Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 7 de janeiro de 2016

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura BC chinês faz forte ajuste na taxa de referência e provoca pregão mais curto em 25 anos no país, derrubando bolsas pelo mundo. Bolsas europeias tiverem boas notícias de indicadores da região de confiança e desemprego, mas impacto da China prevalece negativamente, assim como com os futuros de NY. Nos Estados Unidos a ata da última reunião do FOMC derruba as treasuries, com a menor expectativa de alta na taxa de juros em breve. No Brasil, a produção industrial despencou, recuando mais de 2%, enquanto o mercado aguardava queda de 1%, trazendo mais combustível para a percepção de o pior da crise ainda está por vir. No campo político, Dilma volta suas atenções para atrasos no pagamento do Minha Casa, Minha Vida, programa que o governo quer utilizar para estimular a construção civil. Fechamento Ibovespa tem quinta queda em seis pregões ainda sob efeito da China. Queda de -1,5%, atingindo ,14 pontos. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer China: Pesando nos mercados e mineradoras sofrendo bastante Petróleo: Forte queda hoje, de novo. Mais pressão na Petrobras Educação: FIES Repasse normalizado? Construção: Minha Casa, Minha Vida BM&FBovespa: Informativo sobre o volume de 2015 queda Empresas aéreas: Guidance da Latam BRF: Compra concluída JSL: Compra de empresas? BR Properties: Venda de dois imóveis Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações

3 Macroeconomia Brasil Produção Industrial desaba, Dilma discute atrasos no Minha Casa, Minha Vida. Produção Industrial desaba e surpreende negativamente Segundo o IBGE, a produção industrial recuou 2,4% em novembro, bem acima da queda de 1% projetada pelo mercado. Esse é o sexto resultado negativo seguido, acumulando queda de 8,1% em Na comparação anual a queda foi de 12,4% em novembro de 2015, 21ª taxa negativa consecutiva. Dilma discute pagamentos em atraso e "Minha Casa, Minha Vida" com ministros - A presidente Dilma se reuniu com a equipe econômica para discutir os pagamentos atrasados em obras de infraestrutura e dentro do programa "Minha Casa, Minha Vida". Segundo o Broadcast, a presidente pediu que sejam atualizados dados do programa e das principais obras de infraestrutura do País. Como o governo quer medidas que estimulem a construção civil, reativando a contratação da faixa 1 do "Minha Casa", o mais importante é colocar em dia cerca de R$ 6,7 bilhões em atraso em obras que já foram executadas. Em relação ao setor automotivo, fontes do governo afirmaram que há uma preocupação real com a queda nas vendas e o risco para os empregos, mas as propostas do empresariado de lançar um programa de renovação da frota ainda estão sendo avaliadas pelo governo. Tombini vai à Basileia no domingo - O presidente do Banco Central, Alexandre Tombini e um diretor da instituição viajam para a Basileia, na Suíça. Tombini participará no domingo (10) e segunda-feira (11) de reuniões diversas no âmbito da Reunião Bimestral de Presidentes de Bancos Centrais do Banco de Compensações Internacionais (BIS). Já o diretor de Assuntos Internacionais, Tony Volpon, estará em eventos na mesma reunião, mas a partir de sábado, dia 9. Hoje, Tombini e a maior parte da diretoria da instituição terão atividades de trabalho em Brasília, sem compromissos públicos. Os diretores Anthero Meirelles (Fiscalização) e Otavio Damaso (Regulação) estão em férias. Anfavea e leilão do BC são destaques domésticos - A Anfavea divulga a produção e venda de veículos de Dezembro (11h20) e o BC divulga os números de 2015 da poupança (15h00). O BC faz leilão de rolagem de contratos de swap com vencimento em 01/02/2016, entre 11h30 e 11h40, com resultado a partir das 11h50. O Tesouro faz leilão de venda de LTN e LFT às 11h30. Mercados Internacionais Bolsas da China novamente em fortes quedas derrubam bolsas pelo mundo. Bolsas europeias e Futuros de NY em forte queda Impactados pela forte queda na Bolsa de Xangai, as bolsas europeias e os índices futuros de NY operam em forte quedas, entre 2 e3 %. Os juros dos Treasuries americanos também recuam refletindo a ata da última reunião do Fed, que trouxe uma percepção de que a próxima elevação de juros está mais distante. Vendas no Varejo em queda na zona do euro Contrariando à expectativa do mercado de alta de 0,3%, as vendas no varejo na zona do euro recuaram 0,3% em novembro ante outubro. Na comparação anual alta de 1,4%. Desemprego no menor patamar desde 2011 na zona do euro Atingindo o patamar de outubro de 2011, a taxa de desemprego da zona do euro recuou para 10,5% em novembro, vinda de 10,6% em outubro, que foi revisado para 10,7%, segundo a Eurostat. Analistas aguardavam um resultado pior, em 10,7% para novembro. No total o número de desempregados recuou 130 mil. Sentimento econômico no maior patamar desde 2011 Outro indicador positivo vindo da Europa, o Índice de Sentimento Econômico da zona do euro subiu de 106,1 para 106,8 em dezembro, maior patamar desde abril de Resultado acima dos 106 aguardados pelos analistas. A confiança do consumidor avançou de - 5,9 para -5,7, a confiança da indústria passou de -3,2 para -2, a confiança de serviços foi de 12,8 para 13,1 e por fim, o ambiente de negócios passou de 0,36 para 0,41.PBoC volta a fazer ajuste forte na taxa de referência - O Banco do Povo da China estabeleceu hoje a taxa de paridade para as transações cambiais no menor nível desde 2011, em 6,5646 yuans por dólar, e 0,5% abaixo dos 6,5314 yuans por dólar de ontem. O ajuste na taxa de referência foi o mais forte desde 13 de agosto, segundo o PBoC "algumas forças especulativas estão tentando obter ganhos ao manipular o renminbi", utilizando a outra denominação do yuan. Segundo o PBoC, essas operações "não têm nada a ver com a economia real (da China)" e apenas causaram "flutuações anormais" na moeda. Bolsa de Xangai desaba 7,05% no pregão mais curto em 25 anos Após o BC chinês fixar o yuan no menor nível desde 2011, a bolsa de Xangai terminou o pregão mais curto de sua história de 25 anos com forte queda de 7,05%. Semelhante ao ocorrido na segunda-feira, quando o pregão foi abreviado pelo circuit breaker, que estreou naquele dia. O índice CSI 300, que reúne as 300 ações mais líquidas negociadas em Xangai e em Shenzhen, cedeu 5% nos primeiros dez minutos de negócios desta quinta, levando a uma paralisação de 15 minutos do pregão. Quando os negócios foram retomados, o movimento de vendas se acentuou e o CSI 300 ampliou a queda a 7%, causando o abrupto encerramento da sessão. O pessimismo se espalhou depois de o BC chinês fixar o yuan no menor nível desde As demais bolsas da região Ásia-Pacífico foram contaminadas. Em Tóquio, a baixa foi de 2,33%. Pedidos de auxílio-desemprego e cortes de vagas planejados nos EUA estarão no foco - Os cortes de vagas planejados de dezembro (10h30) e os pedidos semanais de auxílio-desemprego (11h30) serão monitorados pelos investidores. Dirigentes do Fed de Richmond, Jeffrey Lacker (11h00) e do Fed de Chicago, Charles Evans (17h15), e o secretário do Tesouro, Jack Lews (19h00), discursam. O presidente Barack Obama dá entrevista à CNN (23h00). Petróleo em forte queda - O tombo do mercado acionário da China, segundo maior consumidor de petróleo do mundo, renova as preocupações com o enfraquecimento da demanda em meio a um excedente global crescente e pesa no preço da commodity, colocando-o mais perto de US$ 30,00 o barril. O Brent é negociado nos níveis mais baixos desde 2004 e o WTI em patamares não vistos desde Às 9h14, o WTI para fevereiro caía 2,47%, a US$ 33,13 por barril, na Nymex, e o Brent com o mesmo vencimento, -1,99%, a US$ 33,55 por barril, na ICE.

4 China: Pesando nos mercados e mineradoras sofrendo bastante. Com o anúncio do Banco do Povo da China (PBoC) que estabeleceu a taxa de paridade para as transações cambiais desta quinta em 6,5646 yuans por dólar, o menor nível desde 2011 e 0,5% abaixo dos 6,5314 yuans por dólar de ontem. A leitura do mercado é de que ao permitir a desvalorização do yuan, o PBoC admite que a economia chinesa enfrenta desafios maiores neste ano, podendo dar incentivos às exportações. Assim, empresas os setores de minério e siderurgia tendem a sofrer bastante no pregão de hoje. As ações de mineradoras, às 9:10 operavam no negativo: Rio Tinto queda de 3,76%, depois da queda de 4,8% ontem; BHP queda de 5,2% hoje, depois da queda de 4,91% ontem; Anglo American queda de 11,09% hoje, depois da queda de 4,52% ontem. Sobre siderurgia, ontem, o presidente do conselho consultivo do Grupo Gerdau, Jorge Gerdau, havia afirmado que o cenário internacional e a China são fatores "que não ajudam" o setor. Gerdau disse que seu objetivo é "trabalhar para não permitir que a China não deixe (o setor avançar)". Em suma, seguimos recomendando SHORT em VALE5 e USIM5. Petróleo: Forte queda hoje, de novo. Mais pressão na Petrobras. O Brent operava em queda de 1,67% mais cedo, após a queda de 6,01% ontem. O barril está abaixo de US$ 34, o que não acontecesse desde maio de Conforme o gráfico abaixo: Rumores retornaram sobre a redução dos preços no mercado brasileiro. Na semana passada, no entanto, fonte ouvida pelo Broadcast informou que a direção da Petrobras trabalha para manter os preços da gasolina e do óleo diesel em patamares superiores aos praticados no mercado internacional. Assim, pretende gerar receita e compensar perdas passadas.

5 Educação: FIES Repasse normalizado? Segundo comunicados enviados à CVM pela Anima Educação, a Kroton Educacional, a Estácio Participações e a Ser Educacional, o MEC, o Fundo Nacional de Desenvolvimento da Educação (FNDE) e o Fies publicaram, no portal SisFIES, o Cronograma Anual de Recompras ; Programação de Repasses de CFT-E (Certificados Financeiros do Tesouro - Série E) ; Programação de Lotes para Pagamento de Tributos Fies Os documentos do MEC e do FNDE indicam que, em 2016, serão realizados 12 repasses e recompras de certificados financeiros do tesouro e que o repasse de CFT- E destinado ao pagamento de 1/4 dos encargos educacionais remanescentes de 2015, devidos às instituições com matrículas junto ao Fies, será efetuado até o dia 30/06. Essa publicação reduz o temor dos investidores em relação a novos adiamentos nos pagamentos. Acreditamos que seja uma notícia com viés positivo. Seguimos otimistas com o setor educacional com recomendação em Kroton. Construção: Minha Casa, Minha Vida. A presidente Dilma Rousseff reuniu ontem a equipe econômica para discutir os pagamentos atrasados em obras de infraestrutura e dentro do programa "Minha Casa, Minha Vida". De acordo com fontes que participaram da reunião, a presidente pediu que sejam atualizados dados do programa e das principais obras de infraestrutura do País. Como o Broadcast noticiou esta semana, o governo aposta em medidas que estimulem o setor da construção civil para tentar retomar a atividade econômica. Um dos pontos seria reativar a contratação da faixa 1 do "Minha Casa", que contempla a população de baixa renda. BM&FBovespa: Informativo sobre o volume de 2015 queda. O segmento Bovespa da BM&FBovespa movimentou R$ 1,67 trilhão em 2015, recuo de 7,2% ante o giro financeiro de R$ 1,80 trilhão de Conforme a Bolsa, a média diária foi de 2015 ficou em R$ 6,79 bi, volume menor do que os R$ 7,29 bi em Foram realizados negócios, contra de 2014, sendo a média diária de negócios de , superando os registrados em Empresas aéreas: Guidance da Latam. A companhia aérea projeta que vai fechar o ano com uma margem operacional entre 4,5% e 6,5%. O crescimento do ASK, que é a soma da multiplicação do número de poltronas disponíveis pela distância de cada voo, projetado pela LATAM é de 0% a 3% em 2016, ante projeção de 2% a 4% em Esse crescimento em 2016 deve ser sustentado pelo ASK internacional, com projeção de avanço de 4% a 6%, mesma expectativa para 2015, e pelo mercado interno SSC, composto pelas operação em países de língua espanhola atendidos pela LAN, com crescimento projetado de 6% a 8%, ante 4% a 6% de No mercado interno Brasil, a LATAM espera uma queda de 9% a 6% na oferta de assentos este ano, ante projeção de queda de 4% a 2% em BRF: Compra concluída. A empresa anunciou a conclusão da compra de parte do negócio de distribuição de alimentos congelados da Qatar National Import and Export. O negócio foi anunciado em outubro e o valor da participação adquirida não foi divulgado. JSL: Compra de empresas? A JSL ofereceu R$ 130 MM na compra das empresas Quick Logística e Quick Armazéns Gerais. A empresa informou, contudo, que a transação ainda não foi concluída, dado que as condições ainda estão sendo discutidas com os vendedores e que não é possível garantir que o negócio será realizado. BR Properties: Venda de dois imóveis. A empresa concluiu a venda de dois imóveis à BRE Ponte Participações, por um valor bruto total de R$ 122 MM. A companhia planeja utilizar os recursos para reforçar seu caixa, pagar dividendos aos acionistas e reduzir sua dívida líquida.

6 Carteiras Recomendadas

7 Disclaimer 1) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos ou XP ) ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 2) Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. 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Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. 13) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura. As operações com derivativos apresentam altas relações de risco/retorno. Posições vendidas apresentam a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. 14) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 15) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.