimated amount of the obligation signed the purchased and sale must be adjusted at fair value at the acquisition date and it s subsequent adjustment incurred at the income statement. 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS Company Consolidated 2015/ / / /12 Cash and banks 35,172 52, , ,945 Bank certificates of deposit -CDB (a) , ,754 Repurchase agreements (b) - - 1,513, ,475 36,139 53,648 1,965,722 1,164,174 (a) Investments in Bank Deposit Certificates are restated with yield interest ranging from 92.0 % to 112.5% of CDI. (b) Repurchase agreements are securities issued by banks with a commitment by the bank to repurchase the security, and by the client to resell the security, at a fixed price (rate of interest) and within a predetermined term, which are backed by public or private securities (depending on the bank) and are registered with the CETIP. 6. SHORT TERM INVESTMENTS Company Consolidated 2015/ / / /12 Exclusives investments funds 1,934,038 1,235, Investments funds ,980 42,447 Certificates of deposits CDB (a) 24,199 22,851 24,200 22,851 Financial letters , ,556 25

121 Natura Cosméticos S.A. Government security , ,958 1,958,237 1,258, , ,812 (a) Investment in Bank Deposit Certificates are restated with yield interest between 87.40% to 105.0% of CDI and are referring to the amounts that will be given to Instituto Natura due to the sales of the Crer para Ver products. The Company concentrates most of investments in an exclusive fund investment. On March 31, 2015 and December 31, 2014 the companies Natura Cosméticos S.A, Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda, Natura Logística e Serviços Ltda, and Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda have interest in shares of the Fund Essential Investment and the value recorded is valued at fair value through profit or loss. The amount of shares held by the Company are disclosed under " Investment Fund Exclusive ". The investments in Investment Fund which the group has an exclusive interest (100 % of the shares) were consolidated and the values of their portfolio were segregated by type of investment and classified as cash equivalents or short term investments, according to the accounting practices adopted by the Company. The exclusive fund are as follow: The Essential Investment Fund is a fund fixed income credit under private management, administration and custody of Itaú Unibanco. Eligible assets in the portfolio are: government securities, time deposits, financial bills and repurchase agreements. There is no grace period for redemption of shares that may be redeemed at any time yield. Breakdown of the exclusive fund portfolio at March 31, 2015 is as follows: Essencial Floating rate bank certificates of deposits (CDBs) 205,189 Repurchase agreements 1,513,154 Financial letters 145,378 Government security (LFT) 522,084 2,385, TRADE RECEIVABLES Company Consolidated 2015/ / / /12 Trade receivables 702, , , ,757 Allowance for doubtful accounts (81,080) (88,384) (113,631) (117,270) 621, , , ,487 The aging list of trade receivables is as follows: Company Consolidated 2015/ / / /12 Current 588, , , ,930 26

122 Past due: Up to 30 days 28,828 53,710 56,748 80, to 60 days 16,115 24,081 22,776 28, to 90 days 17,815 20,273 21,932 23, to 180 days 51,221 51,883 74,651 69,964 Allowance for doubtful accounts (81,080) (88,384) (113,631) (117,270) 621, , , ,487 The balance of trade receivables in Consolidated is basically denominated in Brazilian reais, and approximately 81% of the outstanding balance as of March 31, 2015 (83% as of December 31, 2014), refers to real-denominated transactions. The remaining balance is denominated in several currencies and refers to sales of foreign subsidiaries. The changes in the allowance for doubtful accounts for the period of three months ended March 31, 2015 and 2014 are as follows: Company Balance at 2014/12 Additions (a) Write-offs (b) Balance at 2015/03 Consolidated Balance at 2014/12 Additions (a) Write-offs (b) Balance at 2015/03 (88,384) (34,487) 41,791 (81,080) (117,270) (40,299) 43,938 (113,631) Company Balance at 2013/12 Additions (a) Write-offs (b) Balance at 2014/03 Consolidated Balance at 2013/12 Additions (a) Write-offs (b) Balance at 2014/03 (79,623) (32,711) 28,293 (84,041) (99,917) (42,112) 36,038 (105,991) (a) Allowance recognized according to note 2.7, disclosure as note 2 of annual financial statements of the Company refers to year ended December 31,2014, disclosure in February 11, (b) Refers to accounts that are over 180 days past due that were written off due to uncollectible amounts. The expense on the recognition of the allowance for doubtful accounts was recorded in Selling expenses in the income statement. When recovery of additional cash is less than probable, the amounts credited to line item Allowance for doubtful accounts are in general reversed against the definite write-off of the receivable and is recorded in net income or loss. Maximum exposure to credit risk at the reporting date is the carrying amount of each aging range, net of the allowance for doubtful accounts, as shown in the aging list above. The Group does not have any guarantee for past-due receivables. 8. INVENTORIES Company Consolidated 2015/ / / /12 Finished products 229, , , ,449 Raw materials and packaging , ,394 Promotional material 28,606 27,351 80,271 77,332 Work in progress ,758 23,768 Allowance for losses (13,754) (17,872) (86,178) (85,966) 27

123 Natura Cosméticos S.A. 244, , , ,977 The changes in the allowance for inventory losses for the year ended March 31, 2015 and 2014 are as follows: Balance at 2014/12 Company Reversals (Additons) (a) Write-off (b) Balance at 2015/03 Balance at 2014/12 Consolidated Reversals (Additons) (a) Writeoff (b) Balance at 2015/03 (17,872) 3, (13,754) (85,966) (12,540) 12,328 (86,178) Balance at 2014/12 Company Reversals (Additons) (a) Write-off (b) Balance at 2014/13 Balance at 2014/12 Consolidated Reversals (Additons) (a) Write-off (b) Balance at 2015/03 (19,284) 678 1,707 (16,899) (99,113) (10,561) 18,095 (91,579) (a) Refer basically to the recognition of the allowance for losses due to discontinuation, expiration and quality, to cover expected losses on the realization of inventories, pursuant to the Group s policy. (b) Consist of write-offs of products discarded by the Company. 9. RECOVABLE TAXES Company Consolidated 2015/ / / /12 ICMS on purchases of goods 4, , ,679 Refundable ICMS - ST on interstate sales Taxes - foreign subsidiaries ,150 34,212 ICMS on purchases of fixed assets 4,111 4,811 28,606 31,401 PIS and COFINS on purchases of fixed assets 32,515 16,664 39,379 23,653 PIS and COFINS on purchase of goods 56,974 48,793 56,764 48,583 PIS and COFINS resulting from win on a lawsuit (a) - - 7,881 7,881 IRPJ and CSLL on freight (b) 48,158 21,269 51,943 27,727 PIS, COFINS and CSLL - withheld at source - - 2,233 2,902 Others 2,050 1,558 2,968 2, ,483 93, , ,035 Current 114,271 73, , ,329 Noncurrent 34,212 19, , , (a) The amount shown relates to the recognition of tax credits of Social Integration Program - PIS and Contribution to Social Security Financing - COFINS the lawsuit challenging the constitutionality and legality of the tax base for calculating contributions cited, established by Law No /98. As the Company obtained authorization from the Federal Revenue of Brazil to offset credits of the parent after the transit and trial of the case in The amounts referring to the subsidiary will be maintained until authorization of the same nature be obtained. (b) It substantially refers to tax paid on foreign operations (Australia and Mexico), as well as withholding income tax on short-term investments.

124 10. INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION a) Deferred Deferred Corporate Income Tax (IRPJ) and Social Contribution on Net Income (CSLL) result from temporary differences in the Company and in its subsidiaries. For certain subsidiaries was also recognized balance of deferred taxes on tax loss carryforwards. These credits are kept recorded in noncurrent assets, the amounts are as follows: Company Consolidated 2015/ / / /12 Tax loss carryforwards 87,988 2,434 89,928 12,521 Allowance for doubtful accounts (note 7) 27,567 30,524 35,941 37,090 Allowance for losses on inventories realization (note 8) 4,677 6,077 28,141 22,013 Reserve for tax, civil and labor contingencies (note 18) 18,799 18,502 25,613 25,068 Non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS basis (note 17.a) ,909 72,409 Gains from changes in fair value of derivative instruments (note 4.2 ) (199,705) (107,568) (212,823) (107,788) Provision for ICMS ST (note 17.b) 18,779 17,998 18,779 17,998 Allowances for losses on advances to suppliers 2,587 2,575 2,587 3,451 Accrued contractual obligations 5,281 4,219 8,600 7,131 Accrued benefits sharing and partnerships 10,230 9,809 10,230 9,809 Temporary differences of foreign subsidiaries ,091 10,209 Provision for profit sharing 6,746 13,160 11,971 27,083 Depreciation rate adjustments to useful lives (RTT) (17,518) (15,339) (43,635) (39,826) Provision for interest injunction (Interest - CNs and interest on goodwill amortization) 12,572 10,965 12,572 10,965 Provision carbon credits 1,769 1,463 1,769 1,463 Profit on effects not eliminated in inventories ,279 19,792 Provision for losses property and intangible (note 14) 4,023 4,257 6,104 6,338 INSS with Suspended Liability (note 17) ,290 4,155 Other temporary differences 12,662 5,574 30,125 7,882 (1,943) 6, , ,763 Management, based on projections of future taxable income, estimates that the recorded tax credits will be fully realized within five years, Tax credits will be realized as follows: Company Consolidated 2015 (1,943) 43, , , and thereafter - 22,420 (1,943) 130,471 29

125 Natura Cosméticos S.A. With respect to the Company s foreign subsidiaries, listed below do not record tax credits on tax loss carry forwards and temporary differences in their financial statements due to the absence of a history of taxable income and taxable income projections for the coming fiscal years. As of December 31, 2014, tax credits calculated at the prevailing tax rates in the countries where the subsidiaries are located, are as follows: Tax loss carry forwards: Mexico 253,691 Colombia 103,235 Australia (Substantially by operations in the US and Japan) 10,216 France 205,412 Tax credits on tax loss carry forwards generated by the subsidiaries can be carried forward indefinitely, except for the subsidiary in Mexico, which expire the tax loss carry forwards as follows: México , , to , ,691 b) Reconciliation of income tax and social contribution Income before income tax and social contribution Company Consolidated 2015/ / / /03 146, , , ,231 Income tax and social contribution at the rate of 34% (49,727) (57,412) (59,188) (59,579) Technological research and innovation benefit - Law /05 (a) - 4,524-4,524 Tax incentives donations - 1, ,684 Equity in investees (note 13) 26,465 (599) - - Unrecognized deferred taxes on tax losses generated by foreign subsidiaries - - 5,382 3,011 Tax benefit of interest on equity (3,360) 310 (1,082) (6,765) Income tax and social contribution expenses (26,622) (51,699) (54,835) (57,125) Income tax and social contribution - current (11,507) (76,409) (30,115) (83,882) Income tax and social contribution - deferred (15,115) 24,710 (24,720) 26,757 Effective rate - % (a) Refers to the tax benefit established by Law /05, which allows for the direct deduction from the calculation of taxable income and the social contribution tax basis of the amount corresponding to 60% of the total expenses on technological research and innovation, observing the rules established in said Law.

126 The changes in income tax and social contribution for the period of three months ended in March 31, 2015 and 2014 were as follows: Balance at 2014/12 Charged/(credit) to profit or loss Company Charged / (credit) Other comprehensive income Balance at 2015/03 Balance at 2014/12 Charged/(credit) to profit or loss Consolidated Charged / (credit) Other comprehensive income Balance at 2015/03 6,222 (15,115) 6,950 1, ,763 (24,720) 7, ,471 Balance at 2013/12 Charged/(credit) to profit or loss Company Charged / (credit) Other comprehensive income Balance at 2014/03 Balance at 2013/12 Charged/(credit) to profit or loss Consolidated Charged / (credit) Other comprehensive income Balance at 2014/03 56,038 24,710-80,748, 193,767 26, , ESCROW DEPOSITS Represent Group s restricted assets related to amounts deposited and held by the courts until the litigation to which they are linked is resolved. The Group s escrow deposits as of March 31, 2015 and December 31, 2014 are as follows: Company Consolidated 2015/ / / /12 Unaccrued tax lawsuits(i) 137, , , ,445 Accrued tax lawsuits (ii) 75,126 72, , ,602 Unaccrued civil lawsuits 1,112 1,180 1,505 1,555 Accrued civil lawsuits (note 18) 2,639 2,602 2,962 2,928 Unaccrued labor lawsuits 4,604 4,293 5,981 5,699 Accrued labor lawsuits (note 18) 2,939 2,674 4,410 4,095 Total escrow deposits 223, , , ,324 (i) (ii) The proceedings related to these judicial deposits basically refer to the sum of amounts disclosed in ICMS ST, note 18.b), The proceedings related to these judicial deposits basically refer to the sum of amounts disclosed in note 17, item (a), (b), UFIR restatement on federal taxes, INSS Suspended Enforceability and the amount accrued in the note OTHER CURRENT AND NON CURRENT ASSETS Company Consolidated 2015/ / / /12 31

127 Natura Cosméticos S.A. Marketing and advertising advances 161, , , ,897 Supplier advances 74,365 57, ,168 94,886 Employee advances 6,361 4,341 13,273 8,458 Rent advances - - 7,878 6,676 Insurance 1,613 2,883 4,195 11,640 Import taxes ,487 2,055 Assets held for sale (a) - 4,413 24,752 29,165 Carbon credits (b) 7,947 7,947 7,947 7,947 Other 5,751 5,836 40,814 7, , , , ,137 Current 243, , , ,482 Non-current 14,638 60,673 39,495 85,655 (a) This balance refers to assets which the company intends to sell one of the next 12 months as CPC 31-non-current assets held for sale (IFRS 5). These assets are measured at the lower value between the carrying amount and fair value less costs to sell. The company classifies these assets under this heading by considering selling highly probable and the assets are available for immediate sale in its present condition. Once classified as intended for sale, the assets are not depreciated or amortized. (b) Carbon Neutral program, disclosed in note 2.9, disclosure of annual financial statements refers to year ended December 31,2014, disclosure in February 11, INVESTMENTS Company 2015/ /12 Investments in subsidiaries 1,779,591 1,631,882 32

128 Information and changes in the balances for the period of three months ended in March 31,2015 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (*) Natura Cosméticos S.A. - Chile Natura Cosméticos S.A. - Peru Natura Cosméticos S.A. - Argentina Natura Cosméticos C.A. - Venezuela Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (*) Natura Cosméticos de México S.A. (*) Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia Natura (Brasil) International B.V. - Holanda (*) Natura Cosméticos España S.L. Natura Biosphera Franqueadora Ltda. Natura Brazil Pty Ltd (*) Total Share capital 526, ,791 57,205 92,680 7,716 5, , ,685 33, , ,239 1,524,688 Equity interest 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% % % 99.99% % Subsidiaries' shareholders equity 1,266,617 84,401 13, , , ,893 11, ,389 1,820,520 Interest in shareholders equity 1,225,710 84,393 13, , , ,892 11, ,389 1,779,591 Subsidiaries' net income (loss) for the period 67,782 (4,826) (3,318) 21,145-5,730 (1,841) (3,479) (6,053) - (240) 2,947 77,847 Carrying amount of investments Balance as of December 31, ,120,557 62,537 15,568 99, ,990 8,226 7,049 15, ,849 1,522,921 Equity in investees 40,148 15,410 (2,445) 41,607-20,006 (20,443) (4,163) (23,134) - (2,861) 20,512 84,637 Exchange rate change and other adjustments on the translation of investments in foreign subsidiaries (65) (1,294) 907 (7,819) 35 (1) (1,076) (1,373) (1,630) (3) - 6,306 (6,013) Company s contribution to the stock options plan of subsidiaries executives and other reserves 2, , ,264 Gain/Losses actuarial (1,929) (482) (2,411) Effects of hedge accounting (not tax) (1,408) (1,408) Effects of changes from participation on subsidiary (19,937) (19,937) Dividends distribution (17,000) (17,000) Capital increases , ,081 10,387 23,367-2,250 15,062 67,829 Balance as of December 31, ,159,394 76,653 14, , ,686 1,788 11,900 14, (585) 179,792 1,631,882 Equity in investees 67,775 (4,826) (3,318) 21,143-5,729 (1,841) (3,479) (6,053) - (240) 2,947 77,837 33

129 Natura Cosméticos S.A. Exchange rate change and other adjustments on the translation of investments in foreign subsidiaries 7 12,566 2,346 20, , (1) 25,074 63,861 Company s contribution to the stock options plan of subsidiaries executives and other reserves (539) (385) (924) Effects of hedge accounting (not tax) (927) (927) Effects of changes from the Company on the fair value of net assets acquired by Emeis Holding Pty Ltd ,576 3,576 Capital increases ,782-1,504-4,286 Balance as of March 31, ,225,710 84,393 13, , , ,892 11, ,389 1,779,591 (*) Consolidated information of the following companies: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. - Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. : Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. And Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos de México S.A: Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - New York), Natura Europa SAS (France) Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovação and Tecnologia de Produtos Ltda. and Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - France 34

130 [this page intentionally left blank] 35

131 Natura Cosméticos S.A. 14. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT AND INTANGIBLE ASSETS Property, plant and equipment Weighted average annual depreciation rate - % Consolidated December, 31 of 2014 Addictions Write-offs Transfers (fixed and intangible assets) March, 31 of 2015 Others changes Cost Value: Vehicles 23 71,909 4,090 (3,275) - 2,725 75,449 Templates , Tools and accessories ,674 (12) 482 3,092 57,663 Facilities 5 202,068 2,930 (2) 10,339 1, ,097 Machinery and equipment ,325 (101) 13,039 2, ,282 Improvements in third parties (a) , , ,033 Buildings 3 675,066 80, ,972 Furniture and fixture (31) - 2,627 49,713 Properties - 26, ,413 30,526 IT Equipment ,494 (15) - 2, ,916 Provision for losses (18.642) (17,953) Projects in progress ,312 (11) (43,758) 3, ,834 Total cost value Weighted average annual depreciation rate - % Company December, 31 of 2014 Addictions Write-offs Transfers (fixed and intangible assets) March, 31 of 2015 Others changes Cost Value: Vehicles 23 46,250 1,373 (1,908) ,715 Machinery and equipment ,016 Improvements in third party properties (a) ,513 Buildings 3 250,967 80, ,823 Furniture and fixtures Properties ,412 13,426 4,412 IT equipment Provision for losses (12.520) - - (4) ,672 (11,831) Projects in progress ,181 - (14,463) 2 34,299 Total cost value 687,567 95,463 (1,912) (14,185) 5, ,045 Depreciation Value: Vehicles 23 (20,999) (2,428) (22,488) Machinery and equipment 6 (39.343) (4,407) (43,750) Improvements in third party properties (a) 8 (18.663) (1,126) (19,789) Buildings 3 (12,718) (1,652) (14,370) Furniture and fixtures 9 (3.025) (186) (3,211) IT equipment 21 (51.886) (1,904) 2 - (2,038) (55,826) Total depreciation ( ) (11,703) (2,038) (159,434) Total 540,933 83,760 (971) (14,185) 3, ,611 2,427, ,376 (3,447) (19,249) 30,940 2,563,132 Depreciation Value: Vehicles 23 (29,684) (3,951) 1,652 - (815) (32,798) Templates 34 (150,113) (6,489) - - (10) ( ) Tools and accessories 13 (22.146) (2,278) (23,508) Facilities 5 (87,452) (2,166) 5 - (1,095) (90,708) Machinery and equipment 6 ( ) (14,274) 96 - (338) (253,693) Improvements in third parties (a) 8 (40.649) (3,237) - - (2,903) (46,789) Buildings 3 (91,367) (4,186) (95,553) 36

132 Furniture and fixture 9 (15,327) (1,069) 19 - (831) (17,208) IT equipment 21 (79.450) (5,035) 3 - (1,836) (86,318) Total depreciation (755,365) (42,685) 1,775 - (6,912) (803,187) Total 1,672,147 84,691 (1,672) (19,249) 24,028 1,759,945 Intangible Weighted average annual depreciation rate - % Company December, 31 of 2014 Addictions Write-offs Transfers (fixed and intangible assets) Others changes March, 31 of 2015 Cost Value:: Software and others ,813 1,844-14, ,842 Total cost value 527,813 1,844-14, ,842 Amortization Value: Software and others 10 (131,141) (8,791) (139,932) Total amortization value (131,141) (8,791) (139,932) Total 396,672 (6,947) - 14, ,910 Weighted average annual depreciation rate - % December, 31 of 2014 Consolidated Addictions Write-offs Transfers (fixed and intangible assets) Others changes Include exchange rates March, 31 of 2015 Cost Value: Software and others ,477 3,651-19,949 4, ,371 Trademarks and patents (d) 4 55, ,657 96,408 Goodwill Emeis (Brazil PTY) (b) - 77, ,556 86,603 Relationship with clients (d) ,556 Inherent Goodwill Natura Business lease Natura Europa SAS France (c) - 4, ,347 Total cost value 777,245 3,651-19,249 56, ,285 Amortization Value: Software and others 10 (161,909) (10,928) - - (2,041) (174,878) Trademarks and patents (d) 4 (6,005) (3,407) - - 1,379 (8,033) Relationship with clients (d) 11 (127) (151) - - (81) (359) Total amortization value (168,041) (14,486) - - (743) (183,270) Total 609,204 (10,835) - 19,249 55, ,015 (a) The amortization rates take into consideration the lease terms of leased properties, which range from three to fifteen years. (b) Goodwill the acquisition of Emeis Holdings Pty Ltd. (c) The business lease generated on the purchase of a commercial location where Natura Europa SAS - France operates is supported by an appraisal report issued by independent appraisers, attributable to the fact that it is an intangible, marketable asset, the value of which does not decrease over time. The change in the balance is basically due to the effects of the exchange fluctuation for the period. 37

133 Natura Cosméticos S.A. (d) The balances of intangible assets and liabilities identified in the business combinations related to entities located abroad must be expressed in the functional currency of the entity abroad and, consequently, must be translated, at every closing date, at the closing exchange rate of functional currency the company. Other changes including exchange rates considers the supplement to Company indirect interest in the net assets obtained upon acquisition of Emeis Holding Pty Ltd. As of March 31, 2015, these balances reflect the ownership interest of 100% held in the net assets acquired from Emeis Holding Pty Ltd. and noncontrolling interest on the appreciation of these assets is disclosed in the interim financial information. Additional information on property, plant and equipment: a) Assets pledged as collateral As of March 31, 2015, the Group has property, plant and equipment items pledged as collateral of bank financing and loan transactions, as well as items attached to the defense of lawsuits, as shown below: Company Consolidated Vehicles 1 34 IT Equipment 6 15 Machinery and equipment - 8 Building Templates Properties - 1 Total 7 63 b) Leases In March 31,2015, the Company entered into finance lease transactions to purchase property, plant and equipment totaling R$ 80,856 in Buildings account. As of March 31, 2015, the amount recorder under Buildings arising from lease transactions totaling R$ 405,026 (Consolidated) and the balance of lease payables, classified in line item Borrowings and financing (note 15) totals R$396,875 (Consolidated) (R$332,274 as of December 31, 2014-Consolidated). c) Balance of capitalized interest 2015/ /12 Financial expenses recorded under Buildings Balance at beginning of year 5,741 5,588 Depreciation (117) (387) Capitalized interest Balance at 5,624 5,741 38

134 15. BORROWINGS AND FINANCING Local Currency Company Consolidated 2015/ / / /12 Reference FINEP (Financing Agency for Studies and Projects , ,385 A Debentures 1,409, ,771 1,409, ,771 B BNDES 74,448 74, , ,942 C Working capital / NCE , ,006 D BNDES FINAME 2,261 2,293 18,166 19,470 E Financial lease (Note 14.b) 319, , , ,274 F FINEP (Grants and Government Assistance) G Total in local currency 1,805, ,236 2,468,172 1,562,495 Foreign Currency BNDES 22,881 20,254 51,230 44,490 H Resolution 4131/62 2,449,945 2,152,946 2,587,005 2,265,399 I International operation Peru ,987 30,752 J International operation Mexico ,439 55,000 K International operation Australia ,678 23,074 L International operation - Colombia ,984 - M Total in foreign currency 2,472,826 2,173,200 2,823,323 2,418,715 Grand total 4,278,402 3,128,436 5,291,495 3,981,210 Current 968,588 1,294,241 1,375,629 1,466,599 Non current 3,309,814 1,834,195 3,915,866 2,514,611 39

135 Natura Cosméticos S.A. Reference Currency Maturity Charges Guarantees A B C D E Real May,2019 and June, 2023 Interest of 5% p.y for the installment maturing in 2019 and 3.5% p.y for the installment maturing in june,2023; Real February, 2019 Interest o107% to 108% % of CDI maturing in February,2017, February,2018 and February, 2019; Through TJLP + interest of 0,5% p.y. a 3.96% p.y. and contractos of 3.5% Real September, p.y. a 5% p.y (PSI) (d); Real Real Through August,2017 Through June,2019 Interest of 8% p.y. (c) and Interest of 107% of CDI (c); Interest of 4.5% p.y. + TJLP for contracts up to 2012 and for contracts from 2013 to 3% p.y. (PSI) (d); Contracts august 2014 to 6% p.y. Guarantee of Natura Cosméticos S.A. none Bank guarantee and financial covenants to contracts maturity in 2020 Guarantee of Natura Cosméticos S.A. alienation chattel,promissory notes and Guarantee of Natura Cosméticos S.A. F Real Through August,2026 Interest of 9% p.y + IPCA (b) Leases are collateralized by the underlying assets G Real July,2015 None none H Dollar October, 2020 Exchange fluctuation + interest of 1.8% to 2.3% p.y. + Guarantee of Natura Cosméticos S.A. and bank guarantee Resolutionº 635 (a) I Dollar Through Exchange fluctuation + Libor + Over Libor of 1.32% p.y. a 3.80% Guarantee of Natura Cosméticos S.A. and Industria e October,2017 p.y. (a) Comércio de Cosmético Natura Ltda. J Novo sol Through Interest of 5% p.y to 5.95% p.y. Guarantee of Natura Cosméticos S.A. March,2016 K Peso Mexican June,2016 Interest of 0,98% p.y. + TIIE (e) Guarantee of Natura Cosméticos S.A. L Dollar Australian December, 2017 BBSY (f) + interest 1% and Libor + interest 1%. Bank guarantee M Peso Through Colombian March,2016 Interest of 6.6% p.y y. Guarantee of Natura Cosméticos S.A. (a) Loans and financing for which swap contracts (CDI) were entered into. (b) IPCA Consumer price index expanded (c) Loans for which the financial instruments of the type "swap" with the exchange of fixed rate for CDI were hired. (d) PSI-Investment Support Program. (e) TIIE-interest rate of interbank equilibrium Mexico (f) BBSY - Bank Bill Swap Bid Rate 40

136 Natura Cosméticos S.A. [This page is intentionally left blank] 41

137 Natura Cosméticos S.A. Maturities of non-current liabilities are as follows: Company Consolidated 2015/ / / /12 From 2016, April 1,228,992-1,440, , , ,695 1,241, , , , , and thereafter 841, ,193 1,047, ,557 3,309,814 1,834,195 3,915,866 2,514,611 A description of the outstanding bank loan agreements is as follows: a) Description on bank loans 1. Financing agreements with the BNDES The Company and its subsidiaries Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. and Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. have credit facility agreements with the BNDES to facilitate direct investments in the Company and its subsidiaries in order to improve certain product lines, train research and development employees, optimize in the Cajamar, SP industrial facilities, build new distribution centers an recently the deployment of an industrial plant in Benevides, Pará and investments at a distribution center in Parque Anhanguera in São Paulo, and projects related to digital accessibility. 2. Financing agreement with the FINEP The subsidiary Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. has innovation programs aimed at the development and acquisition of new technologies by means of partnerships with universities and research centers in Brazil and abroad. These innovation programs have the support of FINEP s research and technological development incentive programs, which facilitates and/or co-finances equipment, scientific grants and research material for the participating universities. 3. Machinery and Equipment Financing - FINAME The Company benefits from a credit facility with the BNDES, related to FINAME onlendings, intended to finance the purchase of new machinery and equipment manufactured in Brazil. Said onlending is carried out by granting credit to subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., granting rights to receivables to the financial institution accredited as a financing agent, usually Banco Itaú Unibanco S.A. and Banco do Brasil S.A., which enters into such said financing with Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. These agreements are collateralized by assigning the fiduciary ownership of the assets described in the related agreements. The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. is the trustee and the Company is the guarantor of these assets. In addition, the Group is required to meet the Provisions Applicable to 42

138 Natura Cosméticos S.A. BNDES Agreements and the General Regulatory Terms and Conditions of FINAME-related Transactions. 4. Resolution nº 4.131/62 Bank Credit Note - Onlending of funds raised abroad under law nº 4.131/62, through financial institutions due to rates which under favorable under the circumstances. Funds raised in this operation aim at increasing Company working capital. 5. NCE Export Note ( Nota de Crédito à Exportação ) Funds for use as working capital for export purposes. 6. Debentures On March 16, 2015, the Company issued the 6th series of junior unsecured, registered debentures, not convertible into shares of Natura Cosméticos S.A., amounting to R$ 800 million. The Company issued 80,000 debentures, 40,000 (forty thousand) of which were allocated in the 1st series, maturing on March 16, 2018, 25,000 (twenty-five thousand) of which were allocated in the 2nd series, maturing on March 16, 2019, and 15,000 (fifteen thousand) of which were allocated in the 3rd series, maturing on March 16, 2020, remunerated at 107%, % and 109% respectively, of the accumulated variation of the average daily rate of Interbank Deposits (DI). On February 25, 2014, the Company issued the 5th series of junior unsecured, registered debentures, not convertible into shares of Natura Cosméticos S.A., amounting to R$ 600 million. The Company issued 60,000 debentures, 20,000 (twenty thousand) of which were allocated in the 1st series, maturing on February 25, 2017, 20,000 (twenty thousand) of which allocated in the 2nd series, maturing on February 25, 2018, and 20,000 (twenty thousand) of which allocated in the 3rd series, maturing on February 25, 2019, remunerated at 107%, 107,5% e 108% respectively, of the accumulated variation of the average daily rate of Interbank Deposits (DI). b) Finance lease obligations Financial obligations are broken down as follows: Consolidated 2015/ /12 Gross finance lease obligations - minimum lease payments: Less than one year 60,902 45,420 More than one year and less than five years 342, ,113 More than five years 1,360, ,107 Total 1,764, ,640 Future financing charges on finance leases (1,367,393) (414,366) Financial lease obligations - accounting balance 396, ,274 Accounting balance of property, plant and equipment 405, ,170 43

139 Natura Cosméticos S.A. c) Capitalized Interest The following table presents summary financial charges and capitalized in fixed assets under "Buildings" plot. Company Consolidated 2015/ / / /12 Total financial charges for the year 45, ,977 59, ,876 Capitalized interest (5,741) Financial expenses (Note 25) 45, ,977 59, ,135 Financial expenses are capitalized based on the rate of the loan to which the qualifying asset is directly connected. d) Contract Covenants On March 31, 2015 and December 31, 2014, the majority of loans and financing held by the Company and its subsidiaries contract does not contain restrictive covenants that establish obligations regarding the maintenance of financial ratios by the Company and its subsidiaries. Contracts with BNDES from July 2011 have restrictive covenants establishing the following financial indicators: - EBITDA margin exceeding 15%; and - Net debt / EBITDA less than or equal to 2.5 (two point five). On March 31, 2015, the Company had fully complied with all such covenants. 16. TRADE AND OTHER PAYABLES Company Consolidated 2015/ / / /12 Domestic trade payables 182, , , ,102 Foreign trade payables (a) 6,952 6,210 20,563 13,480 Freight payable 23,512 15,383 21,829 14, , , , ,621 (a) Refer mostly to US dollar-denominated amounts 44

140 Natura Cosméticos S.A. 17. TAX PAYABLES Company Consolidated 2015/ / / /12 Taxes on revenue (PIS/COFINS) (judicial remedy) (a) 2,187 2, , ,968 Ordinary ICMS 110, , , ,124 Regular and reverse charge ICMS (b) 55,232 52,052 55,232 52,052 IRPJ and CSLL 38,973 36,882 50,986 79,496 IRPJ and CSLL (injunction) (c) 220, , , ,183 INSS suspension of the enforceability 2,517 2,470 12,619 12,220 UFIR adjustment to federal taxes 3,156 3,089 3,220 3,159 Action for annulment of INSS debt 3,614 3,560 3,614 3,560 IRRF/IPI 11,234 12,309 18,470 17,438 Withholding PIS/COFINS/CSLL 4,258 3,628 13,375 15,137 TAX- subsidiaries abroad ,024 83,830 Service tax (ISS) ,705 2, , , , ,460 Escrow deposits (note 11) (65,977) (63,324) (102,446) (98,992) Current 386, , , ,468 Non current 65,977 63, ,446 98,992 (a) The Company and its subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. are challenging in court the inclusion of ICMS in the tax basis of Integration Program Tax on Revenue (PIS) and Social Security Funding Tax on Revenue (COFINS). On June 2007, the Company and its subsidiary were authorized by the court to pay PIS and COFINS without the inclusion of ICMS in their tax basis, starting April The balances recognized as of March 31, 2015 refer to the unpaid amounts of PIS and COFINS, from April 2007 to March 31, 2015, the collection of which is on hold. Part of the balance, in the adjusted amount of R$ 34,248 is deposited in escrow (R$ 32,710 refers to accrued tax lawsuits and R$ 1,538 refers the part unccrued tax lawsuits). (b) It refers to the sum of ICMS ST amounts, which are deposited with the courts. The amount of unpaid ICMS-ST is being discussed in court by the Company and, in certain cases, is monthly deposited with the courts, as mentioned in Note 18.(b) (contingent liabilities - risk of loss assessed as possible). In the Paraná state and Federal District, the Company entered into a tax agreement, as such, there have not been judicial deposits since November, 2011 and August, 2014 for the respective states. (c) On February 4, 2009, the Company filed for a preliminary injunction, later on confirmed by a decision that suspended enforceability of income and social contribution taxes levied on any amounts received as arrears interest on late payment of contractual liabilities in connection with sales operations to Natura Consultants. The appeal lodged by Federal Government is pending judgment. 45

141 Natura Cosméticos S.A. Tax installment program established by Law 11,941/09 On May 27, 2009, Federal Government enacted Law 11,941/09, as a result of the conversion of Provisional Act 449/08, which, among other changes to tax law, established the possibility of a tax debt installment plan managed by the Federal Revenue Service, the National Social Security Institute and the National Treasury Attorney General (PGFN). The entities that opted for paying or dividing into installments the debts under this Law, in the applicable cases, may settle the amounts corresponding to default and automatic fines and late-payment interest, including those related to legally enforceable debts to the Government, using tax loss carry forwards, and will benefit from reduced fines, interest and legal charges whose reduction percentage depends on the installment plan chosen The tax debts recorded for payment in installments by the Company and its subsidiaries, pursuant to Law 11,941/09, are as follows: Company 2014/12 Inflation adjustment 2015/03 Action for annulment of INSS debt 3, ,614 UFIR adjustment to federal taxes 3, ,156 6, ,770 Consolidated 2014/12 Inflation adjustment Reversals 2015/03 Action for annulment of INSS debt 3, ,614 UFIR adjustment to federal taxes 3, (6) 3,220 6, (6) 6,834 Due to the lack of tax loss carry forwards, the Company will not offset them against the remaining balance of the interest on installments. The next steps of the Company s and its subsidiaries tax installment plans, which are being discussed in courts, depend on a decision about the consolidation of the related debts, which is expected in order to settle such debts by transferring existing escrow deposits to the Federal Government. 18. PROVISION FOR TAX, CIVIL AND LABOR RISKS 46 Company and its subsidiaries are parties to tax, labor and civil lawsuits and administrative tax proceedings and an arbitration proceeding. Management believes, based on the opinion and estimates of its legal counsel, that the provision for tax, civil, and labor contingencies are sufficient to cover potential losses. This provision is broken

142 Natura Cosméticos S.A. down as follows: Company Consolidated 2015/ / / /12 Tax 33,840 34,958 43,939 45,852 Civil 11,810 11,417 14,560 13,749 Labor 9,640 8,043 19,043 16,162 Total 55,290 54,418 77,542 75,763 Escrow deposits (note 11) (14,728) (14,301) (17,188) (16,633) Tax contingencies The provision for tax risks is broken down as follows: Company 2014/12 Additions reversals Payments Inflation adjustment 2015/03 Legal fees (a) 18,520 - (221) ,793 Tax assessment IRPJ 3, ,971 CSLL deductibility (Law 9316/96) (b) 8, ,735 Others 3,853 - (1,553) ,341 Total provision for tax contingencies 34,958 - (1,774) ,840 Escrow deposits (note 11) (9,025) (125) (9,150) Consolidated 2014/12 Additions reversals Payments Inflation adjustment 2015/03 Legal fees (a)s (a) 27,342 - (228) ,865 Tax assessment IRPJ 3, ,971 CSLL deductibility (Law 9316/96) (b) 8, ,735 Others 5, (2,687) ,368 Total provision for tax contingencies 45, (2,915) ,939 Escrow deposits (note 11) (9,610) (206) (9,816) (a) These refer to lawyer fees in connection with tax proceedings, among which we highlight the following: (i) Tax infraction notices issued against the Company in August 2003, December 2006 and December 2007, by Brazilian IRS, claiming IRPJ and CSLL debts related to deductibility of yield of debentures issued by the Company, in 1999, 2001 and 2002, respectively. The infraction notices related to 2001 and 2002 are pending a decision by the Administrative Board of Tax Appeals (CARF). The legal advisors have assessed that the case involves remote loss. A definitive decision at the administrative level on the tax infraction notice issued against the Company in August 2003, related to deductibility in 1999, was handed down in January 2010, partially maintaining IRPJ collection, and fully maintaining CSLL collection. After this decision, on April 7, 2010, the Company filed a legal proceeding attempting to cancel the remaining IRPJ and CSLL portion. The trial court decision was in favor of the Company. The appeal lodged by the Company is currently pending judgment. The legal advisors have assessed that the case involves remote loss. 47

143 Natura Cosméticos S.A. (ii) Tax infraction notices in connection with IRPJ and CSLL, issued on June 30, 2009 and August 30, 2013, questioning deductibility for tax purposes of goodwill amortization, resulting from incorporation of shares of Natura Empreendimentos by Natura Participações S.A. and subsequent merger of both companies with Natura Cosméticos S.A. In December 2012, a decision was handed down by CARF on the proceeding referring to tax infraction notice of 2009, which was partially in favor of the Company to reduce the uprated fine. In terms of merit, the decision was unfavorable, reason why the Company is awaiting formalization of the decision in order to file an appeal with the Higher Board of Tax Appeals (CSRF). In relation to the tax infraction notice of 2013, in June 2014, the Company was informed of the unfavorable decision related to its opposition. The Company filed an appeal with CARF, which is currently pending judgment. It should be noted that CARF handed down favorable decisions on similar cases, which represent important case law for the Company. In the opinion of the Company s lawyers, the operation, as structured, and its tax effects are defensible, reason why the risk of loss is assessed as remote. (iii) IPI, PIS and COFINS tax infraction notices issued against the subsidiary, in December 2012, referring to taxable events occurred in 2008, alleging that the subsidiary would have adopted incorrect prices in sales to the parent company. In May and June 2013, the proceedings were judged by Brazilian IRS Appellate Division in Ribeirão Preto/SP, which decided (a) in favor of the subsidiary, cancelling the tax debt claimed in the PIS/COFINS tax infraction notice and (b) against the subsidiary maintaining the tax debt claimed in the IPI tax infraction notice. Both decisions will be reassessed at the upper administrative level (CARF). In the opinion of the Company s lawyers, the operation, as structured, and its tax effects are defensible, reason why the risk of loss is assessed as remote. (b) This refers to the writ of mandamus questioning constitutionality of Law No. 9316/96, which prohibited deductibility of CSLL from its own calculation base and IRPJ calculation base. The amount involved in this proceeding is deposited with the courts. On August 25, 2014, in order to use the benefits from the installment payment program of the Federal Government, the Company filed a petition waving the related proceeding. Formalization of adhesion to the program and conversion of the judicial deposit into Federal Government proceeds are currently pending. The amount deposited with the court amounts to R$ 6,817 (R$ 6,732 at December 31, 2014). Civil risk Company 2014/12 Additions Reversals Payments Inflation adjustment 2015/03 Several civil lawsuits (a) 5,255 1,413 (328) (1,063) 45 5,322 Lawyer fees - environmental civil lawsuit (b) 2, ,520 Civil lawsuits and lawyer fees - Nova Flora Participações Ltda. 3, ,968 Total provision for civil risks 11,417 1,413 (328) (1,063) ,810 Escrow deposits (note 11) (2,602) (37) (2,639) 48

144 Natura Cosméticos S.A. Consolidated 2014/12 Additions Reversals Payments Inflation adjustment 2015/03 Several civil lawsuits (a) 6,711 1,822 (317) (1,111) 83 7,188 Lawyer fees - environmental civil lawsuit (b) 2, ,520 Lawyer fees - IBAMA (c) Civil lawsuits and lawyer fees - Nova Flora Participações Ltda. 3, ,969 Total provision for civil risks 13,749 1,822 (317) (1,111) ,560 Escrow deposits (note 11) (2,928) (41) (2,962) (a) As of March 31, 2015, the Company and its subsidiaries are parties to 2,310 civil lawsuits and administrative proceedings (2,161 as of December 31, 2014), of which 2,098 were filed with civil courts, special civil courts and the consumer protection agency (PROCON) by Natura Beauty Consultants, consumers, suppliers and former employees, most of which claiming compensation for damages. The balance deposited with the courts for the tax infraction notices above amounts to R$ 2,962 (R$ 2,928 December 31,2014). (b) The provision includes R$1,811 with respect to legal fees, ad exitum, for the defense of the Company s interests in the public lawsuit filed by the Federal Public Prosecution Office of Acre against the Company and other institutions for alleged access to the traditional knowledge associated to the asset ( Murumuru ). Award was made in the records of that action, deciding to exclude Natura demand. However, as the prosecution filed an appeal, the case is awaiting final decision. Our legal counsel s opinion is that the risk of losses is remote. (c) These refer to lawyer fees for the adoption of the judicial measures considered applicable by the Company s legal advisors, which aim at the revoking of the assessment notices issued by the Brazilian Institute of Environment and Renewable Natural Resources (IBAMA) against the Company in 2010 and 2011 for supposed irregular access to the Brazilian genetic patrimony or related traditional knowledge, as well as it supposed failure in sharing the benefits. The Company received until March, 2015, 70 fines from IBAMA, totaling R$13,693 and filed reply and administrative appeal for all of them, and three assessments notices have already been revoked. A definitive decision on merit has not yet been handed down on the other cases, reason why such fines do not represent enforceable liabilities. In view of the Company s decision that it will question in court any unfavorable decisions on the administrative proceedings with IBAMA, Company management and its legal advisors assess as remote the chances of loss on the assessment notices related to the supposed failure to share benefits, and as possible the chances of loss on the assessment notices related to irregular unauthorized access to the Brazilian genetic patrimony due to compliance with all of the principles established in the Biological Diversity Convention (CDB), an international treaty entered into in Rio-92, and the unlawfulness and unconstitutionality of the current legal framework that incorporated CDB in the Brazilian legal system. Except for the inputs from Federal Government land, with which Natura is negotiating through the Negotiation Committee, the Company shares benefits in 100% of the cases of access to the Brazilian biodiversity genetic patrimony and related traditional knowledge, and pioneers in the sharing of benefits with traditional communities and has most of the permits from the regulatory agency to have access to biodiversity as well as the permits already granted to private 49

145 companies. Natura Cosméticos S.A. Labor risks As of March 31, 2015, the Company and its subsidiaries are parties to 863 labor lawsuits filed by former employees and third parties (793 as of December 31, 2014), claiming the payment of severance amounts, salary premiums, overtime and other amounts due, as a result of joint liability. The provision is periodically reviewed based on the progress of lawsuits and history of losses on labor claims to reflect the best current estimate. Company 2014/12 Additions Reversals Inflation adjustment 2015/03 Total provision for labor contingencies 8,043 1,936 (444) 105 9,640 Escrow deposits (note 11) (2,674) (107) -- (158) (2,939) Consolidated 2014/12 Additions Reversals Inflation adjustment 2015/03 Total provision for labor contingencies 16,162 3,530 (1,312) ,043 Escrow deposits (note 11) (4,095) (122) - (193) (4,410) Contingent liabilities - possible risk The Company and its subsidiaries are parties to tax, civil and labor proceedings for which no provision has been set up because they involve possible risk of loss as assessed by management and its legal advisors. At March 31, 2015, contingent liabilities comprise 542 cases (531 at December 31, 2014), as under: Company Consolidated 2015/ / / /12 Tax 787, , , ,754 Civil 19,099 23,438 19,671 29,922 Labor 33,024 26,700 57,529 52,603 Total contingent liabilities (Unaccrued) 839, , , ,279 Escrow deposits (note 11) (120,263) (115,471) (124,012) (120,304) 50 The tax cases comprise the following main proceedings: (a) Dismissal of applications for offset filed in order to use PIS and COFINS credits, computed on expenses incurred with freight on sales of products subject to one-time levy taxation. The Company awaits judgment of the case at the administrative level. The total amount being disputed is R$59,469 (R$ 58,407 at December 31, 2014).

146 Natura Cosméticos S.A. (b) The Company and its subsidiary are parties to administrative and judicial proceedings questioning lawfulness of amendments to state legislation related to ICMS-ST collection. The amount being disputed totals R$ 593,858 (R$ 581,444 at December 31, 2014) and R$ 96,188 (R$ 97,821 at December 31, 2014) being deposited with the courts. The Company has other amounts deposited with the courts in connection with proceedings assessed as involving remote chances of loss, which aggregate R$ 22,631 (R$ 25,025 at December 31, 2014) Company and R$ 26,087 (R$ 27,395 at December 31,2014) Consolidated, as explained in note 11 Judicial deposits. Contingent assets The Company and its subsidiaries have the following significant contingent assets: The Company and its subsidiaries Industry and Trade Cosmetics Natura Ltda., Natura Innovation and Technology Products Ltda. and Natura Logistics and Services Ltda. plead the refund of the ICMS and Service Tax - ISS included in the calculation basis of PIS and COFINS, collected from March 2004 to March The amounts of the refund claims, updated through March 31, 2015 amounted to R$ 237,573 (R$ 219,338 on December 31, 2014). The opinion of legal counsel is that the probability of loss is possible The Company and its subsidiaries do not recognize as its assets contingent assets listed above, as the pronouncement CPC 25 - Provisions, contingent liabilities and contingent assets. 19. OTHER PROVISION (a) Provision for acquisition of non-controlling interest Liability recorded due to the purchase and sale agreement of Emeis Holdings Pty Ltd, which provides for acquisition of interest of non-controlling shareholders as from 2015, with term of up to The payment shall be made based on Company performance on the date of exercise of the option. The balance at March 31, 2015 is R$ 163,171 (R$145,465 at December 31, 2014), with restatement of the period of three months ended in March 31, 2015, the update in the amount R$ 17,706. The provision for acquisition of interest of non-controlling shareholders in connection with the remaining 28.66% of voting capital of Emeis Holdings Pty Ltd. at March 31, 2015 was calculated considering projected EBITDA, plus the balance of cash and financial liabilities, for the period ended June 30, 2015 and 2016, in which, based on management s best estimate, the options will be exercised. (b) Others non current liabilities Company Consolidated 2015/ / / /12 Retirees healthcare plan (*) 22,687 23,069 37,828 37,698 51

147 Natura Cosméticos S.A. Carbon credit 10,499 9,602 10,499 9,602 Other provisions 14,410 19,455 83,668 98,498 Total 47,596 52, , ,798 (*) The Company and its subsidiaries offer a group of paid staff who made inactive and fixed contributions to the health care plan, the right to stay in the health plan after retirement by paying the average premium. The recognition of actuarial gains and losses are recognized through other comprehensive income (OCI) as mentioned in Note 2.25 of annual financial statements of the Company refers to year ended December 31,2014, disclosure in February 11, 2015.On March 31, 2015, the weighted average life is 19 years and had 805 to 1,707 employees in the Company and Consolidated, respectively. On March 31, 2015, the Company and its subsidiaries had a provision for actuarial liabilities related to this plan in the amount of R$ 22,687 and R$ 37,828 in the parent company and Consolidated, respectively (R$23,069 and R$37,698, respectively, in the Company and Consolidated at December 31, 2014). For the period of three months ended in March 31, 2015 the consequences of this plan in income are related to the cost of service in the amount of R$1,135 and R$ 913 in the Company and Consolidated, respectively, and the interest cost of R$ 753 and R$ 1,043 in the company and Consolidated, respectively. The actuarial liability shown was calculated by an independent actuary considering the following main assumptions: 2014 Financial discount rate Increase in medical expenses a 6,40 Long-term inflation rate 5,40 Final rate of medical inflation after 10 years 6,40 Rate of growth of medical costs for ageing costs 3,50 Rate of growth of medical costs for aging contributions 0,00 Invalidity table Wyatt 85 Class 1 General mortality table RP2000 Turnover table T-9 service table Company Consolidated / / / /12 Company current service cost (1,135) (4,540) (913) (3,652) Cost of interest 753 3,012 1,043 4,171 Recognition of actuarial Losses/(Gains) in OCI - 1, (382) , SHAREHOLDERS S EQUITY a) Issued capital As of March 31, 2015, the Company s capital was R$427,073. For the period of three months ended in March 31, 2015 there was no change in capital,

148 Natura Cosméticos S.A. which is made up of 431,239,264 subscribed and paid-up common registered shares. The Company is authorized to increase its capital, irrespective of an amendment to the articles of incorporation, up to the limit of 441,310,125 (for hundred and forty-one million, three hundred and ten thousand, one hundred and twenty-five) common shares with no par value by resolution by the Board of Directors, which will lay down the issuance conditions, including price and deadline for payment. b) Dividend and interest on capital payment policy The shareholders are entitled to receive every year a mandatory minimum dividend of 30% of net income, considering principally the following adjustments: Increase in the amounts resulting from the reversal, in the period, of previously recognized reserves for contingencies. Decrease in the amounts intended for the recognition, in the period, of the legal reserve and reserve for contingencies. The bylaws allow the Company to prepare balance sheets and, based on these balance sheets, authorize the payment of dividends upon approval by the Board of Directors. On April 17,2015 the Company paid dividends totaling R$428,956 and interest on capital in the total gross amount of R$20,317 (R$17,269, net of withholding tax),, as distribution recommended by the Board of Directors on February 11, 2015 and ratified at the Annual General Meeting held on April 14, 2015, relating to the net profit of the year 2014 which added to R$ 232,321 of dividends and R$27,822 of interest on equity paid in August 2014 correspond to a distribution of approximately 100 % of net income in fiscal c) Treasury shares As of March 31, 2015, line item Treasury shares is broken down as follows: 2015/03 Number of Share Thousand of R$ Average price per Share - R$ Balance at beginning and end of year 954,584 37,851 39,65 As of December 31, 2014, line item Treasury shares is broken down as follows: 12/2014 Number of Share Thousand of R$ Average price per Share - R$ Balance at beginning of year 2,120,459 83, Used (1,165,875) (46,133) Balance at yearend 954,584 37, d) Share premium Refers to the premium generated on the issuance of 3,299 common shares resulting from 53

149 Natura Cosméticos S.A. the capitalization of debentures totaling R$100,000, occurred on March 2, During the period ended on March 31, 2015, no treasury shares were used by the stock option plan, since no options were exercised. e) Legal reserve Since the balance of legal reserve plus capital reserves, addressed by article 182, paragraph 1, of Law 6404/76, exceeded 30% of the capital, the Company decided, in accordance with article 193 of the same Law, not to recognize a legal reserve on net income earned in the years from f) Retained earnings reserve As of March 31, 2015, the Company did not record a retained earnings reserve under the terms of article 196 of Law No. 6404/76. On March 31, 2015, the Company recognized a reserve for retained earnings in R$ 27,227, accordance with Article 196 of Law No /76. g) Other comprehensive income The Company records in this account the effect of exchange variation on investments in foreign subsidiaries, actuarial gains and losses from the benefit plan to employees, result from cash flow hedge. For exchange variation, the accumulated effect will be reversed in P&L for the year as gain or loss only in the case of investment disposal or write-off. For actuarial gains and losses, the amounts will be recognized upon actuarial liability revaluation. The cash flow hedge transactions will be transferred to P&L for the year when an ineffective portion is identified and/or upon termination of the relationship 21. SEGMENT INFORMATION Segment reporting is consistent with management reports provided by the main operating decision-maker to assess the performance of each segment and the allocation of funds. Although the main decision-maker analyzes the information on revenue at its different levels, according to the reports used by management to make decisions, the Company s business is mainly segmented based on the sales of cosmetics by geography, which are as follows: Brazil, Latin America ( LATAM ) and other countries. In addition, LATAM is divided into two groups for analysis: (a) Argentina, Chile and Peru ( Consolidating Operations ); and (b) Mexico and Colombia ( Operations in Implementation ). The segments business features are similar and each segment offers similar products through the same consumer access method. Net revenue by geography is as follows in the three months period ended in March, : Brazil: 75.7% Consolidating Operations: 13.0% Operations under Implementation: 6.8% 54

150 Natura Cosméticos S.A. Other: 4.5% The accounting practices for each segment are the same as those described in note 2 in the annual financial statements of the Company disclosed on February 11, The performance of segments of The Company has been evaluated on the basis of the information described in the table below. The tables below present a summary of financial information on Company segments as of March 31, 2015 and 2014, and December 31, The amounts provided to the Executive Committee referring to net income(loss) and total assets are consistent with those recorded in the financial statements, as well as with the accounting practices used. 03/2015 Net revenue Net income Depreciation and amortization Financial expenses net Income tax Brasil 1,242, ,236 (45,748) (69,323) (44,903) Argentina, Chile and Peru 213,806 13,002 (2,275) 16,327 (10,481) Mexico, Venezuela and Colombia 112,251 (5,319) (1,268) (4,225) (422) Other (*) 72,811 (3,285) (7,880) 2, Consolidated (attributable to the Company s controlling shareholders) 1,641, ,634 (57,171) (54,633) (54,835) Net revenue Net income 03/2014 Depreciation and amortization Financial expenses net Income tax Brasil 1,270, ,750 (50,990) (51,914) (52,205) Argentina, Chile and Peru 145,109 18,826 (1,326) 829 (4,355) Mexico, Venezuela and Colombia 89,314 (5,687) (1,113) (709) (303) Other (*) 51,269 2,271 (3,083) (99) (262) Consolidated (attributable to the Company s controlling shareholders) 1,556, ,160 (56,512) (51,893) (57,125) Noncurrent assets 2015/ /03 Current liabilities Total assets Noncurrent assets Current liabilities Total assets Brasil 2,676,827 2,590,652 7,584,907 2,649,231 2,763,771 6,287,268 Argentina, Chile and Peru 87, , ,381 72, , ,150 Mexico, Venezuela and Colombia 35, , ,392 28,235 63, ,399 Other (*) 267,390 79, , ,781 63, ,266 Consolidated 3,067,197 3,163,671 8,838,613 2,960,799 3,118,996 7,200,083 (*) Includes operations in France and Corporate LATAM and Emeis Holding Pty Ltd. The Company has only on class of products that is sold to Natura Beauty Consultants which is classified as Cosmetics. As such, disclosure of information by products and services is not applicable. The Company has a diversified customer portfolio, with no concentration of revenue. 55

151 Natura Cosméticos S.A. The revenue from foreign related parties reported to the Executive Committee was measured in accordance with that presented in the income statement. 22. NET REVENUE Company Consolidated 2015/ / / /03 Gross revenue: Domestic market 1,702,195 1,733,611 1,703,034 1,733,841 Foreign market , ,061 Other sales ,702,224 1,733,643 2,205,886 2,085,250 Returns and cancellations (4,154) (5,299) (7,750) (8,468) Taxes on sales (374,585) (356,737) (556,337) (520,569) Net revenue 1,323,485 1,371,607 1,641,799 1,556, OPERATING EXPENSES AND COST OF SALES (a) Breakdown of operating expenses and cost of sales by function: Company Consolidated 2015/ / / /03 Cost of sales 515, , , ,539 Selling, Marketing and Logistics expenses 475, , , ,718 Administrative, P&D, IT and Project Expenses 186, , , ,090 Total 1,178,372 1,170,203 1,421,539 1,340,347 (a) Breakdown of operating expenses and cost of sales by nature: Company Consolidated 2015/ / / /03 Cost of sales 515, , , ,539 Raw material/packaging Material 515, , , ,638 Workforce ,915 48,469 Depreciation and amortization ,469 17,079 Others ,476 35,353 Marketing and selling expenses 475, , , ,718 Freight 71,070 65,260 73,235 67,037 Marketing, sales force and other sales expenses 397, , , ,627 Depreciation and amortization 7,240 6,639 7,264 7,054 Administrative expenses, P&D, IT and Projects 186, , , ,090 Development in Innovation ,222 41,497 Other administrative expenditure 173, , , ,214 Depreciation and amortization 13,254 21,337 29,438 32,379 Total 1,178,372 1,170,203 1,421,539 1,340,347 56

152 Natura Cosméticos S.A. 24. EMPLOYEE BENEFITS Company Consolidated 2015/ / / /03 Payroll, profit sharing and bonuses 91,127 86, , ,751 Pension Plan (note 24,2) 799 1,043 1,369 1,540 Gain based on stocks (note 24,1) (2,401) 1,937 (3,325) 2,539 Taxes payable 26,514 25,369 47,809 42, , , , , Gain based on stocks The Board of Directors, upon granting of options, meets annually in order to establish the option granting plan for the current year, on the basis approved by the Management and employees, indicating the directors and managers who will receive the options and the total number to be distributed. From 2009 to 2014, the plans vested for exercise of 100% of options at the end of the fourth year after grant date, with the possibility of early maturity after the third year, conditioned to cancellation of 50% of the options granted in the plans. The Company established a maximum term of four years for option exercise as from the end of the fourth year after vesting. At the Special Shareholders' Meeting held on February 06, 2015, Company shareholders approved a new Stock Option Plan and a Restricted Stock Option Plan. On March 16, 2015, Company Board of Directors approved these plans. At the Board Meeting held on April 10, 2015, grant to the eligible employees and managing directors who joined the 2015 Plans was ratified. As such, the provision will begin to be recorded as from April The Stock Option Plan effective for 2015 sets out that options may be exercised over three years, one third each year, as from the second year. The Restricted Stock Option Plan implemented in 2015 consists in the grant of Company common shares to a group of managing officers and employees. The rights of the participants referring to restricted shares will only be fully vested to the extent that the participant remains linked to the Company as a managing officer or employee, in the period between grant date and the following dates, in these proportions: (a) 1/3 (one third) as from the 2nd anniversary of the grant date; (b) 2/3 (two thirds) as from the 3rd anniversary of the grant date; and (a) 100% as from the 4th anniversary of the grant date; In the Restricted Stock Option Plan, there will be no financial disbursement by Company employee or managing officer upon end of the vesting period. The changes in the number of outstanding stock options and their related weightedaverage prices are as follows: 57

153 Average exercise price per share - R$ Natura Cosméticos S.A. 2015/ /03 Average exercise Options price per share - Options (thousands) R$ (thousands) Balance at beginning of period/year Granted , ,461 Cancelled ,518 Exercised (704) (1,517) Balance at year end (1,166) Balance at beginning of period/year , ,296 Out of the 4,592 outstanding options as of March 31, 2015 (5,296 outstanding options as of December 31, 2014), 2,188 outstanding options are vested (1,939 outstanding options as of December 31, 2014). No options were exercised in the three-month period ended March 31, The Options exercised in March resulted in the use of 325 shares of outstanding treasury shares. The expense (reversal) related to the fair value of the options granted during the quarter ended March 31, 2015, according to the elapsed vesting period, was (R$ 2,401) and (R$ 3,325), Company and on a Consolidated basis, respectively R$1,937 Company and R$ 2,539 on a Consolidated basis, respectively, as of March 31, The stock options outstanding at the three months period have the following vesting dates and exercise prices: As of March, Grant date Exercise price - R$ Existing options Remaining contractual life (years) Vested options April 22, , ,197 March 19, , ,816 March 23, , ,627 March 18, ,186, March 17, ,217, ,591,525 2,187,640 As of December 31, 2014 Grant date Exercise price - R$ Existing options Remaining contractual life (years) Vested options April 22, , ,749 March 19, , ,491 March 23, ,017, ,892 March 18, ,580, March 17, ,267, ,296,478 1,939,132 As of March 31, 2015, market price per share was R$ (R$ as of December 31, 2014) per share. The options were measured at their fair values on grant date, pursuant to IFRS 2-58

154 Natura Cosméticos S.A. Shared Based Payments. The weighted average fair value of the options as of March 31, 2015 was R$ As Option pricing followed the binomial model and significant data included in the fair value pricing model of the options granted in 2014: Pension plan Volatility of 30.4 % (30.0% as of March 18, 2013). Dividend yield of 5.65% (4.0% as of March 18, 2013). Expected option life of three and four years. Risk-free annual interest rate of 12.9% (8.7% as of March 18, 2013). The Company and its subsidiaries sponsor two employees benefit plans: a pension plan, through a private pension fund managed by Brasilprev Seguros e Previdência S.A., and an extension of healthcare plans to retired employees. The defined contribution pension plan was created on August 1, 2004 and all employees hired from that date are eligible to it. Under this plan, the cost is shared between the employer and the employees so that the Company s share is equivalent to 60% of the employee s contribution according to a contribution scale based on salary ranges from 1% to 5% of the employee s monthly compensation. As of March 31, 2015, the Group did not have actuarial liabilities arising from the former employees pension plan. The contributions made by the Company and its subsidiaries totaled R$799 (Company) and R$1,369 (Consolidated) in the three months period ended March 31, 2015 (R$1,043, Company and R$ 1,540 Consolidated in the three months period ended March 31, 2014) and were recorded as expenses in the period. 25. FINANCIAL INCOME (EXPENSES) Company Consolidated 2015/ / / /03 Financial income: Interest on short-term investments 34,965 23,542 45,775 29,257 Inflation adjustment and foreign exchange gains (a) - 69,921 28,558 70,119 Gains on swap and forward transactions (c) 457,513 11, ,616 15,700 Other financial income 4,022 7,947 5,182 8, , , , ,003 Financial expenses: Interest on financing (45,179) (17,645) (59,361) (31,092) Inflation adjustment and foreign exchange losses (b) (450,344) (95) (478,599) (2,757) Losses on swap and forward transactions (d) (47,279) (116,734) (51,845) (121,269) Gains (losses) on the mark-to-market of swap and forward derivatives (2,335) ,310 (325) Other financial expenses (27,910) (12,550) (40,269) (20,453) (573,047) (146,396) (619,764) (175,896) Financial expenses, net (76,547) (33,436) (54,633) (51,893) 59

155 Natura Cosméticos S.A. The objective of the breakdowns below is to explain more clearly the foreign exchange hedging transactions contracted by the Company and the related balancing items in the income statement shown in the previous table: Company Consolidated 2015/ / / /03 Gains on monetary and exchange variations: Exchange rate on loans - 69,789-70,097 Exchange variation of import Exchange variation of receivables export ,173 - Exchange rate changes in accounts payable in foreign subsidiaries , (a) - 69,921 28,558 70,119 Losses on monetary and exchange variations: Exchange rate on loans (449,331) - (478,490) - Exchange variation of import (1,013) - - (480) Exchange variation of receivables export - (95) - (2,277) Exchange variation of financing (109) - (b) (450,344) (95) (478,599) (2,757) Gains and forward swap transactions: Exchange variation of swap instruments 438, ,594 - Gain on exchange coupon swap 18,680 11,550 19,227 11,550 Exchange rate on swap instruments - - 1,522 - Revenue from fixed rate "swap" - - 3,273 4,150 (c) 457,513 11, ,616 15,700 Losses on swap and forward transactions: Exchange variation of swap instruments - (68,075) - (67,413) Financial costs swap instruments (47,279) (48,659) (51,845) (53,856) (d) (47,279) (116,734) (51,845) (121,269) 26. NET OTHER INCOME (EXPENSES) Company Consolidated 2015/ / / /03 Gain (loss) on sale of property, plant and equipment 1, , Unused State VAT (ICMS) credits (a) - 6,241-6,241 Reversal of contingent consideration (b) ,231 Subsidy BNDES, FINAME and FINEP (c) 1, ,053 3,917 Crer para ver (d) (3,570) (1,640) (3,570) (1,640) Other net operating income (expenses) 525 (2,994) 1,841 (3,878) Net Other income (expenses) (147) 2,654 8,455 11,258 (a) This includes State VAT (ICMS) credits derived from credits on returns. (b) In 2014, the Company completed process of assessing the contingent consideration referring to partial acquisition of Emeis Holding Pty Ltd. (c) Refers to the reclassification of the subsidized loans interest expense as a result of the 60

156 Natura Cosméticos S.A. financial accounting pronouncement CPC07. (d) Allocation of income obtained in the operation of the project Crer para ver the Natura Institute EARNING PER SHARE Basic Basic earnings per share are calculated by dividing the net income attributable to the owners of the Company by the weighted average of common shares issued during the period, less common shares bought back by the Company and held as treasury shares. 2015/ /03 Net income attributable to owners of the Company 119, ,160 Weighted average of common shares issued - thousands 431,239, ,239,264 Weighted average of treasury shares (954,584) (2,109,339) Weighted average of outstanding common shares 430,284, ,129,925 Basic earnings per share - R$ Diluted Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average outstanding common shares supposing that all potential common shares that would cause dilution are converted. The Company has only one category of common shares that would potentially cause dilution: the stock options. 2015/ /03 Net income attributable to owners of the Company 119, , ,284, ,129,925 Weighted average of outstanding common shares 1,049, ,789 Adjustment for stock options 431,334, ,953,714 Weighted average number of common shares for diluted earnings per share calculation purposes Diluted earnings per share - R$ RELATED -PARTY TRANSACTIONS Receivables from and payables to related parties are as follows: Company 2015/ /12 Current assets: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 721 1,709 Natura Logística e Serviços Ltda. (b) 697 1,261 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 3,440 4,007 Natura Biosphera Franqueadora Ltda ,901 6,995 61

157 62 Natura Cosméticos S.A. Company 2015/ /12 Current liabilities: Trade payables: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 197, ,605 Natura Logística e Serviços Ltda. (d) 12,639 19,873 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 23,066 30, , ,105 Dividends and interest on capital payable Related-party transactions are as follows: Consolidated Service provided Services received 2015/ / / /03 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 733, , Natura Cosméticos S.A. - Brazil , ,716 Natura Cosméticos S.A. - Peru ,344 11,949 Natura Cosméticos S.A. - Argentina ,321 18,023 Natura Cosméticos S.A. - Chile ,656 18,031 Natura Cosméticos S.A. - Mexico ,950 15,035 Natura Cosméticos Ltda. - Colombia - - 9,400 7,335 Natura Europa SAS - France Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Logística e Serviços Ltda Natura Biosphera Franqueadora Ltda , , , ,029 Service provided Services received 2015/ / / /03 Administrative structure: (f) Natura Logística e Serviços Ltda. 47,634 52, Natura Cosméticos S.A. - Brazil ,902 41,493 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda ,579 7,369 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda ,958 4,023 Natura Biosphera Franqueadora Ltda ,634 52,885 47,634 52,885 Products and technology research and development: (g) Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 63,701 43, Natura Cosméticos S.A. Brazil ,701 43,859 63,701 43,859 63,701 43,859 Research and testing in vitro : (h) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS Franca Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Lease of properties and shared charges: (i) Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 1,797 1, Natura Logística e Serviços Ltda ,282 1,221 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda Natura Cosméticos S.A. - Brazil ,797 1,970 1,797 1,970

158 Natura Cosméticos S.A. Total 846, , , ,868 (a) Advanced granted for provision of product and technology development and market research services. (b) Advances granted for provision of logistics and general administrative services (c) Payables for the purchase of products. (d) Payables for services described in item (f). (e) Payables for services described in item (g). (f) Logistics and general administrative services. (g) Product and technology development and market research services. (h) Provision of in vitro research and testing services. (i) Lease of part of the industrial complex located in Cajamar, SP. The main intercompany balances as of March 31, 2015 and December 31, 2014, as well as the intercompany transactions that affected the years then ended, refer to transactions between the Company and its subsidiaries. The prices, terms and other conditions of transactions between the Company, subsidiaries and other related parties were agreed in contracts between the parties. Due to the Company s and subsidiaries operational model, as well as the channel chosen to distribute products, direct sales via Natura Beauty Consultants, a substantial portion of sales is made by the subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. to the parent company Natura Cosméticos S.A. in Brazil and to its foreign subsidiaries. There is no allowance for doubtful accounts recognized for intercompany receivables on March 31, 2015 and December 31, 2014 since there are no past-due receivables with risk of default. According to note 15, the Group companies usually grant each other pledges and collaterals to guarantee bank loans and financing.. In May 2013, the company Eva Movies Audiovisual Ltda. ME, one of whose members is the son of Mr. Alessandro Carlucci, Natura Cosmetics SA ex-president, started providing original video production for the Company, especially for the "Natura Meeting" and event services for the channel "Love Makeup "the estimated contract term is 24 months and the estimated value is R$797. In September 2014, Natura Cosméticos S.A. entered into with Dédalus Administração e Participações Ltda.( Dédalus ) and Homagus Administração and Participações Ltda.( Homagus ) an aircraft assignment agreement, for use thereof. Under the agreement, upon aircraft use by Natura Cosméticos S.A., the amount charged will be 63

159 Natura Cosméticos S.A. that established in the Brazilian Code of Aeronautics. Dédalus and Homagus are the property of Messrs. Guilherme Peirão Leal and Antonio Luiz Seabra, both belonging to the group of controlling shareholders of Natura Cosméticos S.A Key management personnel compensation The total compensation of the Company s and its subsidiaries Management is as follows: 2015/ /03 Compensation Compensation Variable Variable Fixed (*) Total Fixed (*) Total Board of Directors 1, ,291 1, ,210 Officers (statutory) 2,160 1,867 4,027 2,029 1,586 3,615 3,687 2,631 6,318 3,591 2,234 5,825 Executives (not statutory) 9,664 21,596 31,260 9,225 20,716 29,941 (*) Refers to profit sharing recorded in the year. The amounts include any additions and/or reversals to the provision recorded in the previous year in view of the final assessment of the targets established for directors, officers and executives Share-based payments Breakdown of Company officers and executives compensation: 2015/ /03 Stock options grant Stock options grant Average Average Stock option Stock option balance Exercise price - balance Exercise price - (number) (a) R$ (b) (number) (a) R$ (b) Officers 653, ,557, Executives 1,265, ,274, (a) Refers to the balance of unexercised vested and unvested options at the end of the reporting period. (b) Refers to the weighted-average exercise price of the option at the time of the stock option plans, adjusted for inflation based on the Extended Consumer Price Index (IPCA) through the end of the reporting period. The new Stock Option Plan and Restricted Stock Option Plan, both implemented in 2015, include no restatement. 29. COMMITMENTS ASSUMED Inputs supply contracts The subsidiary Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. entered into a contract for the supply of electric power to its manufacturing activities, in effect through 2015, which provides for the purchase of a minimum monthly volume of

160 Natura Cosméticos S.A. Megawatts, equivalent to R$373. As of March 31, 2015, the subsidiary was compliant to the contract s commitment. The amounts are carried based on electric power consumption estimates in accordance with the contract period, whose prices are based on volumes, also estimated, resulting from the subsidiary s continuous operations. Total minimum supply payments, measured at nominal value, according to the contract, are: 2015/ /12 Less than year 2,962 3, Operating lease transactions The Company and its subsidiaries have commitments arising from operating leases of properties where some of its foreign subsidiaries, the head office in Brazil and Casas Natura in Brazil and abroad are located. Contracts have lease terms of one to ten years and no purchase option clause when terminated; however, renewal is permitted under the market conditions where they are entered into, for an average of two years. As of March 31, 2015, and December 2014, the commitment made for future payments of these operating leases had the following maturities: Company Consolidated 2015/ / / /12 Less than a year 11,871 13,336 24,937 30,171 More than one year and less than five years 12,299 12,867 23,002 25,883 More than five years - - 1,276 1,419 Total 24,170 26,203 49,215 57, INSURANCE The Group has an insurance policy that considers principally risk concentration and materiality, and insurance is obtained at amounts considered by management to be sufficient, taking into consideration the nature of its activities and the opinion of its insurance advisors. As of March 31, 2015, insurance coverage is as follows: Item Industrial complex/inventories Insured amount Type of coverage Any damages to buildings, facilities, and machinery and equipment 955,000 Vehicles Fire, theft and collision for 1,119 vehicles 59,294 Loss of profits N Loss of profits due to material damages to facilities, 1,047,000 buildings and production machinery and equipment 65

161 31. APPROVAL OF FINANCIAL STATEMENTS Natura Cosméticos S.A. The individual and Consolidated interim financial information statements were approved by the Board of Directors and authorized for issue at the meeting held on April 29,

162 São Paulo, April 29, 2015 Natura Cosméticos S.A. (BM&FBovespa: NATU3) announces today its results for the first quarter of 2015 (1Q15). Except where stated otherwise, the financial and operating information in this release is presented on a consolidated basis, in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS). Earnings Release 1Q15 0

163 Earnings Release 1Q15 Introduction In light of a highly challenging scenario in Brazil in the first quarter of 2015, consolidated net revenue of Natura grew 5.5% in comparison with 1Q14 (-2.2% in Brazil and +39.6% in International Operations 1 ), consolidated EBITDA grew 0.8% and consolidated net income grew 2.1%, while free cash flow stood at R$ 46.2 million, compared to cash burn of R$ million in 1Q14. As we mentioned in the previous quarter, our priority is to recover sales growth in Brazil and for this, we rolled out several initiatives that underscore our value proposition. During the quarter, we launched a new campaign called Chame Natura, Chame que Vem, a new customized credit policy targeted at consultants, we launched a new line of products for the preteen market (Amis), a segment in which we had no presence earlier, and we continued our nationwide expansion of the Natura Network, which already has 32,000 Natura Digital Consultants (CND) 2 (15,000 in December 2014) and continues to expand at a brisk pace. Complementing the initiatives already implemented, over the coming months we will expand payment options for our consumers and, through technology, offer other tools to consultants. In our International Operations, net revenue from Latam grew 27.7% in local currency (39.2% in BRL) and Aesop ended the quarter with 104 stores in 14 countries (82 stores in 10 countries in 1Q14). (R$ million) 1Q15 1Q14 Brazil Gross Revenue 1, , International Gross Revenue Consolidated Gross Revenue 2, , Brazil Net Revenue 1, , International Net Revenue* Consolidated Net Revenue 1, , % Share International Net Revenue 24.3% 18.4% 5.9 pp Brazil pro-forma EBITDA (0.5) % Brazil pro-forma EBITDA Margin 21.6% 21.2% 0.4 pp International pro-forma EBITDA % International pro-forma EBITDA Margin 4.4% 4.8% (0.4) pp EBITDA Consolidado % Margem EBITDA Consolidada 17.4% 18.2% (0.8) pp Consolidated Net Income % Consolidated Net Margin 7.3% 7.5% (0.3) pp Internal cash generation Free cash flow 46.2 (194.8) (123.7) Net Debt / EBITDA *Local currency growth ex. Acquisition: 27,7% in 1Q15 vs. 1Q14. 1 The International Operations include the Operations in Consolidation, the Operations in Implementation, the France Operation and Aesop. 2 CND: Natura Digital Consultants 1

164 Earnings Release 1Q15 During this period, we also continued the process of restructuring the organization to make it more agile and efficient. We simplified the structure and broadened the scope of numerous functions, as a result of which 70 managers left the company and 53 jobs were eliminated. Management of the budget, capex and working capital is another of our priorities for In Brazil, the reduction in administrative expenses funded the additional investments in marketing and innovation, especially for the new campaign, while EBITDA from international operations grew 26.9% despite higher investments in marketing. Net income in the quarter grew 2.1% compared to 1Q14. Excluding the impacts of mark-tomarket adjustments (+R$ 10 million) and the adjustment in the provision for acquisition of the remaining 28.66% stake in Aesop (-R$ 17.7 million), net income would have increased 8.1% in the quarter. Free cash flow improved significantly from 1Q14 as a result of lower allocations to capex (R$ 50.2 million in 1Q15 vs. R$ million 1Q14) and to working capital. In 2014, we concluded an investment cycle that allocated R$ 2 billion towards expansion of the company s production, logistics and information technology capacity in Brazil. For 2015, as mentioned in the previous quarter, capex will be reduced to R$ 385 million (R$ 505 million in 2014), with the focus now on expanding the sales model in Brazil, as well as on information technology (SAP) and logistics in the international operations. Finally, despite the adverse economic scenario in Brazil, we are going ahead with our plan and are taking all the necessary measures to recover growth and to maintain profitability and returns at attractive levels. 2

165 Earnings Release 1Q15 1. cosmetics, fragrance and toiletries industry (CFT) According to data for 2014 published by consulting firm Euromonitor, Brazil remained the third largest market for cosmetics, fragrance and toiletries (CFT), with growth of 10.7%. Natura ended the year with market share of 11.3%, down 1 p.p. from In our Latam operations, we increased our market share in all the countries where we operate (Argentina, Chile, Peru, Colombia and Mexico). Market Size (US$ Million) Natura Market Share (%) Change Change Operation in Brazil 43,454 39, % 11.3% 12.3% (1.0) pp Operations in Argentina, Chile and Peru 11,412 9, % 5.1% 4.7% 0.4 pp Operations in Colombia and Mexico 14,362 13, % 1.9% 1.5% 0.4 pp Total 69,228 62, % 8.3% 8.8% (0.4) pp Source: Euromonitor 2014 i. Euromonitor considers the total market for cosmetics, perfumes and toiletries at retail prices. ii. Values in constant dollars, 2014 According to SIPATESP/ABHIPEC 3 data, since 3Q14 a few leading companies ceased to report their data to the association, which could significantly affect the reliability of the figures. Hence we chose not to disclose these data until the situation returns to normal. 3 Sipatesp/Abihpec: São Paulo State Perfumery and Toiletries Association / Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries Industry Association. 3

166 Earnings Release 1Q15 2. social and environmental highlights In February, we launched a new supplier verification and monitoring system, which will evaluate the production process of communities and organizations that extract inputs from the Brazilian biodiversity. The system was developed in partnership with the Union for Ethical BioTrade (UEBT), a nonprofit association that promotes sustainable business growth, local development and biodiversity conservation. Natura is the first company in the industry to launch its own verification and auditing system. We also started implementing our own methodology of preparing Local Development Plans (PDL) in three priority regions for Natura (Médio Juruá-AM, Benevides-PA and Jaguara-São Paulo). This initiative underlines our commitment to creating a positive impact through relations between companies, communities and the government. In January 2015, we launched packaging for fragrances made from recycled glass. The benefits from this initiative are significant, especially with regard to CO2 emissions. Indicator Unit 2014 Result 1Q15 Result 2020 Ambition Relative carbon emissions (scopes 1, 2 and 3) (kg CO2/kg product billed) 2.99 n/a % post-consumer recycled materials 2 % (g recycled mat/g good) % of product recyclable 3 % (g recycled mat/g good) % (billed units eco Eco-efficient packaging 4 packaging / total billed units) Cumulative business volume in the Pan-Amazon region 5 R$ million ,000.0 Water consumption liters / units produced Penetration in Believing is seeing program % active Figures for 2015 will be reported in the 2nd quarter earnings release in July. 2 The indicator considers the % of packaging material sourced from post-consumer recycling in relation to the total mass of packaging billed. 3 The indicator considers the % of packaging material that is potentially recyclable in relation to the total mass of packaging billed. 4 Eco-efficient packaging is that whose weight is at least 50% less than normal/similar packaging; or whose composition contains 50% potentially marketable recyclable materials and/or renewable materials, provided these do not increase their mass. 5 Accumulated values since

167 Earnings Release 1Q15 Relative carbon emissions (scopes 1, 2 and 3): Figures for Figures for 2015 will be reported in the 2nd quarter earnings release in July. % post-consumer recycled materials: Increase since the use of recycled glass was extended to a few items in the Fragrance category. % of product recyclability: Sales mix with a larger share of less recyclable products than in the same period in Eco-efficient packaging: Sales mix did not favor products containing renewable plastic, post-consumer recycled material or lower-mass packaging compared to the same period in Cumulative business volume in the Pan-Amazon region: Increase due mainly to higher demand for inputs from the region and investments in the Ecoparque. Relative water consumption: Higher water consumption at the Cajamar site due to changes in the production mix (products with higher relative water consumption), at the Benevides (Ecoparque) site due to increased production of noodle for soaps and at a few Distribution Centers on account of leaks and maintenance. Funding for Crer para Ver (Education) program: Result was consistent with the portfolio strategy launched in 2014, showing the high leverage in relation to 1Q14. 5

168 Earnings Release 1Q15 3. economic performance Quarter Pro-Forma (R$ million) Consolidated 5 Brazil Consolidation Implementation 1Q15 1Q14 Change% 1Q15 1Q14 Change% 1Q15 1Q14 Change% 1Q15 1Q14 Change% Total Consultants - end of period ('000) 6 1, , , , Total Consultants - average of period ('000) 1, , , , Units sold items for resale (7.7) (15.4) Gross Revenue 2, , , ,734.7 (1.8) Net Revenue 1, , , ,270.5 (2.2) Gross Profit 1, , (2.0) Selling, Marketing and Logistics Expenses (648.0) (602.6) 7.5 (475.6) (471.1) 0.9 (104.6) (70.4) 48.7 (56.0) (50.4) 11.2 General and Administrative Expenses (278.4) (263.9) 5.5 (166.6) (189.2) (12.0) (17.5) (10.4) 68.1 (11.6) (10.4) 11.3 Other Operating Income / (Expenses), net (24.5) (0.5) n/a (0.1) (0.1) (19.8) Financial Income / (Expenses), net (54.6) (51.9) n/a (69.3) (51.9) n/a (4.2) (0.7) n/a Income Tax and Social Contribution (54.8) (57.1) (4.0) (43.2) (52.2) (17.3) (10.5) (4.4) n/a (0.4) (0.3) 39.4 Noncontrolling 0.4 (0.9) (141.1) Net Income (4.0) n/d EBITDA* (0.5) Gross Margin 69.8% 69.6% 0.3 pp 68.9% 68.8% 0.1 pp 69.8% 69.7% 0.1 pp 70.9% 70.6% 0.3 pp Selling, Marketing and Logistics Expenses/Net Revenue 39.5% 38.7% 0.7 pp 38.3% 37.1% 1.2 pp 48.9% 48.5% 0.5 pp 49.9% 56.4% (6.5) pp Administrative, R&D, IT and Projects Expenses/Net Revenue 17.0% 17.0% 0.0 pp 13.4% 14.9% (1.5) pp 8.2% 7.2% 1.0 pp 10.3% 11.7% (1.3) pp Net Margin 7.3% 7.5% (0.2) pp 8.9% 9.0% (0.2) pp 15.5% 11.3% 4.2 pp 6.5% 1.3% 5.2 pp EBITDA Margin 17.4% 18.2% (0.8) pp 21.6% 21.2% 0.4 pp 13.7% 14.6% (0.8) pp 11.8% 3.7% 8.1 pp (*) EBITDA = Income from operations before financial effects + depreciation & amortization net revenue In Brazil, net revenue fell 2.2% compared to 1Q15, while the consultant base expanded 1.8% and productivity fell by 3.6%. The 15.4% decline in volume (product units for resale) during the period was mainly due to product extensions for hair in the SOU line and the relaunch of Tododia in 1Q14, which was partially offset by the increase in average prices. 4 The 1Q14 pro-forma Income Statement above includes two reclassifications related to logistics expenses of International Operations, in order to provide better comparison with 1Q15 figures. These adjustments do not impact the figures for Consolidated EBITDA and Consolidated Net Income previously reported. The following reclassifications were made: (1) reclassification of R$3.6 million from Adm., R&D, IT and Project Expenses of the Brazil operation to Cost of Goods Sold of International Operations. This reclassification refers to part of the logistics expenses of international operations that were not allocated to Cost of Goods Sold of these operations, aiming to reflect the actual impact of these expenses in the results of these subsidiaries. (2) reclassification of R$3.7 million related to export freight costs in the Brazil operation from Adm., R&D, IT and Project Expenses to Cost of Goods Sold. 5 Consolidated figures include the Brazil Operations, the Operations in Consolidation, the Operations in Implementation and other International Investments and consider the impact from acquisitions. 6 Position at the end of Cycle 4 in Brazil, Argentina and Mexico and of Cycle 3 in Chile, Peru, Colombia and France. 6

169 Earnings Release 1Q15 In 1Q15, the International Operations 8 posted growth of 39.6% in Brazilian real, accounting for 24.3% of consolidated net revenue (18.4% in 1Q14). Net revenue in Latam grew 39.2% in Brazilian real and 27.7% in local currency. The growth in Brazilian real was due to the devaluation of the currency against the basket of Latam currencies. Ended the quarter with 434,000 (+16.5% vs. 1Q14) consultants in the region, 271,100 in Operations in Consolidation (+17.6% vs. 1Q14) and 162,900 in Operations in Implementation (+14.6% vs. 1Q14) innovation & products In the 12 months to March 2015, the innovation index 9 stood at 64.6%, compared to 62.4% in the prior-year period, well within the target range (between 60% and 70%). The improvement in the index in relation to 1Q14 is due to the recent fragrance launches (#Urbano, Luna and Kaiak Extremo). 8 The International Operations include the Operations in Consolidation, the Operations in Implementation, the France Operation and Aesop. 9 Innovation Index: share in the last 12 months of the sale of products launched in the last 24 months. 7

170 Earnings Release 1Q gross margin Gross margin in 1Q15 remained stable in relation to the same period the previous year. In Brazil, the increase in product prices in February offset the cost inflation during the period and, given the inventory turnover costs have not been fully affected by the depreciation of the Brazilian real. In the International Operations, the slight increase observed was due to the depreciation of the Brazilian real against the basket of currencies of these countries. The following table presents the main components of COGS: 1Q15 1Q14 RM / PM / FP* Labor Depreciation Other Total *Raw materials, packaging materials and finished products operating expenses In Brazil, the relative (% of net revenue) increase in selling, marketing and logistics expenses in the quarter was driven by the continuity of investments in marketing, the launch of the Chame Natura, Chame que vem campaign 10 and improved dilution of fixed logistics costs on account of lower revenue. In the International Operations, the relative (% of net revenue) reduction was due to the dilution of fixed costs on account by the continued strong growth in revenue. In the Operations in Implementation, these expenses increased 48.7% due to higher investments in marketing, which had been scaled down in 1Q14 on account of importation difficulties at that time. 10 Visit our website and learn more about the campaign: 8

171 2. Earnings Release 1Q15 Administrative, R&D, IT and Project expenses in Brazil saw a nominal decrease in the quarter. The increase in R&D investments was compensated by reductions in projects, by gains from insourcing of certain support functions and by greater efficiency in administrative expenses. In the case of Operations in Consolidation, administrative expenses outgrew revenues on account of SAP deployment and high inflation in Argentina. In the case of Operations in Implementation, we had operating leverage on account of higher dilution of fixed costs other operating income and expenses In 1Q15, we earned consolidated operating income of R$ 8.5 million (R$ 11.3 million in 1Q14), resulting from a positive impact of R$ 9 million from the reclassification of interest expense on subsidized loans from financial result (accounting pronouncement CPC 07), the expense of R$ 3.6 million from the allocation of operating results of the Crer para Ver project to Natura Institute, and other positive results other international investments The other international investments, namely the operation in France, the corporate structure in Buenos Aires and the AESOP operation, recorded an EBITDA loss of R$25.1 million in 1Q15, compared to the loss of R$10.7 million in 1Q14. The increase in loss is due to high inflation in Argentina which adversely affected corporate expenses in Latam (the Buenos Aires office), the still loss-making operation in France and the positive, nonrecurring result from Aesop in 1Q Refers to a R$6.2 million gain from adjustment to the acquisition price of distributors of AESOP, in accordance with Note 26(b) to the 1Q14 Financial Statements. 9

172 Earnings Release 1Q EBITDA EBITDA (R$ million) Figures include the operating result and transaction costs associated with AESOP. 1Q15 1Q14 Change % Net Revenue 1, , (-) Cost of Sales and Expenses 1, , EBIT (+) Depreciation/Amortization EBITDA In 1Q15, consolidated EBITDA amounted to R$285.9 million (R$283.6 million in 1Q14), with an EBITDA margin of 17.4% (18.2% in 1Q14). The stability of nominal EBITDA and the 0.8 p.p. decline in EBITDA margin was due to a combination of factors: a) stable margins in Brazil due to the balance between increased marketing expenses offset by the gains in administrative expenses, and the still low impact of depreciation of the Brazilian real on gross margin; b) slight decline in EBITDA margin in the International Operations for higher investments in marketing in certain operations and the negative foreign exchange effect (Brazilian real vs. Argentine peso) on corporate expenses in Buenos Aires; c) the adverse mix between margins in Brazil and in International Operations, which corresponded to 24.3% of net revenue (18.4% in 1Q14) and 6.1% of EBITDA (4.8% in 1Q14). Pro-forma EBITDA by operational bloc (R$ million) Figures include the operating result and transaction costs associated with AESOP. 1Q15 1Q14 Change % Brazil (0.5) Argentina, Chile and Peru Mexico and Colombia Other Investments (25.1) (10.7) EBITDA

173 Earnings Release 1Q net income Consolidated net income grew 2.1% in the period and net margin decreased from 7.5% in 1Q14 to 7.3% in 1Q15. This result is the outcome of positive and negative effects: a) higher financial expenses caused by increased net debt and higher interest rates; b) positive adjustment of R$10 million related to marking to market of derivatives pegged to foreign currency debt; c) negative adjustment of R$17.7 million related to the provision for acquisition of the remaining 28.66% stake in AESOP 12 ; d) favorable impact of the depreciation of the Brazilian real on the balance of imports payable between international operations and Brazil. (R$ million) 1Q15 1Q14 Change R$ Financial Income/ (Expenses), net (54.6) (51.9) (2.7) Mark-to-Market adjustment 10.3 (0.3) 10.6 Financial Income/ (Expenses) ex. Mark-to-Market, net (64.9) (51.6) (13.4) 12 Refers to the adjustment on the provision for acquisition of interest from non-controlling shareholders, in accordance with Note 19(a) to the 1Q15 and 1Q14 Financial Statements. 11

174 Earnings Release 1Q cash flow As explained earlier, free cash flow improved significantly from 1Q14 as a result of lower allocations to capex (R$ 50.2 million in 1Q15 vs. R$ million 1Q15) and to working capital. In 2015, we are maintaining the projection of R$385 million, 24% lower than the investments in 2014, on the evolution of the business model in Brazil, as well as on information technology (SAP) and logistics in the International Operations. Favorable/ (unfavorable) R$ million 1Q15 1Q14 Change Change R$ % Net Income* Depreciation and amortization Non-cash / Other** Internal cash generation Working Capital (Increase)/Decrease (90.0) (236.7) (62.0) Operating cash generation 96.4 (60.3) (259.8) CAPEX (50.2) (134.5) 84.3 (62.7) Free cash flow*** 46.2 (194.8) (123.7) (*) Net income attributable to owners of the Company (**) Some 2014 figures were adjusted for proper disclosure (***) (Internal cash generation) +/- (changes in working capital and long-term assets and liabilities) (acquisitions of property, plant, and equipment) indebtedness As the table shows, we ended the quarter with Net Debt / EBITDA ratio of 1.03, compared to 0.88 in the year-ago period. Debt (R$ million) Dez/14 Share (%) Dez/13 Share (%) Change (%) Short-Term 1, Long-Term 3, , Derivatives* (680.6) (15.9) (93.0) (2.9) Finance Leases / Others** (321.3) (7.5) (267.2) (8.3) 20.2 Total Debt 4, , (-) Cash, cash equivalents and short-term investment 2, , (=) Net Debt - Net Cash 1, , Net Debt / Ebitda Total Debt / Ebitda *excluding the temporary, non-cash effects of mark-to-market adjustments of derivatives pegged to foreign currency debt **Other: reclassification of expenses with interest on subsidized loans from financial result in accordance with Accounting Pronouncement CPC07 12

175 Earnings Release 1Q15 The 33.2% increase in total debt is largely due to the issue of non-convertible debentures 13 amounting to R$ 800 million on March 16, 2015 for the purpose of rolling over debt maturing in 2H15. The increase in amounts related to derivatives (R$ million in 1Q15 vs. R$ 93 million in 1Q14) is due to the depreciation of the Brazilian real between the date of contracting of derivative instruments to hedge loans that are sensitive to foreign exchange variation and the closing of 1Q

176 Earnings Release 1Q15 4. NATU3 performance In 1Q15, the price of Natura stock declined by 13.8% from December 31, 2014, while the Bovespa Index (Ibovespa) rose 1.3%. Average daily trading volume in 1Q15 was R$32.5 million, compared to R$57.6 million in the prior-year period. In the same period, our average ranking in the Bovespa Liquidity Index in the period was 43 rd. The following chart shows the performance of Natura stock since its IPO: 14

177 Earnings Release 1Q15 conference call & webcast Thursday, April 30 th :00 a.m. (Brasília time) (simultaneously translated from Portuguese) From Brazil: / From the USA: Toll free From other countries: Code: Natura Live webcast: investor relations Tel: (11) Fabio Cefaly, Tatiana Carvalho, Francisco Petroni, Julia Villas Bôas, 15

178 Earnings Release 1Q15 balance sheets at March 2015 and December 2014 (in millions of Brazilian real - R$) ASSETS Mar/14 Dec/14 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Mar/14 Dec/14 CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES Cash and cash equivalents 1, ,164.2 Borrowings and financing 1, ,466.6 Short-term investments Trade and other payables Trade receivables Payroll, profit sharing and related taxes Inventories Taxes payable Recoverable taxes Provision for acquisition of non-controlling interest Derivatives Other payables Other receivables Total current liabilities 3, ,119.0 Total current assets 5, ,239.3 NONCURRENT ASSETS NONCURRENT LIABILITIES Borrowings and financing 3, ,514.6 Recoverable taxes Taxes payable Deferred income tax and social contribution Provision for tax, civil and labor risks Escrow deposits Provision for acquisition of non-controlling interest Other noncurrent assets Others provisions Property, plant and equipment 1, ,672.1 Total noncurrent liabilities 4, ,932.4 Intangible assets Total noncurrent assets 3, ,960.8 SHAREHOLDERS' EQUITY Capital Capital reserves Earnings reserves Treasury shares (37.9) (37.9) Proposed additional dividend Adjustment of equity evaluation 11.7 (41.4) Total equity attributable to owners of the Company 1, ,123.7 Non- controlling interests Total equity 1, ,148.7 TOTAL ASSETS 8, ,200.1 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 8, ,

179 Earnings Release 1Q15 statements of income for the periods ended March 31, 2015 and 2014 Consolidated (R$ million) 1Q15 1Q14 NET REVENUE 1, ,556.2 Cost of sales (495.1) (466.5) GROSS PROFIT 1, ,089.7 OPERATING (EXPENSES) INCOME Selling expenses (648.0) (602.7) General and administrative expenses (278.4) (271.1) Other operating (expenses) income, net INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) Financial income Financial expenses (619.8) (175.9) INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION Income tax and social contribution (54.8) (57.1) NET INCOME BEFORE NON-CONTROLLING INTEREST ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company Noncontrolling (0.4)

180 Earnings Release 1Q15 statements of cash flow for the periods ended March 31, 2015 and 2014 Consolidated (R$ million) 1Q15 1Q14 CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: Depreciation and amortization Provision (reversal ) for losses on swap and forward transactions (444.0) 40.0 Provision (reversal) for tax, civil and labor contingencies Monetary restatement of escrow deposits (4.5) (8.2) Income tax and social contribution (Gain) loss on sale on property, plant and equipment and intangible assets (42.8) 19.4 Interest and exchange rate changes on borrowings and financing and other liabilities (41.3) Exchange rate changes on other assets and other liabilities 55.1 (23.1) Provision ( reversal) related to the grant of options to purchase shares (3.3) 2.5 Provision (reversal ) for losses on inventories (0.7) 0.0 Allowance for inventory losses 0.2 (7.5) Net income attributable to non-controlling shareholders 0.4 (0.9) Provision of health care plan and carbon credits Recognition of untimely used tax credits 0.0 (6.2) Provision for acquisition of non-controlling interest Provision ( reversal) for doubtful accounts (3.6) 6.1 (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Trade receivables Inventories (89.6) (105.8) Recoverable taxes (95.7) (7.7) Other receivables (69.0) 9.5 Subtotal (202.1) (56.0) INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Domestic and foreign suppliers (41.0) Payroll, profit sharing and related taxes, net (33.2) (26.0) Taxes payable 22.9 (19.5) Other payables (1.5) (28.5) Provision for tax, civil and labor contingencies (1.1) 0.0 Subtotal (115.0) CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES

181 Earnings Release 1Q15 OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Payments of income tax and social contribution (23.6) (117.7) Withdrawal (payment) of escrow deposits (1.9) (5.9) Payments of derivatives Payment of interest on borrowings and financing (70.4) (26.5) NET CASH GENERATED BY OPERATING ACTIVITIES (73.6) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets (50.2) (134.6) Short-term investments (1,443.4) (1,524.7) Redemption of short-term investments 1, ,415.9 NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES (232.0) (243.3) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Repayments of borrowings and financing - principal (532.6) (59.8) Proceeds from borrowings and financing 1, Sale of treasury shares due to exercise of stock options NET CASH GENERATED (USED) IN FINANCING ACTIVITIES Gains (losses) arising on translating foreign currency cash and cash equivalents INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS Cash and cash equivalents at the beginning of the year/period 1, ,016.3 Cash and cash equivalents at the end of the year/period 1, ,379.6 DECREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS Additional Statements of Cash Flows Information: Non-cash items Capitalization of financial leasing Hedge accounting Effects of changes from the the company on the fair value of net assets acquired by Emeis Holding Pty Ltd

182 Earnings Release 1Q15 glossary _CDI: the overnight rate for interbank deposits. _Natura Consultants (CN): self-employed resellers who do not have a formal labor relationship with Natura. _Natura Consultant Advisors (CNO): self-employed resellers who do not have a formal labor relationship with Natura and support the Relationship Managers in their activities. _Supplier Communities: the communities of people involved in small scale farming and extraction activities in a variety of locations in Brazil, especially in the Amazon Region, who extract the inputs used in our products from the social and biodiversity. We form production chains with these communities that are based on fair prices, the sharing of benefits gained from access to the genetic heritage and associated traditional knowledge and support for local sustainable development projects. This business model has proven effective in generating social, economic and environmental value for Natura and for the communities. _GHG: Greenhouse gases. _Innovation Index: Share in the last 12 months of the sale of products launched in the last 24 months. _Natura Institute: is a nonprofit organization created in 2010 to strengthen and expand our Private Social Investment initiatives. The institute has enabled us to leverage our efforts and investments in actions that contribute to the quality of public education. _Target Market: refers to the market share data published by SIPATESP/ABIHPEC. Considers only the segments in which Natura operates. Excludes diapers, oral hygiene products, hair dyes, nail polish, feminine hygiene products as well as other products. _Operations in Consolidation: Grouping of operations: Argentina, Chile and Peru _Operations in Implementation: Grouping of operations: Colombia and Mexico _Profit Sharing: the share of profit allocated to employees under the profit-sharing program. _Natura Crer Para Ver Program: special line of non-cosmetic products whose profits are transferred to the Natura Institute, in Brazil, and invested by Natura in social initiatives in the other countries where we operate. Our consultants promote these sales to benefit society and do not obtain any gains. _Sustainable Relations Network: sales model adopted in Mexico that features eight stages in a consultant s development: Natura Consultant, Entrepreneurial Natura Consultant, Natura Developer 1 and 2, Natura Transformer 1 and 2, Natura Inspirer and Natura Associate. To rise up through the various stages, consultants must fulfill certain criteria based on sales volume, attracting new consultants and (unlike the models adopted in other countries) personal development and social and environmental relationships in the community. _Benefit Sharing: in accordance with Natura s Policy for the Sustainable Use of Biodiversity and Associated Traditional Knowledge, benefits are shared whenever we perceive various forms of value in the access gained. Therefore, one of the practices that define the way in which these resources are divided is to associate payments with the number of raw materials produced from each plant as well as the commercial success of the products in which these raw materials are used. _Sipatesp/Abihpec: São Paulo State Perfumery and Toiletries Association / Brazilian Cosmetics, Fragrances and Toiletries Industry Association. restated figures _Pro-forma Income Statement for 1Q14: includes two reclassifications related to logistics expenses of International Operations, in order to provide better comparison with 1Q15 figures. These adjustments do not impact the Consolidated EBITDA and Consolidated Net Income amounts previously reported. The following reclassifications were made: (1) reclassification of R$3.6 million from Adm., R&D, IT and Project Expenses of the Brazil operation to Cost of Goods Sold of International Operations. This reclassification refers to the part of logistics expenses of international operations that were not being allocated to Cost of Goods Sold of the respective operations, thus reflecting the actual impact of these expenses on the results of these subsidiaries. (2) reclassification of R$3.7 million related to export freight costs in the Brazil operation from Adm., R&D, IT and Project Expenses to Cost of Goods Sold. 20

183 Earnings Release 1Q15 EBITDA is not a measure under BR GAAP and does not represent cash flow for the periods presented. EBITDA should not be considered an alternative to net income as an indicator of operating performance or an alternative to cash flow as an indicator of liquidity. EBITDA does not have a standardized meaning and the definition of EBITDA used by Natura may not be comparable with that used by other companies. Although EBITDA does not provide under BR GAAP a measure of cash flow, Management has adopted its use to measure the Company s operating performance. Natura also believes that certain investors and financial analysts use EBITDA as an indicator of performance of its operations and/or its cash flow. This report contains forward-looking statements. These forward-looking statements are not historical fact, but rather reflect the wishes and expectations of Natura s management. Words such as "anticipate", "wish", "expect", "foresee", "intend", "plan", "predict", "project", "desire" and similar terms identify statements that necessarily involve known and unknown risks. Known risks include uncertainties that are not limited to the impact of price and product competitiveness, the acceptance of products by the market, the transitions of the Company s products and those of its competitors, regulatory approval, currency fluctuations, supply and production difficulties and changes in product sales, among other risks. This report also contains certain pro forma data, which are prepared by the Company exclusively for informational and reference purposes and as such are unaudited. This report is updated up to the present date and Natura does not undertake to update it in the event of new information and/or future events. 21