Cosan Limited. Demonstrações financeiras intermediárias consolidadas em 30 de setembro de 2015 e relatório de revisão dos auditores independentes

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1 Demonstrações financeiras intermediárias consolidadas em 30 de setembro de 2015 e relatório de revisão dos auditores independentes

2 Demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Conteúdo Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras intermediárias consolidadas... 3 Balanços patrimoniais consolidados... 5 Demonstrações dos resultados e outros resultados abrangentes consolidados... 7 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido... 9 Demonstrações dos fluxos de caixa consolidados Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas

3 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Aos Administradores e Acionistas Introdução Revisamos as informações contábeis intermediárias consolidadas, da ( Companhia ), contidas no Formulário de Informações Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 30 de setembro de 2015, que compreendem o balanço patrimonial em 30 de setembro de 2015 e as respectivas demonstrações do resultado e do resultado abrangente para os períodos de três e nove meses findos naquela data e das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de nove meses findos naquela data, incluindo as notas explicativas. A administração da Companhia é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias consolidadas de acordo com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board - IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com os regulamentos expedidos pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão Alcance da revisão Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria. Conclusão sobre as informações intermediárias consolidadas Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o IAS 34 aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e apresentadas de forma condizente com os regulamentos expedidos pela Comissão de Valores Mobiliários. 3

4 Outros assuntos Valores correspondentes As informações contábeis intermediárias consolidadas, correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2014 e ao período de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2014 apresentadas para fins de comparação foram anteriormente auditadas e revisadas, respectivamente, por outros auditores independentes que emitiram relatórios datados em 18 de março de 2015 e 5 de novembro de 2014, respectivamente, que não contiveram qualquer modificação. São Paulo, 10 de novembro de 2015 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 (Relatório original em Inglês assinado por) Carlos Augusto Pires Contador CRC 1SP184830/O-7 4

5 Balanços patrimoniais consolidados (Em milhares de Reais - R$) Nota 30/09/ /12/2014 Ativos Caixa e equivalentes de caixa Caixa restrito Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Instrumentos financeiros derivativos Estoques Recebíveis de partes relacionadas Imposto de renda e contribuição social Outros tributos a recuperar Outras contas a receber Dividendos a receber Ativos mantidos para venda Outros ativos Ativo circulante Contas a receber de clientes Caixa restrito Imposto de renda e contribuição social diferidos Recebíveis de partes relacionadas Imposto de renda e contribuição social Outros tributos a recuperar Depósitos judiciais Outras contas a receber Instrumentos financeiros derivativos Outros ativos Investimentos em associadas Investimentos em controladas em conjunto Propriedades para investimentos Imobilizado Intangíveis Ativo não circulante Total do ativo As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 5

6 Balanços patrimoniais consolidados (Em milhares de Reais - R$) Nota 30/09/ /12/2014 Passivo Empréstimos, financiamentos e debêntures Arrendamentos mercantis Antecipações de créditos imobiliários Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Ordenados e salários a pagar Imposto de renda e contribuição social Outros tributos a pagar Arrendamentos e concessões Dividendos a pagar Pagáveis a partes relacionadas Outras contas a pagar Passivo circulante Empréstimos, financiamentos e debêntures Arrendamentos mercantis Antecipações de créditos imobiliários Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Outros tributos a pagar Provisão para demandas judiciais Arrendamentos e concessões Passivo atuarial Imposto de renda e contribuição social diferidos Obrigações com acionistas preferencialistas não controladores Receita diferida Outras contas a pagar Passivo não circulante Total do passivo Patrimônio líquido 22 Capital social Outras reservas de capital Outros resultados abrangentes ( ) ( ) Lucros acumulados Patrimônio líquido atribuível aos: Acionistas controladores Acionistas não controladores Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 6

7 Demonstrações de resultados e outros resultados abrangentes consolidados (Em milhares de Reais R$, exceto resultado por ação) 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/07/2014 a 01/01/2014 a Nota 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Receita operacional líquida Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) ( ) Outras despesas operacionais, líquidas 25 (1.211) (62.615) (4.492) ( ) Despesas operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro antes do resultado da equivalência patrimonial, resultado financeiro líquido e imposto de renda e contribuição social Resultado de equivalência patrimonial Equivalência patrimonial em associadas (3.369) (2.702) Equivalência patrimonial das controladas em conjunto Resultado financeiro 24 Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras Variação cambial ( ) ( ) ( ) ( ) Derivativos ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social 19 Corrente (29.181) ( ) (55.045) ( ) Diferidos (16.796) (20.105) (25.884) Lucro líquido das operações em continuidade Prejuízo líquido das operações descontinuadas 30 (2.624) (6.206) - - Lucro do período Outros resultados abrangentes 22 Itens que não serão reclassificados para o resultado: Ganhos atuariais de plano de benefícios definido Tributos diferidos sobre os itens que não serão reclassificados para o resultado - - (1.030) (548) Itens que podem ser reclassificados para o resultado: Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior ( ) ( ) (33.397) (30.233) Perda de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias (96.987) (40.459) (41.834) (83.214) Variação líquida no valor justo de ativos financeiros disponíveis para venda Tributos diferidos sobre os itens que podem ser reclassificados para o resultado (802) (2.875) ( ) ( ) (60.966) (83.432) 7

8 Demonstrações de resultados e outros resultados abrangentes consolidados (Em milhares de Reais R$, exceto resultado por ação) Outros resultados abrangentes, líquidos de imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) (58.968) (82.368) Resultado abrangente total ( ) Lucro atribuído aos: Acionistas controladores (incluindo operações descontinuadas) Acionistas não controladores Resultado abrangente atribuível aos: Acionistas controladores ( ) ( ) (27.531) Acionistas não controladores (18.119) Lucro básico por ação 23 Operações continuadas R$ 0,18 R$ 0,25 R$ 0,08 R$ 0,76 Operações descontinuadas R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,18 R$ 0,25 R$ 0,08 R$ 0,76 Lucro (prejuízo) diluído por ação 23 Operações continuadas R$ 0,12 R$ 0,19 (R$ 0,02) R$ 0,47 Operações descontinuadas R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,12 R$ 0,19 (R$ 0,02) R$ 0,47 As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 8

9 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido Para os nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 (Em milhares de Reais - R$) Reservas de capital Outras Outros Participação de Total do Capital reservas de resultados Lucros acionistas não patrimônio social capital abrangentes acumulados Total controladores líquido Saldo em 1 de janeiro de ( ) Lucro do período Outros resultados abrangentes: Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior - - ( ) - ( ) (21.402) ( ) Perda de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias - - (25.498) - (25.498) (15.292) (40.790) Variação líquida no valor justo de ativos financeiros disponíveis para venda, líquido de imposto Total de outros resultados abrangentes, liquido de impostos - - ( ) ( ) Contribuições e distribuições para os acionistas: Efeito da distribuição de dividendos para não controladores - (1.965) - - (1.965) Opções outorgadas reconhecidas Dividendos propostos (94.246) (94.246) ( ) ( ) Total de contribuições e distribuições de e para os acionistas (94.246) (90.715) ( ) ( ) Transações com os acionistas: Aquisição de participação de acionistas não controladores (10.838) (10.202) Combinação de negócios - ALL Custos com recompra de ações da Rumo - (3.901) - - (3.901) (21.202) (25.103) Total de transações com os acionistas Saldo em 30 de setembro de ( ) As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 9

10 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido Para os nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 (Em milhares de Reais - R$) Reservas de capital Outras Outros Participação de Total do Capital reservas de resultados Lucros acionistas não patrimônio social capital abrangentes acumulados Total controladores líquido Saldo em 1 de janeiro de (84.887) Lucro do período Outros resultados abrangentes: Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior - - (23.953) - (23.953) (6.280) (30.233) Perda de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias - - (34.217) - (34.217) (20.704) (54.921) Ganhos atuariais em plano de benefício definido, líquido de imposto Variação líquida no valor justo de ativos financeiros disponíveis para venda, líquido de imposto Total de outros resultados abrangentes, liquido de impostos - - (57.409) Contribuições e distribuições para os acionistas: Opções sobre ações exercidas Efeito da distribuição de dividendos para não controladores Opções outorgadas reconhecidas Dividendos propostos (92.071) (92.071) ( ) ( ) Total de contribuições e distribuições de e para os acionistas (92.071) (58.386) (95.328) ( ) Transações com os acionistas: Aquisição de participação de acionistas não controladores - (820) - - (820) Custo com emissão de ações preferenciais em controlada - (22.313) - - (22.313) (13.501) (35.814) Total de transações com os acionistas - (23.133) - - (23.133) (10.483) (33.616) Saldo em 30 de setembro de ( ) As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 10

11 Demonstrações dos fluxos de caixa consolidados Para os nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 (Em milhares de Reais - R$) 01/01/2015 a 01/01/2014 a Nota 30/09/ /09/2014 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Ajustes para: Depreciação e amortização 12 / Equivalência patrimonial em associadas 9 (1.515) Equivalência patrimonial das controladas em conjunto 10 ( ) ( ) Perda apurada nas alienações de ativo não circulante Plano de opção de ações efetuada com títulos patrimoniais 8 / Mudança no valor justo de propriedades para investimento 11 / 25 (23.162) (63.728) Provisão para demandas judiciais Juros, variações monetárias e cambiais, líquidos Outros Variação em: Contas a receber de clientes (72.945) ( ) Estoques ( ) (14.801) Impostos a recuperar (35.375) Partes relacionadas (22.539) (49.958) Adiantamentos a fornecedores (32.917) - Fornecedores Ordenados e salários a pagar (35.824) (31.090) Provisão para demandas judiciais (21.158) (11.569) Depósitos judiciais (2.825) (2.150) Passivos atuariais em plano de benefício definido (17.711) (5.806) Impostos a pagar (76.051) ( ) Outros ativos e passivos, líquidos ( ) ( ) (51.460) ( ) Fluxo de caixa líquido decorrente das atividades operacionais Fluxo de caixa de atividades de investimento Aporte de capital em controladas e coligadas (59.747) (18.883) Títulos e valores mobiliários ( ) - Caixa restrito Caixa líquido adquirido em combinação de negócios Dividendos recebidos de controladas e associadas Dividendos recebidos de controladas em conjunto Adições ao imobilizado e intangível ( ) ( ) Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento ( ) ( ) 11

12 Demonstrações dos fluxos de caixa consolidados Para os nove meses findos em 30 de setembro de 2015 e 2014 (Em milhares de Reais - R$) Fluxo de caixa de atividades de financiamento Captações de empréstimos e financiamentos Amortização de empréstimos e financiamentos Principal ( ) ( ) Juros ( ) ( ) Amortização de arrendamento mercantil Principal ( ) - Juros ( ) - Antecipações de créditos imobiliários (66.482) - Instrumentos financeiros derivativos (73.396) Captação por meio de ações preferenciais Dividendos pagos ( ) ( ) Ações em tesouraria (12.186) - Partes relacionadas (3.803) - Opções de ações exercidas Caixa líquido utilizado pelas atividades de financiamento ( ) ( ) Aumento (decréscimo) líquido em caixa e equivalentes de caixa ( ) Caixa e equivalentes de caixa no início do período Efeito da variação cambial sobre o saldo de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no final do período Informação suplementar Imposto de renda e contribuição social pagos Combinação de negócios - efeito não caixa As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 12

13 1 Contexto operacional A ( Cosan ) foi constituída em Bermuda, em 30 de abril de As ações ordinárias Classe A da Cosan são negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) (ticker - CZZ). Os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) representam as ações ordinárias Classe A da Cosan, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA) (ticker CZLT33). O Sr. Rubens Ometto Silveira Mello é o controlador em última instância da Cosan. A Cosan controla suas subsidiárias Cosan S.A. Indústria e Comércio ( Cosan S.A. ) e Cosan Logística S.A. ( Cosan Log ) por meio de uma participação de 62,51 % e 63,27%, respectivamente. Cosan, Cosan S.A., Cosan Log e suas subsidiárias são coletivamente referidas como Companhia. A Companhia atua nos seguintes segmentos de negócio: (i) distribuição de gás natural canalizado em parte do território do Estado de São Paulo por meio de sua controlada Companhia de Gás de São Paulo COMGÁS ( COMGÁS ); (ii) serviços logísticos de transporte, armazenagem e elevação portuária de commodities, principalmente açúcar, por meio de suas controladas indiretas Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. e América Latina logística S.A ( Cosan Log ); (iii) compra, venda e arrendamento de terras agrícolas por meio de suas controladas Radar Propriedades Agrícolas S.A. e Radar II Propriedades Agrícolas S.A. ( Radar ); e (iv) produção e distribuição de lubrificantes, por meio de suas controladas indiretas Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A. ( CLE ) e Comma Oil & Chemical Ltd. ( Comma ), licenciados sob a Marca Mobil no Brasil, Bolívia, Uruguai e Paraguai, além de mercado europeu e asiático com a marca Comma ( Lubrificantes ); e (v) demais investimentos, além das estruturas corporativas da Companhia ( Cosan outros negócios ). A Companhia também possui participação em duas companhias controladas em conjunto ("Joint Ventures" ou "JVs"): (i) Raízen Combustíveis S.A. ( Raízen Combustíveis ), no negócio de distribuição de combustíveis, e (ii) Raízen Energia S.A. ( Raízen Energia ), no negócio de produção e comércio de açúcar, etanol e cogeração de energia, principalmente, produzida a partir do bagaço de cana de açúcar. Em 30 de setembro de 2015, a Companhia apresentou um capital circulante líquido consolidado negativo de R$ A Administração vem trabalhando em ações que permitam a Companhia apresentar uma estrutura equilibrada de dívida, visando o pleno atendimento do seu plano de negócios em nosso negócio de logística. 2 Base de preparação 2.1 Declaração de conformidade As demonstrações financeiras intermediárias consolidadas foram elaboradas de acordo com o IAS 34 Demonstrações financeiras intermediárias, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), e de forma condizente com os regulamentos expedidos pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Elas não incluem todas as informações necessárias para um conjunto completo de demonstrações financeiras em IFRS. No entanto, as notas explicativas selecionadas são incluídas para explicar os eventos e transações que são significativas para a compreensão das alterações na posição financeira da Companhia e o desempenho desde as últimas demonstrações financeiras anuais consolidadas para o exercício findo 13

14 em 31 de dezembro de Os julgamentos significativos feitos pela Administração na aplicação das políticas contábeis da Companhia e as principais fontes de incerteza das estimativas são as mesmas que as aplicadas às demonstrações financeiras consolidadas em e para o exercício findo em 31 de dezembro de A emissão dessas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas foi autorizada pela Administração em 10 de novembro de Base de consolidação As demonstrações financeiras intermediárias consolidadas incluem as informações financeiras da Cosan e suas controladas. As controladas da Cosan estão listadas a seguir: Participação direta em subsidiária 30/09/ /12/2014 Cosan Logística S.A. (i) 63,27% 62,51% Cosan S.A. Indústria e Comércio 62,51% 62,51% (i) A mudança na participação societária da Cosan Log está relacionada ao programa de recompra de suas ações ordinárias, de acordo com o comunicado ao mercado emitido em 7 de abril de Novas normas e interpretações ainda não adotadas Uma série de novas normas e interpretações são efetivas para os períodos anuais iniciados após 1 de janeiro de 2015, e não tenham sido aplicadas na preparação destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. Nenhuma delas deverá ter um efeito significativo nas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas da Companhia, exceto o seguinte estabelecido abaixo: IFRS 9 - "Instrumentos Financeiros" aborda a classificação, a mensuração e o reconhecimento de ativos e passivos financeiros. A versão completa do IFRS 9 foi publicada em julho de 2014, com vigência para 1 de janeiro de A administração está avaliando o impacto total de sua adoção; IFRS 15 - "Receita de Contratos com Clientes" - Essa nova norma traz os princípios que uma entidade aplicará para determinar a mensuração da receita e quando ela é reconhecida. Ela entra em vigor em 1 de janeiro de 2018 e substitui a IAS 11 - "Contratos de Construção", IAS 18 - "Receitas" e correspondentes interpretações. A administração está avaliando os impactos de sua adoção. Não há outras normas IFRS ou interpretações IFRIC que não entraram em vigor e que se espera que tenha um impacto significativo sobre a Companhia. 14

15 3 Combinação de negócios ALL América Latina Logística S.A. ( ALL ) Em 1 de Abril de 2015 a Companhia adquiriu por meio de sua subsidiária Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. ( Rumo ), 100% das ações ordinárias da ALL, e a partir dessa data começou a consolidar os seus resultados. A aquisição ocorreu por meio da substituição das ações da ALL pelas ações da Rumo na relação de troca no valor de 2, , portanto cada ação ordinária da ALL foi trocada por 2, ações ordinárias da Rumo. De acordo com a relação de troca, os acionistas da ALL, registrados em 31 de março de 2015, que antes possuíam ações da ALL, receberam de ações ordinárias nominativas, escriturais e sem valor nominal da Rumo, representando 65,67% de seu capital. ALL está localizada na cidade de Curitiba, estado do Paraná. As principais atividades da companhia são transportes ferroviários e atividades relacionadas à aquisição, locação ou comodato de locomotivas, vagões e outros equipamentos ferroviários. ALL opera no transporte ferroviário na região Sul do Brasil, através da ALL - América Latina Logística Malha Sul S.A., e na região Centro-Oeste do Estado de São Paulo através de suas controladas ALL - América Latina Logística Malha Paulista S.A., a ALL - América Latina Logística Malha Norte S.A. e ALL - América Latina Logística Malha Oeste S.A.. (i) Contraprestações transferidas O valor justo das ações ordinárias de emissão foi baseado na cotação das ações da ALL (ticker - ALL3.SA) em 31 de março de 2015 no valor de R$ 3,97 por ação. Além disso, o valor foi ajustado pela liquidação de relação pré-existente, como segue: Em milhares de Reais Instrumentos patrimoniais ( ações ordinárias) Liquidação de relação pré-existente Total da contraprestação transferida (a) Liquidação da relação preexistente Em março de 2009, a Rumo e a ALL firmaram acordo operacional (relação preexistente) para o fornecimento de serviços de logística de transporte de açúcar e outros grãos, a partir do oeste do estado de São Paulo ao Porto de Santos, no qual a Companhia possui concessões portuárias para os serviços de elevação. De acordo com as condições do contrato preexistente, a Rumo investiu na construção e melhoria de vias permanentes sob concessão da ALL e aquisição de 15

16 material rodante para ser utilizado no transporte de produtos na malha ferroviária, com objetivo de aumentar a capacidade de transporte de carga ferroviária na ALL. Em contrapartida dos investimentos da Companhia, o acordo estabelecia que a ALL disponibilizasse uma determinada capacidade de serviços de transporte ferroviário, além de remunerar a Rumo por meio do pagamento de uma tarifa, fixada contratualmente, por tonelada de produto transportado pela ALL na malha ferroviária e/ou pelo uso do material rodante cedido pela Rumo à ALL. Esta relação preexistente foi liquidada quando a Rumo adquiriu a ALL. Em consequência, a Rumo obteve um ganho de R$ como resultado desta liquidação e este montante foi reconhecido na demonstração de resultados como outras receitas operacionais. A mensuração do valor justo da relação preexistente foi baseada na diferença entre o valor do investimento realizado pela Companhia e o fluxo de caixa descontado da remuneração desse investimento, considerando o volume e tarifa contratualmente acordados. (ii) Ativos identificáveis adquiridos e passivos assumidos O valor justo preliminar dos ativos e passivos adquiridos está demonstrado a seguir: Descrição Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Estoques Outros créditos Imobilizado Intangível Empréstimos e financiamentos ( ) Arrendamentos mercantis ( ) Antecipações de créditos imobiliários ( ) Fornecedores ( ) Arrendamentos e concessões ( ) Provisão para demandas judiciais ( ) Impostos diferidos a pagar ( ) Outros passivos ( ) Ativos líquidos consolidados Participação de não controladores ( ) Participação anteriormente detida

17 (a) Mensuração de valores justos Na mensuração dos valores justos foram utilizadas técnicas de avaliação considerando preços de mercado para itens semelhantes, custos de reposição, fluxo de caixa descontado, entre outros. Uma vez que se trata de uma mensuração preliminar de valor justo, caso novas informações obtidas dentro do prazo de um ano, a contar da data de aquisição, sobre os fatos e circunstâncias que existiam na data de aquisição, indicarem ajustes nos valores mencionados acima, ou qualquer provisão adicional que existia na data de aquisição, a contabilização da aquisição será revisitada. A Rumo elegeu mensurar a participação dos acionistas não controladores da Brado, de acordo com a proporção da participação dos acionistas não controladores no valor justo dos ativos líquidos identificáveis. O contas a receber de R$ está líquido de provisão de créditos de liquidação duvidosa no montante de R$ Os custos relacionados à aquisição foram registrados em outras despesas operacionais na demonstração do resultado no montante de R$ A demonstração consolidada do resultado inclui, desde a data de aquisição, receitas e lucros no montante de R$ e R$ , respectivamente gerados pela ALL e suas controladas. Se a ALL tivesse sido consolidada desde 1º de janeiro de 2015, a demonstração consolidada do resultado do período de 9 meses findos em 30 de setembro de 2015 apresentaria uma receita líquida de R$ e lucro líquido de R$ Informação por segmento As informações sobre segmentos são baseadas em informações utilizadas pela Administração da Cosan para avaliar o desempenho dos segmentos operacionais e tomar as decisões relacionadas à aplicação dos recursos financeiros. A Cosan avalia o desempenho de seus segmentos operacionais com base no EBITDA. A reconciliação do EBITDA para o lucro (prejuízo) do exercício é apresentada a seguir. Segmentos operacionais I. Raízen Energia: produção e a comercialização de uma variedade de produtos derivados de cana-deaçúcar, incluindo açúcar bruto (denominado VHP), etanol combustível, anidro e hidratado. Esse segmento também contém as atividades relacionadas à cogeração de energia a partir do bagaço da cana-de-açúcar, além de participações em empresas de pesquisas e desenvolvimentos de novas tecnologias; 17

18 II. III. IV. Raízen Combustíveis: distribuição e comercialização de combustíveis, principalmente por meio da rede de postos franqueados sob a marca Shell no Brasil; COMGÁS: distribuição de gás natural canalizado em parte do território do Estado de São Paulo (aproximadamente 180 municípios, inclusive a região denominada Grande São Paulo) para consumidores dos setores industrial, residencial, comercial, automotivo, termogeração e cogeração; Cosan Log: serviços logísticos de transporte, armazenagem e elevação portuária de commodities, principalmente açúcar, arrendamento ou comodato de locomotivas, vagões e outros equipamentos ferroviários; V. Radar: gestão, compra, venda e arrendamento de terras agrícolas; VI. VII. Lubrificantes: produção e distribuição de lubrificantes sob a marca Mobil no Brasil, Bolívia, Uruguai e Paraguai, além do mercado Europeu e Asiático com a marca Comma; e Outros negócios: demais investimentos, além das estruturas corporativas da Companhia. Os outros segmentos de negócio incluem subsidiárias responsáveis pela captação de empréstimos para o grupo. Embora Raízen Energia e Raízen Combustíveis sejam investimentos contabilizados por meio de equivalência patrimonial em controladas em conjunto e já não são proporcionalmente consolidados desde a adoção do IFRS 11, a administração continua a avaliar suas informações por segmento. Uma reconciliação destes segmentos é apresentada na coluna "desconsolidação IFRS 11". A seguir estão apresentadas as informações do resultado e dos ativos por segmento, que foram mensuradas de acordo com as mesmas práticas contábeis utilizadas na preparação das informações consolidadas: 18

19 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Cosan Log Outros negócios Desconsolidação controladas em conjunto 01/07/2015 a 30/09/2015 Informações adicionais Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) (11.635) Mercado interno ( ) (11.635) Mercado externo ( ) Lucro bruto (66) ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - (74.595) (2.556) ( ) ( ) (2.556) Despesas gerais e administrativas ( ) (91.255) (78.338) (8.030) (18.482) (96.185) (44.013) ( ) ( ) (96.185) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (5.433) (671) (12.150) (82.609) - (1.211) (12.413) Resultado financeiro ( ) (94.575) (13.555) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas financeiras ( ) (45.428) (58.366) (266) (1.532) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras ( ) (4.925) Variação cambial ( ) ( ) (17.435) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Derivativos ( ) ( ) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (14.802) (2.416) ( ) Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social (84.041) (94.867) (3.508) (4.484) (76.970) - (16.796) (18.055) Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) (40.019) (63.677) ( ) (40.019) Eliminações entre segmentos Consolidado Cosan Energia Cosan Log Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) (40.019) (63.677) ( ) (40.019) Impostos de renda e contribuição social ( ) (1.260) (84.803) (1.260) Resultado financeiro (889) (3.198) ( ) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

20 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Cosan Log Outros negócios Desconsolidação controladas em conjunto 01/01/2015 a 30/09/2015 Informações adicionais Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) (20.705) Mercado interno ( ) (20.705) Mercado externo ( ) Lucro bruto (66) ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - ( ) (2.556) (1) ( ) ( ) (2.556) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) (22.225) (52.014) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (4.540) ( ) ( ) - (62.615) ( ) Resultado financeiro ( ) ( ) ( ) (22.551) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) (1.015) (23.021) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras ( ) (12.925) Variação cambial ( ) ( ) (11.860) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Derivativos ( ) ( ) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (32.214) (9.507) ( ) (2.740) Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) (10.328) (13.507) (50.146) (20.105) (50.146) Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) ( ) ( ) Eliminações entre segmentos Consolidado Cosan Energia Cosan Log Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) ( ) ( ) Impostos de renda e contribuição social ( ) ( ) ( ) (30.041) Resultado financeiro (6.870) ( ) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

21 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Rumo Outros negócios Desconsolidação controladas em conjunto 01/07/2014 a 30/09/2014 Informações adicionais Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) Mercado interno ( ) Mercado externo ( ) Lucro bruto (1) ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - (64.527) ( ) ( ) - Despesas gerais e administrativas ( ) (95.504) (75.174) (8.880) (17.687) (20.894) (33.217) ( ) ( ) (20.894) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (5.999) (18.676) ( ) - (4.492) (5.509) Resultado financeiro ( ) (86.854) (48.122) (7.950) (3.061) ( ) ( ) ( ) (3.061) Despesas financeiras ( ) (38.708) (75.395) (215) (9.819) ( ) ( ) ( ) (9.819) Receitas financeiras ( ) (3.142) Variação cambial ( ) (68.122) (80.876) - (46.006) 290 (73.579) ( ) ( ) 290 Derivativos (3.274) (91.398) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (12.872) (1.498) ( ) (3.369) (3.369) - Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social ( ) (66.295) (3.571) (1.954) (19.371) (19.371) Lucro (prejuízo) líquido do período (29.859) ( ) ( ) Eliminações entre segmentos Consolidado Cosan Energia Cosan Log Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período (29.859) ( ) ( ) Impostos de renda e contribuição social (63.139) ( ) (58.070) - (15.860) (35.231) Resultado financeiro (1.600) ( ) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

22 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Rumo Outros negócios Desconsolidação controladas em conjunto 01/01/2014 a 30/09/2014 Informações adicionais Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) Mercado interno ( ) Mercado externo ( ) Lucro bruto ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) - Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) (25.727) (51.479) (63.632) ( ) ( ) ( ) (63.632) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (13.926) (464) ( ) ( ) - ( ) ( ) Resultado financeiro ( ) (78.719) ( ) (23.110) ( ) ( ) ( ) (23.110) Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) (779) (52.284) ( ) ( ) ( ) (52.284) Receitas financeiras ( ) (9.244) Variação cambial ( ) (15.108) (48.716) - (20.089) 572 (35.379) ( ) ( ) 572 Derivativos (31.438) (6.556) ( ) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (28.803) (4.837) ( ) (2.702) (2.702) - Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social (14.237) ( ) ( ) (11.410) (9.619) (47.048) (25.884) (47.048) Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) ( ) Eliminações entre segmentos Consolidado Cosan Energia Cosan Log Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) ( ) Impostos de renda e contribuição social ( ) ( ) (21.165) Resultado financeiro (6.891) (39.240) ( ) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

23 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Cosan Log Outros negócios Desconsolidação controladas em conjunto 30 de setembro de 2015 Informações adicionais Balanços patrimoniais: Caixa e equivalentes de caixa ( ) Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) Estoques ( ) Outros ativos circulantes ( ) (55.907) Outros ativos não circulantes ( ) ( ) (9.887) Investimentos em associadas ( ) ( ) Investimentos em controladas em conjunto Ativos biológicos ( ) Propriedades para investimentos Imobilizado ( ) Intangíveis ( ) Empréstimos e financiamentos ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) (90.917) - - (949) (12.260) ( ) ( ) ( ) (12.260) Fornecedores ( ) ( ) ( ) (669) ( ) ( ) (4.958) ( ) ( ) ( ) Ordenados e salários a pagar ( ) (68.869) (50.980) (6.302) (15.811) ( ) (21.662) ( ) (94.756) ( ) Outras contas a pagar circulante ( ) ( ) ( ) (20.432) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Outras contas a pagar não circulante ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ativo total (líquido de passivos) alocado por segmento ( ) ( ) Eliminações entre segmentos Consolidado Cosan Energia Cosan Log Total do ativo ( ) ( )

24 Balanços patrimoniais: Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Cosan Log Outros negócios Desconsolidação controladas em conjunto 31 de dezembro de 2014 Informações adicionais Eliminações entre segmentos Consolidado Cosan Energia Cosan Log Caixa e equivalentes de caixa ( ) Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes ( ) Instrumentos financeiros derivativos (721) ( ) Estoques ( ) Outros ativos circulantes ( ) (64.839) Outros ativos não circulantes ( ) ( ) (6.610) Investimentos em associadas ( ) ( ) Investimentos em controladas em conjunto Ativos biológicos ( ) Propriedades para investimentos Imobilizado ( ) Intangíveis ( ) Empréstimos e financiamentos ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) ( ) (4.960) ( ) ( ) ( ) - Fornecedores ( ) ( ) ( ) (790) ( ) ( ) (2.826) ( ) ( ) ( ) Ordenados e salários a pagar ( ) (66.799) (58.955) (5.336) (15.437) (19.302) (21.387) ( ) ( ) (19.302) Outras contas a pagar circulante ( ) ( ) ( ) (20.783) ( ) (89.787) ( ) ( ) ( ) (89.787) Outras contas a pagar não circulante ( ) ( ) ( ) (93.552) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ativo total (líquido de passivos) alocado por segmento ( ) ( ) Total do ativo ( ) ( )

25 Receita líquida de vendas, por segmento: 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/07/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Raízen Energia Etanol Açúcar Cogeração Outros Raízen Combustíveis Combustível COMGÁS Industrial Residencial Receita de construção Termogeração Cogeração Comercial Automotivo Outros Radar Venda de propriedades Arrendamento de terras Outros Lubrificantes Produto acabado Óleo básico Outros Cosan outros negócios IFRS 11 - Efeitos da desconsolidação / eliminação das joint ventures e eliminações ( ) ( ) ( ) ( ) 25

26 Cosan Energia Cosan Log Transportes Elevação Outros Total consolidado Caixa e equivalentes de caixa 30/09/ /12/2014 Reais Bancos conta movimento Aplicações financeiras USD e GBP Bancos conta movimento As aplicações financeiras referem-se substancialmente a fundos exclusivos conforme composição abaixo: 30/09/ /12/2014 Aplicações em fundos exclusivos Operações compromissadas Certificado de depósitos bancários - CDB Outras aplicações financeiras Aplicações em bancos Operações compromissadas Certificado de depósitos bancários - CDB Outras aplicações financeiras

27 (i) Referem-se à compra de ativos, principalmente títulos públicos, com o compromisso de recompra a uma taxa previamente estabelecida pelas partes, geralmente com prazo de um dia. (ii) Referem-se, principalmente, a Certificados de Depósitos Bancários - CDBs, emitidos por instituições financeiras brasileiras com vencimentos originais de 90 dias ou menos, para os quais não há penalidades ou outras restrições para resgate antecipado. 6 Contas a receber de clientes 30/09/ /12/2014 Mercado interno Mercado externo Provisão para créditos de liquidação duvidosa (71.044) (48.235) Circulante Não circulante Outras contas a receber 30/09/ /12/2014 Ativo financeiro Exxon Mobil (i) Recebível pela venda de operações descontinuadas (ii) Circulante Não circulante (i) A subsidiária Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A possui um saldo a receber referente a recobrança de débitos tributários incluídos no programa especial de parcelamento de débitos federais ( Refis IV ) de responsabilidade da ExxonMobil Brasil Holdings BV ( ExxonMobil ). Em 1 de setembro de 2015, a CLE foi comunicada pela Receita Federal Brasileira sobre a exclusão dos parcelamentos tributários em decorrência dos depósitos efetuados anteriormente. Desta forma, o contas a receber foi compensado com o seu saldo no mesmo valor de tributos a pagar, referente a recobrança de débitos tributários incluídos no programa especial de parcelamento de débitos federais ( Refis IV ); 27

28 (ii) Saldo a receber remanescente da alienação da Cosan Alimentos. O valor será recebido em novembro de 2015 e a parcela é atualizada mensalmente pelos índices CDI ou SELIC. 8 Partes relacionadas a) Resumo dos saldos do balance com partes relacionadas: 30/09/ /12/2014 Ativo circulante Operações comerciais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Aguassanta Participações S.A Outros Operações societárias / Contratuais Raízen Energia S.A Operações financeiras Raízen Combustíveis S.A Grupo Rezende Barbosa Ativo não circulante Ações preferenciais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Operações financeiras Grupo Rezende Barbosa Outros Operações societárias Novvi Limited Liability Company Tellus Brasil Participações Ltda Outros Total

29 Passivo circulante Operações comerciais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Shell Brazil Holding B.V Outros Operações societárias / Contratuais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Operações financeiras Outros Total b) Resumo das transações com partes relacionadas: 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/07/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Receita operacional Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Outros Compra de produtos / insumos Raízen Energia S.A. (1.563) (1.633) (61) (66) Raízen Combustíveis S.A. (121) (1.885) (11) (730) (1.684) (3.518) (72) (796) Arrendamento de terras Raízen Energia S.A Receita (despesa) compartilhada Aguassanta Participações S.A Raízen Energia S.A. (11.637) (32.979) (2.098) (8.990) (11.523) (32.648) (1.983) (8.651) 29

30 Resultado financeiro Raízen Energia S.A Grupo Rezende Barbosa Aldwych Temple Venture Capital Ltd. (102) (210) (66) (196) Outros (59) (155) Total c) Remuneração da administração 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/07/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Remuneração regular Reconhecimento de opções de ações Bônus e outras remunerações variáveis

31 9 Investimentos em associadas a) Informações sobre associadas e controladas: Tellus Brasil Participações S.A. (i) Novvi Limited Liability Company Janus Brasil Participações S.A. (i) Vertical UK LLP Outros investimentos Número de ações da investida Ações da investidora Participação societária 51,00% 50,00% 51,00% 50,00% - Total Resultado de equivalência patrimonial em 30 de setembro de (4.997) (1.885) (2.702) 31 de dezembro de Resultado de equivalência patrimonial (9.497) 588 (1.526) Outros resultados abrangentes (429) Combinação de negócios Aumento de capital (5.333) Outros (508) (178) (126) Saldo em 30 de setembro de

32 b) Informações dos acionistas não controladores em subsidiárias da Companhia: Cosan S.A. Indústria e Comércio Companhia de Gás de São Paulo - "COMGÁS" Cosan Logística S.A. Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. Logispot Armazéns Gerais S.A. Radar Propriedades Agrícolas S.A. Radar II Propriedades Agrícolas S.A. Eliminação participação Radar II na Radar Número de ações da investida Ações dos não controladores Participação de não controladores 37,49% 38,67% 36,73% 73,74% 49,00% 81,08% 35,00% - Total Resultado de equivalência patrimonial em 30 de setembro de (5.163) de dezembro de (106) ( ) Resultado de equivalência patrimonial (2.842) (4.331) (624) (9.204) Outros resultados abrangentes (39.346) (32.453) Dividendos ( ) ( ) - (71.711) ( ) Combinação de negócios Outros (15.198) (18.879) (28.798) Saldo em 30 de setembro de ( ) c) Informações das subsidiárias Em 30 de setembro de 2015, a controlada COMGÁS possui saldo de conta corrente regulatório a receber no valor de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014) referente a diferenças entre o custo real do gás incorrido, pago pela COMGÁS, e o custo de gás incluído na tarifa e cobrado dos clientes conforme estrutura tarifária definida pela ARSESP. Durante o trimestre, a movimentação líquida de custo de gás foi de R$ e a atualização pela taxa Selic foi de R$

33 10 Investimento nas controladas em conjunto Os investimentos nas controladas em conjunto apresentaram as seguintes movimentações no período: Raízen Combustíveis S.A. Raízen Energia S.A. Número de ações da investida Ações da investidora Participação societária 50,00% 50,00% Total Resultado de equivalência patrimonial em 30 de setembro de de dezembro de Resultado de equivalência patrimonial ( ) Outros resultados abrangentes - (40.871) (40.871) Dividendos ( ) - ( ) Saldo em 30 de setembro de Os balanços patrimoniais e as demonstrações do resultado das controladas em conjuntos são divulgados na nota 4, Informação por Segmentos. Os fluxos de caixa das controladas em conjunto Raízen Energia e Raízen Combustíveis estão apresentados abaixo: Raízen Energia S.A. Raízen Combustíveis S.A. 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Fluxo de caixa Atividade operacional Atividade de investimento ( ) ( ) ( ) Atividade de financiamento ( ) ( ) ( ) Caixa gerado (usado) no período ( ) Outros resultados abrangentes ( )

34 11 Ativos mantidos para venda e propriedades para investimentos Propriedades Ativo para disponível investimentos para venda Total 31 de dezembro de Ganho na variação do valor justo (2.435) Transferências (i) ( ) Baixas (ii) (7.934) (16.046) (23.980) Saldo em 30 de setembro de (i) Referem-se a transferências do imobilizado para propriedades para investimentos. (ii) Terrenos, edifícios e benfeitorias reclassificados para propriedades para investimento devido desacordos comerciais durante as negociações. As propriedades para investimento incluem propriedades agrícolas localizadas nas regiões Sudeste, Centrooeste e Nordeste do Brasil, que são arrendadas para terceiros e controladas em conjunto. Os arrendamentos possuem prazo médio de 18 anos para a cultura de cana-de-açúcar e 10 anos para grãos. 34

35 12 Imobilizado Terrenos, edifícios e benfeitorias Máquinas, equipamentos e instalações Vagões e locomotivas 35 Vias permanentes Obras em andamento Outros Total Custo 31 de dezembro de Adições Baixas - (2.007) (1.473) (4.076) - (28.888) (36.444) Transferências (1.054) (60.874) (36.407) Combinações de negócios Em 30 de setembro de Depreciação 31 de dezembro de 2014 ( ) ( ) (55.688) - - (16.767) ( ) Adições (20.257) (42.310) ( ) (93.102) - (30.411) ( ) Baixas Transferências (5.836) (10.567) - (209) (8.905) Em 30 de setembro de 2015 ( ) ( ) ( ) ( ) - (46.532) ( ) Em 31 de dezembro de Em 30 de setembro de Capitalização de custos de empréstimos Durante o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2015, os custos de empréstimos capitalizados foram R$ (R$ para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2014). A taxa média ponderada dos encargos financeiros da dívida, utilizada para capitalização de juros sobre o saldo de obras em andamento, foi de 6,72% a.a. para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2015 (8,49% a.a. para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2014).

36 13 Intangível Direito de concessão Benfeitorias em concessões publicas e licença de operação Marcas e patentes Relacionamentos com clientes Outros Total Ágio Custo 31 de dezembro de Adições Baixas - (8.225) ( ) - (5.949) - ( ) Transferências (i) (392) Combinações de negócios Em 30 de setembro de Depreciação 31 de dezembro de ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Adições - ( ) (37.012) (17.120) ( ) (33.687) ( ) Baixas Transferências (i) Em 30 de setembro de ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Em 31 de dezembro de Em 30 de setembro de (i) Referem-se a transferências para o intangível em decorrência da conclusão dos referidos ativos. 36

37 Capitalização de custos de empréstimos A capitalização de custos de empréstimos para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2015 foi de R$ (R$ para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2014). A taxa média ponderada dos encargos financeiros da dívida, utilizada para capitalização de juros sobre o saldo de obras em andamento, foi de 11,26% a.a. para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2015 (9,04% a.a. para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2014). Taxa anual de Ativo intangível (exceto ágio) amortização 30/09/ /12/2014 Contrato de concessão pública - COMGÁS (i) Prazo de concessão Direito de concessão - Rumo (ii) Prazo de concessão Benfeitorias em concessões públicas (iii) Prazo de concessão Licença de operação em terminal portuário (iv) 4,00% Marcas e patentes Mobil 10,00% Comma Relacionamento com cliente COMGÁS 20,00% Lubrificantes 6,00% Outros Licença de software 20,00% Outros 15,00% (i) Referente ao ativo intangível de concessão do serviço público de distribuição de gás, que representa o direito de cobrar dos usuários pelo fornecimento de gás e é composto por: (i) os direitos de concessão reconhecidos na combinação de negócios e (ii) os ativos de concessão. O prazo de amortização é de 39 anos (incluindo o período remanescente da concessão e sua renovação); (ii) Refere-se ao direito de concessão alocado ao contrato da Malha Norte, proveniente da combinação de negócios da ALL, que será amortizado até o final dessa concessão em 2079; 37

38 (iii) Refere-se às melhorias feitas nas ferrovias sob concessão e operadas pela ALL até 31 de março de 2015, data em que a ALL foi adquirida pela Rumo; e (iv) Licença de operação portuária e relacionamento com clientes da Rumo, proveniente de combinações de negócios. Análise de perda ao valor recuperável para unidades geradoras de caixa contendo ágio Companhia testa anualmente os valores recuperáveis dos ágios decorrentes de operações de combinações de negócios. Ativos imobilizados e ativos intangíveis de vida definida que estão sujeitos a depreciação e amortização são testados para impairment sempre que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável. Durante o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2015 não foram identificados indicadores que viessem requerer a realização de teste de impairment de forma antecipada. 14 Empréstimos, financiamentos e debêntures Encargos financeiros Descrição (i) Indexador (ii) de juros (iii) 30/09/ /12/2014 Vencimento Taxa anual Empréstimos e financiamentos BNDES Selic 16,20% out/2020 TJ462 9,34% out/2020 TJLP 9,28% out/2018 EIB US$ + Libor 2,12% set/2021 FINAME URTJLP 8,47% mai/2022 Pré-fixado 4,27% fev/2025 FINEM Pré-fixado 4,02% jan/2024 IPCA 17,95% nov/2021 URTJLP 8,25% ago/2029 Selic 15,85% set/2020 UMBNDES 10,16% mar/2022 FINEP Pré-fixado 5,00% nov/2020 Empréstimos no exterior GBP + Libor 3,93% dez/2019 FCO Pré-fixado 4,12% jan/2024 FRN US$ 2,63% jan/2017 NCE US$ 3,40% jul/ % do CDI 15,40% out/ % do CDI 15,83% set/2019 Bônus perpétuos US$ 8,25% Resolução 4131 US$ 2,73% jul/2017 US$ + Libor 1,67% nov/2015 US$ + Libor 2,40% mar/2018 Senior Notes Due 2018 Pré-fixado 9,50% mar/2018 Senior Notes Due 2023 US$ 5,00% mar/

39 Bancos comerciais Pré-fixado 20,98% nov/ % do CDI 14,13% dez/2015 CDI + 3,50% a.a. 18,12% set/2016 CDI + 2,88% a.a. 17,42% dez/2015 Capital de giro CDI + 1,43% a.a. 15,80% set/2016 CDI + 1,20% a.a. 15,50% out/2017 US$ + Libor 4,45% set/2016 Outros Debêntures Debêntures conversíveis URTJLP 8,00% jun/2016 Debêntures não conversíveis % da receita líquida Pré-fixado 10,10% out/2020 Taxa fixada +IPCA 15,26% set/ % do CDI 15,26% jul/2018 CDI + 1,3% a.a. 15,61% out/2017 CDI + 2,05% a.a. 16,47% abr/2018 CDI 15,16% set/ Total Circulante Não circulante (i) Todos os empréstimos e financiamentos são garantidos por notas promissórias e avais da Companhia e dos acionistas controladores, além das garantias reais como: (i) Direitos creditórios provenientes dos contratos de expansão do segmento de logística e da rede de distribuição de gás (BNDES); (ii) Alienação fiduciária (ativo imobilizado e intangível) dos bens financiados (FINAME) no valor de R$ (R$ em 31 de dezembro de 2014); (ii) TJLP e URTJLP são as taxas de juros de longo prazo estabelecidos aos empréstimos concedidos pelo BNDES, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. Selic é a taxa básica de juros definida pelo Banco Central do Brasil. CDI é uma taxa de empréstimos interbancários de referência no Brasil. IPCA é o índice de preços do consumidor de referência utilizado pelo Banco Central do Brasil para definir a política monetária; (iii) Em 30 de setembro de 2015, exceto quando de outra forma indicada. Debêntures Em 29 de abril de 2015, a Rumo concluiu a captação de três tranches debêntures não conversíveis, indivisíveis, com um valor nominal total de R$ O vencimento final é de abril de

40 Movimentação dos empréstimos, financiamentos e debêntures: Saldo em 31 de dezembro de Captação Atualização monetária e cambial Pagamento ( ) Combinação de negócios Outros ( ) Saldo em 30 de setembro de Cláusulas restritivas ( Covenants ) A Companhia e suas controladas estão sujeitas a determinadas cláusulas restritivas existentes nos contratos de empréstimos e financiamentos, com base em determinados indicadores financeiros e não financeiros. Covenants financeiros são obrigados a serem calculados numa base trimestral, no final de cada período. Em 31 de dezembro de 2014 a ALL apresentou covenants não atendidos para os quais foram obtidos waivers dos credores quanto a declaração de vencimento antecipado. Exceto pelo BNDES, cujos novos indicadores de dívida líquida/ebitda e ICD ainda estão por ser definidos, todos os demais credores já concordaram com um ratio de até 5,5x dívida liquida/ebitda. Se a negociação com o BNDES requerer um ratio de alavancagem inferior a este, o ratio pactuado será estendido a todos os demais credores com condições de covenants equivalentes. Em 30 de setembro de 2015 os covenants financeiros trimestrais estavam atendidos dentro dos novos padrões estabelecidos. As debêntures possuem cláusulas restritivas, em condições similares àquelas descritas para os empréstimos e também tiveram seu covenant de dívida líquida/ebitda ajustado para 5,5x. 40

41 15 Arrendamentos mercantis Passivos de arrendamentos financeiros Passivos de arrendamentos financeiros são devidos, como segue: Menos de um ano 41 Entre um e cinco anos Mais de cinco anos Total Pagamentos mínimos futuros de arrendamento Juros ( ) ( ) (56.539) ( ) Valor presente dos pagamentos mínimos futuros do arrendamento Circulante Não circulante Os contratos de arrendamento têm diversos prazos de vigência, sendo o último vencimento a ocorrer em junho de Os valores são atualizados anualmente por IGPM acrescidos da variação da TJLP ou por CDI. Arrendamentos mercantis operacionais i) Arrendamento como arrendados Em 30 de setembro de 2015, os pagamentos mínimos futuros de arrendamentos sob arrendamentos não canceláveis são como segue: 30/09/2015 COMGÁS Cosan Log Pagamentos mínimos futuros de arrendamento mercantil Menos de um ano Entre um e cinco anos Mais de cinco anos Valores reconhecidos no resultado (3.444) (10.884) A Companhia, por meio de sua controlada COMGÁS, possui 12 contratos de aluguéis de imóveis. Os termos do arrendamento são para exercícios de um a seis anos, e a maioria dos contratos de arrendamento é renovável no término do período de arrendamento à taxa de mercado.

42 Os pagamentos das prestações dos arrendamentos mercantis operacionais (aluguéis) são reconhecidos como despesas em base linear correspondente ao prazo de vigência dos seus respectivos contratos. 16 Arrendamentos e concessões Rumo, através de sua subsidiária ALL, reconhece as suas despesas relacionadas à locação operacional e contratos de concessão em uma base linear durante o prazo do período de concessão. O valor reconhecido no passivo não circulante refere-se aos montantes que não tenham sido pagos em decorrência de discussões na corte sobre condições contratuais e / ou parcelas apropriadas durante o período de carência. O passivo de arrendamento e concessão equivale ao valor corrigido das outorgas, líquido dos pagamentos efetuados até a data do balanço, conforme demonstrado a seguir: A pagar Discussão judicial 30/09/2015 Arrendamentos Concessões Circulante Não circulante Discussão judicial Rumo, por meio da sua subsidiária ALL, questiona na justiça o desequilíbrio econômico financeiro dos Contratos de Arrendamento e Concessão. Em maio de 2005, a ALL Malha Paulista ajuizou uma Ação Declaratória na 20ª Vara da Justiça Federal do Rio de Janeiro questionando o desequilíbrio econômico financeiro dos Contratos de Concessão e Arrendamento, em decorrência do elevado desembolso que a ALL Malha Paulista possui com o pagamento de processos judiciais trabalhistas e demais custos envolvidos, que são de responsabilidade da Rede Ferroviária Federal S.A.. A ALL Malha Paulista requereu uma perícia para apuração de novo valor para as parcelas de arrendamento e concessão, bem como suspensão do pagamento das parcelas vencidas e vincendas até a efetiva perícia, para constatar o valor adequado. Em julho de 2005, a liminar foi deferida. Em setembro de 2005, a referida liminar foi cassada pelo Tribunal Regional Federal do Rio de Janeiro. A ação ainda não apresenta sentença e aguarda a conclusão da fase pericial. O valor relativo às parcelas de arrendamento vinha sendo depositado em juízo até setembro de 2007, quando a Companhia obteve autorização judicial para substituir os depósitos judiciais por carta fiança bancária. A Administração, suportada pela opinião de seus advogados, avalia as chances de êxito como provável, mas mantém o registro do débito por se tratar de obrigação legal. 42

43 A ALL Malha Oeste pleiteia o restabelecimento do equilíbrio econômico financeiro, perdido pelo cancelamento de contratos de transporte existentes no momento da desestatização configurando alteração do cenário regulatório e condições estabelecidas no Edital de Desestatização adicionalmente as previsões de crescimento que definiram o valor do negócio não se materializaram. A ação tramita na 16ª Vara da Justiça Federal do Rio de Janeiro. O valor referente às parcelas vencidas da Companhia estava tendo o juízo garantido mediante a aquisição de títulos da dívida pública (Letras Financeiras do Tesouro LFT). Em março de 2008 a ALL Malha Oeste obteve autorização para substituir a garantia por fiança bancária e em maio de 2008 a ALL Malha Oeste resgatou os valores. Em dezembro de 2014 foi proferida sentença que julgou procedente a ação reconhecendo a ocorrência de desequilíbrio econômico-financeiro dos contratos, restando agora a definição de pericia para se apurar o valor do desequilíbrio e aspectos relacionados. A Administração, suportada pela opinião de seus advogados, avalia as chances de êxito como provável, mas mantém o registro do débito por se tratar de obrigação legal ainda não decidida favoravelmente à ALL Malha Oeste de forma definitiva. Os depósitos judiciais em 30 de setembro de 2015 referentes às ações acima mencionadas totalizam: ALL Malha Paulista ALL Malha Oeste Fornecedores 30/09/ /12/2014 Fornecedores de gás Depósitos judiciais (i) ( ) ( ) Fornecedores de materiais e serviços Circulante Não circulante (i) Os contratos de fornecimento de gás natural têm os preços compostos por duas parcelas: uma indexada a uma cesta de óleos combustíveis no mercado internacional e reajustada trimestralmente; e outra reajustada anualmente com base na inflação local e/ou americana. O custo do gás é praticado em R$/m³, sendo o gás boliviano calculado em US$/MMBTU, com correção mensal da variação cambial. Em 25 de fevereiro de 2014 a Companhia obteve liminar movida contra a PETROBRAS, que garantiu à Companhia o direito de prestar caução mensal do valor controverso devido à PETROBRAS, correspondente à diferença de preços entre (i) o preço praticado no Contrato de Fornecimento de Gás TCQ firmado entre Comgás e Petrobrás e (ii) o preço praticado no Contrato de 43

44 Fornecimento Firme firmado entre Petrobrás e Gás Brasiliano Distribuidora S.A., considerando a obrigação de isonomia assumida perante o Grupo Petrobras junto à Agência Reguladora Estadual - ARSESP. Inicialmente, a caução foi prestada mediante depósitos bancários que, posteriormente, após liminar concedida pelo STJ, em 6 de novembro de 2014, foram substituídos por carta de fiança emitida por instituição financeira de primeira linha. Dessa forma, os valores controversos apurados a partir do fornecimento de gás de janeiro a setembro de 2014, foram garantidos em juízo mediante depósito judicial e os valores controversos apurados a partir do fornecimento de gás de outubro de 2014 a setembro de 2015 passaram a ser garantidos mediante fiança bancária. O valor garantido em deposito judicial é de R$ e o valor garantido por meio de Fiança é de R$ Outros tributos a pagar 30/09/ /12/2014 Parcelamento de débitos - REFIS (i) ICMS COFINS INSS PIS Outros Circulante Não circulante (i) A parcela de R$ referente ao parcelamento de débitos federais de responsabilidade da ExxonMobil Brasil Holdings BV ( ExxonMobil ), antiga proprietária da marca ExxonMobil no Brasil., foi compensada neste período com o seu respectivo saldo de recobrança, conforme comentado na nota 7. 44

45 19 Imposto de renda e contribuição social a) Reconciliação da despesa de imposto de renda e da contribuição social: 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/04/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social a taxa nominal (34%) (33.956) (94.490) (30.900) ( ) Ajustes para cálculo da taxa efetiva Resultado de empresas no exterior (3.896) Lucro da Exploração Equivalência patrimonial Diferença na base de cálculo entre lucro real e presumido Amortização de Ágio (Realização) Demanda judicial relacionada ao imposto de renda Plano de opções de ações (996) (2.988) (871) (2.614) Diferenças permanentes (doações, brindes, etc.) (4.909) (18.627) (1.335) (4.882) Juros sobre capital próprio (12.818) (18.938) (1.085) (6.970) Prejuízo fiscal e base negativa não reconhecidos (24.895) (52.317) (2.490) Outros (991) (1.379) Despesa com imposto de renda e contribuição social (corrente e diferida) (16.796) (20.105) (25.884) Taxa efetiva 16,82% 7,23% -17,45% 4,28% 45

46 b) Composição do imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos: 30/09/ /12/2014 Base IRPJ CSLL Total Total Prejuízos fiscais Prejuízos fiscais Base negativa de contribuição social Diferenças temporárias Variação cambial - contas a pagar e contas a receber Ágio fiscal amortizado Provisões para contingências Provisões para créditos de liquidação duvidosa e perdas Provisões de participações no resultado Despesas diferidas (-) Créditos sem expectativa de realização ( ) ( ) ( ) ( ) - Resultado não realizado com derivativos ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado não realizado na venda de investimentos (35.653) (8.913) (3.209) (12.122) (18.772) Provisão para impairment Outras diferenças temporárias (33.390) Revisão de vida útil (ii) ( ) ( ) (41.584) ( ) (41.669) Efeitos na formação das controladas em conjunto ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Propriedades para investimento ( ) (35.565) (19.205) (54.770) (74.801) Bens destinados a venda ( ) (4.852) (2.620) (7.472) (773) Contrato de concessão Conta corrente regulatória Ganhos ou perdas com passivo atuarial (i) Combinação de negócios - Imobilizado (27.156) Combinação de negócios - Intangível ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Combinação de negócios - Outros efeitos ( ) (47.112) (16.960) (64.072) (33.951) Outros ( ) ( ) (50.927) ( ) ( ) Total ( ) ( ) ( ) ( ) Tributos diferidos - Ativos Tributos diferidos - Passivos ( ) ( ) Total de tributos diferidos ( ) ( ) (i) O crédito relacionado à provisão de plano de benefício pós-emprego da controlada COMGÁS, tem um período estimado de realização financeira de 25 a 30 anos e os créditos tributários sobre as demais diferenças temporárias têm prazo estimado de três a cinco anos. (ii) Imposto de renda e contribuição social diferidos da controlada COMGÁS, decorrente da revisão das apurações de exercícios anteriores, com a aplicação da taxa de vida útil prevista na legislação do imposto de renda. O saldo será amortizado pelo prazo restante da concessão conforme artigo 69 da Lei /14. 46

47 c) Movimentação dos impostos diferidos (líquidos): 31 de dezembro de 2014 ( ) Tributos diferidos reconhecidos no resultado do período Outros resultados abrangentes Combinação de negócios ( ) Outros (7.513) Saldo em 30 de setembro de 2015 ( ) 20 Provisão para demandas judiciais Demandas judiciais Depósitos judiciais 30/09/ /12/ /09/ /12/2014 Tributária Cíveis e Ambientais Trabalhistas Movimentação da provisão das demandas judiciais: Tributária Cíveis Trabalhistas Total Em 31 de dezembro de Provisionado no período Baixas por reversão ou pagamento (21.385) (19.726) (65.022) ( ) Transferências (6.850) - (5.147) Combinações de negócios Atualização monetária Em 30 de setembro de Processos judiciais considerados prováveis de perdas, portanto provisionados a) Tributárias 30/09/ /12/2014 Compensação com FINSOCIAL INSS Crédito de ICMS PIS e COFINS Outros

48 b) Cíveis e trabalhistas A Companhia e suas controladas são partes em ações cíveis referentes a (i) indenização por danos materiais e morais, (ii) ações civis públicas para abstenção de queima de palha de cana-de-açúcar e (iii) execuções de natureza ambiental. A Companhia e suas controladas são partes em ações trabalhistas por ex-empregados e empregados de prestadores de serviços que questionam, entre outros, o pagamento de horas extras, adicional noturno e de periculosidade, reintegração de emprego, indenização por acidente de trabalho e devolução de descontos efetuados em folha de pagamento, tais como contribuição confederativa, imposto sindical e outros. Processos judiciais considerados como de perda possível e, portanto, não provisionados a) Tributárias 30/09/ /12/2014 ICMS - Imposto sobre circulação de mercadorias Operações financeiras no exterior (i) PIS e COFINS IRPJ/CSLL IRRF INSS IPI - Imposto sobre produtos industrializados Ágio ALL S.A. (ii) Multa isolada - Tributos federais Compensações com crédito de IPI - IN 67/ MP 470 parcelamento de débitos (iii) Intermodal Plano de Opção de Compra de Ações Outros (i) A Receita Federal autuou a ALL Malha Sul glosando a despesa de juros sobre aplicações financeiras realizadas no exterior e de empréstimos, sob o argumento de que elas não seriam dedutíveis. Além disso, foi emitido auto de infração questionando a não tributação pelo PIS e COFINS sobre operações de hedge. A chance de perda é considerada como possível, uma vez que: a) as aplicações financeiras foram realizadas com países que o Brasil possui tratado prevendo a não tributação; e b) a incidência de PIS e COFINS sobre operações de hedge foi afastada por Decreto datado de (ii) Autos de infração emitidos pela Receita Federal em 2011 e 2013 contra a ALL Holding relativo a: a) 48

49 glosa de despesa de ágio com base em rentabilidade futura, bem como de despesas financeiras; e b) não tributação de suposto ganho de capital na alienação de participação societária em empresa do mesmo grupo econômico. (iii) A Receita Federal indeferiu parcialmente os pedidos de parcelamento de débitos tributários federais efetuados pela Malha Sul e pela Intermodal, sob o argumento de que os prejuízos fiscais oferecidos pelas empresas não eram suficientes para quitação dos respectivos débitos. A probabilidade de perda é considerada como possível, já que os prejuízos apontados existiam e estavam disponíveis para essa utilização. b) Cíveis e trabalhistas As principais demandas judiciais cíveis e trabalhistas, para o qual o desfecho desfavorável é considerado possível são os seguintes: 30/09/ /12/2014 Cíveis Trabalhistas Obrigações com acionistas preferencialista não controladores Em 27 de junho de 2014, a Companhia contribuiu todas suas ações ordinárias de emissão da Raízen Energia S.A. e da Raízen Combustíveis S.A. e dívidas, líquidas de recursos financeiros, em montante de R$ , representada por debêntures e linha de capital de giro, para a controlada Cosan Investimentos e Participações S.A.. Além disso, em 27 de junho de 2014, a Companhia celebrou Acordo de Investimentos e Outros Pactos com o Fundo de Investimento em Participações Multisetorial Plus II ( FIP Multisetorial Plus II ), e com o Razac Fundo de Investimento em Participações ( FIP Razac ). Com isso, o FIP Multisetorial Plus II e o FIP Razac subscreveram ações preferenciais, sem direito de voto, de emissão da Cosan Investimentos e Participações S.A., pelo valor total de R$ , classificado com passivo financeiro nas demonstrações financeiras da Companhia. O passivo financeiro será mensurado levando em consideração o saldo devedor do valor do aporte inicial acrescido da atualização CDI deduzido dos dividendos pagos (também atualizados por CDI). A Companhia terá a obrigação de realizar o pagamento aos Investidores caso eles exerçam a opção de venda do investimento em O investimento nos ativos líquidos das controladas em conjunto, Raízen Energia S.A. e Raízen Combustíveis S.A., continua a ser contabilizado pelo método da equivalência patrimonial, sem afetar os 50% da participação da Companhia nos resultados de cada empreendimento. A operação na base do Acordo de Investimento foi classificada como um passivo financeiro não circulante no balanço patrimonial da Cosan e da Cosan S.A., e a demonstração do resultado reflete o CDI equivalente dos dividendos classificados como 49

50 despesas financeiras. 22 Patrimônio líquido a) Capital Social Em 30 de setembro de 2015 o capital social da consiste de: Ações classe Acionistas A e / ou BDRs % Ações classe B1 % Queluz Holdings Limited ,01% ,85% Usina Costa Pinto S.A. Açúcar e Álcool ,15% Gávea Investimentos Ltda ,14% - - Skagen AS ,25% - - MSOR Participações S.A ,04% - - Outros ,13% - - Total de ações em circulação ,56% ,00% Ações em Tesouraria ,44% - - Total % % Não houve alterações no número de ações emitidas durante os períodos apresentados. Ações de classe B1 dão direito a 10 votos por ação para o acionista e as de classe A dão direito a um voto por ação para o acionista. b) Ações em tesouraria A Companhia detém ações em tesouraria classe A em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014 com um valor de mercado de US$ 2,89 por ação em 30 de setembro de 2015 (US$ 7,75 por ação em 31 de dezembro de 2014). 50

51 c) Outros componentes do patrimônio líquido Resultado 31/12/2014 abrangente 30/09/2015 Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior ( ) ( ) ( ) Perda de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias (10.574) (40.790) (51.364) Ajuste da variação do valor justo de propriedades para investimento Ganhos atuariais de plano de benefícios definido Variação líquida no valor justo e ativos financeiros disponíveis para venda (1.467) Total (72.648) ( ) ( ) Atribuível aos: Acionistas controladores ( ) ( ) ( ) Acionistas não controladores (32.505) Resultado 31/12/2013 abrangente 30/09/2014 Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior ( ) (30.233) ( ) Ganho (perda) de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias (54.921) (11.537) Ajuste da variação do valor justo de propriedades para investimento Ganhos atuariais de plano de benefícios definido Variação líquida no valor justo e ativos financeiros disponíveis para venda (7.480) (5.758) Total (82.368) (62.675) Atribuível aos: Acionistas controladores (84.887) (24.959) ( ) Acionistas não controladores (57.409)

52 23 Lucro por ação 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/04/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Numerador Lucro líquido das operações em continuidade atribuído aos acionistas controladores Básico Opções diluíveis Brado (436) Debêntures ALL (3) (131) - - Efeito de diluição do plano de opções de ações da subsidiária (6) 12 (9.285) (59.492) Efeito de diluição de opção de venda (15.601) (15.601) (15.601) (15.601) Diluído (4.344) Prejuízo líquido das operações descontinuadas atribuído aos acionistas controladores Básico (436) (1.031) - - Efeito de diluição do plano Diluído (436) (1.031) - - Denominador Média ponderada do número de ações ordinárias em circulação Lucro básico por ação ordinária Operações continuadas R$ 0,18 R$ 0,25 R$ 0,08 R$ 0,76 Operações descontinuadas R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,18 R$ 0,25 R$ 0,08 R$ 0,76 Lucro diluído por ação ordinária Operações continuadas R$ 0,12 R$ 0,19 (R$ 0,02) R$ 0,47 Operações continuadas R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,12 R$ 0,19 (R$ 0,02) R$ 0,47 A ALL Malha Norte emitiu para o BNDES Participações S.A. debêntures conversíveis em ações, remunerada a juros de mercado, no valor de R$ em 30 de setembro de 2015, cujo prazo de vencimento é junho de A conversão, se realizada em 1º de julho de 2015, resultaria na emissão de novas ações da ALL Malha Norte. O total de opções em aberto concedidos aos empregados da Companhia não foram considerados no cálculo do lucro diluído por ação devido ao preço de exercício ter sido maior do que o preço médio de mercado das ações ordinárias durante o período. 52

53 24 Resultado financeiro, líquido 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/07/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Despesas financeiras Juros sobre empréstimos ( ) ( ) ( ) ( ) Juros sobre outras operações ( ) ( ) (55.674) (58.788) Variação monetária ( ) ( ) (15.241) (45.870) Despesas bancárias (85.507) ( ) (15.008) ( ) Arrendamento mercantil (43.605) (65.822) - - ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras Rendimentos de aplicações financeiras Juros (i) Variação monetária Variação cambial, líquida ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado dos derivativos, líquidos Derivativos de taxa de câmbio e juros ( ) ( ) ( ) ( ) (i) Durante o período findo em 30 de setembro de 2015, foram contabilizados os juros sobre crédito de imposto de renda e contribuição social no valor de R$ , devido à mudança de estimativa para fins fiscais decorrente da revisão de suas bases de cálculo, exercícios de 2009 e 2010, aplicando a taxa de vida útil prevista na IN 162/98 para seus ativos pertencentes à rede de distribuição de gás. 53

54 25 Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 01/07/2015 a 01/01/2015 a 01/07/2014 a 01/01/2014 a 30/09/ /09/ /09/ /09/2014 Ganho com relação preexistentes antes das negociações para a combinação de negócios Ganho de valor justo das propriedades para investimento Receita de aluguéis e arrendamentos Resultado na venda de ativos não circulante (103) (2.762) (2.580) (7.387) Efeito líquido das demandas judiciais (17.867) (37.092) (19.536) (45.765) Custas com operações societárias (i) 60 ( ) (1.405) ( ) Outros (4) (1.211) (62.615) (4.492) ( ) (i) Refere-se a custos incorridos pela Companhia com os advogados, consultores e outros serviços relacionados para certas reorganizações e potenciais aquisições. 26 Instrumentos financeiros Os valores contábeis dos ativos e passivos financeiros são como segue: 30/09/ /12/2014 Ativos Valor justo por meio do resultado Títulos e valores mobiliários Instrumentos financeiros derivativos Empréstimos e recebíveis Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Partes relacionadas Dividendos a receber Outras contas a receber Total

55 Passivos Passivo pelo custo amortizado Empréstimos, financiamentos e debêntures Arrendamentos mercantis Fornecedores Partes relacionadas Contraprestação contingente - Earn out Dividendos a pagar REFIS Obrigações com acionistas preferencialistas Valor justo por meio do resultado Empréstimos, financiamentos e debêntures Antecipação de créditos imobiliários Plano de pensão e benefício pós emprego Instrumentos financeiros derivativos Total Durante o período, não houve reclassificação entre categorias, o valor justo por meio do resultado, empréstimos e recebíveis e passivos ao custo amortizado apresentado acima. Estrutura de gerenciamento de risco Em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, os valores justos relacionados às transações envolvendo instrumentos financeiros derivativos para proteger a exposição ao risco da Companhia estavam utilizando dados observáveis, como preços cotados em mercados ativos ou fluxos descontados com base em curvas de mercado e estão apresentados a seguir: Nocional (i) Valor justo 30/09/ /12/ /09/ /12/2014 Resultado (ii) Derivativos de taxa de câmbio Contratos de Swap Contratos a Termo Opções (8.842) Risco de taxa de câmbio e juros Contratos de Swap (juros) ( ) (40.330) ( ) Contratos de Swap (juros e câmbio) Total de instrumentos contratados pela Companhia Ativos Passivos ( ) ( ) 55

56 (i) Estes montantes correspondem ao nocional em USD convertidos para R$ pela taxa de câmbio contratado; (ii) A Companhia apresenta nas demonstrações dos resultados do período o efeito líquido do Senior Notes 2023 designado em hedge accounting. Portanto, o montante de R$ é contabilizado como despesa financeira. Risco de crédito Na controlada COMGÁS não há concentração de risco crédito, devido à sua base pulverizada de clientes. O risco de crédito é administrado por normas específicas de aceitação de clientes, análise de crédito e estabelecimento de limites de exposição por cliente, inclusive, quando aplicável, exigência de carta de crédito de bancos de primeira linha e captação de garantias reais sobre créditos concedidos. A Administração considera que o risco de crédito está substancialmente coberto pela provisão para crédito de liquidação duvidosa. A Companhia e suas controladas podem operar derivativos de taxa de câmbio e de juros na BM&F Bovespa e também através de contratos de balcão, registrados na CETIP ou mesmo no mercado internacional, com diversos bancos, respeitando os limites estabelecidos na Política de Tesouraria para cada banco. O risco de crédito sobre caixa e equivalente de caixa, depósitos bancários em instituições financeiras nacionais e estrangeiras são determinados por instrumentos de rating amplamente aceitos pelo mercado e estão dispostos como segue: 30/09/ /12/2014 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Instrumentos financeiros derivativos Recebíveis de partes relacionadas Outras contas a receber Dividendos a receber a) Perdas por redução ao valor recuperável A Companhia testa os valores recuperáveis de ágios decorrentes de operações de combinação de negócios anualmente. Imobilizado e ativos intangíveis de vida definitiva, que estão sujeitos a depreciação e amortização, são testados para impairment sempre que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável (nota 13). 56

57 b) Garantias A política da Cosan é fornecer garantias financeiras unicamente às subsidiárias (nota 14). Risco de liquidez Risco de liquidez é o risco em que a Companhia e suas controladas encontrem dificuldades em cumprir com as obrigações associadas com seus passivos financeiros que são liquidados com pagamentos à vista ou com outro ativo financeiro. A abordagem da Companhia e suas controladas na administração de liquidez é de garantir, o máximo possível, que sempre haja um nível de liquidez suficiente para cumprir com as obrigações vincendas, sob condições normais e de estresse, sem causar perdas inaceitáveis ou com risco de prejudicar a reputação da Companhia e suas controladas. Os passivos financeiros não derivativos da Companhia classificados por data de vencimento (com base nos fluxos de caixa não descontados contratados) são os seguintes: De 1 a 2 anos De 3 a 5 anos 30/09/ /12/2014 Acima de 5 anos Total Total Até 1 ano Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Fornecedores ( ) (1.391) - - ( ) ( ) REFIS (22.386) (21.484) (42.968) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Risco de mercado Risco de mercado é o risco que alterações nos preços de mercado tais como as taxas de câmbio e taxas de juros irão afetar os ganhos da Companhia ou o valor de suas participações em instrumentos financeiros. O objetivo do gerenciamento de risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos de mercados, dentro de parâmetros aceitáveis, e ao mesmo tempo aperfeiçoar o retorno. A Companhia utilize derivativos para gerenciar riscos de mercado. Todas essas operações são conduzidas dentro das orientações estabelecidas pelo Comitê de Gerenciamento de Risco. Geralmente, a Companhia busca aplicar contabilidade de hedge para gerenciar a volatilidade no resultado. a) Risco cambial Em 30 de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2014, a Companhia e suas controladas apresentavam a seguinte exposição líquida à variação cambial em ativos e passivos denominados em Dólar (USD) e Reais (R$): 57

58 30/09/ /12/2014 R$ USD R$ USD Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) ( ) ( ) Contraprestação contingente - Earn out (48.476) (12.202) (47.340) (17.822) Instrumentos financeiros derivativos Exposição cambial, líquida i. Análise de sensibilidade sobre as mudanças nas taxas de câmbio O cenário provável foi definido com base nas taxas de mercado Dólar EUA em 30 de setembro de 2015, que determina o valor justo dos derivativos naquela data. Cenários estressados (efeitos positivos e negativos, antes dos impostos) foram definidos com base em impactos adversos de 25% e de 50% nas taxas de câmbio Dólar EUA usados no cenário provável. Com base nos instrumentos financeiros denominados em dólares norte-americanos, levantados em 30 de setembro de 2015, a Companhia realizou uma análise de sensibilidade com aumento e diminuição das taxas de câmbio (R$/US$) de 25% e 50%. O cenário provável considera projeções da Companhia para as taxas de câmbio no vencimento das operações para empresas com moeda funcional real (positivos e negativos, antes dos impostos), como segue: Análise de sensibilidade das taxas de câmbio (R$/USS) Cenários 30/09/2015 Provável 25% 50% -25% -50% 30 de setembro de ,9729 3,9729 4,9661 5,9594 2,9797 1,9865 Considerando o cenário acima, os ganhos e perdas seriam afetados da seguinte forma: Cenários Instrumento Fator de risco Provável 25% 50% -25% -50% Caixa e equivalentes de caixa Baixa do USD (33.098) (66.196) Derivativos de taxa de câmbio Baixa do USD ( ) ( ) Derivativos de taxa de Baixa do USD e juros e câmbio (i) alta do CDI ( ) ( ) Empréstimos, financiamentos e debêntures Alta do USD ( ) ( ) ( ) Contraprestação contingente - Earn out Alta do USD (48.476) (12.119) (24.238) Impactos no resultado do período (20.979) (41.958) (i) Para a análise de sensibilidade, é considerado apenas swaps com riscos cambiais. 58

59 b) Risco de taxa de juros A Companhia e suas controladas monitoram as flutuações das taxas de juros variáveis atreladas a algumas dívidas, principalmente aquelas vinculadas ao risco de LIBOR, e utiliza-se de instrumentos derivativos com o objetivo de minimizar estes riscos. i. Análise de sensibilidade sobre as mudanças nas taxas de juros A análise de sensibilidade sobre as taxas de juros dos empréstimos e financiamentos e na remuneração pelo CDI das aplicações financeiras com aumento e redução de 25% e 50% está apresentada a seguir: 30/09/2015 Exposição taxa de juros Saldo 25% 50% -25% -50% Caixa e equivalentes de caixa (64.916) ( ) Títulos e valores mobiliários (36.510) (76.328) Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) ( ) Derivativos de taxa de juros (36.897) (85.978) Impactos no resultado do período ( ) ( ) (i) Os índices de CDI e TJLP considerados: 14,25% e 6,50%, respectivamente, foram obtidos através de informações disponibilizadas pelo mercado. Valor justo dos instrumentos financeiros Os valores contábeis e os valores justos dos ativos e passivos financeiros são como segue: Valor contábil Valor justo (i) 30/09/ /12/ /09/ /12/2014 Ativos Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Instrumentos financeiros derivativos Partes relacionadas Outras contas a receber Dividendos a receber Total

60 Passivo Empréstimos, financiamentos e debêntures Antecipações de créditos imobiliários Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Pagáveis a partes relacionadas Arrendamentos mercantis Obrigações com acionistas preferencialistas REFIS Contraprestação contingente - Earn out Dividendos a pagar Total (i) Se estes empréstimos e financiamentos fossem contabilizados pelo valor justo, eles seriam considerados como "Nível 2" na hierarquia do valor justo apresentado na nota 27. Hedge accounting Valor justo Atualmente, a Companhia adotou o hedge de valor justo para algumas de suas operações que ambos os instrumentos de hedge e os itens cobertos são contabilizados pelo valor justo por meio do resultado. Operações e efeitos contábeis dessa adoção são os seguintes: Dívida Derivativos Total Saldo em 31 de dezembro de ( ) Amortização dos juros (88.646) (71.330) ( ) Valor justo ( ) Saldo em 30 de setembro de ( ) Hierarquia do valor justo Ativos e passivos mensurados ao valor justo Nível 1 Nível 2 Total 30 de setembro de 2015 Caixa e equivalentes de caixa Ativos financeiros derivativos Passivos financeiros derivativos - ( ) ( ) Empréstimos, financiamentos e debêntures - ( ) ( ) Antecipação de créditos mobiliários - ( ) ( ) Títulos e valores mobiliários Ativo disponível para venda Propriedades para investimentos Total

61 31 de dezembro de 2014 Ativos financeiros derivativos Passivos financeiros derivativos Empréstimos, financiamentos e debêntures Contraprestação contingente - Earn out Títulos e valores mobiliários Ativo disponível para venda Propriedades para investimentos Total Pensão e benefício pós-emprego 30/09/ /12/2014 Futura Futura II COMGÁS Total Plano de pensão Benefício definido A controlada Cosan Lubrificantes e Especialidade patrocina a Futura Entidade de Previdência Complementar ( Futura ), antiga Previd Exxon - Sociedade de Previdência Privada, que tem como objetivo principal a suplementação de benefícios, dentro de certos limites estabelecidos no regulamento do Plano de Aposentadoria. Este plano foi alterado para prever o seu saldamento, aprovado pela autoridade competente em 05 de maio de Durante os períodos de três e nove meses findos em 30 de novembro de 2015, os valores de contribuições da patrocinadora para o plano totalizaram R$ 722 e R$ 2.263, respectivamente (R$ e R$ para o período de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2014). Contribuição definida A partir de 1º de junho de 2011, a Companhia e suas controladas passaram a patrocinar o Plano de Aposentadoria Futura, administrado pela Futura II Entidade de Previdência Complementar ( Futura II ), extensivo a todos os seus funcionários. A Companhia e suas controladas não possuem obrigações legais ou construtivas para contribuições extraordinárias adicionais, caso o plano não tenha ativos suficientes para pagamento de todos os benefícios ou eventual ocorrência de déficit. Durante os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015, os valores de contribuições da patrocinadora para o plano totalizaram R$ 382 e R$ 1.191, respectivamente (R$ 441 e R$ para os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2014). A controlada COMGÁS oferece plano de suplementação de aposentadoria, concedida por meio de um plano 61

62 de contribuição definida, mediante um Plano Gerador de Benefícios Livres (PGBL). Durante os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2015, os valores de contribuições da patrocinadora para o plano totalizaram R$ e R$ , respectivamente (R$ e R$ para os períodos de três e nove meses findos em 30 de setembro de 2014). 29 Pagamento baseado em ações Cosan S.A. Em 29 de julho de 2011, em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária, foram aprovadas Diretrizes de Elaboração e Estruturação de Plano de Opção de Compra de Ações por parte de executivos e empregados da Cosan S.A., autorizando a emissão de até 5% das ações do capital social da Cosan S.A. para atendimento ao plano. O plano de opção de compra de ações foi elaborado para obter e reter os serviços prestados por executivos e empregados de alto nível, oferecendo-lhes a oportunidade de se tornarem acionistas da Cosan S.A.. Em 18 de agosto de 2011, o Conselho de Administração aprovou a outorga de opção de compra de ações, no montante de até ações ordinárias a serem emitidas ou adquiridas pela Cosan S.A., referentes a 2,41% do capital social da época. Nesta mesma data os executivos elegíveis foram informados dos principais termos e condições do acordo de remuneração com base em ações. Em 31 de agosto de 2015, foram outorgadas opções de compra de ações, com período de aquisição de direito (vesting period) de 5 anos. O período de exercício dessas opções termina em 31 de agosto de De acordo com o valor médio de mercado das ações durante um período de 30 dias, terminando na emissão, o preço de exercício definido foi de R$ 19,96 por ação, sem qualquer desconto. O saldo de opções em 30 de setembro de 2015 é de ( para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2014) com o preço de exercício médio ponderado de R$ 27,84 (R$ 25,22 para o período de nove meses findos em 30 de setembro de 2014). Cosan Log Com o processo de aquisição da ALL pela Rumo, o plano de remuneração baseado em ações lá existente foi cancelado e assumido pela Rumo. Com isso o valor justo das opções existentes e assumidas pela Rumo foi recalculado na data da incorporação em 1 de abril de O total de opções foi assumido pela Rumo a um valor justo médio por opção de R$ 0,18 apurado pelo método binomial. O preço médio de exercício é de R$ 5,03. Esta mensuração gerará uma despesa total relativa ao plano de R$

63 30 Operações descontinuadas As operações descontinuadas representam os resultados de subsidiárias da ALL na Argentina em fase final de descontinuidade. Os resultados de operações descontinuadas do período findo em 30 de setembro de 2015 estão apresentados a seguir: Despesas de vendas, gerais e administrativas (1.997) Resultado financeiro (4.201) Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (6.198) Imposto de renda e contribuição social (8) Prejuízo líquido das operações descontinuadas (6.206) O fluxo de caixa operacional das operações descontinuadas totalizou uma saída de R$ Eventos subsequentes Cosan Log Em 02 de outubro de 2015, o Conselho de Administração da Rumo aprovou a criação do Plano de Outorga de Opção de Compra ou Subscrição de Ações Ano Calendário de 2015 ( Programa 2015 ). Um total de opções foi outorgado ao preço de exercício de R$7,31 (a ser corrigido pelo IPCA até a data do exercício). Esse plano tem um período de aquisição (vesting period) único de 5 anos, podendo o exercício das opções serem feitos entre 1 de outubro de 2020 e *** 63

64 COSAN LIMITED 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 RELATÓRIO DE RESULTADOS 3T15 São Paulo, 11 de novembro de 2015 A COSAN LIMITED ( Cosan ou Companhia ) (NYSE: CZZ e BM&FBovespa: CZLT33) anuncia hoje seus resultados referentes ao terceiro trimestre (julho, agosto e setembro) de 2015 (3T15). Os resultados são apresentados de forma consolidada, de acordo com as regras contábeis adotadas no Brasil e internacionais (IFRS). Sumário das Informações Financeiras Sumário das Informações Financeiras - Proforma¹ 3T15 3T14 Var. 2T15 Var. R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15x3T14 (Abr-Jun) 3T15x2T15 Receita Líquida , ,6 24,5% ,7 13,0% Lucro Bruto 1.665, ,7 34,8% 1.579,8 5,4% Margem Bruta (%) 49,4% 36,6% 12,7 p.p. 46,8% 2,5 p.p. Lucro Operacional 865,4 559,9 54,6% 898,6-3,7% EBITDA 1.534, ,2 44,8% 1.454,1 5,6% Margem EBITDA (%) 45,5% 31,4% 14,1 p.p. 43,1% 2,4 p.p. Resultado de Equivalência 4,6 (8,3) n/a (3,4) n/a Lucro antes do Acionistas não controladores 86,1 110,3-21,9% 152,4-43,5% Lucro (Prejuízo) Líquido 48,4 20,5 n/a 6,5 n/a Margem Líquida (%) 1,4% 0,6% 0,8 p.p. 0,2% 1,2 p.p. Nota 1: Considera a consolidação de 50% dos resultados da Raízen Combustíveis e Raízen Energia da Cosan S/A. Resultado Consolidado As controladas da Companhia, Cosan Logística S/A (BM&FBovespa RLOG3) e Cosan S/A Indústria e Comércio (BM&FBovespa CSAN3) reportaram seus resultados nos dias 5 e 12 de novembro de 2015, respectivamente. Os Relatórios de Resultados, com os comentários sobres as principais informações financeiras e operacionais, além de das Demonstrações Financeiras, podem ser encontrados em seus respectivos websites: Cosan S/A (CSAN3): Cosan Logística (RLOG3 e RUMO3): Relações com Investidores ri@cosan.com.br Telefone: Website: ri.cosan.com.br 64 de 71

65 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Unidades de Negócios Apresentamos abaixo as unidades de negócio que compõem a Cosan S/A e a Cosan Logística S/A, empresas que compõem o portfólio da. As unidades de negócio (segmentos reportáveis) estão assim organizadas: Sumário Executivo do 3T15 Os desafios resultantes da queda da atividade econômica no Brasil desde o início do ano se mantiveram no terceiro trimestre de A volatilidade na cotação do dólar americano e nos preços de açúcar, etanol e petróleo também marcou o período. Mesmo assim, nossos negócios seguem performando dentro das expectativas para o ano, em linha com o guidance divulgado ao mercado. Cosan Logística: A Rumo ALL apresentou crescimento de 3% do EBITDA consolidado, que totalizou R$ 551 milhões, apesar dos maiores gastos com manutenção (peças, serviços e pessoal). O EBITDA dos nove meses acumulados do ano totalizou R$ milhões, atingindo aproximadamente 80% do ponto médio do nosso guidance para O volume total transportado atingiu 12,5 bilhões de TKU (6% superior ao 3T14), principalmente devido ao aumento de 14% no transporte de produtos agrícolas. As Operações Norte apresentaram 16% de crescimento de volume e EBITDA de R$ 490 milhões (18% superior ao 3T14). A elevação portuária foi de 3,7 milhões de toneladas, 20% superior ao 3T14, em função do pico da safra de açúcar e dos volumes adicionais de milho no trimestre. A alavancagem atingiu 4,85x dívida liquida/ebitda LTM, queda de 2,3% em relação ao reportado no 2T15, em função da melhoria do EBITDA LTM. Cosan S/A: O EBITDA ajustado proforma atingiu R$ milhões, 11% superior ao resultado apresentado no mesmo período do ano passado. O EBITDA proforma atingiu R$ 992 milhões, 2% superior ao 3T14. Neste trimestre, a Cosan reportou um prejuízo de R$ 13 milhões. O aumento do lucro líquido da Raízen Combustíveis e da Comgás foi compensado pelo resultado sazonalmente fraco da Raizen Energia. O terceiro trimestre do ano (segundo da safra 2015/16) é tipicamente marcado por um consumo de caixa na Raízen Energia, em função da estratégia de formação de estoques, resultando em um consumo de caixa livre para o acionista (FCFE) proforma da Cosan de R$ 136 milhões no 3T15. No acumulado do ano (9M15), a Cosan gerou R$ milhões refletindo o foco no desempenho operacional e adequação dos níveis de CAPEX das unidades de negócio. Raízen Combustíveis: O EBITDA ajustado, excluindo efeitos de venda de ativos, cresceu 7% comparado ao 3T14 (+9% na comparação dos números reportados). As vendas continuam sofrendo com a desaceleração econômica do país, principalmente no diesel. Ainda assim, nossos volumes vendidos cresceram acima da média de mercado (-3,1%, base ANP). No ciclo Otto (gasolina+etanol) as vendas cresceram 5% comparadas ao 3T14, principalmente no varejo, pela aceleração na conversão de postos e maturação dos postos embandeirados nos últimos anos. As vendas de diesel caíram 1% na mesma comparação, enquanto o mercado brasileiro caiu 6%, em virtude de novos contratos firmados no período e maior demanda dos consumidores do agronegócio. A evolução da margem unitária de etanol e maior participação deste produto no mix de vendas contribuíram para o crescimento do EBITDA no trimestre. 65 de 71

66 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Raízen Energia: O EBITDA ajustado, excluindo os efeitos da variação do ativo biológico e de hedge accounting, somou R$ 837 milhões, 20% superior ao 3T14. Os resultados do trimestre (segundo da safra 2015/16) foram impulsionados pela aceleração da moagem, apesar das chuvas atípicas no período, resultando em um aumento dos volumes de vendas de açúcar (+18%) e etanol (+11%). O nível de produtividade agrícola no trimestre medido em toneladas de ATR por hectare também apresentou melhora, atingindo 12,3 tons ATR/ha (versus 10,3 tons ATR/ha no 3T14). Os custos unitários caixa ficaram acima do reportado no 3T14, reflexo ainda do atraso na moagem de cana, principalmente própria, resultando num maior volume de cana moída de fornecedores, cujo preço do ATR divulgado pelo CONSECANA aumentou. O CAPEX no 3T15 foi 41% menor na comparação com o 3T14, principalmente em função do plano de adequação dos investimentos no segmento de açúcar e etanol e alinhado com o guidance. Comgás: O EBITDA Normalizado pelo o efeito do conta corrente regulatório foi de R$ 380 milhões, 6% superior quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior. As vendas de gás natural seguem sofrendo com a desaceleração econômica, notadamente o segmento industrial. O menor consumo de água no Estado de São Paulo, aliado às temperaturas anormalmente altas, teve impacto negativo no consumo unitário residencial. Excluindo termogeração, os volumes vendidos encolheram 6% na comparação com o 3T14. Em contrapartida, foram conectadas 23 indústrias, 335 clientes comerciais e 30 mil clientes residências no trimestre. A melhora no EBITDA deve-se principalmente ao melhor mix de vendas e ajustes das tarifas, aliado ao controle de despesas. Lubrificantes: O EBITDA do 3T15 segue apresentando melhora (37%) quando comparado ao mesmo período do ano anterior, tendo atingido R$ 42 milhões. A melhora do mix de produtos vendidos e os resultados das operações internacionais suportaram a melhora da margem e do EBITDA. Radar: O EBITDA da Radar atingiu R$ 13 milhões no 3T15, período em que houve menor volume de vendas de terras. Adicionalmente, não houve variação nos índices de mercado que ajustam o portfólio de terras próprias. A Radar encerrou o 3T15 com 278,6 mil hectares de terras próprias e de terceiros sob gestão com valor de mercado de R$ 5,3 bilhões. 66 de 71

67 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Apresentamos a seguir o resultado resumido do 3T15 por segmento de negócio conforme detalhado anteriormente. Todas as informações refletem 100% de seus desempenhos financeiros, independentemente da participação da e suas controladas. Para fins de reconciliação do EBITDA consolidado, a coluna de Ajustes e Eliminações refere-se às eliminações dos lucros líquidos dos negócios controlados pela Cosan para fins de consolidação. Resultado por Unidade de Negócio 3T15 Raízen Combustíveis Raízen Energia Comgás Lubrificantes Radar Outros Negócios Desconsolidadção da Raízen Ajustes e Eliminações Cosan S/A Cosan Logística (Controladora) Ajustes e Eliminações Cosan Limited Receita Líquida , , ,1 484,2 31,9 0,0 (18.276,3) , ,7 - (11,6) 3.605,3 Custo de Produtos e Serviços (14.884,9) (2.195,6) (1.241,4) (367,1) (10,7) (0,1) ,6 - (1.619,3) (921,4) - 11,6 (2.529,1) Lucro Bruto 753,9 441,8 501,7 117,1 21,2 (0,1) (1.195,8) - 639,9 436,3 - (0,0) 1.076,2 Margem Bruta (%) 4,8% 16,8% 28,8% 24,2% 66,4% n/a n/a 28,3% 32,1% n/a 29,9% Despesas com Vendas (306,0) (188,4) (156,5) (74,6) ,3 - (231,1) (2,6) - - (233,6) Despesas Gerais e Administrativas (91,3) (137,3) (78,3) (18,5) (8,0) (38,9) 228,6 - (143,8) (96,2) (5,1) - (245,0) Outras Receitas (Despesas) Operacionais 88,0 (5,4) (0,7) 0,4 0,0 (12,1) (82,6) - (12,4) 11,2 - - (1,2) Resultado de Equivalência Patrimonial 3,5 (14,8) - (2,4) 0,0 147,7 11,3 (116,1) 29,2 4,1 (15,0) 15,0 33,3 Depreciação e Amortização 144,8 509,8 120,9 20,1 0,1 1,1 (654,6) - 142,3 195, ,6 EBITDA 593,1 605,7 387,1 42,1 13,3 97,7 (1.198,8) (116,1) 424,1 548,2 (20,1) 15,0 967,2 Margem EBITDA (%) 3,8% 23,0% 22,2% 8,7% 41,6% n/a n/a 18,8% 40,4% n/a 26,8% Despesas financeiras (45,4) (262,4) (58,4) (1,5) (0,3) (214,9) 307,8 4,9 (270,2) (384,3) (9,4) - (663,9) Receitas financeiras 39,4 181,9 105,1 2,0 3,5 35,3 (221,3) (4,9) 140,8 57,5 0,0-198,3 Variação cambial (169,7) (622,2) 349,6 (17,4) - (512,9) 791,9 - (180,8) (139,0) 48,6 - (271,2) Derivativos 81,1 239,9 (395,4) 3,4-498,0 (321,0) - 106,0 71,7 29,3-207,0 IR/CS (84,0) 161,0 (94,9) (4,5) (3,5) 84,8 (77,0) - (18,1) 1,3 - - (16,8) Participação de não-controladores (6,1) ,1 (73,0) (73,0) 32,0-8,9 (32,0) Lucro Líquido 263,5 (206,0) 172,2 4,0 12,9 (13,3) (57,5) (189,0) (13,3) (10,6) 48,4 23,9 48,4 67 de 71

68 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Demonstrações Financeiras Contábil Indicadores 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 EBITDA 967,2 551,5 75,4% 2.494, ,1 41,9% Demonstração do Resultado do Exercício 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 Receita operacional líquida 3.605, ,3 52,6% 9.079, ,4 34,2% Custo dos produtos vendidos (2.529,1) (1.669,5) 51,5% (6.288,1) (4.735,3) 32,8% Lucro bruto 1.076,2 692,8 55,3% 2.791, ,1 37,5% Despesas gerais e adminsitrativas (478,7) (385,5) 24,2% (1.332,3) (1.134,4) 17,4% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (1,2) (4,5) -73,1% (62,6) (103,5) -39,5% Receitas financeiras 198,3 51,4 n/a 390,1 174,2 n/a Despesas financeiras (663,9) (263,3) n/a (1.604,8) (770,8) n/a Variação cambial (271,2) (200,2) 35,5% (764,9) (103,6) n/a Derivativos 207,0 124,4 66,4% 582,5 51,2 n/a Resultado de equivalência patrimonial 33,3 75,8-56,1% 278,3 461,9-39,7% Imposto de renda e contribuição social (16,8) 15,9 n/a (20,1) (25,9) -22,3% Participação de não controladores (32,0) (86,2) -62,8% (187,1) (379,2) -50,6% Operações descontinuadas 2,6 0,0 n/a 6,2 0,0 n/a Lucro líquido 48,4 20,5 n/a 64,5 200,1-67,8% Balanço Patrimonial 3T15 2T15 R$ MM 30/09/ /06/2015 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber de clientes Estoques Instrumentos financeiros e derivativos Outros ativos circulantes Outros ativos não circulantes Investimentos Propriedades para investimentos Imobilizado Intangível Ativo Total Empréstimos e financiamentos (17.705) (16.546) Instrumentos financeiros e derivativos (769) (648) Fornecedores (2.291) (2.016) Ordenados e salários a pagar (266) (212) Outros passivos circulantes (1.520) (1.317) Outros passivos não circulantes (12.370) (12.578) Patrimônio líquido (16.040) (16.237) Passivo Total (50.960) (49.554) 68 de 71

69 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Pro forma (including 50% of Raízen) Indicadores 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 EBITDA 1.534, ,2 44,8% 3.911, ,9 32,6% Demonstração do Resultado do Exercício 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 Receita operacional líquida , ,6 24,5% , ,8 16,3% Custo dos produtos vendidos (11.132,9) (9.047,9) 23,0% (29.850,4) (25.846,9) 15,5% Lucro bruto 1.665, ,7 34,8% 4.425, ,8 22,1% Despesas gerais e adminsitrativas (840,1) (724,9) 15,9% (2.340,6) (2.137,9) 9,5% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 40,1 49,1-18,3% 57,8 68,6-15,7% Receitas financeiras 293,0 159,7 83,4% 746,2 378,6 97,1% Despesas financeiras (801,8) (390,3) n/a (2.057,4) (1.050,5) 95,8% Variação cambial (667,1) (367,6) 81,5% (1.463,3) (179,6) n/a Derivativos 367,5 170,1 n/a 974,4 105,1 n/a Resultado de equivalência patrimonial 4,6 (8,3) n/a (3,2) (23,2) -86,0% Imposto de renda e contribuição social 24,6 (13,2) n/a (69,0) (196,8) -64,9% Participação de não controladores (35,1) (89,7) -60,9% (199,6) (390,1) -48,8% Operações descontinuadas 2,6 0,0 n/a 6,2 (0,0) n/a Lucro líquido 48,4 20,5 n/a 64,5 200,1-67,8% Balanço Patrimonial 3T15 2T15 R$ MM 30/09/ /06/2015 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber de clientes Estoques Instrumentos financeiros e derivativos Outros ativos circulantes Outros ativos não circulantes Investimentos Propriedades para investimentos Imobilizado Intangível Ativo Total Empréstimos e financiamentos (24.680) (22.669) Instrumentos financeiros e derivativos (1.039) (730) Fornecedores (3.137) (2.738) Ordenados e salários a pagar (452) (468) Outros passivos circulantes (2.024) (2.008) Outros passivos não circulantes (13.822) (13.996) Patrimônio líquido (16.134) (16.327) Passivo Total (61.288) (58.937) 69 de 71

70 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Cosan S/A Industria e Comércio (CSAN3) - Contábil Indicadores 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 EBITDA 424,1 466,2-9,0% 1.324, ,0-14,1% Demonstração do Resultado do Exercício 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 Receita operacional líquida 2.259, ,0 7,5% 6.316, ,7 3,5% Custo dos produtos vendidos (1.619,3) (1.488,8) 8,8% (4.475,0) (4.302,6) 4,0% Lucro bruto 639,9 612,2 4,5% 1.841, ,2 2,1% Despesas comerciais, gerais e administrativas (374,9) (363,6) 3% (1.098,7) (1.052,7) 4% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (12,4) (5,5) n/a (113,2) (103,0) 10% Receitas financeiras 140,8 44,9 n/a 279,0 143,8 94% Despesas financeiras (270,2) (248,5) 9% (829,7) (704,3) 18% Variação cambial (180,8) (209,6) -14% (641,8) (108,1) n/a Derivativos 106,0 116,5-9% 442,8 58,4 n/a Resultado de equivalência patrimonial 29,2 75,8-61% 274,1 461,9-41% Imposto de renda e contribuição social (18,1) 35,2 n/a 30,0 21,2 42% Participação de não controladores (73,0) (80,0) -9% (192,0) (237,5) -19% Operações descontinuadas 0,0 37,8-100% 0,0 92,6-100% Lucro (prejuízo) líquido (13,3) 15,2 n/a (7,6) 375,5 n/a Balanço Patrimonial 3T15 2T15 R$ MM 30/09/ /06/2015 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber de clientes Estoques Instrumentos financeiros e derivativos Outros ativos circulantes Outros ativos não circulantes Investimentos Propriedades para investimentos Imobilizado Intangível Ativo Total Empréstimos e financiamentos (9.000) (8.222) Instrumentos financeiros e derivativos (757) (622) Fornecedores (1.545) (1.314) Ordenados e salários a pagar (95) (78) Outros passivos circulantes (431) (355) Outros passivos não circulantes (5.208) (5.446) Patrimônio líquido (12.143) (12.363) Passivo Total (29.179) (28.400) 70 de 71

71 - Relatório de Resultados 3º Trimestre do Exercício Social de 2015 Cosan Logística S/A (RLOG3) Indicadores 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 EBITDA 548,2 86,4 n/a 1.195,7 251,8 n/a Demonstração do Resultado do Exercício 3T15 3T14 Var.% 9M 15 9M 14 Var.% R$ MM (Jul-Set) (Jul-Set) 3T15 x 3T14 (Jan-Set) (Jan-Set) 9M 15 x 9M 14 Receita operacional líquida 1.357,7 261,3 n/a 2.783,6 659,7 n/a Custo dos produtos vendidos (921,4) (180,7) n/a (1.833,8) (432,8) n/a Lucro bruto 436,3 80,6 n/a 949,9 226,9 n/a Despesas gerais e adminsitrativas (98,7) (20,9) n/a (207,9) (63,6) n/a Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 11,2 19,6-42,9% 50,6 18,1 n/a Receitas financeiras 57,5 6,5 n/a 111,0 28,6 n/a Despesas financeiras (384,3) (9,8) n/a (749,6) (52,3) n/a Variação cambial (139,0) 0,3 n/a (195,3) 0,6 n/a Derivativos 71,7 - n/a 96,3 - n/a Resultado de equivalência patrimonial 4,1 (18,6) n/a 4,3 0,0 n/a Imposto de renda e contribuição social 1,3 (19,4) n/a (50,1) (47,0) 6,6% Participação de não controladores 32,0 (9,9) n/a 5,0 (23,3) n/a Operações descontinuadas 2,6 - n/a 6,2 88,0-92,9% Lucro (prejuízo) líquido (10,6) 28,4 n/a 7,9 88,0-91,1% Balanço Patrimonial 3T15 2T15 R$ MM 30/09/ /06/2015 Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber de clientes Estoques Instrumentos financeiros e derivativos Outros ativos circulantes Outros ativos não circulantes Investimentos Propriedades para investimentos - - Imobilizado Intangível Ativo Total Empréstimos e financiamentos (8.312) (7.966) Instrumentos financeiros e derivativos (12) (26) Fornecedores (746) (702) Ordenados e salários a pagar (171) (134) Outros passivos circulantes (1.103) (972) Outros passivos não circulantes (7.162) (7.132) Patrimônio líquido (4.175) (4.223) Passivo Total (21.680) (21.154) 71 de 71