Relatório de Gestão do Conselho de Administração Exercício de 2012 Conjuntura Económica e Financeira

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1 Relatório de Gestão do Conselho de Administração Exercício de 2012 Senhores Accionistas, De acordo com a Lei e os Estatutos, submetemos à Vossa apreciação, discussão e votação o Relatório, Balanço e Demonstração de Resultados da Pedro Arroja Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. referentes ao Exercício de Conjuntura Económica e Financeira A situação macroeconómica em Portugal durante o ano de 2012 foi excepcionalmente negativa. O PIB português contraiu 3,2%, sendo que as rubricas do investimento e do consumo privado foram especialmente afectadas, com contracções anuais de 13,7% e 5,6%, respectivamente. A fraca procura interna, que diminuiu 6,8% em 2012, foi assim a principal causa da recessão registada em Portugal. Na União Europeia, e no espaço da zona euro em particular, a contracção económica também foi a nota dominante, nomeadamente na parte final do ano. Pelo contrário, no Japão e nos Estados Unidos da América registaram-se taxas de crescimento próximas de 2%. Relativamente aos mercados financeiros, depois de um primeiro semestre marcado pela continuação da chamada crise das dívidas soberanas na Europa, no segundo semestre a conjuntura de mercado melhorou acentuadamente em face da acção decisiva do Banco Central Europeu. Esta melhoria conjuntural reflectiu-se sobretudo na evolução das taxas de juro soberanas exigidas aos países tidos como estruturalmente mais vulneráveis, como Portugal onde a taxa implícita na dívida soberana a 10 anos baixou de valores superiores a 12% no início do ano para valores inferiores a 7% no final do ano, e também no comportamento dos principais índices de acções e das emissões de dívida corporativa, que terminaram o ano com mais valias. Pelo contrário, os mercados de matérias-primas exibiram um registo misto, com alguma fragilidade observada no segmento das matériasprimas energéticas. No mercado monetário, designadamente nos depósitos bancários com prazo acordado, as taxas de rendimento também baixaram consideravelmente face aos valores do ano anterior. E para finalizar, no mercado cambial, assistiu-se a uma fraqueza generalizada do dólar norte-americano.

2 ACTIVIDADE OPERACIONAL DA EMPRESA No decurso do exercício contabilístico foi mantida a execução da estratégia para retomar a actividade operacional. Neste contexto, foi concedida, no quarto trimestre de 2012, a autorização prévia simplificada por parte da Comissão de Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), ao Fundo Gestão Global Estratégica -. FEI Aberto Flexível. Entretanto, o Banco depositário do fundo, o BANIF Banco de Investimento Global, manifestou a sua intenção de renunciar a essa função, tendo em conta o seu novo rumo e estratégia, consequência das alterações ocorridas nos mercados financeiros. No início do exercício de 2013, o ambiente operacional e societário da Pedro Arroja Gestão de Fundos de Investimento, continua indefinido, correndo o processo junto do Banco de Portugal de não oposição à aquisição de participação qualificada. ANÁLISE FINANCEIRA O Activo Líquido totalizou ,55 euros no final de Dezembro de 2012, valor inferior em 7% ao do final de Para esta evolução contribui essencialmente a ausência de rendimentos de serviços e resultados de exploração, reflectindo o contexto de inoperacionalidade da sociedade. Os proveitos da sociedade centram-se nas receitas provenientes da aplicação dos capitais próprios e activos financeiros, que no presente exercício se cifraram em 5470,35 euros. Os resultados antes de impostos tiveram um desagravamento de 22%, traduzidos numa poupança de 8 274,00 eur, quando comparados com o exercício anterior. Os gastos gerais administrativos que resultam das exigências associadas à manutenção e ao arranque da sociedade cifram-se no exercício de 2012 em ,32 euros. Comparativamente ao ano de 2011, as rubricas de custos mantêm a distribuição nos valores totais anuais que assentam no conjunto de serviços que são prestados por terceiros, necessários à manutenção deste tipo de sociedade financeira. Acresce referir que, em outros serviços de terceiros, há o registo da contribuição obrigatória para o Sistema de Indemnização aos Investidores.

3 Em 2012, os Capitais Próprios da empresa atingiram ,42 euros, registando a variação correspondente e consequência do Resultado Líquido negativo. O resultado líquido do exercício foi negativo em ,00 euros. No ano transacto o seu valor cifrou-se em ,71 euros, traduzindo um decréscimo de cerca 5 100,00 euros no resultado negativo. PERSPECTIVAS A administração mantém a sua colaboração no objectivo de reinício da actividade, aguardando as coordenadas decididas pelos accionistas e entidades de supervisão. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS Em conformidade com a lei e com os estatutos, e como a empresa apresentou um resultado negativo, o Conselho de Administração, propõe a transferência do prejuízo do exercício de ,40 euros para a conta de Resultados Transitados. NOTAS FINAIS O Conselho de Administração expressa o seu reconhecimento às Autoridades de Supervisão pela cooperação no acompanhamento da actividade. No exercício de 2012 não foram concedidas autorizações a negócios entre a sociedade e os seus administradores, a que se refere o Art.º 66.º do CSC, alínea e). A sociedade não adquiriu ou alienou durante o exercício acções próprias. A sociedade não tem qualquer dívida ou situação de mora para com o Estado e a Segurança Social. Porto, 14 de Maio de 2013 O Conselho de Administração, Ricardo Arroja Fátima Pereira António Ferreira Neves

4 Balanço em base individual (NCA) em 31 de Dezembro Pedro Arroja - Gestão de fundos de investimento mobiliário, S.A. (EM EUR) Notas / Valor antes Provisões, ACTIVO Quadros provisões, imparidade e anexos imparidade e amortizações amortizações Valor Líquido Valor Líquido Caixa e Disponibilidades em bancos centrais Disponibilidade em outras instituições de crédito 3, , , Activos financeiros detidos para negociação Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados , , , Activos financeiros disponíveis para venda Aplicações em instituições de crédito Crédito a clientes Investimentos detidos até à maturidade 7, 10 e 24 11, , , Activos com acordo de recompra Derivados de cobertura Activos não correntes detidos para venda Propriedades de investimento Outros activos tangíveis Activos intangíveis Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos Activos por impostos correntes 41 8, , , Activos por impostos diferidos 51 76, , , Outros activos 31 22, , , Total do Activo 304, , , PASSIVO Notas / Quadros anexos Recursos de bancos centrais Passivos financeiros detidos para negociação Outros passivos financeiros ao justo valor através de resultados Recursos de outras istituições de crédito Recursos de clientes e outros empréstimos Responsabilidades representadas por títulos Passivos financeiros associados a activos transferidos Derivados de cobertura Passivos não correntes detidos para venda Provisões Passivos por impostos correntes Passivos por impostos diferidos Instrumentos representativos de capital Outros passivos subordinados Outros passivos 27 e 31 3, , Total do Passivo 3, , CAPITAL Notas / Quadros anexos Capital , , Prémios de emissão Outros instrumentos de capital Acções próprias Reservas de reavaliação Outras reservas e resultados transitados , , Resultado do exercício 52-21, , Dividendos antecipados Total do Capital Total do Passivo + Capital 299, , , , RUBRICAS EXTRAPATRIMONIAIS Contas Extrapatrimoniais A Técnica Oficial de Contas Teresa Gouveia (T.O.C ) A Administração Ricardo Arroja Fátima Pereira António Ferreira Neves

5 Demonstração de resultados em base individual (NCA) em 31 de Dezembro Pedro Arroja - Gestão de fundos de investimento mobiliário, S.A. (Em EUR) Notas / Quadros anexos Juros e rendimentos similares 7 e , Juros e encargos similares Margem financeira , Rendimentos de instrumentos de capital Rendimentos de serviços e comissões Encargos com serviços e comissões Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 17 5, , Resultados de activos financeiros disponíveis para venda Resultados de reavaliação cambial Resultados de alienação de outros activos Outros resultados de exploração Produto bancário 5, , Custos com pessoal Gastos gerais administrativos 35, 47 e 53 36, , Amortizações do exercício Provisões líquidas de reposições e anulações Correcções de valor associadas ao crédito a clientes e valores a receber de outros devedores (líquidas de reposições e anulações) Imparidade de outros activos financeiros líquida de reversões e recuparações 10-1, , Imparidade de outros activos líquida de reversões e recuperações Resultados antes de impostos -29, , Impostos Correntes Diferidos 51-7, , Resultados após impostos 52-21, , Do qual: Resultado líquido após impostos de operações descontinuadas A Técnica Oficial de Contas Teresa Gouveia (T.O.C ) A Administração Ricardo Arroja Fátima Pereira António Ferreira Neves

6 Notas Anexas às Demonstrações Financeiras em 31 de Dezembro de 2012 (Instrução n.º 18/2005 do Banco de Portugal) Introdução A sociedade adopta a denominação de Pedro Arroja Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., é uma sociedade anónima, sediada na Avenida Montevideu, 282, no Porto, foi constituída por escritura pública lavrada no Terceiro Cartório Notarial do Porto em 22 de Maio de 2002, com número de identificação fiscal e pessoa colectiva , registada na Conservatória do Registo Comercial do Porto, cujo objecto social consiste na gestão de um ou mais organismos de investimento colectivo, OIC, na administração dos activos e comercialização das unidades de participação dos OIC que gere e das unidades de participação dos OCI geridos por outrem, domiciliados em Portugal ou não, bem como, a gestão discricionária e individualizada de carteiras por conta de outrem e a consultoria para investimento, e ainda a gestão de fundos de capital de risco, a gestão de fundos de investimento imobiliário e todos os demais actos previstos legalmente. Em termos da legislação em vigor, a actividade da sociedade está sujeita à supervisão do Banco de Portugal e da Comissão de Mercados de Valores Mobiliários. 3. Critérios valorimétricos e práticas contabilísticas Às diversas rubricas das demonstrações financeiras da Pedro Arroja - Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., foram aplicados os critérios valorimétricos e práticas contabilísticas estabelecidos a nível internacional para a actividade das Sociedades Gestoras de Fundos de Investimento Mobiliário, segundo as convenções do custo histórico e da continuidade das operações, e em conformidade com os princípios contabilísticos da consistência, prudência, especialização de exercícios, materialidade e substância sobre a forma. As contas foram preparadas de acordo com a Legislação aplicável até 31 de Dezembro de 2012, designadamente, as normas do Banco de Portugal e IAS em vigor. 7. Obrigações e outros títulos de rendimento fixo, montante dos elementos que se vencem no ano seguinte Foram obtidos juros ilíquidos de Obrigações do Tesouro (OB.OT/SET-98/13) no valor de 136,24 Euros. No inicio do ano de 2013, foi procedida à venda integral e total das obrigações em carteira. 10. Inventário da carteira de títulos Quantidade Valor nominal Valor médio de Aquisição Valor de cotação Valor de Balanço Investimentos detidos até à maturidade Títulos emitidos por residentes Intrumentos de dívida De dívida pública portuguesa OT/SET-98/2013 1,000, % 10,222.04

7 14. Aplicações em instituições de crédito Durante o presente exercício, a sociedade obteve juros no valor de 545,16 Euros, devidos pela aplicação em Obrigações de Tesouro. 17. Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados Em outros activos financeiros, ao justo valor através de resultados, está incluída uma aplicação financeira de gestão de carteiras, numa empresa do grupo, a Pedro Arroja Gestão de Patrimónios, S.A.. O perfil de risco de investimento é baixo, atendendo que a totalidade da carteira, está alocada em instrumentos de mercado monetário ou depósitos. Resultados de outros activos financeiros: 5.986,95 Euros 24. Provisões Provisões para imparidade (NCA): Para investimentos detidos até à maturidade - Obrigações do Tesouro (OB.OT/SET-98/13) no valor de 995,33 Euros. 27. Saldos das seguintes contas Rendimentos a receber: 136,24 Euros Encargos a Pagar: 58,00 Euros 31. Natureza e valor dos principais elementos patrimoniais das seguintes rubricas do Balanço Outros activos Devedores e outras aplicações: ,42 Euros Despesas com encargo diferido: 0,00 Euros Outros passivos Credores e outros recursos: 3.592,13 Euros Encargos a pagar: 58,00 Euros 34. Efectivo médio semestral de trabalhadores ao serviço Administradores: 3 Empregados: Elementos referentes aos órgãos de Administração, de Direcção e de Fiscalização Remunerações atribuídas no exercício à Administração: 0,00 Euros Remunerações atribuídas no exercício ao Conselho Fiscal: 4.200,00 Euros Remunerações atribuídas no exercício à Assembleia Geral: 1.200,00 Euros 36. Rendimentos de serviços e comissões Na rubrica de rendimentos de serviços e comissões, não se registou qualquer movimento, no exercício de Ventilação de alguns rendimentos/resultados por mercados geográficos Na rubrica de rendimentos de serviços e comissões, não se registou qualquer movimento, no exercício de 2012.

8 39. Principais componentes das seguintes rubricas Outros resultados de exploração 84 Outros rendimentos e receitas operacionais: 30,60 Euros 72 Outros encargos e gastos operacionais: 0,00 Euros 75 Outros Impostos: 706,28 Euros O montante de 706,28 Euros é o resultado negativo referente à perda, pela impossibilidade de dedução em sede de IRC, do pagamento especial por conta, relativo ao ano de Diferença entre a carga fiscal imputada ao exercício e aos dois exercícios anteriores e a carga fiscal já paga ou a pagar Até 31 de Dezembro de 2012, a Pedro Arroja - Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. esteve sujeita a retenções na fonte de terceiros no valor de 2.278,33 Euros e efectuou pagamentos especiais por conta, em sede de IRC, no valor de 1.000,00 Euros. Não existem quaisquer dívidas fiscais à data de realização destas notas anexas, nem relativamente aos exercícios anteriores. 43. Inclusão da instituição nas contas consolidadas de outra, indicação da denominação e sede social e modo como as mesmas contas podem ser obtidas A Pedro Arroja - Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. será incluída na consolidação de contas da Pedro Arroja - SGPS, S.A., com sede na Avenida Montevideu, 282, no Porto, a realizar à data de 31 de Dezembro de 2012, segundo o método de consolidação integral. 47. Montantes incluídos nos resultados provenientes de transacções realizadas com entidades em relação de domínio, natureza das operações e dos critérios de avaliação utilizados Nos resultados de 31 de Dezembro de 2012, encontra-se incluído o custo, aferido pelo critério de utilização, com trabalhos especializados prestados pela Pedro Arroja - SGPS, S.A., no valor de ,51 Euros, relativos aos seguintes serviços: - Cedência de direitos adquiridos pela utilização software infologia, no montante de 545,33 euros; - Cedência de direitos adquiridos pela utilização base oracle, no montante de 178,65 euros; - Cedência de direitos adquiridos pela utilização software Binfólio, no montante de 5.993,65 euros; - Serviços especializados de contabilidade, no montante de 8.900,88 euros, Os custos dos serviços especializados de contabilidade, foram suportados pela empresa de acordo com o critério comparável de mercado. 51. Activos por impostos diferidos Os activos por impostos diferidos de prejuízos fiscais reportáveis e crédito de imposto são reconhecidos quando exista uma expectativa de lucros tributáveis futuros que vão compensar as perdas apuradas (ver quadro abaixo). Dadas as características específicas da actividade da Empresa, cuja actividade permite a qualquer momento uma alteração substancial dos resultados, é prudente o reconhecimento dos activos por impostos diferidos. Prejuízo fiscal Activos por impostos diferidos Data limite de utilização Gerados em , , Gerados em , , Gerados em , , Gerados em , , Gerados em , , Gerados em , ,

9 52. Explicitação e justificação dos movimentos ocorridos no exercício em cada uma das rubricas dos capitais próprios Rubricas Saldo inicial Movimentos no exercício Débito Crédito Saldo final Capital 500, , Reservas Reservas Legais 16, , Outras Reservas 145, , Resultados Transitados -312, , , Resultado Líquido do Exercício -27, , , , Totais 322, , , , Porto, 14 de Maio de 2013 A TÉCNICA OFICIAL DE CONTAS Teresa Gouveia (T.O.C. n.º 65468) A ADMINISTRAÇÃO Ricardo Arroja Fátima Pereira António Ferreira Neves

10 Armando Meireles, Lopes Vinga & Associado Sociedade de Revisores Oficiais de Contas Telefone: ; Fax: Rua Júlio Dinis, º Dto Porto CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS OBJECTO 1. Examinámos as demonstrações financeiras de PEDRO ARROJA GESTÃO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO, S.A. as quais compreendem o Balanço em 31 de Dezembro de 2012, (que evidencia um total de ,55 euros e um total de capital próprio de ,42 euros, incluindo um resultado líquido negativo de ,40 euros), a Demonstração dos Resultados por Natureza do exercício findo naquela data e o correspondente Anexo. RESPONSABILIDADES 2. É da responsabilidade do Conselho de Administração a preparação das demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira da Empresa, o resultado das suas operações, bem como a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado. 3. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião profissional e independente, baseada no nosso exame daquelas demonstrações financeiras. ÂMBITO 4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem de Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame inclui: - a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração, utilizadas na sua preparação; - a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias; Inscrita na Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n.º 3; Capital Social euros; Contribuinte n.º

11 Armando Meireles, Lopes Vinga & Associado Sociedade de Revisores Oficiais de Contas Telefone: ; Fax: Rua Júlio Dinis, º Dto Porto - a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; e - a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras. 8. O nosso exame abrangeu também a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com as demonstrações financeiras. 9. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para expressão da nossa opinião. OPINIÃO 7. Em nossa opinião, as referidas demonstrações financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira de PEDRO ARROJA GESTÃO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO, S.A. em 31 de Dezembro de 2012, o resultado das suas operações no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para o sector financeiro. RELATO SOBRE OUTROS REQUISITOS LEGAIS 8. É também nossa opinião que a informação constante do relatório de gestão é concordante com as demonstrações financeiras do exercício. PORTO, 31 DE MAIO DE 2012 ARMANDO MEIRELES, LOPES VINGA & ASSOCIADO, S.R.O.C. (Insc. n.º 3) REPRESENTADA POR: MANUEL HERNÂNI MARTINS LOPES VINGA (R.O.C. N.º 212) Inscrita na Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n.º 3; Capital Social euros; Contribuinte n.º

12 Armando Meireles, Lopes Vinga & Associado Sociedade de Revisores Oficiais de Contas Telefone: ; Fax: Rua Júlio Dinis, º Dto Porto PEDRO ARROJA GESTÃO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO, S.A RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO Senhores Accionistas, Em cumprimento das disposições Legais e Estatutárias, a Sociedade de Revisores Oficiais de Contas no exercício das funções de Fiscal Único, apresenta o relatório da actividade desenvolvida no Exercício de 2012 e o parecer sobre o Relatório de Gestão e as Demonstrações Financeiras apresentadas pelo Conselho de Administração da Pedro Arroja Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, SA. No decurso do exercício acompanhamos, com a periodicidade e a extensão que consideramos adequada, a actividade da empresa. Verificamos a regularidade da escrituração contabilista e da respectiva documentação. Vigiámos também pela observância da lei e dos estatutos. Como consequência do trabalho de revisão efectuado, emitimos a respectiva Certificação Legal das Contas, em anexo, cujo conteúdo é parte integrante deste relatório. No âmbito das nossas funções verificamos que: 1) o Balanço, a Demonstração dos Resultados por Naturezas e o correspondente Anexo permitem uma adequada compreensão da situação financeira da empresa e dos seus resultados; 2) as políticas contabilísticas e os critérios valorimétricos adoptados são adequados; 3) o Relatório de Gestão é suficientemente esclarecedor da evolução dos negócios e da situação da sociedade evidenciando os aspectos mais significativos; 4) a proposta de aplicação de resultados se encontra devidamente fundamentada. Nestes termos, tendo em consideração as informações recebidas do Conselho de Administração e Serviços e as conclusões constantes da Certificação Legal das Contas, somos de P A R E C E R 1 - seja aprovado o Relatório de Gestão; 2 - sejam aprovadas as Demonstrações Financeiras; 3 - seja aprovada a proposta de aplicação de resultados. PORTO, 31 DE MAIO DE 2013 O FISCAL ÚNICO ARMANDO MEIRELES, LOPES VINGA & ASSOCIADO, S.R.O.C. REPRESENTADA POR: MANUEL HERNÂNI MARTINS LOPES VINGA (R.O.C.) Inscrita na Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n.º 3; Capital Social euros; Contribuinte n.º