Especialização em Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos Renato Seixas
Introdução a Macroeconomia Macroeconomia estuda a economia como um todo, analisando a determinação e o comportamento de grandes agregados, como renda e produtos nacionais, nível geral de preços, desemprego e emprego, etc. Trata o mercado de bens e serviços como um todo, assim como o mercado de trabalho, e preocupa-se com aspectos de curto prazo ou conjunturais Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 2
Introdução a Macroeconomia Objetivos de política macroeconômica: Alto nível de emprego: preocupação com o fator surge após a Grande Depressão, com o economista J. M. Keynes Estabilidade de preços: inflação é o aumento contínuo e generalizado do nível geral dos preços Distribuição eqüitativa de renda: disparidade acentuada no nível de renda brasileiro, tanto entre diferentes grupos socioeconômicos como entre regiões do país. Crescimento econômico: aumento do produto nacional por meio de políticas econômicas que estimulem a atividade produtiva. Aumentar o produto além do limite de quantidade exigirá: Aumento nos recursos disponíveis Avanço tecnológico. Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 3
Introdução a Macroeconomia Instrumentos de política macroeconômica: Política fiscal: instrumentos que o governo usa para arrecadar tributos e controlar suas despesas, por meio da manipulação da estrutura e alíquotas de impostos, para estimular os gastos de consumo do setor privado. Política monetária: atuação do governo moeda/crédito e títulos públicos na economia. sobre a oferta de Emissões (oferta monetária) Reservas compulsórias; Open market; Redescontos; Regulamentação sobre crédito e taxas de juros Políticas cambial e comercial: Cambial: atuação do governo sobre a taxa de câmbio (compra e venda); Comercial: instrumentos de incentivos estímulo/desestímulo às importações. às exportações e/ou Política de rendas: intervenção direta do governo na formação de renda com o controle e congelamento de preços Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 4
Introdução a Macroeconomia Estrutura de análise macroeconômica: Mercado de bens e serviços: demanda agregada depende da evolução da demanda dos quatro grandes setores: consumidores (famílias); empresas; governo; setor externo Mercado de trabalho: determina as taxas de salário e nível geral de emprego Mercado monetário: existência de uma demanda de moeda e de uma oferta de moeda, determinada pelo BC e pela atuação dos bancos comerciais Mercado de títulos (financeiro): análise do papel de agentes econômicos superavitários e deficitários e como eles interagem Mercado de divisas (moeda estrangeira): devido as transações econômicas com o resto do mundo Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 5
Inflação Inflação: aumento contínuo e generalizado no índice dos preços. Fontes de inflação costumam variar de acordo com as condições do país: Tipo de estrutura de mercado; Grau de abertura da economia ao comércio exterior; Estrutura das organizações trabalhistas. Forma tradicional de estudar inflação: Inflação de demanda; Inflação de custos; Inflação inercial. Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 6
Inflação Inflação de demanda: excesso de demanda agregada em relação à produção disponível de bens e serviços. Curva de Phillips: mostra que existiria uma relação inversa entre taxas de salários e as taxas de desemprego. Trade off: relação inversa entre taxas de salários nominais e taxas de desemprego. Coeteris paribus: elevações da procura agregada levam as empresas a demandar mais mão-de-obra, ocasionando aumento de salários monetários e redução das taxas de desemprego. Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 7
Inflação Inflação de custos: pode ser associada a uma inflação tipicamente de oferta, o nível da demanda permanece o mesmo, mas os custos de certos fatores importantes aumentam Causas comuns do aumento dos custos de produção: Aumentos do custo de matérias-primas; Aumentos salariais acima da produtividade; Estrutura de mercado. Inflação inercial: processo automático de realimentação de preços, provocada pelos mecanismos de indexação formal e indexação informal Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 8
Medidas de inflação A medição do processo inflacionário é feita através dos índices de inflação Preço de uma cesta hipotética de consumo da população que reúne os bens e serviços de que costumam necessitar as famílias Pesquisa de Orçamento Familiar (POF): determina a cesta de consumo média dessas famílias Índice de Laspeyres : quantidades consumidas são fixas num período base (t = 0) I L = i i p t i q 0 i p 0 i q 0 i 100 Índice de Paashe: quanditades consumidas são fixas no período corrente (t) I P = i i p t i q t i p 0 i q t i 100 Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 9
Medidas de Inflação Com os dados da tabela ao lado, e usando 2014 como base, obter a variação percentual do preço de cada ítem e do índice de Laspeyres 1: 2: 3: 2 2 4 3 6 5 1 100 = 0% 1 100 = 33% 1 100 = 20% L = 2 4+4 3+6 2 2 4+3 3+5 2 100 = 118,52 18,5% Artigo 2014 2015 P Q P Q 1 $2 4 $2 5 2 $3 3 $4 2 3 $5 2 $6 5 Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 10
Medida de Inflação Pesos para INPC-Vitória/ES Estrutura de ponderação - INPC - dezembro 2013 Código Descrição Vitória 1000000 Alimentação e bebidas 25.9098 2000000 Habitação 20.1842 3000000 Artigos de residência 6.1787 4000000 Vestuário 9.1474 5000000 Transportes 13.8955 6000000 Saúde e cuidados pessoais 10.5671 7000000 Despesas pessoais 6.8792 8000000 Educação 2.7530 9000000 Comunicação 4.4850 Estrutura de ponderação - INPC - dezembro 2013 Código Descrição Vitória 1000000 Alimentação e bebidas 25.9098 1100000 Alimentação no domicílio 18.7113 1200000 Alimentação fora do domicílio 7.1985 1201000 Alimentação fora do domicílio 7.1985 1201001 Refeição 3.5361 1201003 Lanche 2.2506 1201005 Café da manhã 1201007 Refrigerante e água mineral 0.2178 1201048 Cerveja 0.6994 1201051 Outras bebidas alcoólicas 0.1849 1201061 Doces 0.3097 Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 11
Medidas de Inflação Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA/IBGE): bens consumidos por famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos, em nove regiões metropolitanas (Belém, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador e São Paulo), DF e Goiânia Índice de referência para o Banco Central Outros índices: Índice Nacional de Custos da Construção (INCC/FGV): reflete o ritmo dos preços de materiais de construção e da mão de obra no setor. Utilizado em financiamento direto de construtoras/incorporadoras Índice de Preços por Atacado (IPA/FGV): variação dos preços no mercado atacadista Índice Geral de Preços (IGP/FGV): É uma média ponderada do índice de preços no atacado (IPA), com peso 6; de preços ao consumidor (IPC) no Rio de Janeiro, São Paulo, Belo Horizonte, Salvador, Recife, Porto Alegre e Brasília, com peso 3; e do custo da construção civil (INCC), com peso 1. Usado em contratos de prazo mais longo, como aluguel Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI/FGV), da FGV, índice que tenta refletir as variações mensais de preços, pesquisados do dia 01 ao último dia do mês corrente. Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M/FGV): com metodologia igual à utilizada no cálculo do IGP-DI. A principal diferença é que, enquanto este abrange o mês fechado, o IGP-M é pesquisado entre os dias 21 de um mês e 20 do mês seguinte Índice Geral de Preços 10 (IGP-10/FGV): é elaborado com a mesma metodologia do IGP e do IGP-M, mudando apenas o período de coleta de preços: entre o dia 11 de um mês e o dia 10 do mês seguinte Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 12
jan/92 set/92 mai/93 jan/94 set/94 mai/95 jan/96 set/96 mai/97 jan/98 set/98 mai/99 jan/00 set/00 mai/01 jan/02 set/02 mai/03 jan/04 set/04 mai/05 jan/06 set/06 mai/07 jan/08 set/08 mai/09 jan/10 set/10 mai/11 jan/12 set/12 mai/13 jan/14 set/14 mai/15 jan/16 set/16 mai/17 Medidas de Inflação: evolução 2,500,000.0 2,000,000.0 Correlação: 01/1992-12/2017 IGP-DI INCC IPCA IGP-M IGP-DI 1.000 0.996 0.995 1.000 INCC 1.000 0.995 0.996 IPCA 1.000 0.995 IGP-M 1.000 1,500,000.0 1,000,000.0 500,000.0 0.0 IGP-DI INCC IPCA IGP-M Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 13
Aplicação: preços reais vs. nominais Preço nominal (P Nt0 ) : preço absoluto do bem, sem ajuste decorrente da inflação Preço real (P Rt ): preço do bem medido em relação ao nível de preços agregado t > t 0 : P Rt = P Nt0 IP t IP t 0 Preço real no ano t = Preço nominal no ano t 0 inflação no período t < t 0 : P Rt = P Nt0 IP t0 IP t = P Nt0 IP t IP t 0 Preço real no ano t = Preço nominal no anto t 0 inflação no período Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 14
Aplicação: preços reais vs. nominais Com base nos dados da tabela ao lado, calcule o preço real dos produtos a preços do ano 1 Ano 0 1 2 IPC 38,8 53,8 82,4 Ovos $0,61 $0,77 $0,84 Aluguel/m² $2.530 3.403 $4.912 Ano 0 1 2 Ovos $0,84 $0,77 $0,55 Aluguel/m² $3.508,1 3.403 $3.207,1 Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 15
jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17 out/17 Aplicação: preços reais vs. nominais Cesta básica ficou mais cara? 500.0 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 Cesta básica - município de São Paulo - R$ (nominal) Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 16
jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17 out/17 Aplicação: preços reais vs. nominais Cesta básica ficou mais cara? 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 Cesta básica - município de São Paulo - R$ (nominal) Cesta básica - município de São Paulo - R$ (12/2017) Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 17
mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17 mar/17 mai/17 jul/17 set/17 nov/17 Aplicação: preços reais vs. nominais Famílias ficaram mais ricas? 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 Rend. méd. de todos os trabalhos efet. mensal - R$ (nominal) Rend. méd. de todos os trabalhos efet. mensal - R$ (12/2017) Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 18
mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17 mar/17 mai/17 jul/17 set/17 nov/17 Aplicação: preços reais vs. nominais Famílias ficaram mais ricas? 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 Rendimento/Cesta Básica Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 19
Aplicação: juros reais Juros: preço que se paga pela tomada de empréstimos a fim de antecipar poder de compra Quantos Reais preciso pagar no futuro para ter um Real a mais hoje Ex.: taxa de juros de 10% ao ano sobre um empréstimo de $100 No período de um ano paga os $(principal) mais $10 de juros Para cada $1 a mais hoje tenho que pagar $0,1 em um ano Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 20
Aplicação: juros reais Juros nominais (i): juros denominados apenas em termos (percentuais) de moeda Juros reais (r): juros denominados em termos de uma cesta de bens (índice de preços) Qual variação de preços é relevante para tomador/emprestador: passada ou futura? R.: como os juros devem ser pagos no futuro, o importante é o poder de compra da moeda no futuro Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 21
Aplicação: juros reais Juros reais: desconta a variação de preços (inflação) esperada para o período 1 + r t = 1+i t 1+πe t+1 e Regra de bolso: r t i t π t+1 e Taxa real será igual a taxa nominal quando π t+1 = 0 e π t+1 > 0 Taxa real é menor que taxa nominal Ex: para uma taxa nominal de 10% aa e uma inflação esperada de 5% calcule a taxa real usando as duas fórmulas r t = 4,8% r t aproximada = 5% Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 22
Aplicação: juros reais Taxa SELIC: taxa de juros básicos fixada pelo Banco Central do Brasil Boletim FOCUS/BACEN: expectativas de variáveis econômicas do mercado Bancos Consultorias Aula 3 Logística Integrada de Produção Avaliação Econômica de Projetos 23