Release de Resultados 4T18

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1 Release de Resultados 4T18 TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em português com tradução simultânea para o inglês) Data: 18 de março de 2019 (2ª feira) Português: 10:00 Brasília Inglês: 09:00 Nova Iorque / 13:00 Londres Números de Conexão: Brasil: / EUA: Londres: Senha: Grupo Pardini Webcast: CÓDIGO DA AÇÃO: PARD3 Quantidade total de Ações: Free float (*): ações (34,2% do total) CONTATO: RELAÇÕES COM INVESTIDORES ri@grupopardini.com.br site: Telefone: +55 (31) (*) Posição em 28 de fevereiro de

2 Belo Horizonte, 15 de março de 2019 O Instituto Hermes Pardini S.A. ( IHP ), uma das maiores empresas de Medicina Diagnóstica do Brasil, divulga seus resultados operacionais e financeiros referentes ao exercício de 2018 e ao quarto trimestre do ano (4T18). Exceto se indicado de outra forma, as informações deste documento estão expressas em moeda corrente nacional (em Reais). As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia são elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, baseadas na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. 1. Destaques Operacionais e Financeiros 1.1. Destaques Operacionais no 4T18: O Projeto Enterprise continua evoluindo dentro do cronograma esperado, com a conclusão bemsucedida da transição dos processos de bioquímica e hormônios, no NTO, durante o 4T18. Em relação aos nossos núcleos técnicos avançados (NTAs), até fevereiro de 2019 finalizamos com sucesso a transição de hormônios, bioquímica e coagulação para o modelo de produção do Enterprise, reforçando a nossa estratégia de qualidade e liberação rápida de resultados; O volume de produção de exames aumentou 11,8% em relação ao mesmo período de Em outubro, atingimos o recorde de quase 9 milhões de exames produzidos; NPS (Net Promoter Score) da marca Hermes Pardini em Minas Gerais e São Paulo, bem como da marca Padrão, em Goiânia, continuaram com nível superior a 75, e o da marca CMNG, no Rio de Janeiro apresenta contínuo crescimento, refletindo as iniciativas implementadas nas operações; Em novembro, o Grupo Hermes Pardini obteve novamente posição de destaque no 33º Prêmio Equilibrista, por excelência em práticas financeiras; Em dezembro obtivemos a aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) para concluir a operação de aquisição de 55% da Psychemedics Brasil, empresa que possui presença relevante na atividade de exames toxicológicos de larga janela de detecção. A aquisição complementa a presença do IHP nesta atividade após a aquisição do Labfar no 2T18 e corroboram a formação da unidade estratégica de negócio Pardini Toxicológico Destaques financeiros no 4T18: Crescimento da Receita Bruta (+7,8%); Crescimento do volume de exames (+11,8%); Margem EBITDA Ajustada de 17,8% e margem bruta de 26,1%; ROIC (Retorno sobre o Capital Investido) sem ágio de 28,4% e com ágio de 16,1%; Conclusão da 2ª Emissão de Debêntures da Companhia, no montante de R$210 milhões, com o objetivo de aprimorar o perfil do endividamento da Companhia; Pagamento de juros sobre o capital referente ao 4T18 no montante bruto de R$10,8 milhões, já realizado em 27 de dezembro de 2018; Aprovação pelo Conselho de Administração, em 2019, de proposta para a distribuição de dividendos no valor de R$20,2 milhões; Continuidade da implementação das oportunidades identificadas no escopo do Projeto Eficiência Empresarial, o qual possui como principal objetivo aprimorar as margens operacionais da Companhia. 2

3 2. Carta da Administração O ano de 2018 foi de grande importância para a implementação de projetos estratégicos para a Companhia, com o objetivo de aprimorar o nível dos serviços oferecidos aos nossos clientes e melhorar o retorno aos nossos acionistas. Primeiramente gostaria de destacar o Projeto Enterprise, onde até o momento concluímos cerca de 70% da implementação. Finalizamos com sucesso a montagem da primeira esteira, na qual já conectamos os primeiros equipamentos e duas sorotecas automatizadas. Além disso, fizemos a transição bem-sucedida dos exames de bioquímica, doenças infecciosas, coagulação e parte dos exames de hormônios para o novo formato de produção. Nos NTAs de Belo Horizonte, São Paulo, Rio de Janeiro e Goiânia conseguimos finalizar com sucesso a transição dos testes de bioquímica, hormônios e coagulação para o modelo do Projeto Enterprise. Em relação às atividades de medicina personalizada, em 2018 concluímos a aquisição do DLE, empresa com foco em genética humana e doenças raras. Através do DLE adicionamos volume e um portfolio com cerca de 3 mil exames de maior complexidade, onde já contávamos com os oferecidos pelo Hermes Pardini, Progenética, Diagnóstika e Biocod. Com relação aos exames de toxicologia forense, em 2018 adquirimos 51% do Labfar e assinamos os termos contratuais para a aquisição de 55% da Psychemedics Brasil, a qual possui presença relevante em exames toxicológicos de larga janela de detecção. A aquisição da Psychemedics Brasil foi concluída em fevereiro de Também gostaria de destacar que em 2018 implementamos ações relevantes para melhorar o atendimento aos nossos clientes Lab-to-Lab, através da criação das áreas de Customer Service e Assessoria Comercial Digital, bem como da nossa ferramenta de relacionamento digital MyPardini. Em relação ao Customer Service, o objetivo é aprimorar a resolutividade das demandas, melhorando a experiência e centralizando os pontos de contato dos nossos clientes Lab-to-Lab e, ao mesmo tempo, permitir maior dedicação da equipe comercial para a identificação de oportunidades relacionadas a novos produtos e negócios. A área de Assessoria Comercial Digital, por sua vez, busca maior proximidade, rapidez e interação com nossos clientes em todo o território nacional. Nossa ferramenta tecnológica MyPardini, concentra em um único local os serviços de relacionamento digital com os nossos clientes Lab-to-Lab e já representa mais de 90% das demandas. Em relação ao PSC, continuamos a nossa trajetória de crescimento através de aberturas e reforma de unidades, integração das empresas adquiridas e melhor utilização dos ativos disponíveis. Além disso, continuamos expandindo os serviços de análises clínicas, principalmente no Rio de Janeiro e em São Paulo. O nível de serviço, medido pelo indicador NPS também apresentou melhoria em 2018, superando 75 pontos nas praças de Belo Horizonte, Goiânia e São Paulo. Destaco a melhoria no Rio de Janeiro onde o NPS já superou 70 pontos. Por fim, destacamos que mesmo considerando os desafios de mercado que presenciamos especialmente no primeiro semestre de 2018 e um cenário econômico caracterizado por incertezas, em outubro conseguimos atingir um novo recorde de quase 9 milhões de exames produzidos. No ano, o volume de exames totalizou 92,8 milhões, aumento de 10,9% em relação à 2017, enquanto a receita bruta totalizou R$ 1,3 bilhão, aumento de 7,2% em relação ao ano anterior. 3

4 Continuaremos trabalhando para manter o Instituto Hermes Pardini entre as empresas mais rentáveis e sólidas do mercado, honrando nossos compromissos corporativos, com ética, responsabilidade e, acima de tudo, rigor técnico, reforçando sempre os pilares de nossa marca: medicina, saúde e bem-estar. Muito obrigado, Roberto Santoro Meirelles Diretor Presidente 4

5 3. Demonstração de Resultados do Exercício 3.1. Volume de Exames e Ticket Médio Volume de exames (milhões) e preço médio (R$ / exame) 100,0 90,0 83,7 92,8 100,0 90,0 80,0 80,0 70,0 70,0 60,0 50,0 + 11,8% 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 20,5 22,6 22,8 24,6 22,9 14,4 14,0 14,1 13,8 13,9 14,5 14,0 40,0 30,0 20,0 10,0-4T17 1T18 2T18 3T18 4T Volume total de exames (MM) Preço Médio - Volume de exames, excluindo as transações intercompany. O volume de exames aumentou 11,8% no 4T18 quando comparado com o mesmo período de 2017, sobretudo como resultado do crescimento orgânico da Companhia, bem como as aquisições dos laboratórios Humberto Abrão, Ecoar, DLE e Labfar. Vale ressaltar o desempenho positivo observado nas nossas unidades de atendimento em São Paulo e no Rio de Janeiro, onde continuamos concentrando esforços na expansão dos serviços de análises clínicas. Além disso, os esforços constantes da Companhia em melhorar o nível de serviços e aumentar o fluxo de clientes em todas as suas praças também influenciou o aumento de volume no período. No 4T18 o ticket médio atingiu R$13,9, representando uma redução de 3,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, devido principalmente (i) entrada de novos clientes no canal de coleta Lab-to-Lab, já refletindo a nova abordagem comercial da Companhia, (ii) internalização por uma grande operadora de saúde no Rio de Janeiro de exames de imagem de alta complexidade ocorrida durante o primeiro semestre de 2018 e (iii) maior participação dos exames de análises clínicas na composição da receita do canal de coleta do PSC. Por outro lado, vale destacar o efeito positivo no ticket médio da maior participação de produtos relacionados à medicina personalizada e de toxicologia forense. 5

6 3.2. Receita Bruta R$ MM 4T17 4T18 Variação Variação Lab-to-Lab 160,2 169,9 6,1% 663,1 686,9 3,6% PSC 135,5 150,7 11,2% 560,4 618,6 10,4% Eliminações -1,3-3,1 139,8% -13,3-8,7-34,8% Consolidado 294,5 317,5 7,8% 1.210, ,8 7,2% As eliminações referem-se principalmente a transações intercompany e são excluídas para fins do cálculo da receita bruta contábil A receita bruta atingiu R$317,5 milhões no 4T18, um crescimento de 7,8% em relação ao 4T17. O aumento foi observado principalmente através do canal de distribuição do PSC, cuja receita bruta aumentou 11,2%, sobretudo como decorrência da consolidação dos resultados das empresas Ecoar e Humberto Abrão adquiridas ao final de 2017 e da continuidade da expansão dos serviços de análises clínicas sobretudo nas praças do Rio de Janeiro e São Paulo. No período acumulado de 12 meses de 2018, a receita bruta consolidada atingiu R$1.296,8 milhões, um aumento de 7,2% quando comparado com o mesmo período de A redução nas eliminações no período acumulado de 12 meses de 2018 ocorreu principalmente devido às incorporações de empresas controladas no 4T17. 6

7 Receita bruta em Lab-to-Lab A receita bruta do canal Lab-to-Lab totalizou R$169,9 milhões no 4T18 ante R$160,2 milhões no mesmo período de 2017, representando um aumento de 6,1%. Importante lembrar que a receita bruta do 4T18 incorpora os resultados das empresas Labfar e DLE, adquiridas no primeiro semestre de No período acumulado de 12 meses de 2018, a receita bruta neste canal de coleta atingiu R$686,9 milhões, evolução de 3,6% na comparação com o mesmo período de 2017, quando totalizou R$663,1 milhões. Excluindo os efeitos do DLE e Labfar, a receita bruta em Lab-to-Lab apresentou aumento de 0,8% no 4T18 e aumento de 0,6% no período acumulado de 12 meses de 2018 quando comparados com os mesmos períodos de 2017, impactada pela redução do ticket médio observada principalmente no 1T18. Considera os clientes da Companhia, excluindo as controladas Progenética, Diagnóstika, DLE e Labfar. O número de clientes geradores de receita no Lab-to-Lab, atingiu no 4T18 (+6,4% em relação ao 4T17) e no período acumulado de 12 meses de 2018 (+4,8% em comparação com o mesmo período de 2017). 7

8 Receita bruta em PSC Receita bruta incluindo coleta domiciliar e DAE (departamento de atendimento a empresas). A receita bruta das atividades de PSC, totalizou R$150,7 milhões no 4T18 ante R$135,5 milhões no mesmo período de 2017, representando aumento de 11,2%. No período acumulado de 12 meses de 2018, a receita bruta do PSC atingiu R$618,6 milhões, evolução de 10,4% na comparação com o mesmo período de 2017, quando a receita bruta desta atividade atingiu R$560,4 milhões. Excluindo os efeitos da Ecoar e Humberto Abrão, a receita bruta do PSC apresentou aumento de 7,0% no 4T18 e de 3,7% no período acumulado de 12 meses de 2018 ante o mesmo período de (*) Receita bruta no período / número de lojas geradoras de receita no período. No 4T18 a receita bruta por loja apresentou um aumento de 6,6% em comparação com o 4T17, atingindo R$1.224,9 mil, sobretudo como resultado das aquisições dos laboratórios Humberto Abrão e Ecoar, durante o 4T17 e do aumento da receita de análises clínicas nas unidades do Rio de Janeiro e São Paulo. 8

9 Destacamos que ao final do 4T18 a Companhia possuía um total de 120 lojas, ante 118 no final do 4T17. Contribuíram para o aumento no número de lojas a abertura de uma nova unidade da marca Hermes Pardini na praça de São Paulo, duas na região metropolitana de Belo Horizonte e duas no Rio de Janeiro, as quais se encontram em fase inicial da rampa de crescimento. No mesmo período, buscando a melhor utilização dos nossos ativos, realizamos mudanças que resultaram na redução de 3 unidades. Excluindo os efeitos das aquisições da Ecoar e Humberto Abrão, bem como os de 7 lojas em fase de maturação, a receita bruta por loja no 4T18 teve um incremento de 3,4% na comparação com o mesmo período de Receita Líquida R$ MM 4T17 4T18 Variação Variação Lab-to-Lab 150,1 159,0 5,9% 615,6 642,2 4,3% PSC 124,6 140,4 12,6% 514,5 573,9 11,6% Eliminações -2,0-3,8 87,1% -13,0-11,4-12,3% Consolidado 272,7 295,5 8,4% 1.117, ,7 7,8% Em função do crescimento da receita bruta através das atividades de PSC e Lab-to-Lab, conforme descrito anteriormente, a receita líquida consolidada encerrou o trimestre em R$295,5 milhões, evolução de 8,4% em relação ao 4T17. No acumulado de 12 meses de 2018 houve aumento de 7,8% na receita líquida consolidada em relação ao mesmo período do ano anterior. 9

10 3.4. Custo dos Serviços Prestados Os custos dos serviços prestados totalizaram R$218,4 milhões no 4T18, aumento de 12,2% em relação ao 4T17, principalmente como resultado do maior volume de exames processados e da incorporação dos custos das empresas adquiridas desde o 4T17. No acumulado de 12 meses de 2018, os custos dos serviços prestados totalizaram R$862,7 milhões, aumento de 13,4% em relação ao mesmo período de A partir de janeiro de 2018, a Companhia passou a classificar na demonstração do resultado alguns custos que vinham sendo contabilizados como despesas gerais e administrativas, por entender que a nova classificação melhor representa a natureza desses gastos. Os gastos reclassificados referem-se principalmente a manutenção das instalações das unidades de atendimento e gastos relacionados à aquisição de matérias primas. A nova apresentação foi estendida para 2017 para comparabilidade das informações. 10

11 Os custos da Companhia no 4T18 foram compostos principalmente por materiais e gastos com pessoal, conforme os gráficos acima. Destacamos que as principais variações nos custos dos serviços prestados entre o 4T18 e o 4T17 como percentual da receita líquida ocorreram pela redução do ticket médio quando comparamos os dois períodos. Além disso, as principais linhas de custo apresentaram variações sobretudo pelas seguintes razões: Pessoal: (i) integração dos números das empresas adquiridas, (ii) contratação de pessoal para atender o crescimento no volume de exames e demanda das novas unidades (MG, SP e RJ), (iii) dissídio coletivo praticado na praça de Belo Horizonte em setembro de 2018, (iv) custos não recorrentes relacionados a rescisões trabalhistas no escopo do Projeto de Excelência Empresarial. Materiais: (i) aumento de volume de exames, (ii) integração dos números das empresas adquiridas, (iii) variação de preços de certos materiais, inclusive devido à variação do câmbio no período. Fretes e Carretos: (i) abertura de novas rotas comerciais no primeiro semestre de 2018, com o objetivo de melhorar o nível de serviços para clientes do Lab-to-Lab. 11

12 3.5. Lucro Bruto O lucro bruto atingiu R$77,2 milhões no 4T18, ante R$78,0 milhões no 4T17, representando uma redução de 1,1%. A margem bruta consolidada no 4T18 foi de 26,1%, redução de cerca de 249 bps em relação à margem bruta registrada no 4T17. No período acumulado de 12 meses, o lucro bruto atingiu R$342,0, ante R$356,0 milhões no mesmo período de A margem bruta consolidada no período acumulado de 12 meses de 2018 foi de 28,4%, redução de cerca de 348 bps em relação ao mesmo período de A queda na margem bruta em ambos os períodos de comparação se deve principalmente pela redução do ticket médio ocorrida no 1T18 no canal de coleta Lab-to-Lab. 12

13 3.6. Despesas Operacionais (Vendas, Administrativas e Outras) Despesas Operacionais (R$ MM) e % Receita Líquida + 3,7% 180,0 160,0 163,8 171,1 50,0% 45,0% 40,0% 46,0 44,0 42,0 40,0 38,0 36,0 34,0 45,5 45,1 43,5 42,3 16,0% 14,5% 38,2 14,4% 15,3% 12,7% 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 140,0 50,0% 45,0% 40,0% 120,0 35,0% 30,0% 100,0 25,0% 20,0% 80,0 15,0% 10,0% 5,0% 60,0 0,0% 14,7% 14,2% ,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Despesas Operacionais (R$ MM) % Receita Líquida R$ MM 4T17 4T R$ MM % RL R$ MM % RL R$ MM % RL R$ MM % RL Despesas com vendas 21,2 7,8% 22,1 7,5% 70,6 6,3% 84,2 7,0% Despesas gerais e administrativas 21,2 7,8% 26,6 9,0% 81,1 7,3% 92,5 7,7% Outras Rec. / Desp. Operacionais 1,2 0,4% -3,6-1,2% 12,1 1,1% -5,7-0,5% Total Despesas Operacionais 43,5 16,0% 45,1 15,3% 163,8 14,7% 171,1 14,2% As despesas operacionais totalizaram R$45,1 milhões no 4T18, aumento de 3,7% quando comparado com o 4T17. Em termos de percentual da receita líquida, houve redução de cerca de 70 bps entre os períodos. Em relação às despesas com vendas, o aumento de R$0,8 milhões no 4T18 quando comparado com o 4T17 foi devido principalmente à integração das empresas adquiridas no primeiro semestre de Em relação às despesas gerais e administrativas, o aumento de R$5,5 milhões no 4T18 quando comparado com o 4T17 foi devido principalmente ao impacto não recorrente de despesas rescisórias no escopo do Projeto de Excelência Empresarial e integração das empresas adquiridas. 13

14 3.7. EBITDA Ajustado e EBITDA R$ MM 4T17 4T18 Variação Variação Lucro Líquido 29,4 26,5-10,1% 129,7 123,4-4,9% Resultado Financeiro 2,5 5,8 130,9% 17,9 19,7 10,1% Depreciação e amortização 10,9 14,9 37,0% 42,6 55,2 29,6% IR/CSLL 2,5-0,2-107,9% 44,5 27,9-37,5% (+) Efeitos Não Recorrentes/Não Operacionais 0,4 5,5 1316,0% 12,7 13,6 7,4% EBITDA Ajustado 45,7 52,5 14,8% 247,4 239,8-3,1% margem 16,8% 17,8% + 98 bps 22,1% 19,9% bps (+) Efeitos Não Recorrentes/Não Operacionais -0,4-5,5 1316,0% -12,7-13,6 7,4% EBITDA 45,3 46,9 3,6% 234,7 226,1-3,7% margem 16,6% 15,9% - 74 bps 21,0% 18,8% bps O EBITDA Ajustado, excluindo efeitos não recorrentes e não operacionais sobre o resultado, atingiu R$52,5 milhões no 4T18, aumento de 14,8% em relação ao 4T17. Os efeitos não recorrentes e não operacionais no 4T18 totalizaram cerca de R$5,5 milhões, com destaque para: Projeto de Excelência Empresarial: R$2,9 milhões referentes a serviços de consultoria e despesas rescisórias no escopo do Projeto de Excelência Empresarial. Aquisição de Empresas: R$1,5 milhão relativos assessorias em projetos de M&A e constituição de provisões de empresas adquiridas, relacionadas a períodos anteriores. Baixa contábil e alienação de ativos: R$0,4 milhão relativos principalmente a baixa de ativos obsoletos no escopo do Projeto Enterprise e outras benfeitorias. 14

15 3.8. Resultado Financeiro O resultado financeiro no 4T18 ficou negativo em R$5,8 milhões. As principais variações ocorreram nas rubricas: Receita de aplicações financeiras: variação de -R$4,3 milhões pelo menor volume de aplicações e menor taxa de juros no período; Prêmio por resgate antecipado de debêntures: variação de -R$1,4 milhão com a despesa não recorrente do resgate antecipado das debêntures realizadas em março de 2017, substituída pela nova operação de debêntures realizada pela Companhia em dezembro de Lucro Líquido 4T17 4T18 Variação Variação Lucro Líquido (R$ MM) 29,4 26,5-10,1% 129,7 123,4-4,9% Margem Líquida (%) 10,8% 9,0% bps 11,6% 10,2% bps Lucro por ação (R$) ,00 0,95-5,0% O lucro líquido atingiu R$26,5 milhões no 4T18, redução de 10,1% na comparação com o 4T17. A margem líquida foi de 9,0% no 4T18, redução de 184 bps. 15

16 4. Endividamento e Fluxo de Caixa 4.1 Endividamento R$ MM 4T17 4T18 Variação Dívida Bruta 341,4 357,5 4,7% Caixa, Equivalentes de Caixa 159,9 140,6-12,1% Dívida Líquida 181,5 216,9 19,5% Dívida Líquida / EBITDA LTM 0,8x 1,0x 24,0% EBITDA LTM / Resultado Financeiro LTM 13,1 11,5-12,5% *A partir do 2T18, foram incluídos no conceito de Dívida Bruta, além de Empréstimos e Financiamentos, as rubricas (i) Parcelamentos Tributários e (ii) Obrigações por Compra de Investimento líquidos de Aplicações Financeiras Vinculadas. A nova apresentação foi estendida para 2017 para comparabilidade das informações. Em dezembro de 2018 a Companhia realizou a sua segunda emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária no montante de R$210 milhões. O prazo total da operação é de 5 anos, sendo 3 de carência com amortização anual a partir de dezembro de O objetivo da 2ª emissão foi o reperfilamento da dívida com o resgate antecipado da totalidade das debentures da 1ª emissão, realizada em março de 2017 no montante de R$210 milhões. No encerramento do 4T18, a Companhia apresentou dívida líquida de R$216,9 milhões, representando um grau de alavancagem (Dívida Líquida / EBITDA LTM) de 1,0x. Em relação ao 3T18 a dívida líquida apresentou redução de R$30,6 milhões, principalmente como resultado da geração de caixa operacional no período. ** Obrigações por Compra de Investimento líquidos de Aplicações Financeiras Vinculadas A operação de debênture realizada em dezembro de 2018 (R$210 milhões de valor de principal) representava 58,4% da dívida bruta total da Companhia no encerramento do 4T18. Atualmente, 81,8% da dívida bruta total encontra-se indexada à taxa CDI, o que vem permitindo que a Companhia reduza o custo financeiro a medida 16

17 em que a taxa básica de juros da economia (SELIC) vem sendo reduzida pelo Comitê de Política Monetária (COPOM). O gráfico abaixo mostra o cronograma de amortização dos saldos de empréstimos e financiamentos no encerramento do 4T18. 17

18 4.2 Fluxo de Caixa Livre (*) R$ Mil EBITDA Ajustado Itens que não afetam o caixa / Não recorrentes Capital de Giro: Contas a Receber Fornecedores Salário/Encargos e Parcelamentos Outros Ativos e Passivos IR/CSLL, Juros sobre empréstimos e financiamentos e Outros Pagos Fluxo de Caixa Operacional Atividades de Investimento: Aquisição de investimentos, ativos imobilizados e outros Demais atividades de investimento Fluxo de Caixa Livre antes de Aquisição Societária Aquisição Participação Societária Fluxo de Caixa Livre Atividades de Financiamento Distribuição de Dividendos e JCP Demais atividades de financiamento Variação no caixa e equivalentes de caixa Conversão (caixa operacional/ebitda ajustado) 65,1% 51,5% 57,2% 69,4% (*) Não auditado 18

19 5. ROIC Retorno sobre o Capital Investido O ROIC excluindo ágio foi de 28,4% no 4T18: Consolidado (R$ MM) 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 EBIT LTM 192,2 186,5 181,0 173,4 170,9 Alíquota Efetiva LTM 25,6% 23,9% 21,8% 19,5% 18,4% NOPAT (EBIT LTM - Alíquota Efetiva LTM) 143,0 142,0 141,6 139,6 139,5 Capital Investido Médio 467,8 468,2 475,4 486,5 490,8 ROIC sem ágio 30,6% 30,3% 29,8% 28,7% 28,4% ROIC com ágio 19,7% 19,1% 17,9% 16,6% 16,1% Os gráficos abaixo demonstram o spread entre o ROIC (com e sem ágio) e o custo da dívida após impostos, considerando uma alíquota de 34,0%: 19

20 Instituto Hermes Pardini S.A. Balanço Patrimonial em 31 de dezembro Em milhares de reais Consolidado Consolidado Ativos 31/12/ /12/2017 Passivos e patrimônio líquido 31/12/ /12/2017 Ativos Circulantes Passivos Circulantes Caixa e equivalentes de caixa Fornecedores Contas a receber de clientes Obrigações fiscais, sociais e trabalhistas Estoques Empréstimos e financiamentos Impostos a recuperar Parcelamentos tributários Aplicações Financeiras Vinculadas Dividendos e juros sobre capital próprio Outros ativos circulantes Obrigações por compra de investimentos Outros passivos circulantes Total dos ativos circulantes Total dos passivos circulantes Ativos não circulantes Realizável a longo prazo: Passivos não circulantes Depósitos judiciais Empréstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuição social diferidos Parcelamentos tributários Aplicações Financeiras Vinculadas Provisão para riscos Outros ativos não circulantes Imposto de renda e contribuição social diferidos Obrigações por compra de investimentos Total do realizável a longo prazo Outros passivos não circulantes Investimentos Total dos passivos não circulantes Imobilizado Intangível Total dos passivos Total dos ativos não circulantes Patrimônio Líquido Capital social Total dos ativos Gastos com emissão de ações Reservas de capital Ajustes de avaliação patrimonial Reserva de lucros Patrimônio líquidos dos acionistas da controladora Participação dos não controladores Total do patrimônio líquido Total dos passivos e patrimônio líquido

21 Instituto Hermes Pardini S.A. Demonstração do resultado - exercícios findos em 31 de dezembro Em milhares de reais Consolidado Consolidado 4T18 4T Receita líquida de prestação de serviços Custo dos serviços prestados Lucro Bruto Receitas (despesas) operacionais Com vendas Gerais, administrativas e outras Outras (despesas) receitas operacionais, líquidas Resultado antes das receitas e despesas financeiras Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Variação cambial, líquida Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social Corrente Diferido Lucro líquido do exercício Lucro líquido atribuível a: Acionistas da controladora Participações não controladoras

22 Instituto Hermes Pardini S.A. Demonstração das mutações do patrimônio líquido Em milhares de Reais Subscrito Capital social Gastos com emissão de ações Reservas de capital Reserva especial de ágio Ações em tesouraria Legal Proposta de distribuição de dividendos Retenção adicionais de lucros Reserva de lucros Total Ajustes de avaliação patrimonial Lucros acumulados Patrimônio líquidos dos acionistas da controladora Participação dos não controladores Patrimônio líquido consolidado Saldos em 31 de dezembro de Lucro líquido do exercício Transações de capital não controladores Aumento de Capital Gastos com emissão de ações Realização do custo atribuído por depreciação Recompra de ações Dividendos Destinação do lucro líquido do exercício: Reserva Legal Dividendos mínimos obrigatórios relativos ao resultado (0,03 por ação) Juros sobre capital próprio (0,23 por ação) Destinação para reserva de retenção de lucros Saldos em 31 de dezembro de Lucro líquido do exercício Realização do custo atribuído por depreciação Recompra de ações Plano de incentivo baseado em ações Dividendos Destinação do lucro líquido do exercício: Reserva Legal Juros sobre capital próprio (0,29 por ação) Destinação para reserva de retenção de lucros Proposta de distribuição de dividendos adicionais Saldos em 31 de dezembro de

23 Instituto Hermes Pardini S.A. Demonstração dos fluxos de caixa - exercícios findos em 31 de dezembro Em milhares de Reais Consolidado Consolidado 4T17 4T Fluxo de caixa das atividades operacionais: Lucro líquido do período Ajustes para conciliar o resultado do caixa e equivalente de caixa gerados pelas atividades operacionais: Despesa de imposto de renda e contribuição social reconhecida no resultado do período Constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa Depreciações e amortizações Valor residual de ativos imobilizado e intangível baixados Despesas de juros de empréstimos, financiamentos, parcelamentos e mútuos Constituição de provisão para riscos fiscais, trabalhistas e cíveis Atualização de passivos por compra de investimentos Descontos em refinanciamento de parcelamento e empréstimos Despesas com plano de incentivo baseado em ações Prêmio/custo de captação debêntures Variação nos ativos e passivos operacionais: Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outros ativos (circulante e não circulante) Depósitos judiciais Fornecedores Obrigações fiscais, sociais, salários e parcelamentos Outros passivos (circulante e não circulante) Caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Outros fluxos de caixa das atividades operacionais: Pagamento de juros sobre empréstimos, financiamentos, parcelamentos e mútuos Pagamento de riscos fiscais, trabalhistas e cíveis Imposto de renda e contribuição social pagos durante o período Fluxo de caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento: Liquidação de obrigações por compra de investimentos Aquisição de investimento, ágio e mais valia Aquisição de imobilizado e intangível Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento: Aumento de Capital Gastos com emissão de ações Compra/alienação de ações em tesouraria Empréstimos e financiamentos: - Captações Amortizações Parcelamentos: - Captações Amortizações Dividendos e juros sobre capital próprio pagos Transações com não controladores Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos Aumento (redução) em caixa e equivalentes de caixa Variação no caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no final do período Aumento (redução) em caixa e equivalentes de caixa