Teleconferência de Resultados 4T15 28 de janeiro de 2016
Aviso Legal As informações contidas nesta apresentação poderão incluir afirmações que representem "forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados Unidos, e alterações posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e alterações posteriores. Tais afirmações comportam um certo grau de risco e incerteza com relação a projeções de negócios, financeiras, de tendências, estratégicas e outras, e são baseadas em premissas, dados ou métodos que, embora considerados razoáveis pela Companhia, poderão ser incorretos ou imprecisos, ou poderão não se materializar. A Companhia não garante, sob qualquer forma ou em qualquer extensão, que as expectativas divulgadas nesta apresentação se confirmarão. Potenciais investidores devem estar cientes de que quaisquer destas afirmações não representam garantias de performance futura e envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente daqueles previstos, em decorrência de diversos fatores, incluindo, sem limitação, riscos no ambiente de negócios internacional e outros riscos mencionados nos documentos apresentados pela companhia à CVM e à SEC. A Companhia não assume e não reconhece qualquer obrigação de atualizar qualquer das afirmações aqui contidas, que somente serão válidas na data em que foram realizadas. 2
Agenda Projeto Horizonte 2 Principais destaques Mercado de celulose Resultados 4T15 Custo Caixa de produção Endividamento Resultado líquido 2015 Fluxo de caixa livre ROE e ROIC Dividendos 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 3
Projeto Horizonte 2 Principais avanços 4T15: Início das obras civis; Aquisição de equipamentos florestais; Estruturação total das fontes de recursos com linhas de crédito competitivas e de longoprazo; Vencedora do leilão para concessão pública de terminal de celulose no porto de Santos. 4
Principais destaques Resultado Operacional recorde 4T15: Rec. Líquida: R$ 2.985 milhões EBITDA: R$ 1.623 milhões Mg. EBITDA: 54% FCL (1) : R$866 milhões 2015: Rec. Líquida: R$ 10.081 milhões EBITDA: R$5.337 milhões Mg. EBITDA: 53% FCL (1) : R$2.865 milhões Mercado de celulose 1.308 mil t vendidas 4T15, 1% acima da produção do período Ásia representou 20% da receita líquida 4T15, comparada a 23% no 4T14 Crescimento de 7% na demanda global por celulose de eucalipto em 2015 (+1.2 milhão t) Dívida líquida de US$2,8 bilhões Gestão da dívida Alavancagem em US$ de 1,78x, abaixo dos limites da política financeira Conquista do IG pela Moody s e afirmação pela S&P e Fitch, todas com perspectiva estável. Lançamento da política de dividendos e pagamento extraordinário de R$ 2,0 bilhões em dividendos (1) Não considera os pagamantos de dividendos, capex referente ao projeto Horizonte 2 project e à aquisição de terras em Dezembro 2015. 5
Mercado de celulose Vendas de Celulose de Eucalipto (1) Estoques dos Produtores Fibra Curta (1) 7% 2015 vs. 2014 60 50 40 Dias de produção Dez./15: 39 dias 1,232 kt Total 5% 90 kt América do Norte 5% 330 kt Europa Ocidental 14% 611 kt China 4% 201 kt Outros 30 20 10 0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Nov./15: 40 dias Dez./14: 36 dias (1) Fonte: PPPC World 20 Dezembro/2015 Paradas de Produção BHKP - 4Q15 (1) (1) Fonte: PPPC World 20 Dezembro/2015 Distribuição da Receita Líquida por Região - Fibria Paradas manutenção - Brasil (55) 2015 (360) 9% 8% 10% 9% 25% 26% 23% 20% Paradas manutenção - Exterior (139) (290) 30% 31% 27% 29% Paradas não programadas (2) (229) (529) 37% 36% 40% 42% Total paradas (423) (1.179) (1) Fonte: ABTCP e Fibria (2) Não houve fechamento permanente de capacidade em 2015. 4T12 4T13 4T14 4T15 Europa América do Norte Ásia Brasil e Outras 6
Resultados 4T15 Produção e Vendas de Celulose (mil t) Receita Líquida de Celulose (R$ milhões) 102% 102% 101% 1.410 1.381 Vendas vs. produção 1.982 2.761 2.962 1.275 1.298 1.297 1.308 4T14 3T15 4T15 Produção Vendas 4T14 3T15 4T15 EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) Sensibilidade à FX FX médio (BRL/USD) Preço médio - FOEX Europa (USD/t) Margem EBITDA EBITDA (R$ milhões) 2,54 2,87 3,07 779 734 749 45% 50% 50% 906 1.007 1.157 3,84 3,54 803 803 56% 54% 1.551 1.623 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 7
Custo Caixa de Produção (R$/t) 4T15 660 658 472 43 30 24 37 42 12 (2) ( 54 ) ( 37 ) 567 4T14 Inflação Câmbio Menor preço da energia Parada manutenção Madeira nãorecorrente Consumo não-recorrente energéticos Total Ganhos de gestão Custo caixa 4T15 Total não-recorrente Parada manutenção Custo caixa recorrente 4T15 ex- parada US$ 186/t Iniciativas de gestão compensaram parcialmente o impacto da inflação US$ 148/t 8
Endividamento Dívida Líquida (Milhões) e Alavancagem 2,70 2,40 7.549 Dív. Líq./EBITDA (R$) Dív. Líq./EBITDA (US$) 2,07 2,06 1,58 1,78 9.578 11.015 2.842 2.411 2.821 Dívida Bruta e Despesa de Juros (Milhões) Juros (US$) 44 34 38 12.526 12.744 8.327 3.135 3.153 3.264 Dez/14 Set/15 Dez/15 R$ US$ Liquidez (1) e Cronograma de Amortização da Dívida (US$ milhões) Dez/14 Set/15 Dez/15 R$ US$ Prazo Médio (meses) e Custo da Dívida (1) em US$ (% a.a.) 1.153 Revolver 498 812 4.3 3.3 3.3 Caixa físico 655 275 274 477 299 485 606 55 51 51 25 11 Liquidez 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 0 BNDES NCE ACC/ACE Voto IV Bonds CRA e Outros Total (1) Não considera o MtM das operações de hedge no valor de US$ 212 milhões. Dez/14 Set/15 Dez/15 (1) Considerando a dívida em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos fechamentos de período. 9
Resultado Líquido (R$ milhões) 2015 5.337 (3.033) (830) (338) EBITDA Ajustado cambial dívida MtM hedge Juros Líquidos (1.892) Deprec., amortiz.e exaustão 518 595 357 IR/CS Outros Lucro Líquido (1) Efeitos não recorrentes (1) Inclui outras variações cambiais/monetárias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais. Proposta de dividendos de R$ 300 milhões, representando 87% do lucro líquido 10
Fluxo de Caixa Livre FCL Evolução FCL (1) (R$ milhões) e Câmbio Médio 3,54 3,84 2,87 3,07 1.122 866 384 493 1T15 2T15 3T15 4T15 FCL Câmbio Médio (R$/US$) FCL 2015 (R$ milhões) (2) 5.337 ( 1.614 ) ( 298 ) ( 504 ) ( 76 ) 20 2.865 ( 744 ) Aquisição terras H2 2.121 EBITDA Ajustado Capex (ex-projeto H2 & aquisição terras) Juros Líquidos Capital de giro IR/CS Outros (3) FCL (ex-projeto H2 & aquisição terras) Capex H2 & aquisição terras FCL (1) Não considera dividendos pagos, capex referente ao projeto Horizonte 2 Project e a aquisição de terras realizada em dezembro/2015. (2) Não considera os dividendos pagos. (3) Inclui outros resultados financeiros. 11
ROE e ROIC (R$) ROE = EBIT Ajustado (1) / Patrimônio Líquido antes CPC 29 (2) ROIC = EBIT Ajustado (3) / Capital Investido antes CPC 29 (2) 25,1% 32,0% 22,8% 29,2% 4,8% 3,4% 5,7% 6,2% 3,9% 6,9% 9,2% 8,0% 2011 2012 2013 2014 2015 4T15 anualizado em US$ 2011 2012 2013 2014 2015 4T15 anualizado em US$ Câmbio médio 1,67 1,95 2,16 2,35 3,34 3,84 Câmbio 1,67 1,95 2,16 2,35 3,34 médio 3,84 (1) EBITDA Ajustado Capex (excluindo projeto Horizonte 2 e aquisição de terras em dezembro/2015) Juros Líquidos Impostos (2) Refere-se ao tratamento contábil IFRS para ativo biológico. (3) EBITDA Ajustado Capex (excluindo projeto Horizonte 2 e aquisição de terras em dezembro/2015) Impostos 12
Dividendos Proposta da Administração para AGO 2016: Dividendo Obrigatório: R$ 81,3 milhões Dividendo Adicional: R$ 218,7 milhões Data AGO: 27 Abril, 2016 Dividendo total proposto: R$ 300,0 milhões A política de dividendos estabelece que além do dividendo proposto em AGO, a Administração pode propor ao longo do ano um dividendo extraordinário de acordo com a geração de fluxo de caixa livre, preservando a qualidade de suas métricas de crédito. Dividend yield* em 2015 = 7,5% * Considera dividendos de R$ 149 milhões pagos em Maio e R$ 2 bilhões pagos em Dezembro sobre o Valor de Mercado em 31/dezembro/2015. 13 13
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